...
σήμερα φαίνεται να έχει γίνει πλέον κατανοητό ότι μια τέτοια προοπτική, δηλαδή η περαιτέρω μείωση της αγοραστικής δύναμης, θα είχε καταστροφικές συνέπειες για την αγορά. Οι ίδιοι οι μονεταριστές δείχνουν να εγκαταλείπουν σιγά σιγά τις θέσεις τους μπροστά στη νέα πραγματικότητα που διαμορφώνεται. Το παράδοξο όμως είναι ότι, ενώ στην κεϊνσιανή θεωρία η ενεργός ζήτηση πραγματοποιείται μέσω του κράτους, άμεσα, δηλαδή το κράτος δαπανά για δημόσια έργα, αύξηση των μισθών και διασφάλιση των ανέργων, σήμερα, η ενεργός ζήτηση διαμεσολαβείται από τις τράπεζες προκειμένου να εισέλθει στην όλη διαδικασία και ο τόκος, δηλαδή το τραπεζικό κέρδος. Το κράτος δεν δαπανά πλέον για δημόσιες επενδύσεις και αντί να αυξάνει τους μισθούς και να διασφαλίζει τους ανέργους, δηλαδή να εξασφαλίζει ένα αυξημένο επίπεδο ζήτησης προϊόντων και υπηρεσιών στην αγορά, προτρέπει τις τράπεζες να δανείζουν περισσότερο χρήμα υποθηκεύοντας μέσω του κέρδους των τραπεζών (τόκος) την αυριανή αγοραστική δύναμη των καταναλωτών. Αν σε αυτήν την ιδιάζουσα θεωρητική προσέγγιση προστεθούν και κάποιες τρέχουσες παραφωνίες για τη μείωση του εργάσιμου χρόνου, φαίνεται πως οι υποστηρικτές αυτών των αντιλήψεων συμπεριφέρονται ως μαθητευόμενοι μάγοι, αρνούμενοι να απεγκλωβιστούν από τις ιδεολογικές τους αγκυλώσεις. Η οικονομική κρίση όμως δεν υπολογίζει ιδεολογίες και συμφέροντα. Παράγει απλώς θύματα και φαίνεται πως και σ' αυτόν τον πόλεμο η εργασία και η μικρή κατανάλωση θα πληρώσει και πάλι το βαρύτερο τίμημα.
http://news.kathimerini.gr/4dcgi/_w_articles_economyagor_1_15/08/2009_325809
17.8.09
«H ανάκαμψη θα χρειασθεί δύο χρόνια»
Με επαίνους για την αμερικανική κυβέρνηση και την επιτυχία της να αποτρέψει μια δεύτερη Μεγάλη Υφεση αλλά και με προειδοποιήσεις κάθε άλλο παρά καθησυχαστικές, ο καθηγητής Οικονομικών στο Πρίνστον και κάτοχος Νομπέλ Οικονομίας, Πoλ Κρούγκμαν, σκιαγράφησε αυτήν την εβδομάδα μια μάλλον ζοφερή εικόνα της παγκόσμιας οικονομίας με μερικές πινελιές αισιοδοξίας. Οπως προειδοποίησε, η ανάκαμψη θα αργήσει τουλάχιστον δύο χρόνια και συνέκρινε την εικόνα της παγκόσμιας οικονομίας με μια «παγκοσμιοποιημένη εκδοχή της Ιαπωνίας όπως ήταν τη χαμένη δεκαετία του 1990», στη διάρκεια της οποίας υπήρχαν θύλακες ύφεσης και μια παρατεταμένη περίοδος χαμηλής ανάπτυξης.
Η ομιλία που έδωσε στη Κουάλα Λουμπούρ της Μαλαισίας κατέληξε σε απολύτως ορθολογιστικές συστάσεις για επέκταση των μέτρων τόνωσης της οικονομίας και επιβολή αυστηρών ρυθμίσεων της οικονομικής δραστηριότητας.
Με υφέρπουσα απαισιοδοξία, ωστόσο, εναπόθεσε στον Θεό τις ελπίδες του για την έξοδο από την κρίση, διότι «στην παρούσα φάση δεν μπορούμε να προσβλέπουμε σε ανάπτυξη βασιζόμενη στις εξαγωγές, εκτός κι αν βρούμε άλλον πλανήτη να εξάγουμε». Με εξίσου πικρό χιούμορ, άλλωστε, ευχήθηκε να μην καταφύγουμε στη «στρατηγική» εξόδου από τη Μεγάλη Υφεση του 1930, που έμεινε γνωστή ως… Β’ Παγκόσμιος Πόλεμος. Αναλόγου ύφους ήταν η στήλη του την περασμένη εβδομάδα στους New York Times, στην οποία επικαλέστηκε το τελευταίο κύμα στοιχείων που καταδεικνύει πως η οικονομία των ΗΠΑ «έχει κάνει μερικά βήματα πίσω από το χείλος του γκρεμού» αλλά επισήμανε παράλληλα τη θλιβερή εικόνα της αμερικανικής αγοράς εργασίας και την ανάγκη να βρεθούν θέσεις εργασίας για περίπου εννέα εκατομμύρια άτομα.
Πλέκοντας το εγκώμιο της κυβέρνησης Ομπάμα, μολονότι αρχικά την είχε επικρίνει χαρακτηρίζοντας λίαν ανεπαρκείς τις δέσμες μέτρων στήριξης της οικονομίας, εκτίμησε ότι έσωσε την Αμερική από τη Μεγάλη Υφεση επειδή σε αντίθεση με τον ιδιωτικό τομέα δεν μείωσε τις δαπάνες όταν είδε τα έσοδά της να υποχωρούν.
Μολονότι δεν απέφυγε ούτε στο άρθρο του ούτε στην ομιλία του τις ανησυχητικές συγκρίσεις και αναλογίες με την ύφεση του 1930, τόνισε πως τότε δεν είχαν ληφθεί μέτρα τόνωσης της οικονομίας. Κατέληξε, πάντως, επαναλαμβάνοντας την ανησυχία του για την οικονομία και ιδιαίτερα για την κατάσταση στην αγορά απασχόλησης, καθώς η ανεργία αναμένεται να παραμείνει σε υψηλά επίπεδα για αρκετό ακόμη καιρό.
http://news.kathimerini.gr/4dcgi/_w_articles_economyagor_1_15/08/2009_325794
Η ομιλία που έδωσε στη Κουάλα Λουμπούρ της Μαλαισίας κατέληξε σε απολύτως ορθολογιστικές συστάσεις για επέκταση των μέτρων τόνωσης της οικονομίας και επιβολή αυστηρών ρυθμίσεων της οικονομικής δραστηριότητας.
Με υφέρπουσα απαισιοδοξία, ωστόσο, εναπόθεσε στον Θεό τις ελπίδες του για την έξοδο από την κρίση, διότι «στην παρούσα φάση δεν μπορούμε να προσβλέπουμε σε ανάπτυξη βασιζόμενη στις εξαγωγές, εκτός κι αν βρούμε άλλον πλανήτη να εξάγουμε». Με εξίσου πικρό χιούμορ, άλλωστε, ευχήθηκε να μην καταφύγουμε στη «στρατηγική» εξόδου από τη Μεγάλη Υφεση του 1930, που έμεινε γνωστή ως… Β’ Παγκόσμιος Πόλεμος. Αναλόγου ύφους ήταν η στήλη του την περασμένη εβδομάδα στους New York Times, στην οποία επικαλέστηκε το τελευταίο κύμα στοιχείων που καταδεικνύει πως η οικονομία των ΗΠΑ «έχει κάνει μερικά βήματα πίσω από το χείλος του γκρεμού» αλλά επισήμανε παράλληλα τη θλιβερή εικόνα της αμερικανικής αγοράς εργασίας και την ανάγκη να βρεθούν θέσεις εργασίας για περίπου εννέα εκατομμύρια άτομα.
Πλέκοντας το εγκώμιο της κυβέρνησης Ομπάμα, μολονότι αρχικά την είχε επικρίνει χαρακτηρίζοντας λίαν ανεπαρκείς τις δέσμες μέτρων στήριξης της οικονομίας, εκτίμησε ότι έσωσε την Αμερική από τη Μεγάλη Υφεση επειδή σε αντίθεση με τον ιδιωτικό τομέα δεν μείωσε τις δαπάνες όταν είδε τα έσοδά της να υποχωρούν.
Μολονότι δεν απέφυγε ούτε στο άρθρο του ούτε στην ομιλία του τις ανησυχητικές συγκρίσεις και αναλογίες με την ύφεση του 1930, τόνισε πως τότε δεν είχαν ληφθεί μέτρα τόνωσης της οικονομίας. Κατέληξε, πάντως, επαναλαμβάνοντας την ανησυχία του για την οικονομία και ιδιαίτερα για την κατάσταση στην αγορά απασχόλησης, καθώς η ανεργία αναμένεται να παραμείνει σε υψηλά επίπεδα για αρκετό ακόμη καιρό.
http://news.kathimerini.gr/4dcgi/_w_articles_economyagor_1_15/08/2009_325794
Πρόταση
Του Νοτη Α. Μηταρακη*
Εχω εκφράσει και στο παρελθόν την πρότασή μου σχετικά με τη δημιουργία Ταμείου Διαχείρισης Εθνικού Πλούτου (sovereign wealth fund) με στόχο τη βελτίωση των αποδόσεων και τη στρατηγική ανάπτυξη της οικονομίας. Ενα τέτοιο ταμείο θα μπορούσε να λειτουργήσει με τη μορφή Αμοιβαίου Κεφαλαίου, με κινητές (και ακίνητες) αξίες του Δημοσίου, των Ασφαλιστικών Ταμείων και των Ιδρυμάτων του ευρύτερου δημοσίου τομέα. Θεωρώ ότι η δημιουργία ενός τέτοιου ταμείου με τη συμμετοχή τεχνοκρατών υπό τον έλεγχο της Βουλής, είναι αναγκαία για να διασφαλισθεί η επένδυση του εθνικού μας πλούτου με τον καλύτερο δυνατό τρόπο, προς όφελος του κοινωνικού συνόλου.
* Είναι τέως πρόεδρος Ενωσης Ελλήνων Τραπεζιτών Μ. Βρετανίας
http://news.kathimerini.gr/4dcgi/_w_articles_economy_2_15/08/2009_325808
Kαλή η πρόταση περιμένουμε να διαβάσουμε και το σκοπό
Εχω εκφράσει και στο παρελθόν την πρότασή μου σχετικά με τη δημιουργία Ταμείου Διαχείρισης Εθνικού Πλούτου (sovereign wealth fund) με στόχο τη βελτίωση των αποδόσεων και τη στρατηγική ανάπτυξη της οικονομίας. Ενα τέτοιο ταμείο θα μπορούσε να λειτουργήσει με τη μορφή Αμοιβαίου Κεφαλαίου, με κινητές (και ακίνητες) αξίες του Δημοσίου, των Ασφαλιστικών Ταμείων και των Ιδρυμάτων του ευρύτερου δημοσίου τομέα. Θεωρώ ότι η δημιουργία ενός τέτοιου ταμείου με τη συμμετοχή τεχνοκρατών υπό τον έλεγχο της Βουλής, είναι αναγκαία για να διασφαλισθεί η επένδυση του εθνικού μας πλούτου με τον καλύτερο δυνατό τρόπο, προς όφελος του κοινωνικού συνόλου.
* Είναι τέως πρόεδρος Ενωσης Ελλήνων Τραπεζιτών Μ. Βρετανίας
http://news.kathimerini.gr/4dcgi/_w_articles_economy_2_15/08/2009_325808
Kαλή η πρόταση περιμένουμε να διαβάσουμε και το σκοπό
14.8.09
Κατανομή εισοδήματος - φόροι
πηγή
Brad DeLong:
That means that the top 1-10,000 of the American income distribution receives 6% of pretax household income--meaning that their average income is 600 times that of the average.
Time for a more progressive income taz, is what I am saying...
