Οι Γερμανοί συμφώνησαν, όχι άλλα λεφτά στις τράπεζες

Η είδηση, αν και για πολλούς πέρασε σαν “deja vu”, δεν αφορά μόνο τους Γερμανούς, αφορά όσες τράπεζες χρειασθούν νέα κεφάλαια από εδώ και στο εξής. Χριστιανοδημοκράτες και Σοσιαλδημοκράτες προχθές έβαλαν σαν ένα από τα κεντρικά σημεία της κυβερνητικής συμμαχίας τους τη θέση ότι θα εφαρμοσθεί με συνέπεια η ευρωπαϊκή απόφαση για “αποκλεισμό” των τραπεζών από κρατική χρηματοδότηση.

Και μάλιστα στις δηλώσεις του ο κ. Σόιμπλε ξεκαθάρισε πως κρατική χρηματοδότηση θεωρεί και αυτή που θα μπορούσε να υπάρξει από τον ESM! 

Με άλλα λόγια το Βερολίνο προσέρχεται ως κυβέρνηση στα ευρωπαϊκά φόρα με συγκροτημένη άποψη που λέει ότι όσοι προσβλέπετε σε ελάφρυνση είτε των τραπεζών είτε του χρέους που έχει πάει στην διάσωση των τραπεζών (Ελλάδα, Ιρλανδία, Πορτογαλία, Ισπανία)... ξεχάστε το.

Επιπλέον οι 128 ευρωπαϊκές τράπεζες, ανάμεσα στις οποίες και οι τέσσερις ελληνικές συστημικές τράπεζες, που θα περάσουν από το νέο αυστηρό stress test της ECB/EBA το 2014 και θα βρεθεί ότι χρειάζονται επιπλέον κεφάλαια, θα πρέπει να τα βρουν είτε προσελκύοντας περισσότερα μετοχικά κεφάλαια (ΑΜΚ) είτε απορροφώντας ήδη υπάρχοντα κεφάλαια από τους μετόχους, τους δανειστές (ομολογιούχους) ή ακόμα και από τους άνω του διασφαλισμένου ορίου των 100 χιλ. ευρώ, καταθέτες.

Η απόφαση αυτή έχει παρθεί εδώ και μήνες στην Ευρωζώνη, έχει εφαρμοσθεί δοκιμαστικά με ισοπεδωτικό τρόπο στην Κύπρο και τώρα γίνεται κεντρικός άξονας πολιτικής της ισχυρότερης οικονομίας στην Ευρωζώνη. Με άλλα λόγια “νόμος”...

Για τις ελληνικές τράπεζες βέβαια πριν ξεκινήσει το stress test της ΕΒΑ θα έχει ξεκαθαρίσει το τοπίο με το εγχώριο stress test που ήδη τρέχει με την BlackRock και την ΤτΕ.

Από την ΕΚΤ όμως λένε ότι η αυστηρότητα του νέο ευρω-test θα ξεπερνά το παλιό και δεν θα ταυτίζεται με εκείνο που τρέχει στην Ελλάδα. Μας διευκρινίσθηκε μάλιστα ότι τα μεν κριτήρια θα είναι οριζόντια, δηλαδή κοινά για όλες τις τράπεζες, “αλλά σε κάθε χώρα θα εφαρμοσθούν με τρόπο προσαρμοσμένο στις ειδικές συνθήκες που επικρατούν σ΄ αυτή...”.

Και αυτό γιατί ένα “εξωτερικό συμβάν είναι φυσιολογικό να έχει διαφορετικές επιπτώσεις στην Ελλάδα από ότι θα έχει στην Ιταλία ή την Γαλλία...”. Γι΄ αυτό και οι προβλέψεις που θα πρέπει να γίνουν θα είναι διαφορετικές.
Τα συμπεράσματα είναι προφανή. Αν και όπως παραδέχονται στην ΕΚΤ “στην Ελλάδα με τα όσα θα έχουν μεσολαβήσει είναι βέβαιο ότι το επίπεδο διαφάνειας στο τραπεζικό σύστημα είναι σε πολύ καλύτερο επίπεδο από ότι σε πολλές άλλες χώρες της Ευρωζώνης”.

Βέβαια από την συμφωνία CDU και SPD προκύπτει και ένα άλλο συμπέρασμα που αφορά τις ελληνικές και ισπανικές τράπεζες: τα δάνεια που δόθηκαν για την ανακεφαλαιοποίησή τους αποκλείεται να “αφαιρεθούν” από το χρέος και να ανατεθούν στο ESM...

http://www.capital.gr/news.asp?id=1901013

Ξεκινά το τραπεζικό "big bang"

Στον... αστερισμό του Ενιαίου Μηχανισμού Εποπτείας κινούνται από αυτό το μήνα οι ελληνικές τράπεζες. Από τώρα και για τον επόμενο χρόνο, οι τέσσερις εγχώριοι «συστημικοί» όμιλοι, μαζί με άλλους 124 (συνολικά 128) ευρωπαϊκούς, θα βρεθούν στο "μικροσκόπιο" της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, σε μία άσκηση που, όπως τονίζεται αρμοδίως, δεν θα έχει προηγούμενο σε έκταση και αυστηρότητα.

Ενδεικτικό της σημασίας που προσδίδεται στο «μεγάλο ξεκαθάρισμα» του ευρωπαϊκού τραπεζικού κλάδου και στην κρισιμότητα του εγχειρήματος, είναι το γεγονός ότι στην έδρα της ΕΚΤ στην Φρανκφούρτη το ονομάζουν «τρίτο big bang»,  συγκρίνοντάς το με τη δημιουργία του Ευρωπαϊκού Νομισματικού Ιδρύματος το 1994 (πρώτο big bang) και τη δημιουργία της ΕΚΤ το 1998 (δεύτερο big bang). Μάλιστα, η ΕΚΤ αναμένεται να προσλάβει άμεσα πάνω από 700 έμπειρα στελέχη από κεντρικές τράπεζες της Ευρωζώνης και ιδιωτικές εταιρείες καθώς και πάνω από 200 υποστηρικτούς υπαλλήλους που θα "τρέξουν" τις διαδικασίες.

Οι ελληνικές τράπεζες, συνεπώς, εισέρχονται στο «καθαρτήριο», σε μια προσπάθεια να εξυγιάνουν τους ισολογισμούς τους με στόχο αφενός να βρεθούν σε πορεία βιώσιμης κερδοφορίας και αφετέρου να μπουν στην ευρωπαϊκή τραπεζική ελίτ, απολαμβάνοντας τα πλεονεκτήματα του Ευρωπαϊκού Ταμείου Εγγύησης Καταθέσεων -όταν αυτό τεθεί σε εφαρμογή.

Και αν κρίνουμε τόσο από τις δηλώσεις του Γερμανού υπουργού Οικονομικών Wolfgang Schaeuble, ότι «οι Γερμανοί φορολογούμενοι δεν θα σώσουν τις ευρωπαϊκές τράπεζες», όσο και την εκτίμηση του Mario Draghi, ότι ορισμένες τράπεζες δεν θα περάσουν τα εν λόγω τεστ, τότε η επιτυχία των ελληνικών τραπεζών καθίσταται αναγκαία, καθώς δεν αποκλείεται να δούμε και τα πρώτα, μετά της Κύπρου, ευρωπαϊκά bail-in, ήτοι διασώσεις τραπεζών με ιδία μέσα που ενδεχομένως να οδηγήσουν και σε «κούρεμα» καταθέσεων.

Η ΕΚΤ, πριν αναλάβει ρόλο κεντρικού Επόπτη, θα υποβάλει, με την συνδρομή της συμβουλευτικής εταρείας Oliver Wyman, σε... γενικό check up τις 128 τράπεζες που λειτουργούν από σήμερα στο πλαίσιο του Ενιαίου Μηχανισμού Εποπτείας. Η άσκηση βασίζεται σε τρία σημεία:

1. Αξιολόγηση κινδύνων: οι τράπεζες θα ελεχθούν για τους κινδύνους που αναλαμβάνουν, σε μία άσκηση που προβλέπει την ποσοτική και ποιοτική αξιολόγησή τους σε επίπεδο ρευστότητας, μόχλευσης και χρηματοδότησης.

2. Αξιολόγηση ποιότητας ενεργητικού: το γνωστό μας από την τρέχουσα άσκηση της BlackRock, Asset Quality Review, είναι στην ουσία η «ακτινογραφία» των τραπεζών. Είναι επίσης αυτό που θέτει τις βάσεις για τα stress tests, βαθμολογώντας τα τραπεζικά χαρτοφυλάκια, πριν αυτά υποβληθούν σε ασκήσεις προσομοίωσεις για το βασικό και το δυσμενές σενάριο ανάπτυξης της οικονομίας. Στόχος της ΕΚΤ  είναι η ενίσχυση της διαφάνειας, μέσω της αξιολόγησης της επάρκειας των στοιχείων ενεργητικού, της αξίας των ενέχυρων και των σχετικών προβλέψεων.

3. Stress test: Δεν είναι η πρώτη φορά ούτε για τις ελληνικές, ούτε για τις ευρωπαϊκές τράπεζες που θα υποχρεωθούν να εξεταστούν για το ενδεχόμενο εγγραφής επιπρόσθετων προβλέψεων, ανάλογα με τις επιδόσεις τους στις ασκήσεις προσομοίωσης. Αυτή τη φορά όμως η ΕΚΤ δείχνει να μην... αστειεύεται. Ο Mario Draghi έχει ξεκαθαρίσει ότι όσες τράπεζες αποτύχουν θα «υποβιβαστούν», που σημαίνει ότι θα πρέπει να βρουν κεφάλαια με ιδία μέσα.

