The U.S. Senate set a vote for tonight on a $700 billion financial-rescue plan, tying it to an increase in bank-deposit-insurance limits and tax breaks to win support from Republicans.
The Senate agreed to vote on the legislation along with the measure temporarily raising the limit on federal deposit insurance to $250,000 from $100,000. That increase was proposed by Republicans critical of the plan authorizing Treasury Secretary Henry Paulson to buy troubled debt from lenders, which was rejected by the House two days ago.
Also linked to the legislation is a two-year extension of tax breaks that will save individuals and corporations about $149 billion over the next decade, another move popular among House Republicans. Two-thirds of House Republicans and 40 percent of Democrats defeated the bailout plan on a 228-205 vote. President George W. Bush and Senate leaders vowed to revive the legislation.
The Senate is expected to pass the bill, with most Democrats and Republicans behind it. There's also increased optimism the House will go along, as pressure mounts on lawmakers to help restore confidence in the banking system.
...
The tax package that's part of the legislation also includes $17 billion in tax credits for the development of solar, wind and other forms of renewable energy. It passed the Senate on a 93-2 vote last week and differs from a version the House also approved. The package would spare 24 million households from a $62 billion alternative-minimum tax that is due to take effect this year.
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601087&sid=ab5vK0Qkm20Q&refer=home
1.10.08
Alabama County Misses Bond Payment
Jefferson County, Alabama, won't make an $83.5 million payment on some of its $3.2 billion of sewer bonds, as it continues to seek more time to negotiate an end to the debt crisis that has pushed it close to bankruptcy.
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601087&sid=a9wIq5iA4MtQ&refer=home
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601087&sid=a9wIq5iA4MtQ&refer=home
Job Losses
The U.S. probably lost 105,000 jobs in September, the most since 2003, a separate survey showed before the Labor Department issues the figure on Oct. 3. Unemployment will rise to 7 percent late in 2009, Goldman Sachs Group Inc. economists, led by Jan Hatzius in New York, wrote in a report to clients yesterday.
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601087&sid=acuI4JmcdwHg&refer=home
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601087&sid=acuI4JmcdwHg&refer=home
Treasuries Rise; U.S. Growth May Slow Regardless of Rescue Plan
Treasuries rose as traders speculated the U.S. will enter a recession regardless of whether lawmakers approve a plan to rescue the financial system.
The yield on the two-year note tumbled 18 basis points, or 0.18 percentage point, to 1.78 percent at 10:07 a.m. in New York, according to BGCantor Market Data.
The 2 percent security maturing in September 2010 rose 11/32, or $3.44 per $1,000 face amount, to 100 13/32.
The 10-year note yield fell 15 basis points to 3.68 percent.
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601087&sid=acuI4JmcdwHg&refer=home
The yield on the two-year note tumbled 18 basis points, or 0.18 percentage point, to 1.78 percent at 10:07 a.m. in New York, according to BGCantor Market Data.
The 2 percent security maturing in September 2010 rose 11/32, or $3.44 per $1,000 face amount, to 100 13/32.
The 10-year note yield fell 15 basis points to 3.68 percent.
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601087&sid=acuI4JmcdwHg&refer=home
ISM fell
report showed that the manufacturing sector contracted further in September, heightening concerns about the economy's health and the outlook for profits.
The Institute for Supply Management said its index of national factory activity fell to 43.5 in September from 49.9 in August.
A reading above 50 means expansion, below 50 signifies contraction.
http://www.reuters.com/article/marketsNews/idCAN0150088720081001?rpc=44
U.S. Factories Contracted at Faster Pace in September
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601087&sid=aNZwtOgTCOh8&refer=home
Manufacturing in the U.S. contracted in September at the fastest pace since the last recession as sales slowed, signaling the credit crisis is spreading beyond Wall Street.
The Institute for Supply Management said its index of national factory activity fell to 43.5 in September from 49.9 in August.
A reading above 50 means expansion, below 50 signifies contraction.
http://www.reuters.com/article/marketsNews/idCAN0150088720081001?rpc=44
U.S. Factories Contracted at Faster Pace in September
http://www.bloomberg.com/apps/news?pid=20601087&sid=aNZwtOgTCOh8&refer=home
Manufacturing in the U.S. contracted in September at the fastest pace since the last recession as sales slowed, signaling the credit crisis is spreading beyond Wall Street.
Brother, Can You Spare a Loan?
MANY of America’s small-business owners are scrambling for cash.
http://www.nytimes.com/2008/10/01/business/smallbusiness/01CREDIT.html?_r=1&dbk&oref=slogin
http://www.nytimes.com/2008/10/01/business/smallbusiness/01CREDIT.html?_r=1&dbk&oref=slogin
**Personal Consumption Expenditures (PCE) will be negative for Q3
With the focus on the bailout bill yesterday, the August release from the Bureau of Economic Analysis (BEA) of personal income and outlays almost went unnoticed.
ΓΙΑ ΠΡΩΤΗ ΦΟΡΑ ΑΠΟ ΤΟ '91...
Bad credit-card debt could be next shot to economy, researcher says
According to Innovest StrategicValue Advisors, banks will charge off $18.6 billion in delinquent credit-card accounts in the first quarter of 2009 and $96 billion in all of 2009, more than double the research firm's forecast for all of this year.
http://www.marketwatch.com/news/story/story.aspx?guid=%7BDE0C0B15%2D4760%2D491C%2DA0F4%2DD34CBD96F7B7%7D&siteid=rss
http://www.marketwatch.com/news/story/story.aspx?guid=%7BDE0C0B15%2D4760%2D491C%2DA0F4%2DD34CBD96F7B7%7D&siteid=rss
Τρία σενάρια για τη διεθνή κρίση
Σε τεντωμένο σκοινί εξακολουθεί να βαδίζει το παγκόσμιο οικονομικό σύστημα και το γεγονός ότι η κυβέρνηση του κ. Τζορτζ Μπους κάνει αγώνα δρόμου, προκειμένου, μετά τις αποκρατικοποιήσεις, να καλύψει τις «τρύπες» των τραπεζών με κρατικό χρήμα δείχνει την κρισιμότητα της κατάστασης.
Σε ένα τέτοιο κλίμα λογικό είναι οι επενδυτές να δίνουν πολύ μικρή σημασία στους χρηματιστηριακούς δείκτες των εισηγμένων εταιρειών, όπως το P/E, το P/BV, η μερισματική απόδοση κ.λπ.
Οι μετοχές συνήθως κινούνται έντονα, πότε θετικά, πότε αρνητικά, ανάλογα με τις εξελίξεις, ή ακόμη και με κάποια φήμη, που σχετίζεται με τη συνέχιση της κρίσης του συστήματος. Ενδεικτικά ήταν τα ανοδικά ξεσπάσματα όταν κρατικοποιήθηκαν οι δύο μεγάλες στεγαστικές τράπεζες, ή όταν το αμερικανικό δημόσιο έδωσε χείρα βοηθείας στην AIG, ή, τέλος, όταν προτάθηκε η δημιουργία «κρατικού ταμείου» για τη διάσωση των αμερικανικών τραπεζών.
Στη συνέχεια, ωστόσο, στις αγορές επικρατούσαν οι πωλητές, αποδεικνύοντας πως το θηρίο της κρίσης είναι πολύ σκληρό για να πεθάνει τόσο εύκολα...
Είναι χαρακτηριστική η κατάρρευση που σημειώθηκε στη Wall Street, με τον Dow Jones να εμφανίζει τη μεγαλύτερη "βουτιά" της ιστορίας του (777 μονάδες), όταν ανακοινώθηκε ότι δεν "πέρασε" από το Κογκρέσο το σχέδιο Paulson για την αγορά των "τοξικών" στοιχείων ενεργητικού από το δημόσιο, ένα πλάνο κόστους 700 δισ. δολαρίων.
Κανείς φυσικά δεν μπορεί να προβλέψει με ασφάλεια το μέλλον, και ιδίως σήμερα, καθώς δεκατέσσερις μήνες μετά το ξέσπασμα της κρίσης των subprime loans εξακολουθούμε να μη γνωρίζουμε το πραγματικό μέγεθος του προβλήματος. Υπό αυτές τις συνθήκες, τρία είναι τα σενάρια για το μέλλον της παγκόσμιας οικονομίας και των χρηματιστηριακών αγορών: το κακό, το ενδιάμεσο και το καλό σενάριο, ή για την ακρίβεια το καταστροφικό, της ύφεσης και το λιγότερο κακό σενάριο...
ΣΕΝΑΡΙΟ Νο 1
Η κρίση φτάνει μέχρι και τα ταμεία...