Μερβιν Κινγκ : Προάγγελος κακών ειδήσεων (επιβεβαίωση)
Αρκετά θορυβημένος από τις διαφαινόμενες ισχνές προοπτικές της βρετανικής οικονομίας, ο διοικητής της Τράπεζας της Αγγλίας, Μέρβιν Κινγκ, προειδοποίησε στη διάρκεια της εβδομάδας ότι η ανάκαμψη θα αργήσει πολύ, θα είναι αργή και μέχρις ότου σημειωθεί η ύφεση θα έχει μεγάλο ανθρώπινο κόστος. Προειδοποίησε, παράλληλα, τις αγορές ότι βιάζονται υπερβολικά να προεξοφλήσουν αυξήσεις των επιτοκίων της στερλίνας, καθώς το βάθος της ύφεσης και η υποχώρηση του πληθωρισμού σε επίπεδα κάτω του στόχου του 2% αποκλείουν την επιβολή περιοριστικής νομισματικής πολιτικής στο εγγύς μέλλον.
Δεδομένου, πάντως, ότι αυτό προβλέπει η βρετανική νομοθεσία σε περιπτώσεις που δεν επιτυγχάνεται ο στόχος για τον πληθωρισμό, ο κ. Κινγκ ανακοίνωσε πως εντός του έτους θα αποστείλει στον υπουργό Οικονομικών Αλιστερ Ντάρλινγκ, εκτενή αναφορά για τους λόγους για τους οποίους ο πληθωρισμός στη Βρετανία υποχώρησε στο 1,8% το β’ τρίμηνο του έτους. Παραδέχθηκε, τέλος, πως οι βρετανικές τράπεζες έχουν ακόμη πολύ δρόμο για να τακτοποιήσουν τους ισολογισμούς τους, να βρουν νέους πόρους χρηματοδότησης και να μην έχουν ανάγκη την αρωγή του κράτους.
http://news.kathimerini.gr/4dcgi/_w_articles_economyagor_1_14/08/2009_325692
Δεδομένου, πάντως, ότι αυτό προβλέπει η βρετανική νομοθεσία σε περιπτώσεις που δεν επιτυγχάνεται ο στόχος για τον πληθωρισμό, ο κ. Κινγκ ανακοίνωσε πως εντός του έτους θα αποστείλει στον υπουργό Οικονομικών Αλιστερ Ντάρλινγκ, εκτενή αναφορά για τους λόγους για τους οποίους ο πληθωρισμός στη Βρετανία υποχώρησε στο 1,8% το β’ τρίμηνο του έτους. Παραδέχθηκε, τέλος, πως οι βρετανικές τράπεζες έχουν ακόμη πολύ δρόμο για να τακτοποιήσουν τους ισολογισμούς τους, να βρουν νέους πόρους χρηματοδότησης και να μην έχουν ανάγκη την αρωγή του κράτους.
http://news.kathimerini.gr/4dcgi/_w_articles_economyagor_1_14/08/2009_325692
us macro 13-8-09
ΗΠΑ: Απρόσμενη μείωση των λιανικών πωλήσεων τον Ιούλιο
οι λιανικές πωλήσεις υποχώρησαν κατά 0,1%, σύμφωνα με τα στοιχεία του υπουργείου Εμπορίου των ΗΠΑ, απογοητεύοντας τους οικονομολόγους αν και πολλοί κάνουν λόγο για μεγαλύτερο θετικό αντίκτυπο του προγράμματος στις λιανικές πωλήσεις Αυγούστου. Οι οικονομολόγοι που συμμετείχαν σε δημοσκόπηση του Dow Jones Newswires, ανέμεναν αύξηση των πωλήσεων σε ποσοστό 0,8% τον Ιούλιο. Τον προηγούμενο μήνα το μέγεθος είχε σημειώσει άνοδο 0,8% με βάση τα αναθεωρημένα στοιχεία.
Νέο ρεκόρ σημείωσαν οι κατασχέσεις κατοικιών στις ΗΠΑ τον Ιούλιο
Ανοδο-ρεκόρ σημείωσαν τα μη εξυπηρετούμενα στεγαστικά δάνεια τον Ιούλιο στις ΗΠΑ, παρά τα προγράμματα ενίσχυσης για την αποφυγή των κατασχέσεων.
Οι κατασχέσεις κατοικιών, οι οποίες έχουν ασκήσει τεράστιες πιέσεις στην αγορά κατοικίας και την οικονομία, αυξήθηκαν κατά 7% τον Ιούλιο σε σχέση με τον Ιούνιο και 32% σε ετήσια βάση, καθώς ένα νοικοκυριό ανά 355 με στεγαστικό δάνειο έλαβε ειδοποίηση κατάσχεσης, όπως ανακοίνωσε η RealtyTrac την Πέμπτη.
Οι ειδοποιήσεις, οι οποίες περιλαμβάνουν αθέτηση συμβολαίου, δημοπρασίες και κατασχέσεις από τράπεζες, έχουν αυξηθεί εξαιτίας, κυρίως, της ανεργίας.
Καθώς οι αναλυτές προβλέπουν περαιτέρω αύξηση της ανεργίας τους επόμενους μήνες, εκφράζονται φόβοι ότι την ίδια πορεία θα ακολουθήσουν και οι κατασχέσεις.
Newsroom ΔΟΛ
οι λιανικές πωλήσεις υποχώρησαν κατά 0,1%, σύμφωνα με τα στοιχεία του υπουργείου Εμπορίου των ΗΠΑ, απογοητεύοντας τους οικονομολόγους αν και πολλοί κάνουν λόγο για μεγαλύτερο θετικό αντίκτυπο του προγράμματος στις λιανικές πωλήσεις Αυγούστου. Οι οικονομολόγοι που συμμετείχαν σε δημοσκόπηση του Dow Jones Newswires, ανέμεναν αύξηση των πωλήσεων σε ποσοστό 0,8% τον Ιούλιο. Τον προηγούμενο μήνα το μέγεθος είχε σημειώσει άνοδο 0,8% με βάση τα αναθεωρημένα στοιχεία.
Νέο ρεκόρ σημείωσαν οι κατασχέσεις κατοικιών στις ΗΠΑ τον Ιούλιο
Ανοδο-ρεκόρ σημείωσαν τα μη εξυπηρετούμενα στεγαστικά δάνεια τον Ιούλιο στις ΗΠΑ, παρά τα προγράμματα ενίσχυσης για την αποφυγή των κατασχέσεων.
Οι κατασχέσεις κατοικιών, οι οποίες έχουν ασκήσει τεράστιες πιέσεις στην αγορά κατοικίας και την οικονομία, αυξήθηκαν κατά 7% τον Ιούλιο σε σχέση με τον Ιούνιο και 32% σε ετήσια βάση, καθώς ένα νοικοκυριό ανά 355 με στεγαστικό δάνειο έλαβε ειδοποίηση κατάσχεσης, όπως ανακοίνωσε η RealtyTrac την Πέμπτη.
Οι ειδοποιήσεις, οι οποίες περιλαμβάνουν αθέτηση συμβολαίου, δημοπρασίες και κατασχέσεις από τράπεζες, έχουν αυξηθεί εξαιτίας, κυρίως, της ανεργίας.
Καθώς οι αναλυτές προβλέπουν περαιτέρω αύξηση της ανεργίας τους επόμενους μήνες, εκφράζονται φόβοι ότι την ίδια πορεία θα ακολουθήσουν και οι κατασχέσεις.
Newsroom ΔΟΛ
Walter της D.B.: Προειδοποιεί για ανάκαμψη τύπου "triple-U"
Μερικοί από εμάς μιλάνε ήδη για ανάκαμψη τύπου ΄W΄. Εγώ θα αναφερθώ σε πιθανή ανάκαμψη τύπου ΄triple U΄ γιατί υπάρχουν τόσες πολλές οικονομίες που πασχίζουν να εξέλθουν από την ύφεση”.
"Υπάρχουν λίγες χώρες που δεν έχουν προβεί σε μείωση εργατικού δυναμικού, που ενώ βρέθηκαν αντιμέτωπες με δραματική πτώση των πωλήσεων, διατήρησαν τις θέσεις εργασίας γιατί πίστευαν ότι η ύφεση θα ήταν πολύ ρηχή” τόνισε ο Walter. “Τώρα οι χώρες αυτές θα πρέπει να απολύσουν κόσμο. Αυτό θα αυξήσει την ανεργία έχοντας πιθανή αρνητική επίπτωση στις λιανικές πωλήσεις”, συμπλήρωσε. Παράλληλα εξέφρασε την ανησυχία του για τις συνεχιζόμενες πιέσεις στο δολάριο.
Ενώ ο Λευκός Οίκος εστιάζει σε θέματα όπως το σύστημα της υγεινομικής περίθαλψης βάζοντας τη στρατηγική εξόδου από τη δημοσιονομική πολιτική σε δεύτερη μοίρα, εγείρονται πολλές ανησυχίες για την κατεύθυνση του αμερικανικού νομίσματος. “Είμαι εξαιρετικά ανήσυχος σχετικά με την επιφυλακτικότητα εκείνων των επενδυτών που επένδυσαν πολλά, πραγματικά πολλά στο δολάριο”, όπως οι Κινέζοι, οι Ιάπωνες, οι Άραβες και οι Ρώσοι, είπε.
http://www.capital.gr/News.asp?id=794523
"Υπάρχουν λίγες χώρες που δεν έχουν προβεί σε μείωση εργατικού δυναμικού, που ενώ βρέθηκαν αντιμέτωπες με δραματική πτώση των πωλήσεων, διατήρησαν τις θέσεις εργασίας γιατί πίστευαν ότι η ύφεση θα ήταν πολύ ρηχή” τόνισε ο Walter. “Τώρα οι χώρες αυτές θα πρέπει να απολύσουν κόσμο. Αυτό θα αυξήσει την ανεργία έχοντας πιθανή αρνητική επίπτωση στις λιανικές πωλήσεις”, συμπλήρωσε. Παράλληλα εξέφρασε την ανησυχία του για τις συνεχιζόμενες πιέσεις στο δολάριο.
Ενώ ο Λευκός Οίκος εστιάζει σε θέματα όπως το σύστημα της υγεινομικής περίθαλψης βάζοντας τη στρατηγική εξόδου από τη δημοσιονομική πολιτική σε δεύτερη μοίρα, εγείρονται πολλές ανησυχίες για την κατεύθυνση του αμερικανικού νομίσματος. “Είμαι εξαιρετικά ανήσυχος σχετικά με την επιφυλακτικότητα εκείνων των επενδυτών που επένδυσαν πολλά, πραγματικά πολλά στο δολάριο”, όπως οι Κινέζοι, οι Ιάπωνες, οι Άραβες και οι Ρώσοι, είπε.
http://www.capital.gr/News.asp?id=794523
Η συνωμοσία της Wall: Το Μεγάλο Κραχ του 2012
Για τις διακοπές
Προσθέτοντας την χρηματιστηριακή «θεωρία συνωμοσίας» στις κινδυνολογίες όσων προβλέπουν το «τέλος του κόσμου» το 2012, ο αρθρογράφος του MarketWatch, Paul B. Farrell προβλέπει ότι το απόλυτο οικονομικοκοινωνικό κραχ θα επέλθει σε τρία χρόνια. «Κάτι υπάρχει στον αέρα… Το νοιώθεις… Ερχεται ένας νέος «ταύρος»; Ισως -αλλα θα είναι ένας ταύρος μαινόμενος, που θα αφήσει πίσω του κι άλλα συντρίμμια,» πιστεύει ο Paul B. Farrell. ΝΕΟΣ ΤΑΥΡΟΣ, ΝΕΑ ΦΟΥΣΚΑ, ΝΕΟ ΚΡΑΧΟ αναλυτής εκτιμά ότι ένας κύκλος φούσκας έχει ήδη αρχίσει να σχηματίζεται. «Νοιώθεις την ένταση της ενέργειας να «φουσκώνει» όπως ήταν πριν τα γκρεμίσματα του 1998, του 2000 και του 2007. Τα προβλήματα της παράνοιας των dot-com, δεν τα λύσαμε ποτέ. Κάναμε τα πράγματα χειρότερα, γαλουχώντας την καταστροφή των subprime πιστωτικών παραγώγων με φθηνό χρήμα, την οικονομική ιδεολογία «Reaganomics» και δύο δαπανηρούς πολέμους. Δεν μάθαμε ποτέ το μάθημά μας, δεν λύσαμε κανένα πρόβλημα. Σήμερα, η κατάσταση συνεχίζει να επιδεινώνεται.» Μέσα στην φασαρία, τονίζει ο αναλυτής, η συνωμοσία της Wall Street έχει φορτώσει τους φορολογούμενους με 23,7 τρισ. δολάρια σε καινούργια χρέη, από διασώσεις. Ο λογαριασμός θα πρέπει κάποια στιγμή να πληρωθεί. Για την ώρα, η φούσκα φουσκώνει, χάρη στις τράπεζες της Wall Street που αποδεικνύονται, όχι «πολύ μεγάλες για να καταρρεύσουν» αλλά «πολύ άπληστες για να καταρρεύσουν.»