Ελληνικές τράπεζες και «κόκκινα» δάνεια

Δεν είναι μυστικό ότι η διαχείριση των προβληματικών χορηγήσεων και η αντιμετώπιση του φαινομένου των μη εξυπηρετούμενων δανείων (που ίσως ξεπεράσουν τα 80 δισ. ευρώ στο αποκορύφωμά τους) αποτελούν τις βασικές προτεραιότητες των ελληνικών τραπεζών.  Σε αυτό το πλαίσιο, το επόμενο δωδεκάμηνο αναμένεται να είναι “έτος-ρυθμίσεων” καθώς οι τράπεζες θα προσπαθήσουν να “αναβιώσουν” όσα περισσότερα δάνεια μπορούν.

Για να υπάρξουν, ωστόσο, εξελίξεις σε αυτό το μέτωπο θα πρέπει, σύμφωνα με όσα εκτιμούν πηγές της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας να οριστεί ένα ομοιογενές -σε γενικές γραμμές- πλαίσιο προσδιορισμού των μη εξυπηρετούμενων δανείων. Αυτό προωθείται για ολόκληρο τον ευρωπαϊκό πιστωτικό κλάδο και αναμένεται να εφαρμοστεί στην Ελλάδα μετά την άσκηση της BlackRock. Για παράδειγμα, θα πρέπει να είναι σαφές στα τραπεζικά “βιβλία”, ποια δάνεια είναι μη εξυπηρετούμενα, ποια επισφαλή, ποια έχουν ρυθμιστεί με “βιώσιμο” τρόπο και ποια δάνεια επιδέχονται ρύθμισης.

Μόνο έτσι εκτιμάται από τις αρμόδιες Αρχές (ΕΚΤ, Κομισιόν) ότι θα υπάρξει διαφάνεια στους τραπεζικούς ισολογισμούς και μόνο έτσι θα δουν οι τράπεζες με μεγαλύτερη αισιοδοξία τόσο τα επικείμενα ευρωπαϊκά stress tests, όσο και την επόμενη ημέρα στο πλαίσιο της τραπεζικής ένωσης.

Την ίδια ώρα, ο “ηθικός κίνδυνος” συνεχίζει να επηρεάζει το γενικότερο κλίμα καθώς έχει αυξηθεί ο αριθμός των δανειοληπτών που προχωρούν σε “στρατηγική" στάση πληρωμών. Βέβαια, τουλάχιστον σε ό,τι αφορά τα στεγαστικά δάνεια, ο ηθικός κίνδυνος ενδέχεται να μετριαστεί δεδομένου ότι αναμένεται η σταδιακή άρση της απαγόρευσης των πλειστηριασμών. Μάλιστα, οι εκτιμήσεις τοποθετούν τα συγκεκριμένα “κόκκινα” δάνεια μεταξύ 10%-20% των μη εξυπηρετούμενων στεγαστικών.

Δεδομένων όλων των ανωτέρω, ξένοι οίκοι, μεταξύ των οποίων και η Citi, εκτιμούν ότι οι νομικές διαδικασίες και ο μεγάλος όγκος ακινήτων που θα πωληθούν σε “εξευτελιστικές” τιμές, λόγω της άρσης, σημαίνει ότι το “ξεκαθάρισμα” των ισολογισμών θα διαρκέσει, στην καλύτερη περίπτωση, δύο χρόνια. Όσο για τις προβλέψεις, η καταγραφή νέων προβλέψεων αναμένεται να γίνει εμπροσθοβαρώς, δεδομένου του κεφαλαιακού αποθέματος που έχουν στην παρούσα φάση. Σημειώνεται, ωστόσο, ότι με την άσκηση της BlackRock και τον συνυπολογισμό των business plans, αυτά τα κεφαλαιακά “μαξιλάρια” ίσως εξανεμιστούν, μέχρι τη δημιουργία νέων αποδόσεων σε φυσιολογικά επίπεδα.

Άλλωστε, η “εξυγίανση” των ισολογισμών δεν μπορεί να γίνει από τη μια μέρα στην άλλη όχι μόνο για λόγους “λειτουργικούς” αλλά και εξαιτίας αφενός των αλλαγών που χρειάζονται σε ορισμένες περιπτώσεις στο ρυθμιστικό πλαίσιο και αφετέρου των απαγορευτικών επιτοκίων στις αγορές κεφαλαίου.

Ένας ακόμη παράγοντας που θα συμβάλλει καθοριστικά στην εξυγίανση των τραπεζών είναι η επιστροφή των καταθέσεων στο σύστημα. Όσο, όμως και αν γυρνούν σήμερα οι καταθέσεις, οι πρωτοφανείς φόροι “ροκανίζουν” και τα τελευταία υπόλοιπα επιδεινώνοντας την θέση των τραπεζών. Συνεπώς, μόνο αν δούμε επαναπατρισμό κεφαλαίων σε ικανοποιητική έκταση θα μπορούμε να πούμε ότι οι τράπεζες ισχυροποιούνται για τα καλά και μπορούν να δανείσουν την πραγματική οικονομία. Σε αυτό το σημείο, αξίζει να σημειωθεί ότι το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο προβλέπει μείωση των καταθέσεων φέτος και οριακή αύξηση του χρόνου με αποτέλεσμα οι καταθέσεις να σταθεροποιούνται κοντά στο 92% του ΑΕΠ έως το 2016, από 106% το 2009.

Τέλος, η ανάκτηση της εμπιστοσύνης προς το ελληνικό δημόσιο θα αποτελέσει παράγοντα-κλειδί αφού μία τέτοια εξέλιξη θα οδηγήσει σε μείωση των επιτοκίων δανεισμού τόσο για το κράτος όσο και για τις τράπεζες, κάνοντας πιο ομαλή την πορεία των πιστωτικών ομίλων προς τη βιώσιμη κερδοφορία. Όπως εκτιμούν ξένοι οίκοι, η στροφή προς ένα περιβάλλον φθηνότερων καταθέσεων και χαμηλότερου κόστους δανεισμού θα διαρκέσει αρκετά χρόνια, εκτός και αν το ελληνικό δημόσιο κατορθώσει... το ακατόρθωτο και “γυρίσει” το παιχνίδι σε όρους που θα ευνοούν την ελληνική οικονομία. Μέχρι τότε όμως σχεδόν όλοι οι αναλυτές συνιστούν να κρατάμε μικρό καλάθι...

http://www.capital.gr/news.asp?id=1900995

Ελεγχοι για «αλχημείες» στις τράπεζες Στο μικροσκόπιο οι ισολογισμοί των ευρωπαϊκών χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων

Reuters, Bloomberg
Yποψίες δημιουργούν στις αρμόδιες τραπεζικές αρχές στην Ευρώπη οι μέθοδοι τις οποίες χρησιμοποιούν τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα για να αποτιμήσουν τους πιστωτικούς τους κινδύνους και, σε συνάρτηση με αυτούς, να περιορίσουν την κεφαλαιακή τους επάρκεια, όπως αναφέρουν οι Financial Times. Σύμφωνα με σχετική έκθεση της Ευρωπαϊκής Τραπεζικής Αρχής (ΕΤΑ/Εuropean Banking Authority/EBA), σχεδόν οι μισές από τις διαφορές στα σταθμισμένου κινδύνου περιουσιακά στοιχεία των ευρωπαϊκών τραπεζών δεν είναι δυνατόν να ερμηνευθούν, λόγω διαφορών στα χαρτοφυλάκια ή στο κατά περίπτωση εθνικό ρυθμιστικό πλαίσιο.
Ειδικότερα, στην τελευταία μελέτη της η Ευρωπαϊκή Τραπεζική Αρχή εξέτασε συγκεκριμένα τα σταθμισμένου κινδύνου περιουσιακά στοιχεία (RWA) σε αντιπαραβολή με τα συνολικά περιουσιακά στοιχεία 89 τραπεζών σε 16 χώρες της Ε.Ε. Το συμπέρασμά της συνίσταται στο ότι ορισμένες τράπεζες ακολουθούσαν μοντέλα αξιολόγησης πιστωτικού κινδύνου, βάσει των οποίων απαιτείται να έχουν κεφαλαιακή επάρκεια 70% μικρότερη από των ανταγωνιστριών τους. Οπως απεφάνθη η ΕΤΑ, σχεδόν το 50% από τις εν λόγω διαφορές μοντέλων οφειλόταν σε αντικειμενικούς παράγοντες. Τέτοιοι παράγοντες θεωρούνται το διαφορετικό κράμα περιουσιακών στοιχείων, οι διαφορές των εθνικών ρυθμιστικών και νομοθετικών πλαισίων, καθώς και ο βαθμός στον οποίο κάθε τράπεζα χρησιμοποιεί τα δικά της μοντέλα έναντι μιας άλλης απλούστερης τυποποιημένης προσέγγισης. Η προσέγγιση αυτή χωρίζει τους σταθμισμένους κινδύνους ανά κατηγορία, επισημαίνουν οι Financial Times.
Το κενό που ανακύπτει είναι σημαντικό, γιατί η αναλογία κεφαλαίων μιας τράπεζας προς τον αναλαμβανόμενο πιστωτικό κίνδυνο, δηλαδή, το πιο κρίσιμο εργαλείo μέτρησης της οικονομικής της υγείας, έχει ως παρονομαστή τα σταθμισμένου κινδύνου περιουσιακά της στοιχεία. Οπότε, υπάρχει η πιθανότητα μια τράπεζα να υποβαθμίζει τον πιστωτικό κίνδυνο και να υπερβάλλει ως προς την οικονομική της ευρωστία. «Χρειάζεται πιο ενδελεχής έρευνα και δημοσιοποίηση των ευρημάτων της ούτως ώστε να κατευνασθούν οι ανησυχίες επενδυτών και αναλυτών», υπογράμμισε ο πρόεδρος της Ευρωπαϊκής Τραπεζικής Αρχής, Αντρέα Ενρία. «Ομως, αυτές οι ενέργειες δεν επαρκούν, χρειάζεται ενδεχομένως κι εφαρμογή διαφορετικών πολιτικών».
Ειδικότερα, όπως διευκρίνισε ο κ. Ενρία, η Εuropean Banking Authority τώρα θα αποδυθεί σε μια ακόμα βαθύτερη διερεύνηση της μεθόδου με την οποία οι ευρωπαϊκές τράπεζες αξιολογούν την επικινδυνότητα των στεγαστικών δανείων, καθώς και χορηγήσεων σε μικρομεσαίες επιχειρήσεις. Στόχος της διερεύνησης είναι να γίνει αντιληπτό εάν οι διαφορές των μοντέλων αξιολόγησης κινδύνου δικαιολογούνται. Επιπλέον, με το ίδιο σκεπτικό, η ΕΤΑ/ΕΒΑ θα αποστείλει σε διαφορετικές τράπεζες υποθέσεις εργασίας, οι οποίες θα εμπεριέχουν υποθετικά χαρτοφυλάκια με κρατικά ομόλογα και υψηλής βαθμολογίας εταιρικά ομόλογα. Ετσι θα διαπιστώσει πώς η κάθε τράπεζα θα αποτιμήσει τον κίνδυνό τους. Τόσο η Ευρωπαϊκή Τραπεζική Αρχή όσο και οι μελέτες στο πλαίσιο της Βασιλείας ΙΙΙ εκπονούνται σε μια εποχή, κατά την οποία οι επενδυτές, οι αρμόδιες ρυθμιστικές αρχές, αλλά και ορισμένα υψηλόβαθμα στελέχη τραπεζών συγκλίνουν και διερωτώνται συλλήβδην, εάν όντως οι τράπεζες μπορούν να θεωρούνται αξιόπιστες στο να κάνουν χρήση των δικών τους μοντέλων αποτίμησης πιστωτικού κινδύνου.

