Showing posts with label pix. Show all posts
Showing posts with label pix. Show all posts
5.4.13
Μια εκτίμηση για τα επερχόμενα (*)
Με κίνδυνο να χαρακτηριστώ υπερβολικά ''αρκούδα'' η αίσθησή μου είναι ότι το σενάριο με τη μετοχή των ΣΩΛΚ, που είχαμε παρουσιάσει προ ολίγων ημερών, αποκτά ολοένα και πιο πολλές πιθανότητες.
Όσο αφορά τον FT-25, πιστεύω ότι οι πιθανές αναπηδήσεις του θα γίνουν πέριξ της περιοχής των 240-245 μονάδων και αρκετά κάτω από τον SMA200 και τη γραμμή λαιμού των 270 μονάδων περίπου. Οι αναπηδήσεις αυτές θα έχουν ως στόχο (ως ισχυρότατη αντίσταση πλέον) τις παραπάνω περιοχές (επισυναπτόμενο). Στη συνέχεια, αναμένεται ισχυρή διόρθωση προς... επικίνδυνα επίπεδα.
Ένα σημείο αναφοράς για το ακριβές σημείο όπου θα αρχίσουν οι αναπηδήσεις μπορεί να θεωρηθεί ο δείκτης CAC40, ο οποίος τείνει να διαμορφώσει έναν H&S με γραμμή λαιμού τα 3600 (επισυναπτόμενο).
Γενικά οι ξένοι δείκτες είναι πολύ bullish (π.χ. ο FT100 - UK- έχει ακυρώσει ήδη έναν γιγαντιαίο Η&S 3 ετών και ο SMI έχει ήδη διασπάσει ανοδικά έναν επίσης γιγαντιαίο σχηματισμό cup with handle). Ωστόσο, έχει έρθει η ώρα να επιβεβαιώσουν τις προηγούμενες αντιστάσεις τους ως στηρίξεις πλέον. Για να πραγματοποιηθεί μια τέτοια διόρθωση θα πρέπει να βρεθεί και μια ανάλογου μεγέθους αφορμή, η οποία θα μονοπωλήσει το ενδιαφέρον σε 2-3 εβδομάδες (ας ελπίσουμε να μην είναι η Ελλάδα, αλλά η Ιταλία).
Η απάντηση λοιπόν είναι ΝΑΙ, θα έχουμε πιθανότατα νεότερα τοπικά χαμηλά, αλλά ΟΧΙ νεότερα ιστορικά χαμηλά.
Όσο αφορά τις τράπεζες, έγινε πράξη με τον πλέον δραματικό τρόπο αυτό που είχαμε αναφέρει παλαιότερα. Ότι δηλαδή ΟΛΕΣ τείνουν προς την τιμή της ΑΜΚ τους, που σύμφωνα με τον νόμο δεν μπορεί να είναι μεγαλύτερη του ΜΟ50 ημερών - 2. Η «σωστή» ώρα για αγορά τραπεζικών χαρτιών, πιστεύω, θα έρθει μετά από 1,5 - 2 χρόνια. Μέχρι τότε η πορεία που θα ακολουθήσουν αναμένεται να είναι σχετικά οριζόντια, με καθοδική προδιάθεση.
Οι μόνες περιοχές τιμών που μπορώ να δώσω με κάθε επιφύλαξη και αυστηρό stop loss αποκλειστικά για short term «παιχνίδι» (για τις μικρές αναπηδήσεις) είναι τα 5,65 για τον ΟΠΑΠ, τα 18,80 για ΕΕΕΚ, τα 2,90 για τη ΒΙΟΧΚ, το 1,32 για τη ΣΩΛΚ, περίπου 4 για τον ΟΤΕ και τα 4,50 για τη ΔΕΗ.
Τελικές τιμές το μόνο που μπορώ να... δω αυτήν τη στιγμή είναι το 0,80 της ΣΩΛΚ (πρώτο καθοδικό «πόδι»).
Γενικά, έχει έρθει η ώρα να πιστοποιήσει στην πράξη ο FTASE 25 ότι έχει ήδη σημειώσει τα ιστορικά χαμηλά του, γεγονός που σημαίνει πολύ αντίξοες και ακραίες χρηματιστηριακά συνθήκες. Τέτοιες που θα είναι δύσκολο για την πλειονότητα των μικροεπενδυτών να τοποθετηθούν, όπως πάντα...
(*)Σύμφωνα με την τεχνική προσέγγιση και την ανάλυση-κείμενο που μας έστειλε ο Ιωάννης Δεληγιάννης.
http://www.euro2day.gr/ekivolos/1/233/Ekivolos.aspx
7.3.13
Alpha Fin: Τα top picks για το 2013 - Βλέπει άνοδο 11-15%
Τις μετοχές των ΟΤΕ, ΔΕΗ, ΟΛΠ, Frigoglass και Μυτιληναίος ξεχωρίζει ως «κορυφαίες επιλογές»
της η Alpha Finance, η οποία δηλώνει πως τουλάχιστον για το α’ εξάμηνο
του 2013 προτιμά να επικεντρώσει την προσοχή της σε συγκεκριμένες
μετοχές που δείχνουν υποτιμημένες σε σχέση με τα εταιρικά ή κλαδικά
χαρακτηριστικά τους, όπως για παράδειγμα τα ισχυρά επιχειρηματικά
μοντέλα ή η ιδιωτικοποίηση ή απελευθέρωσή τους.
Σε ότι αφορά το χρηματιστήριο, η Alpha Finance σημειώνει ότι έκανε ράλι το περασμένο έτος κυρίως λόγω της υποχώρησης του ρίσκου της χώρας, όμως, δεδομένης της βραδείας μακροοικονομικής ανάκαμψης, πολλές αποτιμήσεις μετοχών φαίνονται πλέον «πλήρεις» υπό το πρίσμα ρίσκου/ανταμοιβής, έστω και αν η χρηματιστηριακή «βλέπει» περιθώριο ανόδου 11-15% για τον Γενικό Δείκτη εκτός τραπεζών.
Όπως σημειώνει, από τη στιγμή που τα σενάρια για έξοδο της Ελλάδας από την Ευρωζώνη έχουν –κατά την εκτίμηση της χρηματιστηριακής- «βγει από το τραπέζι δια παντός», το μακροοικονομικό περιβάλλον αποτελεί το μοναδικό σημαντικό ρίσκο στις εκτιμήσεις της. διευκρινίζει πως οι υποθέσεις της βασίζονται στις εκτιμήσεις για βραδεία ανάκαμψη. Θεωρεί πως δεν θα αποτελέσει έκπληξη αν το 2013 (και ιδιαίτερα το α’ εξάμηνο) η ύφεση είναι μεγαλύτερου του αναμενόμενου και η ανάκαμψη του 2014-2020 πολύ πιο ισχυρή.
Έτσι, με το προφίλ ρίσκου/ανταμοιβής της εγχώριας αγοράς μετοχών να παραμένει δύσκολο, η Alpha Finance θεωρεί πως είναι πολύ νωρίς (ή πολύ αργά) για ένα γενικό ράλι στην αγορά, τουλάχιστον για το α’ εξάμηνο του 2013.
Πάντως, εκτιμά πως η άστατη πορεία της ελληνικής αγοράς μετοχών εξακολουθεί να πρoσφέρει κάποια καλά σημεία εισόδου για συγκεκριμένες μετοχές. Τονίζει ότι η Ελλάδα έχει χάσει την εύνοια πολλών αξιοσέβαστων επενδυτικών οίκων, και ως αποτέλεσμα αυτού η ποιότητα των συμμετεχόντων επιδεινώθηκε έντονα τα τελευταία 2-3 χρόνια.
Η Alpha Finance προβλέπει πως το stock picking θα συνεχίσει να κυριαρχεί στις επενδυτικές αποφάσεις και το 2013.
http://www.euro2day.gr/news/market/123/articles/761891/Article.aspx
Σε ότι αφορά το χρηματιστήριο, η Alpha Finance σημειώνει ότι έκανε ράλι το περασμένο έτος κυρίως λόγω της υποχώρησης του ρίσκου της χώρας, όμως, δεδομένης της βραδείας μακροοικονομικής ανάκαμψης, πολλές αποτιμήσεις μετοχών φαίνονται πλέον «πλήρεις» υπό το πρίσμα ρίσκου/ανταμοιβής, έστω και αν η χρηματιστηριακή «βλέπει» περιθώριο ανόδου 11-15% για τον Γενικό Δείκτη εκτός τραπεζών.
Όπως σημειώνει, από τη στιγμή που τα σενάρια για έξοδο της Ελλάδας από την Ευρωζώνη έχουν –κατά την εκτίμηση της χρηματιστηριακής- «βγει από το τραπέζι δια παντός», το μακροοικονομικό περιβάλλον αποτελεί το μοναδικό σημαντικό ρίσκο στις εκτιμήσεις της. διευκρινίζει πως οι υποθέσεις της βασίζονται στις εκτιμήσεις για βραδεία ανάκαμψη. Θεωρεί πως δεν θα αποτελέσει έκπληξη αν το 2013 (και ιδιαίτερα το α’ εξάμηνο) η ύφεση είναι μεγαλύτερου του αναμενόμενου και η ανάκαμψη του 2014-2020 πολύ πιο ισχυρή.
Έτσι, με το προφίλ ρίσκου/ανταμοιβής της εγχώριας αγοράς μετοχών να παραμένει δύσκολο, η Alpha Finance θεωρεί πως είναι πολύ νωρίς (ή πολύ αργά) για ένα γενικό ράλι στην αγορά, τουλάχιστον για το α’ εξάμηνο του 2013.
Πάντως, εκτιμά πως η άστατη πορεία της ελληνικής αγοράς μετοχών εξακολουθεί να πρoσφέρει κάποια καλά σημεία εισόδου για συγκεκριμένες μετοχές. Τονίζει ότι η Ελλάδα έχει χάσει την εύνοια πολλών αξιοσέβαστων επενδυτικών οίκων, και ως αποτέλεσμα αυτού η ποιότητα των συμμετεχόντων επιδεινώθηκε έντονα τα τελευταία 2-3 χρόνια.
Η Alpha Finance προβλέπει πως το stock picking θα συνεχίσει να κυριαρχεί στις επενδυτικές αποφάσεις και το 2013.
http://www.euro2day.gr/news/market/123/articles/761891/Article.aspx
6.3.13
Saxo Bank: Οι κορυφαίες επιλογές για το ελληνικό χρηματιστήριο
Επτά μετοχές, οι οποίες αξίζουν την προσοχή των επενδυτών, εντοπίζει η
Saxo Bank, από την πληθώρα των μετοχών που διαπραγματεύονται στο
Χρηματιστήριο Αθηνών.
Σύμφωνα με την εταιρεία, τα κριτήρια είναι η ελάχιστη κεφαλαιοποίηση των 500 εκατ. ευρώ, καθώς και μια θετική και αξιοπρεπής απόδοση στο επενδεδυμένο κεφάλαιο, αποκλείοντας με αυτό τον τρόπο τις μετοχές του χρηματοοικονομικού κλάδου.
Στην ανάλυσή της, η Saxo Bank αναφέρει πως βάσει των αποτελεσμάτων οι τρεις καλύτερες ελληνικές μετοχές είναι ο ΟΠΑΠ, η ΜΕΤΚΑ και η Jumbo. «Πρόκειται για τρεις υγιείς εταιρείες, με καλές αποδόσεις στο συνολικό επενδεδυμένο κεφάλαιο και στα ίδια κεφάλαιά τους. Επιπλέον, η αποτίμηση αυτών των εταιρειών δεν είναι υψηλή, εάν συγκριθεί η κερδοφορία τους με τις αντίστοιχες εταιρείες της Ευρώπης», εξηγεί η εταιρεία.
Για την αποτίμηση των εταιρειών η Saxo Bank χρησιμοποίησε τη συνολική αξία των ιδίων κεφαλαίων και των υποχρεώσεων της εταιρείας (Enterprise Value), που υπερβαίνει το συνολικό επενδεδυμένο κεφάλαιο. Οι τρεις μετοχές που αναφέρθηκαν, εμφανίζουν ήδη μια απόδοση της τάξης του 20% από την αρχή του έτους, όμως δεδομένης της αποτίμησής τους, των πολύ καλών δεικτών τους, καθώς και της βελτιωμένης εικόνας της παγκόσμιας οικονομίας, η Saxo Bank θεωρεί ότι οι τρεις αυτές μετοχές θα κινηθούν ανοδικά κατά τη διάρκεια του 2013.
Την επτάδα συμπληρώνουν η Folli Follie Group, ο ΟΤΕ, η Coca Cola ΕΕΕ και η Motor Oil.
Η εταιρεία σημειώνει, μεταξύ άλλων, στην ανάλυσή της πως ο βασικός δείκτης του Χ.Α. έχει ενισχυθεί κατά 100,9% από τα χαμηλά του Μαΐου 2012, ενώ εκτιμά πως υπάρχει περαιτέρω περιθώριο για τους επενδυτές.
http://www.naftemporiki.gr/finance/story/622296
Σύμφωνα με την εταιρεία, τα κριτήρια είναι η ελάχιστη κεφαλαιοποίηση των 500 εκατ. ευρώ, καθώς και μια θετική και αξιοπρεπής απόδοση στο επενδεδυμένο κεφάλαιο, αποκλείοντας με αυτό τον τρόπο τις μετοχές του χρηματοοικονομικού κλάδου.
Στην ανάλυσή της, η Saxo Bank αναφέρει πως βάσει των αποτελεσμάτων οι τρεις καλύτερες ελληνικές μετοχές είναι ο ΟΠΑΠ, η ΜΕΤΚΑ και η Jumbo. «Πρόκειται για τρεις υγιείς εταιρείες, με καλές αποδόσεις στο συνολικό επενδεδυμένο κεφάλαιο και στα ίδια κεφάλαιά τους. Επιπλέον, η αποτίμηση αυτών των εταιρειών δεν είναι υψηλή, εάν συγκριθεί η κερδοφορία τους με τις αντίστοιχες εταιρείες της Ευρώπης», εξηγεί η εταιρεία.
Για την αποτίμηση των εταιρειών η Saxo Bank χρησιμοποίησε τη συνολική αξία των ιδίων κεφαλαίων και των υποχρεώσεων της εταιρείας (Enterprise Value), που υπερβαίνει το συνολικό επενδεδυμένο κεφάλαιο. Οι τρεις μετοχές που αναφέρθηκαν, εμφανίζουν ήδη μια απόδοση της τάξης του 20% από την αρχή του έτους, όμως δεδομένης της αποτίμησής τους, των πολύ καλών δεικτών τους, καθώς και της βελτιωμένης εικόνας της παγκόσμιας οικονομίας, η Saxo Bank θεωρεί ότι οι τρεις αυτές μετοχές θα κινηθούν ανοδικά κατά τη διάρκεια του 2013.
Την επτάδα συμπληρώνουν η Folli Follie Group, ο ΟΤΕ, η Coca Cola ΕΕΕ και η Motor Oil.
Η εταιρεία σημειώνει, μεταξύ άλλων, στην ανάλυσή της πως ο βασικός δείκτης του Χ.Α. έχει ενισχυθεί κατά 100,9% από τα χαμηλά του Μαΐου 2012, ενώ εκτιμά πως υπάρχει περαιτέρω περιθώριο για τους επενδυτές.
http://www.naftemporiki.gr/finance/story/622296
24.2.13
Πειραιώς Χρηματιστηριακή: Άνοδος 46% έως 63% στο ΧΑ αν έρθει η ανάπτυξη και μειωθούν τα spreads Πηγή: Πειραιώς Χρηματιστηριακή: Άνοδος 46% έως 63% στο ΧΑ αν έρθει η ανάπτυξη και μειωθούν τα spreads
Άνοδο του χρηματιστηρίου της Αθήνας έως και κατά 63% από τα τρέχοντα
επίπεδα, εξαιτίας των υψηλότερων προσδοκιών για την ανάπτυξη στην Ελλάδα
και έως 46% λόγω χαμηλότερων spreads, προβλέπει μεταξύ άλλων έκθεση της
Πειραιώς Χρηματιστηριακή για τις προοπτικές του 2013.
Οι προσδοκίες για την ανάπτυξη περιλαμβάνουν την πρόοδο στις ιδιωτικοποιήσεις την επανεκκίνηση των μεγάλων έργων υποδομής, αλλά και την αποτελεσματική χρησιμοποίηση των κεφαλαίων της Ευρώπης τα οποία μπορούν να φθάσουν έως 18 δις. ευρώ.
Σύμφωνα με την έκθεση το μοντέλο που χρησιμοποιεί η εταιρεία (discount model και η άσκηση χαμηλότερης αποτίμησης στις μη χρηματοοικονομικές μετοχές δείχνουν ότι η αγορά αποτιμάται σε δίκαια επίπεδα αυτή την στιγμή και έχει περιθώρια ανόδου μεταξύ 7-11% σε βραχυπρόθεσμο επίπεδο. Η έκθεση τονίζει ότι, αν τα spread πέσουν χαμηλά μεταξύ 450 -600 μονάδες τότε η άνοδος μπορεί να φθάσει έως το 46%, ενώ με βάση το σενάριο ανάπτυξης ( υποδομές, ιδιωτικοποιήσεις ) η άνοδος θα είναι 63%.
Ποιες είναι οι top επιλογές και οι τιμές – στόχοι
Oι top επιλογές για τον χρόνο της Πειραιώς είναι ΟΤΕ, ΕΧΑΕ, Μοτορ Οϊλ και Folli – Follie.
Eιδικότερα για τον ΟΤΕ η τιμή στόχος είναι τα 8 ευρώ, της ΕΧΑΕ τα 6,5 ευρώ, η Motor Oil 10,5 και η Folli Follie 15 ευρώ.
Οι προσδοκίες για την ανάπτυξη περιλαμβάνουν την πρόοδο στις ιδιωτικοποιήσεις την επανεκκίνηση των μεγάλων έργων υποδομής, αλλά και την αποτελεσματική χρησιμοποίηση των κεφαλαίων της Ευρώπης τα οποία μπορούν να φθάσουν έως 18 δις. ευρώ.
Σύμφωνα με την έκθεση το μοντέλο που χρησιμοποιεί η εταιρεία (discount model και η άσκηση χαμηλότερης αποτίμησης στις μη χρηματοοικονομικές μετοχές δείχνουν ότι η αγορά αποτιμάται σε δίκαια επίπεδα αυτή την στιγμή και έχει περιθώρια ανόδου μεταξύ 7-11% σε βραχυπρόθεσμο επίπεδο. Η έκθεση τονίζει ότι, αν τα spread πέσουν χαμηλά μεταξύ 450 -600 μονάδες τότε η άνοδος μπορεί να φθάσει έως το 46%, ενώ με βάση το σενάριο ανάπτυξης ( υποδομές, ιδιωτικοποιήσεις ) η άνοδος θα είναι 63%.
Ποιες είναι οι top επιλογές και οι τιμές – στόχοι
Oι top επιλογές για τον χρόνο της Πειραιώς είναι ΟΤΕ, ΕΧΑΕ, Μοτορ Οϊλ και Folli – Follie.
Eιδικότερα για τον ΟΤΕ η τιμή στόχος είναι τα 8 ευρώ, της ΕΧΑΕ τα 6,5 ευρώ, η Motor Oil 10,5 και η Folli Follie 15 ευρώ.
20.1.13
21+8 επιλογές για το ελληνικό χαρτοφυλάκιο του 2013
Μάριος Χριστοδούλου: Διευθυντής Επενδύσεων Eurobank Asset Management, ΑΕΔΑΚ
To 2013 το ενδιαφέρον στρέφεται στο πρόγραμμα των ιδιωτικοποιήσεων και στην αναπτυξιακή πολιτική μέσα από ένα πρόγραμμα επενδύσεων με τη συνεισφορά της Ευρωπαϊκής Επιτροπής και σε κλάδους που παρουσιάζουν εξαγωγική δραστηριότητα. Καθεμία από αυτές τις επενδυτικές ενότητες αντιπροσωπεύεται με συγκεκριμένες εταιρείες που αναμένεται να παρουσιάσουν καλύτερη χρηματιστηριακή συμπεριφορά σε σχέση με την υπόλοιπη αγορά. Το πρόγραμμα των ιδιωτικοποιήσεων αναμένεται να παρουσιάσει ιδιαίτερο ενδιαφέρον, καθώ5 θα μπορούσε να αποτελέσει το εναρκτήριο λάκτισμα για τη μεταστροφή της ψυχολογίας στην οικονομία και την αγορά. Σε αυτό το πλαίσιο, ξεχωρίζουν ο ΟΠΑΠ, ο ΟΤΕ, τα Ελληνικά Πετρέλαια, ο ΟΛΠ, η ΕΥ-ΔΑΠ και η ΕΥΑΘ.
Οι εταιρίες που παρουσιάζουν έντονη εξαγωγική δραστηριότητα, καθώς επίσης αυτές που πραγματοποιούν ένα σημαντικό μέρος του τζίρου τους στο εξωτερικό, ξεχωρίζουν σε όλα τα σενάρια των πολιτικοοικονομικών εξελίξεων για τα αμυντικά χαρακτηριστικά τους. Αυτές είναι η ΜΕΤΚΑ, ο Μυτιληναίος, η Motor Oil, η Follie, o Σαράντης και η S&B.
Το πρόγραμμα επενδύσεων, το οποίο αποτελεί απαραίτητη προϋπόθεση για την επιστροφή της οικονομίας σε τροχιά ανάπτυξης, περνά από τη συμμετοχή των ευρωπαϊκών κονδυλίων και επικεντρώνεται στα μεγάλα έργα υποδομής. Αξίζει να σημειωθεί ότι η Ευρωπαϊκή Τράπεζα Επενδύσεων έχει ήδη εγκρίνει την εκταμίευση όσον αφορά τη δική της συμμετοχή στα μεγάλα αυτοχρηματοδοτούμενα έργα και αναμένεται η συμμετοχή των ελληνικών τραπεζών για την επανεκκίνηση των έργων, γεγονός που, ωστόσο, θα λάβει χώρα μετά την ανακεφαλαιοποίηση. Σε αυτό το πλαίσιο ξεχωρίζουν ο Ελλάκτωρ και η ΓΕΚ ως άμεσα ωφελούμενοι και ο Τιτάν ωφελούμενος έμμεσα. Το 2013, μετά τη μεγάλη άνοδο που έχει συντελεστεί, πολλές χρηματιστηριακές αποτιμήσεις της μεγάλης κεφαλαιοποίησης έχουν ανακτήσει το μεγαλύτερο μέρος της αξίας τους, όπως, άλλωστε, έχουν κάνει και τα ελληνικά ομόλογα. Οπότε το επενδυτικό ενδιαφέρον αναμένεται να στραφεί στις υγιείς εταιρείες της μεσαίας και μικρής κεφαλαιοποίησης με χαμηλό δανεισμό που έχουν καταφέρει να περιορίσουν τα κόστη τους και να κερδίσουν μερίδιο αγοράς.