Προσθέτοντας την χρηματιστηριακή «θεωρία συνωμοσίας» στις κινδυνολογίες όσων προβλέπουν το «τέλος του κόσμου» το 2012, ο αρθρογράφος του MarketWatch, Paul B. Farrell προβλέπει ότι το απόλυτο οικονομικοκοινωνικό κραχ θα επέλθει σε τρία χρόνια. «Κάτι υπάρχει στον αέρα… Το νοιώθεις… Ερχεται ένας νέος «ταύρος»; Ισως -αλλα θα είναι ένας ταύρος μαινόμενος, που θα αφήσει πίσω του κι άλλα συντρίμμια,» πιστεύει ο Paul B. Farrell. ΝΕΟΣ ΤΑΥΡΟΣ, ΝΕΑ ΦΟΥΣΚΑ, ΝΕΟ ΚΡΑΧΟ αναλυτής εκτιμά ότι ένας κύκλος φούσκας έχει ήδη αρχίσει να σχηματίζεται. «Νοιώθεις την ένταση της ενέργειας να «φουσκώνει» όπως ήταν πριν τα γκρεμίσματα του 1998, του 2000 και του 2007. Τα προβλήματα της παράνοιας των dot-com, δεν τα λύσαμε ποτέ. Κάναμε τα πράγματα χειρότερα, γαλουχώντας την καταστροφή των subprime πιστωτικών παραγώγων με φθηνό χρήμα, την οικονομική ιδεολογία «Reaganomics» και δύο δαπανηρούς πολέμους. Δεν μάθαμε ποτέ το μάθημά μας, δεν λύσαμε κανένα πρόβλημα. Σήμερα, η κατάσταση συνεχίζει να επιδεινώνεται.» Μέσα στην φασαρία, τονίζει ο αναλυτής, η συνωμοσία της Wall Street έχει φορτώσει τους φορολογούμενους με 23,7 τρισ. δολάρια σε καινούργια χρέη, από διασώσεις. Ο λογαριασμός θα πρέπει κάποια στιγμή να πληρωθεί. Για την ώρα, η φούσκα φουσκώνει, χάρη στις τράπεζες της Wall Street που αποδεικνύονται, όχι «πολύ μεγάλες για να καταρρεύσουν» αλλά «πολύ άπληστες για να καταρρεύσουν.»
ΗΠΑ: 150 τράπεζες στα πρόθυρα κατάρρευσης
Περισσότερες από 150 εισηγμένες τράπεζες των ΗΠΑ βρίσκονται ένα βήμα πριν από την κατάρρευση, καθώς είναι αντιμέτωπες με «τοξικά πάγια» που αντιστοιχούν στο 5% των συνολικών περιουσιακών τους στοιχείων. Οι αμερικανικές αρχές θεωρούν ότι το εν λόγω ποσοστό είναι ιδιαίτερα υψηλό, και όσες τράπεζες το «αγγίξουν» εισέρχονται αυτόματα σε κατάσταση υψηλής ετοιμότητας προς κατάρρευση. Βάσει στοιχείων του Bloomberg περί των 300 τραπεζών έχουν ανακοινώσει –έως τα τέλη Ιουνίου- ότι το 3% ή και ακόμη περισσότερο των δανείων που έχουν παράσχει είναι μη εξυπηρετούμενα. Οι μεγαλύτερες τράπεζες στις οποίες το ποσοστό των μη εξυπηρετούμενων δανείων φθάνει στο 5% των συνολικών χορηγήσεων είναι οι Marshall & Ilsley και Synovus Financial Corp. «Όταν το ποσοστό των μη εξυπηρετούμενων δανείων φθάνει στο 3% αρχίζουμε να ανησυχούμε. Όταν αγγίζει το 5% ξεκινά ο συναγερμός, καθώς η τράπεζα εντάσσεται αυτόματα σε αυτές που θα δυσκολευθούν πολύ να επιβιώσουν» τονίζει ο κ. Walter Mix, πρώην επικεφαλής στο υπ. Οικονομίας της Πολιτείας της Καλιφόρνια.
http://www.euro2day.gr/news/world/125/articles/534041/ArticleNewsWorld.aspx
http://www.euro2day.gr/news/world/125/articles/534041/ArticleNewsWorld.aspx
13.8.09
Goldman Lays Out Economic Recovery Scenario
Goldman Sachs’ economists lay out several key economic signs they expect to confirm their forecast that the economy will begin to recover during the next six months.
Goldman expects annualized industrial production to rise 5%-6%, and for the ISM index to move above 50 within next couple months. In next six months, home sales, single-family starts and residential construction should all increase; retail sales should continue to rise at an average pace of 0.3% a month; and there should be a more definitive drop in jobless claims and a stabilization in payrolls.
The firm sees a 3% annualized GDP growth in the second half, then slowing to 2% in 1Q10
http://blogs.wsj.com/marketbeat/2009/08/12/goldman-lays-out-economic-recovery-scenario/
Goldman expects annualized industrial production to rise 5%-6%, and for the ISM index to move above 50 within next couple months. In next six months, home sales, single-family starts and residential construction should all increase; retail sales should continue to rise at an average pace of 0.3% a month; and there should be a more definitive drop in jobless claims and a stabilization in payrolls.
The firm sees a 3% annualized GDP growth in the second half, then slowing to 2% in 1Q10
http://blogs.wsj.com/marketbeat/2009/08/12/goldman-lays-out-economic-recovery-scenario/
panorama
Information received since the Federal Open Market Committee met in June suggests that economic activity is leveling out. Conditions in financial markets have improved further in recent weeks. Household spending has continued to show signs of stabilizing but remains constrained by ongoing job losses, sluggish income growth, lower housing wealth, and tight credit. Businesses are still cutting back on fixed investment and staffing but are making progress in bringing inventory stocks into better alignment with sales. Although economic activity is likely to remain weak for a time, the Committee continues to anticipate that policy actions to stabilize financial markets and institutions, fiscal and monetary stimulus, and market forces will contribute to a gradual resumption of sustainable economic growth in a context of price stability.
The prices of energy and other commodities have risen of late. However, substantial resource slack is likely to dampen cost pressures, and the Committee expects that inflation will remain subdued for some time.
In these circumstances, the Federal Reserve will employ all available tools to promote economic recovery and to preserve price stability. The Committee will maintain the target range for the federal funds rate at 0 to 1/4 percent and continues to anticipate that economic conditions are likely to warrant exceptionally low levels of the federal funds rate for an extended period. As previously announced, to provide support to mortgage lending and housing markets and to improve overall conditions in private credit markets, the Federal Reserve will purchase a total of up to $1.25 trillion of agency mortgage-backed securities and up to $200 billion of agency debt by the end of the year. In addition, the Federal Reserve is in the process of buying $300 billion of Treasury securities. To promote a smooth transition in markets as these purchases of Treasury securities are completed, the Committee has decided to gradually slow the pace of these transactions and anticipates that the full amount will be purchased by the end of October. The Committee will continue to evaluate the timing and overall amounts of its purchases of securities in light of the evolving economic outlook and conditions in financial markets. The Federal Reserve is monitoring the size and composition of its balance sheet and will make adjustments to its credit and liquidity programs as warranted.
Voting for the FOMC monetary policy action were: Ben S. Bernanke, Chairman; William C. Dudley, Vice Chairman; Elizabeth A. Duke; Charles L. Evans; Donald L. Kohn; Jeffrey M. Lacker; Dennis P. Lockhart; Daniel K. Tarullo; Kevin M. Warsh; and Janet L. Yellen.
FED Release Date: August 12, 2009 The prices of energy and other commodities have risen of late. However, substantial resource slack is likely to dampen cost pressures, and the Committee expects that inflation will remain subdued for some time.
In these circumstances, the Federal Reserve will employ all available tools to promote economic recovery and to preserve price stability. The Committee will maintain the target range for the federal funds rate at 0 to 1/4 percent and continues to anticipate that economic conditions are likely to warrant exceptionally low levels of the federal funds rate for an extended period. As previously announced, to provide support to mortgage lending and housing markets and to improve overall conditions in private credit markets, the Federal Reserve will purchase a total of up to $1.25 trillion of agency mortgage-backed securities and up to $200 billion of agency debt by the end of the year. In addition, the Federal Reserve is in the process of buying $300 billion of Treasury securities. To promote a smooth transition in markets as these purchases of Treasury securities are completed, the Committee has decided to gradually slow the pace of these transactions and anticipates that the full amount will be purchased by the end of October. The Committee will continue to evaluate the timing and overall amounts of its purchases of securities in light of the evolving economic outlook and conditions in financial markets. The Federal Reserve is monitoring the size and composition of its balance sheet and will make adjustments to its credit and liquidity programs as warranted.
Voting for the FOMC monetary policy action were: Ben S. Bernanke, Chairman; William C. Dudley, Vice Chairman; Elizabeth A. Duke; Charles L. Evans; Donald L. Kohn; Jeffrey M. Lacker; Dennis P. Lockhart; Daniel K. Tarullo; Kevin M. Warsh; and Janet L. Yellen.
1. κατανάλωση νοικοκυριών
2. επενδύσεις (αγορές) επιχειρήσεων σε πάγια - αποθέματα επιχειρήσεων
3. πληθωρισμός(=ανάπτυξη) χαμηλός παρά την ενέργεια
4. τα επιτόκια χαμηλά απροσδιορίστου
5. quantitive easing = $1.75trillion, Οκτ.-Δεκ. 09
6. ο ισολογισμός της FED παρατηρείται
Recession and FED cuts Vs employment
Κατά τα άλλα, οι αμερικάνικες τράπεζες κερδίζουν περίπου $40 billions από τις προμήθειες λογαριασμών overdraft και ένα κάποιος θέλει να αποταμιεύσει θα πρέπει να ανοίξει νέο λογαρισμό...Ενώ, εάν οι μετοχές κάνουν 100% σε λιγότερο από ένα χρόνο, αφού ακόμα απέχουμε άλλο τόσο από τα υψηλά των προηγούμενων ετών, δεν υπάρχει καμία φούσκα...
12.8.09
Ρουμπίνι: Παραμένει ο κίνδυνος ύφεσης-Ρίσκο η άνοδος του πετρελαίου
Την πεποίθηση πως η παγκόσμια οικονομία εξακολουθεί να κινδυνεύει από μια ύφεση με δυο χαμηλά σημεία (τύπου W) εάν το πετρέλαιο κινηθεί προς τα 100 δολάρια το βαρέλι, εξέφρασε ο γνωστός οικονομολόγος Νούριελ Ρουμπίνι, προσθέτοντας ότι τα τεράστια ελλείμματα των ΗΠΑ ενδέχεται να τρομάξουν τους επενδυτές.
Μιλώντας στο CNBC ο κ. Ρουμπίνι ξεκαθάρισε ότι το ρίσκο μιας δεύτερης Μεγάλης Ύφεσης έχει σχεδόν εξαλειφθεί λόγω των συντονισμένων κινήσεων των κεντρικών τραπεζών και των κυβερνήσεων, με μειώσεις επιτοκίων και πακέτα στήριξης. Παρόλα αυτά όπως είπε "βρισκόμαστε στη μέση της χειρότερης κρίσης των τελευταίων 60 ετών και το χρηματιστήριο, με το πρόσφατο ράλι, ίσως να βιάζεται να προεξοφλήσει μια ανάκαμψη", τόνισε ο αναλυτής, προσθέτοντας ότι βλέπει ακόμη ρίσκα για τα χρηματοοικονομικά ιδρύματα.
Σύμφωνα με τον ίδιο, τα μεγάλα ελλείμματα των ΗΠΑ, ενδέχεται να ανησυχήσουν τους επενδυτές κάποια στιγμή μέσα στο 2010 και να αποτραβηχτούν από τα κρατικά ομόλογα, ωθώντας υψηλότερα τις αποδόσεις. Όπως είπε, ένα ακόμη μεγάλο ρίσκο είναι και μια άνοδος της τιμής του πετρελαίου κοντά στα 100 δολάρια το βαρέλι. Το σοκ για την παγκόσμια οικονομία, σημείωσε, θα είναι αντίστοιχο του περυσινού, όταν το πετρέλαιο "έπιασε" τα 145 δολάρια το βαρέλι.