http://news.kathimerini.gr/4dcgi/_w_articles_economyagor_1_27/02/2013_512485

________________________________________________

αυτό ΔΕΝ είναι ελεύθερη αγορά!
φέρτε πίσω την ελεύθερη αγορά, ΤΩΩΩΡΑ!

Nowotny: Νέα stress tests για τις τράπεζες το β΄ εξάμηνο του 2013

Πριν ξεκινήσει η λειτουργία της ενιαίας εποπτικής αρχής για τις τράπεζες έχει σχεδιαστεί ένας νέος γύρος stress tests για το δεύτερο μισό του 2013, δήλωσε σήμερα το μέλος του διοικητικού συμβουλίου της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, Ewald Nowotny.

Από την πλευρά του ο γενικός διευθυντής της κεντρικής τράπεζας της Αυστρίας, Andreas Ittner δήλωσε ότι συνεχίζεται η συζήτηση για τις λεπτομέρειες της άσκησης. Πρόσθεσε ότι η υπόθεση είναι πως η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, η οποία θα γίνει η κεντρική εποπτική αρχή για τις τράπεζες της Ευρωζώνης και η Ευρωπαϊκή Τραπεζική Αρχή (EBA) θα διενεργήσουν μαζί τα stress tests και δεν θα διεξαχθούν δύο διαφορετικές ασκήσεις.

"Αυτό που θέλουμε να αποφύγουμε είναι να υπάρξουν ξεχωριστά stress tests από την EBA και στη συνέχεια από την ΕΚΤ και σε αυτό το πλαίσιο θα πρέπει να προχωρήσουμε με συντονισμένο τρόπο", δήλωσε ο Nowotny μιλώντας σε δημοσιογράφους στο περιθώριο συνέντευξης Τύπου.

Ο Nowotny και ο Ittner πραγματοποίησαν νωρίτερα δηλώσεις σε συνέντευξη Τύπου για τη σταθερότητα των αυστριακών χρηματοοικονομικών αγορών.

© Dow Jones Newswires

Αναζητείται «χρυσή τομή» για την τραπεζική εποπτεία

Την κατάργηση της αρχής «ένα κράτος - μία ψήφος» στη διοίκηση της ΕΚΤ εισηγείται η κυπριακή προεδρία, σε νέα συμβιβαστική πρόταση για την τραπεζική εποπτεία, την οποία αποκάλυψαν χθες οι Financial Times. Το νέο σχέδιο υιοθετεί το γερμανικό αίτημα για στάθμιση των δικαιωμάτων ψήφου στη διοίκηση του εποπτικού οργάνου ανάλογα είτε με το μέγεθος του τραπεζικού κλάδου κάθε χώρας είτε σύμφωνα με τον πληθυσμό της. Ζητά, όμως, από το Βερολίνο να υποχωρήσει στο θέμα του εύρους της εποπτείας, περιλαμβάνοντας στη δικαιοδοσία του νέου οργάνου όλες τις τράπεζες της Ευρωζώνης (περί τα 6.000 ιδρύματα) και όχι τις 25 - 30 μεγαλύτερες. Κάτι που πρακτικά σημαίνει ότι το νέο όργανο θα εποπτεύει και τις (σχετικά μικρές) περιφερειακές γερμανικές τράπεζες.
Η Γαλλία έχει ταχθεί από την αρχή υπέρ μιας τέτοιας λύσης, κάτι που επανέλαβε χθες ο Γάλλος στο Εκτελεστικό Συμβούλιο της ΕΚΤ, Μπενουά Κερέ. Ο διοικητής της κεντρικής τράπεζας της Γερμανίας, Γενς Βάιντμαν, υποστήριξε χθες, από την πλευρά του, ότι η Γερμανία θα πρέπει να έχει αυξημένη συμμετοχή στη διοίκηση του νέου οργάνου, προτείνοντας να υιοθετηθεί ποσόστωση ανάλογη με τη συμμετοχή των κρατών στο κεφάλαιο της ΕΚΤ. Κάτι τέτοιο σημαίνει ότι η Γερμανία θα έχει 27,1% των ψήφων, ενώ σήμερα έχει δύο από τις 23 ψήφους στη διοίκηση της ΕΚΤ (8,7%).
Η πρόταση της κυπριακής προεδρίας προβλέπει, επίσης, μεταβολή στον τρόπο ψηφοφορίας στη διοίκηση της Ευρωπαϊκής Τραπεζικής Αρχής (ΕΒΑ), προς όφελος των κρατών που δεν θα συμμετάσχουν τελικά στην Τραπεζική Ένωση. Τα κράτη-μέλη της Τραπεζικής Ένωσης θα έχουν το δικαίωμα να λάβουν διαφορετική θέση από την ΕΚΤ σε τυχόν ψηφοφορίες που θα προκύψουν στην ΕΒΑ. Η τελευταία δεν θα μπορεί να αποφασίσει για τεχνικά ζητήματα χωρίς τη σύμφωνη γνώμη κρατών που δεν συμμετέχουν στην Τραπεζική Ένωση.
Όλες αυτές οι προτάσεις ωφελούν άμεσα τη Βρετανία, που δεν επιθυμεί να συμμετέχει στην Τραπεζική Ένωση, αλλά συμμετέχει ήδη στην ΕΒΑ και δεν θέλει αυτή να παραγκωνιστεί. Παραχωρήσεις περιλαμβάνει η πρόταση και για τα κράτη που δεν συμμετέχουν στην Ευρωζώνη, αλλά θα ήθελαν να συμμετάσχουν στην Τραπεζική Ένωση (π.χ. Δανία, Σουηδία, Πολωνία). Καθώς αυτά δεν θα εκπροσωπούνται στη διοίκηση της ΕΚΤ, τους αναγνωρίζεται το δικαίωμα να αγνοούν αποφάσεις που είναι αντίθετες με εκείνες του οργάνου εποπτείας των τραπεζών.

http://www.imerisia.gr/article.asp?catid=26516&subid=2&pubid=112951921

44 ευρωπαϊκές τράπεζες αναζητούν 199 δισ.

