Ευτυχώς, που το προηγούμενο σενάριο υποστηρίχθηκε απίστευτα από τις ειδήσεις που γράφει το rss! Και κυρίως από όσες έρχονται από US μεριά..
Έχουμε και λέμε:
1. ψωνισμένος ο Αμερικάνος καταναλωτής
2. deals
οδηγούν στο συμπέρασμα ότι ο κίνδυνος για την Αμερική πέρασε..
Επιπλέον, οι κλασσικές ανησυχίες για τον πληθωρισμό.. θυμίζω ότι το πασπαρτού - ύστερα από 17 φορές που ανέβηκε κατά 0.25% - βρίσκεται σε σχετική ισορροπία στο 5.25%!
Ότι κι αν λένε ότι δεν έχει επιτευχθεί ακόμη ισορροπία μεταξύ οικονομικής ανάπτυξης και ελεγχόμενου πληθωρισμού!!!
Τα καλά νέα όμως θεωρεί η FED ότι έρχονται από την αγορά κατοικίας. 'Υιοθετούν" το θετικό σενάριο... και δεν φαίνεται καθόλου σκάσιμο της "φούσκας των ακινήτων".
Δεν προβλέπεται ιδιαίτερη μεταβολή του πασπαρτού κάτω - κυρίως - αλλά ούτε και πάνω...
Μ' όλα αυτά κερδισμένο το δολλάριο έναντι του ευρώ...
P.S. να πούμε και για ΧΑΑ;
31.5.07
30.5.07
Εξήγηση (για να μην γίνει παρεξήγηση)
Εφόσον πιθανολογείς ένα συγκεκριμένο σενάριο (άνοδος), οφείλεις να χρησιμοποιήσεις τα πιο κατάλληλα εργαλέια (futures) ώστε:
1. να το αξιολογήσεις σωστά και
2. να πάρεις από αυτό ότι μπορείς περισσότερο (κέρδος)
Εφόσον, θεωρώ ότι το γενικό κλίμα δείχνει άνοδο π.χ. 150 μονάδων - από 4,900 σε 5,050 - τι αγορά/πώληση πρέπει να κάνω;
Πιθανές στρατηγικές:
1. Να αγοράσω όλο τον ΓΔ και να τον πουλήσω όταν ανέβει 125 μονάδες (δεν γίνεται..)
2. Να αγοράσω ΕΤΕ μόνο
3. Να δημιουργήσω ένα χαρτοφυλάκιο (μπουκέτο 3-4 μετοχών) με το συνολικό διαθέσιμο κεφάλαιο που έχω
4. Να αγοράσω μετοχές blue chips, ftse20 ή 40 ή 80...
5. Να αγοράσω μετοχές περιφέρειας, π.χ. μικρές εκτός δεικτών ftse ή ΓΔ
6. Να αγοράσω futures, σε όποιον δείκτη υπάρχει
7. Nα αγοράσω options σε όποιον δείκτη υπάρχει
8. Να αγοράσω οποιοδήποτε συνδυασμό μετοχών-παραγώγων προϊόντων υπάρχουν ώστε να επωφεληθώ από την ανοδική κίνηση
Προσέξατε πιστεύω ότι αφού προεξοφλώ ανοδική κίνηση του δείκτη πρέπει να αγοράσω και μόνο!
Αντίθετες κινήσεις ακριβώς όταν προεξοφλώ πτωτική κίνηση του δείκτη... Ας το αφήσουμε αυτό για άλλη φορά..
Άπό όλες τις κινήσεις που ανέφερα, μάλλον τα μεγαλύτερα κέρδη ενδεχομένως αποδίδουν οι στρατηγικές από το 6 και κάτω... Αλλά επειδή μιλάμε για ρεαλιστικά πράγματα, τα futures στον ftse 20-40 βρίσκεται πιο κοντά στην αρχική πρόβλεψή/εκτίμησή μου για άνοδο 150 μονάδων του ΓΔ. Είναι δηλαδή το κοντινότερο σε "στοίχημα" που υπάρχει και διαπραγματεύται σε ΧΑΑ-ΧΠΑ αυτή τη στιγμή... Δεν έχουμε futures σε ΓΔ...
Αυτή προσφέρει κέρδος μάλλον και το πιο ρεαλιστικά πραγματοποιήσιμο κέρδος, καθώς π.χ. για ποσό 100 ευρώ καταθέτεις margin μόλις το 20% και "παίζεις" για το κέρδος που πραγματοποιούν τα 100 ευρώ... Αέρας δηλαδή είναι το 80% των χρημάτων!
Δεν θεωρώ ρεαλιστικές τις υπόλοιπες στρατηγικές (7-8) για κάποιον μικρό έλληνα "επενδυτή"
Καθόλου άσχημα ακόμα και για την περίοδο του '99 όταν ο "αέρας" ήταν τουλάχιστον 60% του συνολικού χαρτοφυλακίου...
Το μόνο που θα έπρεπε να προβληματίζει είναι ότι τα "στοιχήματα" σε futures θεωρούνται εφάμιλά με το "πάνω ή κάτω" που παίζαμε μικροί...
------------------------
Αποποίηση ευθυνών
1. να το αξιολογήσεις σωστά και
2. να πάρεις από αυτό ότι μπορείς περισσότερο (κέρδος)
Εφόσον, θεωρώ ότι το γενικό κλίμα δείχνει άνοδο π.χ. 150 μονάδων - από 4,900 σε 5,050 - τι αγορά/πώληση πρέπει να κάνω;
Πιθανές στρατηγικές:
1. Να αγοράσω όλο τον ΓΔ και να τον πουλήσω όταν ανέβει 125 μονάδες (δεν γίνεται..)
2. Να αγοράσω ΕΤΕ μόνο
3. Να δημιουργήσω ένα χαρτοφυλάκιο (μπουκέτο 3-4 μετοχών) με το συνολικό διαθέσιμο κεφάλαιο που έχω
4. Να αγοράσω μετοχές blue chips, ftse20 ή 40 ή 80...
5. Να αγοράσω μετοχές περιφέρειας, π.χ. μικρές εκτός δεικτών ftse ή ΓΔ
6. Να αγοράσω futures, σε όποιον δείκτη υπάρχει
7. Nα αγοράσω options σε όποιον δείκτη υπάρχει
8. Να αγοράσω οποιοδήποτε συνδυασμό μετοχών-παραγώγων προϊόντων υπάρχουν ώστε να επωφεληθώ από την ανοδική κίνηση
Προσέξατε πιστεύω ότι αφού προεξοφλώ ανοδική κίνηση του δείκτη πρέπει να αγοράσω και μόνο!
Αντίθετες κινήσεις ακριβώς όταν προεξοφλώ πτωτική κίνηση του δείκτη... Ας το αφήσουμε αυτό για άλλη φορά..
Άπό όλες τις κινήσεις που ανέφερα, μάλλον τα μεγαλύτερα κέρδη ενδεχομένως αποδίδουν οι στρατηγικές από το 6 και κάτω... Αλλά επειδή μιλάμε για ρεαλιστικά πράγματα, τα futures στον ftse 20-40 βρίσκεται πιο κοντά στην αρχική πρόβλεψή/εκτίμησή μου για άνοδο 150 μονάδων του ΓΔ. Είναι δηλαδή το κοντινότερο σε "στοίχημα" που υπάρχει και διαπραγματεύται σε ΧΑΑ-ΧΠΑ αυτή τη στιγμή... Δεν έχουμε futures σε ΓΔ...
Αυτή προσφέρει κέρδος μάλλον και το πιο ρεαλιστικά πραγματοποιήσιμο κέρδος, καθώς π.χ. για ποσό 100 ευρώ καταθέτεις margin μόλις το 20% και "παίζεις" για το κέρδος που πραγματοποιούν τα 100 ευρώ... Αέρας δηλαδή είναι το 80% των χρημάτων!
Δεν θεωρώ ρεαλιστικές τις υπόλοιπες στρατηγικές (7-8) για κάποιον μικρό έλληνα "επενδυτή"
Καθόλου άσχημα ακόμα και για την περίοδο του '99 όταν ο "αέρας" ήταν τουλάχιστον 60% του συνολικού χαρτοφυλακίου...
Το μόνο που θα έπρεπε να προβληματίζει είναι ότι τα "στοιχήματα" σε futures θεωρούνται εφάμιλά με το "πάνω ή κάτω" που παίζαμε μικροί...
------------------------
Αποποίηση ευθυνών
29.5.07
Ερώτηση! (3)
Τι περιμένετε να γράψω για το ΧΑΑ όταν ο ΓΔ πάει επάνω σχεδόν καθημερινά;
Κινούμαστε σε ένα ντετερμινιστικό σενάριο που έχει φανεί τουλάχιστον από όταν ο δείκτης έκανε τα τελευταία δοκιμαστικά του (4,300-4,400 μονάδες).
Και μάλιστα είμαστε πίσω σε απόδοση από τα ξένα που δεν γκρεμίστηκαν όλα εώς τον Μάρτιο 2003.
Κατά πάσα πιθανότητα μας περιμένει ασανσέρ ίσως και 750 μονάδων...
Αν όμως πιθανολογείς όλα αυτά γιατί δεν επενδύεις σε futures που έχουν αέρα/ρίσκο 80%;
Μήπως τελικά προτιμάτε ξένα, Greenspan και yen;
------------------------
Αποποίηση ευθυνών
Κινούμαστε σε ένα ντετερμινιστικό σενάριο που έχει φανεί τουλάχιστον από όταν ο δείκτης έκανε τα τελευταία δοκιμαστικά του (4,300-4,400 μονάδες).
Και μάλιστα είμαστε πίσω σε απόδοση από τα ξένα που δεν γκρεμίστηκαν όλα εώς τον Μάρτιο 2003.
Κατά πάσα πιθανότητα μας περιμένει ασανσέρ ίσως και 750 μονάδων...
Αν όμως πιθανολογείς όλα αυτά γιατί δεν επενδύεις σε futures που έχουν αέρα/ρίσκο 80%;
Μήπως τελικά προτιμάτε ξένα, Greenspan και yen;
------------------------
Αποποίηση ευθυνών
25.5.07
Θα μας κλείσει!
Φτάνει η ώρα για ένα πραγματικό forum επενδυτών
Επιλέξαμε τρία μηνύματα από ένα επενδυτικό forum αμερικάνικου site για μία συγκεκριμένη μετοχή. Έχουν ιδιαίτερο ενδιαφέρον οι παρατηρήσεις των επενδυτών αλλά και το επίπεδο της συζήτησης. Από μετοχή σε μετοχή βέβαια το επίπεδο αυτό είναι τελείως διαφορετικό, αλλά κι αυτό ίσως είναι μία ακόμη απόδειξη ότι το όμοια… έλκονται! Δεν θα ήταν καλό να υπάρχει και στην Ελλάδα ένα ενεργό forum επενδυτών; Ένας ζωντανός χώρος συζήτησης με πολλούς αναγνώστες και πολλούς αντίστοιχα συντάκτες μηνυμάτων. Θα ήταν κέρδος για την ίδια την αγορά.
Πιστεύοντας ότι πράγματι έτσι είναι, το Capital.gr πρόκειται στις επόμενες ημέρες να δώσει βήμα σε όλους τους αναγνώστες του. Με τη δημιουργία ενός λειτουργικού επενδυτικού forum θα μπορούμε όλοι μας να ανταλλάσσουμε απόψεις για την αγορά. Διότι η επανάσταση του Internet είναι αυτή ακριβώς: καταργεί το "μέγεθος" του δημοσιογράφου και κάνει πράξη την δημοκρατία και την ισοτιμία στη διάχυση της πληροφόρησης. Με το forum θεωρούμε ότι θα ικανοποιήσουμε δυο διαφορετικές κατηγορίες χρηστών του Capital.gr. Αφενός τους νεαρότερους επενδυτές, οι οποίοι ακολουθώντας την τάση του social networking θα σπεύσουν να καταθέσουν τις απόψεις τους για την αγορά ή επιμέρους μετοχές στα σχετικά fora και αφετέρου τους παλαιότερους, που θα θυμηθούν τις συναντήσεις τους στην ιστορική –πλέον– αίθουσα συναλλαγών της οδού Σοφοκλέους. Εκεί όπου με φόντο τη βοή των αντικρυστών και το ξύλινο ταμπλό με τις τιμές των μετοχών αντάλλασσαν απόψεις και πληροφόρηση δίνοντας έναν διαφορετικό τόνο στη χρηματιστηριακή καθημερινότητα.Παραθέτουμε αυτούσια τρια μηνύματα που διαβάσαμε στο αμερικανικό forum, δίχως σχόλια εκ μέρους μας. Η συνέχεια σε λίγες ημέρες επί της οθόνης του Capital.gr...
1."Πιστεύω ότι οφείλουμε να έχουμε πιο ενεργό ρόλο ως μέτοχοι και να πιέσουμε το Διοικητικό Συμβούλιο να δίνει λόγο για τις πράξεις του. Αν θέτουν ορισμένους στόχους, το ελάχιστο που περιμένω είναι να μας ενημερώνουν σε ποιο βαθμό τους πέτυχαν. Αν δεν τους πέτυχαν, να μας εξηγούν το γιατί και τι σκοπεύουν να διορθώσουν από αυτά που προκάλεσαν την αποτυχία. Και γι’ αυτό πάλι περιμένω μια ενημέρωση.Όλοι είμαστε υπεύθυνοι για τα αποτελέσματα των πράξεών μας. Γιατί να μην ισχύει το ίδιο και για το Δ.Σ. της εταιρείας".
2."Τι έγινε; Πούλησες νωρίς; Ο πρόεδρος είπε ότι στο εξής θα υπάρχει πλήρης διαφάνεια στις κινήσεις. Τι άλλο θες; Πιστεύεις ότι τα στελέχη σε άλλες εταιρείες συμπεριφέρονται το ίδιο υπεύθυνα; Ρίξε μια ματιά γύρω σου. Η Wall Street είναι γεμάτη απατεώνες".
3."Δες στο διάγραμμα το σχηματισμό αντιστροφής της πτωτικής τάσης τις τελευταίες ημέρες και εβδομάδες. Η μετοχή έχει τεράστια περιθώρια ανόδου στους επόμενους μήνες και χρόνια. Μελέτησέ την προσεκτικά".
Θανάσης Μαυρίδης
thanasis.mavridis@capital.gr
Ελπίζω να μας συγχωρέσουν την αντιγραφή, αλλά θα μας κλείσουν!
Anyway, θεωρώ ότι υπάρχει χώρος για όλους να πουν την άποψή τους.
Από την άλλη πιστεύω ότι θα είναι σημαντικό ακόμα για ένα λόγο: θα μας δωθεί η ευκαιρία να δούμε το πραγματικό επίπεδο των ασχολούμενων με το ΧΑΑ, το βάθος τους και γενικότερα πως βλέπουν τα πράγματα!
Ανάλογο forum διέθετε η ΝΑΥΤΕΜΠΟΡΙΚΗ και θύμιζε οπαδούς ΠΑΟΚ-ΑΡΗ πριν από μεταξύ τους παιχνίδι.. Ας ελπίσουμε τα χρόνια που μεσολάβησαν από το '99 να έχουν πιάσει τόπο...
Το blog τους περιμένει πάντως!!!
Επιλέξαμε τρία μηνύματα από ένα επενδυτικό forum αμερικάνικου site για μία συγκεκριμένη μετοχή. Έχουν ιδιαίτερο ενδιαφέρον οι παρατηρήσεις των επενδυτών αλλά και το επίπεδο της συζήτησης. Από μετοχή σε μετοχή βέβαια το επίπεδο αυτό είναι τελείως διαφορετικό, αλλά κι αυτό ίσως είναι μία ακόμη απόδειξη ότι το όμοια… έλκονται! Δεν θα ήταν καλό να υπάρχει και στην Ελλάδα ένα ενεργό forum επενδυτών; Ένας ζωντανός χώρος συζήτησης με πολλούς αναγνώστες και πολλούς αντίστοιχα συντάκτες μηνυμάτων. Θα ήταν κέρδος για την ίδια την αγορά.
Πιστεύοντας ότι πράγματι έτσι είναι, το Capital.gr πρόκειται στις επόμενες ημέρες να δώσει βήμα σε όλους τους αναγνώστες του. Με τη δημιουργία ενός λειτουργικού επενδυτικού forum θα μπορούμε όλοι μας να ανταλλάσσουμε απόψεις για την αγορά. Διότι η επανάσταση του Internet είναι αυτή ακριβώς: καταργεί το "μέγεθος" του δημοσιογράφου και κάνει πράξη την δημοκρατία και την ισοτιμία στη διάχυση της πληροφόρησης. Με το forum θεωρούμε ότι θα ικανοποιήσουμε δυο διαφορετικές κατηγορίες χρηστών του Capital.gr. Αφενός τους νεαρότερους επενδυτές, οι οποίοι ακολουθώντας την τάση του social networking θα σπεύσουν να καταθέσουν τις απόψεις τους για την αγορά ή επιμέρους μετοχές στα σχετικά fora και αφετέρου τους παλαιότερους, που θα θυμηθούν τις συναντήσεις τους στην ιστορική –πλέον– αίθουσα συναλλαγών της οδού Σοφοκλέους. Εκεί όπου με φόντο τη βοή των αντικρυστών και το ξύλινο ταμπλό με τις τιμές των μετοχών αντάλλασσαν απόψεις και πληροφόρηση δίνοντας έναν διαφορετικό τόνο στη χρηματιστηριακή καθημερινότητα.Παραθέτουμε αυτούσια τρια μηνύματα που διαβάσαμε στο αμερικανικό forum, δίχως σχόλια εκ μέρους μας. Η συνέχεια σε λίγες ημέρες επί της οθόνης του Capital.gr...
1."Πιστεύω ότι οφείλουμε να έχουμε πιο ενεργό ρόλο ως μέτοχοι και να πιέσουμε το Διοικητικό Συμβούλιο να δίνει λόγο για τις πράξεις του. Αν θέτουν ορισμένους στόχους, το ελάχιστο που περιμένω είναι να μας ενημερώνουν σε ποιο βαθμό τους πέτυχαν. Αν δεν τους πέτυχαν, να μας εξηγούν το γιατί και τι σκοπεύουν να διορθώσουν από αυτά που προκάλεσαν την αποτυχία. Και γι’ αυτό πάλι περιμένω μια ενημέρωση.Όλοι είμαστε υπεύθυνοι για τα αποτελέσματα των πράξεών μας. Γιατί να μην ισχύει το ίδιο και για το Δ.Σ. της εταιρείας".
2."Τι έγινε; Πούλησες νωρίς; Ο πρόεδρος είπε ότι στο εξής θα υπάρχει πλήρης διαφάνεια στις κινήσεις. Τι άλλο θες; Πιστεύεις ότι τα στελέχη σε άλλες εταιρείες συμπεριφέρονται το ίδιο υπεύθυνα; Ρίξε μια ματιά γύρω σου. Η Wall Street είναι γεμάτη απατεώνες".
3."Δες στο διάγραμμα το σχηματισμό αντιστροφής της πτωτικής τάσης τις τελευταίες ημέρες και εβδομάδες. Η μετοχή έχει τεράστια περιθώρια ανόδου στους επόμενους μήνες και χρόνια. Μελέτησέ την προσεκτικά".
Θανάσης Μαυρίδης
thanasis.mavridis@capital.gr
Ελπίζω να μας συγχωρέσουν την αντιγραφή, αλλά θα μας κλείσουν!
Anyway, θεωρώ ότι υπάρχει χώρος για όλους να πουν την άποψή τους.
Από την άλλη πιστεύω ότι θα είναι σημαντικό ακόμα για ένα λόγο: θα μας δωθεί η ευκαιρία να δούμε το πραγματικό επίπεδο των ασχολούμενων με το ΧΑΑ, το βάθος τους και γενικότερα πως βλέπουν τα πράγματα!
Ανάλογο forum διέθετε η ΝΑΥΤΕΜΠΟΡΙΚΗ και θύμιζε οπαδούς ΠΑΟΚ-ΑΡΗ πριν από μεταξύ τους παιχνίδι.. Ας ελπίσουμε τα χρόνια που μεσολάβησαν από το '99 να έχουν πιάσει τόπο...
Το blog τους περιμένει πάντως!!!
24.5.07
Kέρδη και P/E
Εθνική: Άνοδο 44% στα κέρδη αναμένουν οι αναλυτές
Ειδικότερα, όπως προκύτπει από τις μέσες εκτιμήσεις 5 αναλυτών σύμφωνα με δημοσκόπηση του Dow Jones Newswires τα καθαρά κέρδη της Εθνικής Τράπεζας αναμένεται να φτάσουν στα 360 εκατ. ευρώ σε σχέση με 250,2 εκατ. ευρώ του περυσινού πρώτου τριμήνου, ως αποτέλεσμα της ενοποίησης της Finansbank.
Μηχανική: Αύξηση 18,8% στα καθαρά κέρδη τριμήνου
Τα ενοποιημένα καθαρά κέρδη, μετά από φόρους και μετά την αφαίρεση δικαιωμάτων μειοψηφίας, σημείωσαν αύξηση 18,80% και ανήλθαν σε 9,62 εκατ. ευρώ, έναντι 8,09 εκατ. ευρώ το αντίστοιχο διάστημα του 2006.
Τρομερές διαφορές δεν νομίζετε;
Αλλά αυτό δεν σημαίνει ότι χρηματιστηριακά θα έχουν ανάλογη αύξηση της αξίας τους.. υπάρχει περίπτωση η μικρότερη εταιρεία να αποδόσει καλύτερα..
Έτσι, ενώ οι εκτιμήσεις για την Εθνική: Στα €52 αυξάνει την τιμή-στόχο η Dresdner, λένε αυτά και πάμε για μια αύξηση από €43 σε €52 ή περίπου 20%, για την μικρότερη ενδεχομένως η απόδοση να είναι πολλαπλάσια...
Εσείς ποια - από τις δύο - θα προτείνατε σε κάποιον και θα θέλατε να κερδίσει σίγουρα; (δηλαδή, αν γίνεται να έχει ρίσκο=0 ;;;)
Πάντοτε γίνεται λόγος για τη ΜΠΕΛΑ, η οποία κλείνει διαφορετική χρήση από τις υπόλοιπες. Η δική της λήγει στις 30/6, οπότε αυτές τις μέρες δημοσιεύονται τα αποτελέσματα του 3ου τριμήνου:
Jumbo: Αύξηση 47% στα κέρδη για το 9μηνο χρήσης
Ειδικότερα, όπως αναφέρεται σε σχετική ανακοίνωση τα συνολικά κέρδη του Ομίλου ξεπέρασαν ακόμη και τις πιο ενθουσιώδεις εκτιμήσεις των αναλυτών καθώς διαμορφώθηκαν στα 49,7 εκατ. ευρώ αυξημένα κατά +46,9% σε σχέση με πέρσι.
Μακροπρόθεσμα το P/E είναι πολύ σημαντικό!
Η διαφορά είναι πως το μετράμε... άλλοι παίρνουν τα κέρδη προ φόρων (όπως γενικώς στην Ελλάδα) ... άλλοι παίρνουν τα κέρδη μετά φόρων και δικαιωμάτων μειοψηφίας...
Οπότε η διαφορά μπαίνει στον παρονομαστή.. και το νούμερο φουσκώνει... κι εμείς για να αγοράσουμε θέλουμε να είναι σχετικά μικρό...