Ωστόσο, υπογράμμισε ότι η όποια διόρθωση για τις μετοχές δεν θα είναι τέτοια που να ωθήσει τον δείκτη S&P 500 προς τις 666 μονάδες.
http://www.imerisia.gr/article.asp?catid=13903&subid=2&pubid=14331137
Μιλώντας στο CNBC ο κ. Ρουμπίνι ξεκαθάρισε ότι το ρίσκο μιας δεύτερης Μεγάλης Ύφεσης έχει σχεδόν εξαλειφθεί λόγω των συντονισμένων κινήσεων των κεντρικών τραπεζών και των κυβερνήσεων, με μειώσεις επιτοκίων και πακέτα στήριξης. Παρόλα αυτά όπως είπε "βρισκόμαστε στη μέση της χειρότερης κρίσης των τελευταίων 60 ετών και το χρηματιστήριο, με το πρόσφατο ράλι, ίσως να βιάζεται να προεξοφλήσει μια ανάκαμψη", τόνισε ο αναλυτής, προσθέτοντας ότι βλέπει ακόμη ρίσκα για τα χρηματοοικονομικά ιδρύματα.
Σύμφωνα με τον ίδιο, τα μεγάλα ελλείμματα των ΗΠΑ, ενδέχεται να ανησυχήσουν τους επενδυτές κάποια στιγμή μέσα στο 2010 και να αποτραβηχτούν από τα κρατικά ομόλογα, ωθώντας υψηλότερα τις αποδόσεις. Όπως είπε, ένα ακόμη μεγάλο ρίσκο είναι και μια άνοδος της τιμής του πετρελαίου κοντά στα 100 δολάρια το βαρέλι. Το σοκ για την παγκόσμια οικονομία, σημείωσε, θα είναι αντίστοιχο του περυσινού, όταν το πετρέλαιο "έπιασε" τα 145 δολάρια το βαρέλι.
Ωστόσο, υπογράμμισε ότι η όποια διόρθωση για τις μετοχές δεν θα είναι τέτοια που να ωθήσει τον δείκτη S&P 500 προς τις 666 μονάδες.
http://www.imerisia.gr/article.asp?catid=13903&subid=2&pubid=14331137
Διαμαρτυρία για την ασφαλιστική μεταρρύθμιση
«Θα δουλέψω για το έλλειμμα» γράφει το πανό που κρατάει με αποφασιστικότητα η εξάχρονη μικρή της φωτογραφίας, που μάλλον δεν γνωρίζει τι σημαίνει έλλειμμα αλλά έχει δεχθεί τη νουθεσία του πατέρα της εναντίον της μεταρρύθμισης του συστήματος υγείας, διότι θεωρεί ότι θα εκτινάξει περαιτέρω το δημοσιονομικό έλλειμμα των ΗΠΑ. Κόρη και πατέρας εξέφρασαν τη διαφωνία τους στο επίμαχο σχέδιο του Αμερικανού προέδρου μαζί με το πλήθος που συγκεντρώθηκε έξω από το λύκειο του Πόρτσμουθ, όπου μίλησε χθες ο Μπαράκ Ομπάμα για την αναγκαιότητα μιας μεταρρύθμισης του συστήματος υγείας.
11.8.09
Αρχείο
ΗΠΑ: Αύξηση της παραγωγικότητας κατά 6,4%
Από το αρχείο
Ωστόσο, απλώς, έτσι για την ιστορία έχω μια απορία. Πώς είναι δυνατόν αυτή η οικονομία που πέτυχε να μεγαλουργήσει δημιουργώντας το «Νέο πρότυπο οικονομίας» (New paradigm), δηλαδή το τεχνολογικώς τροφοδοτούμενο μπουμ στην παραγωγικότητα της αμερικανικής οικονομίας, να έχει μισογκρεμιστεί; Το «θαύμα» της παραγωγικότητας -δηλαδή η ανά ώρα παραγωγή των Αμερικανών εργαζομένων εκτός του αγροτικού τομέα- είχε αναγνωρισθεί και από τον ίδιο τον Αλαν Γκρίνσπαν. Οντως, ο κίνδυνος της βίαιας ανακοπής των ρυθμών ανάπτυξης έχει συρρικνώσει επικινδύνως την οικονομία.
4/3/2001- ΖΖ
Λοιπόν, το «θαύμα» της παραγωγικότητας στις Ηνωμένες Πολιτείες συνεχίζεται! Βεβαίως όχι με τους ίδιους θεαματικούς ρυθμούς, ωστόσο με άνοδο που έκανε αίσθηση στις αγορές! Λοιπόν, η παραγωγικότητα -δηλαδή η ανά ώρα παραγωγή των Αμερικανών εργαζομένων εκτός του αγροτικού τομέα- παρουσίασε χθες σημαντικό ρυθμό ανόδου το τελευταίο τρίμηνο του περασμένου έτους, παρά το γεγονός της ραγδαίας εξασθένησης της αμερικανικής οικονομίας. Να επισημανθεί πως η επίδοση της αύξησης της παραγωγικότητας στο σύνολο του περασμένου έτους, ήταν η καλύτερη από το 1983! Η διαπίστωση αυτή είναι και πολύτιμη και πολυσήμαντη, καθώς διαφαίνεται πως η δυναμική της παραγωγικότητας, στην οποία οφείλεται το τεχνολογικώς τροφοδοτούμενο μπουμ της αμερικανικής οικονομίας, δεν έχει χάσει τη φόρα της. Ωστόσο, οι βιομηχανικές παραγγελίες παρουσίασαν δραματική πτώση τον Ιανουάριο στις ΗΠΑ. Τα στοιχεία αυτά ερμηνεύθηκαν ότι καθιστούν ευκολότερη τη θέση της FED στην επόμενη κρίσιμη συνεδρίαση της Επιτροπής FOMC στις 20 Μαρτίου.
7/3/2001-ΖΖ
Η ανάλυση του επικεφαλής της αμερικανικής κεντρικής τράπεζας βρίσκεται ένα βήμα μπροστά. Δεν είναι καθόλου τυχαίο ότι η πρώτη φράση της ανακοίνωσης που εξέδωσε χθες το συμβούλιο της Fed υπογράμμιζε ως μείζονα κίνδυνο για την αμερικανική οικονομία τις «συνεχείς πιέσεις στα περιθώρια κέρδους». Ο κ. Greenspan αναγνωρίζει ότι ο νέος κύκλος ανάπτυξης θα πρέπει να στηριχθεί σε μια πιο ζωηρή κερδοφορία των τεράστιων κεφαλαίων που διαθέτουν οι επιχειρήσεις. Η αποδοτικότητα των κεφαλαίων που υπερσυσσωρεύθηκαν είναι το ζητούμενο και για την υποστήριξη των χρηματιστηριακών τιμών και την εκκίνηση ενός νέου κύκλου επενδύσεων.
Επιστρέφουμε στους παλιούς καλούς νόμους της πραγματικής οικονομίας. Για να κάνουν οι επιχειρήσεις να «γεννήσουν» κέρδη τα κεφάλαια που έχουν συγκεντρώσει και, ταυτοχρόνως, να μειώσουν την υπερβάλλουσα παραγωγική ικανότητα, που κινδυνεύει να μείνει ανενεργή, η λύση είναι: μια συνταρακτική άνοδος της παραγωγικότητας. Αν όμως η τεχνολογία δεν την προσφέρει, όπως συνέβη τα τελευταία χρόνια, τότε η προσαρμογή θα είναι σκληρή. Προφανώς για τους εργαζομένους.
25/3/2001-ΖΖ
Όλα αυτά ενώ περιμένουμε το ανακοινωθέν της FED του Ben, του οποίου η φρασεολογία πάντοτε επηρεάζει.
Αύξηση 6,4% παρουσίασε η παραγωγικότητα στις ΗΠΑ το δεύτερο τρίμηνο, καθώς οι επιχειρήσεις μείωσαν τις εργατοώρες, σύμφωνα με τα στοιχεία του αμερικανικού υπουργείου Εργασίας.
Πρόκειται για τη μεγαλύτερη αύξηση που καταγράφεται σε διάστημα σχεδόν έξι ετών. Οι εκτιμήσεις των οικονομολόγων έκαναν λόγο για αύξηση της παραγωγικότητας κατά 5,4%.
Το μοναδιαίο κόστος εργασίας μειώθηκε κατά 5,8% - καταγράφοντας τη μεγαλύτερη πτώση των τελευταίων εννέα ετών.
Από το αρχείο
Ωστόσο, απλώς, έτσι για την ιστορία έχω μια απορία. Πώς είναι δυνατόν αυτή η οικονομία που πέτυχε να μεγαλουργήσει δημιουργώντας το «Νέο πρότυπο οικονομίας» (New paradigm), δηλαδή το τεχνολογικώς τροφοδοτούμενο μπουμ στην παραγωγικότητα της αμερικανικής οικονομίας, να έχει μισογκρεμιστεί; Το «θαύμα» της παραγωγικότητας -δηλαδή η ανά ώρα παραγωγή των Αμερικανών εργαζομένων εκτός του αγροτικού τομέα- είχε αναγνωρισθεί και από τον ίδιο τον Αλαν Γκρίνσπαν. Οντως, ο κίνδυνος της βίαιας ανακοπής των ρυθμών ανάπτυξης έχει συρρικνώσει επικινδύνως την οικονομία.
4/3/2001- ΖΖ
Λοιπόν, το «θαύμα» της παραγωγικότητας στις Ηνωμένες Πολιτείες συνεχίζεται! Βεβαίως όχι με τους ίδιους θεαματικούς ρυθμούς, ωστόσο με άνοδο που έκανε αίσθηση στις αγορές! Λοιπόν, η παραγωγικότητα -δηλαδή η ανά ώρα παραγωγή των Αμερικανών εργαζομένων εκτός του αγροτικού τομέα- παρουσίασε χθες σημαντικό ρυθμό ανόδου το τελευταίο τρίμηνο του περασμένου έτους, παρά το γεγονός της ραγδαίας εξασθένησης της αμερικανικής οικονομίας. Να επισημανθεί πως η επίδοση της αύξησης της παραγωγικότητας στο σύνολο του περασμένου έτους, ήταν η καλύτερη από το 1983! Η διαπίστωση αυτή είναι και πολύτιμη και πολυσήμαντη, καθώς διαφαίνεται πως η δυναμική της παραγωγικότητας, στην οποία οφείλεται το τεχνολογικώς τροφοδοτούμενο μπουμ της αμερικανικής οικονομίας, δεν έχει χάσει τη φόρα της. Ωστόσο, οι βιομηχανικές παραγγελίες παρουσίασαν δραματική πτώση τον Ιανουάριο στις ΗΠΑ. Τα στοιχεία αυτά ερμηνεύθηκαν ότι καθιστούν ευκολότερη τη θέση της FED στην επόμενη κρίσιμη συνεδρίαση της Επιτροπής FOMC στις 20 Μαρτίου.
7/3/2001-ΖΖ
Η ανάλυση του επικεφαλής της αμερικανικής κεντρικής τράπεζας βρίσκεται ένα βήμα μπροστά. Δεν είναι καθόλου τυχαίο ότι η πρώτη φράση της ανακοίνωσης που εξέδωσε χθες το συμβούλιο της Fed υπογράμμιζε ως μείζονα κίνδυνο για την αμερικανική οικονομία τις «συνεχείς πιέσεις στα περιθώρια κέρδους». Ο κ. Greenspan αναγνωρίζει ότι ο νέος κύκλος ανάπτυξης θα πρέπει να στηριχθεί σε μια πιο ζωηρή κερδοφορία των τεράστιων κεφαλαίων που διαθέτουν οι επιχειρήσεις. Η αποδοτικότητα των κεφαλαίων που υπερσυσσωρεύθηκαν είναι το ζητούμενο και για την υποστήριξη των χρηματιστηριακών τιμών και την εκκίνηση ενός νέου κύκλου επενδύσεων.