Προκειμένου να καλύψουν τον δείκτη κεφαλαιακής επάρκειας που θέτει η συνθήκη Βασιλεία ΙΙΙ
Reuters, Bloomberg
Επιπλέον 199 δισ. ευρώ θα χρειάζονταν οι κορυφαίες ευρωπαϊκές τράπεζες προκειμένου να ανταποκριθούν στον στόχο για δείκτη κεφαλαιακής επάρκειας στο 7%, όπως προβλέπει η Βασιλεία ΙΙΙ, αν οι αυστηρότεροι νέοι κανόνες της συνθήκης, οι οποίοι θα τεθούν σε ισχύ κλιμακωτά από τον Ιανουάριο, εφαρμόζονταν τον Δεκέμβριο του 2011. Αυτό ανακοίνωσε χθες η Ευρωπαϊκή Τραπεζική Αρχή (ΕΒΑ), με τη διαπίστωση ότι το έλλειμμα κεφαλαιακής επάρκειας των ευρωπαϊκών τραπεζών αναλογεί στο 53% του παγκόσμιου συνόλου, που δημοσιοποιήθηκε την περασμένη εβδομάδα. Συνεπεία αυτού, οι τράπεζες της ηπείρου θα πρέπει να καταβάλουν σκληρότερες προσπάθειες σε σχέση με τις αμερικανικές ή τις ασιατικές προκειμένου να ενισχύσουν τον ισολογισμό τους.
Στην έκθεση που έδωσε χθες στη δημοσιότητα στην ηλεκτρονική σελίδα της, η ΕΒΑ εκτιμά πως η κεφαλαιακή επάρκεια των μεγάλων ευρωπαϊκών τραπεζών ήταν 32 δισ. ευρώ χαμηλότερη στα τέλη Δεκεμβρίου, σε σχέση με εκείνη των τελών Ιουνίου 2011. Οι 44 ευρωπαϊκές τράπεζες –οι οποίες θεωρούνται συστημικά σημαντικές για το παγκόσμιο χρηματοπιστωτικό σύστημα– θα έπρεπε να αυξήσουν τα κεφάλαιά τους συνολικά κατά 8 δισ. ευρώ απλώς για να καλύψουν το ελάχιστο επίπεδο δείκτη κύριων βασικών ιδίων κεφαλαίων (Core Tier 1) 4,5%. Το ποσό αυτό –γράφει το Bloomberg– αυξάνεται στα 312 δισ. ευρώ αν συμπεριληφθούν επιπλέον επιβαρύνσεις για τις μεγαλύτερες τράπεζες.
Οπως διευκρινίζεται στην εξαμηνιαία έκθεση, το πραγματικό έλλειμμα κεφαλαίων και ρευστότητας ίσως διαφέρει από τις εκτιμήσεις του ίδιου του κλάδου, καθώς ο τελευταίος «αντιδρά στις μεταβολές του οικονομικού και ρυθμιστικού κλίματος». Υπενθυμίζεται ότι η έρευνα της ίδιας της Επιτροπής της Βασιλείας κάλυπτε 102 μεγάλες τράπεζες του πλανήτη και 107 άλλα πιστωτικά ιδρύματα. Την περασμένη εβδομάδα, η Επιτροπή έδωσε στη δημοσιότητα την εκτίμηση πως οι μεγαλύτερες τράπεζες του κόσμου θα χρειάζονταν επιπλέον 374,1 δισ. ευρώ στα τέλη Δεκεμβρίου για να καλύψουν τον απαιτούμενο στόχο. Η εκτίμηση αυτή είναι κατά 111 δισ. ευρώ χαμηλότερη σε σχέση με εκείνη του Απριλίου. Ωστόσο, σύμφωνα με την ίδια εκτίμηση, η κεφαλαιακή επάρκεια των 5 από αυτές τις τράπεζες θα ήταν χαμηλότερη από 4,5% και επιπλέον 25 τραπεζών μικρότερη από 7%.
Οι κανόνες κεφαλαιακής επάρκειας της Βασιλείας ΙΙΙ υπερτριπλασιάζουν το ύψος των απαιτήσεων κεφαλαιακής επάρκειας σε σχέση με τα σημερινά επίπεδα. Η Επιτροπή της Βασιλείας και η ΕΒΑ εκπονούν έρευνα κάθε έξι μήνες και δίνουν στη δημοσιότητα τις εκτιμήσεις τους, διευκρινίζοντας ότι οι τελευταίες δεν είναι συγκρίσιμες με τις προβλέψεις του κλάδου, καθώς οι τράπεζες καλύπτουν μεγάλο μέρος των αναγκών τους διακρατώντας κέρδη, περιορίζοντας τα δάνεια, αλλάζοντας επιχειρηματικό μοντέλο και συνυπολογίζοντας την κλιμακωτή αλλαγή.
Σημειωτέον ότι οι νέοι κανόνες της Βασιλείας ΙΙΙ πιθανότατα θα θέσουν τις τράπεζες εκτός χρηματοδότησης. Ο δείκτης κάλυψης ρευστότητας (LCR), βασικό συστατικό των νέων διεθνών κανόνων, θα άφηνε τις ευρωπαϊκές τράπεζες με χρηματοδοτικό έλλειμμα 1,17 τρισ. ευρώ αν είχε τεθεί σε ισχύ στα τέλη Δεκεμβρίου. Η προθεσμία για επίτευξη του ζητούμενου από τους νέους κανόνες 100% είναι το 2015.

http://news.kathimerini.gr/4dcgi/_w_articles_economyagor_100011_28/09/2012_496788

Συναίνεση για πανευρωπαϊκή αρχή εποπτείας τραπεζών

Γερμανία, Γαλλία, Ισπανία και Αυστρία συμφώνησαν να κάνουν τα πρώτα βήματα ενοποίησης του τραπεζικού κλάδου

Η ανησυχία για την επιδείνωση της κρίσης χρέους της Ευρωζώνης κυριάρχησε στη σύνοδο του G20, με τις μεγαλύτερες αναπτυσσόμενες χώρες να αυξάνουν τη συνεισφορά τους στο ΔΝΤ κατά 465 δισ. δολάρια υπό τις διαβεβαιώσεις των Ευρωπαίων ότι θα αντιμετωπίσουν με αποφασιστικότητα την κρίση. Με το κόστος δανεισμού της Ισπανίας να παραμένει σε μη βιώσιμα επίπεδα, υπήρξαν πιέσεις προς την κατεύθυνση μιας τραπεζικής ένωσης και αγοράς κρατικών ομολόγων από τον ευρωπαϊκό μηχανισμό στήριξης, την ίδια ώρα που οι ηγέτες των μεγαλύτερων οικονομιών παγκοσμίως εξέφραζαν τη στήριξή τους στο ευρώ.
Ιδιαίτερα για τον τραπεζικό κλάδο, η Γερμανία, η Γαλλία, η Ισπανία και η Αυστρία φέρονται να συναίνεσαν στην εγκαθίδρυση μιας πανευρωπαϊκής αρχής εποπτείας των τραπεζών, εκχωρώντας αρμοδιότητες που είχαν, μέχρι σήμερα, οι εθνικές τους υπηρεσίες. Το ζήτημα ενοποίησης του τραπεζικού κλάδου αναμένεται να συζητηθεί εκτενέστερα στην επικείμενη σύνοδο κορυφής της Ε.Ε.
Αγορά ομολόγωνΟ Ιταλός πρωθυπουργός Μάριο Μόντι έθεσε στο G20 το ενδεχόμενο αγοράς από τη δευτερογενή αγορά κρατικών ομολόγων αδύναμων χωρών της Ευρωζώνης με κεφάλαια του ευρωπαϊκού μηχανισμού στήριξης, ESM. Πάντως, Γερμανός αξιωματούχος διέψευσε τις πληροφορίες της εφημερίδας Guardiaπως η κ. Μέρκελ έχει ήδη αποδεχθεί κάτι τέτοιο.

