16.10.08

Κανείς δε μπορεί να πιάσει το πάτο!

Από τα πρώτα ποστ που θεωρώ πλέον ως δικά μου "κλασσικά" σχετίζεται με τους υφεσιακούς κύκλους.

Κοιτώντας ακόμα μία φορά ακόμα αυτούς τους κύκλους μέσω του NBER, παρατηρώ ότι μεταπολεμικά (μη πάμε και πιο πίσω) ο μεγαλύτερος κύκλος ύφεσης (Peak to Trough/Κορφή έως Πυθμένα) διήρκησε max 16 μήνες:
1. November 1973(IV) έως March 1975 (I)
2. July 1981(III) έως November 1982 (IV)

Mε τα τωρινά δεδομένα, και ειδικά με το κλισέ "η μεγαλύτερη ύφεση από το '29", μάλλον το "16" φαίνεται λίγο μικρό (ενώ ΔΕΝ ΕΙΝΑΙ ΚΑΘΟΛΟΥ ΜΙΚΡΟ). Και τα μέχρι τώρα δεδομένα, βγάζουν 18-24-27 μήνες.
Οπότε το λήξαμε με τη διάρκεια - εννοείται σε επίπεδο υπόθεσης εργασίας/σενάριο.

Το βασικό ερώτημα είναι πότε ξεκίνησε.
Ακόμα μια υπόθεση εργασίας: κάπου μεταξύ Νοεμβρίου 2007 και Ιανουαρίου 2008, λέω εγώ - ώστε να είναι συνεπής με το W μου (το πρώτο επάνω του W: Q2 2008 μόνο).

Απαραίτητη σημείωση: μιλάμε για μεγάλη εικόνα, περίοδο έως και 5 χρόνια μπροστά.

Τελική παράμετρος - εννοείται μόνο για τη μεγάλη εικόνα!!!
Πότε είναι η καλύτερη εποχή για αγορές, ή αλλιώς, το κλισέ "ποιος είναι ο πάτος;"
Θα έλεγα ότι το καλύτερο διάστημα είναι είναι οι τελευταίοι μήνες της υφεσιακής περιόδου, μετά τον πανικό και κατά τη διάρκεια του πόνου.
Απαραίτητο συστατικό για να δούμε το τέλος της υφεσιακής περιόδου, είναι η επίσημη έναρξη της από το NBER, κι όσο αυτή αργεί τόσο αργεί και το τέλος...
[σύμφωνα με τα όσα συνέβησαν στις δύο τελευταίες υφέσεις, το NBER έκανε 8-9 μήνες να επισημοποιήσει την έναρξη, πλέον και με τους δικούς μου υπολογισμούς αυτό έχει αργήσει, οπότε και το τέλος πάει πίσω - δείτε το "κλασσικό λινκ")

Αν πάμε σε ύφεση 16 μηνών: είμαστε σήμερα σε καλά επίπεδα αγορών
Αν πάμε σε ύφεση 27 μηνών: από Ιούνιο-Ιούλιο-Αύγουστο 2009 θα είμαστε σε καλά επίπεδα αγορών.
Για τα ενδιάμεσα διαστήματα ο καθένας μπορεί να κάνει τους υπόλογισμούς του.

Οπότε σήμερα καταρρίπτεται ακόμα ένα κλισέ: "κανείς δε μπορεί να πιάσει το πάτο"!

Το disclaimer χρειάζεται για κάτι τέτοια!
Αποποίηση ευθυνών

1 comment:

Greek Rider said...

Νομίζω ότι κανένας δεν μπορεί να πιάσει τον πάτο συνειδητά. Μόνο κατά τύχη.

Συνεπώς η μόνη λύση είναι από τη στιγμή που οι τιμές πιάσουν ένα επίπεδο και κάτω (π.χ. 1800 μονάδες) να αρχίσει να κάνει σταδιακές αγορές ξέροντας ότι η αγορά θα πέσει περισσότερο. Αυτή είναι η μοναδική επιτυχής στρατηγική.

Από την άλλη για να περνάει η ώρα να πω ότι νομίζω ότι ο πάτος καθορίζεται από δύο παράγοντες: 1) Όταν μιλάει κάποιος για μετοχές και όλοι θέλουν να κάνουν εμετό, 2) Από το ότι βγαίνουν πολύ άσχημα νέα και η αγορά δεν πέφτει περισσότερο.