Άλλωστε την τιμή την βλέπουμε καθημερινά στο ταμπλώ... (κεφαλαιοποίηση)
Κι αν έχουμε και ένα γράφημα του P/E βλέπουμε σε ποιες περιόδους είναι υψηλό και που.. βρισκόμαστε σήμερα...
Ειδικότερα, όπως προκύτπει από τις μέσες εκτιμήσεις 5 αναλυτών σύμφωνα με δημοσκόπηση του Dow Jones Newswires τα καθαρά κέρδη της Εθνικής Τράπεζας αναμένεται να φτάσουν στα 360 εκατ. ευρώ σε σχέση με 250,2 εκατ. ευρώ του περυσινού πρώτου τριμήνου, ως αποτέλεσμα της ενοποίησης της Finansbank.
Μηχανική: Αύξηση 18,8% στα καθαρά κέρδη τριμήνου
Τα ενοποιημένα καθαρά κέρδη, μετά από φόρους και μετά την αφαίρεση δικαιωμάτων μειοψηφίας, σημείωσαν αύξηση 18,80% και ανήλθαν σε 9,62 εκατ. ευρώ, έναντι 8,09 εκατ. ευρώ το αντίστοιχο διάστημα του 2006.
Τρομερές διαφορές δεν νομίζετε;
Αλλά αυτό δεν σημαίνει ότι χρηματιστηριακά θα έχουν ανάλογη αύξηση της αξίας τους.. υπάρχει περίπτωση η μικρότερη εταιρεία να αποδόσει καλύτερα..
Έτσι, ενώ οι εκτιμήσεις για την Εθνική: Στα €52 αυξάνει την τιμή-στόχο η Dresdner, λένε αυτά και πάμε για μια αύξηση από €43 σε €52 ή περίπου 20%, για την μικρότερη ενδεχομένως η απόδοση να είναι πολλαπλάσια...
Εσείς ποια - από τις δύο - θα προτείνατε σε κάποιον και θα θέλατε να κερδίσει σίγουρα; (δηλαδή, αν γίνεται να έχει ρίσκο=0 ;;;)
Πάντοτε γίνεται λόγος για τη ΜΠΕΛΑ, η οποία κλείνει διαφορετική χρήση από τις υπόλοιπες. Η δική της λήγει στις 30/6, οπότε αυτές τις μέρες δημοσιεύονται τα αποτελέσματα του 3ου τριμήνου:
Jumbo: Αύξηση 47% στα κέρδη για το 9μηνο χρήσης
Ειδικότερα, όπως αναφέρεται σε σχετική ανακοίνωση τα συνολικά κέρδη του Ομίλου ξεπέρασαν ακόμη και τις πιο ενθουσιώδεις εκτιμήσεις των αναλυτών καθώς διαμορφώθηκαν στα 49,7 εκατ. ευρώ αυξημένα κατά +46,9% σε σχέση με πέρσι.
Μακροπρόθεσμα το P/E είναι πολύ σημαντικό!
Η διαφορά είναι πως το μετράμε... άλλοι παίρνουν τα κέρδη προ φόρων (όπως γενικώς στην Ελλάδα) ... άλλοι παίρνουν τα κέρδη μετά φόρων και δικαιωμάτων μειοψηφίας...
Οπότε η διαφορά μπαίνει στον παρονομαστή.. και το νούμερο φουσκώνει... κι εμείς για να αγοράσουμε θέλουμε να είναι σχετικά μικρό...
Άλλωστε την τιμή την βλέπουμε καθημερινά στο ταμπλώ... (κεφαλαιοποίηση)
Κι αν έχουμε και ένα γράφημα του P/E βλέπουμε σε ποιες περιόδους είναι υψηλό και που.. βρισκόμαστε σήμερα...
23.5.07
Γιατί;
Οι δείκτες των ξένων χρηματιστηρίων ακουμπούν στα υψηλότερα όλων των εποχών.
Ο S&P 500, πιθανότατα ο πιο αντιπροσωπευτικός δείκτης για την Αμερική, πέρασε σε νέα υψηλά όλων των εποχών, σχεδόν επτά χρόνια μετά τα προηγούμενα.
Ο δικός μας Γενικός Δείκτης δεν έχει καταφέρει να ξεπεράσει ούτε τις 5,000 ακόμα, όταν τα υψηλά του '99 ήταν στις 6,500 μονάδες περίπου.
Οι δικές μου εξηγήσεις είναι:
1. απουσία των εγχώριων επενδυτών, ειδικότερα των ελλήνων "θεσμικών" που μάλλον έχουν βρει την ευκαιρία να ξεφορτώνουν... να δούμε πότε θα αγοράσουν... και σε τι τιμές!
2. οι 6,500 μονάδες του '99 ήταν πολύ τρελή υπερβολή, ίσως έπρεπε τότε να φτάναμε περίπου στα τωρινά επίπεδα, άντε στις 5,500 μονάδες
3. η πολύ σκαρταδούρα που υπάρχει ακόμα μέσα, οι λεγόμενες περιφερειακές και γενικά οι πολύ μικρές εταιρειούλες δεν αφήνουν τον δείκτη να αναπνεύσει
22.5.07
Margin
Λίγα λόγια για το λογαριασμό margin...
Απαραίτητη προϋπόθεση να διαθέτεις ήδη ορισμένους τίτλους, π.χ. μετοχών.
Ας πούμε ότι έχεις 1,000 ΕΤΕ με τιμή €40, δηλαδή αποτίμηση €40,000. Η χρηματιστηριακή που ανοίγεις τον λογαριασμό margin (margin account) έχει την δυνατότητα να σου δώσει περιθώριο ασφάλισης (margin) ίσο με 1 (ποσοστό στάθμισης) για κάθε μία μετοχή που "εγκλωβίζεις" στον λογαριασμό margin. Λέω "εγκλωβίζεις" γιατί αυτές δεν τις "κουνάς".
Επειδή, €40,000 Χ 1 = €40,000, η χρηματιστηριακή επιτρέπει να "παίξεις" αέρα €40,000 σε μετοχές, που όμως εξαρτάται από την καθημερινή αποτίμηση της ΕΤΕ. Εάν η ΕΤΕ πέσει στα €35, τότε έχεις περιθώριο 1,000 τεμ Χ €35 Χ 1 = €35,000 για να "παίζεις" αέρα.
Η χρηματιστηριακή χρεώνει ετήσιο επιτόκιο του αέρα, κοντά στο 8-10%, με μηνιαία ανάλυση του λογαριασμού.
Όριο του margin είναι κοντά στο €1,000,000... Αναλόγως του πόσο "βαρύ" είναι το χαρτί που εγκλωβίζεις στον λογαριασμό διαφέρει το ποσοστό στάθμισης, έτσι ενώ η ΕΤΕ έχει 1, η ΦΡΙΓΟ θα έχει π.χ. 0,85, που σημαίνει ότι παίζεις αέρα μόνο το 85% της συνολικής αποτίμησης των μετοχών της ΦΡΙΓΟ...
Στην ουσία είναι "νόμιμος αέρας", με χρέωση, ενώ υπάρχει και η περίπτωση του margin call, δηλαδή εφόσον η αποτίμηση των εγκλωβισμένων σου πέσουν π.χ. 10%, θα σε πάρουν τηλέφωνο και ή θα πρέπει να πουλήσεις ανάλογο ποσό από τον αγορασμένο αέρα που διαθέτεις ή να δώσεις ένα ποσό μετρητών για να ανέβει το margin σου...
Σε γενικές γραμμές η ίδια διαδικασία με
1. μεγαλύτερες αποδόσεις
2. μεγαλύτερο ρίσκο (κίνδυνο)
ύπάρχει στα παράγωγα προϊόντα του ΧΠΑ, και ειδικά στα λεγόμενα futures ή ΣΜΕ, όπου παίζεις με margin 20% του κεφαλαίου. Δηλαδή αγοράζεις 5 ΣΜΕ που αξίζουν 100 και εσύ καταθέτεις μόλις τα 20..
Τέτοια έκανε ο γνωστός Nick Leeson.... και κάποια στιγμή από το margin call φαλήρισε η Τράπεζα του...
Προσωπική άποψη είναι ότι είναι χρήσιμο εργαλείο χρηματοδότησης εφόσον ο επενδυτής σκέπτεται με μακροχρόνιο ορίζοντα, δεν επιθυμεί να αλλάξει το χαρτοφυλάκιό του και θέλει να "επενδύσει" σε κάτι καινούριο...
Η νομιμοποίηση του "αέρα" ήρθε αρκετά χρόνια μετά το αναπανάληπτο '99, όταν ο αέρας ήταν το οξυγόνο που έστειλε τον δείκτη στο υψηλότερο σημείο όλων των εποχών, θυμίζω ήταν περίπου 6,500 μονάδες!
Ορισμένα links που παρέχουν πιο συγκεκριμένες πληροφορίες για το margin, ότι βρήκα πρόχειρα...
http://www.euroxx.gr/margin.htm
http://www.pkonline.gr/app/Help?section=8&subsection=53
http://www.investdirect.hsbc.gr/HSBC/portal/media-type/html/user/anon/page/default.psml/js_pane/P-10bf6c12209-100ea
Απαραίτητη προϋπόθεση να διαθέτεις ήδη ορισμένους τίτλους, π.χ. μετοχών.
Ας πούμε ότι έχεις 1,000 ΕΤΕ με τιμή €40, δηλαδή αποτίμηση €40,000. Η χρηματιστηριακή που ανοίγεις τον λογαριασμό margin (margin account) έχει την δυνατότητα να σου δώσει περιθώριο ασφάλισης (margin) ίσο με 1 (ποσοστό στάθμισης) για κάθε μία μετοχή που "εγκλωβίζεις" στον λογαριασμό margin. Λέω "εγκλωβίζεις" γιατί αυτές δεν τις "κουνάς".
Επειδή, €40,000 Χ 1 = €40,000, η χρηματιστηριακή επιτρέπει να "παίξεις" αέρα €40,000 σε μετοχές, που όμως εξαρτάται από την καθημερινή αποτίμηση της ΕΤΕ. Εάν η ΕΤΕ πέσει στα €35, τότε έχεις περιθώριο 1,000 τεμ Χ €35 Χ 1 = €35,000 για να "παίζεις" αέρα.
Η χρηματιστηριακή χρεώνει ετήσιο επιτόκιο του αέρα, κοντά στο 8-10%, με μηνιαία ανάλυση του λογαριασμού.
Όριο του margin είναι κοντά στο €1,000,000... Αναλόγως του πόσο "βαρύ" είναι το χαρτί που εγκλωβίζεις στον λογαριασμό διαφέρει το ποσοστό στάθμισης, έτσι ενώ η ΕΤΕ έχει 1, η ΦΡΙΓΟ θα έχει π.χ. 0,85, που σημαίνει ότι παίζεις αέρα μόνο το 85% της συνολικής αποτίμησης των μετοχών της ΦΡΙΓΟ...
Στην ουσία είναι "νόμιμος αέρας", με χρέωση, ενώ υπάρχει και η περίπτωση του margin call, δηλαδή εφόσον η αποτίμηση των εγκλωβισμένων σου πέσουν π.χ. 10%, θα σε πάρουν τηλέφωνο και ή θα πρέπει να πουλήσεις ανάλογο ποσό από τον αγορασμένο αέρα που διαθέτεις ή να δώσεις ένα ποσό μετρητών για να ανέβει το margin σου...
Σε γενικές γραμμές η ίδια διαδικασία με
1. μεγαλύτερες αποδόσεις
2. μεγαλύτερο ρίσκο (κίνδυνο)
ύπάρχει στα παράγωγα προϊόντα του ΧΠΑ, και ειδικά στα λεγόμενα futures ή ΣΜΕ, όπου παίζεις με margin 20% του κεφαλαίου. Δηλαδή αγοράζεις 5 ΣΜΕ που αξίζουν 100 και εσύ καταθέτεις μόλις τα 20..
Τέτοια έκανε ο γνωστός Nick Leeson.... και κάποια στιγμή από το margin call φαλήρισε η Τράπεζα του...
Προσωπική άποψη είναι ότι είναι χρήσιμο εργαλείο χρηματοδότησης εφόσον ο επενδυτής σκέπτεται με μακροχρόνιο ορίζοντα, δεν επιθυμεί να αλλάξει το χαρτοφυλάκιό του και θέλει να "επενδύσει" σε κάτι καινούριο...
Η νομιμοποίηση του "αέρα" ήρθε αρκετά χρόνια μετά το αναπανάληπτο '99, όταν ο αέρας ήταν το οξυγόνο που έστειλε τον δείκτη στο υψηλότερο σημείο όλων των εποχών, θυμίζω ήταν περίπου 6,500 μονάδες!
Ορισμένα links που παρέχουν πιο συγκεκριμένες πληροφορίες για το margin, ότι βρήκα πρόχειρα...
http://www.euroxx.gr/margin.htm
http://www.pkonline.gr/app/Help?section=8&subsection=53
http://www.investdirect.hsbc.gr/HSBC/portal/media-type/html/user/anon/page/default.psml/js_pane/P-10bf6c12209-100ea
19.5.07
11.5.07
Alan Greenspan
Ο τελευταίος guru τραπεζίτης!
Νέα "βόμβα" Γκρήνσπαν στις αγορές
Συνεχίζει να διαβλέπει 33% πιθανότητες εισόδου των ΗΠΑ σε ύφεση μέσα στο 2007
Θυμίζουμε ότι η προηγούμενη προειδοποίηση του Alan "Μαέστρου" Greenspan είχε πραγματοποιηθεί στις 26 Φεβρουαρίου, την προηγούμενη δηλαδή ημέρα της έναρξης της βίαιης παγκόσμιας χρηματιστηριακής διόρθωσης. Τότε, ο πρώην πρόεδρος της Fed είχε επισημάνει πως υπάρχει πιθανότητα διολίσθησης της αμερικανικής οικονομίας σε ύφεση μέχρι τα τέλη της χρονιάς.
Μην ανυσηχείτε όσοι βλέπετε σε ορίζοντα 1-2 ετών!
Μάλλον ήρθε ο πολυπόθητος καιρός να αυτονομηθεί η παγκόσμια οικονομία από το άρμα των Αμερικανών! Αρκεί να "ρισκάρουμε" λίγο όσο αυτοί!
Νέα "βόμβα" Γκρήνσπαν στις αγορέςΣυνεχίζει να διαβλέπει 33% πιθανότητες εισόδου των ΗΠΑ σε ύφεση μέσα στο 2007
Θυμίζουμε ότι η προηγούμενη προειδοποίηση του Alan "Μαέστρου" Greenspan είχε πραγματοποιηθεί στις 26 Φεβρουαρίου, την προηγούμενη δηλαδή ημέρα της έναρξης της βίαιης παγκόσμιας χρηματιστηριακής διόρθωσης. Τότε, ο πρώην πρόεδρος της Fed είχε επισημάνει πως υπάρχει πιθανότητα διολίσθησης της αμερικανικής οικονομίας σε ύφεση μέχρι τα τέλη της χρονιάς.
Μην ανυσηχείτε όσοι βλέπετε σε ορίζοντα 1-2 ετών!
Μάλλον ήρθε ο πολυπόθητος καιρός να αυτονομηθεί η παγκόσμια οικονομία από το άρμα των Αμερικανών! Αρκεί να "ρισκάρουμε" λίγο όσο αυτοί!
Ονόματα και διευθύνσεις
Κάνω μια αναδρομή στο 2003, ιδιαίτερα από τα χαμηλά του Μαρτίου και μετά..
Θυμίζω τι μεγάλα-μεσαία αβαντάριζαν τότε οι ξένοι! Και είμαι σχεδόν σίγουρος ότι κάποια από αυτα δεν τα έχουν ξεχάσει μέχρι και σήμερα...
Αν κοιτάξουμε να βγάλουμε αποδόσεις από τότε, αυτές είναι τουλάχιστον με τριψήφιο ποσοστό ανόδου, μερικά έχουν φτάσει αρκετές εκατοντάδες επάνω! Ας το αφήσουμε καλύτερα, θυμίζει '99!!!
Πάμε:
FOLLI - FOLLIE (KΟ)
FRIGOGLASS (KO)
ΒΑΣΙΛΟΠΟΥΛΟΣ ΑΒ (ΚΟ)
ΚΑΕ (ΚΟ)
FOURLIS ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ (KΟ)
JUMBO (ΚΟ)
COCA - COLA ΤΡΙΑ ΕΨΙΛΟΝ (ΚΑ)
NOTOS COM (ΚΟ)
ΙΝΤΡΑΛΟΤ (ΚΟ)
ΟΠΑΠ (ΚΟ)
ATTICA ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ (KA)
COSMOTE (KO)
ΡΟΚΑΣ (ΠΟ)
ΤΕΡΝΑ (ΚΟ)
ΣΑΡΑΝΤΗΣ ΓΡ. (ΚΟ)
ΜΟΤΟΡ ΟΪΛ (ΚΟ)
J. & P. - ΑΒΑΞ (ΚΟ)
S & B ΒΙΟΜΗΧ. ΟΡΥΚΤΑ (ΚΟ)
ΒΙΟΧΑΛΚΟ (ΚΑ)
ΒΩΒΟΣ ΜΠΑΜΠΗΣ (ΚΟ)
ΑΛΟΥΜΙΝΙΟ ΤΗΣ ΕΛΛΑΔΟΣ (ΚΟ)
ΙΑΣΩ (ΚΟ)
ΙΑΤΡΙΚΟ ΑΘΗΝΩΝ (ΚΟ)
ΕΛΛΗΝΙΚΑ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑ (ΚΟ)
Σημ.: η ανωτέρω λίστα δεν περιέχει ορισμένες που βγήκαν ή θα βγουν (Crown, Hyatt, ΓΕΡΜ, κλπ.), δεν υπάρχει κάποια συγκεκριμένη ιεράρχηση, μόνο μια μικρή ομαδοποίηση και δεν περιλαμβάνει τράπεζες
Όλες οι παραπάνω είναι κατά 80% - εκτός τραπεζών - ότι ξεκίνησαν οι ξένοι να αγοράζουν ήδη από το 2003, όταν οι Έλληνες διαχειριστές κεφαλαίων θεωρούσαν την αγορά ακριβή!
Και τέλη Μαρτίου 2003 έγινε το πιο πρόσφατο χαμηλό όταν "πιάσαμε" την κορυφή του της ανόδου της περιόδου '90-'92!
Δηλαδή, οι ξένοι ξεκίνησαν να αγοράζουν σχεδόν από τον πάτο του βαρελιού!
Ενώ, οι Έλληνες "θεσμικοί" - τρομάρα τους - πουλάνε τα χαρτοφυλάκια τους από τον πάτο του βαρελιού μέχρι και σήμερα!!!
Αφού η αγορά δείξει κάποιο σημάδι σταθεροποίησης (έχουμε και το "sell in May and go away") προτείνω αρχικά ένα τρόπο "επένδυσης":
Αγκίστρωση στο άρμα των ξένων που έχουν την μπαγκέτα καθώς αποκλείω να τα χάσεις όλα έστω κι αν δεν κερδίσεις όσα αυτοί... Η ασφάλεια που προσφέρουν λέγεται ρευστότητα της αγοράς (αποκλείονται οι "εγκλωβισμοί" του '99) και η συνεχής ενημέρωση για την πορεία των μεγεθών του κάθε χαρτιού.
Βέβαια, δεν είναι ούτε οι φωτεινοί παντογνώστες ούτε φιλανθρωπικά ιδρύματα.. φρόντιζε να διαβάζεις και πίσω από τις γραμμές για τις προθέσεις τους... και βλέπε εάν συμφωνούν στις αποτιμήσεις και τις προβλέψεις τους.. επίσης, παρατήρησα ότι δεν παρακολουθούν όλοι τα ίδια blue chips.
Θυμίζω τι μεγάλα-μεσαία αβαντάριζαν τότε οι ξένοι! Και είμαι σχεδόν σίγουρος ότι κάποια από αυτα δεν τα έχουν ξεχάσει μέχρι και σήμερα...
Αν κοιτάξουμε να βγάλουμε αποδόσεις από τότε, αυτές είναι τουλάχιστον με τριψήφιο ποσοστό ανόδου, μερικά έχουν φτάσει αρκετές εκατοντάδες επάνω! Ας το αφήσουμε καλύτερα, θυμίζει '99!!!
Πάμε:
FOLLI - FOLLIE (KΟ)
FRIGOGLASS (KO)
ΒΑΣΙΛΟΠΟΥΛΟΣ ΑΒ (ΚΟ)
ΚΑΕ (ΚΟ)
FOURLIS ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ (KΟ)
JUMBO (ΚΟ)
COCA - COLA ΤΡΙΑ ΕΨΙΛΟΝ (ΚΑ)
NOTOS COM (ΚΟ)
ΙΝΤΡΑΛΟΤ (ΚΟ)
ΟΠΑΠ (ΚΟ)
ATTICA ΣΥΜΜΕΤΟΧΩΝ (KA)
COSMOTE (KO)
ΡΟΚΑΣ (ΠΟ)
ΤΕΡΝΑ (ΚΟ)
ΣΑΡΑΝΤΗΣ ΓΡ. (ΚΟ)
ΜΟΤΟΡ ΟΪΛ (ΚΟ)
J. & P. - ΑΒΑΞ (ΚΟ)
S & B ΒΙΟΜΗΧ. ΟΡΥΚΤΑ (ΚΟ)
ΒΙΟΧΑΛΚΟ (ΚΑ)
ΒΩΒΟΣ ΜΠΑΜΠΗΣ (ΚΟ)
ΑΛΟΥΜΙΝΙΟ ΤΗΣ ΕΛΛΑΔΟΣ (ΚΟ)
ΙΑΣΩ (ΚΟ)
ΙΑΤΡΙΚΟ ΑΘΗΝΩΝ (ΚΟ)
ΕΛΛΗΝΙΚΑ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΑ (ΚΟ)
Σημ.: η ανωτέρω λίστα δεν περιέχει ορισμένες που βγήκαν ή θα βγουν (Crown, Hyatt, ΓΕΡΜ, κλπ.), δεν υπάρχει κάποια συγκεκριμένη ιεράρχηση, μόνο μια μικρή ομαδοποίηση και δεν περιλαμβάνει τράπεζες
Όλες οι παραπάνω είναι κατά 80% - εκτός τραπεζών - ότι ξεκίνησαν οι ξένοι να αγοράζουν ήδη από το 2003, όταν οι Έλληνες διαχειριστές κεφαλαίων θεωρούσαν την αγορά ακριβή!
Και τέλη Μαρτίου 2003 έγινε το πιο πρόσφατο χαμηλό όταν "πιάσαμε" την κορυφή του της ανόδου της περιόδου '90-'92!
Δηλαδή, οι ξένοι ξεκίνησαν να αγοράζουν σχεδόν από τον πάτο του βαρελιού!
Ενώ, οι Έλληνες "θεσμικοί" - τρομάρα τους - πουλάνε τα χαρτοφυλάκια τους από τον πάτο του βαρελιού μέχρι και σήμερα!!!
Αφού η αγορά δείξει κάποιο σημάδι σταθεροποίησης (έχουμε και το "sell in May and go away") προτείνω αρχικά ένα τρόπο "επένδυσης":
Αγκίστρωση στο άρμα των ξένων που έχουν την μπαγκέτα καθώς αποκλείω να τα χάσεις όλα έστω κι αν δεν κερδίσεις όσα αυτοί... Η ασφάλεια που προσφέρουν λέγεται ρευστότητα της αγοράς (αποκλείονται οι "εγκλωβισμοί" του '99) και η συνεχής ενημέρωση για την πορεία των μεγεθών του κάθε χαρτιού.