Σύμφωνα με το σενάριο αυτό, ακόμη και μέσα από το κρατικό ταμείο το οποίο πρόκειται να δημιουργηθεί στις ΗΠΑ: - Οι αμερικανικές τράπεζες δυσκολεύονται να ανακάμψουν, και μάλιστα ενδεχομένως να μην αποτραπεί και κάποια άλλη πτώχευση. - Η κρίση μεταφέρεται από το μέτωπο των τραπεζών στα hedge funds και στα private equities, καθώς από τη μια πλευρά πολλά εξ αυτών είναι υπερδανεισμένα και από την άλλη βλέπουν τις περισσότερες από τις τοποθετήσεις τους να καταγράφουν έντονη πτώση. - Η κρίση των τραπεζών μεταφέρεται για τα καλά και στη Γηραιά Ήπειρο, με απειλή για νέα κλεισίματα τραπεζών. - Οι τιμές των ακινήτων θα υποχωρήσουν ακόμα περισσότερο. - Και το χειρότερο από όλα: η κρίση καταλήγει στα συνταξιοδοτικά ταμεία των ΗΠΑ, τα οποία αδυνατούν να καταβάλλουν τις συντάξεις. Ένα τέτοιο σενάριο θα έχει τεράστιες επιπτώσεις στην παγκόσμια οικονομία, η οποία θα γυρίσει πολλές δεκαετίες πίσω. Οι μετοχές θα κατρακυλήσουν και η λήψη ενός απλού στεγαστικού δανείου από τράπεζα, από αυτονόητο γεγονός θα καταλήξει σε ζητούμενο...
ΣΕΝΑΡΙΟ Νο 2
Δραματική άνοδος επιτοκίων, ύφεση για 3 - 5 χρόνια
Σύμφωνα με το σενάριο αυτό, τα χειρότερα θα αποφευχθούν. Οι κυβερνητικές και οι λοιπές παρεμβάσεις θα διασώσουν το τραπεζικό σύστημα των ΗΠΑ και η κρίση δεν θα προλάβει να διαχυθεί σε άλλους τομείς του χρηματοοικονομικού συστήματος. Για να γίνει, ωστόσο, αυτό, το χρέος των ΗΠΑ (και κάποιων άλλων χωρών ενδεχομένως) θα παρουσιάσει πολύ μεγάλη άνοδο, με αποτέλεσμα η κυβέρνηση να είναι υποχρεωμένη να αυξήσει σε μεγάλο βαθμό τα μακροπρόθεσμα επιτόκια, προκειμένου να αντλήσει πολύ περισσότερα κεφάλαια απ’ όσα χρειαζόταν μέχρι τώρα. Από τη μια πλευρά, δηλαδή, θα έχουμε χαμηλά βραχυπρόθεσμα επιτόκια, ώστε να τονωθεί η παραπαίουσα οικονομία, και από την άλλη υψηλά μακροπρόθεσμα, προκειμένου να εξυπηρετείται το τεράστιο χρέος των Ηνωμένων Πολιτειών. Επομένως η καμπύλη των επιτοκίων (yield curve) θα είναι πολύ απότομη προς τα πάνω (steepening), γεγονός το οποίο θα αποτρέπει επενδύσεις και θα είναι σε θέση να υποχρεώσει τις ΗΠΑ (και φυσικά και την παγκόσμια οικονομία) σε χαρακτηριστική οικονομική στασιμότητα, διάρκειας τριών ή και πέντε ετών... Τι θα συμβεί δηλαδή; Το αυτονόητο. Το γεγονός πως το αμερικανικό δημόσιο καλύπτει τις «τρύπες» των τραπεζιτών δεν σημαίνει ότι η ζημία για την οικονομία δεν έγινε, ούτε ότι δεν θα πληρωθεί. Απλώς, αντί να την πληρώσουν οι ίδιοι οι τραπεζίτες που τη δημιούργησαν «εδώ και τώρα», θα την πληρώσει η παγκόσμια οικονομία σε βάθος χρόνου. Ένα τέτοιο σενάριο δεν είναι καθόλου καλό για το μέλλον των τιμών ούτε στις μετοχές, ούτε και στα ομόλογα. Τα χρηματιστήρια θα υποχωρήσουν κι άλλο και κερδισμένοι θα βγουν όσοι επιλέξουν να διαθέτουν μετρητά. Όσο για τις μετοχές, οι πιο δημοφιλείς σε τέτοιες περιπτώσεις τίτλοι είναι τα utilities (εταιρείες κοινής ωφελείας, όπως οι ανά τον κόσμο ΟΤΕ, ΔΕΗ, ΕΥΔΑΠ κ.ά.).
ΣΕΝΑΡΙΟ Νο 3
Τα χειρότερα ανήκουν στο παρελθόν!
Οι θιασώτες του σεναρίου αυτού υποστηρίζουν ότι η αμερικανική κυβέρνηση αλλά και οι υπόλοιπες, ενδεχομένως, θα είναι πλέον ικανές να στηρίξουν το σύστημα και θα το καταφέρουν, ανεξάρτητα από το κόστος που θα απαιτηθεί. Δεν θα δούμε άλλη (μεγάλη τουλάχιστον) τράπεζα να κλείνει, ούτε την κρίση να μεταφέρεται σε άλλα μέτωπα, όπως τα hedge funds, τα private equities και, κυρίως, τα συνταξιοδοτικά ταμεία. Μέχρι σήμερα οι μεγάλες πτώσεις στις τιμές των μετοχών διεθνώς προέρχονταν κυρίως από την έντονη ανησυχία που υπήρχε για την «επόμενη μέρα» του συστήματος, καθώς δεν γνωρίζαμε πού θα μπορούσε να καταλήξει αυτή η κρίση. Τώρα όμως, σύμφωνα πάντοτε με το συγκεκριμένο σενάριο, η αγορά θα πειστεί σταδιακά για το ότι το σύστημα θα επιζήσει. Οι τρομαγμένοι πωλητές θα μειωθούν και παράλληλα το «έξυπνο χρήμα» θα αρχίσει να τοποθετείται, σταδιακά μεν, αλλά ουσιαστικά. Η απόφαση του κ. Warren Buffett να τοποθετήσει 10 δισ. δολάρια στην Goldman Sachs αποτελεί ένα ενδεικτικό παράδειγμα για το τι θα μπορούσε να ακολουθήσει από όλους εκείνους οι οποίοι για διάφορους λόγους έχουν ευνοηθεί τα τελευταία χρόνια (ναυτιλία, funds που πόνταραν στην πτώση, κλάδος πετρελαίου και λοιπών commodities κ.λπ.) και διαθέτουν μεγάλα ρευστά διαθέσιμα, έτοιμα προς επενδύσεις. Οι τιμές των μετοχών και των ομολόγων θα αρχίσουν σταδιακά να σταθεροποιούνται και να ανεβαίνουν μέσα στους επόμενους λίγους μήνες, με τα περιθώρια μεγαλύτερης πτώσης να μην είναι μεγάλα (βρισκόμαστε, δηλαδή, κοντά στον «πάτο του βαρελιού»). Η ψυχολογία επομένως θα αρχίσει να βελτιώνεται σταδιακά και η άνοδος των χρηματιστηρίων θα έρθει πιο γρήγορα από την εκκίνηση της ανάκαμψης της παγκόσμιας οικονομίας, η οποία -αν όλα πάνε καλά- αναμένεται γύρω στα τέλη του 2009, έστω και με συντηρητικούς ρυθμούς.
