Goldman Sachs: Ουσιαστικά βήματα εσωτερικής υποτίμησης στην Ελλάδα - Goldman Sachs: Η Ελλάδα πρέπει να προχωρήσει άμεσα στις διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις

Στη σημαντική πτώση που παρουσιάζει το έλλειμμα του εμπορικού ισοζυγίου στην Ελλάδα επικεντρώνεται η σημερινή έκθεση της Goldman Sachs για την ελληνική οικονομία, καθώς το ερώτημα που θέτει είναι εάν πρόκειται για κυκλική προσαρμογή του ισοζυγίου ή διαρθρωτική μεταβολή.
Όπως αναφέρει η έκθεση, το ελληνικό εμπορικό ισοζύγιο βαίνει προς ισοσκελισμό, γεγονός που εξηγείται από τη δραστική μείωση των εισαγωγών αλλά και την αύξηση των εξαγωγών. Ωστόσο, προβληματισμό εμπνέει το γεγονός ότι ακόμη και εάν υπάρχουν οι προϋποθέσεις για μια διαθρωτική μεταβολή, συνήθως χρειάζονται χρόνια μέχρι να γίνει αισθητή η μεταβολή στο εμπορικό ισοζύγιο.
Ωστόσο, η ανάπτυξη του εμπορίου αγαθών με διψήφιους ρυθμούς, παρά το ασθενές οικονομικό περιβάλλον και τις ανησυχίες για το ενδεχόμενο επιστροφής της Ελλάδας στη δραχμή, αποτελεί από μόνη της ισχυρή απόδειξη ότι έχει αρχίσει να αποκαθίσταται η ανταγωνιστικότητα των ελληνικών προϊόντων.
Χειροπιαστή απόδειξη προς αυτή την κατεύθυνση αποτελούν οι προσαρμογές που έχουν συντελεστεί σε επίπεδο μισθών και μοναδιαίου κόστους εργασίας. Σύμφωνα με την έκθεση, έχει αρχίσει να διαφαίνεται κάποια πρόοδος προς την κατεύθυνση της εσωτερικής υποτίμησης και υπό αυτή την έννοια, η GS εκτιμά ότι μειώνονται σημαντικά οι πιθανότητες εξόδου της χώρας από την ευρωζώνη.

http://www.naftemporiki.gr/news/cstory.asp?id=2208354

Ως απαραίτητη προϋπόθεση για να ανακτήσει η Ελλάδα την εμπιστοσύνη των αγορών κρίνει την προώθηση των μεταρρυθμίσεων η Goldman Sachs, επισημαίνοντας σε σημερινή έκθεση ότι τα νέα ελληνικά ομόλογα ενσωματώνουν ακόμη μεγάλο ασφάλιστρο κινδύνου, καθώς οι επενδυτές αμφιβάλλουν αν η νέα κυβέρνηση τα καταφέρει στο μέτωπο των μεταρρυθμίσεων.

Σύμφωνα με τους αναλυτές της Goldman Sachs, το ελληνικό εμπορικό έλλειμμα έχει μειωθεί σε σχεδόν μηδενικά επίπεδα, κάτι που οφείλεται στην ραγδαία μείωση των εισαγωγών, αλλά και στην αύξηση των εξαγωγών. Την ίδια ώρα, το κόστος εργασίας έχει μειωθεί σχεδόν όσο απαιτεί το Μνημόνιο, επομένως αυτό που θα πρέπει να δούμε τώρα είναι αν η νέα κυβέρνηση θα κάνει αξιόπιστες προσπάθειες στις μεταρρυθμίσεις. Συγκεκριμένα, πλέον αναμένουμε να δούμε αν θα γίνουν διαρθρωτικές αλλαγές στις αγορές προϊόντων, στις ιδιωτικοποιήσεις και στη βελτίωση της είσπραξης των φόρων.
Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της επενδυτικής τράπεζας, παρά την ανακούφιση που έφερε η έκβαση των εκλογών, η αβεβαιότητα που κυριαρχεί στην Ελλάδα δεν αναμένεται να διαλυθεί, καθώς αναμένονται πολιτικές εντάσεις το προσεχές διάστημα.
Η Ελλάδα αντιμετωπίζει εξαιρετικά ισχυρές πιέσεις σε οικονομικό επίπεδο, οι οποίες ξεπερνούν κατά πολύ τις πιέσεις της λιτότητας, εκτιμά η GS. Η παρατεταμένη αβεβαιότητα έχει οδηγήσει σε επιδείνωση της εμπιστοσύνης και κατάρρευση της πιστωτικής επέκτασης, με αποτέλεσμα ο ιδιωτικός κλάδος να έχει συρρικνωθεί, να παρουσιάζονται ελλείψεις στις προμήθειες και να έχουν εγκαταλειφθεί οι προσπάθειες επενδύσεων ή ιδιωτικοποιήσεων.
Η Goldman Sachs επαναλαμβάνει παράλληλα ότι πρέπει οι Ευρωπαίοι να δώσουν περισσότερο χρόνο στην Ελλάδα, εκτιμώντας ότι μια χαλάρωση των όρων λιτότητας θα βοηθήσει σημαντικά την παρούσα τεταμένη κατάσταση. «Στην παρούσα κατάσταση  βραχυπρόθεσμα θα βοηθήσει μόνο μια χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής και των όρων λιτότητας» σημειώνουν οι αναλυτές της τράπεζας

bankingnews