http://news.kathimerini.gr/4dcgi/_w_articles_economyagor_1_20/06/2012_486188

Βήματα των Ευρωπαίων ηγετών προς ένα ενοποιημένο τραπεζικό σύστημα

Bloomberg, Reuters
Οι Ευρωπαίοι ηγέτες συμφώνησαν τελικά σε μέτρα που τείνουν προς τη δημιουργία ενός ενοποιημένου τραπεζικού συστήματος, στο πλαίσιο της συνόδου κορυφής του G20 που ολοκληρώθηκε χθες στο Μεξικό. Οι Ευρωπαίοι ηγέτες και αξιωματούχοι που συμμετείχαν, εξέφρασαν την πρόθεση να εφαρμόσουν δραστικότερα μέτρα ως προς την επίλυση της διετούς κρίσης χρέους, υποκύπτοντας στις πιέσεις των υπολοίπων G20. Ετσι ανοίγει ο δρόμος προς τη διερεύνηση της πρακτικής λειτουργίας ενός ενιαίου συστήματος για τις ευρωπαϊκές τράπεζες.
Η Γερμανία, η Γαλλία, η Ισπανία και η Αυστρία φαίνεται, σύμφωνα με πληροφορίες της Financial Times, ότι συναινούν στην εγκαθίδρυση μιας πανευρωπαϊκής αρχής εποπτείας των τραπεζών, εκχωρώντας αρμοδιότητες που αναλαμβάνουν αρμόδιες υπηρεσίες κάθε κράτους-μέλους. Το ζήτημα αυτό αναμένεται να συζητηθεί εκτενέστερα στη σύνοδο κορυφής της Ε.Ε., δρομολογημένη για την επόμενη εβδομάδα.
Aξιωματούχοι κρατών-μελών, της Ευρωπαϊκής Ενωσης, ακόμη και της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, προασπίζουν την ανάληψη διευρυμένων αρμοδιοτήτων από την ΕΚΤ. Από το Λος Κάμπος στο Μεξικό, όπου φιλοξενούνταν το G20, o πρόεδρος της Ευρωπαϊκής Επιτροπής, Ζοζέ Μανουέλ Μπαρόζο, τόνισε ότι δεν απαιτείται καν τροποποίηση των συνθηκών της E.E. για να δημιουργηθεί τραπεζική ένωση στην Ευρωζώνη.
Στο κοινό ανακοινωθέν τους, το G20 επικροτεί και στηρίζει την πρόθεση των Ευρωπαίων να εξετάσουν πλέον τη λήψη μέτρων για μια «πιο ενοποιημένη αρχιτεκτονική του χρηματοπιστωτικού συστήματος, το οποίο θα ενσωματώνει την εποπτεία των τραπεζών, την ελεγχόμενη αναδιάρθρωσή τους, την ανακεφαλαιοποίηση τους και την εγγύηση των καταθέσεων». Πηγές της εφημερίδας FΤ τονίζουν ότι στους κύκλους της Ε.Ε. αναγνωρίζεται μια δυναμική προς αυτήν την κατεύθυνση, αν και παραμένουν πολιτικά εμπόδια, ιδιαίτερα ως προς το καθεστώς εποπτείας των μικρότερων τραπεζών, αλλά και την απευθείας ενίσχυση χρηματοπιστωτικών ομίλων με ευρωπαϊκά κεφάλαια. Στο σχετικό δημοσίευμα αναφέρεται, μάλιστα, ότι είναι ακόμη περιορισμένες οι πιθανότητες να δημιουργηθεί ένα κοινό σύστημα εγγύησης των καταθέσεων όπου τα κράτη-μέλη της Ε.Ε. ή της Ευρωζώνης θα μοιράζονται τους κινδύνους κάλυψης συνολικών καταθέσεων νοικοκυριών ύψους 5 τρισ. ευρώ.
Η Ισπανία αποτέλεσε την αφορμή για την έναρξη διαβουλεύσεων για τη δημιουργία τραπεζικής ένωσης, υπό το βάρος και της εκροής καταθέσεων από την Ελλάδα. Τον περασμένο μήνα, η Μαδρίτη ζήτησε την απευθείας ενίσχυση των προβληματικών ισπανικών τραπεζών από τον μόνιμο μηχανισμό στήριξης (ESM), όταν ενεργοποιηθεί τον Ιούλιο, μια πρόταση που αρνήθηκε κατηγορηματικά η Γερμανία. Τελικά, το ισπανικό κράτος δανείστηκε 100 δισ. ευρώ από την Ε.Ε. στο πλαίσιο μιας κατ’ αρχήν συμφωνίας για την ανακεφαλαιοποίηση των τραπεζών της χώρας υπό τη στενή επίβλεψη της Κομισιόν και της ΕΚΤ. Η Γερμανία εδώ και καιρό υποστηρίζει ότι οι κυβερνήσεις θα πρέπει να αναλαμβάνουν τη διάσωση προβληματικών τραπεζών, ώστε την τελική ευθύνη να φέρει το εκάστοτε κράτος-μέλος.
Οι ΗΠΑ, από την άλλη πλευρά, ασκούν πιέσεις στην Ευρωζώνη και ειδικότερα στη Γερμανία να ληφθούν μέτρα προκειμένου να κοπεί ο γόρδιος δεσμός μεταξύ κρατών και τραπεζών, που προκαλεί αλυσιδωτές αντιδράσεις μεταξύ πραγματικής οικονομίας και αγορών εδώ και μια διετία. Στη Γαλλία, ο νέος πρόεδρος Φρανσουά Ολάντ έχει προτείνει την ανάληψη της εποπτείας των τραπεζών της Ευρωζώνης από την ΕΚΤ, η οποία θα έχει πρόσβαση στα 500 δισ. ευρώ του ESM για την ενίσχυσή τους έναντι μεριδίων στο μετοχικό τους κεφάλαιο.

http://news.kathimerini.gr/4dcgi/_w_articles_economyagor_100009_20/06/2012_486163

EBA: Στα €242 δισ. οι κεφαλαιακές ανάγκες των μεγαλύτερων ευρωπαϊκών τραπεζών

Στα 242 δισ. ευρώ το λιγότερο τοποθετεί τις κεφαλαιακές ανάγκες των μεγαλύτερων ευρωπαϊκών τραπεζών η European Banking Authority (EBA) σε περίπτωση που οι αυστηρότεροι κανονισμοί για την κεφαλαιακή επάρκεια είχαν τεθεί σε εφαρμογή από το περασμένο έτος.

Όπως μεταδίδει το Reuters, η EBA σε ανακοίνωσή της αναφέρει πως εάν οι κανονισμοί της Βασιλείας III είχαν εφαρμοστεί από το τέλος Ιουνίου του 2011 οι 27 από τις 48 μεγαλύτερες τράπεζες θα είχαν ελάχιστο δείκτη κεφαλαιακής επάρκειας μικρότερο του ορίου του 7%, ενώ 10 θα είχαν δείκτη μικρότερο του 4,5%.

Σύμφωνα με την EBA όλες οι τράπεζες θα έπρεπε να αντλήσουν συνολικά 242 δισ. ευρώ για να φτάσουν το 7%.
Σημειώνεται πως οι νέοι κανονισμοί θα έρθουν σε ισχύ από τον Ιανουάριο του 2013.

http://www.capital.gr/news.asp?id=1461021

Η ΕΒΑ αμφισβητεί τα σχέδια των τραπεζών

Σχεδόν τα μισά από τα σχέδια που κατατέθηκαν από τις ευρωπαϊκές τράπεζες για την απαιτούμενη αύξηση της κεφαλαιουχικής τους επάρκειας κρίνονται αναξιόπιστα. Αυτό τουλάχιστον αποκαλύπτει δημοσίευμα των Financial Times που επικαλείται τρεις πηγές από την Ευρωπαϊκή Τραπεζική Αρχή (ΕΒΑ).

Υπενθυμίζεται ότι η ΕΒΑ ζήτησε από 30 ευρωπαϊκές τράπεζες να καταθέσουν σχέδια για την αύξηση των κεφαλαίων τους συνολικά κατά 115 δισ. ευρώ ώστε να ανταποκριθούν στον όρο για δείκτη κεφαλαιακής επάρκειας 9%.

Έκτοτε, μόνο μία τράπεζα, η ιταλική Unicredit προχώρησε σε αύξηση μετοχικού κεφαλαίου. Όλες οι άλλες παρουσίασαν σχέδια που συνδυάζουν ρευστοποιήσεις περιουσιακών στοιχείων, αύξηση κερδών και επαναγορά τίτλων.

Τα στελέχη της ΕΒΑ υποστηρίζουν ότι σχεδόν τα μισά από τα σχέδια που κατατέθηκαν είναι αναξιόπιστα και επισημαίνουν ότι  η στρατηγική που χρησιμοποιείται τόσο για τον υπολογισμό του σταθμισμένου κινδύνου όσο και των ρευστοποιήσεων είναι αμφισβητήσιμη. Επίσης, τα προβλεπόμενα κέρδη για την περίοδο μέχρι τον Ιούνιο χαρακτηρίζονται υπεραισιόδοξα, δεδομένης και της επιδείνωσης του οικονομικού κλίματος για την ευρωζώνη.

http://www.euro2day.gr/news/world/125/articles/678596/ArticleNewsWorld.aspx

Χαμηλότερο Tier 1;

Ανοίγει ο δρόμος για να χαμηλώσει ο "πήχης" για τον ελάχιστο δείκτη κεφαλαιακής επάρκειας - Core Tier 1 - των ελληνικών τραπεζών, μετά τις σκέψεις της ΕΒΑ να πάρει παρόμοια απόφαση σε πανευρωπαϊκό επίπεδο.


Του Κ. Παπαγρηγόρη

Νέα δεδομένα δημιουργεί στο εγχώριο πιστωτικό σύστημα ενδεχόμενη απόφαση της Ευρωπαϊκής Τραπεζικής Αρχής (ΕΒΑ) να μειώσει τον στόχο του 9% για τον δείκτη κεφαλαιακής επάρκειας Core Tier 1 των ευρωπαϊκών τραπεζών.

Χθες ο επικεφαλής της EBA Α. Enria ανέφερε, ότι σε μια προσπάθεια έντασης των προσπαθειών για την καταπολέμηση της κρίσης, η Αρχή δεν αποκλείεται να αναθεωρήσει το στόχο του 9% για τον δείκτη κεφαλαιακής επάρκειας των τραπεζών, αφήνοντας ουσιαστικά να εννοηθεί ότι μελετάται το ενδεχόμενο να "χαμηλώσει" ο πήχης για το Core Tier 1 δίνοντας σημαντική "ανάσα" στις ευρωπαϊκές τράπεζες.

Σύμφωνα με τα έως τώρα δεδομένα οι ευρωπαϊκές τράπεζες έχουν προθεσμία μέχρι τα τέλη Ιουνίου του 2012 για να αυξήσουν το Core Tier 1 στο 9%. Ειδικά για τις ελληνικές τράπεζες, η Τράπεζα της Ελλάδος, μετά και τα όσα περιλαμβάνει το Μνημόνιο, έχει ζητήσει να αυξήσουν στο 10% και όχι στο 9% το Core Tier 1.

Ωστόσο οι ελληνικές τράπεζες έχουν καταθέσει αίτημα στην Τράπεζα της Ελλάδος να ισχύσει, σε ότι αφορά στους δείκτες κεφαλαιακής επάρκειας, ότι και για τις ευρωπαϊκές, καθώς σε μια τέτοια περίπτωση θα χρειαστούν περί τα 2,5 - 3 δις. ευρώ λιγότερα κεφάλαια. Η ΤτΕ αλλά και το οικονομικό επιτελείο συζητούν ένα τέτοιο ενδεχόμενο και ήδη βρίσκεται σε διαπραγματεύσεις με την Τρόικα.