Η «ΤΟΜΗ ΤΩΝ ΣΕΝΑΡΙΩΝ» ΚΑΙ Η ΕΛΛΑΔΑ
Ανεξάρτητα, πάντως, από το ποιο από τα τρία σενάρια θα επιβεβαιωθεί στην πράξη, όλα δείχνουν ότι η πραγματική ελληνική οικονομία έχει μπροστά της να αντιμετωπίσει, στην καλύτερη περίπτωση, ένα δύσκολο δεκαπεντάμηνο. Οι αναλυτές πλέον κρούουν τον κώδωνα του κινδύνου και προειδοποιούν πως για το 2009, τουλάχιστον, θα πρέπει να ξεχάσουμε τους ρυθμούς ανάπτυξης του 4% - 4,5% που βιώναμε από το 1996 έως και το 2007. Ακόμη και το 3,2% - 3,5% το οποίο περιμένουμε φέτος φαντάζει πολύ υψηλό για τις προσδοκίες του 2008, όπου τίποτα δεν θα είναι έκπληξη αν το ελληνικό ΑΕΠ περιοριστεί σε growth 2% - 2,5%, όταν η Ευρώπη θα αγωνίζεται να φτάσει στο +1%. Ο βασικός λόγος είναι ότι οι επιπτώσεις στην πραγματική ελληνική οικονομία από τη διεθνή κρίση έρχονται με καθυστέρηση 8 - 12 μηνών, με αποτέλεσμα τις πρώτες «ζημιές» να έχουμε αρχίσει να τις βιώνουμε περίπου από τον περασμένο Μάιο. Από τότε οι δείκτες προσδοκιών στον κλάδο του λιανικού εμπορίου (στον πλέον αντιπροσωπευτικό για την πορεία της γενικότερης οικονομίας) είναι σαφώς πτωτικοί κι επίσης παρατηρείται αποκλιμάκωση στους ρυθμούς της πιστωτικής επέκτασης (δάνεια τραπεζών) κ.λπ. Ειδικότερα για το 2009, οι μέχρι τώρα εκτιμήσεις υποστηρίζουν τα εξής: - Τα επιχειρήματα περί «ισχυρής οικονομίας», που «δεν επηρεάζεται σημαντικά από τη διεθνή κρίση», έχουν ήδη σταματήσει να προβάλλονται και μέσα στο 2009 δεν θα τα θυμόμαστε καν. - Οι ελληνικές τράπεζες -όσο και αν δεν διέθεταν τοποθετήσεις σε subprime loans- θα βιώσουν και αυτές τις έμμεσες επιπτώσεις της κρίσης. Πέρα από το «στοίχημα» της άντλησης κεφαλαίων, οι αναλυτές πιστεύουν πως θα δουν την ποιότητα των δανειακών χαρτοφυλακίων τους να επιδεινώνεται, με αύξηση των επισφαλειών, παρά το γεγονός ότι οι σχετικοί δείκτες βελτιώνονται εδώ και αρκετά χρόνια, με τα τελευταία στοιχεία όμως να σταματούν στις 30 Ιουνίου του 2008. Μέχρι τώρα οι αναλυτές προβλέπουν για το 2009 αύξηση μεν των τραπεζικών κερδών, με επιδόσεις, ωστόσο, που απέχουν σημαντικά από εκείνες οι οποίες αναγράφονταν στα τριετή ή τετραετή business plans των ελληνικών χρηματοπιστωτικών ομίλων. - Το πιθανότερο σενάριο είναι πως οι αισιόδοξοι, που περίμεναν ουσιαστική ανάκαμψη της οικοδομικής δραστηριότητας από τις αρχές του 2009, μάλλον θα πρέπει να περιμένουν περισσότερο μέχρι να δικαιωθούν οι προσδοκίες τους. - Το περιβάλλον στον χώρο του εμπορίου θα «στριμωχτεί». Οι αναλυτές έχουν ήδη αρχίσει να αμφισβητούν ανοιχτά τα guidances των εισηγμένων εταιρειών του κλάδου, ακόμη και εκείνων που ανακοινώθηκαν στο δεύτερο τρίμηνο του 2008. - Παράγοντα-κλειδί για την πορεία της οικονομίας το επόμενο έτος θα αποτελέσει η αγορά ακινήτων, και συγκεκριμένα το κατά πόσον θα καταφέρουν οι τιμές των κατοικιών να αντέξουν στα τρέχοντα επίπεδα τιμών, ή έστω σε παραπλήσια. Από την πλευρά της, τώρα, η Σοφοκλέους φαίνεται να έχει ήδη προεξοφλήσει ένα τέτοιο σενάριο, καθώς: - Οι τράπεζες εδώ και πολλούς μήνες είναι διαπραγματεύσιμες με έντονα μονοψήφιους δείκτες P/E. - Μετοχές που συγκαταλέγονται στα λεγόμενα ισχυρά growth stories της Σοφοκλέους είναι ήδη διαπραγματεύσιμες με P/E τα οποία είτε κυμαίνονται αρκετά κοντά στο 10, είτε είναι μονοψήφια. - Οι περισσότερες μετοχές του real estate είναι διαπραγματεύσιμες (όπως και οι αντίστοιχες ευρωπαϊκές) με μεγάλα discounts έναντι της καθαρής αξίας του ενεργητικού τους (NAV), που σε ορισμένες περιπτώσεις προσεγγίζουν ή και υπερβαίνουν ακόμη και το 50%.
http://www.euro2day.gr/news/world/125/articles/373731/ArticleNewsWorld.aspx
Σε ένα τέτοιο κλίμα λογικό είναι οι επενδυτές να δίνουν πολύ μικρή σημασία στους χρηματιστηριακούς δείκτες των εισηγμένων εταιρειών, όπως το P/E, το P/BV, η μερισματική απόδοση κ.λπ.
Οι μετοχές συνήθως κινούνται έντονα, πότε θετικά, πότε αρνητικά, ανάλογα με τις εξελίξεις, ή ακόμη και με κάποια φήμη, που σχετίζεται με τη συνέχιση της κρίσης του συστήματος. Ενδεικτικά ήταν τα ανοδικά ξεσπάσματα όταν κρατικοποιήθηκαν οι δύο μεγάλες στεγαστικές τράπεζες, ή όταν το αμερικανικό δημόσιο έδωσε χείρα βοηθείας στην AIG, ή, τέλος, όταν προτάθηκε η δημιουργία «κρατικού ταμείου» για τη διάσωση των αμερικανικών τραπεζών.
Στη συνέχεια, ωστόσο, στις αγορές επικρατούσαν οι πωλητές, αποδεικνύοντας πως το θηρίο της κρίσης είναι πολύ σκληρό για να πεθάνει τόσο εύκολα...
Είναι χαρακτηριστική η κατάρρευση που σημειώθηκε στη Wall Street, με τον Dow Jones να εμφανίζει τη μεγαλύτερη "βουτιά" της ιστορίας του (777 μονάδες), όταν ανακοινώθηκε ότι δεν "πέρασε" από το Κογκρέσο το σχέδιο Paulson για την αγορά των "τοξικών" στοιχείων ενεργητικού από το δημόσιο, ένα πλάνο κόστους 700 δισ. δολαρίων.
Κανείς φυσικά δεν μπορεί να προβλέψει με ασφάλεια το μέλλον, και ιδίως σήμερα, καθώς δεκατέσσερις μήνες μετά το ξέσπασμα της κρίσης των subprime loans εξακολουθούμε να μη γνωρίζουμε το πραγματικό μέγεθος του προβλήματος. Υπό αυτές τις συνθήκες, τρία είναι τα σενάρια για το μέλλον της παγκόσμιας οικονομίας και των χρηματιστηριακών αγορών: το κακό, το ενδιάμεσο και το καλό σενάριο, ή για την ακρίβεια το καταστροφικό, της ύφεσης και το λιγότερο κακό σενάριο...
ΣΕΝΑΡΙΟ Νο 1
Η κρίση φτάνει μέχρι και τα ταμεία...
Σύμφωνα με το σενάριο αυτό, ακόμη και μέσα από το κρατικό ταμείο το οποίο πρόκειται να δημιουργηθεί στις ΗΠΑ: - Οι αμερικανικές τράπεζες δυσκολεύονται να ανακάμψουν, και μάλιστα ενδεχομένως να μην αποτραπεί και κάποια άλλη πτώχευση. - Η κρίση μεταφέρεται από το μέτωπο των τραπεζών στα hedge funds και στα private equities, καθώς από τη μια πλευρά πολλά εξ αυτών είναι υπερδανεισμένα και από την άλλη βλέπουν τις περισσότερες από τις τοποθετήσεις τους να καταγράφουν έντονη πτώση. - Η κρίση των τραπεζών μεταφέρεται για τα καλά και στη Γηραιά Ήπειρο, με απειλή για νέα κλεισίματα τραπεζών. - Οι τιμές των ακινήτων θα υποχωρήσουν ακόμα περισσότερο. - Και το χειρότερο από όλα: η κρίση καταλήγει στα συνταξιοδοτικά ταμεία των ΗΠΑ, τα οποία αδυνατούν να καταβάλλουν τις συντάξεις. Ένα τέτοιο σενάριο θα έχει τεράστιες επιπτώσεις στην παγκόσμια οικονομία, η οποία θα γυρίσει πολλές δεκαετίες πίσω. Οι μετοχές θα κατρακυλήσουν και η λήψη ενός απλού στεγαστικού δανείου από τράπεζα, από αυτονόητο γεγονός θα καταλήξει σε ζητούμενο...