Βέβαια, δεν είναι ούτε οι φωτεινοί παντογνώστες ούτε φιλανθρωπικά ιδρύματα.. φρόντιζε να διαβάζεις και πίσω από τις γραμμές για τις προθέσεις τους... και βλέπε εάν συμφωνούν στις αποτιμήσεις και τις προβλέψεις τους.. επίσης, παρατήρησα ότι δεν παρακολουθούν όλοι τα ίδια blue chips.
Real Estate
Εκτίναξη μεγεθών για εταιρίες real estate το 2007
Αν διαβάσεις προσεκτικά τα αποτελέσματα 2006 θα το είχες καταλάβει!
Έγραψα τους κλάδους που "βλέπω" όταν αφιέρωσα μία ώρα να διαβάσω τα αποτελέσματα!
http://athenstock.blogspot.com/2007/04/blog-post_16.html
Αν διαβάσεις προσεκτικά τα αποτελέσματα 2006 θα το είχες καταλάβει!
Έγραψα τους κλάδους που "βλέπω" όταν αφιέρωσα μία ώρα να διαβάσω τα αποτελέσματα!
http://athenstock.blogspot.com/2007/04/blog-post_16.html
10.5.07
Και μην ξεχνάμε...
Τι άρθρο έβγαλε με το σημερινό κλείσιμο το Euro2day;
Σημειωτόν στα ”μεγάλα”, κινητικότητα στα ”μικρά”
Tι σχολίασε το Capital;
Σε αντίθεση με την αδύναμη εικόνα της υψηλότερης κεφαλαιοποίησης, στα χαμηλότερα στρώματα της αγοράς το πάρτι δείχνει να ανάβει για τα καλά.
Πείτε μου αν κάνω λάθος..
Στο τέλος του ανοδικού κύκλου τα blue chips έχουν αρχίσει να στερεύουν και δύναμη έχουν τα μικρά...
Δεν διαγράφω την πρόβλεψή μου - είναι αρκετά μεγάλου εύρους για να ανησυχώ από τώρα - αλλά κάτι με προβληματίζει...
Σημειωτόν στα ”μεγάλα”, κινητικότητα στα ”μικρά”
Tι σχολίασε το Capital;
Σε αντίθεση με την αδύναμη εικόνα της υψηλότερης κεφαλαιοποίησης, στα χαμηλότερα στρώματα της αγοράς το πάρτι δείχνει να ανάβει για τα καλά.
Πείτε μου αν κάνω λάθος..
Στο τέλος του ανοδικού κύκλου τα blue chips έχουν αρχίσει να στερεύουν και δύναμη έχουν τα μικρά...
Δεν διαγράφω την πρόβλεψή μου - είναι αρκετά μεγάλου εύρους για να ανησυχώ από τώρα - αλλά κάτι με προβληματίζει...
H άλλη εξήγηση
Εκτός από τα προφανή
- της Τουρκίας και την έκθεση εκεί των ελληνικών ομίλων και μελλοντικών πολυεθνικών, και
- του πτωτικού εγχώριου ρυθμού αύξησης των κερδών των τραπεζών
μία άλλη εξήγηση στην συμπεριφορά των "επενδυτών" δίνει η κατάσταση με τις ελληνικής οικονομίας...
βλέπε και http://athenstock.blogspot.com/2007/05/commission.html
Ανησυχεί τώρα ο Χ. Αλμούνια για εκλογές, ασφαλιστικό και διαρθρωτικό έλλειμμα
(italics: Almunia - bold: δικά μου)
"Oι πολιτικοί αρχηγοί πρέπει να γνωρίζουν τις επικίνδυνες θέσεις που μπορεί να υιοθετήσουν όταν αποφασίζονται οι πολιτικές πλατφόρμες πριν από τις εκλογές. Πρέπει να γνωρίσουν τις πιθανές αρνητικές επιπτώσεις του "προεκλογικού κύκλου", στα έσοδα και τις δαπάνες". Αυτό δήλωσε σε συνέντευξη του στο ΣΚΑΪ, ο επίτροπος για τις νομισματικές υποθέσεις Χοακίν Αλμούνια τονίζοντας ότι η Επιτροπή θα συνεχίζει να παρακολουθεί στενά την Ελλάδα όσο το δημόσιο χρέος βρίσκεται σε υψηλά επίπεδα και το διαρθρωτικό έλλειμμα παραμένει πάνω από το 3% του ΑΕΠ.
Ο κ. Αλμούνια ζητά εμμέσως και επίλυση μέχρι το 2010 του ασφαλιστικού προβλήματος στη χώρα μας λέγοντας ότι δεν μπορεί να επιτευχθεί δημοσιονομική εξυγίανση χωρίς την μεταρρύθμιση του ασφαλιστικού – συνταξιοδοτικού. "Η Ελλάδα χρειάζεται να κάνει περισσότερα βήματα για την εξυγίανση των δημόσιων οικονομικών της γιατί το διαρθρωτικό έλλειμμα είναι ακόμα πολύ υψηλό, γιατί ο μεσοπρόθεσμος στόχος (2010) πρέπει να θεωρηθεί πολύ σημαντικός και για να θεωρηθεί πετυχημένος χρειάζονται μεταρρυθμίσεις στο ασφαλιστικό. Το πότε και το πώς, θα το αποφασίσουν οι Έλληνες πολιτικοί", δήλωσε ο κοινοτικός επίτροπός.Όσον αφορά την δημοσιονομική προσαρμογή της ελληνικής Οικονομίας ο κ. Αλμούνια τόνισε ότι "το διαρθρωτικό έλλειμμα, δηλαδή το πραγματικό έλλειμμα που θα βγει όταν οι θετικές κυκλικές επιπτώσεις της ελληνικής οικονομίας εξαφανιστούν, θα δείτε ότι το έλλειμμα είναι ακόμα πολύ πιο πάνω από το 3% σε διαρθρωτικούς όρους, έτσι χρειάζεται περισσότερη προσπάθεια και πιστεύω ότι όλοι συμφωνούν πως πρέπει να συνεχιστεί η δημοσιονομική επιτήρηση ακόμα και μετά την διόρθωση του ελλείμματος κάτω από το 3%".
Τι διαβάζω εγώ;
1. Ωμή πολιτική παρέμβαση στα εσωτερικά, αλλά αυτό το ξέρουμε από 1/1/1993!
2. Η μπόρα της επιτήρησης δεν πέρασε! θα συνεχιστεί! αλλά κι αυτό πάντοτε γινόταν, απλά έως το 2004 τους δίναμε εμείς τα στοιχεία από την ΕΣΥΕ - έστω και ψεύτικα, και από τότε τα δίνουν εκείνοι ακόμα και 7 μήνες πριν κλείσει το έτος!!! (εαρινές προβλέψεις γαρ) Για μένα προσωπικά δεν είναι κακό... εμείς οι Έλληνες θέλουμε και λίγο βούρδουλα αν νομίζουμε ότι είναι για το καλό μας και παραβλέπουμε την ξεφτίλα!!!
3. Ποια επόμενη κυβέρνηση (ΝΔ μάλλον ή και ΠΑΣΟΚ δεν έχει σημασία) θα βάλει χέρι στο ασφαλιστικό που μας λέει και ξαναλέει ο Almunia;;; Όταν η χώρα θα κατέβει στους δρόμους για τα λεφτάκια (που δεν θα πάρουμε σύνταξη), το ΧΑΑ θα ανεβαίνει; Και βλέποντας απλά το μέλλον μέσα από τη γυάλα σκέφτονται μήπως είναι καλύτερα να φύγουν τώρα και να μην περιμένουν τα εγχώρια ψάρια που προς το παρόν δεν συγκινούνται...
Εδώ η χώρα παρέλυσε για ένα ομόλογο, η κυβέρνηση μέτρησε παραιτήσεις, γίναμε ρόμπα διεθνώς και οι ξένες επενδυτικές τράπεζες δεν θέλουν πλέον να οργανώνουν εκδόσεις ομολόγων της κυβέρνησης για να μην χάσουν σε αξιοπιστία και τους λένε ότι τα παίρνουν...
http://ellinikaxronika.blogspot.com/2007/04/blog-post_30.html
4. Επειδή το σενάριο το "είδα" μπροστά μου όταν άκουσα για πρώτη φορά τον Κοντοπυράκη της ΕΣΥΕ να υπολογίζει ότι είμαστε 25% πλουσιότεροι από ότι ξέραμε, είναι γνωστό, ότι κι αν λέει ο Αλογοσκούφης ότι είμαστε ώριμοι και μπορούμε πλέον να κάνουμε εκλογές χωρίς γαλαντόμες προεκλογικές υποσχέσεις για παροχές, η βάση κάθε κόμματος θέλει όχι μόνο να του τάζουν λεφτά αλλά και να του δίνουν κιόλας.
Δεν κερδίζεις έτσι, χωρίς να ξοδέψεις και κάθε κυβέρνηση ανοίγει την κάνουλα το τελευταίο έτος!
Ο λεγόμενος "εκλογικός κύκλος της οικονομίας", τα τέσσερα χρόνια:
1ο: απολαμβάνεις την νίκη
2ο: προσπαθείς κάτι να συμμαζέψεις από τα συντρίμια
3ο: έχεις όρεξη για δουλειά αλλά βλέπεις κι εκλογές
4ο: παροχές πριν τις εκλογές, δουλειά μας είναι η νίκη στις εκλογές
Και μην ξεχνάμε ότι φτάσαμε στο σημείο επί Σημίτη αυτός να δίνει αυξήσεις στους χαμηλο-όλους τον Σεπτέμβριο του 2003 και την άλλη μέρα να βλέπει τις δημοσκοπήσεις του να πέφτουν κι άλλο και τελικά να ..χάνει τις εκλογές παρά τις παροχές, οι οποίες θεωρήθηκαν αργοπορημένες!
Λέτε η κομματική βάση της κυβέρνησης να μην θέλει αυξήσεις ή πρσλήψεις; Να είναι τόσο άνετη και υπεράνω;
Και άσε τον Almunia να λέει να υπολογίσουμε τον "προεκλογικό κύκλο" και ότι "το έλλειμμα θα ανέβει άνω του 3%"... εμείς θέλουμε υποσχέσεις για παροχές!!!
Λές και οι ξένοι να βλέπουν στην γυάλα τους πολιτική αστάθεια και έλλειμμα πολιτικής βούλησης μετά τις επόμενες εκλογές, κυρίως για το ασφαλιστικό, και για αυτό να είναι συνοφρυωμένοι;
- της Τουρκίας και την έκθεση εκεί των ελληνικών ομίλων και μελλοντικών πολυεθνικών, και
- του πτωτικού εγχώριου ρυθμού αύξησης των κερδών των τραπεζών
μία άλλη εξήγηση στην συμπεριφορά των "επενδυτών" δίνει η κατάσταση με τις ελληνικής οικονομίας...
βλέπε και http://athenstock.blogspot.com/2007/05/commission.html
Ανησυχεί τώρα ο Χ. Αλμούνια για εκλογές, ασφαλιστικό και διαρθρωτικό έλλειμμα
(italics: Almunia - bold: δικά μου)
"Oι πολιτικοί αρχηγοί πρέπει να γνωρίζουν τις επικίνδυνες θέσεις που μπορεί να υιοθετήσουν όταν αποφασίζονται οι πολιτικές πλατφόρμες πριν από τις εκλογές. Πρέπει να γνωρίσουν τις πιθανές αρνητικές επιπτώσεις του "προεκλογικού κύκλου", στα έσοδα και τις δαπάνες". Αυτό δήλωσε σε συνέντευξη του στο ΣΚΑΪ, ο επίτροπος για τις νομισματικές υποθέσεις Χοακίν Αλμούνια τονίζοντας ότι η Επιτροπή θα συνεχίζει να παρακολουθεί στενά την Ελλάδα όσο το δημόσιο χρέος βρίσκεται σε υψηλά επίπεδα και το διαρθρωτικό έλλειμμα παραμένει πάνω από το 3% του ΑΕΠ.
Ο κ. Αλμούνια ζητά εμμέσως και επίλυση μέχρι το 2010 του ασφαλιστικού προβλήματος στη χώρα μας λέγοντας ότι δεν μπορεί να επιτευχθεί δημοσιονομική εξυγίανση χωρίς την μεταρρύθμιση του ασφαλιστικού – συνταξιοδοτικού. "Η Ελλάδα χρειάζεται να κάνει περισσότερα βήματα για την εξυγίανση των δημόσιων οικονομικών της γιατί το διαρθρωτικό έλλειμμα είναι ακόμα πολύ υψηλό, γιατί ο μεσοπρόθεσμος στόχος (2010) πρέπει να θεωρηθεί πολύ σημαντικός και για να θεωρηθεί πετυχημένος χρειάζονται μεταρρυθμίσεις στο ασφαλιστικό. Το πότε και το πώς, θα το αποφασίσουν οι Έλληνες πολιτικοί", δήλωσε ο κοινοτικός επίτροπός.Όσον αφορά την δημοσιονομική προσαρμογή της ελληνικής Οικονομίας ο κ. Αλμούνια τόνισε ότι "το διαρθρωτικό έλλειμμα, δηλαδή το πραγματικό έλλειμμα που θα βγει όταν οι θετικές κυκλικές επιπτώσεις της ελληνικής οικονομίας εξαφανιστούν, θα δείτε ότι το έλλειμμα είναι ακόμα πολύ πιο πάνω από το 3% σε διαρθρωτικούς όρους, έτσι χρειάζεται περισσότερη προσπάθεια και πιστεύω ότι όλοι συμφωνούν πως πρέπει να συνεχιστεί η δημοσιονομική επιτήρηση ακόμα και μετά την διόρθωση του ελλείμματος κάτω από το 3%".
Τι διαβάζω εγώ;
1. Ωμή πολιτική παρέμβαση στα εσωτερικά, αλλά αυτό το ξέρουμε από 1/1/1993!
2. Η μπόρα της επιτήρησης δεν πέρασε! θα συνεχιστεί! αλλά κι αυτό πάντοτε γινόταν, απλά έως το 2004 τους δίναμε εμείς τα στοιχεία από την ΕΣΥΕ - έστω και ψεύτικα, και από τότε τα δίνουν εκείνοι ακόμα και 7 μήνες πριν κλείσει το έτος!!! (εαρινές προβλέψεις γαρ) Για μένα προσωπικά δεν είναι κακό... εμείς οι Έλληνες θέλουμε και λίγο βούρδουλα αν νομίζουμε ότι είναι για το καλό μας και παραβλέπουμε την ξεφτίλα!!!
3. Ποια επόμενη κυβέρνηση (ΝΔ μάλλον ή και ΠΑΣΟΚ δεν έχει σημασία) θα βάλει χέρι στο ασφαλιστικό που μας λέει και ξαναλέει ο Almunia;;; Όταν η χώρα θα κατέβει στους δρόμους για τα λεφτάκια (που δεν θα πάρουμε σύνταξη), το ΧΑΑ θα ανεβαίνει; Και βλέποντας απλά το μέλλον μέσα από τη γυάλα σκέφτονται μήπως είναι καλύτερα να φύγουν τώρα και να μην περιμένουν τα εγχώρια ψάρια που προς το παρόν δεν συγκινούνται...
Εδώ η χώρα παρέλυσε για ένα ομόλογο, η κυβέρνηση μέτρησε παραιτήσεις, γίναμε ρόμπα διεθνώς και οι ξένες επενδυτικές τράπεζες δεν θέλουν πλέον να οργανώνουν εκδόσεις ομολόγων της κυβέρνησης για να μην χάσουν σε αξιοπιστία και τους λένε ότι τα παίρνουν...
http://ellinikaxronika.blogspot.com/2007/04/blog-post_30.html
4. Επειδή το σενάριο το "είδα" μπροστά μου όταν άκουσα για πρώτη φορά τον Κοντοπυράκη της ΕΣΥΕ να υπολογίζει ότι είμαστε 25% πλουσιότεροι από ότι ξέραμε, είναι γνωστό, ότι κι αν λέει ο Αλογοσκούφης ότι είμαστε ώριμοι και μπορούμε πλέον να κάνουμε εκλογές χωρίς γαλαντόμες προεκλογικές υποσχέσεις για παροχές, η βάση κάθε κόμματος θέλει όχι μόνο να του τάζουν λεφτά αλλά και να του δίνουν κιόλας.
Δεν κερδίζεις έτσι, χωρίς να ξοδέψεις και κάθε κυβέρνηση ανοίγει την κάνουλα το τελευταίο έτος!
Ο λεγόμενος "εκλογικός κύκλος της οικονομίας", τα τέσσερα χρόνια:
1ο: απολαμβάνεις την νίκη
2ο: προσπαθείς κάτι να συμμαζέψεις από τα συντρίμια
3ο: έχεις όρεξη για δουλειά αλλά βλέπεις κι εκλογές
4ο: παροχές πριν τις εκλογές, δουλειά μας είναι η νίκη στις εκλογές
Και μην ξεχνάμε ότι φτάσαμε στο σημείο επί Σημίτη αυτός να δίνει αυξήσεις στους χαμηλο-όλους τον Σεπτέμβριο του 2003 και την άλλη μέρα να βλέπει τις δημοσκοπήσεις του να πέφτουν κι άλλο και τελικά να ..χάνει τις εκλογές παρά τις παροχές, οι οποίες θεωρήθηκαν αργοπορημένες!
Λέτε η κομματική βάση της κυβέρνησης να μην θέλει αυξήσεις ή πρσλήψεις; Να είναι τόσο άνετη και υπεράνω;
Και άσε τον Almunia να λέει να υπολογίσουμε τον "προεκλογικό κύκλο" και ότι "το έλλειμμα θα ανέβει άνω του 3%"... εμείς θέλουμε υποσχέσεις για παροχές!!!
Λές και οι ξένοι να βλέπουν στην γυάλα τους πολιτική αστάθεια και έλλειμμα πολιτικής βούλησης μετά τις επόμενες εκλογές, κυρίως για το ασφαλιστικό, και για αυτό να είναι συνοφρυωμένοι;
Επιτόκια
Σας έχω τσακίσει τον τελευταίο καιρό με τα επιτόκια...
αυτό είναι το μοναδικό πασπαρτού που έμεινε...
την (κάθε) δραχμούλα την χάσαμε με την ΟΝΕ, δολλάρια έχουν κι άλλοι εκτός των αμερικάνων... κανείς δεν θέλει yen στα χέρια του...
Τέλικά στην μάνα του καπιταλισμού - την Great Britain - ανέβηκαν σήμερα κι άλλο στο 5,5%
από την Bank of England, κατά τη διάρκεια της σημερινής της συνεδρίασης, με την εξέλιξη να αποδίδεται στην αναρρίχηση του μεγέθους του πληθωρισμού στο 3,1%, σε επίπεδα αρκετά υψηλότερα από το στόχο της τράπεζας του 2%
http://www.capital.gr/news.asp?Details=292449
Αυτοί "έβγαλαν" τελικά πληθωρισμό και ..φοβούνται μην χάσουν τα λεφτάκια τον τόκο τους!
Δείγμα είναι πάντως του τι αναμένεται να γίνει σε μικρότερο βαθμό στην Αμερική, αν και εκείνοι τα ανέβασαν πιο γρήγορα μπας και προλάβουν το κακό! Και σιγά το κακό, αν είναι να πέσουν σε ύφεση, οι αυξήσεις των επιτοκίων δεν θα τους σώσουν! Πασπαρτού είναι, όχι μαγικό ραβδί...
Στην φτωχή Ευρώπη τα επιτόκια είναι πλέον (σχεδόν) σίγουρο ότι θα ανέβουν ακόμα μία φορά στο 4% τον Ιούνιο μάλλον.
Δεν έχω ασχοληθεί με το τι πρέπει να κάνουν οι δανειστές ή οι δανειζόμενοι σε ευρώ, ελπίζω να προλάβω...
Αύξηση των επιτοκίων τον Ιούνιο προανήγγειλε ο Τρισέ
Αλλά όλα αυτά μάλλον αφορούν τις άλλες αγορές κι όχι το ΧΑΑ...
Εμείς είμαστε λίγο κλεισμένοι στη μιζέρια μας και τις διαθέσεις των ξένων που συνεχίζουν να αλλάζουν την - βραχύβια - εμπιστοσύνη και τους στόχους τους. Πλέον αβαντάρουν ΕΥΡΩΒ!
Αβαντάρουν και τις άλλες που θέλουν (όπου ελέγχουν την κατάσταση) και πρέπει να τις ονοματήσω...
Ερώτηση:
Που είναι οι Έλληνες διαχειριστές κεφαλαίων;
(εκτός των Ταμείων, αυτοί επανα-διορίζονται!!! Εντός 15νθημέρου οι υποψηφιότητες για τα Ταμεία)
αυτό είναι το μοναδικό πασπαρτού που έμεινε...
την (κάθε) δραχμούλα την χάσαμε με την ΟΝΕ, δολλάρια έχουν κι άλλοι εκτός των αμερικάνων... κανείς δεν θέλει yen στα χέρια του...
Τέλικά στην μάνα του καπιταλισμού - την Great Britain - ανέβηκαν σήμερα κι άλλο στο 5,5%
από την Bank of England, κατά τη διάρκεια της σημερινής της συνεδρίασης, με την εξέλιξη να αποδίδεται στην αναρρίχηση του μεγέθους του πληθωρισμού στο 3,1%, σε επίπεδα αρκετά υψηλότερα από το στόχο της τράπεζας του 2%
http://www.capital.gr/news.asp?Details=292449
Αυτοί "έβγαλαν" τελικά πληθωρισμό και ..φοβούνται μην χάσουν τα λεφτάκια τον τόκο τους!
Δείγμα είναι πάντως του τι αναμένεται να γίνει σε μικρότερο βαθμό στην Αμερική, αν και εκείνοι τα ανέβασαν πιο γρήγορα μπας και προλάβουν το κακό! Και σιγά το κακό, αν είναι να πέσουν σε ύφεση, οι αυξήσεις των επιτοκίων δεν θα τους σώσουν! Πασπαρτού είναι, όχι μαγικό ραβδί...
Στην φτωχή Ευρώπη τα επιτόκια είναι πλέον (σχεδόν) σίγουρο ότι θα ανέβουν ακόμα μία φορά στο 4% τον Ιούνιο μάλλον.
Δεν έχω ασχοληθεί με το τι πρέπει να κάνουν οι δανειστές ή οι δανειζόμενοι σε ευρώ, ελπίζω να προλάβω...
Αύξηση των επιτοκίων τον Ιούνιο προανήγγειλε ο Τρισέ
Αλλά όλα αυτά μάλλον αφορούν τις άλλες αγορές κι όχι το ΧΑΑ...
Εμείς είμαστε λίγο κλεισμένοι στη μιζέρια μας και τις διαθέσεις των ξένων που συνεχίζουν να αλλάζουν την - βραχύβια - εμπιστοσύνη και τους στόχους τους. Πλέον αβαντάρουν ΕΥΡΩΒ!
Αβαντάρουν και τις άλλες που θέλουν (όπου ελέγχουν την κατάσταση) και πρέπει να τις ονοματήσω...
