Η μη ανακοίνωση των μέτρων εκτόξευσε τα spreads

Πάνω από τις 1.000 μονάδες, σε ιστορικό ρεκόρ, η διαφορά απόδοσης ελληνικού - γερμανικού τίτλου

Την απογοήτευση της αγοράς για το μεσοπρόθεσμο πλαίσιο δημοσιονομικής στρατηγικής εκφράζει η άνοδος του spread του 10ετούς ομολόγου πάνω από τις 1.000 μονάδες βάσης, λίγο μετά την ομιλία του Πρωθυπουργού κ. Γ. Παπανδρέου στο υπουργικό συμβούλιο.

Η διαφορά απόδοσης μεταξύ ελληνικού και γερμανικού τίτλου 10ετούς διάρκειας καταγράφει ημερήσια άνοδο 55 μονάδων, αναρριχόμενο στις 1.037 μονάδες βάσης, επίπεδο που αποτελεί ιστορικό υψηλό.

Την ίδια στιγμή το κόστος ασφάλισης (CDs) έναντι της χρεοκοπίας του ελληνικού δημοσίου για τα 5ετή ομόλογα προσέγγιζε το επίπεδο των 1.100 μονάδων, σημειώνοντας αύξηση της τάξης των 35 μονάδων βάσης.

Νευρικότητα επικρατεί και στο ελληνικό χρηματιστήριο, με το γενικό δείκτη της αγοράς να κινείται πέριξ του χθεσινού κλεισίματος, καθώς με βάση τις ανακοινώσεις που έγιναν δεν προκύπτει παραχώρηση του management των εισηγμένων υπό δημόσιο έλεγχο εταιρειών, αλλά απλές μετοχοποιήσεις.

Όπως επισημαίνουν αναλυτές, η αναβολή εξειδίκευσης των μέτρων που θα ληφθούν για τη μείωση των ελλειμμάτων τα επόμενα χρόνια δεν άρεσε στην επενδυτική κοινότητα, η οποία αναμένει στην παρούσα φάση περισσότερο ρηξικέλευθες κινήσεις προς την κατεύθυνση εξυγίανσης των δημόσιων οικονομικών.

Ταυτόχρονα, το κλίμα επιβαρύνει η συζήτηση που έχει ξεκινήσει για την αναδιάρθρωση του δημόσιου χρέους, η οποία επιτείνει την αβεβαιότητα για όσους έχουν στην κατοχή τους τίτλους του δημοσίου, όπως τράπεζες, Ταμεία και ασφαλιστικές εταιρείες.

http://www.tovima.gr/finance/article/?aid=395851

Σε ιστορικά υψηλά CDS 1165 μ.β. και spreads 1042 μ.β.

Το CDS το παράγωγο των ομολόγων στις 1165 μονάδες βάσης που αποτελεί νέο ιστορικό υψηλό ενώ το spread στις 1039 μονάδες βάσης αποτελεί επίσης ιστορικό υψηλό όλων των εποχών. Ενδοσυνεδριακά έφθασε έως τις 1042 μονάδες βάσης το spread.   Το αρνητικό κλίμα επηρεάζει και τις άλλες περιφερειακές αγορές της Ευρώπης. Το CDS της Πορτογαλίας στις 605 μονάδες βάσης και το CDS της Ιρλανδίας 565 μονάδες βάσης.
Ενδεικτική της κατάστασης στην αγορά ομολόγων είναι η συμπεριφορά των χρεογράφων λήξης 2014 της κρίσιμης περιόδου.
Το ομόλογο λήξης Ιανουαρίου 2014 εμφανίζει spread 1600 μονάδες βάσης και απόδοση 18,2% ενώ η τιμή του στις 76,2 μονάδες βάσης.

http://www.bankingnews.gr/bank-insider/item/14608-%CE%B1%CE%BD%CE%B1%CE%B4%CE%B9%CE%AC%CF%81%CE%B8%CF%81%CF%89%CF%83%CE%B7-%CE%AD%CE%BD%CE%B1%CE%BD%CF%84%CE%B9-%CE%B1%CF%80%CE%BF%CE%BA%CF%81%CE%B1%CF%84%CE%B9%CE%BA%CE%BF%CF%80%CE%BF%CE%B9%CE%AE%CF%83%CE%B5%CF%89%CE%BD-%CF%80%CE%BF%CE%B9%CE%BF%CF%82-%CE%B8%CE%B1-%CE%BA%CE%B5%CF%81%CE%B4%CE%AF%CF%83%CE%B5%CE%B9-%CE%B1%CF%80%CE%BF%CE%B3%CE%BF%CE%AE%CF%84%CE%B5%CF%85%CF%83%CE%B1%CE%BD-%CE%BF%CE%B9-%CE%B5%CE%BE%CE%B1%CE%B3%CE%B3%CE%B5%CE%BB%CE%AF%CE%B5%CF%82-%CF%84%CE%B7%CF%82-%CE%BA%CF%85%CE%B2%CE%AD%CF%81%CE%BD%CE%B7%CF%83%CE%B7%CF%82-%E2%80%93-%CE%BD%CE%AD%CE%B1-%CE%AC%CE%BD%CE%BF%CE%B4%CE%BF%CF%82-%CF%83%CF%84%CE%B1-cds-1140-%CE%BC%CE%B2-%CE%BA%CE%B1%CE%B9-spreads-976-%CE%BC%CE%B2-%E2%80%93-%CF%83%CE%BF%CE%BA-%CF%83%CF%84%CE%BF-%CE%BF%CE%BC%CF%8C%CE%BB%CE%BF%CE%B3%CE%BF-1/2014-spread-1600-%CE%BC%CE%B2
___________________________________________