Ανδρέας Θάνος: Διαχειριστής περιουσίας
Αν και η χώρα μας διανύει μια ιδιαίτερα δύσκολη περίοδο, αξίζει να σταθούμε σε κάποιες μετοχές που, και σε αυτές τις συνθήκες, παρουσιάζουν επενδυτικό ενδιαφέρον:
ΟΤΕ
Η ναυαρχίδα του Ελληνικού Χρηματιστηρίου, με 32 θυγατρικές, μέτοχο με 40% την Deutsche Telekom, αυξανόμενο μερίδιο αγοράς από άλλους παρόχους που αντιμετωπίζουν προβλήματα ρευστότηταε, αλλά και πολύ υψηλό δανεισμό.
ΔΕΗ
Η χρηματιστηριακή της αξία είναι μικρότερη από τα περιουσιακά στοιχεία της, ενώ στα σχέδια της κυβέρνησης είναι η πώληση του 17% της εταιρείας. Αποτέλεσε ίσως τη μεγαλύτερη επενδυτική ευκαιρία της τελευταίας δεκαετίας, όταν πέρυσι η τιμή της -όντας εταιρεία κοινής ωφέλειας- έφτασε σχεδόν στο μέρισμα που έδωσε μόλις δύο χρόνια πριν (1 ευρώ). Ενέχει, ωστόσο, πολιτικό ρίσκο.
Μυτιληναίος
Κατέχει το 57% των μετοχών της ΜΕΤΚΑ, ωφελείται από την απελευθέρωση της αγοράς ενέργειας, τις εξαγωγές του (αποτελούν 80% των πωλήσεων), ενώ πρόσφατα υπέγραψε συμβόλαιο 200 εκατ. δολαρίων με την Glencore, μια από τις τρεις μεγαλύτερες μεταλλευτικές και μεταλλουργικές εταιρείες στον κόσμο. Έχει πολύ υψηλό δανεισμό.
ΟΠΑΠ
Ωφελείται από την επικείμενη ιδιωτικοποίησή του, την ανανέωση της άδειάς του μέχρι το 2030, την παροχή άδειας εγκατάστασης 35.000 παιγνιομηχανημάτων (VLTs), καθώς και από την αποχώρηση των ανταγωνιστών του από την Ελλάδα.
Ελλάκτωρ
Υψηλό ανεκτέλεστο στον κατασκευαστικό κλάδο, μεγάλη συμμετοχή σε κοινοπραξίες, νέες πηγές εσόδων από ΑΠΕ και διαχείριση αποβλήτων, αλλά και πάρα πολύ μεγάλος δανεισμός.
ΕΧΑΕ
Αυξημένα έσοδα από την άνοδο του τζίρου στο Χ.Α. Ισχυρός ισολογισμός, με πολύ χαμηλό δανεισμό και υψηλή μερισματική απόδοση.
Intralot
Πολύ υψηλό ανεκτέλεστο έργων σε περισσότερες από 50 χώρες και στις πέντε ηπείρους, ενισχύει την παρουσία της σε χώρες όπου προωθείται απελευθέρωση τυχερών παιχνιδιών, αναμένεται να επωφεληθεί από την άδεια για τα VLTs στο πρώτο μισό του 2013, αλλά έχει ακόμα πολύ υψηλό δανεισμό.
ΕΛΠΕ
Θα ωφεληθεί από την πώληση του 35,5% που κατέχει το Δημόσιο στην εταιρεία, από την πώληση του ποσοστού που κατέχει στη ΔΕΠΑ, καθώς και από την ολοκλήρωση της επένδυσης στην Ελευσίνα. Έχει, ωστόσο, και αυτή υψηλό δανεισμό.
Alpha Bank
Η μόνη τράπεζα με θετική καθαρή θέση. Έχει τις μικρότερες ανάγκες κεφαλαιοποίησης, χωρίς, ωστόσο, να έχει εκτιμηθεί η θέση της μετά την απορρόφηση της Εμπορικής.
Η ανάκαμψη της χρηματιστηριακής αγοράς φαίνεται να έρχεται έπειτα από μια μεγάλη περίοδο ακραίας πτώσης, που γύρισε την αγορά 22 χρόνια πίσω. Πέρυσι, η κεφαλαιοποίηση του Χ.Α. ως ποσοστό του ΑΕΠ είχε διαμορφωθεί σε επίπεδα μικρότερα του 10%. Σήμερα, ο λόγος αυτός έχει ανέλθει σε 19%, όταν ο μέσος όρος στην Ευρώπη είναι σχεδόν τέσσερις φορές μεγαλύτερος. Ωστόσο, υπάρχουν μεγάλες προκλήσεις και αβεβαιότητες. Η συνοχή της κυβέρνησης, οι αντοχές του πολιτικού συστήματος και, πάνω απ΄ όλα, η αντοχή της κοινωνίας ύστερα από 5 χρόνια βαθιάς ύφεσης, είναι ορισμένες μόνο από αυτές. Παρ΄ όλα αυτά, δεν πρέπει να λησμονούμε ότι «η κρίση είναι η αλλαγή που προσπαθεί να συμβεί» και κάθε αλλαγή, αν και δύσκολη, είναι ορισμένες φορές -εκτός από αναπόφευκτη- και αναγκαία.
http://www.capital.gr/news.asp?id=1710621
To 2013 το ενδιαφέρον στρέφεται στο πρόγραμμα των ιδιωτικοποιήσεων και στην αναπτυξιακή πολιτική μέσα από ένα πρόγραμμα επενδύσεων με τη συνεισφορά της Ευρωπαϊκής Επιτροπής και σε κλάδους που παρουσιάζουν εξαγωγική δραστηριότητα. Καθεμία από αυτές τις επενδυτικές ενότητες αντιπροσωπεύεται με συγκεκριμένες εταιρείες που αναμένεται να παρουσιάσουν καλύτερη χρηματιστηριακή συμπεριφορά σε σχέση με την υπόλοιπη αγορά. Το πρόγραμμα των ιδιωτικοποιήσεων αναμένεται να παρουσιάσει ιδιαίτερο ενδιαφέρον, καθώ5 θα μπορούσε να αποτελέσει το εναρκτήριο λάκτισμα για τη μεταστροφή της ψυχολογίας στην οικονομία και την αγορά. Σε αυτό το πλαίσιο, ξεχωρίζουν ο ΟΠΑΠ, ο ΟΤΕ, τα Ελληνικά Πετρέλαια, ο ΟΛΠ, η ΕΥ-ΔΑΠ και η ΕΥΑΘ.
Οι εταιρίες που παρουσιάζουν έντονη εξαγωγική δραστηριότητα, καθώς επίσης αυτές που πραγματοποιούν ένα σημαντικό μέρος του τζίρου τους στο εξωτερικό, ξεχωρίζουν σε όλα τα σενάρια των πολιτικοοικονομικών εξελίξεων για τα αμυντικά χαρακτηριστικά τους. Αυτές είναι η ΜΕΤΚΑ, ο Μυτιληναίος, η Motor Oil, η Follie, o Σαράντης και η S&B.
Το πρόγραμμα επενδύσεων, το οποίο αποτελεί απαραίτητη προϋπόθεση για την επιστροφή της οικονομίας σε τροχιά ανάπτυξης, περνά από τη συμμετοχή των ευρωπαϊκών κονδυλίων και επικεντρώνεται στα μεγάλα έργα υποδομής. Αξίζει να σημειωθεί ότι η Ευρωπαϊκή Τράπεζα Επενδύσεων έχει ήδη εγκρίνει την εκταμίευση όσον αφορά τη δική της συμμετοχή στα μεγάλα αυτοχρηματοδοτούμενα έργα και αναμένεται η συμμετοχή των ελληνικών τραπεζών για την επανεκκίνηση των έργων, γεγονός που, ωστόσο, θα λάβει χώρα μετά την ανακεφαλαιοποίηση. Σε αυτό το πλαίσιο ξεχωρίζουν ο Ελλάκτωρ και η ΓΕΚ ως άμεσα ωφελούμενοι και ο Τιτάν ωφελούμενος έμμεσα. Το 2013, μετά τη μεγάλη άνοδο που έχει συντελεστεί, πολλές χρηματιστηριακές αποτιμήσεις της μεγάλης κεφαλαιοποίησης έχουν ανακτήσει το μεγαλύτερο μέρος της αξίας τους, όπως, άλλωστε, έχουν κάνει και τα ελληνικά ομόλογα. Οπότε το επενδυτικό ενδιαφέρον αναμένεται να στραφεί στις υγιείς εταιρείες της μεσαίας και μικρής κεφαλαιοποίησης με χαμηλό δανεισμό που έχουν καταφέρει να περιορίσουν τα κόστη τους και να κερδίσουν μερίδιο αγοράς.
Αλέξανδρος Μωραϊτάκης: Πρόεδρος Nuntius ΑΧΕΠΕΥ
ΕΥΔΑΠ
Ανοδική τάση αναμένεται και το 201 3, με αφορμή τη μείωση του μισθολογικού κόστους, τη μείωση των τιμολογίων που θα οδηγήσει σε λιγότερους απλήρωτους λογαριασμούς, καθώς και το συμμάζεμα των χρεών των δήμων προς την επιχείρηση.
ΟΠΑΠ
Με ώθηση τις εξελίξεις στις διαδικασίες ιδιωτικοποίησης, οδηγείται προσ νέα υψηλά, αλλά οι ακριβείς όροι της ιδιωτικοποίησης θα καθορίσουν τόσο το χρονοδιάγραμμα όσο και δυναμική της ανόδου της μετοχής. Περαιτέρω ώθηση στη μετοχή θα δώσει ο εξορθολογισμός των προγραμμάτων εταιρικής κοινωνικής ευθύνης και αποτελεσματικής διαφήμισης.
Πλαστικά θράκης
Βρισκόμενη σε υψηλά τετραετίας, αναμένεται να τα ξεπεράσει το 2013, με κινητήριο δύναμη την εξαγωγική δραστηριότητα της επιχείρησης και τις συμμετοχές σε θυγατρικές.
Folli Follie Group
Μετά την υπεραπόδοση το 2012, αναμένεται να συνεχιστεί η ίδια τάση και το 2013, με όπλα τα ισχυρά θεμελιώδη, την έμπειρη ομάδα διοίκησης της εταιρείας και τις εξαγωγές.
ΟΛΠ
Η ανοδική τάση του 201 2 θα συνεχιστεί και το 2013, με μια μικρή τεχνική διόρθωση ατ\ς αρχές του έτους. Βασικός παράγοντας θα είναι τα νέα από το μέτωπο της αποκρατικοποίησης.
ΟΤΕ
Η μετοχή είναι στη μέση ενός μεσοπρόθεσμου ράλι. Αναμένεται να είναι από τους σημαντικούς συντελεστές ανοδικής τάσης του Γενικού Δείκτη για το 2013.
Σωληνουργεία Κορίνθου
Με τα μάτια στραμμένα στην έναρξη των εργασιών των αγωγών TAP και South Stream, το 201 3 η μετοχή αναμένεται να πρωταγωνιστήσει στο ταμπλό.
ΕΥΑΘ
Μπορεί να πλησιάσει ιστορικά υψηλά μέσα στο 2013. Βασικός παράγοντας στη διακύμανση της μετοχής θα είναι οι εξελίξεις στον τομέα των αποκρατικοποιήσεων.
Motor Oil
Το 2013 αναμένεται περαιτέρω αποτύπωση στο ταμπλό του διαρκούς πλάνου επενδύσεων της εξαγωγικής εταιρείας, καθώς και της ιδιαίτερης δυνατότητάς της να έχει σταθερή ρευστότητα ακόμα και σε δύσκολες εποχές για τα διυλιστήρια παγκοσμίως.
Μυτιληναίος
Βαρύ πυροβολικό η συμμετοχή στην Αλουμίνιον, αλλά και γενικότερα στον εξαγωγικό κλάδο της εταιρείας. Η μετοχή αναμένεται να πρωταγωνιστήσει για ακόμα μία φορά στο ταμπλό του Χ.Α.
J&P Άβαξ
Εν αναμονή της εκκίνησης των μεγάλων δημόσιων έργων, μια εποχή έντονης κινητικότητας για τη μετοχή αναμένεται το 2013.
ΕΥΔΑΠ
Ανοδική τάση αναμένεται και το 201 3, με αφορμή τη μείωση του μισθολογικού κόστους, τη μείωση των τιμολογίων που θα οδηγήσει σε λιγότερους απλήρωτους λογαριασμούς, καθώς και το συμμάζεμα των χρεών των δήμων προς την επιχείρηση.
ΟΠΑΠ
Με ώθηση τις εξελίξεις στις διαδικασίες ιδιωτικοποίησης, οδηγείται προσ νέα υψηλά, αλλά οι ακριβείς όροι της ιδιωτικοποίησης θα καθορίσουν τόσο το χρονοδιάγραμμα όσο και δυναμική της ανόδου της μετοχής. Περαιτέρω ώθηση στη μετοχή θα δώσει ο εξορθολογισμός των προγραμμάτων εταιρικής κοινωνικής ευθύνης και αποτελεσματικής διαφήμισης.
Πλαστικά θράκης
Βρισκόμενη σε υψηλά τετραετίας, αναμένεται να τα ξεπεράσει το 2013, με κινητήριο δύναμη την εξαγωγική δραστηριότητα της επιχείρησης και τις συμμετοχές σε θυγατρικές.
Folli Follie Group
Μετά την υπεραπόδοση το 2012, αναμένεται να συνεχιστεί η ίδια τάση και το 2013, με όπλα τα ισχυρά θεμελιώδη, την έμπειρη ομάδα διοίκησης της εταιρείας και τις εξαγωγές.
ΟΛΠ
Η ανοδική τάση του 201 2 θα συνεχιστεί και το 2013, με μια μικρή τεχνική διόρθωση ατ\ς αρχές του έτους. Βασικός παράγοντας θα είναι τα νέα από το μέτωπο της αποκρατικοποίησης.
ΟΤΕ
Η μετοχή είναι στη μέση ενός μεσοπρόθεσμου ράλι. Αναμένεται να είναι από τους σημαντικούς συντελεστές ανοδικής τάσης του Γενικού Δείκτη για το 2013.
Σωληνουργεία Κορίνθου
Με τα μάτια στραμμένα στην έναρξη των εργασιών των αγωγών TAP και South Stream, το 201 3 η μετοχή αναμένεται να πρωταγωνιστήσει στο ταμπλό.
ΕΥΑΘ
Μπορεί να πλησιάσει ιστορικά υψηλά μέσα στο 2013. Βασικός παράγοντας στη διακύμανση της μετοχής θα είναι οι εξελίξεις στον τομέα των αποκρατικοποιήσεων.
Motor Oil
Το 2013 αναμένεται περαιτέρω αποτύπωση στο ταμπλό του διαρκούς πλάνου επενδύσεων της εξαγωγικής εταιρείας, καθώς και της ιδιαίτερης δυνατότητάς της να έχει σταθερή ρευστότητα ακόμα και σε δύσκολες εποχές για τα διυλιστήρια παγκοσμίως.
Μυτιληναίος
Βαρύ πυροβολικό η συμμετοχή στην Αλουμίνιον, αλλά και γενικότερα στον εξαγωγικό κλάδο της εταιρείας. Η μετοχή αναμένεται να πρωταγωνιστήσει για ακόμα μία φορά στο ταμπλό του Χ.Α.
J&P Άβαξ
Εν αναμονή της εκκίνησης των μεγάλων δημόσιων έργων, μια εποχή έντονης κινητικότητας για τη μετοχή αναμένεται το 2013.
Ανδρέας Θάνος: Διαχειριστής περιουσίας
Αν και η χώρα μας διανύει μια ιδιαίτερα δύσκολη περίοδο, αξίζει να σταθούμε σε κάποιες μετοχές που, και σε αυτές τις συνθήκες, παρουσιάζουν επενδυτικό ενδιαφέρον:
ΟΤΕ
Η ναυαρχίδα του Ελληνικού Χρηματιστηρίου, με 32 θυγατρικές, μέτοχο με 40% την Deutsche Telekom, αυξανόμενο μερίδιο αγοράς από άλλους παρόχους που αντιμετωπίζουν προβλήματα ρευστότηταε, αλλά και πολύ υψηλό δανεισμό.
ΔΕΗ
Η χρηματιστηριακή της αξία είναι μικρότερη από τα περιουσιακά στοιχεία της, ενώ στα σχέδια της κυβέρνησης είναι η πώληση του 17% της εταιρείας. Αποτέλεσε ίσως τη μεγαλύτερη επενδυτική ευκαιρία της τελευταίας δεκαετίας, όταν πέρυσι η τιμή της -όντας εταιρεία κοινής ωφέλειας- έφτασε σχεδόν στο μέρισμα που έδωσε μόλις δύο χρόνια πριν (1 ευρώ). Ενέχει, ωστόσο, πολιτικό ρίσκο.
Μυτιληναίος
Κατέχει το 57% των μετοχών της ΜΕΤΚΑ, ωφελείται από την απελευθέρωση της αγοράς ενέργειας, τις εξαγωγές του (αποτελούν 80% των πωλήσεων), ενώ πρόσφατα υπέγραψε συμβόλαιο 200 εκατ. δολαρίων με την Glencore, μια από τις τρεις μεγαλύτερες μεταλλευτικές και μεταλλουργικές εταιρείες στον κόσμο. Έχει πολύ υψηλό δανεισμό.
ΟΠΑΠ
Ωφελείται από την επικείμενη ιδιωτικοποίησή του, την ανανέωση της άδειάς του μέχρι το 2030, την παροχή άδειας εγκατάστασης 35.000 παιγνιομηχανημάτων (VLTs), καθώς και από την αποχώρηση των ανταγωνιστών του από την Ελλάδα.
Ελλάκτωρ
Υψηλό ανεκτέλεστο στον κατασκευαστικό κλάδο, μεγάλη συμμετοχή σε κοινοπραξίες, νέες πηγές εσόδων από ΑΠΕ και διαχείριση αποβλήτων, αλλά και πάρα πολύ μεγάλος δανεισμός.
ΕΧΑΕ
Αυξημένα έσοδα από την άνοδο του τζίρου στο Χ.Α. Ισχυρός ισολογισμός, με πολύ χαμηλό δανεισμό και υψηλή μερισματική απόδοση.
Intralot
Πολύ υψηλό ανεκτέλεστο έργων σε περισσότερες από 50 χώρες και στις πέντε ηπείρους, ενισχύει την παρουσία της σε χώρες όπου προωθείται απελευθέρωση τυχερών παιχνιδιών, αναμένεται να επωφεληθεί από την άδεια για τα VLTs στο πρώτο μισό του 2013, αλλά έχει ακόμα πολύ υψηλό δανεισμό.
ΕΛΠΕ
Θα ωφεληθεί από την πώληση του 35,5% που κατέχει το Δημόσιο στην εταιρεία, από την πώληση του ποσοστού που κατέχει στη ΔΕΠΑ, καθώς και από την ολοκλήρωση της επένδυσης στην Ελευσίνα. Έχει, ωστόσο, και αυτή υψηλό δανεισμό.
Alpha Bank
Η μόνη τράπεζα με θετική καθαρή θέση. Έχει τις μικρότερες ανάγκες κεφαλαιοποίησης, χωρίς, ωστόσο, να έχει εκτιμηθεί η θέση της μετά την απορρόφηση της Εμπορικής.
Η ανάκαμψη της χρηματιστηριακής αγοράς φαίνεται να έρχεται έπειτα από μια μεγάλη περίοδο ακραίας πτώσης, που γύρισε την αγορά 22 χρόνια πίσω. Πέρυσι, η κεφαλαιοποίηση του Χ.Α. ως ποσοστό του ΑΕΠ είχε διαμορφωθεί σε επίπεδα μικρότερα του 10%. Σήμερα, ο λόγος αυτός έχει ανέλθει σε 19%, όταν ο μέσος όρος στην Ευρώπη είναι σχεδόν τέσσερις φορές μεγαλύτερος. Ωστόσο, υπάρχουν μεγάλες προκλήσεις και αβεβαιότητες. Η συνοχή της κυβέρνησης, οι αντοχές του πολιτικού συστήματος και, πάνω απ΄ όλα, η αντοχή της κοινωνίας ύστερα από 5 χρόνια βαθιάς ύφεσης, είναι ορισμένες μόνο από αυτές. Παρ΄ όλα αυτά, δεν πρέπει να λησμονούμε ότι «η κρίση είναι η αλλαγή που προσπαθεί να συμβεί» και κάθε αλλαγή, αν και δύσκολη, είναι ορισμένες φορές -εκτός από αναπόφευκτη- και αναγκαία.
Σέργιος Μελαχροινός: Αναλυτής Χρηματοοικονομικών Αγορών Solidus Χρηματιστηριακή
ΟΠΑΠ
Γύρω από τη μετοχή του ΟΠΑΠ συγκεντρώνονται αρκετές θετικές προσδοκίες, εξαιτίας της επικείμενης αποκρατικοποίησής του. Παρά το γεγονός ότι η κερδοφορία του Οργανισμού αναμένεται μειωμένη για τα επόμενα έτη, η σημαντική μερισματική απόδοση και οι περαιτέρω δυνατότητες ανάπτυξης διατηρούν το ενδιαφέρον για τη μετοχή.
Intralot
Η εξωστρέφεια της εταιρείας αλλά και η δεσπόζουσα θέση στην ελληνική αγορά, σε συνδυασμό με τη συμμετοχή της στη διαδικασία αποκρατικοποίησης του ΟΠΑΠ και των Κρατικών Λαχείων, ενισχύουν τις προοπτικές για τις μετοχές της εταιρείας.
Μυτιληναίος
Ο διεθνής προσανατολισμός του ομίλου ήταν η βασική αιτία ανόδου της μετοχής μέχρι τώρα. Από το σημείο αυτό και στο εξής και καθώς η αγορά θα αρχίσει να προσέχει και τα θεμελιώδη στοιχεία των εταιρειών, καθοριστικό ρόλο για την πορεία της μετοχής παίζει η εκτίμηση για βελτιωμένη κερδοφορία το 2013 και το 2014.
ΔΕΗ
Η μετοχή της ΔΕΗ είχε δεχτεί πολύ σημαντική πίεση, υπό το βάρος των χρηματοδοτικών προβλημάτων που αντιμετωπίζει η εταιρεία. Η βελτίωση των οικονομικών αποτελεσμάτων για το 2012, οι καλύτερες προοπτικές για το 2013 και το ενδεχόμενο πώλησης στοιχείων του ενεργητικού της συντελούν στην άνοδο της τιμής της μετοχής.
Alpha Bank
Αν και είναι εξαιρετικά τολμηρό στην παρούσα χρονική στιγμή να τοποθετηθούμε σε τραπεζικές μετοχές , η Alpha Bank φαίνεται να είναι πιο έτοιμη για τη διαδικασία ανα-κεφαλαιοποίησης, οπότε θα πρέπει να έχουμε στραμμένη την προσοχή μας σε αυτήν, έτσι ώστε να εκμεταλλευτούμε τις ευκαιρίες που θα προκύψουν στο μέλλον.
Τρία Ε
Η παράλληλη διαπραγμάτευση της μετοχής της 3Ε στα χρηματιστήρια Αθηνών και Λονδίνου καθώς και η μεταφορά της έδρας στο εξωτερικό δίνουν ευκαιρίες στην εταιρεία για περισσότερες δυνατότητες χρηματοδότησης. Η εταιρεία αναμένει σημαντική βελτίωση του κύκλου εργασιών και των κερδών ανά μετοχή από το 201 3.