Ερώτηση:
Που είναι οι Έλληνες διαχειριστές κεφαλαίων;
(εκτός των Ταμείων, αυτοί επανα-διορίζονται!!! Εντός 15νθημέρου οι υποψηφιότητες για τα Ταμεία)
Σύντομο σχόλιο
Τα βαριά χαροπαλεύουν από τις αντιδράσεις των ξένων..
Δεν τους αρέσουν τα κέρδη του βγαίνουν...
Ίσως και να είναι λογικό μιας και όλοι έσπευσαν να ανακοινώσουν business plans ακόμα και εκτός Ελλάδας (Alpha), μπας και στηρίξουν τις προσπάθειες τους στην ΝΑ και Νέα Ευρώπη...
Το είχαν πει από Οκτώβριο ότι "ο ρυθμός ανόδου των κερδών των τραπεζών φθίνει" και ότι ίσως το peak τους να γίνει στο 07... αν έχουν τόσο καλή πληροφόρηση (εσωτερική), τι να πω...
Βέβαια, μιλάμε για τα εγχώρια κέρδη που peakάρουν...
Ενώ από την άλλη, στην ανακοίνωση των αποτελεσμάτων 06 έδιναν νέες τιμές στόχους - για το 09 βέβαια - π.χ. για ΕΤΕ €80... και για κοντά €50... λαμβάνοντας εκεί υπόψη την Νέα Ευρώπη...
(τα θέλουν λίγο όλα δικά τους, έτσι δεν είναι;)
Βάλε μέσα και τα γεγονότα στην Τουρκία, που σας είχα αναλύσει εγκαίρως...
Και ταυτόχρονα, από τα στοιχεία του ΚΑ:
- ξένοι (μικροί-Keyman) πωλούν
- ξένοι (πιο σοβαροί) αγοράζουν
- εγχώριοι πωλούν
και οι ξένοι έχουν >50% του FTSE-20 και γενικά του ΧΑ...
Τι έμεινε:
μερικές πολυεθνικές (ΕΕΕΚ) και κυρίως καλά εγχώρια του 40 (ΜΠΕΛΑ) που επιθυμούν να γίνουν πολυεθνικές...
Θυμίζει εποχή μετά Μάρτη 2003 όταν συγκεκριμένα χαρτιά ήταν τα "αγαπημένα των ξένων"...
Ελπίζω να θυμηθώ όλα όσα ήταν στην συγκεκριμένη κατηγορία...
Και εκτός από αυτά, υπάρχουν και αμιγώς εγχώριοι που αβαντάρονται και καλπάζουν... για την ακρίβεια συνεχίζουν τον καλπασμό!
Δεν τους αρέσουν τα κέρδη του βγαίνουν...
Ίσως και να είναι λογικό μιας και όλοι έσπευσαν να ανακοινώσουν business plans ακόμα και εκτός Ελλάδας (Alpha), μπας και στηρίξουν τις προσπάθειες τους στην ΝΑ και Νέα Ευρώπη...
Το είχαν πει από Οκτώβριο ότι "ο ρυθμός ανόδου των κερδών των τραπεζών φθίνει" και ότι ίσως το peak τους να γίνει στο 07... αν έχουν τόσο καλή πληροφόρηση (εσωτερική), τι να πω...
Βέβαια, μιλάμε για τα εγχώρια κέρδη που peakάρουν...
Ενώ από την άλλη, στην ανακοίνωση των αποτελεσμάτων 06 έδιναν νέες τιμές στόχους - για το 09 βέβαια - π.χ. για ΕΤΕ €80... και για κοντά €50... λαμβάνοντας εκεί υπόψη την Νέα Ευρώπη...
(τα θέλουν λίγο όλα δικά τους, έτσι δεν είναι;)
Βάλε μέσα και τα γεγονότα στην Τουρκία, που σας είχα αναλύσει εγκαίρως...
Και ταυτόχρονα, από τα στοιχεία του ΚΑ:
- ξένοι (μικροί-Keyman) πωλούν
- ξένοι (πιο σοβαροί) αγοράζουν
- εγχώριοι πωλούν
και οι ξένοι έχουν >50% του FTSE-20 και γενικά του ΧΑ...
Τι έμεινε:
μερικές πολυεθνικές (ΕΕΕΚ) και κυρίως καλά εγχώρια του 40 (ΜΠΕΛΑ) που επιθυμούν να γίνουν πολυεθνικές...
Θυμίζει εποχή μετά Μάρτη 2003 όταν συγκεκριμένα χαρτιά ήταν τα "αγαπημένα των ξένων"...
Ελπίζω να θυμηθώ όλα όσα ήταν στην συγκεκριμένη κατηγορία...
Και εκτός από αυτά, υπάρχουν και αμιγώς εγχώριοι που αβαντάρονται και καλπάζουν... για την ακρίβεια συνεχίζουν τον καλπασμό!
9.5.07
Αποποίηση ευθυνών
Ούτε το συγκεκριμένο blog ούτε κάποιος από τους αναγνώστες του εγγυώνται την ακρίβεια των στοιχείων που παρουσιάζονται σ' αυτό και, αν και τα νούμερα, οι εκτιμήσεις, οι έρευνες και οι ειδήσεις που χρησιμοποιούνται θεωρούνται ορθά, κανείς δεν θα πρέπει να στηριχθεί σ' αυτά ως έχουν.
Οι εκτιμήσεις μου βασίζονται στο χρόνο που δημοσιεύονται και μπορούν να αλλάξουν χωρίς προειδοποίηση.
Καμία από τις πληροφορίες του blog για συγκεκριμένη μετοχή, χαρτοφυλάκιο μετοχών, συναλλαγή ή επενδυτική στρατηγική δεν συνιστά προτροπή για επενδυτική συμπεριφορά, "επενδυτική πρόταση" ή προτροπή για οποιαδήποτε πράξη αγοράς ή πώλησης μετοχών και άλλων κινητών αξιών.
Οφείλεις να αποφασίζεις μόνος σου σχετικά με μετοχή, χαρτοφυλάκιο μετοχών, συναλλαγή ή επενδυτική στρατηγική που αναφέρεται στο blog.
Αποτελέσματα προηγούμενων περιόδων δεν είναι απαραίτητα ενδεικτικά των μελλοντικών.
Δεν εγγυώμαι συγκεκριμένο αποτέλεσμα ή κέρδος και θα πρέπει να γνωρίζεις τον πραγματικό κίνδυνο ενδεχόμενης ζημίας εάν ακολουθήσεις οποιαδήποτε επενδυτική στρατηγική που αναγράφεται στο blog. Πριν την οποιαδήποτε επένδυση, θα πρέπει να κατανοήσεις εάν ταιριάζει με τις συγκεκριμένες δυνατότητές σου και να ζητήσεις συμβουλή από τον προσωπικό σου χρηματοοικονομικό ή επενδυτικό σύμβουλο. Κάποιες από τις μετοχές που αναφέρονται σ' αυτό το blog ενδέχεται να υπάρχουν στο χαρτοφυλάκιό μου.
Οι εκτιμήσεις μου βασίζονται στο χρόνο που δημοσιεύονται και μπορούν να αλλάξουν χωρίς προειδοποίηση.
Καμία από τις πληροφορίες του blog για συγκεκριμένη μετοχή, χαρτοφυλάκιο μετοχών, συναλλαγή ή επενδυτική στρατηγική δεν συνιστά προτροπή για επενδυτική συμπεριφορά, "επενδυτική πρόταση" ή προτροπή για οποιαδήποτε πράξη αγοράς ή πώλησης μετοχών και άλλων κινητών αξιών.
Οφείλεις να αποφασίζεις μόνος σου σχετικά με μετοχή, χαρτοφυλάκιο μετοχών, συναλλαγή ή επενδυτική στρατηγική που αναφέρεται στο blog.
Αποτελέσματα προηγούμενων περιόδων δεν είναι απαραίτητα ενδεικτικά των μελλοντικών.
Δεν εγγυώμαι συγκεκριμένο αποτέλεσμα ή κέρδος και θα πρέπει να γνωρίζεις τον πραγματικό κίνδυνο ενδεχόμενης ζημίας εάν ακολουθήσεις οποιαδήποτε επενδυτική στρατηγική που αναγράφεται στο blog. Πριν την οποιαδήποτε επένδυση, θα πρέπει να κατανοήσεις εάν ταιριάζει με τις συγκεκριμένες δυνατότητές σου και να ζητήσεις συμβουλή από τον προσωπικό σου χρηματοοικονομικό ή επενδυτικό σύμβουλο. Κάποιες από τις μετοχές που αναφέρονται σ' αυτό το blog ενδέχεται να υπάρχουν στο χαρτοφυλάκιό μου.
Χρηματιστήριο Αξιών Αθηνών
Από σήμερα αλλάζει λίγο το mood του αυτού του blog..
Θα το καταλάβετε!
Θυμηθείτε μόνο ότι εμείς είμαστε υπεύθυνοι για τις πράξεις μας και οι παραινέσεις ή οι σχολιασμοί δεν θα πρέπει να κατευθύνουν τις επιλογές μας.
Μπορεί να υπάρχουν guru και μπορεί να είναι δίπλα μας.. όμως η αγορά του ΧΑ έχει ενηλικιωθεί αρκετά από το όχι και τόσο μακρυνό '99 ή το '91...
Ο λόγος δεν είναι άλλος από την είσοδο των ξένων επενδυτών - που είναι καλύτερα οργανωμένοι και με μεγαλύτερη εμπειρία λόγω των συνθηκών που επικρατούν στις ξένες αγορές - και κατέχουν τουλάχιστον 50% του FTSE-20..
Αυτοί (οι ξένοι) δεν ενδιαφέρονται για τίποτε άλλο παρά μόνο για:
1. το κέρδος των εταιρειών τους
2. το κέρδος των πελατών τους
3. το ετήσιο bonus που παίρνουν (ανάλογα με τη θέση από Χριστούγεννα μέχρι Απρίλιο)
Αυτό που λέω ως μότο στους εγχώριους είναι ότι οι ξένοι κατέχουν πυρηνικά και είναι δύσκολο να τους αντιμετωπίσεις με πέτρες ή νεροπίστολα (που κατέχουν οι εγχώριοι).
Συνεπώς, προσοχή!
Πάμε λοιπόν!
ΜΑΡΦΒ:
Δεν έχω προλάβει να "αναδείξω" τις εταιρείες και τις πρακτικές του..
Με δύο λέξεις: ο Βγεν διοικεί μόνιμα με 6%, ανακύκλωση κεφαλαίων, 3-4 ΑΜΚ χωρίς προτίμηση των παλαιών και ένα πακέτο αλλάζει χέρια κάθε μερικούς μήνες (μετρητά ταμείου - Deutsche - σεϊχηδες)και "βγαίνει" υπερτιμημένο...
Ενδιαφέρονται μόνο για τους βασικούς μετόχους και την τσέπη τους...
Ο Σάλλας μόνο τους κοίταξε υποτιμητικά με την προσφορά που κατέβασε!
Θεωρώ ότι είναι κλασσική φούσκα...
ΙΝΤΚΑ:
Πολλά προβλήματα ο Πρόεδρος...
Σήμερα τα κυριότερα:
- πτώση κύκλου εργασιών εγχώρια...
- Intralot Τουρκίας
- είναι λίγο κουρασμένος και τσαντισμένος
όμως,
- είναι από τις μεγαλύτερες εταιρείες στην χώρα
- ο ισολογισμός θεωρήθηκε για εξυγίανση
- τώρα που βγαίνει από τους δείκτες, θα πιεστεί και χρειάζεται λίγο χρόνο...
Γενικά, και για τις δύο, υπάρχουν καλύτερες επιλογές στους κλάδους τους...
Θα το καταλάβετε!
Θυμηθείτε μόνο ότι εμείς είμαστε υπεύθυνοι για τις πράξεις μας και οι παραινέσεις ή οι σχολιασμοί δεν θα πρέπει να κατευθύνουν τις επιλογές μας.
Μπορεί να υπάρχουν guru και μπορεί να είναι δίπλα μας.. όμως η αγορά του ΧΑ έχει ενηλικιωθεί αρκετά από το όχι και τόσο μακρυνό '99 ή το '91...
Ο λόγος δεν είναι άλλος από την είσοδο των ξένων επενδυτών - που είναι καλύτερα οργανωμένοι και με μεγαλύτερη εμπειρία λόγω των συνθηκών που επικρατούν στις ξένες αγορές - και κατέχουν τουλάχιστον 50% του FTSE-20..
Αυτοί (οι ξένοι) δεν ενδιαφέρονται για τίποτε άλλο παρά μόνο για:
1. το κέρδος των εταιρειών τους
2. το κέρδος των πελατών τους
3. το ετήσιο bonus που παίρνουν (ανάλογα με τη θέση από Χριστούγεννα μέχρι Απρίλιο)
Αυτό που λέω ως μότο στους εγχώριους είναι ότι οι ξένοι κατέχουν πυρηνικά και είναι δύσκολο να τους αντιμετωπίσεις με πέτρες ή νεροπίστολα (που κατέχουν οι εγχώριοι).
Συνεπώς, προσοχή!
Πάμε λοιπόν!
ΜΑΡΦΒ:
Δεν έχω προλάβει να "αναδείξω" τις εταιρείες και τις πρακτικές του..
Με δύο λέξεις: ο Βγεν διοικεί μόνιμα με 6%, ανακύκλωση κεφαλαίων, 3-4 ΑΜΚ χωρίς προτίμηση των παλαιών και ένα πακέτο αλλάζει χέρια κάθε μερικούς μήνες (μετρητά ταμείου - Deutsche - σεϊχηδες)και "βγαίνει" υπερτιμημένο...
Ενδιαφέρονται μόνο για τους βασικούς μετόχους και την τσέπη τους...
Ο Σάλλας μόνο τους κοίταξε υποτιμητικά με την προσφορά που κατέβασε!
Θεωρώ ότι είναι κλασσική φούσκα...
ΙΝΤΚΑ:
Πολλά προβλήματα ο Πρόεδρος...
Σήμερα τα κυριότερα:
- πτώση κύκλου εργασιών εγχώρια...
- Intralot Τουρκίας
- είναι λίγο κουρασμένος και τσαντισμένος
όμως,
- είναι από τις μεγαλύτερες εταιρείες στην χώρα
- ο ισολογισμός θεωρήθηκε για εξυγίανση
- τώρα που βγαίνει από τους δείκτες, θα πιεστεί και χρειάζεται λίγο χρόνο...
Γενικά, και για τις δύο, υπάρχουν καλύτερες επιλογές στους κλάδους τους...
8.5.07
Commission - εαρινές προβλέψεις
Ευρωπαϊκή Ένωση και Ο.Ν.Ε.
Τι γνωμοδότησε:
Η Ευρωπαϊκή Επιτροπή προχώρησε σε νέα προς τα άνω αναθεώρηση των προβλέψεών της για την αύξηση του ΑΕΠ των «13» του ενιαίου νομίσματος, την οποία τοποθετεί πια στο 2,6% για το 2007, ρυθμός που για πρώτη φορά από τις αρχές της δεκαετίας είναι υψηλότερος των αντίστοιχων προβλεπόμενων για τις ΗΠΑ και την Ιαπωνία και, φυσικά υψηλότερος του αρχικά προβλεπόμενου 2,4%.
Αντιστοίχως βελτιωμένη είναι η πρόβλεψη για την Ευρώπη των 27 που αναμένεται τώρα να παρουσιάσει ρυθμό ανάπτυξης 2,9%.
Που οφείλεται:
Πηγή της αισιοδοξίας της Επιτροπής είναι οι καλύτερες του αναμενόμενου επιδόσεις της γερμανικής οικονομίας, που αναμένεται να εμφανίσει ρυθμό ανάπτυξης 2,5% αντί του αρχικώς προβλεπόμενου 1,8%.
Τι προβλέπεται να συμβεί:
Οι επιδόσεις αυτές της Ενωσης θα αποφέρουν σύμφωνα με την Επιτροπή τη δημιουργία μέχρι 6 εκατομμυρίων νέων θέσεων εργασίας μέχρι το 2008 και περιορισμό του μέσου ελλείμματος σε μόλις 1%. Ενθαρρυντικά είναι και τα όσα προβλέπονται στο μέτωπο του πληθωρισμού, ο οποίος αναμένεται να πέσει στο 1,9% για τη διετία 2007 - 2008.
Τι κίνδυνοι εντοπίζονται:
Να μην υπάρξει μεγαλύτερη του προβλεπόμενου η επιβράδυνση της αμερικανικής οικονομίας και να μην υπάρξει νέα αύξηση των τιμών του πετρελαίου.
http://news.kathimerini.gr/4dcgi/_w_articles_economyagor_1_08/05/2007_226259
http://www.in.gr/news/article.asp?lngEntityID=800262&lngDtrID=251
Ελλάδα
Τι γνωμοδότησε:
(τα στοιχεία αυτά βασίζονται στο «παλαιό» ΑΕΠ της χώρας )
Εκτιμά ότι το έλλειμμα από 2,6% του ΑΕΠ το 2006, θα υποχωρήσει στο 2,4% φέτος και το 2008 σε 2,7%.
Επίσης, ότι η ανταγωνιστικότητα της οικονομίας θα επιδεινωθεί.
Το έλλειμμα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών θα παραμείνει σε πολύ υψηλά επίπεδα.
Το δημόσιο χρέος ως ποσοστό του ΑΕΠ προβλέπεται ότι θα υποχωρήσει στο 100,9% φέτος και 97,6% το 2008 από 104,6% του ΑΕΠ το 2006.
Για τον πληθωρισμό εκτιμάται ότι θα πέσει φέτος σε 3,2% και 3,1% το 2008, από 3,3% το 2006.
Τη διατήρηση υψηλών ρυθμών ανάπτυξης.
Το πάγιο πρόβλημα των πενιχρών (πλην τουρισμού και ναυτιλίας) εξαγωγών.
Μείωση της ανεργίας.
Τι προβλέπεται να συμβεί:
Άρση της λεγόμενης διαδικασίας επιτήρησης κατόπιν εισηγήσεως της Ευρωπαϊκής Επιτροπής που θα γίνει στις 16/5 και θα επικυρωθεί από τους υπουργούς Οικονομικών στις 5 Ιουνίου.
Αναθεώρηση ΑΕΠ κατά 25% και αύξηση της συνεισφοράς της Ελλάδας στον κοινοτικό προϋπολογισμό.
Επιπλέον:
1. Χαλάρωση οικονομικής πολιτικής
2. Αύξηση Δημόσιων Επενδύσεων (συγχρηματοδοτούμενα έργα - ΣΔΙΤ)
3. Αναβάθμιση της πιστοληπτική ικανότητα της χώρας (από Moody's)
http://news.kathimerini.gr/4dcgi/_w_articles_economy_1_08/05/2007_226292
http://news.kathimerini.gr/4dcgi/_w_articles_economy_100019_08/05/2007_226286
http://news.kathimerini.gr/4dcgi/_w_articles_economy_100011_08/05/2007_226284
http://www.in.gr/news/article.asp?lngEntityID=800262&lngDtrID=251
Όλοι οι άσσοι στο μανίκι της Κυβέρνησης... Ειδικά εάν η αναθεώρηση γίνει δεκτή.
Σε μια τέτοια περίπτωση, όλοι ξέρουν το ποίημα:
Άυξηση του δανεισμού - και μάλιστα με καλύτερους όρους - για να "ανέβουμε" σιγά σιγά στο 3% του (αναθεωρημένου) ΑΕΠ και τα χρήματα βέβαια να κατευθυνθούν σε μελετημένες κινήσεις... έρχονται κι εκλογές μην τα ξεχνάμε! Μέχρι την επόμενη επιτήρηση!
Και βέβαια οι - κατά 25% πλουσιότεροι Έλληνες - θα έχουν την δυνατότητα να δανειστούν ακόμα περισσότερο, μπας και κουνηθεί το λείψανο της οικονομίας μας!
Ά ρε Commission πόσο πίσω είστε!!!
Και μην μου πείτε ότι το ΧΑΑ δυσαρεστείται...
Τι γνωμοδότησε:
Η Ευρωπαϊκή Επιτροπή προχώρησε σε νέα προς τα άνω αναθεώρηση των προβλέψεών της για την αύξηση του ΑΕΠ των «13» του ενιαίου νομίσματος, την οποία τοποθετεί πια στο 2,6% για το 2007, ρυθμός που για πρώτη φορά από τις αρχές της δεκαετίας είναι υψηλότερος των αντίστοιχων προβλεπόμενων για τις ΗΠΑ και την Ιαπωνία και, φυσικά υψηλότερος του αρχικά προβλεπόμενου 2,4%.
Αντιστοίχως βελτιωμένη είναι η πρόβλεψη για την Ευρώπη των 27 που αναμένεται τώρα να παρουσιάσει ρυθμό ανάπτυξης 2,9%.
Που οφείλεται:
Πηγή της αισιοδοξίας της Επιτροπής είναι οι καλύτερες του αναμενόμενου επιδόσεις της γερμανικής οικονομίας, που αναμένεται να εμφανίσει ρυθμό ανάπτυξης 2,5% αντί του αρχικώς προβλεπόμενου 1,8%.
Τι προβλέπεται να συμβεί:
Οι επιδόσεις αυτές της Ενωσης θα αποφέρουν σύμφωνα με την Επιτροπή τη δημιουργία μέχρι 6 εκατομμυρίων νέων θέσεων εργασίας μέχρι το 2008 και περιορισμό του μέσου ελλείμματος σε μόλις 1%. Ενθαρρυντικά είναι και τα όσα προβλέπονται στο μέτωπο του πληθωρισμού, ο οποίος αναμένεται να πέσει στο 1,9% για τη διετία 2007 - 2008.
Τι κίνδυνοι εντοπίζονται:
Να μην υπάρξει μεγαλύτερη του προβλεπόμενου η επιβράδυνση της αμερικανικής οικονομίας και να μην υπάρξει νέα αύξηση των τιμών του πετρελαίου.
http://news.kathimerini.gr/4dcgi/_w_articles_economyagor_1_08/05/2007_226259
http://www.in.gr/news/article.asp?lngEntityID=800262&lngDtrID=251
Ελλάδα
Τι γνωμοδότησε:
(τα στοιχεία αυτά βασίζονται στο «παλαιό» ΑΕΠ της χώρας )
Εκτιμά ότι το έλλειμμα από 2,6% του ΑΕΠ το 2006, θα υποχωρήσει στο 2,4% φέτος και το 2008 σε 2,7%.
Επίσης, ότι η ανταγωνιστικότητα της οικονομίας θα επιδεινωθεί.
Το έλλειμμα του ισοζυγίου τρεχουσών συναλλαγών θα παραμείνει σε πολύ υψηλά επίπεδα.
Το δημόσιο χρέος ως ποσοστό του ΑΕΠ προβλέπεται ότι θα υποχωρήσει στο 100,9% φέτος και 97,6% το 2008 από 104,6% του ΑΕΠ το 2006.
Για τον πληθωρισμό εκτιμάται ότι θα πέσει φέτος σε 3,2% και 3,1% το 2008, από 3,3% το 2006.
Τη διατήρηση υψηλών ρυθμών ανάπτυξης.
Το πάγιο πρόβλημα των πενιχρών (πλην τουρισμού και ναυτιλίας) εξαγωγών.
Μείωση της ανεργίας.