Επιστρέφουμε στους παλιούς καλούς νόμους της πραγματικής οικονομίας. Για να κάνουν οι επιχειρήσεις να «γεννήσουν» κέρδη τα κεφάλαια που έχουν συγκεντρώσει και, ταυτοχρόνως, να μειώσουν την υπερβάλλουσα παραγωγική ικανότητα, που κινδυνεύει να μείνει ανενεργή, η λύση είναι: μια συνταρακτική άνοδος της παραγωγικότητας. Αν όμως η τεχνολογία δεν την προσφέρει, όπως συνέβη τα τελευταία χρόνια, τότε η προσαρμογή θα είναι σκληρή. Προφανώς για τους εργαζομένους.
25/3/2001-ΖΖ
Όλα αυτά ενώ περιμένουμε το ανακοινωθέν της FED του Ben, του οποίου η φρασεολογία πάντοτε επηρεάζει.
Η Fed, τα μηδενικά επιτόκια και ο κίνδυνος του πληθωρισμού
ZZ
Η καταστροφή αποφεύχθηκε αλλά η αμερικανική οικονομία δεν βρίσκεται σε πορεία σταθερής ανάκαμψης. Ομως, η Αμερική διασώθηκε από μια δεύτερη «Μεγάλη Υφεση» παρόμοια με την Great Depression του 1930, επισημαίνει τώρα ο μέχρι πρότινος εξαιρετικά απαισιόδοξος Πολ Κρούγκμαν. Οι ενδείξεις σταθεροποίησης που παρουσιάζει η αμερικανική οικονομία, αντιληπτές πλέον (σχεδόν) από τους πάντες. Ωστόσο, το μείζον πρόβλημα της ανεργίας υπαρκτό. Την Παρασκευή τα στοιχεία για την απασχόληση του μηνός Ιουλίου έδειξαν αμυδρή υποχώρηση του ποσοστού ανεργίας στο 9,4% (από 9,5%), όμως δεν συνοδεύτηκαν με τη δημιουργία νέων θέσεων εργασίας. Από την έναρξη της κρίσης πριν από δύο χρόνια, χάθηκαν 6,7 εκατομμύρια θέσεις εργασίας, έχοντας ανεβάσει στα 15 εκατ. τον αριθμό των ανέργων Αμερικανών, εξέλιξη που αποτελεί βαθιά πληγή και ντροπή για την Αμερική.
Οντως, η αμερικανική οικονομία έχει προσφέρει στοιχεία που δημιούργησαν έντονες ελπίδες αισιοδοξίας στη Wall Street και ανακούφιση στη Fed. Οι παρενέργειες από τη «φούσκα» της αμερικανικής στεγαστικής πίστης και το πιστωτικό κραχ, που έχει διαλύσει τον ιστό της κοινωνίας και της οικονομίας, έχουν σχεδόν ξεπεραστεί. Και σε συνδυασμό με τις εξελίξεις στο μέτωπο του υποτονικού (ακόμη) πληθωρισμού έχουν αποθερμάνει τους φόβους επενδυτών και κεντρικών τραπεζιτών. Σήμερα, ξεκινά η κρίσιμη διήμερη συνεδρίαση της Fed’s Open Market Comittee (FOMC), η οποία είναι το αρμόδιο συμβούλιο για τη χάραξη της νομισματικής πολιτικής της Kεντρικής Tράπεζας των Hνωμένων Πολιτειών, και οι πάντες έχουν στρέψει την προσοχή τους στην Ουάσιγκτον όπου και η έδρα της. Η «γλώσσα» του ανακοινωθέντος που εκδίδεται μετά τη λήξη των συνεδριάσεων του συμβουλίου της FOMC και η ερμηνεία του, έχει πάντα εξαιρετική σημασία επειδή φέρει τη σφραγίδα του προέδρου της Fed. Ως εκ τούτου το ανακοινωθέν του Mπεν Mπερνάνκι, δηλαδή η «γλώσσα» με την οποία ο Aμερικανός κεντρικός τραπεζίτης θα μεταφέρει το μήνυμά του προς τους καταναλωτές, επενδυτές και επιχειρήσεις για την αμερικανική οικονομία, την ανάπτυξη και τον πληθωρισμό που καθορίζουν τη νομισματική πολιτική.
Ο πρόεδρος της Fed, Μπεν Μπερνάνκι, έχει προειδοποιήσει ότι δεν θα αλλάξει νομισματική πολιτική εάν δεν βελτιωθούν οι συνθήκες στην αγορά εργασίας. Ηδη, όπως τόνισε και στο Κογκρέσο, η νομισματική πολιτική της Τράπεζας θα παραμείνει χαλαρή για μια παρατεταμένη χρονική περίοδο. Δηλαδή, τα επιτόκια στις ΗΠΑ θα συνεχίσουν να κυμαίνονται σε μηδενικά επίπεδα, λόγω των υποτονικών πληθωριστικών πιέσεων που ασκούνται στην οικονομία. Στη Wall Street, οι περισσότεροι εκτιμούν πως αυτό σημαίνει τουλάχιστον μέχρι και το 2010.
Η Fed έχει ήδη εκφράσει την πρόθεσή της για έξοδο από τις μη συμβατικές στρατηγικές, που αφορούν κυρίως τις αγορές μακροπρόθεσμων ομολόγων του αμερικανικού Δημοσίου. Η αντιμετώπιση της χειρότερης ύφεσης από το 1930, που έχει δικαιολογήσει την υιοθέτηση ριζοσπαστικών μεθόδων όπως της «quantitative easing», αποτελεί γεγονός. Πώς, όμως, και πότε θα γίνει η αντίστροφη μέτρηση; Θα δούμε... Η Fed, πάντως, πιέζεται από πολλά μέλη του Κογκρέσου να εξηγήσει με ποιο τρόπο σκοπεύει να επιβάλει αυστηρότερη νομισματική πολιτική. Αγωνιούν εξαιτίας της διόγκωσης του ισολογισμού της Fed, που χρηματοδότησε αφειδώς δάνεια στο χρηματοπιστωτικό σύστημα και αγορές ομολόγων τυπώνοντας νέο χρήμα. Και όλος ο κόσμος γνωρίζει πως ο πληθωρισμός είναι το αποτέλεσμα που έχεις όταν τυπώνεις χρήμα. Στην πραγματικότητα ο πληθωρισμός προκύπτει όταν η ζήτηση είναι μεγαλύτερη από την προσφορά. Το αν θα δημιουργηθεί πληθωρισμός θα εξαρτηθεί από το αν θα αυξήσει η Fed τα επιτόκια εγκαίρως περιορίζοντας τη ζήτηση για πίστωση.
Η καταστροφή αποφεύχθηκε αλλά η αμερικανική οικονομία δεν βρίσκεται σε πορεία σταθερής ανάκαμψης. Ομως, η Αμερική διασώθηκε από μια δεύτερη «Μεγάλη Υφεση» παρόμοια με την Great Depression του 1930, επισημαίνει τώρα ο μέχρι πρότινος εξαιρετικά απαισιόδοξος Πολ Κρούγκμαν. Οι ενδείξεις σταθεροποίησης που παρουσιάζει η αμερικανική οικονομία, αντιληπτές πλέον (σχεδόν) από τους πάντες. Ωστόσο, το μείζον πρόβλημα της ανεργίας υπαρκτό. Την Παρασκευή τα στοιχεία για την απασχόληση του μηνός Ιουλίου έδειξαν αμυδρή υποχώρηση του ποσοστού ανεργίας στο 9,4% (από 9,5%), όμως δεν συνοδεύτηκαν με τη δημιουργία νέων θέσεων εργασίας. Από την έναρξη της κρίσης πριν από δύο χρόνια, χάθηκαν 6,7 εκατομμύρια θέσεις εργασίας, έχοντας ανεβάσει στα 15 εκατ. τον αριθμό των ανέργων Αμερικανών, εξέλιξη που αποτελεί βαθιά πληγή και ντροπή για την Αμερική.
Οντως, η αμερικανική οικονομία έχει προσφέρει στοιχεία που δημιούργησαν έντονες ελπίδες αισιοδοξίας στη Wall Street και ανακούφιση στη Fed. Οι παρενέργειες από τη «φούσκα» της αμερικανικής στεγαστικής πίστης και το πιστωτικό κραχ, που έχει διαλύσει τον ιστό της κοινωνίας και της οικονομίας, έχουν σχεδόν ξεπεραστεί. Και σε συνδυασμό με τις εξελίξεις στο μέτωπο του υποτονικού (ακόμη) πληθωρισμού έχουν αποθερμάνει τους φόβους επενδυτών και κεντρικών τραπεζιτών. Σήμερα, ξεκινά η κρίσιμη διήμερη συνεδρίαση της Fed’s Open Market Comittee (FOMC), η οποία είναι το αρμόδιο συμβούλιο για τη χάραξη της νομισματικής πολιτικής της Kεντρικής Tράπεζας των Hνωμένων Πολιτειών, και οι πάντες έχουν στρέψει την προσοχή τους στην Ουάσιγκτον όπου και η έδρα της. Η «γλώσσα» του ανακοινωθέντος που εκδίδεται μετά τη λήξη των συνεδριάσεων του συμβουλίου της FOMC και η ερμηνεία του, έχει πάντα εξαιρετική σημασία επειδή φέρει τη σφραγίδα του προέδρου της Fed. Ως εκ τούτου το ανακοινωθέν του Mπεν Mπερνάνκι, δηλαδή η «γλώσσα» με την οποία ο Aμερικανός κεντρικός τραπεζίτης θα μεταφέρει το μήνυμά του προς τους καταναλωτές, επενδυτές και επιχειρήσεις για την αμερικανική οικονομία, την ανάπτυξη και τον πληθωρισμό που καθορίζουν τη νομισματική πολιτική.
Ο πρόεδρος της Fed, Μπεν Μπερνάνκι, έχει προειδοποιήσει ότι δεν θα αλλάξει νομισματική πολιτική εάν δεν βελτιωθούν οι συνθήκες στην αγορά εργασίας. Ηδη, όπως τόνισε και στο Κογκρέσο, η νομισματική πολιτική της Τράπεζας θα παραμείνει χαλαρή για μια παρατεταμένη χρονική περίοδο. Δηλαδή, τα επιτόκια στις ΗΠΑ θα συνεχίσουν να κυμαίνονται σε μηδενικά επίπεδα, λόγω των υποτονικών πληθωριστικών πιέσεων που ασκούνται στην οικονομία. Στη Wall Street, οι περισσότεροι εκτιμούν πως αυτό σημαίνει τουλάχιστον μέχρι και το 2010.
Η Fed έχει ήδη εκφράσει την πρόθεσή της για έξοδο από τις μη συμβατικές στρατηγικές, που αφορούν κυρίως τις αγορές μακροπρόθεσμων ομολόγων του αμερικανικού Δημοσίου. Η αντιμετώπιση της χειρότερης ύφεσης από το 1930, που έχει δικαιολογήσει την υιοθέτηση ριζοσπαστικών μεθόδων όπως της «quantitative easing», αποτελεί γεγονός. Πώς, όμως, και πότε θα γίνει η αντίστροφη μέτρηση; Θα δούμε... Η Fed, πάντως, πιέζεται από πολλά μέλη του Κογκρέσου να εξηγήσει με ποιο τρόπο σκοπεύει να επιβάλει αυστηρότερη νομισματική πολιτική. Αγωνιούν εξαιτίας της διόγκωσης του ισολογισμού της Fed, που χρηματοδότησε αφειδώς δάνεια στο χρηματοπιστωτικό σύστημα και αγορές ομολόγων τυπώνοντας νέο χρήμα. Και όλος ο κόσμος γνωρίζει πως ο πληθωρισμός είναι το αποτέλεσμα που έχεις όταν τυπώνεις χρήμα. Στην πραγματικότητα ο πληθωρισμός προκύπτει όταν η ζήτηση είναι μεγαλύτερη από την προσφορά. Το αν θα δημιουργηθεί πληθωρισμός θα εξαρτηθεί από το αν θα αυξήσει η Fed τα επιτόκια εγκαίρως περιορίζοντας τη ζήτηση για πίστωση.
10.8.09
M. Mobius: Έρχεται διόρθωση 30% στις μετοχές
Υποχώρηση 30% έχουν μπροστά τους οι μετοχές παγκοσμίως, μετά από την ανάκαμψή τους από τα χαμηλά πολλών ετών και καθώς οι εταιρίες αυξάνουν τις προσφορές τίτλων, προέβλεψε ο επικεφαλής της Templeton, κ. Mark Mobius.