Μotor Oil
Η εταιρεία αναμένεται να έχει μειωμένη κερδοφορία για το 2012, αλλά οι εκτιμήσεις αναφορικά με την εξέλιξη των κερδών ανά μετοχή είναι ότι κατά τα έτη 2013 και 2014 αυτά θα αυξηθούν περίπου κατά 10% ετησίως. Με το σκεπτικό αυτό, ο τρέχων λόγος Ρ/Ε 11,29 φαίνεται ελκυστικός.
ΕΛΠΕ
Τα βελτιωμένα αποτελέσματα που αναμένει η εταιρεία κατά το τέταρτο τρίμηνο του 2012, σε συνδυασμό με τις προοπτικές για περαιτέρω βελτίωση των μεγεθών της τα επόμενα έτη αλλά και την πλήρη αποκρατικοποίησή της, συντάσσουν ένα πολύ ενδιαφέρον σενάριο γύρω από τη μετοχή των ΕΛΠΕ.
Frigoglass
Για εκείνους τους επενδυτές που αναζητούν επιλογές ανάμεσα σε μετοχές εταιρειών με εξωστρέφεια, η μετοχή της Frigoglass αποτελεί μία από αυτές. Το ενδεχόμενο βελτίωσης των μεγεθών της για τα έτη 2013 και 2014 είναι αρκετά πιθανό, οπότε στην περίπτωση αυτή θα μπορούσε να ωφεληθεί η τιμή της μετοχής.
ΕΛΒΑΛ
Αποτελεί σημαντική παγκόσμια δύναμη στον κλάδο της και μόνο το 12% των πωλήσεών της προέρχεται από την Ελλάδα. Το 2012 οι πωλήσεις και τα κέρδη της θα είναι σχεδόν αμετάβλητα σε σχέση με αυτά του 2011, αλλά το ενδεχόμενο βελτίωσης των μεγεθών το 2013 και το 2014 είναι ορατό.
ΤΕΡΝΑ Ενεργειακή
Παρά την αλλαγή των φορολογικών δεδομένων, ο κλάδος εξακολουθεί να παρουσιάζει σημαντικές προοπτικές για τη χώρα. Η εταιρεία το 2012 αύξησε σημαντικά κύκλο εργασιών και κερδοφορία και εξακολουθεί να αποτελεί καλή επιλογή.
ΟΠΑΠ
Γύρω από τη μετοχή του ΟΠΑΠ συγκεντρώνονται αρκετές θετικές προσδοκίες, εξαιτίας της επικείμενης αποκρατικοποίησής του. Παρά το γεγονός ότι η κερδοφορία του Οργανισμού αναμένεται μειωμένη για τα επόμενα έτη, η σημαντική μερισματική απόδοση και οι περαιτέρω δυνατότητες ανάπτυξης διατηρούν το ενδιαφέρον για τη μετοχή.
Intralot
Η εξωστρέφεια της εταιρείας αλλά και η δεσπόζουσα θέση στην ελληνική αγορά, σε συνδυασμό με τη συμμετοχή της στη διαδικασία αποκρατικοποίησης του ΟΠΑΠ και των Κρατικών Λαχείων, ενισχύουν τις προοπτικές για τις μετοχές της εταιρείας.
Μυτιληναίος
Ο διεθνής προσανατολισμός του ομίλου ήταν η βασική αιτία ανόδου της μετοχής μέχρι τώρα. Από το σημείο αυτό και στο εξής και καθώς η αγορά θα αρχίσει να προσέχει και τα θεμελιώδη στοιχεία των εταιρειών, καθοριστικό ρόλο για την πορεία της μετοχής παίζει η εκτίμηση για βελτιωμένη κερδοφορία το 2013 και το 2014.
ΔΕΗ
Η μετοχή της ΔΕΗ είχε δεχτεί πολύ σημαντική πίεση, υπό το βάρος των χρηματοδοτικών προβλημάτων που αντιμετωπίζει η εταιρεία. Η βελτίωση των οικονομικών αποτελεσμάτων για το 2012, οι καλύτερες προοπτικές για το 2013 και το ενδεχόμενο πώλησης στοιχείων του ενεργητικού της συντελούν στην άνοδο της τιμής της μετοχής.
Alpha Bank
Αν και είναι εξαιρετικά τολμηρό στην παρούσα χρονική στιγμή να τοποθετηθούμε σε τραπεζικές μετοχές , η Alpha Bank φαίνεται να είναι πιο έτοιμη για τη διαδικασία ανα-κεφαλαιοποίησης, οπότε θα πρέπει να έχουμε στραμμένη την προσοχή μας σε αυτήν, έτσι ώστε να εκμεταλλευτούμε τις ευκαιρίες που θα προκύψουν στο μέλλον.
Τρία Ε
Η παράλληλη διαπραγμάτευση της μετοχής της 3Ε στα χρηματιστήρια Αθηνών και Λονδίνου καθώς και η μεταφορά της έδρας στο εξωτερικό δίνουν ευκαιρίες στην εταιρεία για περισσότερες δυνατότητες χρηματοδότησης. Η εταιρεία αναμένει σημαντική βελτίωση του κύκλου εργασιών και των κερδών ανά μετοχή από το 201 3.
Μotor Oil
Η εταιρεία αναμένεται να έχει μειωμένη κερδοφορία για το 2012, αλλά οι εκτιμήσεις αναφορικά με την εξέλιξη των κερδών ανά μετοχή είναι ότι κατά τα έτη 2013 και 2014 αυτά θα αυξηθούν περίπου κατά 10% ετησίως. Με το σκεπτικό αυτό, ο τρέχων λόγος Ρ/Ε 11,29 φαίνεται ελκυστικός.
ΕΛΠΕ
Τα βελτιωμένα αποτελέσματα που αναμένει η εταιρεία κατά το τέταρτο τρίμηνο του 2012, σε συνδυασμό με τις προοπτικές για περαιτέρω βελτίωση των μεγεθών της τα επόμενα έτη αλλά και την πλήρη αποκρατικοποίησή της, συντάσσουν ένα πολύ ενδιαφέρον σενάριο γύρω από τη μετοχή των ΕΛΠΕ.
Frigoglass
Για εκείνους τους επενδυτές που αναζητούν επιλογές ανάμεσα σε μετοχές εταιρειών με εξωστρέφεια, η μετοχή της Frigoglass αποτελεί μία από αυτές. Το ενδεχόμενο βελτίωσης των μεγεθών της για τα έτη 2013 και 2014 είναι αρκετά πιθανό, οπότε στην περίπτωση αυτή θα μπορούσε να ωφεληθεί η τιμή της μετοχής.
ΕΛΒΑΛ
Αποτελεί σημαντική παγκόσμια δύναμη στον κλάδο της και μόνο το 12% των πωλήσεών της προέρχεται από την Ελλάδα. Το 2012 οι πωλήσεις και τα κέρδη της θα είναι σχεδόν αμετάβλητα σε σχέση με αυτά του 2011, αλλά το ενδεχόμενο βελτίωσης των μεγεθών το 2013 και το 2014 είναι ορατό.
ΤΕΡΝΑ Ενεργειακή
Παρά την αλλαγή των φορολογικών δεδομένων, ο κλάδος εξακολουθεί να παρουσιάζει σημαντικές προοπτικές για τη χώρα. Η εταιρεία το 2012 αύξησε σημαντικά κύκλο εργασιών και κερδοφορία και εξακολουθεί να αποτελεί καλή επιλογή.
Νίκος Καυκάς: Πιστοποιημένος Αναλυτής Μετοχών & Αγοράς, ΜΒΑ, Merit ΑΧΕΠΕΥ
ΓΕΚ Τέρνα
Η επανεκκίνηση των δημόσιων έργων, η θυγατρική-διαμάντι και η χαμηλή αποτίμηση την καθιστούν ελκυστική επιλογή για το 2013.
Σωληνουργεία Κορίνθου
Η δυναμική επέκταση των εξαγωγών σε νέες και υφιστάμενες αγορές αλλά και η συνετή διαχείριση αναδεικνύουν την ικανότητά της να υποστηρίξει τις επενδυτικές ευκαιρίες που ανοίγονται.
ΜΕΤΚΑ
Αψεγάδιαστος ισολογισμός, με προσδοκίες αύξησης καθαρού ταμείου και δυνατό «brand name» στον κλάδο των ενεργειακών κατασκευών, ενώ το ανεκτέλεστο υπόλοιπο ανέρχεται περί τα 1,6 δισ. ευρώ.
Μotor Oil
Σταθερή αξία, με δυνατότητα παραγωγής θετικών ελεύθερων ταμειακών ροών και ελκυστική αποτίμηση.
Μυτιληναίος
Όμιλος με εξωστρέφεια, ισορροπημένο μείγμα δραστηριοτήτων και ικανοποιητική ρευστότητα, ενώ αξίζει να σημειώσουμε τη θετική εικόνα που εμφανίζει ο τομέας της ενέργειας, με κύκλο εργασιών 340 εκατ. ευρώ, από 98 εκατ. ευρώ το 2011.
ΕΧΑΕ
Με μεγάλα ταμειακά διαθέσιμα περίπου 1,8 ευρώ ανά μετοχή και αντικείμενο που, πέραν των έκτακτων κερδών για το 201 3, λόγω τραπεζικών ΑΜΚ, μπορεί να εμφανίσει υψηλούς ρυθμούς ανάπτυξης κύκλου εργασιών.
ΟΛΘ
Ο δυνατός ισολογισμός, η γεωστρατηγική θέση και το νέο νομοσχέδιο δεν επιτρέπουν σε κανέναν επενδυτή, θεσμικό ή μη, να αδιαφορήσει.
ΟΛΠ
Αναμένεται να είναι από τις εταιρείες που θα δείξουν τον δρόμο της ανάπτυξης, με τις τελευταίες, ιδιαίτερα σημαντικές συμφωνίες να είναι μόνο η αρχή.
Jumbo
Επιτυχημένο επιχειρηματικό μοντέλο, με δυνατότητα παραγωγής θετικών ελεύθερων ταμειακών ροών και μεγάλα περιθώρια ανάπτυξης στο εξωτερικό.
ΕΥΔΑΠ
Αν καταφέρει και μειώσει σταδιακά τις απαιτήσεις από ΟΤΑ και από τον υπόλοιπο δημόσιο τομέα, ενδεχομένως να τρέξουν γρηγορότερα σημαντικά επενδυτικά πλάνα.
ΓΕΚ Τέρνα
Η επανεκκίνηση των δημόσιων έργων, η θυγατρική-διαμάντι και η χαμηλή αποτίμηση την καθιστούν ελκυστική επιλογή για το 2013.
Σωληνουργεία Κορίνθου
Η δυναμική επέκταση των εξαγωγών σε νέες και υφιστάμενες αγορές αλλά και η συνετή διαχείριση αναδεικνύουν την ικανότητά της να υποστηρίξει τις επενδυτικές ευκαιρίες που ανοίγονται.
ΜΕΤΚΑ
Αψεγάδιαστος ισολογισμός, με προσδοκίες αύξησης καθαρού ταμείου και δυνατό «brand name» στον κλάδο των ενεργειακών κατασκευών, ενώ το ανεκτέλεστο υπόλοιπο ανέρχεται περί τα 1,6 δισ. ευρώ.
Μotor Oil
Σταθερή αξία, με δυνατότητα παραγωγής θετικών ελεύθερων ταμειακών ροών και ελκυστική αποτίμηση.
Μυτιληναίος
Όμιλος με εξωστρέφεια, ισορροπημένο μείγμα δραστηριοτήτων και ικανοποιητική ρευστότητα, ενώ αξίζει να σημειώσουμε τη θετική εικόνα που εμφανίζει ο τομέας της ενέργειας, με κύκλο εργασιών 340 εκατ. ευρώ, από 98 εκατ. ευρώ το 2011.
ΕΧΑΕ
Με μεγάλα ταμειακά διαθέσιμα περίπου 1,8 ευρώ ανά μετοχή και αντικείμενο που, πέραν των έκτακτων κερδών για το 201 3, λόγω τραπεζικών ΑΜΚ, μπορεί να εμφανίσει υψηλούς ρυθμούς ανάπτυξης κύκλου εργασιών.
ΟΛΘ
Ο δυνατός ισολογισμός, η γεωστρατηγική θέση και το νέο νομοσχέδιο δεν επιτρέπουν σε κανέναν επενδυτή, θεσμικό ή μη, να αδιαφορήσει.
ΟΛΠ
Αναμένεται να είναι από τις εταιρείες που θα δείξουν τον δρόμο της ανάπτυξης, με τις τελευταίες, ιδιαίτερα σημαντικές συμφωνίες να είναι μόνο η αρχή.
Jumbo
Επιτυχημένο επιχειρηματικό μοντέλο, με δυνατότητα παραγωγής θετικών ελεύθερων ταμειακών ροών και μεγάλα περιθώρια ανάπτυξης στο εξωτερικό.
ΕΥΔΑΠ
Αν καταφέρει και μειώσει σταδιακά τις απαιτήσεις από ΟΤΑ και από τον υπόλοιπο δημόσιο τομέα, ενδεχομένως να τρέξουν γρηγορότερα σημαντικά επενδυτικά πλάνα.
Μάνος Χατζηδάκης: Beta Χρηματιστηριακή
ΕΥΔΑΠ
Τα χρέη των δήμων και των ΟΤΑ θα ρυθμιστούν, το προβλέπει και η έκθεση της τρόικας. Μετά θα ξεκινήσει η διαδικασία της αποκρατικοποίησης. Στο 56% της καθαρής θέσης και με 40 εκατ. ευρώ επαναλαμβανόμενε5 ωφελεί από περικοπές εξόδων, έχει όλες τις προϋποθέσεις να πληρώσει καλές αποδόσεις.
ΟΠΑΠ
Το 33% που κατέχει το ελληνικό Δημόσιο θα πάει σε όποιον δώσει τα περισσότερα και, εφόσον το πάτωμα έχει οριστεί στα τρέχοντα επίπεδα, το ρίσκο υποχώρησης είναι μικρό. Πόσο θα μπορούσε να φτάσει δυνητικά η τιμή του ΟΠΑΠ; Και 50% πάνω από τα τρέχοντα επίπεδα, για έναν σοβαρό επενδυτή που θα κάνει τις απαραίτητες κινήσεις μείωσης κόστους ο ΟΠΑΠ θα είναι ευκαιρία.
Jumbo
Στο λιανεμπόριο η Jumbo έμαθε να βρίσκει τις ανάγκες της κατανάλωσης, κάνοντας το απίστευτο στη χρονιά της μεγαλύτερης ύφεσης στη χώρα: Να φέρει τα ίδια κέρδη-ρεκόρ σε σχέση με πέρυσι. Νέοι καταλύτες από Ρουμανία, Internet και Βουλγαρία φέτος.
Σαράντης
Με σχεδόν μηδενικό δανεισμό, πωλήσεις μοιρασμένες σε Ελλάδα και εξωτερικό και περιθώρια που άντεξαν στην κρίση, αποτελεί μια πολύ ανθεκτική κερδοφόρα περίπτωση στο λιανικό εμπόριο.
OTE
Παρά το ράλι που έχει προηγηθεί, η μετοχή είναι φθηνή σε σχέση με άλλες ευρωπαϊκές εταιρείες τηλεπικοινωνιών. Η εξυπηρέτηση των δανειακών υποχρεώσεων για το 2013 και το 2014 θεωρείται ότι έχει κλείσει και, άρα, η επιχειρηματική επίδοση της εταιρείας θα τύχει μεγαλύτερης προσοχής από την αγορά.
Ελληνικά Πετρέλαια
Εφόσον η ΔΕΠΑ πουληθεί σε ικανοποιητικό τίμημα, τα Ελληνικά Πετρέλαια θα πάρουν σειρά. Η χρονιά θα έχει την πλήρη λειτουργία της αναβαθμισμένης μονάδας της Ελευσίνας, η οποία θα συνεισφέρει περί τα 250 εκατ. ευρώ στα λειτουργικά κέρδη. Επιλογή που καλύπτει τα κριτήρια όσων αναζητούν περιεχόμενο αποκρατικοποίησης, εξωστρέφεια, κέρδη και μέρισμα.
Motor Οil
Πολύ ικανοποιητικά περιθώρια διύλισης, αυξημένες ταμειακές ροές και υψηλή μερισματική απόδοση είναι τα θετικά χαρακτηριστικά της εταιρείας, η οποία κινείται σε ρυθμούς δραστηριότητας - ρεκόρ για το 2012.
Μυτιληναίος
Η Αλουμίνιον φέτος θα είναι πιο κερδοφόρα σε σχέση με πέρυσι, ενώ και οι τρεις ενεργειακές μονάδες θα έχουν μια πλήρη χρήση. Μεταβατικό το στάδιο του ομίλου, καθώς αναμένονται σημαντικές αποφάσεις από διαιτησία με ΔΕΗ, συμμετοχή σε διαγωνισμούς αποκρατικοποιήσεων και αναχρηματοδότηση δανείων. Άντεξε στην κρίση, δικαιούται καλύτερα επίπεδα τιμών.
ΤΕΡΝΑ Ενεργειακή
Με το δυναμικό των 750 MW ξεκινά τη χρονιά η θυγατρική της ΓΕΚ Τέρνα, έχοντας υλοποιήσει επενδύσεις σε αιολικά έργα σε Αμερική, Πολωνία και Βουλγαρία. Το 2013 θα έχει περισσότερες ταμειακές ροές και την πλήρη συνεισφορά των νέων μονάδων που εγκατέστησε η εταιρεία το 2012.
Πλαστικά Θράκης
Αν οι διεθνείς τιμές του πετρελαίου μείνουν στα τρέχοντα επίπεδα, το βασικό κόστος των πρώτων υλών θα μειωθεί και, σε συνδυασμό με τη μείωση του δανεισμού που παρατηρείται στο εννεάμηνο, θα δώσει εκ νέου ώθηση στην κερδοφορία. Από τις καλές περιπτώσεις των μεσαίων χαρτιών του Χ.Α.
ΕΛΒΑΛ
Από τις πλέον κερδοφόρες θυγατρικές του ομίλου της Βιοχάλκο. Εξαγωγική δραστηριότητα σε πέντε ηπείρους και σχετικά περιορισμένη έκθεση στην εγχώρια αγορά.
* Αναδημοσίευση από την εφημερίδα "Κεφάλαιο" της 12ης Ιανουαρίου 2013.
ΕΥΔΑΠ
Τα χρέη των δήμων και των ΟΤΑ θα ρυθμιστούν, το προβλέπει και η έκθεση της τρόικας. Μετά θα ξεκινήσει η διαδικασία της αποκρατικοποίησης. Στο 56% της καθαρής θέσης και με 40 εκατ. ευρώ επαναλαμβανόμενε5 ωφελεί από περικοπές εξόδων, έχει όλες τις προϋποθέσεις να πληρώσει καλές αποδόσεις.
ΟΠΑΠ
Το 33% που κατέχει το ελληνικό Δημόσιο θα πάει σε όποιον δώσει τα περισσότερα και, εφόσον το πάτωμα έχει οριστεί στα τρέχοντα επίπεδα, το ρίσκο υποχώρησης είναι μικρό. Πόσο θα μπορούσε να φτάσει δυνητικά η τιμή του ΟΠΑΠ; Και 50% πάνω από τα τρέχοντα επίπεδα, για έναν σοβαρό επενδυτή που θα κάνει τις απαραίτητες κινήσεις μείωσης κόστους ο ΟΠΑΠ θα είναι ευκαιρία.
Jumbo
Στο λιανεμπόριο η Jumbo έμαθε να βρίσκει τις ανάγκες της κατανάλωσης, κάνοντας το απίστευτο στη χρονιά της μεγαλύτερης ύφεσης στη χώρα: Να φέρει τα ίδια κέρδη-ρεκόρ σε σχέση με πέρυσι. Νέοι καταλύτες από Ρουμανία, Internet και Βουλγαρία φέτος.
Σαράντης
Με σχεδόν μηδενικό δανεισμό, πωλήσεις μοιρασμένες σε Ελλάδα και εξωτερικό και περιθώρια που άντεξαν στην κρίση, αποτελεί μια πολύ ανθεκτική κερδοφόρα περίπτωση στο λιανικό εμπόριο.
OTE
Παρά το ράλι που έχει προηγηθεί, η μετοχή είναι φθηνή σε σχέση με άλλες ευρωπαϊκές εταιρείες τηλεπικοινωνιών. Η εξυπηρέτηση των δανειακών υποχρεώσεων για το 2013 και το 2014 θεωρείται ότι έχει κλείσει και, άρα, η επιχειρηματική επίδοση της εταιρείας θα τύχει μεγαλύτερης προσοχής από την αγορά.
Ελληνικά Πετρέλαια
Εφόσον η ΔΕΠΑ πουληθεί σε ικανοποιητικό τίμημα, τα Ελληνικά Πετρέλαια θα πάρουν σειρά. Η χρονιά θα έχει την πλήρη λειτουργία της αναβαθμισμένης μονάδας της Ελευσίνας, η οποία θα συνεισφέρει περί τα 250 εκατ. ευρώ στα λειτουργικά κέρδη. Επιλογή που καλύπτει τα κριτήρια όσων αναζητούν περιεχόμενο αποκρατικοποίησης, εξωστρέφεια, κέρδη και μέρισμα.
Motor Οil
Πολύ ικανοποιητικά περιθώρια διύλισης, αυξημένες ταμειακές ροές και υψηλή μερισματική απόδοση είναι τα θετικά χαρακτηριστικά της εταιρείας, η οποία κινείται σε ρυθμούς δραστηριότητας - ρεκόρ για το 2012.
Μυτιληναίος
Η Αλουμίνιον φέτος θα είναι πιο κερδοφόρα σε σχέση με πέρυσι, ενώ και οι τρεις ενεργειακές μονάδες θα έχουν μια πλήρη χρήση. Μεταβατικό το στάδιο του ομίλου, καθώς αναμένονται σημαντικές αποφάσεις από διαιτησία με ΔΕΗ, συμμετοχή σε διαγωνισμούς αποκρατικοποιήσεων και αναχρηματοδότηση δανείων. Άντεξε στην κρίση, δικαιούται καλύτερα επίπεδα τιμών.
ΤΕΡΝΑ Ενεργειακή
Με το δυναμικό των 750 MW ξεκινά τη χρονιά η θυγατρική της ΓΕΚ Τέρνα, έχοντας υλοποιήσει επενδύσεις σε αιολικά έργα σε Αμερική, Πολωνία και Βουλγαρία. Το 2013 θα έχει περισσότερες ταμειακές ροές και την πλήρη συνεισφορά των νέων μονάδων που εγκατέστησε η εταιρεία το 2012.
Πλαστικά Θράκης
Αν οι διεθνείς τιμές του πετρελαίου μείνουν στα τρέχοντα επίπεδα, το βασικό κόστος των πρώτων υλών θα μειωθεί και, σε συνδυασμό με τη μείωση του δανεισμού που παρατηρείται στο εννεάμηνο, θα δώσει εκ νέου ώθηση στην κερδοφορία. Από τις καλές περιπτώσεις των μεσαίων χαρτιών του Χ.Α.