Τι προβλέπεται να συμβεί:
Άρση της λεγόμενης διαδικασίας επιτήρησης κατόπιν εισηγήσεως της Ευρωπαϊκής Επιτροπής που θα γίνει στις 16/5 και θα επικυρωθεί από τους υπουργούς Οικονομικών στις 5 Ιουνίου.
Αναθεώρηση ΑΕΠ κατά 25% και αύξηση της συνεισφοράς της Ελλάδας στον κοινοτικό προϋπολογισμό.
Επιπλέον:
1. Χαλάρωση οικονομικής πολιτικής
2. Αύξηση Δημόσιων Επενδύσεων (συγχρηματοδοτούμενα έργα - ΣΔΙΤ)
3. Αναβάθμιση της πιστοληπτική ικανότητα της χώρας (από Moody's)
http://news.kathimerini.gr/4dcgi/_w_articles_economy_1_08/05/2007_226292
http://news.kathimerini.gr/4dcgi/_w_articles_economy_100019_08/05/2007_226286
http://news.kathimerini.gr/4dcgi/_w_articles_economy_100011_08/05/2007_226284
http://www.in.gr/news/article.asp?lngEntityID=800262&lngDtrID=251
Όλοι οι άσσοι στο μανίκι της Κυβέρνησης... Ειδικά εάν η αναθεώρηση γίνει δεκτή.
Σε μια τέτοια περίπτωση, όλοι ξέρουν το ποίημα:
Άυξηση του δανεισμού - και μάλιστα με καλύτερους όρους - για να "ανέβουμε" σιγά σιγά στο 3% του (αναθεωρημένου) ΑΕΠ και τα χρήματα βέβαια να κατευθυνθούν σε μελετημένες κινήσεις... έρχονται κι εκλογές μην τα ξεχνάμε! Μέχρι την επόμενη επιτήρηση!
Και βέβαια οι - κατά 25% πλουσιότεροι Έλληνες - θα έχουν την δυνατότητα να δανειστούν ακόμα περισσότερο, μπας και κουνηθεί το λείψανο της οικονομίας μας!
Ά ρε Commission πόσο πίσω είστε!!!
Και μην μου πείτε ότι το ΧΑΑ δυσαρεστείται...
7.5.07
Τι θα γίνει τελικά με το δολλάριο;;;
Ας πούμε και μερικά "θεωρητικά", που όμως είναι η πραγματικότητα του τι συμβαίνει μεταξύ των χωρών, των εμπορευμάτων (ροή προϊόντων) και συναλλαγματικών ισοτιμιών (κινήσεις κεφαλαίων) μπας και φτάσουμε στο συμπέρασμα του τι θα γίνει τελικά με το δολλάριο...
Ας υποθέσουμε ότι έχουμε δύο χώρες μόνο, την Αμερική και την Ασία.
Η Αμερική εισάγει τα προϊόντα που παράγει η Ασία και τα πληρώνει σε δολλάρια, ας δούμε τι γίνεται στην πράξη...
Η Ασία κατασκευάζει προϊόντα (αυτοκίνητα, ρούχα κλπ.) με κόστος σε ασιατικό νόμισμα. Τα πουλάει π.χ. με ισοτιμία 1 ασιατικό προς 1 δολλάριο στην Αμερική και ας πούμε επίσης ότι η αξία τους είναι $100,000.
Τι δημιουργείται:
1. Δημιουργείται εμπορικό έλλειμμα και αρνητικό ισοζύγιο πληρωμών της Αμερικής προς την Ασία ίσων με $100,000.
2. Σε όρους μεταφοράς χρήματος, έχουμε την Αμερική να μειώνει τα δολλάρια που διαθέτει ώστε να πληρωθεί η Ασία, να αφαιρεί δηλαδή από τη συνολική αξία των δολλαρίων που διαθέτει η οικονομία το ποσό των $100,000.
3. Σε όρους οικονομικούς, μειώνεται η προσφορά χρήματος στην Αμερική κατά $100,000 και αντίστοιχα αυξάνει στην Ασία. Έχουμε δηλαδή "μεταβίβαση αγοραστικής δύναμης" από την Αμερική στην Ασία.
Αλλά επειδή:
- η Αμερική δεν προλαβαίνει να τυπώνει δολλάρια για να πληρώνει την κατανάλωσή της, και
- η Ασία δεν επιθυμει να σεντουκιάζει - κι άλλα - δολλάρια
συμφωνούν ότι η Αμερική χρωστάει στην Ασία $100,000 κι εκδίδει ένα ομόλογο (bond) με ετήσιο κουπόνι 5%.
Και αυτό κάνουν όλη την ώρα η Αμερική με τις ασιατικές οικονομίες, εκείνες παράγουν για να αγοράσει η Αμερική με πίστωση... και βέβαια οι πιστωτές θεωρούν αξιόπιστη την Αμερική για την αποπληρωμή του - κάθε - ομολόγου.
P.S. Τώρα δεν λαμβάνουμε υπόψη τη συναλλαγματική ισοτιμία
Ας υποθέσουμε ότι έχουμε δύο χώρες μόνο, την Αμερική και την Ασία.
Η Αμερική εισάγει τα προϊόντα που παράγει η Ασία και τα πληρώνει σε δολλάρια, ας δούμε τι γίνεται στην πράξη...
Η Ασία κατασκευάζει προϊόντα (αυτοκίνητα, ρούχα κλπ.) με κόστος σε ασιατικό νόμισμα. Τα πουλάει π.χ. με ισοτιμία 1 ασιατικό προς 1 δολλάριο στην Αμερική και ας πούμε επίσης ότι η αξία τους είναι $100,000.
Τι δημιουργείται:
1. Δημιουργείται εμπορικό έλλειμμα και αρνητικό ισοζύγιο πληρωμών της Αμερικής προς την Ασία ίσων με $100,000.
2. Σε όρους μεταφοράς χρήματος, έχουμε την Αμερική να μειώνει τα δολλάρια που διαθέτει ώστε να πληρωθεί η Ασία, να αφαιρεί δηλαδή από τη συνολική αξία των δολλαρίων που διαθέτει η οικονομία το ποσό των $100,000.
3. Σε όρους οικονομικούς, μειώνεται η προσφορά χρήματος στην Αμερική κατά $100,000 και αντίστοιχα αυξάνει στην Ασία. Έχουμε δηλαδή "μεταβίβαση αγοραστικής δύναμης" από την Αμερική στην Ασία.
Αλλά επειδή:
- η Αμερική δεν προλαβαίνει να τυπώνει δολλάρια για να πληρώνει την κατανάλωσή της, και
- η Ασία δεν επιθυμει να σεντουκιάζει - κι άλλα - δολλάρια
συμφωνούν ότι η Αμερική χρωστάει στην Ασία $100,000 κι εκδίδει ένα ομόλογο (bond) με ετήσιο κουπόνι 5%.
Και αυτό κάνουν όλη την ώρα η Αμερική με τις ασιατικές οικονομίες, εκείνες παράγουν για να αγοράσει η Αμερική με πίστωση... και βέβαια οι πιστωτές θεωρούν αξιόπιστη την Αμερική για την αποπληρωμή του - κάθε - ομολόγου.
P.S. Τώρα δεν λαμβάνουμε υπόψη τη συναλλαγματική ισοτιμία
3.5.07
Ποιος ευνοείται από τη πτώση του $;
Το ευρώ ύστερα από ένα εντυπωσιακό σε ισχύ και ταχύτητα ράλι σκαρφάλωσε στα υψηλότερα επίπεδα της ιστορίας του, έναντι του δολαρίου και του γεν. Αφού διέσπασε το ρεκόρ των 1,3667 δολαρίων που είχε από τον Δεκέμβριο του 2004, έφθασε ως τα 1,3682 δολάρια και έναντι του γεν σημείωσε νέο ιστορικό ρεκόρ στα 162,91 γεν.
http://www.tovima.gr/print_article.php?e=B&f=15050&m=D37&aa=1
Οι επιτώσεις είναι δεδομένες:
-Στις ΗΠΑ θα παρατηρηθεί αύξηση της ζήτησης των ανταγωνιστικότερων, πλέον, αμερικανικών προϊόντων.
-Για την Ευρώπη (βλέπε κυρίως Γερμανία), όσο υψηλότερα πάει το ευρώ, τόσο θα δυσκολεύεται η διατήρηση των ισχυρών αναπτυξιακών ρυθμών στην ευρωζώνη, εξαιτίας κυρίως της δυσκολίας των ευρωπαίων εξαγωγέων να διατηρήσουν την ανταγωνιστικότητά τους έξω από τη ζώνη του ευρώ.
Άρα, η πλάστιγγα γέρνει υπέρ ΗΠΑ!
Ας δούμε όμως πως οι ΗΠΑ κερδίζουν διπλά!
Σε ιστορικά ύψη τα υπερπόντια κέρδη των αμερικανικών πολυεθνικών
http://www.tovima.gr/print_article.php?e=B&f=15050&m=D37&aa=2
Τα κέρδη που αποκτήθηκαν από τις επιχειρηματικές δραστηριότητες των αμερικανικών εταιρειών στο εξωτερικό υπερδιπλασιάστηκαν μεταξύ του 2000 και του 2006, φθάνοντας ως τα 273 δισ. δολάρια σύμφωνα με το υπουργείο Εμπορίου των ΗΠΑ.
Η αμερικανική παραγωγή αντιπροσωπεύει περίπου το ένα τρίτο της οικονομικής παραγωγής παγκοσμίως.
Οι αμερικανικές πολυεθνικές έχουν απλωθεί τόσο πολύ εκτός ΗΠΑ που και μια ενδεχόμενη επιβράνδυση της "μαμάς" οικονομίας δεν θα τις επηρεάσει όσο φαντάζονται οι αναλυτές.
http://www.tovima.gr/print_article.php?e=B&f=15050&m=D37&aa=1
Οι επιτώσεις είναι δεδομένες:
-Στις ΗΠΑ θα παρατηρηθεί αύξηση της ζήτησης των ανταγωνιστικότερων, πλέον, αμερικανικών προϊόντων.
-Για την Ευρώπη (βλέπε κυρίως Γερμανία), όσο υψηλότερα πάει το ευρώ, τόσο θα δυσκολεύεται η διατήρηση των ισχυρών αναπτυξιακών ρυθμών στην ευρωζώνη, εξαιτίας κυρίως της δυσκολίας των ευρωπαίων εξαγωγέων να διατηρήσουν την ανταγωνιστικότητά τους έξω από τη ζώνη του ευρώ.
Άρα, η πλάστιγγα γέρνει υπέρ ΗΠΑ!
Ας δούμε όμως πως οι ΗΠΑ κερδίζουν διπλά!
Σε ιστορικά ύψη τα υπερπόντια κέρδη των αμερικανικών πολυεθνικών
http://www.tovima.gr/print_article.php?e=B&f=15050&m=D37&aa=2
Τα κέρδη που αποκτήθηκαν από τις επιχειρηματικές δραστηριότητες των αμερικανικών εταιρειών στο εξωτερικό υπερδιπλασιάστηκαν μεταξύ του 2000 και του 2006, φθάνοντας ως τα 273 δισ. δολάρια σύμφωνα με το υπουργείο Εμπορίου των ΗΠΑ.
Η αμερικανική παραγωγή αντιπροσωπεύει περίπου το ένα τρίτο της οικονομικής παραγωγής παγκοσμίως.
Οι αμερικανικές πολυεθνικές έχουν απλωθεί τόσο πολύ εκτός ΗΠΑ που και μια ενδεχόμενη επιβράνδυση της "μαμάς" οικονομίας δεν θα τις επηρεάσει όσο φαντάζονται οι αναλυτές.
2.5.07
Άνοδος € - πτώση $
Η άνοδος του ευρώ και ταυτόχρονα η πτώση του δολλαρίου προκαλούν διαφορετικές επιπτώσεις. Ας τα πάρουμε από το άλφα..
1. Μικρο-οικονομικά:
α. Όποιος αγοράζει δολλάρια πουλώντας ευρώ κερδίζει
β. Όποιος αγοράζει έυρώ πουλώντας δολλάρια χάνει
γ. εισαγωγείς που πληρώνουν το εμπόρευμα σε δολλάρια και πωλούν σε ευρώ κερδίζουν
δ. ευρωπαίοι εξαγωγείς που πληρώνονται σε δολλάρια χάνουν
ε. όσοι έχουν δάνεια σε δολλάριο κερδίζουν
στ. οι τουρίστες που πάνε στις ΗΠΑ κερδίζουν
2. Μακρο-οικονομικά:
Οι εξωτερικές οικονομικές συναλλαγές και το εμπορικό ισοζύγιο με τις ΗΠΑ επιβαρρύνεται. Επηρεάζονται κυρίως οι εξαγωγικοί κλάδοι που εισπράττουν σε δολλάρια.
3. Κλάδοι
Ειδικότερα, οι κλάδοι που επηρεάζονται αρνητικά:
- οι μεταλλουργικές εταιρείες, οι οποίες παράγουν με κόστος σε ευρώ και πωλούν σε δολλάρια
- ο τουρισμός από ΗΠΑ θα μειωθεί
Από την άλλη, οι κλάδοι που επηρεάζονται θετικά:
- όσοι αγοράζουν πρώτες ύλες σε δολλάρια, π.χ. διυλιστήρια και ακτοπλοϊκές
Θετικές εκτίμησεις μπορούν γίνουν και για τον κλάδο της πληροφορικής, που τιμολογεί την πρώτη ύλη σε δολλάρια.
Φαντάσου να έχεις "κλείσει" μεγάλη προμήθεια hardware με το δημόσιο εδώ και τρεις μήνες, και συμβατικά να έχεις υποχρέωση να παραδώσεις στους επόμενους έξι μήνες...
Δεν γίνεται, που δεν γίνεται τίποτα στην ώρα του στο δημόσιο, τα computer θα έρθουν του Αγίου...
1. Μικρο-οικονομικά:
α. Όποιος αγοράζει δολλάρια πουλώντας ευρώ κερδίζει
β. Όποιος αγοράζει έυρώ πουλώντας δολλάρια χάνει
γ. εισαγωγείς που πληρώνουν το εμπόρευμα σε δολλάρια και πωλούν σε ευρώ κερδίζουν
δ. ευρωπαίοι εξαγωγείς που πληρώνονται σε δολλάρια χάνουν
ε. όσοι έχουν δάνεια σε δολλάριο κερδίζουν
στ. οι τουρίστες που πάνε στις ΗΠΑ κερδίζουν
2. Μακρο-οικονομικά:
Οι εξωτερικές οικονομικές συναλλαγές και το εμπορικό ισοζύγιο με τις ΗΠΑ επιβαρρύνεται. Επηρεάζονται κυρίως οι εξαγωγικοί κλάδοι που εισπράττουν σε δολλάρια.
3. Κλάδοι
Ειδικότερα, οι κλάδοι που επηρεάζονται αρνητικά:
- οι μεταλλουργικές εταιρείες, οι οποίες παράγουν με κόστος σε ευρώ και πωλούν σε δολλάρια
- ο τουρισμός από ΗΠΑ θα μειωθεί
Από την άλλη, οι κλάδοι που επηρεάζονται θετικά:
- όσοι αγοράζουν πρώτες ύλες σε δολλάρια, π.χ. διυλιστήρια και ακτοπλοϊκές
Θετικές εκτίμησεις μπορούν γίνουν και για τον κλάδο της πληροφορικής, που τιμολογεί την πρώτη ύλη σε δολλάρια.
Φαντάσου να έχεις "κλείσει" μεγάλη προμήθεια hardware με το δημόσιο εδώ και τρεις μήνες, και συμβατικά να έχεις υποχρέωση να παραδώσεις στους επόμενους έξι μήνες...
Δεν γίνεται, που δεν γίνεται τίποτα στην ώρα του στο δημόσιο, τα computer θα έρθουν του Αγίου...
30.4.07
Barings by Nick Leeson
Τον Φεβρουάριο του 1995, ένας μόνο άνθρωπος οδήγησε στη χρεωκοπία την τράπεζα που χρηματοδότησε του Ναπολεόντιους Πολέμους...
Η Barings Bank ιδρύθηκε στο 1762 και ήταν η αρχαιότερη βρετανική εμπορική τράπεζα καθώς και η προσωπική τράπεζα της Βασίλισσας Ελισάβετ. Κατέρρευσε από έναν χρηματιστή, τον Nick Leeson, των γραφείων της ..Σινγκαπούρης, όπου στάλθηκε για να κερδίσει από στρατηγικές αρμπιτραζ χαμηλού ρίσκου μεταξύ συμβολαίων παραγώγων των χρηματιστηρίων της Σινγκαπούρης και της Οσάκα (Ιαπωνία). Το σκάνδαλο άφησε $1,4 δις τρύπα στους ισολογισμούς της τράπεζας εξαιτίας των ανεξέλεγκτων κερδοσκοπικών παιχνιδιών του trader...
Ο Nick Leeson γεννήθηκε στο Λονδίνο και ξεκίνησε να εργάζεται στην Morgan Stanley. Γρήγορα μετακινήθηκε στην Barings και μετατέθηκε αρχικά στην Τζακάρτα (Ινδονησία) για να εξιχνιάσει μια υπόθεση £100 εκ. που σχετιζόταν με εργασίες back-office και όταν το κατέφερε σε δέκα μόλις μήνες είδε την αναγνώριση στο πρόσωπό του να εκτοξεύεται. Το 1992, μετά από την επιτυχία του, μετατέθηκε ξανά στην Σινγκαπούρη και πήρε προαγωγή σε Γενικό Διευθυντή. Είχε μάλιστα και το προνόμιο να προσλαμβάνει και να απολύει υπαλλήλους. Η εμπειρία του ως χρηματιστής ήταν μικρή όμως γρήγορα πήρε την πιστοποίηση για το Χρηματιστήριο Εμπορευμάτων της Σινγκαπούρης [Singapore Mercantile Exchange (SIMEX)] μαζί με τους χρηματιστές του γραφείου του.
Αυτός και οι υπάλληλοί του είχαν την δυνατότητα να πραγματοποιούν δύο ειδών συναλλαγές:
1. Αγοροπωλησίες σε ΣΜΕ (futures) και Δικαιώματα Προαίρεσης (options) ύστερα από εντολές πελατών ή άλλων εταιρειών της Barings, και
2. Αρμπιτράζ τιμών (arbitrage) σε ΣΜΕ του Nikkei που διαπραγματεύονταν στο SIMEX και στο Χρηματιστήριο της Οσάκα (Ιαπωνία)
Σημειώνεται ότι τέτοιο αρμπιτράζ θεωρείται χαμηλού ρίσκου στρατηγική και ο Leeson με την ομάδα του θα απολάμβαναν μικρά κέρδη και δεν θα εμπλέκονται σε κερδοσκοπικά παιχνίδια.
Ως Γενικός Διευθυντής, ο Nick Leeson παρέβλεψε ότι οι λειτουργίες των αγοροπωλησιών και του back-office είναι ξεχωριστές και ελαχιστοποίησε τις απαραίτητες διαδικασίες εσωτερικού ελέγχου που όλα τα ιδρύματα εφαρμόζουν. Επιπλέον, το ανώτερό του management, επειδή προερχόταν κυρίως από τη εμπορική λειτουργία της Τράπεζας, δεν εκτίμησε σωστά τους κινδύνους που ενέχουν οι αγοροπωλησίες επί πααργώγων, ενώ δεν υπήρχε και κάποιος υπέυθυνος να επιβλέπει τους χειρισμούς του Leeson.
Η έλλειψη επίβλεψης στον 28χρονο Nick Leeson τον βοήθησε να ξεκινήσει χωρίς έγκριση κερδοσκοπικές συναλλαγές με ΣΜΕ στον Nikkei 225 και σε ομόλογα του Ιαπωνικού Κράτους. Ως γνωστόν, τα ΣΜΕ είναι στοιχήματα για το πάνω ή κάτω της αγοράς, έχουν μεγάλο δείκτη μόχλευσης (leverage) - "παίζεις" για κέρδος των 100 μονάδων έχοντας κεφάλαιο μόλις 10-20% αυτών - και υπάρχει η πιθανότητα να απολαύσεις φανταστικά κέρδη ή δυσβάσταχτες απώλειες. Ακριβώς αντίθετα από τη δουλειά που η Barings έστειλε τον Leeson να κάνει στη Σινγκαπούρη...
Η δουλειά γινόταν από τον μυστικό λογαρισμό 88888...
Έχανε χρήματα από το ξεκίνημα. Αύξησε τα στοιχήματά του και στο τέλος του 1992, ο λογαριασμός 88888 έγραφε £2 εκ. ζημιές. Ένα χρόνο μετά £23 εκ. και στο τέλος του 1994 £208 εκ... Οι επικεφαλείς στο Λονδίνο δεν είχαν ιδέα... Ως χρηματιστής, ο Nick Leeson, είχε μάλλον κακή τύχη...
Στα μέσα Φεβρουαρίου 1995 είχε ανοίξει μια τρομακτική θέση:
- 50% των ανοικτών θέσεων στο ΣΜΕ του Nikkei 225
- 85% των ανοικτών θέσεων στα ΣΜΕ των Γιαπωνέζικων κρατικών ομολόγων [JGB (Japanese Government Bond)]
Προφανώς, η αγορά το γνώριζε και έπαιζε εναντίον του... Στοιχημάτισε στην ανάκαμψη του Γιαπωνέζικου Χρηματιστηρίου και γνώρισε απίστευτες ζημιές όσο αυτό συνέχιζε να πέφτει...
Τον Ιανουάριο του 1995, ένας δυνατός σεισμός οδήγησε τον Nikkei 225 1000 μονάδες κάτω και μαζί του την Barings... Ο Leeson, ενεργώντας σαν άπειρος χρηματιστής, συνέχιζε να αγοράζει συμβόλαια με την ελπίδα να ξανακερδίσει όσα είχε ήδη χάσει, τη στιγμή που ακόμα και οι καλύτεροι σπεκουλαδόροι καταλαβαίνουν το λάθος τους...
Από την άλλη, ο Leeson για να μην προκαλέσει υποψίες στο Λονδίνο με τις κινήσεις του λογαριασμού 88888, έγραφε ανύπαρκτα κέρδη σε άλλους λογαριασμούς. Το 1994, "ανακάλυψε" £29 εκ. και συνέχιζε να πλασάρεται ως ένας από τους καλύtερους χρηματιστές της Barings και να εισπράττει bonus!!!
Οι απολαβές του τότε, εκτός από το μισθό των £50,000 ετησίως, ήταν μηνιαίο ενοίκιο των $9,000 και bonus £130,000 που του επέτρεπαν να έχει και πλούσια κοινωνική ζωή με την σύζυγό του.
Μετά από μια σειρά από ψέμματα και πλαστογραφήσεις εγγράφων, ο Leeson με τη σύζυγό του πήραν το αεροπλάνο για την Κουάλα Λαμπούρ (Μαλαισία). Τότε, τα κεντρικά του Λονδίνου ανακάλυψαν το πρόβλημα. Η ζημιά έπιασε τα £827 εκ. ή $1.4 δις. Τον Φεβρουάριο του 1995, η αρχαιότερη βρετανική τράπεζα δεν κατάφερε να κλείσει το margin call του SIMEX... και δήλωσε πτώχευση...
