FF@1/4%

Ένας χρόνος από τον Δεκέμβριο 2007, τα υψηλά της αγοράς, της αγοράς εργασίας και της ανάπτυξης.
Μέσα σε 13 μήνες τα επιτόκια της FED μηδένισαν, ή, πιο σωστά, ξεκινούν από μηδέν.

Οι τωρινές εκτιμήσεις της αγοράς - που δυστυχώς ΔΕΝ θα επαληθευτούν - κάνουν λόγο για "αργή ανάπτυξη" στο 2ο μισό του 2009.

Δανεισμός με 0.25% σημαίνει:
-απροθυμία δανεισμού
-προσπάθεια για τόνωση του δανεισμού
-τελευταία μείωση των επιτοκίων - ΣΤΟ 0% ΔΕΝ ΜΠΟΡΟΥΝ ΝΑ ΠΑΝΕ
-(προς το παρόν) αποπληθωρισμός, μείωση των τιμών παραγωγού (ΟΧΙ ΣΤΗΝ ΕΛΛΑΔΑ)

Στην αμέσως προηγούμενη ύφεση "2001", τα μηδενικα - αλλά πάντως υψηλότερα από σήμερα - επιτόκια της FED κατηγορήθηκαν για το ..πομπάρισμα της σημερινής πιστωτικής/στεγαστικής/καταναλωτικής κρίσης (εμπιστοσύνης).

Όμως, στη τωρινή κατάσταση, τα επόμενα όπλα ΔΕΝ θα είναι τα επιτόκια... ΜΑΣ ΤΕΛΕΙΩΣΑΝ!
Σημειώνεται ότι η 3% άνοδος μπορεί να χαρακτηριστεί και ..τεχνική.

Η ορθή ανάγνωση της σημερινής μείωσης των επιτοκίων υποδηλώνει ΟΜΟΛΟΓΙΑ ΑΔΥΝΑΜΙΑΣ και ΑΠΟΤΥΧΙΑΣ των προηγούμενων κινήσεων/μέτρων/πολιτικών/κλπ. που είχαν ως στόχο τη τόνωση της πιστωτικής επέκτασης.

ΠΛΕΟΝ οι συμπτώσεις με την ιαπωνική περίπτωση των αρχών της προηγούμενης δεκαετίας ΕΙΝΑΙ οφθαλμοφανείς, με τα μηδενικά επιτόκια (ποιος το προέβλεψε κι αυτό άραγε πριν μερικούς μήνες - θα έλεγα ελάχιστοι) να είναι εδώ.
Αυτό, με τη σειρά του, είναι ελάχιστα βήματα ΠΡΙΝ από ανάπτυξη τύπου L.

Καλύτερα βέβαια να περιμένουμε λίγο, ενώ το αναμενόμενο ενδιάμεσο διάστημα (τοποθετήσεων) θα είναι εκείνο που θα δώσει τις υψηλότερες αποδόσεις, επιβραβεύοντας βεβαίως το αποδεχόμενο ρίσκο.