ΕΛΒΑΛ
Από τις πλέον κερδοφόρες θυγατρικές του ομίλου της Βιοχάλκο. Εξαγωγική δραστηριότητα σε πέντε ηπείρους και σχετικά περιορισμένη έκθεση στην εγχώρια αγορά.
* Αναδημοσίευση από την εφημερίδα "Κεφάλαιο" της 12ης Ιανουαρίου 2013.
http://www.capital.gr/news.asp?id=1710621
14.1.13
Sell off στις τράπεζες, απομάκρυνση από το χιλιάρικο ο δείκτης
Διευρύνονται οι
πιέσεις στην εγχώρια χρηματιστηριακή αγορά, αφού οι 1.000 μονάδες που
βρέθηκε έπειτα από 17 μήνες ο γενικό δείκτης του Χ.Α. ήταν το έναυσμα
για να εκδηλωθούν πιέσεις και ρευστοποιήσεις.
Η αγορά
διολισθαίνει στις 971 μονάδες, δίνοντας την ευκαιρία να επικρατήσουν πιο
ψύχραιμες σκέψεις, αλλά και επανατοποθετήσεις, κυρίως σε μετοχές που
έχουν τρέξει σημαντικά το τελευταίο διάστημα. Μεγάλη είναι η βουτιά στις
τράπεζες, με την Alpha να υποχωρεί περίπου κατά11%, στο 1,39 ευρώ και
την αγορά να θεωρεί ότι το ναυάγιο του Τ.Τ. διασχαιρένει την ανάγκη των
τραπεζών για νέα κεφάλαια. Κοντά στο 10% ανέρχονται οι απώλειες στην
Πειραιώς, στα 0,298 ευρώ, στα χαμηλότερα επίπεδα από τον περασμένο
Σεπτέμβριο. Πάνω από 65 ανέρχονται οι απώλειες στη Eurobank, στα 0,675
ευρώ και 4,5% στην Εθνική, στα 1,25 ευρώ. Μαζί με τα ξερά όμως,
καίγονται και τα χλωρά.
Πάνω από 6% η πτώση
στην Ελλάκτωρ, μετά τις καταγγελίες ΣΥΡΙΖΑ για την Αττική Οδό, διόρθωση
και βουτιά άνω του 3% στην Ιντραλότ, στα 2,09 ευρώ, πάνωαπό 2% οι
απώλειες σε Τέρνα Ενεργειακή, Μυτιληναίο, Jumbo και MIG. Από την μεγάλη
κεφαλαιοποίηση ξεχωρίζουν Motor Oil, που κινείται στα 8,70 ευρώ, επίπεδα
που αποτελούν νέα υψηλά, Coca Cola, στα 17,73 ευρώ, ΟΤΕ στα 5,78, ΕΛΠΕ
στα 8,30, πολύ κοντά στα υψηλά της. Οι συναλλαγές ξεπερνούν τα 66 εκατ.
ευρώ, αφού δεν είναι και λίγοι εκείνοι, που θεωρούν ως ευκαιρία
τοποθετήσεων τις πτωτικές συνεδριάσεις
http://www.reporter.gr/%CE%A7%CF%81%CE%B7%CE%BC%CE%B1%CF%84%CE%B9%CF%83%CF%84%CE%AE%CF%81%CE%B9%CE%BF/item/216129-Sell-off-stis-trapezes,-apomakrynsh-apo-to-chiliariko-o-deikths
2.1.13
Εντεκα μετοχές
Οι εταιρείες
Οι 11 ελληνικές μετοχές που ξεχωρίζουν το 2013 δεν κρύβουν εκπλήξεις: ΟΤΕ, Motor Oil, ΟΠΑΠ, ΔΕΗ, ΕΥΔΑΠ, METKA, Jumbo, Folli Follie Group, Ελλάκτωρ, Coca Cola 3E και Τέρνα Ενεργειακή.
OTE: Ο δείκτης EV/EBITDA βρίσκεται στις 3,3 φορές το 2013, ενώ ο ευρωπαϊκός δείκτης κινείται στις 4,5 φορές το επόμενο έτος, με discount 26%. Οι οκτώ συστάσεις είναι θετικές, ενώ ήδη έχει ξεπεράσει τη μέση τιμή-στόχο. Ωστόσο κάποιοι αναλυτές στα πιο πρόσφατα reports τους τοποθετούν τον στόχο στα 7 ευρώ.
MOTOR OIL: H μετοχή της Motor Oil είναι διαπραγματεύσιμη με 10% discount από τον κλάδο, η μερισματική απόδοσή της ξεπερνά το 6,5% και ο δείκτης forward P/E είναι μονοψήφιος. Η μέση τιμή-στόχος είναι τα 9,2 ευρώ, ενώ οι πιο πρόσφατες εκτιμήσεις τον ανεβάζουν στα 10 ευρώ. Η Credit Suisse την ξεχώρισε στην κατηγορία value των midcaps, δηλαδή στη λίστα με τις μετοχές αξίας οι οποίες τελούν υπό διαπραγμάτευση με χαμηλούς δείκτες αποτίμησης και προσφέρουν ελκυστική αποτίμηση.
ΟΠΑΠ: Ο ΟΠΑΠ είναι ίσως το μεγαλύτερο στοίχημα: παρά την απόφαση για αύξηση της φορολογίας στον κλάδο των τυχερών παιχνιδιών, ο δείκτης EV/EBIDTA παραμένει στα ίδια επίπεδα με αυτά του ευρωπαϊκού κλάδου. Ωστόσο, η Credit Suisse θεωρεί τη μετοχή το μεγαλύτερο αρνητικό bet για το 2013, ενώ άλλοι επενδυτικοί οίκοι εκτιμούν ακριβώς το αντίθετο.
ΔΕΗ: Αν οι εκτιμήσεις των αναλυτών για το 2013 επαληθευτούν, η μετοχή της ΔΕΗ τελεί υπό διαπραγμάτευση με 22% discount έναντι των ευρωπαϊκών εταιρειών. Οι ξένοι πάντως είναι από «κοντά» αφού θεωρείται ένα από τα πιο ενδεικτικά Greek Plays, όπως λέγονται οι μετοχές που προσφέρονται για έκθεση στην ελληνική αγορά.
METKA: Ο τίτλος τελεί υπό διαπραγμάτευση με δείκτες forward P/E 7,9 φορές, P/BV 0,9, μερισματική απόδοση 6% και EV/EBIDTA 3,5 φορές, discount περίπου 50% σε σχέση με τον ευρωπαϊκό κλάδο. Η Eurobank δίνει σύσταση 11,8 ευρώ ανά μετοχή.
ΕΥΔΑΠ: Με 20% discount σε σχέση με τον κλάδο η μετοχή της ΕΥΔΑΠ, ενώ η απόδοσή της το 2012 είναι 60%.
JUMBO: Η Jumbo επιδεικνύει μεγάλη ανθεκτικότητα και απόδοση 62% στο ταμπλό του Χ.Α. το 2012, ενώ η αποτίμησή της είναι ελκυστική, περίπου 8-8,5 φορές τα καθαρά κέρδη του 2013, με ελαφρύ discount σε όρους EV/EBITDA.
FOLLI FOLLIE GROUP: Η απόδοσή της το 2012 είναι 68%, ενώ η εταιρεία συνεχίζει να εντυπωσιάζει στην παραγωγή ταμειακών ροών. Σε όρους EV/EBITDA εμφανίζει σημαντικό discount από τον κλάδο (15%).
ΕΛΛΑΚΤΩΡ: Για την Ελλάκτωρ, το περιθώριο ανόδου είναι ακόμα υψηλό αφού η μέση τιμή-στόχος είναι τα 3,20 ευρώ ανά μετοχή, με μικρό discount στο EV/EBITDA.
ΤΕΡΝΑ ΕΝΕΡΓΕΙΑΚΗ: Με απόδοση 158% στο 2012, έχει ξεπεράσει όλες τις εκτιμήσεις της αγοράς, ενώ η εταιρεία στο τέλος του 2014 σε μεγάλο βαθμό θα έχει αυξήσει τη δυναμικότητά της στα 740 MW από 498 MW τώρα, με σημαντικά έσοδα τα επόμενα χρόνια. Η είσοδός της στον δείκτη FTSE Large Cap θα ευνοήσει τις εισροές κεφαλαίων, ενώ η τιμή-στόχος είναι στα 3,4 ευρώ.
COCA COLA 3E: Απόδοση 27% το 2012 και discount 20% σε σχέση με τον κλάδο. Η μετακόμισή της στο βρετανικό χρηματιστήριο είναι πιθανόν να φέρει αναβαθμίσεις, ειδικά μόλις ενταχθεί στον δείκτη FTSE 100.
http://www.euro2day.gr/news/market/123/articles/748140/Article.aspx
Οι 11 ελληνικές μετοχές που ξεχωρίζουν το 2013 δεν κρύβουν εκπλήξεις: ΟΤΕ, Motor Oil, ΟΠΑΠ, ΔΕΗ, ΕΥΔΑΠ, METKA, Jumbo, Folli Follie Group, Ελλάκτωρ, Coca Cola 3E και Τέρνα Ενεργειακή.
OTE: Ο δείκτης EV/EBITDA βρίσκεται στις 3,3 φορές το 2013, ενώ ο ευρωπαϊκός δείκτης κινείται στις 4,5 φορές το επόμενο έτος, με discount 26%. Οι οκτώ συστάσεις είναι θετικές, ενώ ήδη έχει ξεπεράσει τη μέση τιμή-στόχο. Ωστόσο κάποιοι αναλυτές στα πιο πρόσφατα reports τους τοποθετούν τον στόχο στα 7 ευρώ.
MOTOR OIL: H μετοχή της Motor Oil είναι διαπραγματεύσιμη με 10% discount από τον κλάδο, η μερισματική απόδοσή της ξεπερνά το 6,5% και ο δείκτης forward P/E είναι μονοψήφιος. Η μέση τιμή-στόχος είναι τα 9,2 ευρώ, ενώ οι πιο πρόσφατες εκτιμήσεις τον ανεβάζουν στα 10 ευρώ. Η Credit Suisse την ξεχώρισε στην κατηγορία value των midcaps, δηλαδή στη λίστα με τις μετοχές αξίας οι οποίες τελούν υπό διαπραγμάτευση με χαμηλούς δείκτες αποτίμησης και προσφέρουν ελκυστική αποτίμηση.
ΟΠΑΠ: Ο ΟΠΑΠ είναι ίσως το μεγαλύτερο στοίχημα: παρά την απόφαση για αύξηση της φορολογίας στον κλάδο των τυχερών παιχνιδιών, ο δείκτης EV/EBIDTA παραμένει στα ίδια επίπεδα με αυτά του ευρωπαϊκού κλάδου. Ωστόσο, η Credit Suisse θεωρεί τη μετοχή το μεγαλύτερο αρνητικό bet για το 2013, ενώ άλλοι επενδυτικοί οίκοι εκτιμούν ακριβώς το αντίθετο.
ΔΕΗ: Αν οι εκτιμήσεις των αναλυτών για το 2013 επαληθευτούν, η μετοχή της ΔΕΗ τελεί υπό διαπραγμάτευση με 22% discount έναντι των ευρωπαϊκών εταιρειών. Οι ξένοι πάντως είναι από «κοντά» αφού θεωρείται ένα από τα πιο ενδεικτικά Greek Plays, όπως λέγονται οι μετοχές που προσφέρονται για έκθεση στην ελληνική αγορά.
METKA: Ο τίτλος τελεί υπό διαπραγμάτευση με δείκτες forward P/E 7,9 φορές, P/BV 0,9, μερισματική απόδοση 6% και EV/EBIDTA 3,5 φορές, discount περίπου 50% σε σχέση με τον ευρωπαϊκό κλάδο. Η Eurobank δίνει σύσταση 11,8 ευρώ ανά μετοχή.
ΕΥΔΑΠ: Με 20% discount σε σχέση με τον κλάδο η μετοχή της ΕΥΔΑΠ, ενώ η απόδοσή της το 2012 είναι 60%.
JUMBO: Η Jumbo επιδεικνύει μεγάλη ανθεκτικότητα και απόδοση 62% στο ταμπλό του Χ.Α. το 2012, ενώ η αποτίμησή της είναι ελκυστική, περίπου 8-8,5 φορές τα καθαρά κέρδη του 2013, με ελαφρύ discount σε όρους EV/EBITDA.
FOLLI FOLLIE GROUP: Η απόδοσή της το 2012 είναι 68%, ενώ η εταιρεία συνεχίζει να εντυπωσιάζει στην παραγωγή ταμειακών ροών. Σε όρους EV/EBITDA εμφανίζει σημαντικό discount από τον κλάδο (15%).
ΕΛΛΑΚΤΩΡ: Για την Ελλάκτωρ, το περιθώριο ανόδου είναι ακόμα υψηλό αφού η μέση τιμή-στόχος είναι τα 3,20 ευρώ ανά μετοχή, με μικρό discount στο EV/EBITDA.
ΤΕΡΝΑ ΕΝΕΡΓΕΙΑΚΗ: Με απόδοση 158% στο 2012, έχει ξεπεράσει όλες τις εκτιμήσεις της αγοράς, ενώ η εταιρεία στο τέλος του 2014 σε μεγάλο βαθμό θα έχει αυξήσει τη δυναμικότητά της στα 740 MW από 498 MW τώρα, με σημαντικά έσοδα τα επόμενα χρόνια. Η είσοδός της στον δείκτη FTSE Large Cap θα ευνοήσει τις εισροές κεφαλαίων, ενώ η τιμή-στόχος είναι στα 3,4 ευρώ.
COCA COLA 3E: Απόδοση 27% το 2012 και discount 20% σε σχέση με τον κλάδο. Η μετακόμισή της στο βρετανικό χρηματιστήριο είναι πιθανόν να φέρει αναβαθμίσεις, ειδικά μόλις ενταχθεί στον δείκτη FTSE 100.
http://www.euro2day.gr/news/market/123/articles/748140/Article.aspx
28.11.12
3.10.12
Οι 20 μετοχές - "μαγνήτης" για τους ξένους!
Ωστόσο, πέραν των προβληματικών επιχειρήσεων, στη λίστα με τους χαμηλούς
δείκτες τιμής προς λογιστική αξία συγκαταλέγονται και μεγάλες εταιρίες.
Από τις πολλές σε αριθμό απομονώθηκαν μετοχές 20 εισηγμένων για τις οποίες ο δείκτης P/BV... σηκώνει κουβέντα.
* Η μετοχή της ΔΕΗ είναι διαπραγματεύσιμη με δείκτη P/BV της τάξεως της 0,14 φοράς βάσει του 2011, ενώ ο ευρωπαϊκός μέσος όρος για τις εταιρίες του κλάδου βρίσκεται στη 0,95 φορά. Για τον συγκεκριμένο τίτλο η απόδοση του τριμήνου είναι +121%, ενώ το P/BV στα χαμηλά της μετοχής ήταν 0,04 φορά. Η ΔΕΗ ωστόσο εμφανίζει καθαρό χρέος 4,8 δισ. ευρώ ή 20,5 ευρώ ανά μετοχή.
* Για τον τίτλο της εταιρίας Μυτιληναίος ο δείκτης τιμής προς λογιστική αξία είναι 0,51 φορά για το 2011 ή λογιστική αξία 6,5 ευρώ ανά μετοχή. Ο μέσος όρος για τις εταιρίες στην Ευρώπη διαμορφώνεται στη 1,15 φορά για το 2011, ενώ και το P/E είναι μονοψήφιο τόσο για φέτος όσο και πέρυσι.
* Για τη Folli Follie Group, η οποία εμφανίζει εσωτερική αξία 10,9 ευρώ ανά μετοχή στο τέλος του 2011, η αποτίμηση στο ταμπλό οδηγεί σε δείκτη P/BV της τάξεως του 0,84. Η απόδοσή της στο τελευταίο τρίμηνο υπερβαίνει το +65%, ενώ ο δανεισμός της είναι περίπου στα 600 εκατ. ευρώ. Οι μετοχές του κλάδου «παίζουν» από 1,1 έως 2 φορές την εσωτερική αξία τους.
* Αναφορικά με τη μετοχή της Ελλάκτωρ, ο δείκτης τιμής προς λογιστική αξία για φέτος προβλέπεται στο 0,26 για το 2011. Ωστόσο, το ανεκτέλεστο υπόλοιπο των συμβάσεων έχει περιοριστεί, ενώ για τις υπάρχουσες συμβάσεις έχει παγώσει η χρηματοδότηση. Η μετοχή ωστόσο έχει κινηθεί με +35% στο τρίμηνο. Ο ευρωπαϊκός κλάδος κινείται στη 0,8 φορά για το 2011.
* Η μετοχή της εταιρίας Βιοχάλκο είναι διαπραγματεύσιμη με 0,58 φορά την εσωτερική της αξία για το 2011, ενώ βάσει των εκτιμήσεων των αναλυτών για το 2012 ο δείκτης P/BV θα μειωθεί ακόμα περισσότερο. Η μετοχή έχει κινηθεί με +48% στο τρίμηνο.
* Από τους τίτλους της υψηλής κεφαλαιοποίησης ξεχωρίζουν τα ΕΛΠΕ με δείκτη P/BV σημαντικά χαμηλότερο από τον μέσο όρο. Η μετοχή των Ελληνικών Πετρελαίων είναι διαπραγματεύσιμη με 0,88 φορά. Στο τρίμηνο η απόδοσή της ανέρχεται στο +55%.
* Η μετοχή του Τιτάνα αποτελεί χαρακτηριστική περίπτωση, με P/BV περίπου στη 0,7 φορά, ενώ ο δείκτης DJ Euro Stoxx Materials διαπραγματεύεται με 0,9 φορά.
* Ο τίτλος της ΕΥΔΑΠ εξακολουθεί να είναι διαπραγματεύσιμος πολύ χαμηλότερα από τη μονάδα. Ο δείκτης P/BV βάσει των ετήσιων λογιστικών καταστάσεων του 2011 διαμορφώνεται στη 0,5 φορά, ενώ η απόδοσή του το τελευταίο τρίμηνο είναι +36%.
* Για τον τίτλο του ΟΤΕ, οι δείκτες P/BV ήταν ιδιαίτερα χαμηλοί, ωστόσο το ράλι της τιμής από το 1 στα 3 ευρώ σχεδόν ανέβασε και την αποτίμηση σε όρους λογιστικής αξίας σε επίπεδα ελαφρώς ανώτερα από τη μονάδα. Ο δείκτης Euro Stoxx Telecommunications είναι διαπραγματεύσιμος στις 2 φορές, ενώ μόνο η Telecom Italia κινείται σε χαμηλότερα επίπεδα από τον ΟΤΕ.
* Από τους τίτλους της μεσαίας κεφαλαιοποίησης η ΓΕΚ Τέρνα, η J&P Άβαξ αλλά και η Τέρνα Ενεργειακή εμφανίζουν ιδιαίτερα χαμηλές αποτιμήσεις σε όρους λογιστικής αξίας. Σύμφωνα με τους αναλυτές, για το 2011, οι τρεις συγκεκριμένες μετοχές είναι διαπραγματεύσιμες με 0,26, 0,3 και 0,56 φορά αντίστοιχα. Ειδικά για την Τέρνα Ενεργειακή τα αποτελέσματα του β΄ τριμήνου ήταν ικανοποιητικά. Οι αποδόσεις τους στο τρίμηνο ξεπερνούν το +55%. Ο ευρωπαϊκός κλάδος κινείται στη 1 φορά.
* Όλες σχεδόν οι εταιρίες που δραστηριοποιούνται στον χώρο των ακινήτων, όπως η Lamda Development και η Eurobank Properties, διαπραγματεύονται με σημαντικά discounts. Οι δύο αυτές εισηγμένες είναι τοποθετημένες σε ακίνητα όπως εμπορικά κέντρα κ.λπ. και στο πρώτο εξάμηνο έγραψαν σημαντικές υποαξίες, ωστόσο οι δείκτες P/BV για τις μετοχές τους υπολογίζονται στη 0,33 φορά για τη Lamda Development και στη 0,43 φορά για τη Eurobank Properties έναντι 0,84 φοράς για το Euro Stoxx Real Estate. Οι αποδόσεις και των δύο μετοχών στο τρίμηνο ξεπερνούν την αγορά.
* Ο τίτλος της Foulis αποτελεί χαρακτηριστικό παράδειγμα για τον κλάδο, με P/BV για το 2011 της τάξεως του 0,41. Η εταιρία εμφάνισε ζημίες στο εξάμηνο, παρά τη σχετική αμυντικότητα των συμμετοχών της, εντούτοις στο ταμπλό ενισχύεται κατά 50% στο τρίμηνο αφού πολλοί εκτιμούν ότι ο τίτλος είναι ελκυστικός έχοντας 75 εκατ. ευρώ συνολική κεφαλαιοποίηση.
* Η μετοχή του Σαράντη βάσει των λογιστικών καταστάσεων του 2011 είναι διαπραγματεύσιμη με P/BV της τάξεως του 0,77. Η απόδοσή της στο ταμπλό του Χ.Α. είναι +76% το τελευταίο τρίμηνο, ενώ ο δείκτης Euro Stoxx Retail κινείται στο 1,8.
* Η ΕΧΑΕ με απόδοση της τάξεως του +40% το τελευταίο τρίμηνο και με δείκτη P/BV 1,5 φορά διαμορφώνεται πλέον σε ελαφρώς ανώτερα ή παρόμοια επίπεδα με τα άλλα εισηγμένα χρηματιστήρια, ωστόσο η άνοδος της τιμής σε μεγάλο βαθμό οφειλόταν στο σημαντικό discount που εμφάνιζε η μετοχή.
* Ο τίτλος της Intralot υπεραποδίδει με +80% στο τρίμηνο, ενώ το P/BV παραμένει στη 0,72 φορά βάσει των αποτελεσμάτων του 2011.
* Η μετοχή της Σιδενόρ αποτελεί top performer από τον δείκτη FTSE/ASE Mid Cap, με απόδοση άνω του +98% στο τελευταίο τρίμηνο και με δείκτη τιμής προς λογιστική αξία στη 0,26 φορά. Στα χαμηλά του ο τίτλος ήταν διαπραγματεύσιμος με 0,09 φορά.
* Η Σωληνουργεία Κορίνθου με απόδοση +58% είναι επίσης από τις κορυφαίες επιλογές στο τελευταίο τρίμηνο, ενώ ο δείκτης εσωτερικής αξίας εκτιμάται στο 1,22.
http://www.euro2day.gr/news/market/123/articles/728634/Article.aspx
* Η μετοχή της ΔΕΗ είναι διαπραγματεύσιμη με δείκτη P/BV της τάξεως της 0,14 φοράς βάσει του 2011, ενώ ο ευρωπαϊκός μέσος όρος για τις εταιρίες του κλάδου βρίσκεται στη 0,95 φορά. Για τον συγκεκριμένο τίτλο η απόδοση του τριμήνου είναι +121%, ενώ το P/BV στα χαμηλά της μετοχής ήταν 0,04 φορά. Η ΔΕΗ ωστόσο εμφανίζει καθαρό χρέος 4,8 δισ. ευρώ ή 20,5 ευρώ ανά μετοχή.