Ωστόσο μετά τις χθεσινές δηλώσεις του επικεφαλής της ΕΒΑ, στο πιστωτικό σύστημα καλλιεργείται η πεποίθηση ότι ανοίγει πλέον ο δρόμος, ώστε ΤτΕ και Τρόικα να συμφωνήσουν να χαμηλώσει και για τις ελληνικές τράπεζες ο πήχης της ελάχιστης κεφαλαιακής επάρκειας. Υψηλόβαθμα τραπεζικά στελέχη τονίζουν ότι το θέμα εναπόκειται στην ΤτΕ και συμφωνούν ότι ενδεχόμενη υποχώρηση του Core Tier 1 για τις ευρωπαϊκές τράπεζες είναι πολύ πιθανό να συμπαρασύρει προς τα κάτω και τα ισχύοντα για τις ελληνικές τράπεζες.

Έτσι τα εγχώρια πιστωτικά ιδρύματα θα έχουν ένα "εμπόδιο" λιγότερο στην προσπάθεια ανακεφαλαιοποιήσης που θα δρομολογήσουν, αμέσως μετά την συμμετοχή τους στο PSI και ενώ θα έχει γνωστοποιηθεί και το πόρισμα του ελέγχου της Blackrock στα χαρτοφυλάκια δανείων. Και αυτό γιατί με τα σχετικά capital plans που θα καταθέσουν στην ΤτΕ, θα πρέπει αναζητήσουν περί τα 3 δις. ευρώ λιγότερα κεφάλαια προκειμένου να επαναφέρουν τους δείκτες κεφαλαιακής επάρκειας στα επιθυμητά, από την ΤτΕ, επίπεδα.

8 - 9 Φεβρουαρίου συνεδριάσει η ΕΒΑ

Σημειώνεται ότι χθες ο επικεφαλής της ΕΒΑ ανέφερε ότι το διοικητικό συμβούλιο της Αρχής θα συνεδριάσει το διήμερο 8-9 Φεβρουαρίου, προκειμένου να εξετάσει τα σχέδια ενίσχυσης των κεφαλαίων των τραπεζών.
"Θα πρέπει να είναι σεβαστές οι προθεσμίες για τους στόχους κεφαλαιακής επάρκειας των τραπεζών", σχολίασε ο ίδιος μεταξύ άλλων.
Παράλληλα, όπως δήλωσε ο Enria, η οποία καθυστέρηση από την πλευρά των τραπεζών να αυξήσουν τους δείκτες κεφαλαιακής τους επάρκειας, θα υπονομεύσει σε μεγάλο βαθμό το χρηματοπιστωτικό σύστημα. Όπως τόνισε στη συνέχεια, η ΕΒΑ δεν έχει δεχθεί αιτήματα από τις τράπεζες για την επέκταση των προθεσμίων για την ενίσχυση των κεφαλαίων τους, ενώ γνωστοποίησε ότι η αρχή δεν έχει ακόμη αποφασίσει αν θα δημοσιοποιήσει τα σχέδια ενίσχυσης των κεφαλαίων των τραπεζών.

http://www.axiaplus.gr/Default.aspx?id=342948&nt=108&lang=1

Απρόθυμες να αγοράσουν κρατικά ομόλογα οι ιταλικές τράπεζες με τα δάνεια της ΕΚΤ

Oι τράπεζες δεν θα χρησιμοποιήσουν την έκτακτη ρευστότητα που τους παρέχει η ΕΚΤ για να αγοράσουν κρατικό χρέος εξαιτίας των αυστηρών εποπτικών κανόνων της Ευρωπαϊκής Τραπεζικής Αρχής (EBA), προειδοποίησε σήμερα η Ιταλική Ένωση Τραπεζών (ΑΒΙ).
«Οι κανόνες της ΕΒΑ είναι εμπόδιο για την αγορά κρατικών ομολόγων και γι' αυτό ούτε ακόμα η σημαντική ένεση ρευστότητας από την ΕΚΤ (ύψους 500 δις ευρώ) δεν μπορεί να χρησιμοποιηθεί για τη στήριξη κρατικών χρεών», δήλωσε σε δημοσιογράφους ο πρόεδρος τη ΑΒΙ, Τζιοβάνι Σαμπατίνι.
Οι νέοι κανόνες της ΕΒΑ απαιτούν από τις τράπεζες να αποτιμούν την αξία των κρατικών ομολόγων στο χαρτοφυλάκιό τους σε τρέχουσες τιμές αγοράς. Η ΑΒΙ απείλησε να κινηθεί δικαστικά κατά της απόφασης.
«Το πρόβλημα το δημιούργησε η ΕΒΑ, που αντιμετωπίζει τα κρατικά ομόλογα σαν να είναι τοξικά», είπε ο Σαμπατίνι. Οι τράπεζες όχι μόνο δεν θα αυξήσουν την έκθεσή τους σε κρατικό χρέος, είπε, αλλά μάλλον θα την περιορίσουν και αυτό ενδεχομένως να δημιουργήσει πρόβλημα στην αναχρηματοδότηση του κρατικού χρέους.
Πηγή: Reuters
http://www.naftemporiki.gr/news/cstory.asp?id=2111229

_________________________________________

περίμεναν οι αγορές κάτι διαφορετικό;

Γαϊτανάκι κινδύνου για τις ευρωπαϊκές τράπεζες τα CDS

Τα credit default swaps, τα συμβόλαια που προσφέρουν ασφάλιση έναντι του ενδεχόμενου χρεοκοπίας, αποκαλούνται συχνά και όπλα μαζικής καταστροφής. Αυτή η σκοτεινή αγορά, που καλύπτεται από ένα πέπλο μυστηρίου, αφού δεν υπάγεται σε κεντρικούς φορείς εκκαθάρισης ή εποπτείας, θεωρείται μια ωρολογιακή βόμβα στα θεμέλια του παγκόσμιου χρηματοοικονομικού συστήματος. Όμως, μέχρι σήμερα, η έκταση της απειλής αυτής ήταν αδύνατον να εκτιμηθεί. Τα στοιχεία που συγκέντρωσε η European Banking Authority, η εποπτική αρχή που διενεργεί τα τραπεζικά stress tests στην Ευρώπη, αποκαλύπτουν για πρώτη φορά το πλέγμα των σχέσεων που έχει σχηματιστεί μέσω των CDS στο ευρωπαϊκό τραπεζικό σύστημα. Τα στοιχεία αποδεικνύουν ότι οι αλληλεξαρτήσεις (και επομένως, ο κίνδυνος του ντόμινο σε ένα ενδεχόμενο κρατικής χρεοκοπίας), είναι πολύ μεγαλύτερες από ό,τι μέχρι σήμερα πιστευόταν.

Τα credit default swaps αποτελούν, ουσιαστικά, συμβόλαια που ασφαλίζουν τα ομόλογα. Είτε πρόκειται για ομόλογα επιχειρήσεων ή κρατών. Ο οργανισμός που εκδίδει και πουλά το CDS, υπόσχεται ότι σε μια ενδεχόμενη χρεοκοπία, θα πληρώσει στον αγοραστή το σύνολο της ονομαστικής αξίας των ομολόγων που έχει ασφαλίσει.

Τα στοιχεία της EBA δείχνουν ότι οι ευρωπαϊκές τράπεζες έχουν πουλήσει CDS συνολικού ύψους 178 δισ. ευρώ για τα κρατικά ομόλογα της Ελλάδας, της Ιρλανδίας, της Ιταλίας, της Πορτογαλίας και της Ισπανίας. Πρακτικά, αυτό σημαίνει ότι στην περίπτωση στάσης πληρωμών κάποιας εξ αυτών των χωρών (ή ακόμα και στην αναδιάρθρωση των χρεών της με τρόπο που να πυροδοτήσει την αποπληρωμή των CDS, όπως κάποιοι φαίνεται να επιδιώκουν στην περίπτωση της Ελλάδας), αυτές οι τράπεζες θα πρέπει να πληρώσουν πολλές δεκάδες δισ. ευρώ στους κατόχους των συμβολαίων.

Βέβαια, οι ίδιες οι τράπεζες έχουν φροντίσει, με τη σειρά τους, να προστατευτούν σε μεγάλο βαθμό, από αυτές τις ζημιές. Έχουν αγοράσει CDS συνολικής αξίας 169 δισ. ευρώ πάνω στα ίδια ομόλογα, από άλλες τράπεζες. Έτσι, η συνολική καθαρή τους θέση μπορεί να είναι σχετικά μικρή, όμως, το πλέγμα των αλληλεξαρτήσεων που έχει δημιουργηθεί στο ευρωπαϊκό τραπεζικό σύστημα, είναι τεράστιο.

Αυτό το δίκτυο των σχέσεων είναι ικανό να μεταδώσει τις επιπτώσεις από μια κρατική χρεοκοπία, σε κάθε γωνιά του ευρωπαϊκού τραπεζικού συστήματος. Αφού το αξιοπερίεργο στα στοιχεία που αποκάλυψε η EBA, είναι ότι CDS δεν έχουν εκδώσει μόνο οι κολοσσοί του κλάδου, όπως είναι η Deutsche Bank, η Societe Generale και η HSBC, από τις οποίες θα ήταν εύλογο να αγοράσει κανείς τέτοια ασφαλιστήρια συμβόλαια. Στην πραγματικότητα, στις business της χρεοκοπίας μπήκαν και τα πιο απρόσμενα τραπεζικά ονόματα, όπως οι γερμανικές περιφερειακές landensbanks. Συγκεκριμένα, οι γερμανικές LBBW, WestLB και NordLB, μαζί με την αυστριακή Volksbank, είναι οι τράπεζες που έχουν εκδώσει τα περισσότερα CDS σε σχέση με την κεφαλαιοποίησή τους. Συνολικά 38 ευρωπαϊκές τράπεζες, μεγάλες αλλά και μικρές, έχουν εκδώσει CDS που ασφαλίζουν τα ομόλογα των χωρών της περιφέρειας.