Στις 3 Μαρτίου 1995 ο Leeson και η σύζυγός συνελήφθησαν στην Φρανκφούρτη και εκείνη τη μέρα η Ολλανδική τράπεζα ING αγόρασε την Barings για £1!!!! Αναγνωρίζοντας βέβαια όλα τα χρέη της...
Ο Nick Leeson δικάστηκε στην Σινγκαπούρη και καταδικάστηκε για απάτη σε 6 1/2 χρόνια, όπου του διαγνώστηκε καρκίνος. Επέζησε του καρκίνου εντός της φυλακής και έγραψε την αυτοβιογραφία του (“Rogue Trader”) όπου απαρίθμησε τις ενέργειές του στο σκάνδαλο. Αποφυλακίστηκε λόγω καλής διαγωγής τον Ιούλιο του 1999.
Οι απώλειες που δημιούργησε ο Leeson οφείλονται σε χρηματιστηριακό τζόγο, καθώς οι αγοροπωλησίες του ήταν βασισμένες στα συναισθήματα του για την κίνηση του δείκτη παρά σε "υπολογισμένο ρίσκο" (calculated risk). Μετά την κατάρρευση της τράπεζας, ξεκίνησε μια συζήτηση για την χρήση των παραγώγων προϊόντων. Σημειώνω, ως προσωπική άποψη, ότι η χρήση τους για αντιστάθμιση κινδύνου (hedging) και ελαχιστοποίηση του ρίσκου των χρηματοικονομκών επενδύσεων είναι ενδεδειγμένη.
πηγές:
http://news.bbc.co.uk/1/hi/business/4288271.stm http://news.bbc.co.uk/2/hi/business/375259.stm http://www.erisk.com/Learning/CaseStudies/Barings.asp http://www.riskglossary.com/link/barings_debacle.htm http://en.wikipedia.org/wiki/Barings_Bank
Προσωπικό website:
http://www.nickleeson.com/
Η Barings Bank ιδρύθηκε στο 1762 και ήταν η αρχαιότερη βρετανική εμπορική τράπεζα καθώς και η προσωπική τράπεζα της Βασίλισσας Ελισάβετ. Κατέρρευσε από έναν χρηματιστή, τον Nick Leeson, των γραφείων της ..Σινγκαπούρης, όπου στάλθηκε για να κερδίσει από στρατηγικές αρμπιτραζ χαμηλού ρίσκου μεταξύ συμβολαίων παραγώγων των χρηματιστηρίων της Σινγκαπούρης και της Οσάκα (Ιαπωνία). Το σκάνδαλο άφησε $1,4 δις τρύπα στους ισολογισμούς της τράπεζας εξαιτίας των ανεξέλεγκτων κερδοσκοπικών παιχνιδιών του trader...
Ο Nick Leeson γεννήθηκε στο Λονδίνο και ξεκίνησε να εργάζεται στην Morgan Stanley. Γρήγορα μετακινήθηκε στην Barings και μετατέθηκε αρχικά στην Τζακάρτα (Ινδονησία) για να εξιχνιάσει μια υπόθεση £100 εκ. που σχετιζόταν με εργασίες back-office και όταν το κατέφερε σε δέκα μόλις μήνες είδε την αναγνώριση στο πρόσωπό του να εκτοξεύεται. Το 1992, μετά από την επιτυχία του, μετατέθηκε ξανά στην Σινγκαπούρη και πήρε προαγωγή σε Γενικό Διευθυντή. Είχε μάλιστα και το προνόμιο να προσλαμβάνει και να απολύει υπαλλήλους. Η εμπειρία του ως χρηματιστής ήταν μικρή όμως γρήγορα πήρε την πιστοποίηση για το Χρηματιστήριο Εμπορευμάτων της Σινγκαπούρης [Singapore Mercantile Exchange (SIMEX)] μαζί με τους χρηματιστές του γραφείου του.
Αυτός και οι υπάλληλοί του είχαν την δυνατότητα να πραγματοποιούν δύο ειδών συναλλαγές:
1. Αγοροπωλησίες σε ΣΜΕ (futures) και Δικαιώματα Προαίρεσης (options) ύστερα από εντολές πελατών ή άλλων εταιρειών της Barings, και
2. Αρμπιτράζ τιμών (arbitrage) σε ΣΜΕ του Nikkei που διαπραγματεύονταν στο SIMEX και στο Χρηματιστήριο της Οσάκα (Ιαπωνία)
Σημειώνεται ότι τέτοιο αρμπιτράζ θεωρείται χαμηλού ρίσκου στρατηγική και ο Leeson με την ομάδα του θα απολάμβαναν μικρά κέρδη και δεν θα εμπλέκονται σε κερδοσκοπικά παιχνίδια.
Ως Γενικός Διευθυντής, ο Nick Leeson παρέβλεψε ότι οι λειτουργίες των αγοροπωλησιών και του back-office είναι ξεχωριστές και ελαχιστοποίησε τις απαραίτητες διαδικασίες εσωτερικού ελέγχου που όλα τα ιδρύματα εφαρμόζουν. Επιπλέον, το ανώτερό του management, επειδή προερχόταν κυρίως από τη εμπορική λειτουργία της Τράπεζας, δεν εκτίμησε σωστά τους κινδύνους που ενέχουν οι αγοροπωλησίες επί πααργώγων, ενώ δεν υπήρχε και κάποιος υπέυθυνος να επιβλέπει τους χειρισμούς του Leeson.
Η έλλειψη επίβλεψης στον 28χρονο Nick Leeson τον βοήθησε να ξεκινήσει χωρίς έγκριση κερδοσκοπικές συναλλαγές με ΣΜΕ στον Nikkei 225 και σε ομόλογα του Ιαπωνικού Κράτους. Ως γνωστόν, τα ΣΜΕ είναι στοιχήματα για το πάνω ή κάτω της αγοράς, έχουν μεγάλο δείκτη μόχλευσης (leverage) - "παίζεις" για κέρδος των 100 μονάδων έχοντας κεφάλαιο μόλις 10-20% αυτών - και υπάρχει η πιθανότητα να απολαύσεις φανταστικά κέρδη ή δυσβάσταχτες απώλειες. Ακριβώς αντίθετα από τη δουλειά που η Barings έστειλε τον Leeson να κάνει στη Σινγκαπούρη...
Η δουλειά γινόταν από τον μυστικό λογαρισμό 88888...
Έχανε χρήματα από το ξεκίνημα. Αύξησε τα στοιχήματά του και στο τέλος του 1992, ο λογαριασμός 88888 έγραφε £2 εκ. ζημιές. Ένα χρόνο μετά £23 εκ. και στο τέλος του 1994 £208 εκ... Οι επικεφαλείς στο Λονδίνο δεν είχαν ιδέα... Ως χρηματιστής, ο Nick Leeson, είχε μάλλον κακή τύχη...
Στα μέσα Φεβρουαρίου 1995 είχε ανοίξει μια τρομακτική θέση:
- 50% των ανοικτών θέσεων στο ΣΜΕ του Nikkei 225
- 85% των ανοικτών θέσεων στα ΣΜΕ των Γιαπωνέζικων κρατικών ομολόγων [JGB (Japanese Government Bond)]
Προφανώς, η αγορά το γνώριζε και έπαιζε εναντίον του... Στοιχημάτισε στην ανάκαμψη του Γιαπωνέζικου Χρηματιστηρίου και γνώρισε απίστευτες ζημιές όσο αυτό συνέχιζε να πέφτει...
Τον Ιανουάριο του 1995, ένας δυνατός σεισμός οδήγησε τον Nikkei 225 1000 μονάδες κάτω και μαζί του την Barings... Ο Leeson, ενεργώντας σαν άπειρος χρηματιστής, συνέχιζε να αγοράζει συμβόλαια με την ελπίδα να ξανακερδίσει όσα είχε ήδη χάσει, τη στιγμή που ακόμα και οι καλύτεροι σπεκουλαδόροι καταλαβαίνουν το λάθος τους...
Από την άλλη, ο Leeson για να μην προκαλέσει υποψίες στο Λονδίνο με τις κινήσεις του λογαριασμού 88888, έγραφε ανύπαρκτα κέρδη σε άλλους λογαριασμούς. Το 1994, "ανακάλυψε" £29 εκ. και συνέχιζε να πλασάρεται ως ένας από τους καλύtερους χρηματιστές της Barings και να εισπράττει bonus!!!
Οι απολαβές του τότε, εκτός από το μισθό των £50,000 ετησίως, ήταν μηνιαίο ενοίκιο των $9,000 και bonus £130,000 που του επέτρεπαν να έχει και πλούσια κοινωνική ζωή με την σύζυγό του.
Μετά από μια σειρά από ψέμματα και πλαστογραφήσεις εγγράφων, ο Leeson με τη σύζυγό του πήραν το αεροπλάνο για την Κουάλα Λαμπούρ (Μαλαισία). Τότε, τα κεντρικά του Λονδίνου ανακάλυψαν το πρόβλημα. Η ζημιά έπιασε τα £827 εκ. ή $1.4 δις. Τον Φεβρουάριο του 1995, η αρχαιότερη βρετανική τράπεζα δεν κατάφερε να κλείσει το margin call του SIMEX... και δήλωσε πτώχευση...
Στις 3 Μαρτίου 1995 ο Leeson και η σύζυγός συνελήφθησαν στην Φρανκφούρτη και εκείνη τη μέρα η Ολλανδική τράπεζα ING αγόρασε την Barings για £1!!!! Αναγνωρίζοντας βέβαια όλα τα χρέη της...
Ο Nick Leeson δικάστηκε στην Σινγκαπούρη και καταδικάστηκε για απάτη σε 6 1/2 χρόνια, όπου του διαγνώστηκε καρκίνος. Επέζησε του καρκίνου εντός της φυλακής και έγραψε την αυτοβιογραφία του (“Rogue Trader”) όπου απαρίθμησε τις ενέργειές του στο σκάνδαλο. Αποφυλακίστηκε λόγω καλής διαγωγής τον Ιούλιο του 1999.
Οι απώλειες που δημιούργησε ο Leeson οφείλονται σε χρηματιστηριακό τζόγο, καθώς οι αγοροπωλησίες του ήταν βασισμένες στα συναισθήματα του για την κίνηση του δείκτη παρά σε "υπολογισμένο ρίσκο" (calculated risk). Μετά την κατάρρευση της τράπεζας, ξεκίνησε μια συζήτηση για την χρήση των παραγώγων προϊόντων. Σημειώνω, ως προσωπική άποψη, ότι η χρήση τους για αντιστάθμιση κινδύνου (hedging) και ελαχιστοποίηση του ρίσκου των χρηματοικονομκών επενδύσεων είναι ενδεδειγμένη.
πηγές:
http://news.bbc.co.uk/1/hi/business/4288271.stm http://news.bbc.co.uk/2/hi/business/375259.stm http://www.erisk.com/Learning/CaseStudies/Barings.asp http://www.riskglossary.com/link/barings_debacle.htm http://en.wikipedia.org/wiki/Barings_Bank
Προσωπικό website:
http://www.nickleeson.com/
28.4.07
Αυτά είναι άρθρα!
Ας πόύμε κι ένα καλό λόγο!
Η ελληνική αγορά μπορεί να διανύει τουλάχιστον την τέταρτη σοβαρή επενδυτικά δεκαετία, όμως σίγουρα οι περισσότεροι ασχολούμενοι με αυτήν δεν διαθέτουν την κατάλληλη παιδεία. Καλά, για τους εγχώριους επενδυτές, από τον μπάρμπα Μήτσο μέχρι τους διαχειριστές pension funds, ας μην πούμε κάτι... Θα τιμωρηθούν! Και πάλι δυστυχώς δεν θα μάθουν...
Ας μάθουν όμως κάποια πράγματα οι δημοσιογράφοι, οι περισσότεροι εκ των οποίων δεν είχαν την ευκαιρία να ..κάτσουν σε θρανίο για να μάθουν πέντε βασικά... Όμως το κάνεις ένα σωστό ρεπορτάζ ή απλά να φτιάξεις χώρο σε μια ιστοσελίδα για ενημέρωση των "επενδυτών" από τις "έγκυρες πένες" των "αναλυτών" δεν είναι κάτι δύσκολο...
Κάτι τέτοιο έφτιαξε ο Νίκος Χρυσικόπουλος του euro2day.gr και μπορούμε να το απολαύσουμε όσοι ενδιαφερόμαστε...
http://www.capital.gr/news.asp?Details=284530
Μπράβο στον δημοσιογράφο, που απλά συγκένρωσε τις δουλειές άλλων και έφτιαξε ένα ωραίο πίνακα με τις τιμές-στόχους αναλυτών κατά το τελευταίο δίμηνο...
Μια αρχή είναι κι αυτό...
Τέλος, στον εν λόγω πίνακα:
- μερικά κρατικόχαρτα έχουν αναλύσεις που τα στέλνουν ακόμα πιο χαμηλά
- γενικά, πολύ επάνω είναι οι εκτιμήσεις...
- μου αρέσει που βλέπω ξένες τράπεζες να δίνουν τιμές για ΧΑΑ
- μέτρησα 32 διαφορετικά χαρτιά που παρακολουθούνται στενά
Η ελληνική αγορά μπορεί να διανύει τουλάχιστον την τέταρτη σοβαρή επενδυτικά δεκαετία, όμως σίγουρα οι περισσότεροι ασχολούμενοι με αυτήν δεν διαθέτουν την κατάλληλη παιδεία. Καλά, για τους εγχώριους επενδυτές, από τον μπάρμπα Μήτσο μέχρι τους διαχειριστές pension funds, ας μην πούμε κάτι... Θα τιμωρηθούν! Και πάλι δυστυχώς δεν θα μάθουν...
Ας μάθουν όμως κάποια πράγματα οι δημοσιογράφοι, οι περισσότεροι εκ των οποίων δεν είχαν την ευκαιρία να ..κάτσουν σε θρανίο για να μάθουν πέντε βασικά... Όμως το κάνεις ένα σωστό ρεπορτάζ ή απλά να φτιάξεις χώρο σε μια ιστοσελίδα για ενημέρωση των "επενδυτών" από τις "έγκυρες πένες" των "αναλυτών" δεν είναι κάτι δύσκολο...
Κάτι τέτοιο έφτιαξε ο Νίκος Χρυσικόπουλος του euro2day.gr και μπορούμε να το απολαύσουμε όσοι ενδιαφερόμαστε...
http://www.capital.gr/news.asp?Details=284530
Μπράβο στον δημοσιογράφο, που απλά συγκένρωσε τις δουλειές άλλων και έφτιαξε ένα ωραίο πίνακα με τις τιμές-στόχους αναλυτών κατά το τελευταίο δίμηνο...
Μια αρχή είναι κι αυτό...
Τέλος, στον εν λόγω πίνακα:
- μερικά κρατικόχαρτα έχουν αναλύσεις που τα στέλνουν ακόμα πιο χαμηλά
- γενικά, πολύ επάνω είναι οι εκτιμήσεις...
- μου αρέσει που βλέπω ξένες τράπεζες να δίνουν τιμές για ΧΑΑ
- μέτρησα 32 διαφορετικά χαρτιά που παρακολουθούνται στενά
Επιτήρηση...
Άργησα λίγο να γράψω για τις επικείμενες αλλαγές του κανονισμού του ΧΑ σχετικά με την επιτήρηση και τα κριτήριά της... και αυτό λόγω απογοήτευσης.
Είπαμε και άλλοτε ότι η Ελλάδα θα πρέπει να ανήκει στις τριτοκοσμικές χώρες, οι έχοντες τα χτένια και τα γένια μας το αποδεικνύουν κάθε τόσο...
Πάμε από την αρχή, μπας και το εμπεδώσουμε...
Το μεγάλο και στιβαρό, η παράδοση, η φινέτσα, το class και όλα τα συναφή διακρίνονται από την πρακτική, η οποία αν είναι δυνατόν δεν αλλάζει ποτέ, για τίποτα και για κανέναν! Όποιος θέλει να μπει στο club προσαρμόζεται στους κανόνες του και ποτέ δεν αλλάζουν οι κανόνες για να μπει κάποιο καινουριο μέλος!
Με το να αλλάζουμε έτσι τους κανονισμούς του ΧΑΑ:
α. λέμε ότι κάτι κάνουμε, ότι "παράγουμε έργο"
β. οδηγούμε σε μεγαλύτερα μαγειρέματα τους ισολογισμούς για αντέξουν τα νέα κριτήρια
γ. βοηθάμε ή θάβουμε όποιους θέλουμε
δ. παραβαίνουμε τους κανόνες μιας ανοικτής αγοράς, η οποία μας έχει πια αποδείξει - κυρίως λόγω των ξένων που μπήκαν παντού - ότι μπορεί να τιμωρήσει όποιους δεν βγάζουν αποτελέσματα ή προσπαθούν να κοροϊδέψουν
Αν σας ενδιαφέρουν οι αλλαγές στους κανονισμούς:
http://financial.kathimerini.gr/?page=news_home_details&new_id=18835
http://www.isotimia.gr/article/greek/39066/1/index.htm
Είπαμε και άλλοτε ότι η Ελλάδα θα πρέπει να ανήκει στις τριτοκοσμικές χώρες, οι έχοντες τα χτένια και τα γένια μας το αποδεικνύουν κάθε τόσο...
Πάμε από την αρχή, μπας και το εμπεδώσουμε...
Το μεγάλο και στιβαρό, η παράδοση, η φινέτσα, το class και όλα τα συναφή διακρίνονται από την πρακτική, η οποία αν είναι δυνατόν δεν αλλάζει ποτέ, για τίποτα και για κανέναν! Όποιος θέλει να μπει στο club προσαρμόζεται στους κανόνες του και ποτέ δεν αλλάζουν οι κανόνες για να μπει κάποιο καινουριο μέλος!
Με το να αλλάζουμε έτσι τους κανονισμούς του ΧΑΑ:
α. λέμε ότι κάτι κάνουμε, ότι "παράγουμε έργο"
β. οδηγούμε σε μεγαλύτερα μαγειρέματα τους ισολογισμούς για αντέξουν τα νέα κριτήρια
γ. βοηθάμε ή θάβουμε όποιους θέλουμε
δ. παραβαίνουμε τους κανόνες μιας ανοικτής αγοράς, η οποία μας έχει πια αποδείξει - κυρίως λόγω των ξένων που μπήκαν παντού - ότι μπορεί να τιμωρήσει όποιους δεν βγάζουν αποτελέσματα ή προσπαθούν να κοροϊδέψουν
Αν σας ενδιαφέρουν οι αλλαγές στους κανονισμούς:
http://financial.kathimerini.gr/?page=news_home_details&new_id=18835
http://www.isotimia.gr/article/greek/39066/1/index.htm
27.4.07
Εμείς έχουμε πληθωρισμό;
Όταν γράφω "εμείς", εννοώ τον δυτικό ανεπτυγμένο κόσμο... όταν είναι στο ...2.200% ο πληθωρισμός στη Ζιμπάμπουε!!!
Μπορεί να διανοηθεί κάποιος ένα κόσμο, όπου:
- πληθωρισμός = 2,200%
- επιτόκιο = 500%
- συναλλαγματική ισοτιμία με $ = 250 μονάδες εγχώριου νομίσματος προς 1 δολάριο
(εντάξει, κι εμείς αλλάξαμε 340.75 δραχμούλες προς 1 ευρώ...)
Από τους λίγους λαούς με ανεπτυγμένη την ικανότητα να συναλλάσονται όταν ο πληθωρισμός είναι στα ύψη είναι οι Τούρκοι, οι οποίοι μπορούσαν τα προηγούμενα χρόνια - σήμερα ο πληθωρισμός τους είναι μόλις 50-60% - να αλλάζουν τις τιμές των αγαθών δυο-τρεις φορές κατά τη διάρκεια της ίδιας μέρας!!!
Και να μην πούμε τίποτα για οικονομική και πολιτική κρίση...
Απλά, αυτός είναι ίσως ο σοβαρότερος λόγος που θεωρώ ότι το βήμα της χώρας μας προς την ΟΝΕ ήταν σωστό: τα ίδια θα πάθαινε το κράτος μας - άντε σε σχετικά μικρότερο βαθμό - εάν δεν είχαμε εισχωρήσει στην ΟΝΕ. Τέτοια έπαθαν πριν μερικά χρόνια χώρες της Λατινικής Αμερικής, όπου μεταξύ άλλων .. έκλεισαν τις πόρτες τους οι Τράπεζες!
Φανταστείτε - γιατί μάλλον δεν θα το ζήσουμε - να έχουν κλείσει τις πόρτες τους οι τράπεζες και να μην μπορείς να πάρεις πίσω τις λίγες καταθέσεις σου...
Θυμίζω, σήμερα απολαμβάνουμε:
- πληθωρισμό περίπου 3.5% (στα χαρτιά, στην αγορά της χώρας μας είναι σίγουρα υψηλότερος, πάντως κάτω από 10%)
- επιτόκιο Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας 3.75%
- σταθερή ισοτιμία με τις υπόλοιπες χώρες ΟΝΕ και μικρές διακυμάνσεις με τις υπόλοιπες ευρωπαϊκές χώρες, με τις ΗΠΑ μόνο έχουμε ups&downs από το 0.80 στο 1.25 $/€
Μπορεί να διανοηθεί κάποιος ένα κόσμο, όπου:
- πληθωρισμός = 2,200%
- επιτόκιο = 500%
- συναλλαγματική ισοτιμία με $ = 250 μονάδες εγχώριου νομίσματος προς 1 δολάριο
(εντάξει, κι εμείς αλλάξαμε 340.75 δραχμούλες προς 1 ευρώ...)
Από τους λίγους λαούς με ανεπτυγμένη την ικανότητα να συναλλάσονται όταν ο πληθωρισμός είναι στα ύψη είναι οι Τούρκοι, οι οποίοι μπορούσαν τα προηγούμενα χρόνια - σήμερα ο πληθωρισμός τους είναι μόλις 50-60% - να αλλάζουν τις τιμές των αγαθών δυο-τρεις φορές κατά τη διάρκεια της ίδιας μέρας!!!
Και να μην πούμε τίποτα για οικονομική και πολιτική κρίση...
Απλά, αυτός είναι ίσως ο σοβαρότερος λόγος που θεωρώ ότι το βήμα της χώρας μας προς την ΟΝΕ ήταν σωστό: τα ίδια θα πάθαινε το κράτος μας - άντε σε σχετικά μικρότερο βαθμό - εάν δεν είχαμε εισχωρήσει στην ΟΝΕ. Τέτοια έπαθαν πριν μερικά χρόνια χώρες της Λατινικής Αμερικής, όπου μεταξύ άλλων .. έκλεισαν τις πόρτες τους οι Τράπεζες!
Φανταστείτε - γιατί μάλλον δεν θα το ζήσουμε - να έχουν κλείσει τις πόρτες τους οι τράπεζες και να μην μπορείς να πάρεις πίσω τις λίγες καταθέσεις σου...
Θυμίζω, σήμερα απολαμβάνουμε:
- πληθωρισμό περίπου 3.5% (στα χαρτιά, στην αγορά της χώρας μας είναι σίγουρα υψηλότερος, πάντως κάτω από 10%)
- επιτόκιο Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας 3.75%
- σταθερή ισοτιμία με τις υπόλοιπες χώρες ΟΝΕ και μικρές διακυμάνσεις με τις υπόλοιπες ευρωπαϊκές χώρες, με τις ΗΠΑ μόνο έχουμε ups&downs από το 0.80 στο 1.25 $/€
25.4.07
Την αλήθεια την μαθαίνεις απ' έξω!