* Για τον τίτλο της εταιρίας Μυτιληναίος ο δείκτης τιμής προς λογιστική αξία είναι 0,51 φορά για το 2011 ή λογιστική αξία 6,5 ευρώ ανά μετοχή. Ο μέσος όρος για τις εταιρίες στην Ευρώπη διαμορφώνεται στη 1,15 φορά για το 2011, ενώ και το P/E είναι μονοψήφιο τόσο για φέτος όσο και πέρυσι.
* Για τη Folli Follie Group, η οποία εμφανίζει εσωτερική αξία 10,9 ευρώ ανά μετοχή στο τέλος του 2011, η αποτίμηση στο ταμπλό οδηγεί σε δείκτη P/BV της τάξεως του 0,84. Η απόδοσή της στο τελευταίο τρίμηνο υπερβαίνει το +65%, ενώ ο δανεισμός της είναι περίπου στα 600 εκατ. ευρώ. Οι μετοχές του κλάδου «παίζουν» από 1,1 έως 2 φορές την εσωτερική αξία τους.
* Αναφορικά με τη μετοχή της Ελλάκτωρ, ο δείκτης τιμής προς λογιστική αξία για φέτος προβλέπεται στο 0,26 για το 2011. Ωστόσο, το ανεκτέλεστο υπόλοιπο των συμβάσεων έχει περιοριστεί, ενώ για τις υπάρχουσες συμβάσεις έχει παγώσει η χρηματοδότηση. Η μετοχή ωστόσο έχει κινηθεί με +35% στο τρίμηνο. Ο ευρωπαϊκός κλάδος κινείται στη 0,8 φορά για το 2011.
* Η μετοχή της εταιρίας Βιοχάλκο είναι διαπραγματεύσιμη με 0,58 φορά την εσωτερική της αξία για το 2011, ενώ βάσει των εκτιμήσεων των αναλυτών για το 2012 ο δείκτης P/BV θα μειωθεί ακόμα περισσότερο. Η μετοχή έχει κινηθεί με +48% στο τρίμηνο.
* Από τους τίτλους της υψηλής κεφαλαιοποίησης ξεχωρίζουν τα ΕΛΠΕ με δείκτη P/BV σημαντικά χαμηλότερο από τον μέσο όρο. Η μετοχή των Ελληνικών Πετρελαίων είναι διαπραγματεύσιμη με 0,88 φορά. Στο τρίμηνο η απόδοσή της ανέρχεται στο +55%.
* Η μετοχή του Τιτάνα αποτελεί χαρακτηριστική περίπτωση, με P/BV περίπου στη 0,7 φορά, ενώ ο δείκτης DJ Euro Stoxx Materials διαπραγματεύεται με 0,9 φορά.
* Ο τίτλος της ΕΥΔΑΠ εξακολουθεί να είναι διαπραγματεύσιμος πολύ χαμηλότερα από τη μονάδα. Ο δείκτης P/BV βάσει των ετήσιων λογιστικών καταστάσεων του 2011 διαμορφώνεται στη 0,5 φορά, ενώ η απόδοσή του το τελευταίο τρίμηνο είναι +36%.
* Για τον τίτλο του ΟΤΕ, οι δείκτες P/BV ήταν ιδιαίτερα χαμηλοί, ωστόσο το ράλι της τιμής από το 1 στα 3 ευρώ σχεδόν ανέβασε και την αποτίμηση σε όρους λογιστικής αξίας σε επίπεδα ελαφρώς ανώτερα από τη μονάδα. Ο δείκτης Euro Stoxx Telecommunications είναι διαπραγματεύσιμος στις 2 φορές, ενώ μόνο η Telecom Italia κινείται σε χαμηλότερα επίπεδα από τον ΟΤΕ.
* Από τους τίτλους της μεσαίας κεφαλαιοποίησης η ΓΕΚ Τέρνα, η J&P Άβαξ αλλά και η Τέρνα Ενεργειακή εμφανίζουν ιδιαίτερα χαμηλές αποτιμήσεις σε όρους λογιστικής αξίας. Σύμφωνα με τους αναλυτές, για το 2011, οι τρεις συγκεκριμένες μετοχές είναι διαπραγματεύσιμες με 0,26, 0,3 και 0,56 φορά αντίστοιχα. Ειδικά για την Τέρνα Ενεργειακή τα αποτελέσματα του β΄ τριμήνου ήταν ικανοποιητικά. Οι αποδόσεις τους στο τρίμηνο ξεπερνούν το +55%. Ο ευρωπαϊκός κλάδος κινείται στη 1 φορά.
* Όλες σχεδόν οι εταιρίες που δραστηριοποιούνται στον χώρο των ακινήτων, όπως η Lamda Development και η Eurobank Properties, διαπραγματεύονται με σημαντικά discounts. Οι δύο αυτές εισηγμένες είναι τοποθετημένες σε ακίνητα όπως εμπορικά κέντρα κ.λπ. και στο πρώτο εξάμηνο έγραψαν σημαντικές υποαξίες, ωστόσο οι δείκτες P/BV για τις μετοχές τους υπολογίζονται στη 0,33 φορά για τη Lamda Development και στη 0,43 φορά για τη Eurobank Properties έναντι 0,84 φοράς για το Euro Stoxx Real Estate. Οι αποδόσεις και των δύο μετοχών στο τρίμηνο ξεπερνούν την αγορά.
* Ο τίτλος της Foulis αποτελεί χαρακτηριστικό παράδειγμα για τον κλάδο, με P/BV για το 2011 της τάξεως του 0,41. Η εταιρία εμφάνισε ζημίες στο εξάμηνο, παρά τη σχετική αμυντικότητα των συμμετοχών της, εντούτοις στο ταμπλό ενισχύεται κατά 50% στο τρίμηνο αφού πολλοί εκτιμούν ότι ο τίτλος είναι ελκυστικός έχοντας 75 εκατ. ευρώ συνολική κεφαλαιοποίηση.
* Η μετοχή του Σαράντη βάσει των λογιστικών καταστάσεων του 2011 είναι διαπραγματεύσιμη με P/BV της τάξεως του 0,77. Η απόδοσή της στο ταμπλό του Χ.Α. είναι +76% το τελευταίο τρίμηνο, ενώ ο δείκτης Euro Stoxx Retail κινείται στο 1,8.
* Η ΕΧΑΕ με απόδοση της τάξεως του +40% το τελευταίο τρίμηνο και με δείκτη P/BV 1,5 φορά διαμορφώνεται πλέον σε ελαφρώς ανώτερα ή παρόμοια επίπεδα με τα άλλα εισηγμένα χρηματιστήρια, ωστόσο η άνοδος της τιμής σε μεγάλο βαθμό οφειλόταν στο σημαντικό discount που εμφάνιζε η μετοχή.
* Ο τίτλος της Intralot υπεραποδίδει με +80% στο τρίμηνο, ενώ το P/BV παραμένει στη 0,72 φορά βάσει των αποτελεσμάτων του 2011.
* Η μετοχή της Σιδενόρ αποτελεί top performer από τον δείκτη FTSE/ASE Mid Cap, με απόδοση άνω του +98% στο τελευταίο τρίμηνο και με δείκτη τιμής προς λογιστική αξία στη 0,26 φορά. Στα χαμηλά του ο τίτλος ήταν διαπραγματεύσιμος με 0,09 φορά.
* Η Σωληνουργεία Κορίνθου με απόδοση +58% είναι επίσης από τις κορυφαίες επιλογές στο τελευταίο τρίμηνο, ενώ ο δείκτης εσωτερικής αξίας εκτιμάται στο 1,22.
http://www.euro2day.gr/news/market/123/articles/728634/Article.aspx
7.9.12
Οι 6 κορυφαίες επιλογές της Eurobank Equities - Alpha Fin:Xαμηλότερες τιμές-στόχοι για 3 εταιρίες
Εξι μετοχές περιλαμβάνονται στις κορυφαίες επιλογές (top picks) της Eurobank Equities, όπως αναφέρει η χρηματιστηριακή στο πρωινό της report.
Oι 6 μετοχές είναι οι: ΟΤΕ, ΟΠΑΠ, FF Group, Jumbo, ΕΥΔΑΠ και Τέρνα Ενεργειακή.
Σε ό,τι αφορά το ΧΑ η χρηματιστηριακή επισημαίνει ότι μια στρατηγική κόντρα στο ρεύμα θα μπορούσε, υπό συνθήκες, να αποδώσει καρπούς.
Με την ψυχολογία ιδιαίτερα επιβαρυμένη και μια καθολική απάθεια για τα ελληνικά περιουσιακά στοιχεία μια - μικρή έστω- θετική μεταστροφή του συναισθήματος ίσως αποφέρει σημαντικά αποτελέσματα, σημειώνει η Eurobank Equities,
http://www.euro2day.gr/news/market/123/articles/724083/Article.aspx
Νέες χαμηλότερες τιμές-στόχους θέτει για τις μετοχές των ΟΠΑΠ, Jumbo και Aegean η Alpha Finance σε τρεις ξεχωριστές εκθέσεις με ημερομηνία 5 Σεπτεμβρίου.
Για τη μετοχή του ΟΠΑΠ η χρηματιστηριακή θέτει τιμή-στόχο τα 7,2 ευρώ, από 10,2 πριν, ενώ υποβαθμίζει τη σύσταση σε neutral, από outperform.
Για την Jumbo η νέα τιμή τίθεται στα 3,58 ευρώ, από 4,6 πριν, ενώ η σύσταση παραμένει neutral.
Σε ό,τι αφορά την Aegean η Alpha Finance περικόπτει την τιμή-στόχο στα 1,27 ευρώ, από 1,6. Η σύσταση neutral δεν μεταβάλλεται.
http://www.euro2day.gr/news/market/123/articles/724075/Article.aspx
Oι 6 μετοχές είναι οι: ΟΤΕ, ΟΠΑΠ, FF Group, Jumbo, ΕΥΔΑΠ και Τέρνα Ενεργειακή.
Σε ό,τι αφορά το ΧΑ η χρηματιστηριακή επισημαίνει ότι μια στρατηγική κόντρα στο ρεύμα θα μπορούσε, υπό συνθήκες, να αποδώσει καρπούς.
Με την ψυχολογία ιδιαίτερα επιβαρυμένη και μια καθολική απάθεια για τα ελληνικά περιουσιακά στοιχεία μια - μικρή έστω- θετική μεταστροφή του συναισθήματος ίσως αποφέρει σημαντικά αποτελέσματα, σημειώνει η Eurobank Equities,
http://www.euro2day.gr/news/market/123/articles/724083/Article.aspx
Νέες χαμηλότερες τιμές-στόχους θέτει για τις μετοχές των ΟΠΑΠ, Jumbo και Aegean η Alpha Finance σε τρεις ξεχωριστές εκθέσεις με ημερομηνία 5 Σεπτεμβρίου.
Για τη μετοχή του ΟΠΑΠ η χρηματιστηριακή θέτει τιμή-στόχο τα 7,2 ευρώ, από 10,2 πριν, ενώ υποβαθμίζει τη σύσταση σε neutral, από outperform.
Για την Jumbo η νέα τιμή τίθεται στα 3,58 ευρώ, από 4,6 πριν, ενώ η σύσταση παραμένει neutral.
Σε ό,τι αφορά την Aegean η Alpha Finance περικόπτει την τιμή-στόχο στα 1,27 ευρώ, από 1,6. Η σύσταση neutral δεν μεταβάλλεται.
http://www.euro2day.gr/news/market/123/articles/724075/Article.aspx
24.5.12
Ο Κερδοσκόπος online γράφει...
Καλησπέρα σας...
** Έχετε σκεφτεί ότι από το 2009 έχουμε ΤΕΣΣΕΡΙΣ κυβερνήσεις; Του Καραμανλή, που έπεσε, του Παπανδρέου που έπεσε, του υπηρεσιακού Παπαδήμου και τώρα του υπηρεσιακού Πικραμμένου...
** Για όποιον παρακολουθεί αυτή τη στήλη, θα θυμάται ότι έχουμε γράψει πως η κρίση, όσο κρατάει, θα «καίει» τη μία μετά την άλλη, τις κυβερνήσεις που σχηματίζονται ή προέρχονται από τη λαϊκή βούληση. Το ερώτημα που τίθεται είναι ποιος θέλει να κυβερνήσει. Ποιος θα σηκώσει το μανίκι για να βάλει το χέρι στον υπόνομο...
** Η αγορά μας βρίσκεται στις στηρίξεις του... 1987, είναι σα να μη συμβαίνει, αλλά συμβαίνει. Δεν μπορούμε να κλείσουμε τα μάτια στα χαρτιά εκείνα που είναι hedgarισμένα ακόμα και στο ενδεχόμενο της δραχμής. Τα βλέπετε και τα ξέρετε. Ο αναγνώστης που ανησυχεί για το ΜΟΗ, αν δεν είχαμε αυτό το κακό κλίμα στην αγορά, θα μιλάγαμε για έναν πλούσιο άνθρωπο. Απλώς, θα πρέπει να κάνει υπομονή, όπως όλοι μας...
** Η Εθνική στοιχίζει στο ταμπλό 1,2 δισ. ευρώ. Κοντά στο 1 δισ. ευρώ θα ομιλούμε για επίπεδα από τότε που μπήκαν στην αγορά τα computers και υπάρχουν τεχνικά δεδομένα. Αν δεν κάνω λάθος αυτό έγινε στο 1994. Πολύ μακριά δηλαδή...
** Η κεφαλαιοποίηση της Eurobank πάντως, στα 293 εκατ. ευρώ κάνει «κόντρες» με της ΜΕΤΚΑ, στα 290 εκατ. ευρώ και βρίσκεται πολύ πίσω πό την Jumbo με 380 εκατ. ευρώ. Η δε Πειραιώς στοιχίζει μόλις 254 εκατ. ευρώ, κάτω από την S&B με 255 εκατ. ευρώ.
** Ζούμε ιστορικές στιγμές...
** Ρίξτε μια ματιά στα νομίσματα. Το Forex έχει πολύ ψωμί.
http://www.kerdos.gr/default.aspx?id=1735676&nt=103
______________________________________________
μα βέβαια, αφού έγιναν ΌΛΟΙ πλούσιοι από το ΧΑ, να πάνε τώρα να γλεντήσουν και το ..FOREX!!!
ευχαριστώ, ευχαριστώ, μου φτιάξατε το απόγευμα, το βράδυ και την αυριανή ημέρα!!!
καινούργιο συκώτι από τα γέλια!!!
** Έχετε σκεφτεί ότι από το 2009 έχουμε ΤΕΣΣΕΡΙΣ κυβερνήσεις; Του Καραμανλή, που έπεσε, του Παπανδρέου που έπεσε, του υπηρεσιακού Παπαδήμου και τώρα του υπηρεσιακού Πικραμμένου...
** Για όποιον παρακολουθεί αυτή τη στήλη, θα θυμάται ότι έχουμε γράψει πως η κρίση, όσο κρατάει, θα «καίει» τη μία μετά την άλλη, τις κυβερνήσεις που σχηματίζονται ή προέρχονται από τη λαϊκή βούληση. Το ερώτημα που τίθεται είναι ποιος θέλει να κυβερνήσει. Ποιος θα σηκώσει το μανίκι για να βάλει το χέρι στον υπόνομο...
** Η αγορά μας βρίσκεται στις στηρίξεις του... 1987, είναι σα να μη συμβαίνει, αλλά συμβαίνει. Δεν μπορούμε να κλείσουμε τα μάτια στα χαρτιά εκείνα που είναι hedgarισμένα ακόμα και στο ενδεχόμενο της δραχμής. Τα βλέπετε και τα ξέρετε. Ο αναγνώστης που ανησυχεί για το ΜΟΗ, αν δεν είχαμε αυτό το κακό κλίμα στην αγορά, θα μιλάγαμε για έναν πλούσιο άνθρωπο. Απλώς, θα πρέπει να κάνει υπομονή, όπως όλοι μας...
** Η Εθνική στοιχίζει στο ταμπλό 1,2 δισ. ευρώ. Κοντά στο 1 δισ. ευρώ θα ομιλούμε για επίπεδα από τότε που μπήκαν στην αγορά τα computers και υπάρχουν τεχνικά δεδομένα. Αν δεν κάνω λάθος αυτό έγινε στο 1994. Πολύ μακριά δηλαδή...
** Η κεφαλαιοποίηση της Eurobank πάντως, στα 293 εκατ. ευρώ κάνει «κόντρες» με της ΜΕΤΚΑ, στα 290 εκατ. ευρώ και βρίσκεται πολύ πίσω πό την Jumbo με 380 εκατ. ευρώ. Η δε Πειραιώς στοιχίζει μόλις 254 εκατ. ευρώ, κάτω από την S&B με 255 εκατ. ευρώ.
** Ζούμε ιστορικές στιγμές...
** Ρίξτε μια ματιά στα νομίσματα. Το Forex έχει πολύ ψωμί.
http://www.kerdos.gr/default.aspx?id=1735676&nt=103
______________________________________________
μα βέβαια, αφού έγιναν ΌΛΟΙ πλούσιοι από το ΧΑ, να πάνε τώρα να γλεντήσουν και το ..FOREX!!!
ευχαριστώ, ευχαριστώ, μου φτιάξατε το απόγευμα, το βράδυ και την αυριανή ημέρα!!!
καινούργιο συκώτι από τα γέλια!!!
4.4.12
Πρώτη στις προτιμήσεις των ξένων η Τράπεζα Κύπρου
Η Τράπεζα Κύπρου είναι πρώτη στις προτιμήσεις των αναλυτών της KBW, μεταξύ των 50 μεγαλύτερων ευρωπαϊκών τραπεζών που εξετάστηκαν. Όπως
αναφέρεται στη σχετική έκθεση, η μετοχή της Τράπεζας Κύπρου είναι η «αγαπημένη» των αναλυτών με περίπου 73% σύσταση για «αγορά» και ακολουθεί η μετοχή της BNP Paribas με 68,4%.
http://www.reporter.gr/%CE%91%CF%80%CF%8C%CF%88%CE%B5%CE%B9%CF%82/%CE%91%CE%BD%CE%B5%CE%BC%CE%BF%CE%B4%CE%B5%CE%AF%CE%BA%CF%84%CE%B7%CF%82/item/198845-Prwth-stis-protimhseis-twn-xenwn-h-Trapeza-Kyproy
αναφέρεται στη σχετική έκθεση, η μετοχή της Τράπεζας Κύπρου είναι η «αγαπημένη» των αναλυτών με περίπου 73% σύσταση για «αγορά» και ακολουθεί η μετοχή της BNP Paribas με 68,4%.
http://www.reporter.gr/%CE%91%CF%80%CF%8C%CF%88%CE%B5%CE%B9%CF%82/%CE%91%CE%BD%CE%B5%CE%BC%CE%BF%CE%B4%CE%B5%CE%AF%CE%BA%CF%84%CE%B7%CF%82/item/198845-Prwth-stis-protimhseis-twn-xenwn-h-Trapeza-Kyproy
26.3.12
ΧΑ: Οι 13+1 «deep value» μετοχές των αναλυτών
Οι 13+1 μετοχές αξίας στο Χ.Α., όπως φαίνεται από τις μέσες εκτιμήσεις των αναλυτών στη βάση δεδομένων της FactSet, είναι οι τίτλοι των Motor Oil, ΟΤΕ, ΔΕΗ, Μέτκα, Τέρνα Ενεργειακή, Folli Follie, Jumbo, Aegean Airlines, ΕΥΔΑΠ, Autohellas, ΕΥΑΘ, ΟΠΑΠ, Σαράντης και Μυτιληναίος.
Οι παραπάνω μετοχές "αξίας" έχουν εισέλθει στα ραντάρ των Ελλήνων και λίγων ξένων διαχειριστών, αφού οι αποτιμήσεις τους σε όρους κερδών είναι τις περισσότερες φορές κάτω από 7-8 φορές κι οι δείκτες τιμής προς λογιστική αξία είναι μονοψήφιοι. Οι δείκτες αποδοτικότητας (ROE) ξεπερνούν το 10% κατά μέσο όρο, ενώ σε πολλές περιπτώσεις είναι στα πέριξ του 20%.
Οι περισσότερες από τις 14 εταιρείες εκτιμάται ότι θα επιδείξουν θετικούς ρυθμούς ανάπτυξης στα κέρδη, πλην ίσως της Autohellas, του ΟΠΑΠ και της Jumbo, όπου οι αναλυτές εκτιμούν ελαφρώς χαμηλότερα κέρδη ανά μετοχή το 2012 από το 2011. Το μέσο εκτιμώμενο P/E των εταιρειών για το 2011 είναι 7,2 φορές, ενώ για φέτος ο δείκτης τιμής προς κέρδη προβλέπεται σε 6,1 φορές.
Αρκετές είναι ακόμα οι συμμετοχές από τις μετοχές της υψηλής κεφαλαιοποίησης. Οι εταιρείες ΟΤΕ, Motor Oil, Μυτιληναίος, Jumbo, Folli Follie παρουσιάζουν δείκτες αποτίμησης τέτοιους που τις κατατάσσουν στην κατηγορία των deep value stocks.
* Η μετοχή του ΟΠΑΠ, με απόδοση 9,5% από την αρχή του έτους, υποαποδίδει σε σχέση με την αγορά, ωστόσο αποτελεί κλασική περίπτωση "deep value" με υψηλή μερισματική απόδοση άνω του 7%.
Οι αναλυτές εκτιμούν ότι για το 2012 η μετοχή θα παρουσιάσει μικρή αρνητική μεταβολή στα κέρδη ανά μετοχή σε σχέση με το 2011 και παράλληλα είναι διαπραγματεύσιμη με P/E χαμηλότερο από 6 φορές. Η πορεία της θα κριθεί από τις εξελίξεις στο θεσμικό και στο πολιτικό επίπεδο και ειδικότερα από την πρόθεση της επόμενης κυβέρνησης να πουλήσει το ποσοστό του Δημοσίου.
* Αναφορικά με τον ΟΤΕ, η απόδοσή του από τις αρχές του έτους είναι στο 5,9%, ενώ η μετοχή σημείωσε πρόσφατα χαμηλά all time στα 2,18 ευρώ ανά μετοχή και διεγράφη από τον δείκτη Stoxx 600.
Το θέμα του ρολαρίσματος του χρέους του ΟΤΕ με την ολοκλήρωση του PSI+ έχει με κάποιον τρόπο επιλυθεί. Το P/E του ΟΤΕ για το 2011 εκτιμάται σε 5,3 φορές, ενώ για φέτος σε 5,9 φορές. Το P/BV του τίτλου είναι μονοψήφιο, ενώ ο δείκτης αποδοτικότητας ιδίων κεφαλαίων και πάλι θα είναι πάνω από 10%.
* Για τη Motor Oil, οι δείκτες P/E για το 2011 και το 2012 εκτιμώνται στις 4,5 φορές, αλλά για ένα τόσο σύγχρονο διυλιστήριο είναι μάλλον ιδιαίτερα χαμηλοί, επισημαίνουν πολλοί αναλυτές, και ίσως γι’ αυτό αποτελεί το top pick στην ελληνική μετοχική αγορά. Η απόδοσή της από τις αρχές του έτους είναι μόλις 1,7% και η μερισματική της απόδοση για το 2011 προσεγγίζει το 8,5%.