Αυτό σημαίνει ότι σε ένα πιθανό default, είναι πολύ δύσκολο να εκτιμηθεί το ύψος των ζημιών που θα υποστεί ο κλάδος. Κυρίως, γιατί δεν είναι καθόλου σίγουρο ότι όσες τράπεζες πούλησαν τέτοιες ασφάλειες, θα είναι σε θέση να καλύψουν τις υποχρεώσεις τους και να πληρώσουν τις αποζημιώσεις. Για παράδειγμα, πολλοί είναι εκείνοι που αγόρασαν ιταλικά CDS από τις ιταλικές τράπεζες και γαλλικά CDS από τις γαλλικές τράπεζες. Όμως, στην περίπτωση που μια από αυτές τις χώρες φτάσει στο σημείο της άτακτης χρεοκοπίας, το πιθανότερο είναι ότι οι τράπεζές της δεν θα επιβιώσουν. Και σίγουρα, δεν θα μπορούν να αποζημιώσουν εκείνους που αγόρασαν τα CDS. Αυτό σημαίνει ότι άλλες ευρωπαϊκές τράπεζες, που πίστευαν ότι είναι προστατευμένες απέναντι στον κίνδυνο των κρατικών χρεοκοπιών, θα βρεθούν ξαφνικά εκτεθειμένες σε τεράστιες ζημιές από τα ομόλογα. Και μάλιστα, στη χειρότερη δυνατή στιγμή. Όταν οι αγορές θα έχουν κυριευτεί από τον πανικό της χρεοκοπίας.

Όπου φύγει – φύγει από τα ομόλογα της περιφέρειας

Την άτακτη φυγή των ευρωπαϊκών τραπεζών από τα κρατικά ομόλογα της περιφέρειας, που ουσιαστικά ανοίγει το δρόμο σε ακόμα μεγαλύτερους κινδύνους για το ευρώ, αποτυπώνουν τα στοιχεία που συγκέντρωσε η EBA, στο πλαίσιο των τελευταίων stresstests. Τα στοιχεία δείχνουν ότι μέσα στο εννεάμηνο του 2011, οι ευρωπαϊκές τράπεζες «ξεφορτώθηκαν» κρατικά ομόλογα της περιφέρειας συνολικού ύψους 65 δισ. ευρώ. Το πιο ανησυχητικό είναι ότι τα ομόλογα αυτά κατέληξαν στο χαρτοφυλάκιο της ΕΚΤ, κάτι που εντείνει το συστημικό κίνδυνο για το ευρώ. Αλλά και στα χέρια hedge funds, που συνηθίζουν να εκβιάζουν τις κυβερνήσεις για να πληρωθούν στο ακέραιο, ακόμα και στο ενδεχόμενο αναδιάρθρωσης χρέους.

Τα στοιχεία της EBA δείχνουν ότι σε αυτό το μεγάλο ξεπούλημα, πρωτοστάτησε η Deutsche Bank. Ο γερμανικός κολοσσός μείωσε την έκθεσή του στα ομόλογα της περιφέρειας κατά 66%, καθώς πούλησε τίτλους αξίας 6 δισ. ευρώ. Σήμερα, εμφανίζει έκθεση μόλις 3,2 δισ. ευρώ σε Ελλάδα, Ιταλία, Ιρλανδία, Πορτογαλία και Ισπανία. Η BNP Paribas ξεφορτώθηκε ομόλογα συνολικής αξίας 7 δισ. ευρώ, με την έκθεσή της να διαμορφώνεται στα 28,7 δισ. ευρώ.

Από τις 65 τράπεζες για τις οποίες η EBAδημοσίευσε τα σχετικά στοιχεία, οι 55 υπήρξαν πωλητές στα ομόλογα της περιφέρειας. Μόλις δέκα είναι εκείνες που αγόρασαν περισσότερους τίτλους, σε μία εξέλιξη που μαρτυρά πολιτικές πιέσεις προς συγκεκριμένες τράπεζες. Ακόμα περισσότερα κρατικά ομόλογα, για παράδειγμα, «φορτώθηκαν» οι ισπανικές τράπεζες, με πρώτη την Bankia. Όπως, για κάποιο ανεξήγητο λόγο, αγοράστρια στα ιταλικά, ισπανικά και πορτογαλικά ομόλογα, βγήκε και η γερμανική Landesbank Baden-Wurttemberg.

http://www.isotimia.gr/default.asp?pid=24&ct=13&artid=104800

Τα νέα στρες τεστ για τις ευρωπαϊκές τράπεζες δείχνουν ανάγκες 114 δις ευρώ

Η ΕΒΑ μόλις δημοσίευσε τα αποτελέσματα των στρες τεστ στις ευρωπαϊκές τράπεζες και το συμπέρασμα είναι πως πρέπει να βγουν στην αναζήτηση 114,7 δις ευρώ, πουλώντας περιουσιακά τους στοιχεία ή προχωρώντας σε αυξήσεις μετοχικών κεφαλαίων. Οι αναλυτές ήδη θεωρούν το ποσό αυτό ανεπαρκές και πιθανό για περαιτέρω αύξηση στο μέλλον, αναλόγως της πορείας της ευρωπαϊκής κρίσης.

http://www.xrimanews.gr/oikonomia/21653-ta-nea-stres-test-gia-tis-eyrwpakes-trapezes-deixnoyn-anagkes-114-dis-eyrw

Τα στρες τεστ για τις ευρωπαϊκές τράπεζες έδειξαν την ανάγκη επανακεφαλαιοποίησης μεγαλύτερης των 100 δις ευρώ αλλά αυτό για πολλούς αναλυτές είναι μόνο η αρχή σε ένα τραπεζικό σύστημα το οποίο πάσχει από βαριά ασθένεια που ακόμη δεν έχει διαγνωστεί. Το πιο σημαντικό αποτέλεσμα των τεστ όπως δημοσιεύτηκαν και παρά τις αντιδράσεις που προκάλεσαν είναι πως η χώρα που εμφανίζεται να χρειάζεται τη μεγαλύτερη στήριξη στον τραπεζικό της κλάδο είναι η ... Γερμανία. Το γεγονός σόκαρε το Γερμανικό Τραπεζικό Οργανισμό ο οποίος πέρασε αμέσως στην επίθεση δημοσίευοντας ανακοίνωση σύμφωνα με την οποία ο Ευρωπαϊκός Τραπεζικός οργανισμός αρμόδιος για τα στρες τεστ είναι αναξιόπιστος!
Μέσα σε αυτό το πολεμικό κλίμα το μόνο σίγουρο είναι πως κάποιες γερμανικές τράπεζες αντιμετωπίζουν πολύ σοβαρά προβλήματα με την να αντιμετωπίζει ήδη το ενδεχόμενο κρατικοποίησης της.

http://www.xrimanews.gr/oikonomia/21658-mantepste-poia-xwra-ths-ee-phge-xeirotera-sta-stres-test-twn-trapezwn

Επαρκούν τα 30 δισ. για ελληνικές τράπεζες

Τα 30 δισ. ευρώ στο Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας επαρκούν για τις ελληνικές τράπεζες, αναφέρει η Ευρωπαϊκή Τραπεζική Αρχή, η οποία δημοσιοποίησε τα αποτελέσματα των νέων stress tests για τις τράπεζες.  

Την ίδια ώρα, η EBA ανεβάζει τον πήχη για τις ανάγκες κεφαλαιακής ενίσχυσης των ευρωπαϊκών τραπεζών στα 114,7 δισ. ευρώ από προηγούμενη εκτίμηση για ανάγκες 106,45 δισ. και δίνει διορία στις τράπεζες έως τις 20 Ιανουαρίου για να παρουσιάσουν σχέδια ανακεφαλαιοποίησης και έως τα τέλη Ιουνίου για να καλύψουν την τρύπα.  
Όσον αφορά στις ελληνικές, η EBA σημειώνει ότι τα κεφάλαια που υφίστανται στο Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας, με βάση το πρόγραμμα που έχει συμφωνηθεί με ΕΕ και ΔΝΤ, ύψους 30 δισ. ευρώ υπερβαίνουν τις κεφαλαιακές ανάγκες που προκύπτουν από τα stress tests και ως εκ τούτου, δεν δημοσιεύονται τα αναλυτικά στοιχεία για τις τράπεζες.  

Οι δυο κυπριακές τράπεζες
Οσον αφορές τις λεπτομέρειες των απαιτήσεων που αρχίζουν να κοινοποιούνται, σύμφωνα με ανακοίνωση της Marfin Popular, η εκτίμηση της ΕΒΑ για τις ανάγκες κεφαλαιακής κάλυψης της κυπριακής τράπεζας ανέρχονται στα 1,97 δισ. ευρώ. 