Πολύ καλή ανάλυση της ιστορίας, η οποία φωτίζει όλες τις πλευρές!
Το ελληνικό ”φιάσκο” μένει στο προσκήνιο - των Kerin Hope και Gillian Tett
(τα bold δικά μου)
Το πρωί της περασμένης Παρασκευής η αμερικανική επενδυτική τράπεζα JP Morgan εξέδωσε μια μυστηριώδη και κάπως υποτιμητική ανακοίνωση: προσφερόταν να επαναγοράσει δομημένο ομόλογο 280 εκατ. ευρώ που είχε διακανονιστεί για την κυβέρνηση στην Αθήνα.
”Με δεδομένα τα ερωτηματικά που έχουν προκύψει όσον αφορά στο τι συμβαίνει με αυτό το ομόλογο... η πρότασή μας να επαναγοράσουμε το ομόλογο και να λήξουμε το swap θα βοηθήσει να υπάρξει το καλύτερο δυνατό αποτέλεσμα για όλους τους εμπλεκομένους” ανέφερε η JP Morgan.
Αν η ανακοίνωση είναι περίεργη, το δράμα που έχει εκτυλιχθεί στο παρασκήνιό της είναι ακόμη πιο περίεργο.
Γιατί πίσω από αυτό το ομόλογο των 280 εκατ. ευρώ βρίσκεται ένα πικρό ελληνικό πολιτικό σκάνδαλο που έχει ήδη προκαλέσει την απόλυση κορυφαίου θεσμικού διαχειριστή της Ελλάδας. Επίσης, εγείρει ερωτηματικά για τη χρήση των δομημένων εργαλείων στις ευρωπαϊκές αγορές που εμφανίζουν περιορισμένο βαθμό εξειδίκευσης.
Η ιστορία ξεκίνησε τον Φεβρουάριο, όταν η αμερικανική τράπεζα ανέλαβε ομόλογο 280 εκατ. δολαρίων και constant maturity swap (CMS) εκ μέρους του ελληνικού Υπουργείου Αμύνης. Το 12ετές εργαλείο έχει σταθερό κουπόνι 6,25% για τα δύο πρώτα χρόνια και κυμαινόμενο κουπόνι για τα υπόλοιπα, με βάση την απόκλιση μεταξύ του 10ετούς και του 2ετούς επιτοκίου swap στο Euromarket.
Τα τελευταία χρόνια οι συμφωνίες αυτού του είδους αποτελούν ελκυστική και διαδεδομένη επιχείρηση για τις επενδυτικές τράπεζες, γιατί αυτά τα εργαλεία κατά κανόνα δίνουν στις κυβερνήσεις τη δυνατότητα φθηνού δανεισμού (στη συμφωνία του Φεβρουαρίου, για παράδειγμα, το δανειστικό κόστος της Αθήνας μειώθηκε περίπου 28 μονάδες βάσης).
Η δόμηση όμως ήταν περίεργη από πολλές απόψεις. Μολονότι η JP Morgan συνήθως δίνει στα ομόλογά της ένα δημοσιοποιημένο νούμερο αναγνώρισης, αυτή η συμφωνία παρέμεινε εμπιστευτική, προφανώς επειδή χρησιμοποιήθηκε για την αγορά στρατιωτικού εξοπλισμού. Αντί να το πουλήσει σε μια μεγάλη ομάδα επενδυτών, η αμερικανική τράπεζα το έθεσε όλο στη διάθεση του North Asset Management, ενός hedge fund με έδρα στο Λονδίνου, το οποίο λειτουργούν δύο Έλληνες χρηματιστές που άλλοτε δούλευαν σε οίκους όπως η Morgan Stanley και η Vereins Bank.Η North στη συνέχεια το πούλησε στην τράπεζα Hypovereins, η οποία το πέρασε στην ελληνική χρηματιστηριακή Ακρόπολις, που με τη σειρά της το πούλησε σε τέσσερα από τα μεγαλύτερα ασφαλιστικά ταμεία της Ελλάδας.
Όλοι όσοι συμμετείχαν σε αυτή την αλυσίδα δηλώνουν ότι λειτούργησαν με καλή πίστη. Η JP Morgan, για παράδειγμα, αρνείται κάθε κατηγορία και δηλώνει ότι οι έρευνες θα πρέπει να επικεντρωθουν σε ό,τι έγινε με το ομόλογο μετά την τοποθέτηση. Η North, εν τω μεταξύ, υποστηρίζει ότι ήταν απλώς ενδιάμεσος στην αγορά και πώληση του ομολόγου.
Το μόνο βέβαιο είναι ότι τα ασφαλιστικά ταμεία έκαναν μια πολύ κακή συμφωνία. Τα επτά τελευταία εργαλεία CMS που έχει εισαγάγει η Αθήνα έχουν πολύ κακή εμφάνιση. Αυτό κανονικά σημαίνει ότι τα εργαλεία αυτού του είδους θα πουληθούν με έκπτωση. Ενώ όμως η JP Morgan πούλησε το εργαλείο στη North στο 92,95% της ονομαστικής αξίας του, τα ταμεία πλήρωσαν την ονομαστική αξία.
Έτσι, η ελληνική πολιτική ηγεσία έρχεται σε δύσκολη θέση έναντι της διεθνούς βιομηχανίας επενδυτικών τραπεζών. Οι διεθνείς τραπεζίτες πιστεύουν ότι ο πραγματικός ένοχος είναι τα σχετικά χαλαρά στάνταρ στα 200 κρατικά ασφαλιστικά ταμεία και στους εγχώριους χρηματιστές. Έπειτα από αυτό το σκάνδαλο οι αρχές της κεφαλαιαγοράς ανακάλεσαν την άδεια της Ακρόπολις κι έθεσαν την εταιρία σε καθεστώς ρευστοποίησης.Οι ελληνικές αρχές καταπολέμησης του οικονομικού εγκλήματος ερευνούν κατηγορίες για πιθανό ”λάδωμα” στελεχών των ασφαλιστικών ταμείων από την Ακρόπολις. Η χρηματιστηριακή αρνείται κάθε κατηγορία.
Εν τω μεταξύ, το υπουργείο Οικονομικών απαγόρευσε στα ταμεία να αγοράζουν δομημένα προϊόντα όσο τελούν υπό ειδική έρευνα.
Αρκετοί παρατηρητές όμως εκτιμούν ότι υπάρχει ευρύτερη ανάγκη εκσυγχρονισμού του management στα κρατικά συνταξιοδοτικά ταμεία, τα οποία διαχειρίζονται κεφάλαια άνω των 30 δισ. ευρώ. Τα περισσότερα ταμεία διαχειρίζονται πολιτικά διορισμένα πρόσωπα, που δεν έχουν την οικονομική ειδίκευση ή την προηγουμενη εμπειρία της διαχείρισης κεφαλαίων, υπό την εποπτεία της Κεντρικής Τράπεζας. Σε πολλά ταμεία τις επενδυτικές συμβουλές προσφέρει ανεπίσημα κάποια χρηματιστηριακή η οποία και εκτελεί τις συναλλαγές. Για να ολοκληρωθεί μια συμφωνία αρκεί συχνά μια ανταλλαγή φαξ και στη συνέχεια αυτή εγκρίνεται από την Κεντρική Τράπεζα.
”Έπειτα από κάθε εκλογική αναμέτρηση, η επερχόμενη κυβέρνηση αντικαθιστά τα Δ.Σ. και τους διαχειριστές των ταμείων. Αυτή η απουσία συνέχισης και η έλλειψη επαγγελματικής διαχείρισης δημιουργεί ένα περιβάλλον όπου μπορούν να ληφθούν εσφαλμένες αποφάσεις και να μη γίνει σωστή αναφορά των ατασθαλειών”, αναφέρει Έλληνας τραπεζίτης.
Τα ταμεία είναι υποχρεωμένα από τον νόμο να επενδύουν τουλάχιστον 77% των ενεργητικών τους σε ελληνικά χρεόγραφα, μέτρο που βοηθά στη μείωση του ελληνικού δημόσιου ελλείμματος, επειδή οι συναλλαγές μεταξύ διευθύνσεων της κυβέρνησης δεν θεωρούνται καθαρό χρέος με βάση τα κριτήρια του Μάαστριχτ. Οπότε, η αναλογία χρέους προς ΑΕΠ της Ελλάδας διατηρείται στο 105% και όχι στο 120% του ΑΕΠ -μέγεθος διπλάσιο από το αποδεκτό για τα μέλη της ευρωζώνης. Το υπόλοιπο 23% των ενεργητικών τοποθετείται σε ελληνικές μετοχές και ακίνητη περιουσία, που θεωρούνται πιο ριψοκίνδυνη επένδυση.
Αν και η Ελλάδα ήρε όλους τους ελέγχουν κεφαλαίων όταν εισήλθε στην ευρωζώνη το 2001, τα ταμεία δεν επιτρέπεται να κάνουν επενδύσεις στο εξωτερικό. Μια επιτροπή συμβούλων υπό την προεδρία του κ. Παναγιώτη Θωμόπουλου, αντιπροέδρου της Κεντρικής Τράπεζας, είχε δημιουργηθεί από την προηγούμενη σοσιαλιστική κυβέρνηση για να βοηθήσει τα ασφαλιστικά ταμεία στις επενδυτικές στρατηγικές τους. Αλλά η επιτροπή δεν έχει συσκεφθεί μετά το 2004.
Ορισμένοι ειδικοί πιστεύουν ότι η Κεντρική Τράπεζα έπρεπε να έχει παρέμβει στις επενδυτικές δραστηριότητες των ταμείων όσον αφορά στα δομημένα ομόλογα.
”Σε ένα χαρτοφυλάκιο ασφαλιστικού ταμείου υπάρχει οπωσδήποτε χώρος για δομημένα ομόλογα -ίσως 1% ή 2%. Αλλά τα ταμεία εδώ δεν είναι σε θέση να γνωρίζουν ποια είναι η ορθή αξία” λέει ένας διεθνής τραπεζίτης. Ορισμένα ταμεία προσπαθουν τώρα να βελτιώσουν τις δραστηριότητές τους.
Το πιεστικό ερώτημα είναι εάν θα δεχτεί η ελληνική κυβέρνηση την προσφορά της JP Morgan να επαναγοράσει το ομόλογο. Εάν ναι, θα γλιτώσουν τα ταμεία από ζημίες. Δεν είναι όμως σίγουρο ότι θα δεχτούν όλες οι πλευρές κάτι τέτοιο. Και εάν τελικά γίνει, ίσως απαιτηθούν μετά αντιστροφές και σε άλλα ζημιογόνα εργαλεία. Η υπόθεση δεν αποκλείεται πάντως να έχει κι άλλα ”θύματα”.
(24/04/07 - 11:47)
ΠΗΓΗ: FT.com
http://www.euro2day.gr/articles/127949/
Το ελληνικό ”φιάσκο” μένει στο προσκήνιο - των Kerin Hope και Gillian Tett
(τα bold δικά μου)
Το πρωί της περασμένης Παρασκευής η αμερικανική επενδυτική τράπεζα JP Morgan εξέδωσε μια μυστηριώδη και κάπως υποτιμητική ανακοίνωση: προσφερόταν να επαναγοράσει δομημένο ομόλογο 280 εκατ. ευρώ που είχε διακανονιστεί για την κυβέρνηση στην Αθήνα.
”Με δεδομένα τα ερωτηματικά που έχουν προκύψει όσον αφορά στο τι συμβαίνει με αυτό το ομόλογο... η πρότασή μας να επαναγοράσουμε το ομόλογο και να λήξουμε το swap θα βοηθήσει να υπάρξει το καλύτερο δυνατό αποτέλεσμα για όλους τους εμπλεκομένους” ανέφερε η JP Morgan.
Αν η ανακοίνωση είναι περίεργη, το δράμα που έχει εκτυλιχθεί στο παρασκήνιό της είναι ακόμη πιο περίεργο.
Γιατί πίσω από αυτό το ομόλογο των 280 εκατ. ευρώ βρίσκεται ένα πικρό ελληνικό πολιτικό σκάνδαλο που έχει ήδη προκαλέσει την απόλυση κορυφαίου θεσμικού διαχειριστή της Ελλάδας. Επίσης, εγείρει ερωτηματικά για τη χρήση των δομημένων εργαλείων στις ευρωπαϊκές αγορές που εμφανίζουν περιορισμένο βαθμό εξειδίκευσης.
Η ιστορία ξεκίνησε τον Φεβρουάριο, όταν η αμερικανική τράπεζα ανέλαβε ομόλογο 280 εκατ. δολαρίων και constant maturity swap (CMS) εκ μέρους του ελληνικού Υπουργείου Αμύνης. Το 12ετές εργαλείο έχει σταθερό κουπόνι 6,25% για τα δύο πρώτα χρόνια και κυμαινόμενο κουπόνι για τα υπόλοιπα, με βάση την απόκλιση μεταξύ του 10ετούς και του 2ετούς επιτοκίου swap στο Euromarket.
Τα τελευταία χρόνια οι συμφωνίες αυτού του είδους αποτελούν ελκυστική και διαδεδομένη επιχείρηση για τις επενδυτικές τράπεζες, γιατί αυτά τα εργαλεία κατά κανόνα δίνουν στις κυβερνήσεις τη δυνατότητα φθηνού δανεισμού (στη συμφωνία του Φεβρουαρίου, για παράδειγμα, το δανειστικό κόστος της Αθήνας μειώθηκε περίπου 28 μονάδες βάσης).
Η δόμηση όμως ήταν περίεργη από πολλές απόψεις. Μολονότι η JP Morgan συνήθως δίνει στα ομόλογά της ένα δημοσιοποιημένο νούμερο αναγνώρισης, αυτή η συμφωνία παρέμεινε εμπιστευτική, προφανώς επειδή χρησιμοποιήθηκε για την αγορά στρατιωτικού εξοπλισμού. Αντί να το πουλήσει σε μια μεγάλη ομάδα επενδυτών, η αμερικανική τράπεζα το έθεσε όλο στη διάθεση του North Asset Management, ενός hedge fund με έδρα στο Λονδίνου, το οποίο λειτουργούν δύο Έλληνες χρηματιστές που άλλοτε δούλευαν σε οίκους όπως η Morgan Stanley και η Vereins Bank.Η North στη συνέχεια το πούλησε στην τράπεζα Hypovereins, η οποία το πέρασε στην ελληνική χρηματιστηριακή Ακρόπολις, που με τη σειρά της το πούλησε σε τέσσερα από τα μεγαλύτερα ασφαλιστικά ταμεία της Ελλάδας.
Όλοι όσοι συμμετείχαν σε αυτή την αλυσίδα δηλώνουν ότι λειτούργησαν με καλή πίστη. Η JP Morgan, για παράδειγμα, αρνείται κάθε κατηγορία και δηλώνει ότι οι έρευνες θα πρέπει να επικεντρωθουν σε ό,τι έγινε με το ομόλογο μετά την τοποθέτηση. Η North, εν τω μεταξύ, υποστηρίζει ότι ήταν απλώς ενδιάμεσος στην αγορά και πώληση του ομολόγου.
Το μόνο βέβαιο είναι ότι τα ασφαλιστικά ταμεία έκαναν μια πολύ κακή συμφωνία. Τα επτά τελευταία εργαλεία CMS που έχει εισαγάγει η Αθήνα έχουν πολύ κακή εμφάνιση. Αυτό κανονικά σημαίνει ότι τα εργαλεία αυτού του είδους θα πουληθούν με έκπτωση. Ενώ όμως η JP Morgan πούλησε το εργαλείο στη North στο 92,95% της ονομαστικής αξίας του, τα ταμεία πλήρωσαν την ονομαστική αξία.
Έτσι, η ελληνική πολιτική ηγεσία έρχεται σε δύσκολη θέση έναντι της διεθνούς βιομηχανίας επενδυτικών τραπεζών. Οι διεθνείς τραπεζίτες πιστεύουν ότι ο πραγματικός ένοχος είναι τα σχετικά χαλαρά στάνταρ στα 200 κρατικά ασφαλιστικά ταμεία και στους εγχώριους χρηματιστές. Έπειτα από αυτό το σκάνδαλο οι αρχές της κεφαλαιαγοράς ανακάλεσαν την άδεια της Ακρόπολις κι έθεσαν την εταιρία σε καθεστώς ρευστοποίησης.Οι ελληνικές αρχές καταπολέμησης του οικονομικού εγκλήματος ερευνούν κατηγορίες για πιθανό ”λάδωμα” στελεχών των ασφαλιστικών ταμείων από την Ακρόπολις. Η χρηματιστηριακή αρνείται κάθε κατηγορία.
Εν τω μεταξύ, το υπουργείο Οικονομικών απαγόρευσε στα ταμεία να αγοράζουν δομημένα προϊόντα όσο τελούν υπό ειδική έρευνα.
Αρκετοί παρατηρητές όμως εκτιμούν ότι υπάρχει ευρύτερη ανάγκη εκσυγχρονισμού του management στα κρατικά συνταξιοδοτικά ταμεία, τα οποία διαχειρίζονται κεφάλαια άνω των 30 δισ. ευρώ. Τα περισσότερα ταμεία διαχειρίζονται πολιτικά διορισμένα πρόσωπα, που δεν έχουν την οικονομική ειδίκευση ή την προηγουμενη εμπειρία της διαχείρισης κεφαλαίων, υπό την εποπτεία της Κεντρικής Τράπεζας. Σε πολλά ταμεία τις επενδυτικές συμβουλές προσφέρει ανεπίσημα κάποια χρηματιστηριακή η οποία και εκτελεί τις συναλλαγές. Για να ολοκληρωθεί μια συμφωνία αρκεί συχνά μια ανταλλαγή φαξ και στη συνέχεια αυτή εγκρίνεται από την Κεντρική Τράπεζα.
”Έπειτα από κάθε εκλογική αναμέτρηση, η επερχόμενη κυβέρνηση αντικαθιστά τα Δ.Σ. και τους διαχειριστές των ταμείων. Αυτή η απουσία συνέχισης και η έλλειψη επαγγελματικής διαχείρισης δημιουργεί ένα περιβάλλον όπου μπορούν να ληφθούν εσφαλμένες αποφάσεις και να μη γίνει σωστή αναφορά των ατασθαλειών”, αναφέρει Έλληνας τραπεζίτης.
Τα ταμεία είναι υποχρεωμένα από τον νόμο να επενδύουν τουλάχιστον 77% των ενεργητικών τους σε ελληνικά χρεόγραφα, μέτρο που βοηθά στη μείωση του ελληνικού δημόσιου ελλείμματος, επειδή οι συναλλαγές μεταξύ διευθύνσεων της κυβέρνησης δεν θεωρούνται καθαρό χρέος με βάση τα κριτήρια του Μάαστριχτ. Οπότε, η αναλογία χρέους προς ΑΕΠ της Ελλάδας διατηρείται στο 105% και όχι στο 120% του ΑΕΠ -μέγεθος διπλάσιο από το αποδεκτό για τα μέλη της ευρωζώνης. Το υπόλοιπο 23% των ενεργητικών τοποθετείται σε ελληνικές μετοχές και ακίνητη περιουσία, που θεωρούνται πιο ριψοκίνδυνη επένδυση.
Αν και η Ελλάδα ήρε όλους τους ελέγχουν κεφαλαίων όταν εισήλθε στην ευρωζώνη το 2001, τα ταμεία δεν επιτρέπεται να κάνουν επενδύσεις στο εξωτερικό. Μια επιτροπή συμβούλων υπό την προεδρία του κ. Παναγιώτη Θωμόπουλου, αντιπροέδρου της Κεντρικής Τράπεζας, είχε δημιουργηθεί από την προηγούμενη σοσιαλιστική κυβέρνηση για να βοηθήσει τα ασφαλιστικά ταμεία στις επενδυτικές στρατηγικές τους. Αλλά η επιτροπή δεν έχει συσκεφθεί μετά το 2004.
Ορισμένοι ειδικοί πιστεύουν ότι η Κεντρική Τράπεζα έπρεπε να έχει παρέμβει στις επενδυτικές δραστηριότητες των ταμείων όσον αφορά στα δομημένα ομόλογα.
”Σε ένα χαρτοφυλάκιο ασφαλιστικού ταμείου υπάρχει οπωσδήποτε χώρος για δομημένα ομόλογα -ίσως 1% ή 2%. Αλλά τα ταμεία εδώ δεν είναι σε θέση να γνωρίζουν ποια είναι η ορθή αξία” λέει ένας διεθνής τραπεζίτης. Ορισμένα ταμεία προσπαθουν τώρα να βελτιώσουν τις δραστηριότητές τους.
Το πιεστικό ερώτημα είναι εάν θα δεχτεί η ελληνική κυβέρνηση την προσφορά της JP Morgan να επαναγοράσει το ομόλογο. Εάν ναι, θα γλιτώσουν τα ταμεία από ζημίες. Δεν είναι όμως σίγουρο ότι θα δεχτούν όλες οι πλευρές κάτι τέτοιο. Και εάν τελικά γίνει, ίσως απαιτηθούν μετά αντιστροφές και σε άλλα ζημιογόνα εργαλεία. Η υπόθεση δεν αποκλείεται πάντως να έχει κι άλλα ”θύματα”.
(24/04/07 - 11:47)
ΠΗΓΗ: FT.com
http://www.euro2day.gr/articles/127949/
Πληθωρισμός και επιτόκια ΙΙΙ
Επειδή κάποια θέματα πρέπει να τελειώνουν..
1. Η εμπειρία της δεκαετίας του 1970, με την εμφάνιση του στασιμοπληθωρισμού και την ουσιαστική κατάρριψη των δυνατοτήτων της καμπύλης Philips να αντισταθμίζει όποτε χρειαστεί τον πληθωρισμό με ανεργία ή αντίστροφα
2. Το πασπαρτού που λέγεται επιτόκιο και θεωρητικά ακόμα και σήμερα ανοίγει τα πάντα: πληθωρισμό-ανεργία-δανεισμό-χρηματιστήρια... Αν και για 'μένα προσωπικά, η σημασία του επιτοκίου αν και πρωτεύουσα φθίνει...
3. Η σημασία των ρυθμών ανάπτυξης: από τους οικονομολόγους και το κράτος έως τις επιχειρήσεις και τα νοικοκυριά, όλοι θέλουν ανάπτυξη (συχνά με αδιαφορία για τις επιπτώσεις..)
4. Το σιωπηρό κοινωνικό συμβόλαιο των δυτικών οικονομιών περί ύπαρξης ανεργίας - που πλήττει λίγους - και καταπολέμησης του πληθωρισμού - που πλήττει όλους
Όλα τα παραπάνω έχουν δώσει θέση σε νέο αντισταθμιστή του πληθωρισμού, που δεν είναι πια η ανεργία αλλά η οικονομική ανάπτυξη, ο ρυθμός οικονομικής ανάπτυξης.
Ο στασιμοπληθωρισμός φοβίζει όχι γιατί προϋποθέτει ανεργία για την οικονομία αλλά γιατί δεν υπάρχει ρυθμός οικονομικής ανάπτυξης... Η ανεργία άλλωστε είναι καλή όταν επιθυμείς φτηνό εργατικό δυναμικό..
Πάμε σ' αυτό που καίει όλους τους οικονομολόγους του πλανήτη: την φορά των αμερικανικών επιτοκίων, πάνω ή κάτω; Από κοντά και η Wall, ο ναός...