* Για τη μετοχή της Μυτιληναίος, επίσης οι δείκτες αποτίμησης είναι χαμηλοί, κάτω από 5 φορές για φέτος, ενώ η απόδοσή της στο ταμπλό από τις αρχές του έτους είναι -6%, στοιχείο που χρήζει παρατήρησης καθώς ο «εικοσάρης» κερδίζει λίγο πάνω από 19%.
* Για τη μετοχή της Folli Follie Group, το ταμπλό δείχνει απόδοση 7% από τις αρχές του έτους, ενώ οι δείκτες αποδοτικότητας ιδίων κεφαλαίων είναι κοντά στο 15%. Για το 2011, εκτιμάται ότι τα έσοδα θα φθάσουν το 1 δισ. ευρώ και τα κέρδη στα 100 εκατ. ευρώ, άρα το P/E υπολογίζεται στις 5,5 φορές. Αν μπορεί να βγάλει αυτά τα καθαρά κέρδη, αξίζει ίσως καλύτερη αποτίμηση.
* Για τη ΔΕΗ, η μέση τιμή-στόχος για τη μετοχή της είναι 5,90 ευρώ έναντι 3,85 ευρώ στο ταμπλό του Χ.Α., ωστόσο η απόδοσή της από τις αρχές του έτους είναι 1,3%. Βραχνάς για την επιχείρηση είναι ότι έχει να αναχρηματοδοτήσει 1,2 δισ. ευρώ φέτος, ενώ μόλις 350 εκατ. ευρώ έχουν ήδη "ρολαριστεί". Η επιτυχής έκβαση του PSI, ωστόσο, είναι στα θετικά για την εταιρεία και μπορεί να είναι ο καταλύτης για την άνοδο στο ταμπλό.
* Ο τίτλος της Jumbo, το growth story της δεκαετίας του 2000, φαίνεται ότι «ωρίμασε» και πλέον στο screening διαθέτει χαρακτηριστικά value stock! Απόδοση -3% από τις αρχές του έτους και δείκτες αποτίμησης ως προς τα κέρδη περίπου 5,5 φορές τόσο για το 2011 όσο και για το 2012. Η εταιρεία αποδεικνύεται ιδιαίτερα «αμυντική», ενώ η Βουλγαρία και η Κύπρος μπορούν να δώσουν ώθηση στα κέρδη.
* Δύο ακόμα επιλογές, από τον αμυντικό κλάδο της ύδρευσης, είναι η ΕΥΔΑΠ και η ΕΥΑΘ, με τη δεύτερη ωστόσο να εμφανίζεται στους πίνακες με υψηλότερα P/E και P/BV. H απόδοση της ΕΥΔΑΠ από την αρχή του έτους είναι πολύ υψηλή στο 34%, ενώ το προβλεπόμενο P/E για το τρέχον έτος είναι της τάξεως των 8,4 φορών.
Η μετοχή θα ανεβάσει στροφές σε όρους αποδοτικότητας ιδίων κεφαλαίων και έχει εισέλθει στα radars πλέον πολλών διαχειριστών. Για την ΕΥΑΘ, οι δείκτες αποδοτικότητας ιδίων κεφαλαίων είναι κοντά στο 12% και η απόδοσή της στο ταμπλό του Χ.Α. διαμορφώνεται στο 33%.
* Για την Τέρνα Ενεργειακή και τη Μέτκα, οι κινήσεις τους στο ταμπλό του Χ.Α. είναι θετικές, ωστόσο η ΤΕΡΝΑ με 43% έναντι του 19% της Μέτκα έχει πάρει μεγαλύτερο ριμπάουντ φέτος.
Για την Τέρνα Ενεργειακή, οι εκτιμήσεις κάνουν λόγο για κερδοφορία το 2012 σχεδόν διπλάσια από το 2011, ενώ ο δείκτης P/E ξεπερνά ελαφρώς τις 11 φορές. Για τη ΜΕΤΚΑ, το P/E προβλέπεται στις 5,5 φορές, ενώ ο δείκτης ROE ξεπερνάει το 20%.
http://www.euro2day.gr/news/market/123/articles/687145/Article.aspx
Οι παραπάνω μετοχές "αξίας" έχουν εισέλθει στα ραντάρ των Ελλήνων και λίγων ξένων διαχειριστών, αφού οι αποτιμήσεις τους σε όρους κερδών είναι τις περισσότερες φορές κάτω από 7-8 φορές κι οι δείκτες τιμής προς λογιστική αξία είναι μονοψήφιοι. Οι δείκτες αποδοτικότητας (ROE) ξεπερνούν το 10% κατά μέσο όρο, ενώ σε πολλές περιπτώσεις είναι στα πέριξ του 20%.
Οι περισσότερες από τις 14 εταιρείες εκτιμάται ότι θα επιδείξουν θετικούς ρυθμούς ανάπτυξης στα κέρδη, πλην ίσως της Autohellas, του ΟΠΑΠ και της Jumbo, όπου οι αναλυτές εκτιμούν ελαφρώς χαμηλότερα κέρδη ανά μετοχή το 2012 από το 2011. Το μέσο εκτιμώμενο P/E των εταιρειών για το 2011 είναι 7,2 φορές, ενώ για φέτος ο δείκτης τιμής προς κέρδη προβλέπεται σε 6,1 φορές.
Αρκετές είναι ακόμα οι συμμετοχές από τις μετοχές της υψηλής κεφαλαιοποίησης. Οι εταιρείες ΟΤΕ, Motor Oil, Μυτιληναίος, Jumbo, Folli Follie παρουσιάζουν δείκτες αποτίμησης τέτοιους που τις κατατάσσουν στην κατηγορία των deep value stocks.
* Η μετοχή του ΟΠΑΠ, με απόδοση 9,5% από την αρχή του έτους, υποαποδίδει σε σχέση με την αγορά, ωστόσο αποτελεί κλασική περίπτωση "deep value" με υψηλή μερισματική απόδοση άνω του 7%.
Οι αναλυτές εκτιμούν ότι για το 2012 η μετοχή θα παρουσιάσει μικρή αρνητική μεταβολή στα κέρδη ανά μετοχή σε σχέση με το 2011 και παράλληλα είναι διαπραγματεύσιμη με P/E χαμηλότερο από 6 φορές. Η πορεία της θα κριθεί από τις εξελίξεις στο θεσμικό και στο πολιτικό επίπεδο και ειδικότερα από την πρόθεση της επόμενης κυβέρνησης να πουλήσει το ποσοστό του Δημοσίου.
* Αναφορικά με τον ΟΤΕ, η απόδοσή του από τις αρχές του έτους είναι στο 5,9%, ενώ η μετοχή σημείωσε πρόσφατα χαμηλά all time στα 2,18 ευρώ ανά μετοχή και διεγράφη από τον δείκτη Stoxx 600.
Το θέμα του ρολαρίσματος του χρέους του ΟΤΕ με την ολοκλήρωση του PSI+ έχει με κάποιον τρόπο επιλυθεί. Το P/E του ΟΤΕ για το 2011 εκτιμάται σε 5,3 φορές, ενώ για φέτος σε 5,9 φορές. Το P/BV του τίτλου είναι μονοψήφιο, ενώ ο δείκτης αποδοτικότητας ιδίων κεφαλαίων και πάλι θα είναι πάνω από 10%.
* Για τη Motor Oil, οι δείκτες P/E για το 2011 και το 2012 εκτιμώνται στις 4,5 φορές, αλλά για ένα τόσο σύγχρονο διυλιστήριο είναι μάλλον ιδιαίτερα χαμηλοί, επισημαίνουν πολλοί αναλυτές, και ίσως γι’ αυτό αποτελεί το top pick στην ελληνική μετοχική αγορά. Η απόδοσή της από τις αρχές του έτους είναι μόλις 1,7% και η μερισματική της απόδοση για το 2011 προσεγγίζει το 8,5%.
* Για τη μετοχή της Μυτιληναίος, επίσης οι δείκτες αποτίμησης είναι χαμηλοί, κάτω από 5 φορές για φέτος, ενώ η απόδοσή της στο ταμπλό από τις αρχές του έτους είναι -6%, στοιχείο που χρήζει παρατήρησης καθώς ο «εικοσάρης» κερδίζει λίγο πάνω από 19%.
* Για τη μετοχή της Folli Follie Group, το ταμπλό δείχνει απόδοση 7% από τις αρχές του έτους, ενώ οι δείκτες αποδοτικότητας ιδίων κεφαλαίων είναι κοντά στο 15%. Για το 2011, εκτιμάται ότι τα έσοδα θα φθάσουν το 1 δισ. ευρώ και τα κέρδη στα 100 εκατ. ευρώ, άρα το P/E υπολογίζεται στις 5,5 φορές. Αν μπορεί να βγάλει αυτά τα καθαρά κέρδη, αξίζει ίσως καλύτερη αποτίμηση.
* Για τη ΔΕΗ, η μέση τιμή-στόχος για τη μετοχή της είναι 5,90 ευρώ έναντι 3,85 ευρώ στο ταμπλό του Χ.Α., ωστόσο η απόδοσή της από τις αρχές του έτους είναι 1,3%. Βραχνάς για την επιχείρηση είναι ότι έχει να αναχρηματοδοτήσει 1,2 δισ. ευρώ φέτος, ενώ μόλις 350 εκατ. ευρώ έχουν ήδη "ρολαριστεί". Η επιτυχής έκβαση του PSI, ωστόσο, είναι στα θετικά για την εταιρεία και μπορεί να είναι ο καταλύτης για την άνοδο στο ταμπλό.
* Ο τίτλος της Jumbo, το growth story της δεκαετίας του 2000, φαίνεται ότι «ωρίμασε» και πλέον στο screening διαθέτει χαρακτηριστικά value stock! Απόδοση -3% από τις αρχές του έτους και δείκτες αποτίμησης ως προς τα κέρδη περίπου 5,5 φορές τόσο για το 2011 όσο και για το 2012. Η εταιρεία αποδεικνύεται ιδιαίτερα «αμυντική», ενώ η Βουλγαρία και η Κύπρος μπορούν να δώσουν ώθηση στα κέρδη.
* Δύο ακόμα επιλογές, από τον αμυντικό κλάδο της ύδρευσης, είναι η ΕΥΔΑΠ και η ΕΥΑΘ, με τη δεύτερη ωστόσο να εμφανίζεται στους πίνακες με υψηλότερα P/E και P/BV. H απόδοση της ΕΥΔΑΠ από την αρχή του έτους είναι πολύ υψηλή στο 34%, ενώ το προβλεπόμενο P/E για το τρέχον έτος είναι της τάξεως των 8,4 φορών.
Η μετοχή θα ανεβάσει στροφές σε όρους αποδοτικότητας ιδίων κεφαλαίων και έχει εισέλθει στα radars πλέον πολλών διαχειριστών. Για την ΕΥΑΘ, οι δείκτες αποδοτικότητας ιδίων κεφαλαίων είναι κοντά στο 12% και η απόδοσή της στο ταμπλό του Χ.Α. διαμορφώνεται στο 33%.
* Για την Τέρνα Ενεργειακή και τη Μέτκα, οι κινήσεις τους στο ταμπλό του Χ.Α. είναι θετικές, ωστόσο η ΤΕΡΝΑ με 43% έναντι του 19% της Μέτκα έχει πάρει μεγαλύτερο ριμπάουντ φέτος.
Για την Τέρνα Ενεργειακή, οι εκτιμήσεις κάνουν λόγο για κερδοφορία το 2012 σχεδόν διπλάσια από το 2011, ενώ ο δείκτης P/E ξεπερνά ελαφρώς τις 11 φορές. Για τη ΜΕΤΚΑ, το P/E προβλέπεται στις 5,5 φορές, ενώ ο δείκτης ROE ξεπερνάει το 20%.
http://www.euro2day.gr/news/market/123/articles/687145/Article.aspx
13.3.12
Alpha Finance: Τα top picks του 2012
Είναι το ποτήρι μισογεμάτο ξανά;» είναι το ερώτημα των αναλυτών της Alpha Finance στο ειδικό report Investment Perspectives για την ελληνική αγορά μετοχών.
Οι κορυφαίες επιλογές τους είναι οι τίτλοι των: ΟΤΕ, ΔΕΗ, ΟΛΠ, ΕΥΔΑΠ, Motor Oil, Μυτιληναίος και Τέρνα Ενεργειακή.
Οι συστάσεις για τις μετοχές top picks είναι outperform και οι τιμές στόχοι διαμορφώνονται σε: ΟΤΕ 4,6 ευρώ ανά μετοχή (+99% περιθώριο ανόδου), ΔΕΗ 13,6 ευρώ ανά μετοχή και 300% περιθώριο ανόδου, ΕΥΔΑΠ 5,5 ευρώ και 39% περιθώριο ανόδου, Τέρνα Ενεργειακή 3,4 ευρώ και 100% περιθώριο ανόδου, ΟΛΠ 27 ευρώ και 147,7% περιθώριο,Motor Oil 10 ευρώ και 90% περιθώριο ανόδου και Μυτιληναίος 7,9 ευρώ και 115% περιθώριο ανόδου.
Η ελληνική αγορά μετοχών διαμορφώθηκε σε χαμηλά 20 ετών τον Ιανουάριο λόγω των φόβων για έξοδο από το ευρώ. Από τότε όμως, η Ελλάδα σφράγισε μια συμφωνία διάσωσης με την ΕΕ και το ΔΝΤ αξίας 130 δισ. ευρώ και μείωσε πάνω από 100 δισ. ευρώ από το ιδιωτικό χρέος μέσω του PSI. Η ιστορία θα δείξει αν αυτό είναι αρκετό όμως αναμφισβήτητα, η Ελλάδα και η ΕΕ δείχνουν πιο αφοσιωμένες από ποτέ για κάνουν ό, τι χρειάζεται για την επίλυση του ελληνικού θέματος, εκτιμούν οι αναλυτές της Alpha Finance.
Ειδικά για την πορεία των μετοχών εκτιμούν ότι παρότι μπορεί να έχουμε δει ήδη τα χαμηλά, οποιαδήποτε ανάκαμψη θα μπορούσε να αποδειχθεί βραχύβια και υποστηρίζουν ότι μια βιώσιμη ανάκαμψη της αγοράς μπορεί να ενεργοποιηθεί μόνο με την ισχυρή δέσμευση του εγχώριου πολιτικού συστήματος και τις πρώτες ενδείξεις ότι η ύφεση στην οικονομία επιβραδύνεται.
Στους πιθανούς καταλύτες η Alpha Finance προσθέτει τον πολιτικό κίνδυνο και τα μάκρο. Ειδικά για την πολιτική σκηνή επισημαίνουν ότι αποτελεί το μεγαλύτερο κίνδυνο για την ελληνική ανάκαμψη. Η εκτίμηση της είναι ότι κανένας πολιτικός φορέας δεν θα διαθέτει την απόλυτη πλειοψηφία στο κοινοβούλιο στις εκλογές του Μαΐου και θα πρέπει να υπάρξει κυβέρνηση συνεργασίας.
Η AF πιστεύει ότι το 2012 θα είναι το τελευταίο έτος ισχυρής ύφεσης. Οι εκλογές θα λάβουν χώρα σε λιγότερο από δύο μήνες και σίγουρα θα σηματοδοτήσει ένα σημείο καμπής για την Ελλάδα.
Μετά τις εκλογές, το πολιτικό τοπίο θα είναι δύσκολο, αν και υπάρχουν κάποια πρώτα σημάδια εξορθολογισμού, επισημαίνει η AF. Οι επενδύσεις είναι το μόνο κλειδί που θα μπορούσε να ξεκλειδώσει την ανάπτυξη, εκτιμά και περιμένει ότι θα «ενεργοποιηθούν» μόλις σταθεροποιεί το πολιτικό τοπίο, αποτελώντας το δεύτερο σημείο καμπής για την Ελλάδα.
http://www.euro2day.gr/news/market/123/articles/685071/Article.aspx
Οι κορυφαίες επιλογές τους είναι οι τίτλοι των: ΟΤΕ, ΔΕΗ, ΟΛΠ, ΕΥΔΑΠ, Motor Oil, Μυτιληναίος και Τέρνα Ενεργειακή.
Οι συστάσεις για τις μετοχές top picks είναι outperform και οι τιμές στόχοι διαμορφώνονται σε: ΟΤΕ 4,6 ευρώ ανά μετοχή (+99% περιθώριο ανόδου), ΔΕΗ 13,6 ευρώ ανά μετοχή και 300% περιθώριο ανόδου, ΕΥΔΑΠ 5,5 ευρώ και 39% περιθώριο ανόδου, Τέρνα Ενεργειακή 3,4 ευρώ και 100% περιθώριο ανόδου, ΟΛΠ 27 ευρώ και 147,7% περιθώριο,Motor Oil 10 ευρώ και 90% περιθώριο ανόδου και Μυτιληναίος 7,9 ευρώ και 115% περιθώριο ανόδου.
Η ελληνική αγορά μετοχών διαμορφώθηκε σε χαμηλά 20 ετών τον Ιανουάριο λόγω των φόβων για έξοδο από το ευρώ. Από τότε όμως, η Ελλάδα σφράγισε μια συμφωνία διάσωσης με την ΕΕ και το ΔΝΤ αξίας 130 δισ. ευρώ και μείωσε πάνω από 100 δισ. ευρώ από το ιδιωτικό χρέος μέσω του PSI. Η ιστορία θα δείξει αν αυτό είναι αρκετό όμως αναμφισβήτητα, η Ελλάδα και η ΕΕ δείχνουν πιο αφοσιωμένες από ποτέ για κάνουν ό, τι χρειάζεται για την επίλυση του ελληνικού θέματος, εκτιμούν οι αναλυτές της Alpha Finance.
Ειδικά για την πορεία των μετοχών εκτιμούν ότι παρότι μπορεί να έχουμε δει ήδη τα χαμηλά, οποιαδήποτε ανάκαμψη θα μπορούσε να αποδειχθεί βραχύβια και υποστηρίζουν ότι μια βιώσιμη ανάκαμψη της αγοράς μπορεί να ενεργοποιηθεί μόνο με την ισχυρή δέσμευση του εγχώριου πολιτικού συστήματος και τις πρώτες ενδείξεις ότι η ύφεση στην οικονομία επιβραδύνεται.
Στους πιθανούς καταλύτες η Alpha Finance προσθέτει τον πολιτικό κίνδυνο και τα μάκρο. Ειδικά για την πολιτική σκηνή επισημαίνουν ότι αποτελεί το μεγαλύτερο κίνδυνο για την ελληνική ανάκαμψη. Η εκτίμηση της είναι ότι κανένας πολιτικός φορέας δεν θα διαθέτει την απόλυτη πλειοψηφία στο κοινοβούλιο στις εκλογές του Μαΐου και θα πρέπει να υπάρξει κυβέρνηση συνεργασίας.
Η AF πιστεύει ότι το 2012 θα είναι το τελευταίο έτος ισχυρής ύφεσης. Οι εκλογές θα λάβουν χώρα σε λιγότερο από δύο μήνες και σίγουρα θα σηματοδοτήσει ένα σημείο καμπής για την Ελλάδα.
Μετά τις εκλογές, το πολιτικό τοπίο θα είναι δύσκολο, αν και υπάρχουν κάποια πρώτα σημάδια εξορθολογισμού, επισημαίνει η AF. Οι επενδύσεις είναι το μόνο κλειδί που θα μπορούσε να ξεκλειδώσει την ανάπτυξη, εκτιμά και περιμένει ότι θα «ενεργοποιηθούν» μόλις σταθεροποιεί το πολιτικό τοπίο, αποτελώντας το δεύτερο σημείο καμπής για την Ελλάδα.
http://www.euro2day.gr/news/market/123/articles/685071/Article.aspx
23.2.12
Eurobank Equities:Οι κορυφαίες μετοχικές επιλογές
Οι μετοχές των ΟΤΕ, ΟΠΑΠ, ΕΥΔΑΠ, S&B και Jumbo περιλαμβάνονται στις κορυφαίες επιλογές της Eurobank Equities, όπως αναφέρει στο Greek Equity Strategy. Eκτιμά πως το νέο δάνειο χαμηλώνει τα επίπεδα συναγερμού τονίζοντας ωστόσο πως μερικά εμπόδια παραμένουν.
Καταλύτης επιτέλους
Κατά τη διάρκεια του πρώτο εξαμήνου του 2011, και συγκεκριμένα την 21η Ιουλίου ξεκίνησε ένας αγώνας για τη βιωσιμότητα του Ελληνικού χρέους μεταξύ της Τρόικας, της Ελλάδας και του ιδιωτικού τομέα που ολοκληρώθηκε με τη νέα συμφωνία της 21ης Φεβρουαρίου για ένα νέο πακέτο διάσωσης.
Καταλύτης επιτέλους
Κατά τη διάρκεια του πρώτο εξαμήνου του 2011, και συγκεκριμένα την 21η Ιουλίου ξεκίνησε ένας αγώνας για τη βιωσιμότητα του Ελληνικού χρέους μεταξύ της Τρόικας, της Ελλάδας και του ιδιωτικού τομέα που ολοκληρώθηκε με τη νέα συμφωνία της 21ης Φεβρουαρίου για ένα νέο πακέτο διάσωσης.
Το χρέος της Ελλάδας κρίνεται πλέον βιώσιμο στο 120,5% το 2020, με συμμετοχή από τον επίσημο και τον ιδιωτικό τομέα, πριν όμως από αυτή την εξέλιξη, παραιτήθηκε η προηγούμενη κυβέρνηση, η Τρόικα απείλησε να αποχωρήσει, ενισχύθηκαν οι φόβοι για έξοδο από την Ευρωζώνη και η Ελλάδα φλέρταρε με τη χρεοκοπία ενώ ο ιδιωτικός τομέας αναγκάστηκε να υποστεί υψηλότερες ζημιές.
Εν μέσω αυτής της ανησυχίας και με την Ελλάδα να πλέει σε «μη χαρτογραφημένα νερά» επιλέξαμε να αναβάλλουμε την καθιερωμένη ετήσια έκθεση στρατηγικής έως ότου αποκτήσουμε μια πιο ξεκάθαρη εικόνα, αναφέρει η Εurobank.
Το νέο δάνειο χαμηλώνει τα επίπεδα συναγερμού
Η τελευταία συνεδρίαση του Eurogroup ενέκρινε διαρθρωτικές αλλαγές και νέα μέτρα δημοσιονομικής προσαρμογής, αφού έλαβε τις απαραίτητες δεσμεύσεις από τους αρχηγούς των δύο κομμάτων που στηρίζουν την κυβέρνηση συνεργασίας ότι θα σεβαστούν τη νέα δανειακή σύμβαση και θα συνεχίσουν να εργάζονται στο ίδιο μονοπάτι δημοσιονομικής προσαρμογής και διαρθρωτικών αλλαγών ανεξάρτητα από το αποτέλεσμα των επερχόμενων εκλογών.
Ως αποτέλεσμα, το Eurogroup ενέκρινε το δεύτερο πακέτο στήριξης της Ελλάδας, το οποίο περιλαμβάνει τη μεγαλύτερη αναδιάρθρωση χρέους στην ιστορία, περαιτέρω βοήθεια από τον επίσημο τομέα πέρα από τη συμμετοχή το ιδιωτικού τομέα καθώς και τη δημιουργία λογαριασμού που θα εγγυάται την εξυπηρέτηση του Ελληνικού χρέους.