ΣΕΝΑΡΙΟ Νο 2
Δραματική άνοδος επιτοκίων, ύφεση για 3 - 5 χρόνια
Σύμφωνα με το σενάριο αυτό, τα χειρότερα θα αποφευχθούν. Οι κυβερνητικές και οι λοιπές παρεμβάσεις θα διασώσουν το τραπεζικό σύστημα των ΗΠΑ και η κρίση δεν θα προλάβει να διαχυθεί σε άλλους τομείς του χρηματοοικονομικού συστήματος. Για να γίνει, ωστόσο, αυτό, το χρέος των ΗΠΑ (και κάποιων άλλων χωρών ενδεχομένως) θα παρουσιάσει πολύ μεγάλη άνοδο, με αποτέλεσμα η κυβέρνηση να είναι υποχρεωμένη να αυξήσει σε μεγάλο βαθμό τα μακροπρόθεσμα επιτόκια, προκειμένου να αντλήσει πολύ περισσότερα κεφάλαια απ’ όσα χρειαζόταν μέχρι τώρα. Από τη μια πλευρά, δηλαδή, θα έχουμε χαμηλά βραχυπρόθεσμα επιτόκια, ώστε να τονωθεί η παραπαίουσα οικονομία, και από την άλλη υψηλά μακροπρόθεσμα, προκειμένου να εξυπηρετείται το τεράστιο χρέος των Ηνωμένων Πολιτειών. Επομένως η καμπύλη των επιτοκίων (yield curve) θα είναι πολύ απότομη προς τα πάνω (steepening), γεγονός το οποίο θα αποτρέπει επενδύσεις και θα είναι σε θέση να υποχρεώσει τις ΗΠΑ (και φυσικά και την παγκόσμια οικονομία) σε χαρακτηριστική οικονομική στασιμότητα, διάρκειας τριών ή και πέντε ετών... Τι θα συμβεί δηλαδή; Το αυτονόητο. Το γεγονός πως το αμερικανικό δημόσιο καλύπτει τις «τρύπες» των τραπεζιτών δεν σημαίνει ότι η ζημία για την οικονομία δεν έγινε, ούτε ότι δεν θα πληρωθεί. Απλώς, αντί να την πληρώσουν οι ίδιοι οι τραπεζίτες που τη δημιούργησαν «εδώ και τώρα», θα την πληρώσει η παγκόσμια οικονομία σε βάθος χρόνου. Ένα τέτοιο σενάριο δεν είναι καθόλου καλό για το μέλλον των τιμών ούτε στις μετοχές, ούτε και στα ομόλογα. Τα χρηματιστήρια θα υποχωρήσουν κι άλλο και κερδισμένοι θα βγουν όσοι επιλέξουν να διαθέτουν μετρητά. Όσο για τις μετοχές, οι πιο δημοφιλείς σε τέτοιες περιπτώσεις τίτλοι είναι τα utilities (εταιρείες κοινής ωφελείας, όπως οι ανά τον κόσμο ΟΤΕ, ΔΕΗ, ΕΥΔΑΠ κ.ά.).
ΣΕΝΑΡΙΟ Νο 3
Τα χειρότερα ανήκουν στο παρελθόν!
Οι θιασώτες του σεναρίου αυτού υποστηρίζουν ότι η αμερικανική κυβέρνηση αλλά και οι υπόλοιπες, ενδεχομένως, θα είναι πλέον ικανές να στηρίξουν το σύστημα και θα το καταφέρουν, ανεξάρτητα από το κόστος που θα απαιτηθεί. Δεν θα δούμε άλλη (μεγάλη τουλάχιστον) τράπεζα να κλείνει, ούτε την κρίση να μεταφέρεται σε άλλα μέτωπα, όπως τα hedge funds, τα private equities και, κυρίως, τα συνταξιοδοτικά ταμεία. Μέχρι σήμερα οι μεγάλες πτώσεις στις τιμές των μετοχών διεθνώς προέρχονταν κυρίως από την έντονη ανησυχία που υπήρχε για την «επόμενη μέρα» του συστήματος, καθώς δεν γνωρίζαμε πού θα μπορούσε να καταλήξει αυτή η κρίση. Τώρα όμως, σύμφωνα πάντοτε με το συγκεκριμένο σενάριο, η αγορά θα πειστεί σταδιακά για το ότι το σύστημα θα επιζήσει. Οι τρομαγμένοι πωλητές θα μειωθούν και παράλληλα το «έξυπνο χρήμα» θα αρχίσει να τοποθετείται, σταδιακά μεν, αλλά ουσιαστικά. Η απόφαση του κ. Warren Buffett να τοποθετήσει 10 δισ. δολάρια στην Goldman Sachs αποτελεί ένα ενδεικτικό παράδειγμα για το τι θα μπορούσε να ακολουθήσει από όλους εκείνους οι οποίοι για διάφορους λόγους έχουν ευνοηθεί τα τελευταία χρόνια (ναυτιλία, funds που πόνταραν στην πτώση, κλάδος πετρελαίου και λοιπών commodities κ.λπ.) και διαθέτουν μεγάλα ρευστά διαθέσιμα, έτοιμα προς επενδύσεις. Οι τιμές των μετοχών και των ομολόγων θα αρχίσουν σταδιακά να σταθεροποιούνται και να ανεβαίνουν μέσα στους επόμενους λίγους μήνες, με τα περιθώρια μεγαλύτερης πτώσης να μην είναι μεγάλα (βρισκόμαστε, δηλαδή, κοντά στον «πάτο του βαρελιού»). Η ψυχολογία επομένως θα αρχίσει να βελτιώνεται σταδιακά και η άνοδος των χρηματιστηρίων θα έρθει πιο γρήγορα από την εκκίνηση της ανάκαμψης της παγκόσμιας οικονομίας, η οποία -αν όλα πάνε καλά- αναμένεται γύρω στα τέλη του 2009, έστω και με συντηρητικούς ρυθμούς.
Η «ΤΟΜΗ ΤΩΝ ΣΕΝΑΡΙΩΝ» ΚΑΙ Η ΕΛΛΑΔΑ
Ανεξάρτητα, πάντως, από το ποιο από τα τρία σενάρια θα επιβεβαιωθεί στην πράξη, όλα δείχνουν ότι η πραγματική ελληνική οικονομία έχει μπροστά της να αντιμετωπίσει, στην καλύτερη περίπτωση, ένα δύσκολο δεκαπεντάμηνο. Οι αναλυτές πλέον κρούουν τον κώδωνα του κινδύνου και προειδοποιούν πως για το 2009, τουλάχιστον, θα πρέπει να ξεχάσουμε τους ρυθμούς ανάπτυξης του 4% - 4,5% που βιώναμε από το 1996 έως και το 2007. Ακόμη και το 3,2% - 3,5% το οποίο περιμένουμε φέτος φαντάζει πολύ υψηλό για τις προσδοκίες του 2008, όπου τίποτα δεν θα είναι έκπληξη αν το ελληνικό ΑΕΠ περιοριστεί σε growth 2% - 2,5%, όταν η Ευρώπη θα αγωνίζεται να φτάσει στο +1%. Ο βασικός λόγος είναι ότι οι επιπτώσεις στην πραγματική ελληνική οικονομία από τη διεθνή κρίση έρχονται με καθυστέρηση 8 - 12 μηνών, με αποτέλεσμα τις πρώτες «ζημιές» να έχουμε αρχίσει να τις βιώνουμε περίπου από τον περασμένο Μάιο. Από τότε οι δείκτες προσδοκιών στον κλάδο του λιανικού εμπορίου (στον πλέον αντιπροσωπευτικό για την πορεία της γενικότερης οικονομίας) είναι σαφώς πτωτικοί κι επίσης παρατηρείται αποκλιμάκωση στους ρυθμούς της πιστωτικής επέκτασης (δάνεια τραπεζών) κ.λπ. Ειδικότερα για το 2009, οι μέχρι τώρα εκτιμήσεις υποστηρίζουν τα εξής: - Τα επιχειρήματα περί «ισχυρής οικονομίας», που «δεν επηρεάζεται σημαντικά από τη διεθνή κρίση», έχουν ήδη σταματήσει να προβάλλονται και μέσα στο 2009 δεν θα τα θυμόμαστε καν. - Οι ελληνικές τράπεζες -όσο και αν δεν διέθεταν τοποθετήσεις σε subprime loans- θα βιώσουν και αυτές τις έμμεσες επιπτώσεις της κρίσης. Πέρα από το «στοίχημα» της άντλησης κεφαλαίων, οι αναλυτές πιστεύουν πως θα δουν την ποιότητα των δανειακών χαρτοφυλακίων τους να επιδεινώνεται, με αύξηση των επισφαλειών, παρά το γεγονός ότι οι σχετικοί δείκτες βελτιώνονται εδώ και αρκετά χρόνια, με τα τελευταία στοιχεία όμως να σταματούν στις 30 Ιουνίου του 2008. Μέχρι τώρα οι αναλυτές προβλέπουν για το 2009 αύξηση μεν των τραπεζικών κερδών, με επιδόσεις, ωστόσο, που απέχουν σημαντικά από εκείνες οι οποίες αναγράφονταν στα τριετή ή τετραετή business plans των ελληνικών χρηματοπιστωτικών ομίλων. - Το πιθανότερο σενάριο είναι πως οι αισιόδοξοι, που περίμεναν ουσιαστική ανάκαμψη της οικοδομικής δραστηριότητας από τις αρχές του 2009, μάλλον θα πρέπει να περιμένουν περισσότερο μέχρι να δικαιωθούν οι προσδοκίες τους. - Το περιβάλλον στον χώρο του εμπορίου θα «στριμωχτεί». Οι αναλυτές έχουν ήδη αρχίσει να αμφισβητούν ανοιχτά τα guidances των εισηγμένων εταιρειών του κλάδου, ακόμη και εκείνων που ανακοινώθηκαν στο δεύτερο τρίμηνο του 2008. - Παράγοντα-κλειδί για την πορεία της οικονομίας το επόμενο έτος θα αποτελέσει η αγορά ακινήτων, και συγκεκριμένα το κατά πόσον θα καταφέρουν οι τιμές των κατοικιών να αντέξουν στα τρέχοντα επίπεδα τιμών, ή έστω σε παραπλήσια. Από την πλευρά της, τώρα, η Σοφοκλέους φαίνεται να έχει ήδη προεξοφλήσει ένα τέτοιο σενάριο, καθώς: - Οι τράπεζες εδώ και πολλούς μήνες είναι διαπραγματεύσιμες με έντονα μονοψήφιους δείκτες P/E. - Μετοχές που συγκαταλέγονται στα λεγόμενα ισχυρά growth stories της Σοφοκλέους είναι ήδη διαπραγματεύσιμες με P/E τα οποία είτε κυμαίνονται αρκετά κοντά στο 10, είτε είναι μονοψήφια. - Οι περισσότερες μετοχές του real estate είναι διαπραγματεύσιμες (όπως και οι αντίστοιχες ευρωπαϊκές) με μεγάλα discounts έναντι της καθαρής αξίας του ενεργητικού τους (NAV), που σε ορισμένες περιπτώσεις προσεγγίζουν ή και υπερβαίνουν ακόμη και το 50%.