"Όταν έχεις αυτές τις ταχείες αυξήσεις, σχεδόν χωρίς διόρθωση, θα έχεις σίγουρα διόρθωση σε κάποιο σημείο, οπότε μπορούμε να περιμένουμε αρκετή μεταβλητότητα", είπε σε συνέντευξη που παραχώρησε στην Κουάλα Λουμπούρ. Ο MSCI World Index κέρδισε 54% από τα χαμηλά του Μαρτίου καθώς περισσότερα από 2 τρισ. δολ. κυβερνητικών δαπανών παγκοσμίως τόνωσαν τη ζήτηση και αναζωογόνησαν τις μεταπωλήσεις μετοχών. Χαρακτηριστικό είναι, γράφει το Bloomberg, πως κατά τις μεγαλύτερες φετινές δημόσιες προσφορές η China State Construction Engineering Corp. και η βραζιλιάνικη θυγατρική της Visa, VisaNet, συγκέντρωσαν περίπου 11.9 δισ. δολάρια.
"Ο μεγαλύτερος κίνδυνος για τις μετοχές είναι είναι οι αυξήσεις των δημοσίων προσφορών και οι εκδόσεις ομολόγων", ανέφερε. Επίσης ο κ. Mobius πρόσθεσε: "Οι επενδυτές θα πουλάνε για να πάρουν νέες μετοχές και αυτό θα επηρεάσει τις τιμές. Η διόρθωση μπορεί να συμβεί οποτεδήποτε, πιθανότατα και φέτος".
Επιπλέον, έκανε κάποιες εκτιμήσεις λέγοντας: "Μπορεί να μη δούμε ολόκληρη τη διόρθωση ταυτόχρονα. Ίσως να μη δούμε απότομη υποχώρηση κατά 20%. Μπορεί να έχουμε πτώση 10% εδώ, μετά μια άνοδο 5%, ύστερα ακόμη 10%. Θα δείτε αυτού του είδους τη μεταβλητότητα στις αγορές".
http://www.euro2day.gr/news/world/125/articles/533259/ArticleNewsWorld.aspx
O TYΠΟΣ ΔΕΙΧΝΕΙ ΝΑ ΕΧΕΙ ΕΠΑΝΑΛΑΜΒΑΝΟΜΕΝΑ ΣΩΣΤΕΣ ΕΚΤΙΜΗΣΕΙΣ
13-10-2008: M. Mobius: Είμαστε κοντά στα χαμηλά των αγορών
ΗΤΑΝ ΠΑΡΑ ΠΟΛΥ ΨΥΧΡΑΙΜΟΣ
23-3-2009: Mobius: Νέα bull market σε αναδυόμενες
ΝΟΜΙΖΩ ΗΤΑΝ ΑΠΟ ΤΟΥΣ ΠΡΩΤΟΥΣ ΠΟΥ ΤΟ ΕΙΔΕ
ΣΤΟ ΠΑΡΑΚΑΤΩ (ΠΑΛΑΙΟΤΕΡΟ) ΗΤΑΝ ΚΑΠΩΣ ΠΙΟ ..ΓΡΗΓΟΡΟΣ
18-4-2008: Mobius: "Η κρίση πλησιάζει στο τέλος της"
"Όταν έχεις αυτές τις ταχείες αυξήσεις, σχεδόν χωρίς διόρθωση, θα έχεις σίγουρα διόρθωση σε κάποιο σημείο, οπότε μπορούμε να περιμένουμε αρκετή μεταβλητότητα", είπε σε συνέντευξη που παραχώρησε στην Κουάλα Λουμπούρ. Ο MSCI World Index κέρδισε 54% από τα χαμηλά του Μαρτίου καθώς περισσότερα από 2 τρισ. δολ. κυβερνητικών δαπανών παγκοσμίως τόνωσαν τη ζήτηση και αναζωογόνησαν τις μεταπωλήσεις μετοχών. Χαρακτηριστικό είναι, γράφει το Bloomberg, πως κατά τις μεγαλύτερες φετινές δημόσιες προσφορές η China State Construction Engineering Corp. και η βραζιλιάνικη θυγατρική της Visa, VisaNet, συγκέντρωσαν περίπου 11.9 δισ. δολάρια.
"Ο μεγαλύτερος κίνδυνος για τις μετοχές είναι είναι οι αυξήσεις των δημοσίων προσφορών και οι εκδόσεις ομολόγων", ανέφερε. Επίσης ο κ. Mobius πρόσθεσε: "Οι επενδυτές θα πουλάνε για να πάρουν νέες μετοχές και αυτό θα επηρεάσει τις τιμές. Η διόρθωση μπορεί να συμβεί οποτεδήποτε, πιθανότατα και φέτος".
Επιπλέον, έκανε κάποιες εκτιμήσεις λέγοντας: "Μπορεί να μη δούμε ολόκληρη τη διόρθωση ταυτόχρονα. Ίσως να μη δούμε απότομη υποχώρηση κατά 20%. Μπορεί να έχουμε πτώση 10% εδώ, μετά μια άνοδο 5%, ύστερα ακόμη 10%. Θα δείτε αυτού του είδους τη μεταβλητότητα στις αγορές".
http://www.euro2day.gr/news/world/125/articles/533259/ArticleNewsWorld.aspx
O TYΠΟΣ ΔΕΙΧΝΕΙ ΝΑ ΕΧΕΙ ΕΠΑΝΑΛΑΜΒΑΝΟΜΕΝΑ ΣΩΣΤΕΣ ΕΚΤΙΜΗΣΕΙΣ
13-10-2008: M. Mobius: Είμαστε κοντά στα χαμηλά των αγορών
ΗΤΑΝ ΠΑΡΑ ΠΟΛΥ ΨΥΧΡΑΙΜΟΣ
23-3-2009: Mobius: Νέα bull market σε αναδυόμενες
ΝΟΜΙΖΩ ΗΤΑΝ ΑΠΟ ΤΟΥΣ ΠΡΩΤΟΥΣ ΠΟΥ ΤΟ ΕΙΔΕ
ΣΤΟ ΠΑΡΑΚΑΤΩ (ΠΑΛΑΙΟΤΕΡΟ) ΗΤΑΝ ΚΑΠΩΣ ΠΙΟ ..ΓΡΗΓΟΡΟΣ
18-4-2008: Mobius: "Η κρίση πλησιάζει στο τέλος της"
η ύφεση 2008-2009 τελείωσε ΙΙ
Παρά τις φωνές που σημειώνουν ότι ίσως τα προβλήματα δεν τελείωσαν (sic), η τελευταία παρατήρηση της ανεργίας περιείχε καλά νέα.
Δεν είναι να σταθεί κάποιος στον αναστεναγμό ανακούφισης του πλανητάρχη, ο "δικός" μου δείκτης παρατηρώ ότι έχει μια μικρή θετική εξέλιξη: οι συνολικές ώρες εργασίας στη βιομηχανία σταθεροποιήθηκαν. Μάλιστα, η εβδομάδα - σε άθροισμα ωρών - στη βιομηχανία αυξήθηκε από 39.5 σε 39.8 ώρες/εβδομάδα ενώ οι υπερωρίες σε 2.9 από 2.8 ώρες/εβδομάδα το προηγούμενο τρίμηνο. Η ανάλυση σημειώνει ότι ο βιομηχανικός κλάδος παραγωγής αυτοκινήτων ήταν αυτός που οδήγησε στη σταθεροποίηση.
Από την ανακοίνωση και μόνο των μεγεθών που σχετίζονται με την απασχόληση δεν είναι δυνατόν να εξαχθεί απόλυτη βεβαιότητα ότι "τα χειρότερα/οξύτερα είναι πίσω μας" όμως έχουν ανακοινωθεί αρκετοί δείκτες που δείχνουν σταθεροποίηση - τουλάχιστον όχι κάθετη πτώση όπως πριν μερικούς μήνες.
Ας έχουμε όμως στο νου μας ότι η οικονομική περίοδος που διανύουμε χαρακτηρίζεται καλύτερα από το παρακάτω σχήμα:
Η στρατηγική του «helicopter money» και οι αξιότιμοι κεντρικοί τραπεζίτες
ZZ
Τα «απύθμενα» προβλήματα των οικονομιών δεν έχουν τέλος, καθώς οι εμπορικές τράπεζες δεν έχουν επαναλάβει ακόμη τη δανειακή τροφοδότηση των επιχειρήσεων και των νοικοκυριών. Και με τους Αμερικανούς και τους Βρετανούς να επιπλέουν ήδη σε πελάγη χρεών, ουδείς μπορεί να επαναπαύεται με τη σκέψη ότι θα μπορούν να δανείζονται περισσότερα με τα μηδενικά επιτόκια και το «τζάμπα» χρήμα. Εχουν συμπληρωθεί δύο χρόνια από το χρηματοπιστωτικό κραχ και το δίχτυ που περιέβαλλε με προστασία και ασφάλεια τις οικονομίες, έχει φθαρεί θανάσιμα.
Οι κεντρικές τράπεζες των ΗΠΑ, της Ευρωζώνης, της Βρετανίας, της Ιαπωνίας, της Ελβετίας κ. ά., αφού εξήντλησαν το οπλοστάσιό τους με τα συμβατικά όπλα, πήραν πρόσθετα ανορθόδοξα μέτρα τυπώνοντας νέο χρήμα για να σώσουν τις οικονομίες.
Δηλαδή εφαρμόζουν τη στρατηγική του «helicopter money» για την αντιμετώπιση της χειρότερης ύφεσης από το 1930. Η ρήση «helicopter money» αποδίδεται στον σημαντικό διανοητή της οικονομικής επιστήμης Μίλτον Φρίντμαν, πατέρα του μονεταρισμού, που δημιούργησε τη διάσημη Σχολή του Σικάγου και το 1976 έλαβε το Νομπέλ Οικονομίας. Και χρησιμοποιήθηκε λεκτικά από τον Αμερικανό κεντρικό τραπεζίτη Μπεν Μπερνάνκι, ο οποίος αποκαλείται «helicopter Ben». Τον ίδιο τίτλο διεκδικεί από προχθές και ο διοικητής της Τράπεζας της Αγγλίας, Μέρβιν Κινγκ.
Πάντως, η στρατηγική αυτή δεν απέδωσε όταν εφαρμόστηκε στην Ιαπωνία τη «μαύρη δεκαετία» του 1990. Μια πολιτική που αυξάνει ποσοτικά την προσφορά χρήματος (quantitative easing) και που οδηγεί αναπόφευκτα στη μετατροπή του χρέους σε ρευστό (δηλαδή στη διαβόητη πολιτική του «monetizing the debt»).
Η Fed εκτυπώνει αφειδώς -και χωρίς όρια- νέο χρήμα και συνεχίζει τη δανειακή ενίσχυση των καταναλωτών, των μικρών επιχειρήσεων, των σπουδαστών και των εκατομμυρίων των Αμερικανών που αδυνατούν να εξασφαλίσουν νέο στεγαστικό δάνειο. Η Τράπεζα της Αγγλίας είναι η πρώτη ευρωπαϊκή κεντρική τράπεζα που χρησιμοποίησε τη quantitative easing. Προχθές Πέμπτη, ανακοίνωσε ότι εξουσιοδοτήθηκε από το υπουργείο Οικονομικών να επεκτείνει την πολιτική της quantitative easing, δηλαδή αυξάνει τις αγορές ομολόγων του βρετανικού Δημοσίου κατά 50 δισ. στερλίνες (ή 85 δισ. δολάρια) συνολικώς στα 175 δισ. στερλίνες (από 125 δισ. στερλίνες).