Πάνω η Wall, όταν:
- έχουμε αποθέρμανση του πληθωριστικού κινδύνου - μάλλον αυτό δείχνει να συμβαίνει
- συνεχίζεται η ισχυρή κερδοφορία των αμερικανικών επιχειρήσεων, ιδιαίτερα των επενδυτικών τραπεζών
- δεν ανέβαίνουν τα επιτόκια και συνεπώς οριστικά δεν έχουμε πληθωρισμό
Και πριν κλείσουμε το θέμα, ας ανοίξουμε ένα ακόμα πιο δύσκολο...
Την ίδια ώρα που ο Dow κάνει νέα ρεκόρ, το δολλάριο γκρεμίζεται, το λεγόμενο smart money είναι full short στο δολλάριο...
Μια νέα ισορροπία τρόμου έχει ξεκινήσει!
1. Η εμπειρία της δεκαετίας του 1970, με την εμφάνιση του στασιμοπληθωρισμού και την ουσιαστική κατάρριψη των δυνατοτήτων της καμπύλης Philips να αντισταθμίζει όποτε χρειαστεί τον πληθωρισμό με ανεργία ή αντίστροφα
2. Το πασπαρτού που λέγεται επιτόκιο και θεωρητικά ακόμα και σήμερα ανοίγει τα πάντα: πληθωρισμό-ανεργία-δανεισμό-χρηματιστήρια... Αν και για 'μένα προσωπικά, η σημασία του επιτοκίου αν και πρωτεύουσα φθίνει...
3. Η σημασία των ρυθμών ανάπτυξης: από τους οικονομολόγους και το κράτος έως τις επιχειρήσεις και τα νοικοκυριά, όλοι θέλουν ανάπτυξη (συχνά με αδιαφορία για τις επιπτώσεις..)
4. Το σιωπηρό κοινωνικό συμβόλαιο των δυτικών οικονομιών περί ύπαρξης ανεργίας - που πλήττει λίγους - και καταπολέμησης του πληθωρισμού - που πλήττει όλους
Όλα τα παραπάνω έχουν δώσει θέση σε νέο αντισταθμιστή του πληθωρισμού, που δεν είναι πια η ανεργία αλλά η οικονομική ανάπτυξη, ο ρυθμός οικονομικής ανάπτυξης.
Ο στασιμοπληθωρισμός φοβίζει όχι γιατί προϋποθέτει ανεργία για την οικονομία αλλά γιατί δεν υπάρχει ρυθμός οικονομικής ανάπτυξης... Η ανεργία άλλωστε είναι καλή όταν επιθυμείς φτηνό εργατικό δυναμικό..
Πάμε σ' αυτό που καίει όλους τους οικονομολόγους του πλανήτη: την φορά των αμερικανικών επιτοκίων, πάνω ή κάτω; Από κοντά και η Wall, ο ναός...
Πάνω η Wall, όταν:
- έχουμε αποθέρμανση του πληθωριστικού κινδύνου - μάλλον αυτό δείχνει να συμβαίνει
- συνεχίζεται η ισχυρή κερδοφορία των αμερικανικών επιχειρήσεων, ιδιαίτερα των επενδυτικών τραπεζών
- δεν ανέβαίνουν τα επιτόκια και συνεπώς οριστικά δεν έχουμε πληθωρισμό
Και πριν κλείσουμε το θέμα, ας ανοίξουμε ένα ακόμα πιο δύσκολο...
Την ίδια ώρα που ο Dow κάνει νέα ρεκόρ, το δολλάριο γκρεμίζεται, το λεγόμενο smart money είναι full short στο δολλάριο...
Μια νέα ισορροπία τρόμου έχει ξεκινήσει!
24.4.07
Ευρωπαϊκή Περιφερειακή Ανάπτυξη έως 2012
Εκτός από δίσεκτο έτος και χρονιά Ολυμπιακών Αγώνων το 2012, αποφασίστηκε από την UEFA η διεξαγωγή του EURO 2012 από την υποψηφιότητα Πολωνίας - Ουκρανίας!
Δεν ήταν απλή απόφαση, αντίθετα κάργα μελετημένη και στον δρόμο που χάραξε η παγκοσμιοποίηση για την Νέα Ευρώπη, η οποία περιλαμβάνει τις δύο χώρες.
http://www.uefa.com/newsfiles/529032.pdf
Ηττημένοι της διαδικασίας οι τις τελευταίες μέρες σίγουροι Ιταλοί, με νωπή την κατάκτηση του Mundial του 2006, και η υποψηφιότητα της Κροατίας/Ουγγαρίας, η οποία μάλιστα δεν πήρε ούτε μία (1) ψήφο!!
Πρόεδρος της UEFA πλέον ο Μισέλ Πλατινί, Γάλλος, 10άρι της Juventus στα '80s και με ωραίο παιχνίδι πριν την πρόσφατη εκλογή του.
Άγρια πανηγύρια στην Βαρσοβία και ξέφρενα πάρτυ στο Κίεβο. Μού θύμησαν Έλληνες που περίμεναν τους ΟΑ, το 1990 και το 1996. Που να ξέραν...
Όλα είναι για πούλημα, το μόνο που αλλάζει είναι ο αγοραστής, που μπορεί να είναι:
- τακτικός στα ψώνια του (όπλα, τσιγάρα, αλκοόλ, fast food, πετρέλαιο ή δάνεια)
- νέος αγοραστής (ψάρι) του προϊόντος ή της υπηρεσίας
Η δευτερή κατηγορία θεωρείται επιτυχημένο άνοιγμα της αγοράς σε νέους καταναλωτές και οργανική ανάπτυξη για τον πωλητή, όλα με όρους καπιταλισμού.
Επίσης, προϊόν όπως το EURO 2012 σου τυχαίνει πλέον σπάνια! Και η πολιτική απόφαση κάνει τη διαφορά και κρίνει τον νικητή, μην ξεχνιόμαστε και νομίζουμε ότι ξεσκονίζουν τους φακέλους...
Διαβάστε δηλώσεις αξιωματούχων, με την ευκαιρία της ανάληψης, μερικοί είναι και πολύ γνωστοί στη χώρα μας.
Σεργκέι Μπούμκα, πρόεδρος της Ουκρανικής Ολυμπιακής Επιτροπής (Γιάννα της Ουκρανίας!):
"Ευχαριστούμε την UEFA που μας οδηγεί κάπου που θα φτάναμε σε 15-20 χρόνια από μόνοι μας, μας χαρίζει οικονομική σταθερότητα!"
Ολέγκ Μπλαχίν, προπονητής εθνικής ομάδας Ουκρανίας:
"..με την ευκαιρία του 2012 θα βρούμε πολλά νέα ταλέντα!"
Δήμαρχος Κρακοβίας:
"θα είμαστε απόλυτα προετοιμασμένοι να φιλοξενήσουμε τις ομάδες και τους φίλους του ποδσφαίρου απ' όλη την Ευρώπη"
Όλοι ευχαριστούν την UEFA γιατί προσφέρει οικονομική σταθερότητα, δυνατότητα για εσωτερικούς ανταγωνισμούς και τουρισμό, όλα αυτά για την ανάπτυξη της οικονομίας των δύο χωρών, που χωρίς την ανάληψη της διοργάνωσης ίσως να περνούσαν 30-40 χρόνια για να φτάσει σε επίπεδο την ανεπτυγμένη καπιταλιστική Παλαιά Ευρώπη.
[Παρένθεση: απ' όσο θυμάμαι, ο ΓΕΡΜΑΝΟΣ (που βγαίνει από ΧΑΑ) έχει παρουσία στη Πολωνία και η μόνο EUROBANK και στις δύο χώρες (κοιτάει τόσο μπροστά).]
Πάμε στα ζουμερά:
Οι δύο χώρες μπορεί να πανηγυρίζουν, αλλά βλέπουν μόνο το τυρί.
1. Η ΕΕ, η UEFA, το ΝΑΤΟ και δεν ξέρω ποιος άλλος θα μπλεχτούν στα εσωτερικά της κάθε χώρας. Πρόσχημα μεγάλο η ασφάλεια, η ορθή εκμετάλευση των διατιθέμενων πόρων και η τήρηση των σφικτών χρονοδιαγραμμάτων.
2. Τα μεγάλα φιλέτα κάθε χώρας θα πάνε σε διεθνείς επενδυτές... Πρόβλεψη είναι αυτή και μόνο... Αλλά εμπειρία αγοράζεις μόνο από αυτούς που έχουν ήδη διεξάγει τέτοιες διοργανώσεις, π.χ. παραγωγή των τηλεοπτικών μεταδόσεων κλπ.
Και βέβαια θα ακολουθήσουν και επενδύσεις εκτός της διοργάνωσης, όλες προς ξένους επενδυτές..
3. Η διαφήμιση, ειδικά της Ουκρανίας που μέχρι σήμερα είναι γνωστή από τη Εurovisioνική Rooslana, θα είναι τα κορίτσια της... Νομίζω ότι και η Πολωνία κατα καιρούς βγάζει αξιόλογα ταλέντα στο χώρο του ..μόντελινγκ! Συνεπώς, όλη η υφήλιος θα μάθει τι βγάζουν αυτές οι χώρες, που μην ξεχνάμε ότι κατά κύριο λόγω είναι αγροτικές οικονομίες, η Ουκρανία έχει τη φήμη του σιτοβολώνα της Ρωσίας και της Ευρώπης ενώ η Πολωνία έχει περισσότερους αγρότες απ' όση όλη η ΕΕ μαζί!!! Περιμένω το μέγεθος των υπηρεσιών στο ΑΕΠ τους ως ποσοστό να αυξηθεί τα επόμενα χρόνια. Θα μπούνε κι αυτές στο τραίνο της ανάπτυξης... Για να μην μιλήσουμε για την ανάπτυξη του αρχαιότερου επαγγέλματος...
4. Όταν όλοι εκφράζουν δημόσια τις ευχαριστίες τους προς την UEFA τόσο εύκολα, τι εξυπηρετήσεις είναι διατεθιμένοι να κάνουν όταν τα "μεγάλα κεφάλια" το ζητήσουν; Το πολιτικό σύστημα αυτή τη στιγμή στην Ουκρανία νοσεί και υπάρχουν τρομερές αντιπαραθέσεις μεταξύ του Προέδρου και του Πρωθυπουργού... Το ρευστό πολιτικό σύστημα θα διαμορφωθεί μέχρι το 2012 - δεν ξέρω προς όφελος ποιου, πάντως όχι των δύο χωρών - προς όφελος και της πολιτικής σταθερότητας, ενδεχομένως και του δικομματισμού, η οποία είναι ..αναγκαία για την ασφαλή και άψογη τέλεση της διοργάνωσης!
5. Ποιος ευρωπαίος δεν θα θέλει να πάει στις δύο αυτές χώρες για bachelor party ή να παρακολουθήσει ..αγώνες;
http://www.uefa.com/uefa/keytopics/kind=4194304/newsid=529061.html http://www.uefa.com/uefa/keytopics/kind=4194304/newsid=529531.html
Δεν ήταν απλή απόφαση, αντίθετα κάργα μελετημένη και στον δρόμο που χάραξε η παγκοσμιοποίηση για την Νέα Ευρώπη, η οποία περιλαμβάνει τις δύο χώρες.
http://www.uefa.com/newsfiles/529032.pdf
Ηττημένοι της διαδικασίας οι τις τελευταίες μέρες σίγουροι Ιταλοί, με νωπή την κατάκτηση του Mundial του 2006, και η υποψηφιότητα της Κροατίας/Ουγγαρίας, η οποία μάλιστα δεν πήρε ούτε μία (1) ψήφο!!
Πρόεδρος της UEFA πλέον ο Μισέλ Πλατινί, Γάλλος, 10άρι της Juventus στα '80s και με ωραίο παιχνίδι πριν την πρόσφατη εκλογή του.
Άγρια πανηγύρια στην Βαρσοβία και ξέφρενα πάρτυ στο Κίεβο. Μού θύμησαν Έλληνες που περίμεναν τους ΟΑ, το 1990 και το 1996. Που να ξέραν...
Όλα είναι για πούλημα, το μόνο που αλλάζει είναι ο αγοραστής, που μπορεί να είναι:
- τακτικός στα ψώνια του (όπλα, τσιγάρα, αλκοόλ, fast food, πετρέλαιο ή δάνεια)
- νέος αγοραστής (ψάρι) του προϊόντος ή της υπηρεσίας
Η δευτερή κατηγορία θεωρείται επιτυχημένο άνοιγμα της αγοράς σε νέους καταναλωτές και οργανική ανάπτυξη για τον πωλητή, όλα με όρους καπιταλισμού.
Επίσης, προϊόν όπως το EURO 2012 σου τυχαίνει πλέον σπάνια! Και η πολιτική απόφαση κάνει τη διαφορά και κρίνει τον νικητή, μην ξεχνιόμαστε και νομίζουμε ότι ξεσκονίζουν τους φακέλους...
Διαβάστε δηλώσεις αξιωματούχων, με την ευκαιρία της ανάληψης, μερικοί είναι και πολύ γνωστοί στη χώρα μας.
Σεργκέι Μπούμκα, πρόεδρος της Ουκρανικής Ολυμπιακής Επιτροπής (Γιάννα της Ουκρανίας!):
"Ευχαριστούμε την UEFA που μας οδηγεί κάπου που θα φτάναμε σε 15-20 χρόνια από μόνοι μας, μας χαρίζει οικονομική σταθερότητα!"
Ολέγκ Μπλαχίν, προπονητής εθνικής ομάδας Ουκρανίας:
"..με την ευκαιρία του 2012 θα βρούμε πολλά νέα ταλέντα!"
Δήμαρχος Κρακοβίας:
"θα είμαστε απόλυτα προετοιμασμένοι να φιλοξενήσουμε τις ομάδες και τους φίλους του ποδσφαίρου απ' όλη την Ευρώπη"
Όλοι ευχαριστούν την UEFA γιατί προσφέρει οικονομική σταθερότητα, δυνατότητα για εσωτερικούς ανταγωνισμούς και τουρισμό, όλα αυτά για την ανάπτυξη της οικονομίας των δύο χωρών, που χωρίς την ανάληψη της διοργάνωσης ίσως να περνούσαν 30-40 χρόνια για να φτάσει σε επίπεδο την ανεπτυγμένη καπιταλιστική Παλαιά Ευρώπη.
[Παρένθεση: απ' όσο θυμάμαι, ο ΓΕΡΜΑΝΟΣ (που βγαίνει από ΧΑΑ) έχει παρουσία στη Πολωνία και η μόνο EUROBANK και στις δύο χώρες (κοιτάει τόσο μπροστά).]
Πάμε στα ζουμερά:
Οι δύο χώρες μπορεί να πανηγυρίζουν, αλλά βλέπουν μόνο το τυρί.
1. Η ΕΕ, η UEFA, το ΝΑΤΟ και δεν ξέρω ποιος άλλος θα μπλεχτούν στα εσωτερικά της κάθε χώρας. Πρόσχημα μεγάλο η ασφάλεια, η ορθή εκμετάλευση των διατιθέμενων πόρων και η τήρηση των σφικτών χρονοδιαγραμμάτων.
2. Τα μεγάλα φιλέτα κάθε χώρας θα πάνε σε διεθνείς επενδυτές... Πρόβλεψη είναι αυτή και μόνο... Αλλά εμπειρία αγοράζεις μόνο από αυτούς που έχουν ήδη διεξάγει τέτοιες διοργανώσεις, π.χ. παραγωγή των τηλεοπτικών μεταδόσεων κλπ.
Και βέβαια θα ακολουθήσουν και επενδύσεις εκτός της διοργάνωσης, όλες προς ξένους επενδυτές..
3. Η διαφήμιση, ειδικά της Ουκρανίας που μέχρι σήμερα είναι γνωστή από τη Εurovisioνική Rooslana, θα είναι τα κορίτσια της... Νομίζω ότι και η Πολωνία κατα καιρούς βγάζει αξιόλογα ταλέντα στο χώρο του ..μόντελινγκ! Συνεπώς, όλη η υφήλιος θα μάθει τι βγάζουν αυτές οι χώρες, που μην ξεχνάμε ότι κατά κύριο λόγω είναι αγροτικές οικονομίες, η Ουκρανία έχει τη φήμη του σιτοβολώνα της Ρωσίας και της Ευρώπης ενώ η Πολωνία έχει περισσότερους αγρότες απ' όση όλη η ΕΕ μαζί!!! Περιμένω το μέγεθος των υπηρεσιών στο ΑΕΠ τους ως ποσοστό να αυξηθεί τα επόμενα χρόνια. Θα μπούνε κι αυτές στο τραίνο της ανάπτυξης... Για να μην μιλήσουμε για την ανάπτυξη του αρχαιότερου επαγγέλματος...
4. Όταν όλοι εκφράζουν δημόσια τις ευχαριστίες τους προς την UEFA τόσο εύκολα, τι εξυπηρετήσεις είναι διατεθιμένοι να κάνουν όταν τα "μεγάλα κεφάλια" το ζητήσουν; Το πολιτικό σύστημα αυτή τη στιγμή στην Ουκρανία νοσεί και υπάρχουν τρομερές αντιπαραθέσεις μεταξύ του Προέδρου και του Πρωθυπουργού... Το ρευστό πολιτικό σύστημα θα διαμορφωθεί μέχρι το 2012 - δεν ξέρω προς όφελος ποιου, πάντως όχι των δύο χωρών - προς όφελος και της πολιτικής σταθερότητας, ενδεχομένως και του δικομματισμού, η οποία είναι ..αναγκαία για την ασφαλή και άψογη τέλεση της διοργάνωσης!
5. Ποιος ευρωπαίος δεν θα θέλει να πάει στις δύο αυτές χώρες για bachelor party ή να παρακολουθήσει ..αγώνες;
http://www.uefa.com/uefa/keytopics/kind=4194304/newsid=529061.html http://www.uefa.com/uefa/keytopics/kind=4194304/newsid=529531.html
21.4.07
Η ρουλέτα του ..Πίκουλα!
Καιρό είχα να κάνω κουβέντα μόνο για ΧΑΑ!
Συνάντηθηκα με ασχολούμενο ΜΟΝΟ με το ΕΛΛΗΝΙΚΟ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ ΑΞΙΩΝ της Αθήνας ήδη από τη δεκαετία του 1970 και ιδιαίτερα αισιόδοξο!
Μέσα σε πέντε λεπτά μοιράστηκε το χαρτοφυλάκιο που επιθυμεί επιπλέον να αγοράσει κιόλας από Δευτέρα... Εντάξει, υπάρχουν και εξαρτημένοι...
Μετά από μια μικρή επεξεργασία όσων στοιχείων μάζεψα, σας παρουσιάζω διάφορα άλογα, όσοι διαβάζετε monday-to-friday την εφημερίδα ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ θα τα έχετε ξαναδιαβάσει!
Η σειρά προκύπτει από το ύψος των ΚΜΦ 2006 σε φθίνουσα διάταξη:
οι τιμές είναι της 20/4/2007, καί:
όπου: ΚΜΦ=κέρδη μετά φόρων, %ΑΚ=ποσοστό αύξησης ΚΜΦ, beta=συντελεστής μεταβλητότητας beta, P/E=Price/Earnings ratio, ή τιμή προς κέρδη, DIV=μέρισμα, DIV%=μέρισμα/τιμή, 21: προκύπτει από την πράξη 21-P/E-3%(πληθωρισμός)=3, π.χ. για ΜΥΤΙΛ.
n/a=δεν υπάρχει (δεν το βρήκα)
Πηγές: Ναυτεμπορική, Πήγασος ΑΧΕΠΕΥ
Το συνολικό beta είναι περίπου 1.5, το συνολικό μέρισμα περίπου 1.6% και το P/E 16.
Αν βγάλουμε έξω το beta που μάλλον είναι υψηλό, μέρισμα και P/E στα μεγέθη της αγοράς.
Υπάρχουν διάφοροι τρόποι να φτιάξεις χαρτοφυλάκια. Ένας από αυτούς είναι να πετάξεις βελάκια σε μία εφημερίδα που έχει κολλήσει στον τοίχο, κι ότι κάτσει..
Αν θέλεις, μπορείς να βάλεις κι ένα πίθηκο να πετάει τα βελάκια..
Οι τυχαίες έρευνες με πίθηκους κατά την διάρκεια της δεκαετίας του 1990, απέναντι στις επιδόσεις επαγγελματιών διαχειριστών κεφαλαίων, δεν έδειξαν ότι είναι σημαντικό να έχεις σπουδάσει χρηματο-οικονομικά 2-3 χρόνια!
Η τυχαιότητα βλέπετε, Α Random Walk Down Wall Street!
Συνάντηθηκα με ασχολούμενο ΜΟΝΟ με το ΕΛΛΗΝΙΚΟ ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ ΑΞΙΩΝ της Αθήνας ήδη από τη δεκαετία του 1970 και ιδιαίτερα αισιόδοξο!
Μέσα σε πέντε λεπτά μοιράστηκε το χαρτοφυλάκιο που επιθυμεί επιπλέον να αγοράσει κιόλας από Δευτέρα... Εντάξει, υπάρχουν και εξαρτημένοι...
Μετά από μια μικρή επεξεργασία όσων στοιχείων μάζεψα, σας παρουσιάζω διάφορα άλογα, όσοι διαβάζετε monday-to-friday την εφημερίδα ΧΡΗΜΑΤΙΣΤΗΡΙΟ θα τα έχετε ξαναδιαβάσει!
Η σειρά προκύπτει από το ύψος των ΚΜΦ 2006 σε φθίνουσα διάταξη:
οι τιμές είναι της 20/4/2007, καί:όπου: ΚΜΦ=κέρδη μετά φόρων, %ΑΚ=ποσοστό αύξησης ΚΜΦ, beta=συντελεστής μεταβλητότητας beta, P/E=Price/Earnings ratio, ή τιμή προς κέρδη, DIV=μέρισμα, DIV%=μέρισμα/τιμή, 21: προκύπτει από την πράξη 21-P/E-3%(πληθωρισμός)=3, π.χ. για ΜΥΤΙΛ.
n/a=δεν υπάρχει (δεν το βρήκα)
Πηγές: Ναυτεμπορική, Πήγασος ΑΧΕΠΕΥ
Το συνολικό beta είναι περίπου 1.5, το συνολικό μέρισμα περίπου 1.6% και το P/E 16.
Αν βγάλουμε έξω το beta που μάλλον είναι υψηλό, μέρισμα και P/E στα μεγέθη της αγοράς.
Υπάρχουν διάφοροι τρόποι να φτιάξεις χαρτοφυλάκια. Ένας από αυτούς είναι να πετάξεις βελάκια σε μία εφημερίδα που έχει κολλήσει στον τοίχο, κι ότι κάτσει..
Αν θέλεις, μπορείς να βάλεις κι ένα πίθηκο να πετάει τα βελάκια..
Οι τυχαίες έρευνες με πίθηκους κατά την διάρκεια της δεκαετίας του 1990, απέναντι στις επιδόσεις επαγγελματιών διαχειριστών κεφαλαίων, δεν έδειξαν ότι είναι σημαντικό να έχεις σπουδάσει χρηματο-οικονομικά 2-3 χρόνια!
Η τυχαιότητα βλέπετε, Α Random Walk Down Wall Street!
Subscribe to:
Posts (Atom)