http://www.euro2day.gr/news/world/125/articles/373731/ArticleNewsWorld.aspx
EFG: Στο 80% η πιθανότητα ύφεσης στην ευρωζώνη
Αν οι αρνητικοί ρυθμοί ανάπτυξης στην ευρωζώνη συνεχιστούν και στο γ΄ τρίμηνο, θα είναι η πρώτη φορά στη μεταπολεμική ιστορία που η ευρωζώνη μπαίνει σε ύφεση πριν από τις ΗΠΑ αναφέρει η Διεύθυνση Οικονομικών Μελετών και Προβλέψεων της Eurobank.
Η Διεύθυνση Οικονομικών Μελετών και Προβλέψεων της Eurobank EFG εξέδωσε σήμερα το όγδοο τεύχος του τρίτου τόμου της περιοδικής έκδοσης "Οικονομία και Αγορές". Στο τεύχος αυτό φιλοξενείται άρθρο του συμβούλου οικονομικών μελετών της Eurobank EFG και καθηγητή στο τμήμα Χρηματοοικονομικής και Τραπεζικής Διοικητικής του Πανεπιστημίου Πειραιώς κ. Δημήτρη Μαλλιαρόπουλου και της οικονομικής αναλύτριας της Eurobank EFG κ. Όλγας Κοσμά με τίτλο "Βρίσκεται η Ευρώπη στα πρόθυρα μίας ύφεσης;".
Η παγκόσμια χρηματοπιστωτική κρίση και η επιβράδυνση της οικονομίας των ΗΠΑ έχουν ήδη οδηγήσει σε αποκλιμάκωση του παγκόσμιου ρυθμού ανάπτυξης, με τους πρόδρομους δείκτες να δείχνουν περαιτέρω υποχώρηση της παγκόσμιας βιομηχανικής παραγωγής κατά τους επόμενους μήνες. Σε ένα τόσο δυσμενές διεθνές περιβάλλον, οι ευρωπαϊκές οικονομίες έχουν αρχίσει ήδη να επηρεάζονται σημαντικά, με την οικονομική δραστηριότητα στην ευρωζώνη να συρρικνώνεται για πρώτη φορά από τις αρχές της δεκαετίας του 1990.
Αν οι αρνητικοί ρυθμοί ανάπτυξης συνεχιστούν και στο γ΄ τρίμηνο, θα είναι η πρώτη φορά στη μεταπολεμική ιστορία που η ευρωζώνη μπαίνει σε ύφεση πριν από τις ΗΠΑ, καθώς οι υφέσεις στην ευρωζώνη συνήθως ακολουθούν τις υφέσεις στις ΗΠΑ, με μέση χρονική υστέρηση ενός έτους. Οι δυσοίωνες προοπτικές για τη μελλοντική οικονομική δραστηριότητα οφείλονται σε επιβράδυνση τόσο της εσωτερικής όσο και της εξωτερικής ζήτησης. Η ραγδαία αύξηση του πληθωρισμού και η εξασθένηση της αγοράς εργασίας έχουν ήδη αρχίσει να πλήττουν τις καταναλωτικές δαπάνες, ενώ οι προοπτικές για τις επενδύσεις σε περιβάλλον υψηλών επιτοκίων και αυστηρότερων όρων δανεισμού δεν είναι θετικές.
Ταυτόχρονα, η επιβράδυνση του παγκόσμιου ρυθμού ανάπτυξης και η ανατίμηση του ευρώ επιδρούν αρνητικά στο εξωτερικό εμπόριο της ευρωζώνης, εκτινάσσοντας την πιθανότητα ύφεσης στις οικονομίες της περιοχής στο 80%. Πιστεύουμε ότι σε μεγάλο βαθμό η ταχύτητα με την οποία εξαπλώνεται η επιβράδυνση στις οικονομίες της ευρωζώνης οφείλεται στο περιοριστικό πλαίσιο λειτουργίας της δημοσιονομικής αλλά και της νομισματικής πολιτικής. Σε αντίθεση με την κυβέρνηση των ΗΠΑ, η οποία υιοθέτησε έκτακτο δημοσιονομικό πακέτο πρωτοφανούς μεγέθους για την τόνωση της ανάπτυξης, οι κυβερνήσεις των χωρών της ζώνης του ευρώ δεν έχουν την ίδια ευελιξία να αυξήσουν τις δημόσιες δαπάνες για τη στήριξη της οικονομίας, εξαιτίας του συμφώνου σταθερότητας και ανάπτυξης. Επιπλέον, η ΕΚΤ έχει ως πρωταρχικό στόχο τη σταθερότητα των τιμών και όχι τη σταθεροποίηση της οικονομίας, με αποτέλεσμα να μην έχει προβεί ακόμη σε επιθετικές μειώσεις του βασικού επιτοκίου παρέμβασης για την αντιμετώπιση της οικονομικής επιβράδυνσης, όπως η Fed. Με την επιβράδυνση του ρυθμού ανάπτυξης στις οικονομίες της ευρωζώνης κατά τους επόμενους μήνες και με τη σταδιακή αποκλιμάκωση του πληθωρισμού αναμένουμε ότι η ΕΚΤ θα μειώσει το επιτόκιο παρέμβασης κατά 100 μονάδες βάσης μέχρι το τέλος του 2009. Όμως, καθώς η θετική επίδραση στην οικονομική ανάπτυξη από τη μείωση του επιτοκίου παρέμβασης εμφανίζεται πάντοτε με χρονική υστέρηση, ο κίνδυνος είναι ότι, όταν η ΕΚΤ θα αποφασίσει να μειώσει τα επιτόκια, ίσως να είναι πολύ αργά για να αποφευχθεί μια τεχνική ύφεση της οικονομίας.
http://www.euro2day.gr/news/world/125/articles/375474/ArticleNewsWorld.aspx
Η Διεύθυνση Οικονομικών Μελετών και Προβλέψεων της Eurobank EFG εξέδωσε σήμερα το όγδοο τεύχος του τρίτου τόμου της περιοδικής έκδοσης "Οικονομία και Αγορές". Στο τεύχος αυτό φιλοξενείται άρθρο του συμβούλου οικονομικών μελετών της Eurobank EFG και καθηγητή στο τμήμα Χρηματοοικονομικής και Τραπεζικής Διοικητικής του Πανεπιστημίου Πειραιώς κ. Δημήτρη Μαλλιαρόπουλου και της οικονομικής αναλύτριας της Eurobank EFG κ. Όλγας Κοσμά με τίτλο "Βρίσκεται η Ευρώπη στα πρόθυρα μίας ύφεσης;".
Η παγκόσμια χρηματοπιστωτική κρίση και η επιβράδυνση της οικονομίας των ΗΠΑ έχουν ήδη οδηγήσει σε αποκλιμάκωση του παγκόσμιου ρυθμού ανάπτυξης, με τους πρόδρομους δείκτες να δείχνουν περαιτέρω υποχώρηση της παγκόσμιας βιομηχανικής παραγωγής κατά τους επόμενους μήνες. Σε ένα τόσο δυσμενές διεθνές περιβάλλον, οι ευρωπαϊκές οικονομίες έχουν αρχίσει ήδη να επηρεάζονται σημαντικά, με την οικονομική δραστηριότητα στην ευρωζώνη να συρρικνώνεται για πρώτη φορά από τις αρχές της δεκαετίας του 1990.
Αν οι αρνητικοί ρυθμοί ανάπτυξης συνεχιστούν και στο γ΄ τρίμηνο, θα είναι η πρώτη φορά στη μεταπολεμική ιστορία που η ευρωζώνη μπαίνει σε ύφεση πριν από τις ΗΠΑ, καθώς οι υφέσεις στην ευρωζώνη συνήθως ακολουθούν τις υφέσεις στις ΗΠΑ, με μέση χρονική υστέρηση ενός έτους. Οι δυσοίωνες προοπτικές για τη μελλοντική οικονομική δραστηριότητα οφείλονται σε επιβράδυνση τόσο της εσωτερικής όσο και της εξωτερικής ζήτησης. Η ραγδαία αύξηση του πληθωρισμού και η εξασθένηση της αγοράς εργασίας έχουν ήδη αρχίσει να πλήττουν τις καταναλωτικές δαπάνες, ενώ οι προοπτικές για τις επενδύσεις σε περιβάλλον υψηλών επιτοκίων και αυστηρότερων όρων δανεισμού δεν είναι θετικές.