ΜΠΟΡΕΙ ΚΑΠΟΙΟΣ ΝΑ ΕΞΗΓΗΣΕΙ ΑΥΤΗ ΤΗΝ ..ΥΠΟΔΟΧΗ;
Κι όμως είναι πολύ εύκολο...

Πως; Αρκεί να ρίξει μια ματιά στο powerpoint που μοιράστηκε στους δημοσιογράφους και αναπαράγεται από μερίδα του τύπου - πχ http://content-mcdn.feed.gr/pegasus/Multimedia/pdf/MESOPROTHESMO_2012-2015_id26828648.pdf ή http://naftemporiki.gr.s3.amazonaws.com/docs/2011/04/15/20110415_Mtfs_presentation.pdf

Ας ρίξει μια ματιά στη σελίδα 5...

Αποκλείεται να μην αφήσει το στόμα του να ..χάσκει... δείτε το λίγο...

Καλά, τη σελίδα 6 με τη "πρόβλεψη" για το ποσοστό ανεργίας, ΜΗΝ την δείτε καλύτερα...
Μιλάμε ότι πέσει έξω ήδη με τον πρώτο μήνα του ..2011... (ΕΣΥΕ: 15,1%)


Η σελίδα 9, όπου υπάρχει η "πρόγνωση" για το έλλειμμα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών, μπορεί να λέει την αλήθεια, μπορεί και όχι. Υπάρχει σοβαρό ενδεχόμενο η αλήθεια να είναι πολύ χειρότερη...

ΔΕΝ ΓΙΝΕΤΑΙ ύστερα από 3 ετη (2009-2010-2011) ΥΦΕΣΗΣ το έλλειμμα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών να παραμένει στο -7,5%....Κι αν γίνεται, ΓΙΝΕΤΑΙ ΜΟΝΟ ΣΤΗΝ ΕΛΛΑΔΑ.... Ύστερα από τρία (3) τέτοια χρόνια, το τέταρτο θα έπρεπε να είναι 0-3%ΑΕΠ... Αυτά λέει η θεωρία, η εκτίμηση, η πρόγνωση, ότι τέλος πάντων περιμένει κάποιος σοβαρός άνθρωπος να συμβεί, εφόσον λειτουργούν στοιχειωδώς τα όποια οικονομικά μοντέλα... Αλλά στην Ελλάδα δεν δείχνουν να λειτουργούν πολλά πράγματα... [γράφτηκε με σαφήνεια το Νο.1 πρόβλημα της Ελλάδας]

Από τη σελίδα 10 και μετά έχουμε το "πολιτικό πλαίσιο"... Δεν αναφέρομαι...

Ας σημειώσω τα μόνα νούμερα που δώθηκαν ως στόχοι:
1. οι δαπάνες να επανέλθουν κοντά στο μέσο όρο της Ευρωπαϊκής Ένωσης, δηλ. να μειωθούν έως το 2015 περίπου στο 44% του ΑΕΠ, στο επίπεδο που βρίσκονταν το 2003
2. Τα έσοδα του δημοσίου ... Το 2015 στοχεύουμε να φτάσουν περίπου στο 43% του ΑΕΠ, δηλ. στα επίπεδα του έτους 2000


Aς πάρουμε ότι το 2015, το ΑΕΠ θα είναι σε επίπεδα όσα το 2010, περίπου €225δισ. (τα νούμερα αυτά είναι κάπως ..περίεργα αλλά το παράδειγμα είναι σωστό). Πάμε τώρα να βάλουμε τα νούμερα-στόχους:
δαπάνες €99δισ. (44% Χ 225) από 120 (περίπου) το 2010
έσοδα     €97δισ. (43% Χ 225) από ..55 (περίπου) το 2010
Πολύ θα ήθελα να ξέρω σε ποιο μεταξύ δαπανών και εσόδων θα περιλαμβάνονται τα "πιστωτικά έσοδα"...