 

http://www.euro2day.gr/news/world/125/articles/670573/ArticleNewsWorld.aspx

EBA: Θα καθυστερήσει η δημοσιοποίηση στοιχείων

Δεν θα δημοσιευτούν στοιχεία μέχρι τα τέλη Νοεμβρίου για το πόσα κεφάλαια θα πρέπει να συγκεντρώσει η κάθε τράπεζα της Ευρώπης ώστε να καλύψει τις νέες απαιτήσεις, ανακοίνωσε η ΕΒΑ.

Η Αρχή πρακτικά δηλώνει ότι δεν θα μπορέσει να τηρήσει το deadline που η ίδια έθεσε σε μια χρονική στιγμή όπου οι υπουργοί Οικονομικών θα συναντηθούν για να συζητήσουν για το χρηματοπιστωτικό σύστημα της γηραιάς ηπείρου.

«Θα υπάρξουν επιπλέον επαφές στο Ecofin και ευελπιστούμε ότι θα δοθεί η έγκριση», ανέφερε εκπρόσωπος της ΕΒΑ.

Σύμφωνα με τον ίδιο, το θέμα θα συζητηθεί σε επίπεδο υπουργών Οικονομικών και αν υπάρξει αρκετή συναίνεση τότε τα στοιχεία θα δημοσιοποιηθούν πιθανότατα κάποια στιγμή την επόμενη εβδομάδα.

Να σημειωθεί ότι ήδη από τον προηγούμενο μήνα η EBA είχε αναφέρει πως θα αποκαλύψει τα κεφάλαια που χρειάζεται κάθε ένας από τους 70 τραπεζικούς ομίλους που παρακολουθεί, αλλά και ότι θα εκδώσει οδηγίες για την αξιοποίηση υβριδικών κεφαλαίων για την κάλυψη των κεφαλαιακών απαιτήσεων.

http://www.euro2day.gr/news/world/125/articles/668824/ArticleNewsWorld.aspx

Την Παρασκευή τα αποτελέσματα των τεστ αντοχής 90 τραπεζών

Την Παρασκευή θα ανακοινωθούν, σε μεμονωμένη βάση, τα αποτελέσματα από τα τεστ αντοχής για καθεμιά από τις 90 ευρωπαϊκές τράπεζες που συμμετείχαν σε αυτή τη δοκιμασία, σύμφωνα με πηγές του ειδησεογραφικού πρακτορείου Reuters. Η Ευρωπαϊκή Τραπεζική Αρχή (ΕΒΑ) έχει ήδη ανακοινώσει ότι το συνολικό κεφαλαιακό έλλειμμα των τραπεζών ανέρχεται στα 106 δισ. ευρώ. Πλέον θα γνωστοποιηθεί το ύψος των κεφαλαίων που θα πρέπει να αντλήσει καθεμιά τράπεζα από εκείνες που κρίθηκαν αδύναμες για να απορροφήσουν απώλειες από ένα κούρεμα σε κρατικά ομόλογα της Ευρωζώνης. Αυστηρή προϋπόθεση για την Ε.Ε. είναι να ενισχύσουν όλες οι τράπεζες τον βασικό δείκτη κεφαλαίων (Tier 1) στο 9%, με την ΕΒΑ να αφήνει ανοικτό το ενδεχόμενο να μπορούν να συμπληρώσουν το οποιοδήποτε κενό με επικουρικά κεφάλαια (contingent capital, ή CoCos, όπως ονομάζονται τα μετατρέψιμα σε μετοχές ομόλογα).
Πέραν τούτου, η ΕΒΑ διευκρίνισε ότι οι τράπεζες δεν θα πρέπει να καταφύγουν στην εύκολη λύση για να ενισχύσουν τον δείκτη Tier 1, δηλαδή να περιορίσουν τη χορήγηση δανείων σε επιχειρήσεις και νοικοκυριά. Κάτω από την ασφυκτική πίεση των αγορών, οι ευρωπαϊκές κυβερνήσεις έχουν εφαρμόσει αυστηρά δημοσιονομικά μέτρα, με αποτέλεσμα να τίθεται σε κίνδυνο η ευρωστία των οικονομιών. Η ροή πίστωσης στην πραγματική οικονομία είναι απαραίτητη για να μην παγιδευτούν οι «27» ξανά σε ύφεση. «Εάν οι τράπεζες περιορίσουν τον δανεισμό τους, τότε, πιθανότατα, να υπάρξουν επιπτώσεις στην οικονομία», δήλωσε ο Αντρέα Ενρια, πρόεδρος της ΕΒΑ.
Ενα ακόμη ζήτημα που ανακύπτει, είναι ο τρόπος που οι τράπεζες προσδιορίζουν την έκθεσή τους σε κρατικά ομόλογα της Ευρωζώνης. «Υπάρχει διαφοροποίηση ως προς τα λογιστικά κριτήρια κάθε τράπεζας», δήλωσε ο Στίβεν Μάιγιορ, πρόεδρος της Ευρωπαϊκής Αρχής Κινητών Αξιών και Αγορών (ESMA). Η ESMA, η EBA και η ευρωπαϊκή ασφαλιστική αρχή (EIOPA) έχουν αναλάβει την εναρμόνιση των μεθόδων εποπτείας στον ευρύτερο χρηματοπιστωτικό κλάδο της Ε.Ε. Από την άλλη πλευρά, η αντιπρόεδρος της γερμανικής κεντρικής τράπεζας, Σαμπίν Λότενσλαγιερ, καλεί την Ε.Ε. να λάβει υπόψη τις ιδιαιτερότητες της κάθε οικονομίας: «H ευρωπαϊκή αρχή που δεν θα λάβει υπόψη τις ανάγκες της εκάστοτε οικονομίας θα συναντήσει αντιστάσεις από τις εθνικές αρχές εποπτείας», προειδοποίησε.

http://news.kathimerini.gr/4dcgi/_w_articles_economyagor_1_16/11/2011_462920

ΕΒΑ: Θα απαιτηθούν 30 δισ. για τις ελληνικές τράπεζες

Τριάντα δισ. ευρώ θα χρειαστούν για την κεφαλαιακή ενίσχυση των ελληνικών τραπεζών και συνολικά 106,45 δισ. ευρώ για την κεφαλαιακή ενίσχυση των ευρωπαϊκών ανακοίνωσε η Ευρωπαϊκή Τραπεζική Αρχή (EBA), σύμφωνα με το Reuters.

Η ΕΒΑ αποκαλύπτει ότι οι ελληνικές τράπεζες θα χρειαστούν 30 δισ. ευρώ, τα οποία καλύπτονται από το υπάρχον πρόγραμμα διάσωσης.
Σύμφωνα με τα στοιχεία, η εικόνα έχει ως εξής (τα ποσά σε δισ. ευρώ):
ΕΛΛΑΔΑ (30,0), ΚΥΠΡΟΣ (3,587), ΑΥΣΤΡΙΑ (2,938), ΒΕΛΓΙΟ (4,143), ΓΕΡΜΑΝΙΑ (5,184), ΔΑΝΙΑ (0,047), ΙΣΠΑΝΙΑ (26,161), ΦΙΝΛΑΝΔΙΑ (0), ΓΑΛΛΙΑ (8,844), ΜΕΓΑΛΗ ΒΡΕΤΑΝΙΑ (0), ΟΥΓΓΑΡΙΑ (0), ΙΡΛΑΝΔΙΑ (0), ΙΤΑΛΙΑ (14,771), ΛΟΥΞΕΜΒΟΥΡΓΟ (0), ΜΑΛΤΑ (0), ΟΛΛΑΝΔΙΑ (0), ΝΟΡΒΗΓΙΑ (1,312), ΠΟΡΤΟΓΑΛΙΑ (7,804), ΣΟΥΗΔΙΑ (1,359) και ΣΛΟΒΕΝΙΑ (0,297).
Τα κεφάλαια που θα πρέπει να συγκεντρώσουν οι τράπεζες θα πρέπει να είναι "υψηλής ποιότητας", ενώ όσες δεχθούν κρατική ή ευρωπαϊκή ενίσχυση δεν θα έχουν το δικαίωμα να προσφέρουν μερίσματα και μπόνους. Το ποσό προκύπτει με βάση τα προκαταρκτικά στοιχεία που συγκέντρωσε η EBA στις 30 Σεπτεμβρίου, ενώ τα οριστικά στοιχεία θα είναι διαθέσιμα τον Νοέμβριο.
Παράληλλα, οι τράπεζες καλούνται έως το τέλος του 2011 να παραδώσουν στις αρμόδιες εθνικές αρχές τα σχέδια για το πώς σχεδιάζουν να πιάσουν τον συγκεκριμένο στόχο. Αυτά τα πλάνα θα πρέπει να γίνουν αποδεκτά από τις εθνικές αρχές και να τύχουν διαβούλευσης με την ΕΒΑ.
Οι στόχοι θα πρέπει να επιτευχθούν χωρίς να υπάρξει υπερβολική απομόχλευση, προκειμένου να μην πληγεί η πραγματική οικονομία. Οι τράπεζες πάντως θα μπορούν να κάνουν χρήση και μετατρέψιμων ομολογιών.
Όπως είναι γνωστό, οι Ευρωπαίοι ηγέτες έχουν αποφασίσει ότι οι τράπεζες θα πρέπει πρώτα να στραφούν στον ιδιωτικό τομέα για να συγκεντρώσουν κεφάλαια, μετά στις χώρες και να χρησιμοποιήσουν τον EFSF ως τελευταίο καταφύγιο.

http://www.ethnos.gr/article.asp?catid=22770&subid=2&pubid=63495834