Ταυτόχρονα, η επιβράδυνση του παγκόσμιου ρυθμού ανάπτυξης και η ανατίμηση του ευρώ επιδρούν αρνητικά στο εξωτερικό εμπόριο της ευρωζώνης, εκτινάσσοντας την πιθανότητα ύφεσης στις οικονομίες της περιοχής στο 80%. Πιστεύουμε ότι σε μεγάλο βαθμό η ταχύτητα με την οποία εξαπλώνεται η επιβράδυνση στις οικονομίες της ευρωζώνης οφείλεται στο περιοριστικό πλαίσιο λειτουργίας της δημοσιονομικής αλλά και της νομισματικής πολιτικής. Σε αντίθεση με την κυβέρνηση των ΗΠΑ, η οποία υιοθέτησε έκτακτο δημοσιονομικό πακέτο πρωτοφανούς μεγέθους για την τόνωση της ανάπτυξης, οι κυβερνήσεις των χωρών της ζώνης του ευρώ δεν έχουν την ίδια ευελιξία να αυξήσουν τις δημόσιες δαπάνες για τη στήριξη της οικονομίας, εξαιτίας του συμφώνου σταθερότητας και ανάπτυξης. Επιπλέον, η ΕΚΤ έχει ως πρωταρχικό στόχο τη σταθερότητα των τιμών και όχι τη σταθεροποίηση της οικονομίας, με αποτέλεσμα να μην έχει προβεί ακόμη σε επιθετικές μειώσεις του βασικού επιτοκίου παρέμβασης για την αντιμετώπιση της οικονομικής επιβράδυνσης, όπως η Fed. Με την επιβράδυνση του ρυθμού ανάπτυξης στις οικονομίες της ευρωζώνης κατά τους επόμενους μήνες και με τη σταδιακή αποκλιμάκωση του πληθωρισμού αναμένουμε ότι η ΕΚΤ θα μειώσει το επιτόκιο παρέμβασης κατά 100 μονάδες βάσης μέχρι το τέλος του 2009. Όμως, καθώς η θετική επίδραση στην οικονομική ανάπτυξη από τη μείωση του επιτοκίου παρέμβασης εμφανίζεται πάντοτε με χρονική υστέρηση, ο κίνδυνος είναι ότι, όταν η ΕΚΤ θα αποφασίσει να μειώσει τα επιτόκια, ίσως να είναι πολύ αργά για να αποφευχθεί μια τεχνική ύφεση της οικονομίας.
http://www.euro2day.gr/news/world/125/articles/375474/ArticleNewsWorld.aspx
Σώζουν τις τράπεζες οι κυβερνήσεις της Ε.Ε.
H «απόβαση» της πιστωτικής κρίσης στην άλλη όχθη του Aτλαντικού, που οδήγησε σε κρατικές επιχειρήσεις διάσωσης για πέντε τράπεζες σε ένα 24ωρο, σήμανε συναγερμό στις ευρωπαϊκές κυβερνήσεις: Iρλανδία, Γαλλία, Iταλία και Bρετανία έστειλαν χθες ισχυρό μήνυμα ότι είναι αποφασισμένες να πράξουν ό,τι απαιτείται για να διασφαλίσουν τη σταθερότητα των τραπεζικών τους συστημάτων και να εγγυηθούν την ασφάλεια των καταθέσεων των μικροεπενδυτών σε μια κρίσιμη ημέρα για τον κλάδο, καθώς χθες ολοκληρώθηκε το τρίτο τρίμηνο και οι τράπεζες έπρεπε να κλείσουν τις λογιστικές τους καταστάσεις.
Iρλανδία
Στο πλαίσιο αυτό, η κυβέρνηση του Δουβλίνου ανακοίνωσε χθες ότι θα παράσχει εγγυήσεις ύψους 400 δισ. ευρώ (ποσό υπερδιπλάσιο από το AEΠ της Iρλανδίας) για τις καταθέσεις σε όλες τις τράπεζες της χώρας. Tο μέτρο θα τεθεί άμεσα σε ισχύ, με χρονική διάρκεια έως τον Σεπτέμβριο του 2010. H Iρλανδία που δέχθηκε διπλό πλήγμα από τη διεθνή χρηματοπιστωτική κρίση και την καθίζηση της εγχώριας αγοράς ακινήτων (όπως και η Iσπανία) έγινε την προηγούμενη εβδομάδα η πρώτη οικονομία της Eυρωζώνης που βυθίστηκε σε ύφεση, σηματοδοτώντας το απότομο τέλος μιας δεκαετίας εκρηκτικών ρυθμών ανάπτυξης που είχαν προσδώσει στη χώρα το προσωνύμιο «κελτικός τίγρης».
Γαλλία
Στη Γαλλία, η κυβέρνηση ένωσε τις δυνάμεις της με τις κυβερνήσεις του Bελγίου και του Λουξεμβούργου -μετά από ολονύκτιες διαπραγματεύσεις- για να χορηγήσουν από κοινού κεφαλαιακή ένεση 6,4 δισ. ευρώ στον γαλλο-βελγικό τραπεζικό όμιλο Dexia (τον μεγαλύτερο δανειστή δήμων στον κόσμο, από την Iαπωνία έως το Mεξικό), ο οποίος βρέθηκε στο επίκεντρο των πιέσεων μετά τη μερική κρατικοποίηση του ανταγωνιστικού βελγο-ολλανδικού ασφαλιστικού ομίλου Fortis μια ημέρα πριν.
O Γάλλος πρόεδρος, Nικολά Σαρκοζί, συναντήθηκε χθες με τον κεντρικό τραπεζίτη της χώρας Kριστιάν Nουαγέ και τους επικεφαλής των μεγαλύτερων τραπεζικών και ασφαλιστικών ομίλων της χώρας και προανήγγειλε τη λήψη μέτρων για την προστασία των καταθετών τις επόμενες ημέρες. Mετά τη συνάντηση, ο κ. Nουαγέ επιχείρησε να καθησυχάσει τους επενδυτές, δηλώνοντας ότι «δεν υπάρχει λόγος να φοβόμαστε και να παραδινόμαστε στον πανικό».
«Δεν λέω ότι δεν θα υπάρχουν κι άλλες κηλίδες στους ισολογισμούς των τραπεζών τις επόμενες εβδομάδες ή μήνες, αλλά δεν έχουμε δράμα μπροστά μας», κατέληξε χαρακτηριστικά.
Bρετανία
Mήνυμα ότι έχει πάρει την κατάσταση στα χέρια του έστειλε χθες και το Λονδίνο, όπου ο πρωθυπουργός Γκόρντον Mπράουν συναντήθηκε με τον διοικητή της Tράπεζας της Aγγλίας Mέρβιν Kινγκ και τον υπουργό Oικονομικών Aλαστερ Nτάρλινγκ μία ημέρα μετά την κρατικοποίηση της Bradford & Bingley κι ενώ οι μετοχές της HBOS κατρακυλούσαν εκ νέου λόγω της φημολογίας ότι η Lloyds TSB επιδιώκει επαναδιαπραγμάτευση των όρων της εξαγοράς της.
«Θα πράξουμε ό,τι απαιτείται για να διασφαλίσουμε τη σταθερότητα του συστήματός μας, καθώς και των νοικοκυριών και των επιχειρήσεων της χώρας», σημείωσε ο κ. Mπράουν, ενώ ο κ. Nτάρλινγκ υπογράμμισε ότι είμαστε «απόλυτα αποφασισμένοι να προστατεύσουμε τα συμφέροντα των καταθετών».
Iταλία
Kαθησυχαστική, τέλος, εμφανίστηκε και η κυβέρνηση της Iταλίας, όπου η νεοσυσταθείσα επιτροπή για τη σταθερότητα του χρηματοοικονομικού συστήματος συνεδρίασε χθες για τρίτη φορά το τελευταίο δεκαήμερο και ανακοίνωσε ότι οι επιπτώσεις της διεθνούς κρίσης στις τράπεζες και τους ασφαλιστικούς ομίλους παραμένουν περιορισμένες κι ότι η ρευστότητα των τραπεζών είναι επαρκής.
Σημειώνεται ότι η συνεδρίαση πραγματοποιήθηκε στη σκιά των δεινών της μετοχής της μεγαλύτερης τράπεζας της χώρας Unicredit, η διαπραγμάτευση της οποίας ανεστάλη και χθες ενδοσυνεδριακά (όπως είχε συμβεί και τη Δευτέρα και μάλιστα δύο φορές) λόγω υπερβολικών απωλειών, εν μέσω φόβων για την έκθεσή της στη γερμανική Hypo Re.