Οι δραματικές εξελίξεις της ύφεσης, η λαίλαπα της ανεργίας και η απειλή του αποπληθωρισμού (deflation) έχουν παγιδέψει με βίαιο και πρωτοφανή τρόπο τις οικονομίες. Ο αποπληθωρισμός είναι η πλέον ύπουλη εξέλιξη για μια οικονομία. Αν συμβεί θα χαθούν τα πάντα καθώς εγκλωβίζεται η χώρα -όπως η Iαπωνία- σε έναν φαύλο κύκλο πτώσης των τιμών, των μισθών και των κερδών που οδηγεί στον οικονομικό μαρασμό. Φανταστείτε το μέγεθος της αποτυχίας όταν ήδη έχουν παρέλθει δύο χρόνια κρίσης και οι κεντρικοί τραπεζίτες εξακολουθούν και ρίχνουν χρήμα στο τραπεζικό σύστημα. Και η κατάσταση γίνεται απελπιστική καθώς βρίσκεται σε έξαρση το «σύνδρομο της ανεργίας». Τα 15 εκατ. ανέργων Αμερικανών αποτελούν βαθιά πληγή και ντροπή για την Αμερική.
Το πρόβλημα όμως είναι ότι οι κεντρικές τράπεζες της Δύσης δεν ελέγχουν πλέον τη ρευστότητα του παγκόσμιου συστήματος. Μπορούν να δώσουν αφειδώς ρευστότητα στο σύστημα (και το κάνουν αφειδώς). Αλλά η έξοδος κινδύνου από τη στρατηγική αυτή κρύβει πολλές παγίδες. Οι «ειδικοί» αναγνωρίζουν τον κίνδυνο. Αλλά, έτσι όπως είχε εξελιχθεί το πράγμα, κανείς δεν τολμάει να κάνει πίσω, καθώς όλοι έχουν αυτοπαγιδευτεί...
Τα «απύθμενα» προβλήματα των οικονομιών δεν έχουν τέλος, καθώς οι εμπορικές τράπεζες δεν έχουν επαναλάβει ακόμη τη δανειακή τροφοδότηση των επιχειρήσεων και των νοικοκυριών. Και με τους Αμερικανούς και τους Βρετανούς να επιπλέουν ήδη σε πελάγη χρεών, ουδείς μπορεί να επαναπαύεται με τη σκέψη ότι θα μπορούν να δανείζονται περισσότερα με τα μηδενικά επιτόκια και το «τζάμπα» χρήμα. Εχουν συμπληρωθεί δύο χρόνια από το χρηματοπιστωτικό κραχ και το δίχτυ που περιέβαλλε με προστασία και ασφάλεια τις οικονομίες, έχει φθαρεί θανάσιμα.
Οι κεντρικές τράπεζες των ΗΠΑ, της Ευρωζώνης, της Βρετανίας, της Ιαπωνίας, της Ελβετίας κ. ά., αφού εξήντλησαν το οπλοστάσιό τους με τα συμβατικά όπλα, πήραν πρόσθετα ανορθόδοξα μέτρα τυπώνοντας νέο χρήμα για να σώσουν τις οικονομίες.
Δηλαδή εφαρμόζουν τη στρατηγική του «helicopter money» για την αντιμετώπιση της χειρότερης ύφεσης από το 1930. Η ρήση «helicopter money» αποδίδεται στον σημαντικό διανοητή της οικονομικής επιστήμης Μίλτον Φρίντμαν, πατέρα του μονεταρισμού, που δημιούργησε τη διάσημη Σχολή του Σικάγου και το 1976 έλαβε το Νομπέλ Οικονομίας. Και χρησιμοποιήθηκε λεκτικά από τον Αμερικανό κεντρικό τραπεζίτη Μπεν Μπερνάνκι, ο οποίος αποκαλείται «helicopter Ben». Τον ίδιο τίτλο διεκδικεί από προχθές και ο διοικητής της Τράπεζας της Αγγλίας, Μέρβιν Κινγκ.
Πάντως, η στρατηγική αυτή δεν απέδωσε όταν εφαρμόστηκε στην Ιαπωνία τη «μαύρη δεκαετία» του 1990. Μια πολιτική που αυξάνει ποσοτικά την προσφορά χρήματος (quantitative easing) και που οδηγεί αναπόφευκτα στη μετατροπή του χρέους σε ρευστό (δηλαδή στη διαβόητη πολιτική του «monetizing the debt»).
Η Fed εκτυπώνει αφειδώς -και χωρίς όρια- νέο χρήμα και συνεχίζει τη δανειακή ενίσχυση των καταναλωτών, των μικρών επιχειρήσεων, των σπουδαστών και των εκατομμυρίων των Αμερικανών που αδυνατούν να εξασφαλίσουν νέο στεγαστικό δάνειο. Η Τράπεζα της Αγγλίας είναι η πρώτη ευρωπαϊκή κεντρική τράπεζα που χρησιμοποίησε τη quantitative easing. Προχθές Πέμπτη, ανακοίνωσε ότι εξουσιοδοτήθηκε από το υπουργείο Οικονομικών να επεκτείνει την πολιτική της quantitative easing, δηλαδή αυξάνει τις αγορές ομολόγων του βρετανικού Δημοσίου κατά 50 δισ. στερλίνες (ή 85 δισ. δολάρια) συνολικώς στα 175 δισ. στερλίνες (από 125 δισ. στερλίνες).
Οι δραματικές εξελίξεις της ύφεσης, η λαίλαπα της ανεργίας και η απειλή του αποπληθωρισμού (deflation) έχουν παγιδέψει με βίαιο και πρωτοφανή τρόπο τις οικονομίες. Ο αποπληθωρισμός είναι η πλέον ύπουλη εξέλιξη για μια οικονομία. Αν συμβεί θα χαθούν τα πάντα καθώς εγκλωβίζεται η χώρα -όπως η Iαπωνία- σε έναν φαύλο κύκλο πτώσης των τιμών, των μισθών και των κερδών που οδηγεί στον οικονομικό μαρασμό. Φανταστείτε το μέγεθος της αποτυχίας όταν ήδη έχουν παρέλθει δύο χρόνια κρίσης και οι κεντρικοί τραπεζίτες εξακολουθούν και ρίχνουν χρήμα στο τραπεζικό σύστημα. Και η κατάσταση γίνεται απελπιστική καθώς βρίσκεται σε έξαρση το «σύνδρομο της ανεργίας». Τα 15 εκατ. ανέργων Αμερικανών αποτελούν βαθιά πληγή και ντροπή για την Αμερική.
Το πρόβλημα όμως είναι ότι οι κεντρικές τράπεζες της Δύσης δεν ελέγχουν πλέον τη ρευστότητα του παγκόσμιου συστήματος. Μπορούν να δώσουν αφειδώς ρευστότητα στο σύστημα (και το κάνουν αφειδώς). Αλλά η έξοδος κινδύνου από τη στρατηγική αυτή κρύβει πολλές παγίδες. Οι «ειδικοί» αναγνωρίζουν τον κίνδυνο. Αλλά, έτσι όπως είχε εξελιχθεί το πράγμα, κανείς δεν τολμάει να κάνει πίσω, καθώς όλοι έχουν αυτοπαγιδευτεί...
7.8.09
αύξηση τιμών
Με τον ταχύτερο ρυθμό των τελευταίων σχεδόν οκτώ ετών μειώθηκαν οι τιμές παραγωγού στη Βρετανία τον Ιούλιο, υποδηλώνοντας πως επίκειται μεγάλη μείωση των τιμών καταναλωτή.
Σύμφωνα με τη στατιστική υπηρεσία της χώρας, οι τιμές παραγωγού υποχώρησαν κατά 1,3% σε ετήσια βάση, καταγράφοντας τη μεγαλύτερη μείωση από το Νοέμβριο του 2001. Σε μηνιαία βάση, ενισχύθηκαν κατά 0,3%.
http://www.naftemporiki.gr/news/static/09/08/07/1699973.htm
«Η αύξηση του Eurozone Future Inflation Gauge αρχίζει να μετριάζει τους φόβους αποπληθωρισμού στην Ευρώπη», αναφέρει το ECRI στην ανακοίνωσή του.'
Η πορεία του δείκτη επιβεβαιώνει τις εκτιμήσεις του προέδρου της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ), Ζαν-Κλοντ Τρισέ, ο οποίος εκτίμησε χθες ότι η πτώση των τιμών καταναλωτή θα είναι προσωρινή.
http://www.naftemporiki.gr/news/static/09/08/07/1699968.htm
Εγχωρίως καταφέρνουμε να απολαμβάνουμε αποπληθωρισμό με αυξήσεις των τιμών παραγωγού και στη συνέχεια του καταναλωτή...
Μάλλον είναι μοντέλο για οικονομικά εγχειρίδια!
Η λογική λέει βέβαια ότι η ΕΕ ακολουθεί με καθυστέρηση - ίσως και ενός έτους - τη φάση συρρίκνωσης της οικονομίας των ΗΠΑ, η οποία κυριαρχείται από την αφερεγγυότητα κυρίως των αγοραστών δανείων όλων των κατηγοριών. Στη συνέχεια είχαμε τις μεγάλες εταιρείες - κάποιες διασώθηκαν, πολλές πήραν νέα πίστωση - όμως τώρα έρχεται η σειρά για ασφυξία των πιο μικρών επιχειρήσεων σε συνδυασμό με την "οικονομία" που κάνουν οι καταναλωτές (αύξηση αποταμίευσης).
Εγχωρίως, ξαναζούμε την εποχή του "ξυστό", από τους πιο σίγουρους τρόπους εύρεσης μετρητού από το κράτος, μια ουσιαστική διαφοροποίηση από το σύνολο των διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων των τελευταίων 15 ετών. Μάλιστα πρόκειται για δύο άδειες: Σωκράτης και Τζίγγερ;
Μπορεί η αρχή του τέλους να είναι εδώ (ο Μπους έκανε πολύ περισσότερες θετικές σκέψεις) όμως επειδή προφανώς το σχέδιο ΔΕΝ έπιασε: Την επέκταση του προγράμματος έκδοσης χρήματος στα 175 δισ. στερλίνες quantitative easing, σαφώς πέραν του αρχικά προβλεπόμενου των 150 δισ., αποφάσισε η Τράπεζα της Αγγλίας διοχετεύοντας ακόμη 50 δισ. στερλίνες στη βρετανική οικονομία.
6.8.09
Ρεκόρ συναλλαγών NYSE στη μετοχή της Citigroup
Αριθμός ρεκόρ μετοχών της Citigroup, 347 εκατομμύρια τίτλοι, άλλαξαν χέρια την Τετάρτη, ξεπερνώντας κατά πολύ τον μεγαλύτερο ημερήσιο όγκο συναλλαγών μιας μετοχής που έχει καταγραφεί στο New York Stock Exchange, όπως ανακοίνωσε το χρηματιστήριο μετά το κλείσιμο της χθεσινής συνεδρίασης.
Η μετοχή της Citigroup, η οποία έχει κάνει και τα δύο προηγούμενα ρεκόρ όγκου συναλλαγών στο NYSE, έκλεισε 10,2% υψηλότερα στα 3,58 δολάρια. Στο ξεκίνημα της συνεδρίασης, η τράπεζα εισήγαγε πρόγραμμα πώλησης πενταετών χρεογράφων ύψους 2,5 δισ. δολαρίων.
Στα δύο προηγούμενα ρεκόρ, η Citigroup εξασφάλισε όγκους 142 εκατ. τεμαχίων στις 31 Ιουλίου και 106 εκατ. τεμαχίων στις 29 Ιουλίου, σύμφωνα με την ανακοίνωση του Big Board.
http://www.euro2day.gr/news/world/125/articles/532842/ArticleNewsWorld.aspx#
Η μετοχή της Citigroup, η οποία έχει κάνει και τα δύο προηγούμενα ρεκόρ όγκου συναλλαγών στο NYSE, έκλεισε 10,2% υψηλότερα στα 3,58 δολάρια. Στο ξεκίνημα της συνεδρίασης, η τράπεζα εισήγαγε πρόγραμμα πώλησης πενταετών χρεογράφων ύψους 2,5 δισ. δολαρίων.
Στα δύο προηγούμενα ρεκόρ, η Citigroup εξασφάλισε όγκους 142 εκατ. τεμαχίων στις 31 Ιουλίου και 106 εκατ. τεμαχίων στις 29 Ιουλίου, σύμφωνα με την ανακοίνωση του Big Board.
http://www.euro2day.gr/news/world/125/articles/532842/ArticleNewsWorld.aspx#
All great things have to end
Brad Setser, is leaving his excellent blog to work for Larry Summers at the National Economic Council.
“I always intended to write extensively about the world’s emerging markets. I never anticipated that I would end up writing most frequently about an emerging economy that I hardly knew when I first started writing this blog: China. "
http://blogs.cfr.org/setser/2009/08/04/all-great-things-have-to-end/#more-6125
Καλή συνέχεια Brad!