Τι σημαίνει για την ελληνική αγορά – οι προαναφερθείσες εξελίξεις αφήνουν δύο αναπάντητα ερωτήματα:
(1) είναι η νέα συμφωνία αρκετή ώστε να πυροδοτήσει ένα ράλι για τις ελληνικές μη-τραπεζικές μετοχές? Βρίσκουμε δύσκολο να απαντήσουμε σε αυτό το ερώτημα με ένα απλό ναι ή όχι. Στην πραγματικότητα, δεν αλλάζει κάτι στην αποτίμηση μας, καθώς δε βλέπουμε ακόμα λόγο για αναβάθμιση των εκτιμήσεων μας, η πρόσβαση σε ρευστότητα και η παραγωγή ταμειακών ροών παραμένουν περιορισμένες, σενάρια που περιλαμβάνονται ήδη στα νούμερα μας.
(2) είναι το νέο πακέτο ο καταλύτης που θα οδηγήσει τις μετοχές στα επίπεδα των υψηλών τιμών στόχων μας? Ναι, αλλά δεν αναμένεται να είναι η ομαλή η πορεία ούτε αναμένεται να συμβεί γρήγορα. Ταυτόχρονα, παραμένουν εμπόδια που απαιτούν προσοχή.
Μερικά εμπόδια παραμένουν
Εκτός από μια σειρά από όρους που περιλαμβάνονται στο νέο πακέτο διάσωσης, βλέπουμε μερικά εμπόδια πριν μπορέσει η Ελλάδα να θεωρηθεί και πάλι κατάλληλος επενδυτικός προορισμός: (1) ισχυρή κυβέρνηση μετά τις εκλογές, (2) μερικά συνεχόμενα τρίμηνα με πρωτογενές πλεόνασμα, (3) σταδιακή βελτίωση του ΑΕΠ.
Κύριες επιλογές
Διατηρούμε τη θετική μας στάση για τις μετοχές των ΟΤΕ, ΟΠΑΠ και ΕΥΔΑΠ, οι οποίες περιλαμβάνονται στο χαρτοφυλάκιο κύριων επιλογών μας συνδυάζοντας πλούσια γεωγραφική παρουσία, ισχυρές ταμειακές ροές, συντηρητικούς ισολογισμούς και έκθεση σε αποκρατικοποιήσεις, τονίζει η Eurobank.
Αφαιρούμε από το χαρτοφυλάκιο τη μετοχή της Coca Cola Hellenic (διατηρούμε σύσταση για «Αγορά») και την αντικαθιστούμε με την επίσης εξαγωγική S&B.
Τέλος, προσθέτουμε τη Jumbo (αναβαθμίζεται σε «Αγορά» από «Διακράτηση»).
Εν μέσω αυτής της ανησυχίας και με την Ελλάδα να πλέει σε «μη χαρτογραφημένα νερά» επιλέξαμε να αναβάλλουμε την καθιερωμένη ετήσια έκθεση στρατηγικής έως ότου αποκτήσουμε μια πιο ξεκάθαρη εικόνα, αναφέρει η Εurobank.
Το νέο δάνειο χαμηλώνει τα επίπεδα συναγερμού
Η τελευταία συνεδρίαση του Eurogroup ενέκρινε διαρθρωτικές αλλαγές και νέα μέτρα δημοσιονομικής προσαρμογής, αφού έλαβε τις απαραίτητες δεσμεύσεις από τους αρχηγούς των δύο κομμάτων που στηρίζουν την κυβέρνηση συνεργασίας ότι θα σεβαστούν τη νέα δανειακή σύμβαση και θα συνεχίσουν να εργάζονται στο ίδιο μονοπάτι δημοσιονομικής προσαρμογής και διαρθρωτικών αλλαγών ανεξάρτητα από το αποτέλεσμα των επερχόμενων εκλογών.
Ως αποτέλεσμα, το Eurogroup ενέκρινε το δεύτερο πακέτο στήριξης της Ελλάδας, το οποίο περιλαμβάνει τη μεγαλύτερη αναδιάρθρωση χρέους στην ιστορία, περαιτέρω βοήθεια από τον επίσημο τομέα πέρα από τη συμμετοχή το ιδιωτικού τομέα καθώς και τη δημιουργία λογαριασμού που θα εγγυάται την εξυπηρέτηση του Ελληνικού χρέους.
Τι σημαίνει για την ελληνική αγορά – οι προαναφερθείσες εξελίξεις αφήνουν δύο αναπάντητα ερωτήματα:
(1) είναι η νέα συμφωνία αρκετή ώστε να πυροδοτήσει ένα ράλι για τις ελληνικές μη-τραπεζικές μετοχές? Βρίσκουμε δύσκολο να απαντήσουμε σε αυτό το ερώτημα με ένα απλό ναι ή όχι. Στην πραγματικότητα, δεν αλλάζει κάτι στην αποτίμηση μας, καθώς δε βλέπουμε ακόμα λόγο για αναβάθμιση των εκτιμήσεων μας, η πρόσβαση σε ρευστότητα και η παραγωγή ταμειακών ροών παραμένουν περιορισμένες, σενάρια που περιλαμβάνονται ήδη στα νούμερα μας.
(2) είναι το νέο πακέτο ο καταλύτης που θα οδηγήσει τις μετοχές στα επίπεδα των υψηλών τιμών στόχων μας? Ναι, αλλά δεν αναμένεται να είναι η ομαλή η πορεία ούτε αναμένεται να συμβεί γρήγορα. Ταυτόχρονα, παραμένουν εμπόδια που απαιτούν προσοχή.
Μερικά εμπόδια παραμένουν
Εκτός από μια σειρά από όρους που περιλαμβάνονται στο νέο πακέτο διάσωσης, βλέπουμε μερικά εμπόδια πριν μπορέσει η Ελλάδα να θεωρηθεί και πάλι κατάλληλος επενδυτικός προορισμός: (1) ισχυρή κυβέρνηση μετά τις εκλογές, (2) μερικά συνεχόμενα τρίμηνα με πρωτογενές πλεόνασμα, (3) σταδιακή βελτίωση του ΑΕΠ.
Κύριες επιλογές
Διατηρούμε τη θετική μας στάση για τις μετοχές των ΟΤΕ, ΟΠΑΠ και ΕΥΔΑΠ, οι οποίες περιλαμβάνονται στο χαρτοφυλάκιο κύριων επιλογών μας συνδυάζοντας πλούσια γεωγραφική παρουσία, ισχυρές ταμειακές ροές, συντηρητικούς ισολογισμούς και έκθεση σε αποκρατικοποιήσεις, τονίζει η Eurobank.
Αφαιρούμε από το χαρτοφυλάκιο τη μετοχή της Coca Cola Hellenic (διατηρούμε σύσταση για «Αγορά») και την αντικαθιστούμε με την επίσης εξαγωγική S&B.
Τέλος, προσθέτουμε τη Jumbo (αναβαθμίζεται σε «Αγορά» από «Διακράτηση»).
http://www.euro2day.gr/news/market/123/articles/681412/Article.aspx
24.1.12
Εθνική Securities: Η Επενδυτική Βίβλος του 2012
Επιλογή μετοχών από τον μη χρηματοοικονομικό κλάδο προτείνει για το μεγαλύτερο μέρος του 2012 η Εθνική Securities στην Επενδυτική Βίβλο που δημοσίευσε για το νέο έτος.
Η τράπεζα, από επενδυτικής πλευράς για το 2012 ξεχωρίζει τους τίτλους των ΟΠΑΠ, Μυτιληναίο, Folli Follie και Frigoglass.
Το momentum της κερδοφορίας των τραπεζών παραμένει ιδιαίτερα αδύναμο, επισημαίνεται, ενώ θεωρείται πιθανό, μετά την ανακεφαλαιοποίηση των τραπεζών να ανακύψουν ευκαιρίες και από τον χρηματοοικονομικό κλάδο. Σε άλλους τομείς της οικονομίας, αν και εντοπίζονται μόνο περιορισμένες ενδείξεις επιτάχυνσης της ανάπτυξης- που κυρίως αναμένεται να στηριχθεί σε περικοπή κόστους- ορισμένοι τομείς επισημαίνονται ως ικανοί να αντέξουν τις πιέσεις της ύφεσης.
Τα κριτήρια που θέτει η Εθνική για την επιλογή τίτλων περιλαμβάνουν την ποιότητα του ισολογισμού, την εξασφαλισμένη χρηματοδότηση, τις δυνατότητες περικοπής κόστους, την αποτίμηση και τον συσχετισμό με τις μακροοικονομικές εξελίξεις.
Ως πιθανούς θετικούς καταλύτες η Εθνική βλέπει την επιτάχυνση των ιδιωτικοποιήσεων, τις μετακινήσεις στη δυναμική της αγοράς ηλεκτρικής ενέργειας και τους επιπλέον διαγωνισμούς για πιθανή εκμετάλλευση φυσικών πηγών.
Σε ό,τι αφορά το μακροοικονομικό μέτωπο, στην Επενδυτική Βίβλο περιέχεται η εκτίμηση για μείωση της αβεβαιότητας, για επιτυχή και έγκαιρη ολοκλήρωση του PSI, για στοιχεία για θετικό momentum στο δημοσιονομικό μέτωπο και για επιτάχυνση της χρηματοδότησης από την ΕΕ παράλληλα με επιβράδυνση της οικονομίας σε χώρες που αποτελούν προορισμούς- κλειδιά για ελληνικά αγαθά.
Οι στόχοι της δημοσιονομικής προσαρμογής παραμένουν φιλόδοξοι, αναφέρει στο report της η χρηματιστηριακή.
http://www.euro2day.gr/news/market/123/articles/676646/Article.aspx
Η τράπεζα, από επενδυτικής πλευράς για το 2012 ξεχωρίζει τους τίτλους των ΟΠΑΠ, Μυτιληναίο, Folli Follie και Frigoglass.
Το momentum της κερδοφορίας των τραπεζών παραμένει ιδιαίτερα αδύναμο, επισημαίνεται, ενώ θεωρείται πιθανό, μετά την ανακεφαλαιοποίηση των τραπεζών να ανακύψουν ευκαιρίες και από τον χρηματοοικονομικό κλάδο. Σε άλλους τομείς της οικονομίας, αν και εντοπίζονται μόνο περιορισμένες ενδείξεις επιτάχυνσης της ανάπτυξης- που κυρίως αναμένεται να στηριχθεί σε περικοπή κόστους- ορισμένοι τομείς επισημαίνονται ως ικανοί να αντέξουν τις πιέσεις της ύφεσης.
Τα κριτήρια που θέτει η Εθνική για την επιλογή τίτλων περιλαμβάνουν την ποιότητα του ισολογισμού, την εξασφαλισμένη χρηματοδότηση, τις δυνατότητες περικοπής κόστους, την αποτίμηση και τον συσχετισμό με τις μακροοικονομικές εξελίξεις.
Ως πιθανούς θετικούς καταλύτες η Εθνική βλέπει την επιτάχυνση των ιδιωτικοποιήσεων, τις μετακινήσεις στη δυναμική της αγοράς ηλεκτρικής ενέργειας και τους επιπλέον διαγωνισμούς για πιθανή εκμετάλλευση φυσικών πηγών.
Σε ό,τι αφορά το μακροοικονομικό μέτωπο, στην Επενδυτική Βίβλο περιέχεται η εκτίμηση για μείωση της αβεβαιότητας, για επιτυχή και έγκαιρη ολοκλήρωση του PSI, για στοιχεία για θετικό momentum στο δημοσιονομικό μέτωπο και για επιτάχυνση της χρηματοδότησης από την ΕΕ παράλληλα με επιβράδυνση της οικονομίας σε χώρες που αποτελούν προορισμούς- κλειδιά για ελληνικά αγαθά.
Οι στόχοι της δημοσιονομικής προσαρμογής παραμένουν φιλόδοξοι, αναφέρει στο report της η χρηματιστηριακή.
http://www.euro2day.gr/news/market/123/articles/676646/Article.aspx
19.1.12
Οι 6+4 μετοχές που επιλέγουν οι ξένοι για το 2012
Tο 2012 δεν ξεκίνησε με τις καλύτερες προοπτικές για το ελληνικό χρηματιστήριο, αφού χαρακτηρίζεται ιδιαίτερα περίπλοκο από τους ειδικούς.
Στο επίκεντρο θα παραμείνουν τόσο η ευρωπαϊκή κρίση χρέους όσο και οι αδυναμίες της ελληνικής οικονομίας. Με την αγορά να κινείται πέριξ των 650 μονάδων και την ψυχολογία να βρίσκεται στο ναδίρ, η επιλογή μετοχών από τους επενδυτές το νέο έτος θα είναι δύσκολη υπόθεση.
Αυτό, όμως, δεν αποκλείει τυχόν θετικές εξελίξεις. Για παράδειγμα, μια πιο πειστική απάντηση από την Ε.Ε. στην κρίση χρέους της ευρωπαϊκής περιφέρειας ή η επιτυχής (όσο επώδυνη κι αν είναι) λύση στην αναχρηματοδότηση των ελληνικών τραπεζών μπορεί να δώσει σήμα ανόδου στην αγορά, η οποία, καθαρά προεξοφλητικός μηχανισμός, θα αποτυπώσει τις θετικές προσδοκίες που θα δημιουργηθούν. Έτσι, είναι σημαντικό να ξέρουμε τις μετοχές εκείνες που, με βάση τις εκτιμήσεις των ξένων αναλυτών, μπορούν να ηγηθούν της ανοδικής αντεπίθεσης!
Από τη μια πλευρά, στις τάξεις των ξένων για το αν τελικά η Ελλάδα θα μπορέσει να βγει από τη στενωπό το 2012 επικρατεί απαισιοδοξία. Οι αναλυτές των ξένων επενδυτικών οίκων εξακολουθούν να εκφράζουν την... επιφύλαξή τους για τους ελληνικούς τίτλους, παρά τη σημαντική πτώση τους το προηγούμενο έτος και παρά το σενάριο των αποκρατικοποιήσεων για το 2012.
Δυστυχώς, η αποχώρηση της ελληνικής αγοράς από τον παγκόσμιο επενδυτικό χάρτη συνεχίζεται, όπως καταδεικνύουν με εμφανέστατο τρόπο και οι όγκοι των συναλλαγών, ενώ η απαισιοδοξία των ξένων για τις δυνατότητες της Ελλάδας φάνηκε και στα ετήσια reports στρατηγικής των μεγάλων επενδυτικών οίκων για το 2012.
Από την άλλη, έπειτα από μία χρονιά με πτώση πάνω από 50% στη Σοφοκλέους, ίσως κάποιος να περίμενε θετικότερη στάση από το εξωτερικό. Ωστόσο, το 2012 το Χρηματιστήριο Αθηνών θα πρέπει να προσπαθήσει πολύ για να ανακτήσει την εμπιστοσύνη των ξένων επενδυτών, αφού το πρόγραμμα εθελοντικής(;) ανταλλαγής των ομολόγων, η έλλειψη ρευστότητας στις τράπεζες και την οικονομία αλλά και η παρατεταμένη ύφεση βαραίνουν πολύ το κλίμα.
Παρότι δεν υπάρχουν πολλοί ειδικοί που να υποστηρίζουν πως οι ελληνικοί τίτλοι μπορούν να κάνουν την έκπληξη στη διάρκεια του πρώτου εξαμήνου του 2012, δειλές φωνές αναφέρουν ότι το δεύτερο εξάμηνο του 2012 μπορεί να κρύβει θετικές μετοχικές εκπλήξεις, υπό πολλές προϋποθέσεις βέβαια!
Λιγότερες και από… λίγες
Όπως προκύπτει από την ανάλυση, οι συστάσεις «αγοράς» των ξένων επενδυτικών οίκων για το 2012 είναι οι μισές περίπου σε αριθμό σε σχέση με τα προηγούμενα έτη και περιορίζονται σε 6+4 συνολικά τίτλους. Ταυτόχρονα, όπως και πέρυσι, αλλά σε πλήρη αντίθεση με άλλες χρονιές, απουσιάζουν αρκετές παραδοσιακές δυνάμεις, ενώ καμία ελληνική τράπεζα δεν εμφανίζεται στους πίνακες.
Για την Εθνική Τράπεζα οι συστάσεις είναι καμία θετική και 2 αρνητικές, για την EFG Eurobank καμία θετική και 3 αρνητικές, για την Πειραιώς 6 αρνητικές και καμία θετική, για το Ταχυδρομικό Ταμιευτήριο 3 αρνητικές, για την ΑΤΕbank 2 αρνητικές, για τη Marfin Popular Bank 1 αρνητική και για την Alpha Bank 2 θετικές και 2 αρνητικές. Παράλληλα, απουσιάζουν μετοχές όπως του ΟΤΕ, της Coca Cola Τρία Έψιλον, της Ελληνικά Πετρέλαια και της Τιτάν.
Πέραν του ότι οι ελληνικές τράπεζες απουσιάζουν, το άλλο στοιχείο είναι ο εξαγωγικός χαρακτήρας σε κάποιες από τις εταιρείες που εμφανίζονται στις επιλογές των ξένων επενδυτών αλλά και η ενεργειακή τους εμπλοκή. Επίσης, το στοίχημα των αποκρατικοποιήσεων φαίνεται να προεξοφλείται σε δύο επιλογές
Από όλες τις αναγνώσεις προκύπτει ότι οι ξένοι οίκοι θα ξεκινήσουν το νέο έτος με άκρως επιφυλακτική προσέγγιση για την ελληνική αγορά, προτείνοντας αυστηρό stock picking. «Απόλυτη» επιλογή και για το 2012, όπως και πέρυσι, είναι ο τίτλος της Motor Oil, ενώ ακολουθεί ο ΟΠΑΠ με 4 θετικές και 1 αρνητική σύσταση. Σε μια δεύτερη ανάγνωση, δηλαδή με μικρότερο αριθμό θετικών προτάσεων, ακολουθούν η Folli Follie Group, η Μέτκα, η Frigoglass και η Jumbo. Με δύο θετικές αθροιστικά συστάσεις ακολουθούν η ΔΕΗ, η Τράπεζα Κύπρου, η Ελλάκτωρ και ο Μυτιληναίος.
* Η επιλογή της Motor Oil, με 5 θετικές ψήφους και καμία αρνητική, δείχνει την αμυντική προσέγγιση που έχουν για την ελληνική αγορά και για το 2012 οι ξένοι επενδυτές. Η τιμή-στόχος τοποθετείται στα 9,25 ευρώ ανά μετοχή, με upside potential της τάξεως του 80% και με δείκτες αποτίμησης πολύ κάτω από τον μέσο όρο της αγοράς και χαμηλότερα από τις 5 φορές για το τρέχον έτος.
Για το 2012, ο πολλαπλασιαστής κερδοφορίας υπολογίζεται σε 4,6 φορές, ενώ οι αναλυτές εκτιμούν ότι η Motor Oil θα καταγράψει οριακό αρνητικό ρυθμό μεγέθυνσης στα κέρδη ανά μετοχή. Ο δείκτης μερισματικής απόδοσης βρίσκεται σε υψηλά επίπεδα. Για το 2011, παρότι top pick των ξένων, η απόδοσή της ήταν -21,1%, απογοητεύοντας εν μέρει τους επενδυτές, αφού, αν και κινήθηκε με σαφή υπεραπόδοση έναντι των εγχώριων δεικτών, υποαπέδωσε έναντι του δείκτη Euro Stoxx Oil & Gas.
* Στη δεύτερη θέση, με 4 θετικές προτάσεις και μία αρνητική από τους ξένους επενδυτικούς οίκους, βρίσκεται ο τίτλος του ΟΠΑΠ, απών από τις κορυφαίες επιλογές το 2011, ενώ η απόδοσή του απογοήτευσε (-47,2%). Το 2012 υπάρχει το δέλεαρ από τη διάθεση του 34% του Οργανισμού. Η τιμή-στόχος τοποθετείται στα 12,15 ευρώ ανά μετοχή, με upside potential της τάξεως του 100% και με δείκτες αποτίμησης κοντά ή και κάτω από τις 5 φορές τα κέρδη ανά μετοχή του.
Για το 2012, ο πολλαπλασιαστής κερδοφορίας υπολογίζεται στις 4,7 φορές, ενώ οι αναλυτές εκτιμούν ότι ο ΟΠΑΠ θα καταγράψει αρνητικό ρυθμό μεταβολής στα κέρδη ανά μετοχή 8%. Για το 2011, η μετοχή του ΟΠΑΠ δεν μπόρεσε να διασωθεί, όπως το είχε καταφέρει το 2010, ενώ για την τριετία υποαποδίδει έναντι του Γενικού Δείκτη.
* Ψηλά στις προτιμήσεις των ξένων αναλυτών βρίσκονται και οι τίτλοι της Folli Follie Group και της Frigoglass. Τρεις αναλυτές προτείνουν «αγορά» ή «υπεραπόδοση» για τις παραπάνω μετοχές. Η τιμή-στόχος για την πρώτη έχει διαμορφωθεί στα 10,90 ευρώ και το περιθώριο ανόδου είναι πάνω από 60% από τα τρέχοντα επίπεδα στο ταμπλό.
Για το 2012, ο δείκτης τιμής προς κέρδη είναι κάτω από τις 5 φορές και ο δείκτης τιμής προς λογιστική αξία στη 0,64 φορά, ενώ η εκτίμηση είναι ότι η εταιρεία θα κινηθεί ανοδικά στα κέρδη ανά μετοχή με ρυθμό της τάξεως του 8%. Για τη Frigoglass η μέση τιμή-στόχος τοποθετείται στα 7,5 ευρώ ανά μετοχή, με περιθώριο ανόδου από τα τρέχοντα επίπεδα πάνω από 100% και το EPS growth στο 16%. Η Frigoglass απογοήτευσε το 2011 με αρνητική πορεία -55%, πάνω και από τον Γενικό Δείκτη, ενώ το 2010 ήταν στο +47%. Παρ’ όλα αυτά, η τριετία παραμένει σε θετικό έδαφος. Για τη FF Group, οι απώλειες του 30% ήταν επίσης ανώτερες από τις εκτιμήσεις της αγοράς.
* Τίτλοι με 3 θετικές συστάσεις επίσης (όπως και οι προηγούμενες) και καμία αρνητική είναι η Jumbo και η Μέτκα. Και οι δύο εκτιμάται ότι θα εμφανίσουν αρνητικές μεταβολές στα κέρδη ανά μετοχή για το 2012, ενώ οι αντίστοιχοι δείκτες υπολογίζεται ότι δεν ξεπερνούν τις 6,1 φορές και τις 4,7 φορές αντίστοιχα. Οι αποδόσεις των δύο μετοχών το 2011 ήταν αρνητικές με -19% και -37% αντίστοιχα, ωστόσο για την Jumbo η απόδοση της τριετίας είναι μόλις -15% και για τη Μέτκα -7,7%.