H Unicredit έκλεισε τελικά με κέρδη 1,23%, ακολουθώντας και αυτή την ανοδική αντίδραση του τραπεζικού κλάδου σε όλη την Eυρώπη.
http://www.imerisia.gr/article.asp?catid=12336&subid=2&tag=9424&pubid=3351110
Iρλανδία
Στο πλαίσιο αυτό, η κυβέρνηση του Δουβλίνου ανακοίνωσε χθες ότι θα παράσχει εγγυήσεις ύψους 400 δισ. ευρώ (ποσό υπερδιπλάσιο από το AEΠ της Iρλανδίας) για τις καταθέσεις σε όλες τις τράπεζες της χώρας. Tο μέτρο θα τεθεί άμεσα σε ισχύ, με χρονική διάρκεια έως τον Σεπτέμβριο του 2010. H Iρλανδία που δέχθηκε διπλό πλήγμα από τη διεθνή χρηματοπιστωτική κρίση και την καθίζηση της εγχώριας αγοράς ακινήτων (όπως και η Iσπανία) έγινε την προηγούμενη εβδομάδα η πρώτη οικονομία της Eυρωζώνης που βυθίστηκε σε ύφεση, σηματοδοτώντας το απότομο τέλος μιας δεκαετίας εκρηκτικών ρυθμών ανάπτυξης που είχαν προσδώσει στη χώρα το προσωνύμιο «κελτικός τίγρης».
Γαλλία
Στη Γαλλία, η κυβέρνηση ένωσε τις δυνάμεις της με τις κυβερνήσεις του Bελγίου και του Λουξεμβούργου -μετά από ολονύκτιες διαπραγματεύσεις- για να χορηγήσουν από κοινού κεφαλαιακή ένεση 6,4 δισ. ευρώ στον γαλλο-βελγικό τραπεζικό όμιλο Dexia (τον μεγαλύτερο δανειστή δήμων στον κόσμο, από την Iαπωνία έως το Mεξικό), ο οποίος βρέθηκε στο επίκεντρο των πιέσεων μετά τη μερική κρατικοποίηση του ανταγωνιστικού βελγο-ολλανδικού ασφαλιστικού ομίλου Fortis μια ημέρα πριν.
O Γάλλος πρόεδρος, Nικολά Σαρκοζί, συναντήθηκε χθες με τον κεντρικό τραπεζίτη της χώρας Kριστιάν Nουαγέ και τους επικεφαλής των μεγαλύτερων τραπεζικών και ασφαλιστικών ομίλων της χώρας και προανήγγειλε τη λήψη μέτρων για την προστασία των καταθετών τις επόμενες ημέρες. Mετά τη συνάντηση, ο κ. Nουαγέ επιχείρησε να καθησυχάσει τους επενδυτές, δηλώνοντας ότι «δεν υπάρχει λόγος να φοβόμαστε και να παραδινόμαστε στον πανικό».
«Δεν λέω ότι δεν θα υπάρχουν κι άλλες κηλίδες στους ισολογισμούς των τραπεζών τις επόμενες εβδομάδες ή μήνες, αλλά δεν έχουμε δράμα μπροστά μας», κατέληξε χαρακτηριστικά.
Bρετανία
Mήνυμα ότι έχει πάρει την κατάσταση στα χέρια του έστειλε χθες και το Λονδίνο, όπου ο πρωθυπουργός Γκόρντον Mπράουν συναντήθηκε με τον διοικητή της Tράπεζας της Aγγλίας Mέρβιν Kινγκ και τον υπουργό Oικονομικών Aλαστερ Nτάρλινγκ μία ημέρα μετά την κρατικοποίηση της Bradford & Bingley κι ενώ οι μετοχές της HBOS κατρακυλούσαν εκ νέου λόγω της φημολογίας ότι η Lloyds TSB επιδιώκει επαναδιαπραγμάτευση των όρων της εξαγοράς της.
«Θα πράξουμε ό,τι απαιτείται για να διασφαλίσουμε τη σταθερότητα του συστήματός μας, καθώς και των νοικοκυριών και των επιχειρήσεων της χώρας», σημείωσε ο κ. Mπράουν, ενώ ο κ. Nτάρλινγκ υπογράμμισε ότι είμαστε «απόλυτα αποφασισμένοι να προστατεύσουμε τα συμφέροντα των καταθετών».
Iταλία
Kαθησυχαστική, τέλος, εμφανίστηκε και η κυβέρνηση της Iταλίας, όπου η νεοσυσταθείσα επιτροπή για τη σταθερότητα του χρηματοοικονομικού συστήματος συνεδρίασε χθες για τρίτη φορά το τελευταίο δεκαήμερο και ανακοίνωσε ότι οι επιπτώσεις της διεθνούς κρίσης στις τράπεζες και τους ασφαλιστικούς ομίλους παραμένουν περιορισμένες κι ότι η ρευστότητα των τραπεζών είναι επαρκής.
Σημειώνεται ότι η συνεδρίαση πραγματοποιήθηκε στη σκιά των δεινών της μετοχής της μεγαλύτερης τράπεζας της χώρας Unicredit, η διαπραγμάτευση της οποίας ανεστάλη και χθες ενδοσυνεδριακά (όπως είχε συμβεί και τη Δευτέρα και μάλιστα δύο φορές) λόγω υπερβολικών απωλειών, εν μέσω φόβων για την έκθεσή της στη γερμανική Hypo Re.
H Unicredit έκλεισε τελικά με κέρδη 1,23%, ακολουθώντας και αυτή την ανοδική αντίδραση του τραπεζικού κλάδου σε όλη την Eυρώπη.
http://www.imerisia.gr/article.asp?catid=12336&subid=2&tag=9424&pubid=3351110
***Τράπεζες: Η ιρλανδική λύση
Ως κίνηση - ματ, την ώρα που οι αγορές είναι έρμαια της κρίσης, χαρακτηρίζουν Έλληνες τραπεζίτες, την ενέργεια της Ιρλανδικής κυβέρνησης να εγγυηθεί τις καταθέσεις, τα ομόλογα και όλες εν γένει τις τοποθετήσεις σε τίτλους των πολιτών της, αλλά και τα χρέη των τραπεζών για διάστημα 2 ετών.Αποτέλεσμα ήταν χθες στο χρηματιστήριο της Ιρλανδίας οι τραπεζικές μετοχές και οι μετοχές εταιρειών να σημειώνουν κατακόρυφη άνοδο, 14%- 40%. Ο επικεφαλής της Millennium Bank, κ. Γιώργος Τανισκίδης, μιλώντας στο Capital.gr ανέφερε χαρακτηριστικά ότι: «Η κυβέρνηση της Ιρλανδίας απέδειξε ότι μπορεί άμεσα και αποτελεσματικά να διαχειριστεί την κρίση, παίρνοντας καίριες αποφάσεις. Με την κίνηση της -και κυρίως χωρίς να χρειαστεί να «βάλει το χέρι στην τσέπη»- δημιουργεί συνθήκες ασφάλειας και σταθερότητας στην αγορά της αλλά και στους πολίτες της».
http://www.capital.gr/news.asp?Details=586607
http://www.capital.gr/news.asp?Details=586607
FDIC: Ζητά αύξηση στο όριο ασφάλισης καταθέσεων
Η πρόεδρος της Ομοσπονδιακής Εταιρείας Ασφάλισης Καταθέσεων (FDIC), Sheila Bair αναμένεται να ζητήσει την έγκριση των ρυθμιστικών αρχών για την αύξηση του ορίου ασφάλισης καταθέσεων που βρίσκεται σήμερα στα 100.000 δολ. όπως αναφέρουν ξένα ειδησεογραφικά πρακτορεία. "Προκειμένου να αντιμετωπιστεί η κρίση εμπιστοσύνης στις διεθνείς αγορές, πιστεύω ότι θα ήταν χρήσιμο να δοθεί στην FDIC προσωρινή αρμοδιότητα να αυξήσει το υφιστάμενο όριο ασφάλισης καταθέσεων", αναφέρει η κα Bair σε σχετική της επιστολή. Η επικεφαλής της FDIC έχει ήδη συζητήσει την πρόταση με στελέχη του αμερικανικού Κογκρέσου. Η ίδια δεν διευκρινίζει ωστόσο το μέγεθος της αύξησης, ενώ σημειώνει ότι η ενίσχυση του ορίου ασφάλισης θα βελτιώσει την ρευστότητα των τραπεζών και θα καθησυχάσει τους καταθέτες.Σημειώνεται ότι η FDIC είχε προσφύγει στο Κογκρέσο για την αύξηση του ορίου ασφάλισης των καταθέσεων χωρίς ωστόσο να εξασφαλίσει το "πράσινο φως" από την Fed με αποτέλεσμα να μην εγκριθεί το μέτρο.
http://www.capital.gr/news.asp?Details=586548
http://www.capital.gr/news.asp?Details=586548
Ιαπωνία: Με αρνητικό πρόσημο ο δείκτης Tankan μετά από 5 χρόνια
Αρνητικό πρόσημο εμφάνισε ο δείκτης επιχειρηματικής εμπιστοσύνης της Ιαπωνίας Tankan το Σεπτέμβριο, γεγονός που είχε να καταγραφεί εδώ και πέντε χρόνια και συγκεκριμένα από τον Ιούνιο του 2003.