“I always intended to write extensively about the world’s emerging markets. I never anticipated that I would end up writing most frequently about an emerging economy that I hardly knew when I first started writing this blog: China. "
http://blogs.cfr.org/setser/2009/08/04/all-great-things-have-to-end/#more-6125
Καλή συνέχεια Brad!
5.8.09
η ύφεση 2008-2009 τελείωσε
Μάλιστα η σύγκριση με τις αρχές του '80 δείχνει να ακολουθείται κοινή πορεία ώστε να ο κύκλος να βρίσκεται στα χαμηλά του (τοπικό χαμηλό).
Και βέβαια με γυμνό μάτι φαίνεται ότι ύστερα από κάθε τέτοιο χαμηλό ανακάμπτει η ανάπτυξη, όπως μετριέται.
Συνεπώς, μέχρι νεωτέρας, ανάπτυξη!
Ειδήσεις: Αργεντινή: λόγω οικονομικών προβλημάτων (χρεών) αναβάλλονται όλα τα πρωταθλήματα ποδοσφαίρου
ΒοΕ: Έτοιμη να διακόψει τις αγορές ομολόγων (προφανώς πέτυχε το σχέδιο)
Παντού τα ίδια
Δεν συμβαίνει μόνο στην Ελλάδα: το κράτος βλέπει τα έσοδά του να μειώνονται...
Στην Αμερική όμως επικρατεί ακόμα το δικαίωμα έκδοσης νέου χρήματος - έστω με τόκο όπως σημειώνεται.
Εγχωρίως, στη Ν.Α. επαρχία της Ευρωπαϊκής αυτοκρατορίας το δικαίωμα αυτό έχει δοθεί στη Κεντρική Τράπεζα, η οποία λογικά θα εξαναγκαστεί να ακολουθήσει - θα συρθεί. Τα υπόλοιπα αποκλειστικά δικαιώματα του κράτους μας είτε ομαδοποιούνται διαφορετικά ήδη από το 1987 (εισαγωγή οικονομικών μεταναστών) είτε (ξανά)αμφισβητούνται (Ρω)...
Το κράτος επιζητεί χρήματα (φόρους) προκειμένου να τονώσει την οικονομική δραστηριότητα (τα του Keynes) καθώς η προσωπική κατανάλωση εμφανίζεται πολύ χαμηλότερη. Σε τέτοιες εποχές υφέσεων δύσκολα κάτι άλλο μπορεί να βρεθεί ανταγωνιστής του κράτους, πχ κάποια άλλη τεχνολογία τώρα που μας τελείωσε το extreme leverage μέσω των δανείων των τραπεζών (χρέος). Βλέπουμε μάλιστα πόσο έχει αυξηθεί η συμμετοχή του κράτους (που είναι βέβαια τελευταία) τα τελευταία τρίμηνα στις ΗΠΑ - στην Ευρώπη έχουμε μόνο τα ΕΣΠΑ...
Ακόμα χειρότερα οι αναθεωρήσεις του αμερικάνικου ΑΕΠ είναι προς το χειρότερο - η όλη κατάσταση είναι χειρότερη, άσχετα εάν προεξοφλείται ότι η μεγαλύτερη πτώση θα "βοηθήσει" σε πιο γρήγορη ανάκαμψη...
Πως; Όπως με τα κέρδη της Γκόλντμαν;
4.8.09
Και τώρα χρηματιστές «υψηλής συχνότητας» για πολύ μεγάλα κέρδη
Η νέα τεχνολογική μόδα στους χρηματιστηριακούς κύκλους λέγεται «high frequency». Την εφαρμόζουν χρηματιστές που χρησιμοποιούν υπολογιστές υψηλής ταχύτητας κερδίζοντας δις ενώ όσοι έχουν μείνει στα παραδοσιακά συστήματα «τρώνε τη σκόνη» τους.
Αυτά αναφέρει η εφημερίδα New York Times και εξηγεί ότι αυτοί οι χρηματιστές «υψηλής συχνότητας» χρησιμοποιούν ειδικούς αλγόριθμους καταφέρνοντας έτσι να πραγματοποιούν εκατομμύρια συναλλαγών μέσα σε κλάσματα δευτερολέπτων! Μάλιστα, έχουν ήδη βοηθήσει πολλές μεγάλες τράπεζες και επενδυτικούς ομίλους να ανασυνταχθούν και να συνέλθουν από τις συνέπειες της οικονομικής κρίσης.
Πολλοί όμως αναλυτές κριτικάρουν την εισαγωγή αυτών των μεθόδων φοβούμενοι ότι αλλοιώνεται η ακεραιότητα της αγοράς.
Οι συναλλαγές «υψηλής συχνότητας» είναι όλα τα λεφτά λέει ένας πρώην επικεφαλής του χρηματιστηρίου της Νέας Υόρκης. «Αν κάποιος επενδυτής στερείται τα σύγχρονα τεχνικά μέσα, τότε έχει μεγάλο μειονέκτημα.» Με ένα πολύ μικρό αριθμό χρηματιστών «υψηλής συχνότητας» να ευθύνεται σήμερα για πάνω από το μισό όλης της χρηματιστηριακής αγοράς, η Αμερικανική Ρυθμιστική Αρχή σκοπεύει να εξετάσει την όλη μέθοδο ενδελεχώς.
Πηγή: New York Times
Αυτά αναφέρει η εφημερίδα New York Times και εξηγεί ότι αυτοί οι χρηματιστές «υψηλής συχνότητας» χρησιμοποιούν ειδικούς αλγόριθμους καταφέρνοντας έτσι να πραγματοποιούν εκατομμύρια συναλλαγών μέσα σε κλάσματα δευτερολέπτων! Μάλιστα, έχουν ήδη βοηθήσει πολλές μεγάλες τράπεζες και επενδυτικούς ομίλους να ανασυνταχθούν και να συνέλθουν από τις συνέπειες της οικονομικής κρίσης.
Πολλοί όμως αναλυτές κριτικάρουν την εισαγωγή αυτών των μεθόδων φοβούμενοι ότι αλλοιώνεται η ακεραιότητα της αγοράς.
Οι συναλλαγές «υψηλής συχνότητας» είναι όλα τα λεφτά λέει ένας πρώην επικεφαλής του χρηματιστηρίου της Νέας Υόρκης. «Αν κάποιος επενδυτής στερείται τα σύγχρονα τεχνικά μέσα, τότε έχει μεγάλο μειονέκτημα.» Με ένα πολύ μικρό αριθμό χρηματιστών «υψηλής συχνότητας» να ευθύνεται σήμερα για πάνω από το μισό όλης της χρηματιστηριακής αγοράς, η Αμερικανική Ρυθμιστική Αρχή σκοπεύει να εξετάσει την όλη μέθοδο ενδελεχώς.
Πηγή: New York Times
αργοί δείκτες
ο κλάδος (θα) είναι στο επίκεντρο!
τα άσχημα όμως είναι για αυτούς που είναι εκτός δουλειάς (περί το 10% των εργαζομένων)
Οι δαπάνες για φάρμακα θα αυξάνονται συνεχώς τα επόμενα χρόνια
3.8.09
Εκτιμήσεις
Οι τιμές των εμπορευμάτων ενδέχεται να συνεχίσουν το ανοδικό ράλι και κατά το 2010, καθώς η παγκόσμια ύφεση μετριάζεται, ανέφερε σήμερα ο καθηγητής του πανεπιστημίου της Νέας Υόρκης Nouriel Roubini
«Καθώς η παγκόσμια οικονομία οδεύει προς την ανάπτυξη, όπως αυτή αντιπαραβάλλεται απέναντι στην ύφεση, θα δούμε συνέχιση της ανόδου των τιμών των εμπορευμάτων, ειδικά το επόμενο έτος», φέρεται να δήλωσε ο Roubini σύμφωνα με ξένα δημοσιεύματα.
«Δυνητικά, τώρα υπάρχει φως στην άκρη του τούνελ».
Σχετικά με τους ρυθμούς ανάπτυξης της κινεζικής οικονομίας, ο Roubini εκτίμησε ότι η Κίνα θα επιτύχει φέτος το στόχο για ανάπτυξη 8%
Ιδιαίτερη αναφορά έκανε ο Roubini στις τιμές του αλουμινίου, οι οποίες έχουν υποχωρήσει περίπου κατά 1/3 τον τελευταίο χρόνο, και στο γεγονός ότι η ανάκαμψη της ζήτησης θα μπορούσε να αντισταθμιστεί από την πλεονάζουσα παραγωγική δυναμικότητα θέτοντας σε περαιτέρω κίνδυνο τις τιμές. Σε επίπεδο παγκόσμιας οικονομίας ο Roubini σχολίασε ότι η ανάκαμψη που παρατηρείται θα συνεχιστεί «αργά-αργά» καθώς περνάει ο καιρός και εκτίμησε ότι σε παγκόσμιο επίπεδο η συρρίκνωση ενδέχεται να φτάσει το 2% το 2009 πριν ο ρυθμός ανάπτυξης επιστρέψει σε θετικό έδαφος της τάξης του +2,3% το επόμενο έτος.
http://www.capital.gr/news.asp?id=787582
Στο πίνακα ενδιαφέρον έχουν οι πωλήσεις... Οι οποίες στο -8% και κανείς δεν ξέρει που θα βρίσκονται το 2009...
Μεγαλύτερα κέρδη από το πίνακα πέτυχε - χωρίς να έχει τις υψηλότερες πωλήσεις - η EUROPA.
«Καθώς η παγκόσμια οικονομία οδεύει προς την ανάπτυξη, όπως αυτή αντιπαραβάλλεται απέναντι στην ύφεση, θα δούμε συνέχιση της ανόδου των τιμών των εμπορευμάτων, ειδικά το επόμενο έτος», φέρεται να δήλωσε ο Roubini σύμφωνα με ξένα δημοσιεύματα.
«Δυνητικά, τώρα υπάρχει φως στην άκρη του τούνελ».
Σχετικά με τους ρυθμούς ανάπτυξης της κινεζικής οικονομίας, ο Roubini εκτίμησε ότι η Κίνα θα επιτύχει φέτος το στόχο για ανάπτυξη 8%
Ιδιαίτερη αναφορά έκανε ο Roubini στις τιμές του αλουμινίου, οι οποίες έχουν υποχωρήσει περίπου κατά 1/3 τον τελευταίο χρόνο, και στο γεγονός ότι η ανάκαμψη της ζήτησης θα μπορούσε να αντισταθμιστεί από την πλεονάζουσα παραγωγική δυναμικότητα θέτοντας σε περαιτέρω κίνδυνο τις τιμές. Σε επίπεδο παγκόσμιας οικονομίας ο Roubini σχολίασε ότι η ανάκαμψη που παρατηρείται θα συνεχιστεί «αργά-αργά» καθώς περνάει ο καιρός και εκτίμησε ότι σε παγκόσμιο επίπεδο η συρρίκνωση ενδέχεται να φτάσει το 2% το 2009 πριν ο ρυθμός ανάπτυξης επιστρέψει σε θετικό έδαφος της τάξης του +2,3% το επόμενο έτος.
http://www.capital.gr/news.asp?id=787582
Στο πίνακα ενδιαφέρον έχουν οι πωλήσεις... Οι οποίες στο -8% και κανείς δεν ξέρει που θα βρίσκονται το 2009...
Μεγαλύτερα κέρδη από το πίνακα πέτυχε - χωρίς να έχει τις υψηλότερες πωλήσεις - η EUROPA.
Καλό Αύγουστο 2009
Καλημέρα και καλό μήνα!
Αυτή θα είναι η 4η αλλαγή τούτου του βλογίου:
1. "ξεδίπλωμα" κατηγοριών/ενδιαφερόντων
2. εμβάθυνση
3. δημοσιογραφική διάσταση
Για να δούμε τι θα συνδυάσει αυτή η τέταρτη περίοδος.
Αυτή θα είναι η 4η αλλαγή τούτου του βλογίου:
1. "ξεδίπλωμα" κατηγοριών/ενδιαφερόντων
2. εμβάθυνση
3. δημοσιογραφική διάσταση
Για να δούμε τι θα συνδυάσει αυτή η τέταρτη περίοδος.
Subscribe to:
Posts (Atom)