* Από τις 4 μετοχικές επιλογές με 2 θετικές συστάσεις αθροιστικά ξεχωρίζουν οι τίτλοι της ΔΕΗ και της Ελλάκτωρ, αφού οι απώλειές τους το 2011 ήταν μεγαλύτερες από αυτές της αγοράς και του δείκτη της υψηλής κεφαλαιοποίησης. Η ΔΕΗ είναι το risky play των ξένων για το 2012, αφού το τοπίο είναι θολό, ενώ η τιμή-στόχος των αναλυτών είναι 133% υψηλότερη από την τιμή στο ταμπλό.
Η Ελλάκτωρ μπορεί να θεωρηθεί η έτερη επιλογή ρίσκου για την Ελλάδα, αφού και γι’ αυτήν το 2012 θα είναι κομβικό έτος. Η μέση τιμή-στόχος τίθεται στο 1,85 ευρώ ανά μετοχή, με το περιθώριο ανόδου κοντά στο 60%, ενώ οι δείκτες αποτίμησής της σε όρους P/E είναι υψηλοί. Σωρευτικά η ΔΕΗ και η Ελλάκτωρ για την περίοδο της τριετίας σημειώνουν απώλειες 68,5% και 71,7% αντίστοιχα και ίσως να έχει έρθει η ώρα της αντίδρασης στο ταμπλό του Χ.Α.
* Για το 2012, όπως και πέρυσι, μοναδική τραπεζική επιλογή είναι η Τράπεζα Κύπρου, με 2 θετικές προτάσεις και καμία αρνητική από τα ξένα τμήματα ανάλυσης. Η μέση τιμή-στόχος είναι το 1,1 ευρώ ανά μετοχή, ενώ σύμφωνα με τις εκτιμήσεις των ξένων αναλυτών τη φετινή χρονιά θα παρουσιάσει θετικά κέρδη ανά μετοχή, εμφανίζοντας αποτίμηση 2,9 φορές τα καθαρά της κέρδη. Η απόδοσή της στο 2011 ήταν έντονα αρνητική, στο -76,4%, ενώ στην πενταετία είναι -92,4%.
http://www.euro2day.gr/news/market/123/articles/674248/Article.aspx
Στο επίκεντρο θα παραμείνουν τόσο η ευρωπαϊκή κρίση χρέους όσο και οι αδυναμίες της ελληνικής οικονομίας. Με την αγορά να κινείται πέριξ των 650 μονάδων και την ψυχολογία να βρίσκεται στο ναδίρ, η επιλογή μετοχών από τους επενδυτές το νέο έτος θα είναι δύσκολη υπόθεση.
Αυτό, όμως, δεν αποκλείει τυχόν θετικές εξελίξεις. Για παράδειγμα, μια πιο πειστική απάντηση από την Ε.Ε. στην κρίση χρέους της ευρωπαϊκής περιφέρειας ή η επιτυχής (όσο επώδυνη κι αν είναι) λύση στην αναχρηματοδότηση των ελληνικών τραπεζών μπορεί να δώσει σήμα ανόδου στην αγορά, η οποία, καθαρά προεξοφλητικός μηχανισμός, θα αποτυπώσει τις θετικές προσδοκίες που θα δημιουργηθούν. Έτσι, είναι σημαντικό να ξέρουμε τις μετοχές εκείνες που, με βάση τις εκτιμήσεις των ξένων αναλυτών, μπορούν να ηγηθούν της ανοδικής αντεπίθεσης!
Από τη μια πλευρά, στις τάξεις των ξένων για το αν τελικά η Ελλάδα θα μπορέσει να βγει από τη στενωπό το 2012 επικρατεί απαισιοδοξία. Οι αναλυτές των ξένων επενδυτικών οίκων εξακολουθούν να εκφράζουν την... επιφύλαξή τους για τους ελληνικούς τίτλους, παρά τη σημαντική πτώση τους το προηγούμενο έτος και παρά το σενάριο των αποκρατικοποιήσεων για το 2012.
Δυστυχώς, η αποχώρηση της ελληνικής αγοράς από τον παγκόσμιο επενδυτικό χάρτη συνεχίζεται, όπως καταδεικνύουν με εμφανέστατο τρόπο και οι όγκοι των συναλλαγών, ενώ η απαισιοδοξία των ξένων για τις δυνατότητες της Ελλάδας φάνηκε και στα ετήσια reports στρατηγικής των μεγάλων επενδυτικών οίκων για το 2012.
Από την άλλη, έπειτα από μία χρονιά με πτώση πάνω από 50% στη Σοφοκλέους, ίσως κάποιος να περίμενε θετικότερη στάση από το εξωτερικό. Ωστόσο, το 2012 το Χρηματιστήριο Αθηνών θα πρέπει να προσπαθήσει πολύ για να ανακτήσει την εμπιστοσύνη των ξένων επενδυτών, αφού το πρόγραμμα εθελοντικής(;) ανταλλαγής των ομολόγων, η έλλειψη ρευστότητας στις τράπεζες και την οικονομία αλλά και η παρατεταμένη ύφεση βαραίνουν πολύ το κλίμα.
Παρότι δεν υπάρχουν πολλοί ειδικοί που να υποστηρίζουν πως οι ελληνικοί τίτλοι μπορούν να κάνουν την έκπληξη στη διάρκεια του πρώτου εξαμήνου του 2012, δειλές φωνές αναφέρουν ότι το δεύτερο εξάμηνο του 2012 μπορεί να κρύβει θετικές μετοχικές εκπλήξεις, υπό πολλές προϋποθέσεις βέβαια!
Λιγότερες και από… λίγες
Όπως προκύπτει από την ανάλυση, οι συστάσεις «αγοράς» των ξένων επενδυτικών οίκων για το 2012 είναι οι μισές περίπου σε αριθμό σε σχέση με τα προηγούμενα έτη και περιορίζονται σε 6+4 συνολικά τίτλους. Ταυτόχρονα, όπως και πέρυσι, αλλά σε πλήρη αντίθεση με άλλες χρονιές, απουσιάζουν αρκετές παραδοσιακές δυνάμεις, ενώ καμία ελληνική τράπεζα δεν εμφανίζεται στους πίνακες.
Για την Εθνική Τράπεζα οι συστάσεις είναι καμία θετική και 2 αρνητικές, για την EFG Eurobank καμία θετική και 3 αρνητικές, για την Πειραιώς 6 αρνητικές και καμία θετική, για το Ταχυδρομικό Ταμιευτήριο 3 αρνητικές, για την ΑΤΕbank 2 αρνητικές, για τη Marfin Popular Bank 1 αρνητική και για την Alpha Bank 2 θετικές και 2 αρνητικές. Παράλληλα, απουσιάζουν μετοχές όπως του ΟΤΕ, της Coca Cola Τρία Έψιλον, της Ελληνικά Πετρέλαια και της Τιτάν.
Πέραν του ότι οι ελληνικές τράπεζες απουσιάζουν, το άλλο στοιχείο είναι ο εξαγωγικός χαρακτήρας σε κάποιες από τις εταιρείες που εμφανίζονται στις επιλογές των ξένων επενδυτών αλλά και η ενεργειακή τους εμπλοκή. Επίσης, το στοίχημα των αποκρατικοποιήσεων φαίνεται να προεξοφλείται σε δύο επιλογές
Από όλες τις αναγνώσεις προκύπτει ότι οι ξένοι οίκοι θα ξεκινήσουν το νέο έτος με άκρως επιφυλακτική προσέγγιση για την ελληνική αγορά, προτείνοντας αυστηρό stock picking. «Απόλυτη» επιλογή και για το 2012, όπως και πέρυσι, είναι ο τίτλος της Motor Oil, ενώ ακολουθεί ο ΟΠΑΠ με 4 θετικές και 1 αρνητική σύσταση. Σε μια δεύτερη ανάγνωση, δηλαδή με μικρότερο αριθμό θετικών προτάσεων, ακολουθούν η Folli Follie Group, η Μέτκα, η Frigoglass και η Jumbo. Με δύο θετικές αθροιστικά συστάσεις ακολουθούν η ΔΕΗ, η Τράπεζα Κύπρου, η Ελλάκτωρ και ο Μυτιληναίος.
* Η επιλογή της Motor Oil, με 5 θετικές ψήφους και καμία αρνητική, δείχνει την αμυντική προσέγγιση που έχουν για την ελληνική αγορά και για το 2012 οι ξένοι επενδυτές. Η τιμή-στόχος τοποθετείται στα 9,25 ευρώ ανά μετοχή, με upside potential της τάξεως του 80% και με δείκτες αποτίμησης πολύ κάτω από τον μέσο όρο της αγοράς και χαμηλότερα από τις 5 φορές για το τρέχον έτος.
Για το 2012, ο πολλαπλασιαστής κερδοφορίας υπολογίζεται σε 4,6 φορές, ενώ οι αναλυτές εκτιμούν ότι η Motor Oil θα καταγράψει οριακό αρνητικό ρυθμό μεγέθυνσης στα κέρδη ανά μετοχή. Ο δείκτης μερισματικής απόδοσης βρίσκεται σε υψηλά επίπεδα. Για το 2011, παρότι top pick των ξένων, η απόδοσή της ήταν -21,1%, απογοητεύοντας εν μέρει τους επενδυτές, αφού, αν και κινήθηκε με σαφή υπεραπόδοση έναντι των εγχώριων δεικτών, υποαπέδωσε έναντι του δείκτη Euro Stoxx Oil & Gas.
* Στη δεύτερη θέση, με 4 θετικές προτάσεις και μία αρνητική από τους ξένους επενδυτικούς οίκους, βρίσκεται ο τίτλος του ΟΠΑΠ, απών από τις κορυφαίες επιλογές το 2011, ενώ η απόδοσή του απογοήτευσε (-47,2%). Το 2012 υπάρχει το δέλεαρ από τη διάθεση του 34% του Οργανισμού. Η τιμή-στόχος τοποθετείται στα 12,15 ευρώ ανά μετοχή, με upside potential της τάξεως του 100% και με δείκτες αποτίμησης κοντά ή και κάτω από τις 5 φορές τα κέρδη ανά μετοχή του.
Για το 2012, ο πολλαπλασιαστής κερδοφορίας υπολογίζεται στις 4,7 φορές, ενώ οι αναλυτές εκτιμούν ότι ο ΟΠΑΠ θα καταγράψει αρνητικό ρυθμό μεταβολής στα κέρδη ανά μετοχή 8%. Για το 2011, η μετοχή του ΟΠΑΠ δεν μπόρεσε να διασωθεί, όπως το είχε καταφέρει το 2010, ενώ για την τριετία υποαποδίδει έναντι του Γενικού Δείκτη.
* Ψηλά στις προτιμήσεις των ξένων αναλυτών βρίσκονται και οι τίτλοι της Folli Follie Group και της Frigoglass. Τρεις αναλυτές προτείνουν «αγορά» ή «υπεραπόδοση» για τις παραπάνω μετοχές. Η τιμή-στόχος για την πρώτη έχει διαμορφωθεί στα 10,90 ευρώ και το περιθώριο ανόδου είναι πάνω από 60% από τα τρέχοντα επίπεδα στο ταμπλό.
Για το 2012, ο δείκτης τιμής προς κέρδη είναι κάτω από τις 5 φορές και ο δείκτης τιμής προς λογιστική αξία στη 0,64 φορά, ενώ η εκτίμηση είναι ότι η εταιρεία θα κινηθεί ανοδικά στα κέρδη ανά μετοχή με ρυθμό της τάξεως του 8%. Για τη Frigoglass η μέση τιμή-στόχος τοποθετείται στα 7,5 ευρώ ανά μετοχή, με περιθώριο ανόδου από τα τρέχοντα επίπεδα πάνω από 100% και το EPS growth στο 16%. Η Frigoglass απογοήτευσε το 2011 με αρνητική πορεία -55%, πάνω και από τον Γενικό Δείκτη, ενώ το 2010 ήταν στο +47%. Παρ’ όλα αυτά, η τριετία παραμένει σε θετικό έδαφος. Για τη FF Group, οι απώλειες του 30% ήταν επίσης ανώτερες από τις εκτιμήσεις της αγοράς.
* Τίτλοι με 3 θετικές συστάσεις επίσης (όπως και οι προηγούμενες) και καμία αρνητική είναι η Jumbo και η Μέτκα. Και οι δύο εκτιμάται ότι θα εμφανίσουν αρνητικές μεταβολές στα κέρδη ανά μετοχή για το 2012, ενώ οι αντίστοιχοι δείκτες υπολογίζεται ότι δεν ξεπερνούν τις 6,1 φορές και τις 4,7 φορές αντίστοιχα. Οι αποδόσεις των δύο μετοχών το 2011 ήταν αρνητικές με -19% και -37% αντίστοιχα, ωστόσο για την Jumbo η απόδοση της τριετίας είναι μόλις -15% και για τη Μέτκα -7,7%.
* Από τις 4 μετοχικές επιλογές με 2 θετικές συστάσεις αθροιστικά ξεχωρίζουν οι τίτλοι της ΔΕΗ και της Ελλάκτωρ, αφού οι απώλειές τους το 2011 ήταν μεγαλύτερες από αυτές της αγοράς και του δείκτη της υψηλής κεφαλαιοποίησης. Η ΔΕΗ είναι το risky play των ξένων για το 2012, αφού το τοπίο είναι θολό, ενώ η τιμή-στόχος των αναλυτών είναι 133% υψηλότερη από την τιμή στο ταμπλό.
Η Ελλάκτωρ μπορεί να θεωρηθεί η έτερη επιλογή ρίσκου για την Ελλάδα, αφού και γι’ αυτήν το 2012 θα είναι κομβικό έτος. Η μέση τιμή-στόχος τίθεται στο 1,85 ευρώ ανά μετοχή, με το περιθώριο ανόδου κοντά στο 60%, ενώ οι δείκτες αποτίμησής της σε όρους P/E είναι υψηλοί. Σωρευτικά η ΔΕΗ και η Ελλάκτωρ για την περίοδο της τριετίας σημειώνουν απώλειες 68,5% και 71,7% αντίστοιχα και ίσως να έχει έρθει η ώρα της αντίδρασης στο ταμπλό του Χ.Α.
* Για το 2012, όπως και πέρυσι, μοναδική τραπεζική επιλογή είναι η Τράπεζα Κύπρου, με 2 θετικές προτάσεις και καμία αρνητική από τα ξένα τμήματα ανάλυσης. Η μέση τιμή-στόχος είναι το 1,1 ευρώ ανά μετοχή, ενώ σύμφωνα με τις εκτιμήσεις των ξένων αναλυτών τη φετινή χρονιά θα παρουσιάσει θετικά κέρδη ανά μετοχή, εμφανίζοντας αποτίμηση 2,9 φορές τα καθαρά της κέρδη. Η απόδοσή της στο 2011 ήταν έντονα αρνητική, στο -76,4%, ενώ στην πενταετία είναι -92,4%.
http://www.euro2day.gr/news/market/123/articles/674248/Article.aspx
5.1.12
ΧΑ: 12 μετοχές
από το Χ.Α. μπορούν να ξεχωρίσουν ανά κλάδο:
• Τηλεπικοινωνίες: Η μετοχή του ΟΤΕ ξεχωρίζει από τις ελληνικές μετοχές, καθώς είναι διαπραγματεύσιμη πλέον σε όρους κεφαλαιοποίησης σε επίπεδα κοντά στο 1,3 δισ. ευρώ. Η μέση τιμή-στόχος είναι τα 8 ευρώ. Αξίζει να επισημανθεί ότι η τρέχουσα οικονομική συγκυρία μπορεί να βγάλει ενισχυμένο τον Οργανισμό στο εγγύς μέλλον, αφού κάποιοι από τον ανταγωνισμό φαίνεται πως χωλαίνουν. Φόβος το delisting από την Deutsche Telekom.
• Τυχερά παιχνίδια και κυκλικά καταναλωτικά αγαθά: Η μετοχή του ΟΠΑΠ ξεχωρίζει από τον κλάδο των τυχερών παιχνιδιών. Ιδιαίτερη έμφαση αξίζει να δοθεί στις μερισματικές αποδόσεις του ΟΠΑΠ και στη ρευστότητά του. Η εταιρεία βγαίνει ενισχυμένη με νέα παιχνίδια και μπορεί να αποτελέσει όπλο ανάπτυξης για τα επόμενα έτη. Επίσης, για τις εταιρείες Jumbo και Folli Follie το 2012 μπορεί να είναι καλύτερο. Από τη μία, η Jumbo επιδεικνύει μεγάλη ανθεκτικότητα, ενώ για τη Folli Follie η δραστηριοποίηση στο εξωτερικό μπορεί να καλύψει τις ενδεχόμενες απώλειες στην Ελλάδα. Οι δείκτες αποτιμήσεων και των δύο είναι ελκυστικοί.
• Τρόφιμα-ποτά, μη κυκλικά αγαθά: Η μετοχή της Coca Cola 3E άντεξε το 2011 και το ολοκληρώνει με ράλι. Για την Coca Cola 3E οι ρυθμοί αύξησης των EPS του 2012 δεν είναι εντυπωσιακοί, ωστόσο έχει τη γεωγραφική εξάπλωση για να ευνοηθεί από βελτίωση των συνθηκών. Για τις εταιρείες ΟΛΘ και ΕΥΑΘ οι προβλέψεις για τα κέρδη του 2012 είναι θετικές, ενώ τα περιθώρια ανόδου για τις μετοχές τους εμφανίζονται υψηλά. Το σενάριο της μετοχοποίησης θα επηρεάσει πιθανόν το 2012 και την πορεία στο ταμπλό.
• Δομικά υλικά, βασικοί πόροι και βιομηχανικά αγαθά, ενέργεια: Οι μετοχές της S&B Βιομηχανικά Ορυκτά, του Μυτιληναίου και της Frigoglass από τους κλάδους των βασικών πόρων και βιομηχανικών αγαθών και, επίσης, των Ελληνικών Πετρελαίων και της Motor Oil από την ενέργεια ξεχωρίζουν. Από τον κλάδο των βασικών πόρων και βιομηχανικών υλικών, οι μετοχές της S&B και της Μυτιληναίος ξεχωρίζουν για διαφορετικούς λόγους. Για τη μετοχή της S&B, η απόδοση του 2011 είναι -4,7% ενώ τα EPS του 2012 κινούνται ανοδικά. Για τον Μυτιληναίο, το 2012 θα είναι καλύτερο από το 2011. Για τη Frigoglass, το 2011, με απόδοση -53%, ήταν πολύ κακή χρονιά μετοχικά, αλλά το περιθώριο ανόδου παραμένει στο 25% βάσει της μέσης τιμής-στόχου.
Πέραν αυτών των μετοχών, τη θετική έκπληξη θα μπορούσαν να κάνουν και πολλές άλλες, από τη στιγμή όπου θα εμπεδωθεί ένα γενικότερο κλίμα σταθερότητας στη χώρα. Μεταξύ αυτών και κάποιες εταιρείες χαμηλής κεφαλαιοποίησης, που μέχρι σήμερα έχουν δείξει ικανές να διαχειριστούν χωρίς σημαντικές απώλειες τις επιπτώσεις από την οικονομική κρίση.
http://www.euro2day.gr/news/market/123/articles/672599/Article.aspx
• Τηλεπικοινωνίες: Η μετοχή του ΟΤΕ ξεχωρίζει από τις ελληνικές μετοχές, καθώς είναι διαπραγματεύσιμη πλέον σε όρους κεφαλαιοποίησης σε επίπεδα κοντά στο 1,3 δισ. ευρώ. Η μέση τιμή-στόχος είναι τα 8 ευρώ. Αξίζει να επισημανθεί ότι η τρέχουσα οικονομική συγκυρία μπορεί να βγάλει ενισχυμένο τον Οργανισμό στο εγγύς μέλλον, αφού κάποιοι από τον ανταγωνισμό φαίνεται πως χωλαίνουν. Φόβος το delisting από την Deutsche Telekom.
• Τυχερά παιχνίδια και κυκλικά καταναλωτικά αγαθά: Η μετοχή του ΟΠΑΠ ξεχωρίζει από τον κλάδο των τυχερών παιχνιδιών. Ιδιαίτερη έμφαση αξίζει να δοθεί στις μερισματικές αποδόσεις του ΟΠΑΠ και στη ρευστότητά του. Η εταιρεία βγαίνει ενισχυμένη με νέα παιχνίδια και μπορεί να αποτελέσει όπλο ανάπτυξης για τα επόμενα έτη. Επίσης, για τις εταιρείες Jumbo και Folli Follie το 2012 μπορεί να είναι καλύτερο. Από τη μία, η Jumbo επιδεικνύει μεγάλη ανθεκτικότητα, ενώ για τη Folli Follie η δραστηριοποίηση στο εξωτερικό μπορεί να καλύψει τις ενδεχόμενες απώλειες στην Ελλάδα. Οι δείκτες αποτιμήσεων και των δύο είναι ελκυστικοί.
• Τρόφιμα-ποτά, μη κυκλικά αγαθά: Η μετοχή της Coca Cola 3E άντεξε το 2011 και το ολοκληρώνει με ράλι. Για την Coca Cola 3E οι ρυθμοί αύξησης των EPS του 2012 δεν είναι εντυπωσιακοί, ωστόσο έχει τη γεωγραφική εξάπλωση για να ευνοηθεί από βελτίωση των συνθηκών. Για τις εταιρείες ΟΛΘ και ΕΥΑΘ οι προβλέψεις για τα κέρδη του 2012 είναι θετικές, ενώ τα περιθώρια ανόδου για τις μετοχές τους εμφανίζονται υψηλά. Το σενάριο της μετοχοποίησης θα επηρεάσει πιθανόν το 2012 και την πορεία στο ταμπλό.
• Δομικά υλικά, βασικοί πόροι και βιομηχανικά αγαθά, ενέργεια: Οι μετοχές της S&B Βιομηχανικά Ορυκτά, του Μυτιληναίου και της Frigoglass από τους κλάδους των βασικών πόρων και βιομηχανικών αγαθών και, επίσης, των Ελληνικών Πετρελαίων και της Motor Oil από την ενέργεια ξεχωρίζουν. Από τον κλάδο των βασικών πόρων και βιομηχανικών υλικών, οι μετοχές της S&B και της Μυτιληναίος ξεχωρίζουν για διαφορετικούς λόγους. Για τη μετοχή της S&B, η απόδοση του 2011 είναι -4,7% ενώ τα EPS του 2012 κινούνται ανοδικά. Για τον Μυτιληναίο, το 2012 θα είναι καλύτερο από το 2011. Για τη Frigoglass, το 2011, με απόδοση -53%, ήταν πολύ κακή χρονιά μετοχικά, αλλά το περιθώριο ανόδου παραμένει στο 25% βάσει της μέσης τιμής-στόχου.
Πέραν αυτών των μετοχών, τη θετική έκπληξη θα μπορούσαν να κάνουν και πολλές άλλες, από τη στιγμή όπου θα εμπεδωθεί ένα γενικότερο κλίμα σταθερότητας στη χώρα. Μεταξύ αυτών και κάποιες εταιρείες χαμηλής κεφαλαιοποίησης, που μέχρι σήμερα έχουν δείξει ικανές να διαχειριστούν χωρίς σημαντικές απώλειες τις επιπτώσεις από την οικονομική κρίση.
http://www.euro2day.gr/news/market/123/articles/672599/Article.aspx
Subscribe to:
Posts (Atom)
