Νέα φάση

Νομίζω ότι έχουμε περάσει σε νέα φάση όπου πλέον οι "αγορές" δεν έχουν οδηγό το μότο "bad news, good news" ώστε να "εκβιάσουν" νέα μείωση επιτοκίων. Ήδη, την προηγούμενη εβδομάδα, οι περισσότεροι ενασχολούμενοι ζητούσαν τη διπλή μείωση και απογοητεύθηκαν όταν είδαν -0.25%.
Νομίζω ότι θα πρέπει να σκεφτούν κάπως αλλοιώς...

Κάτι αφήσαμε από την προηγούμενη εβδομάδα: τα στοιχεία για την απασχόληση Οκτωβρίου, τα οποία ήρθαν καλύτερα του αναμενόμενου. Όμως, όποιος τα διαβάσει προσεχτικά θα διαπιστώσει διάφορα αντικρουόμενα στοιχεία... Σε σημείο που να μας θυμίζει την δικιά μας ΕΣΥΕ... Το σημαντικότερο κατά τη γνώμη μου είναι ότι τα στοιχεία της απασχόλησης πάντοτε ακολουθούν αυτά που συμβαίνουν στην πραγματική οικονομία, συνεπώς δεν τα χαρακτηρίζω και τόσο θετικά... Ο κίνδυνος ύφεσης/επιβράδυνσης είναι ορατός...

Επιπλέον, εκεί - στη U.S. - κάποιοι ήδη πλήρωσαν την εμπλοκή των εταιρειών τους στην subprime κρίση. Μιλάμε για τους CEO Stan O’Neal της Merrill Lynch και Chuck Prince της Citigroup. Ταυτόχρονα, η καρέκλα του CEO James Cayne της Bear Stearns τρίζει επικίνδυνα, ενώ η Ομοσπονδιακές υπηρεσίες ερευνούν την κατάρρευση δύο hedge funds του... Και επειδή και τα νούμερα έχουν σημασία η Citigroup έχασε $50δις κεφαλαιοποίηση μέσα σε δύο μήνες... Και τα νέα για αυτές τις χρηματοοικονομικές εταιρείες εξακολουθούν να προβληματίζουν τις εκεί αγορές, ξανά και για την κατανομή των δανειακών τους στοιχείων...

Εχθές είχαμε νέα "σημαντικά" στοιχεία, αυτή τη φορά από το Institute of Supply Management (ISM), από τα οποία είχαμε μια γεύση ότι τα προβλήματα της οικονομίας αγγίζουν - προς το παρόν - μόνο τον κατασκευαστικό και τον βιομηχανικό κλάδο και όχι τον τομέα υπηρεσιών, ο οποίος αναλογεί σε πάνω από 60% της αμερικανικής - και όχι μόνο - οικονομίας. Πιο συγεκριμένα, τα στοιχεία δείχνουν ότι ο τριτογενείς τομέας μεγαλώνει έστω και με αργό ρυθμό.

Αλλά, κακά τα ψέμματα, τίποτε δεν δείχνει ότι η subprime κρίση και οι επιπτώσεις της στην οικονομία έχουν ξεκαθαρίσει...

Και μέσα σ' όλα αυτά έχουμε και τα φρούτα των τελευταίων μηνών: ($ vs. €) vs πετρέλαιο, απέναντι από τις εκτιμήσεις για την κίνηση/stop των επιτοκίων των δύο πλευρών του Ατλαντικού...

Πραγματικά, η κατάσταση είναι για δυνατούς λύτες, τη στιγμή που οι Bernake και Trichet αμφισβητούνται τόσο από τις αγορές (ο πρώτος) όσο και από τους πολιτικούς (ο δεύτερος)...

Τι σχέση έχουν όλα αυτά με τη δική μας αγορά; Οι ενδεχόμενες απώλειες των διάφορων hedge funds πάντοτε καλύπτονται πρωτίστως από ρευστοποιήσεις περιφερειακών αγορών, όπου τα κέρδη περισσεύουν...