Συγκεκριμένα, σύμφωνα με τα τριμηνιαία στοιχεία της Τράπεζας της Ιαπωνίας, τα οποία επικαλείται το Dow Jones Newswires, οι managers στις ιαπωνικές εταιρείες έγιναν περισσότερο απαισιόδοξοι για τις συνθήκες στην οικονομία από ό,τι πριν από τρεις μήνες.Ο βασικός δείκτης Tankan υποχώρησε στο -3 από +5 τον Ιούνιο, με τις μέσες εκτιμήσεις των οικονομολόγων που συμμετείχαν σε δημοσκόπηση του Dow Jones Newswires να κάνουν λόγο για κάμψη στο -1.
Το μέγεθος αντανακλά το ποσοστό των εταιρειών που θεωρούν πως οι επιχειρηματικές συνθήκες είναι καλές μείον όσες θεωρούν πως είναι άσχημες.Τα ασθενή μεγέθη ενδυναμώνουν τις πεποιθήσεις όσων υποστηρίζουν πως η Τράπεζα της Ιαπωνίας θα διατηρήσει το ύψος των επιτοκίων αμετάβλητο σε βραχυπρόθεσμο ορίζοντα, αλλά και πως θα υποβαθμίσει τις προβλέψεις οικονομικής ανάπτυξης στην εξαμηνιαία έκθεση της που θα δημοσιοποιηθεί στα τέλη Οκτωβρίου.
http://www.capital.gr/news.asp?Details=586624
Συγκεκριμένα, σύμφωνα με τα τριμηνιαία στοιχεία της Τράπεζας της Ιαπωνίας, τα οποία επικαλείται το Dow Jones Newswires, οι managers στις ιαπωνικές εταιρείες έγιναν περισσότερο απαισιόδοξοι για τις συνθήκες στην οικονομία από ό,τι πριν από τρεις μήνες.Ο βασικός δείκτης Tankan υποχώρησε στο -3 από +5 τον Ιούνιο, με τις μέσες εκτιμήσεις των οικονομολόγων που συμμετείχαν σε δημοσκόπηση του Dow Jones Newswires να κάνουν λόγο για κάμψη στο -1.
Το μέγεθος αντανακλά το ποσοστό των εταιρειών που θεωρούν πως οι επιχειρηματικές συνθήκες είναι καλές μείον όσες θεωρούν πως είναι άσχημες.Τα ασθενή μεγέθη ενδυναμώνουν τις πεποιθήσεις όσων υποστηρίζουν πως η Τράπεζα της Ιαπωνίας θα διατηρήσει το ύψος των επιτοκίων αμετάβλητο σε βραχυπρόθεσμο ορίζοντα, αλλά και πως θα υποβαθμίσει τις προβλέψεις οικονομικής ανάπτυξης στην εξαμηνιαία έκθεση της που θα δημοσιοποιηθεί στα τέλη Οκτωβρίου.
http://www.capital.gr/news.asp?Details=586624
Death by plastic - Καλό μήνα Οκτώβριο 2008
Οι προηγούμενες εβδομάδες ήταν "γεμάτες" για τη Wall Street. Κάπως έτσι αναμένονται και οι επόμενες.
Επειδή όμως οι επενδυτές δεν είναι οι μόνοι που καθορίζουν τι συμβαίνει στην οικονομία, ας δούμε λίγο τους καταναλωτές και τους μικρο-μεσαίους επιχειρηματίες.
ΑΥΤΟΙ ΔΕΝ ΦΑΙΝΕΤΑΙ ΝΑ ΕΧΟΥΝ ΠΛΗΓΕΙ ΑΠΟ ΤΗ ΠΙΣΤΩΤΙΚΗ ΚΡΙΣΗ.
Αυτό λένε τα μέχρι σήμερα στοιχεία... (τα στοιχεία είναι της FED)
Οι αριθμοί λένε ότι τα καταναλωτικά δάνεια τρέχουν κοντά στο 9% από πέρυσι, ενώ εκεί κοντά (13%) είναι και τα επιχειρηματικά και εταιρικά δάνεια.
Όποιος όμως δει λίγο πιο προσεκτικά τα στοιχεία, θα διαπιστώσει τη κατηγοριοποίηση του δανεισμού των καταναλωτών: στρέφονται σε πιστωτικές κάρτες (revolving credit).
Πλέον, οι καταναλωτές δεν είναι σε θέση να δανειστούν έναντι των σπιτιών τους (ΑΤΜ το δάνειο του σπιτιού τους) και στρέφονται στο πλαστικό χρήμα... το οποίο είναι ο οδηγός της ανάπτυξης του δανεισμού τους από τις τράπεζες...
Τα ήδη γνωστά προβλήματα του καταναλωτή, που δεν αγοράζει αυτοκίνητα - μείωσε τη κατανάλωση βενζίνης - δεν μιλάμε για αποταμίευση - ακρίβεια και λόγω τροφίμων - πτώση τιμών μετοχών - πτώση τιμών κατοικιών, θα επιβαρυνθούν, όπως δεν έχει γίνει μέχρι σήμερα, από την αδυναμία επέκτασης του δανεισμού τους.
Από τη πλευρά των επιχειρήσεων, ενδιαφέρουσα ήταν η δήλωση των υπευθύνων των ΜακΝτόναλνταλς ότι δεν πρόκειται να δανείσουν όσους πήραν franchise για ανακαινήσεις των μαγαζιών...
Με τέτοια στοιχεία, η πρόβλεψη για την παρουσίαση της ύφεσης (που κανονικά έχει ξεκινήσει ήδη από τον Ιαν. 2008) θα είναι κάπως έτσι (έμφαση στο κόκκινο κύκλο του '89):
Kι όσο αργεί (κι αυτή) να εμφανιστεί, τόσο πιο επώδυνη θα είναι... Σκεφτείται το credit crunch της Wall Street...
Κόκκινος Σεπτέμβρης στη Σοφοκλέους
Ισχυρότατες απώλειες άνω του 30% εμφάνισε πληθώρα μετοχών του 40άρη και του 80άρη το Σεπτέμβριο ενώ από τα blue chips μόνο η MIG έκλεισε το μήνα με κέρδη (15%), σύμφωνα με στοιχεία της Πήγασος.
Ειδικότερα, ο Γενικός Δείκτης έκλεισε το Σεπτέμβριο με απώλειες 13,25%, διευρύνοντας την υποχώρηση από την αρχή του έτους στο 44,8%.
Ο FT 20 εμφάνισε απώλειες 13,5% σε μηνιαία βάση, ενώ ο FT 40 υποχώρησε κατά 17,24% και ο FT 80 έκλεισε το μήνα με απώλειες 21,38%.
Σε κλαδική βάση, τις ισχυρότερες απώλειες εμφάνισε ο δείκτης μετοχών κοινής ωφέλειας (-31,48%) ακολουθούμενος από αυτόν των πρώτων υλών (-27,79%), των προσωπικών ειδών (-22,03%) και εμπορίου (-21,24%).
Μεγαλύτερη ανθεκτικότητα επέδειξαν οι κλάδοι χρηματοοικονομικών υπηρεσιών (-4,99%) και ασφαλειών (-5,03%).
Από τις μετοχές του FT 20, με κέρδη, και μάλιστα σημαντικά (15,2%), έκλεισε το Σεπτέμβριο ο τίτλος της Marfin Investment Group.
Τις ισχυρότερες απώλειες εμφάνισε ο τίτλος της ΔΕΗ (-37,1% με τις απώλειες από την αρχή του έτους στο 69,9%), της Τράπεζας Κύπρου (-34,6%), της Intralot (-30,9%) και του Μυτιληναίου (-28,6%).
Από τον FT 40, θετική απόδοση κατέγραψαν οι τίτλοι των Μινωϊκών Γραμμών (7,1%) και Ελληνικά Χρηματιστήρια (1,2%) ενώ αμετάβλητος παρέμεινε σε μηνιαία βάση ο τίτλος της ΕΥΔΑΠ.
Ειδικότερα, ο Γενικός Δείκτης έκλεισε το Σεπτέμβριο με απώλειες 13,25%, διευρύνοντας την υποχώρηση από την αρχή του έτους στο 44,8%.
Ο FT 20 εμφάνισε απώλειες 13,5% σε μηνιαία βάση, ενώ ο FT 40 υποχώρησε κατά 17,24% και ο FT 80 έκλεισε το μήνα με απώλειες 21,38%.
Σε κλαδική βάση, τις ισχυρότερες απώλειες εμφάνισε ο δείκτης μετοχών κοινής ωφέλειας (-31,48%) ακολουθούμενος από αυτόν των πρώτων υλών (-27,79%), των προσωπικών ειδών (-22,03%) και εμπορίου (-21,24%).
Μεγαλύτερη ανθεκτικότητα επέδειξαν οι κλάδοι χρηματοοικονομικών υπηρεσιών (-4,99%) και ασφαλειών (-5,03%).
Από τις μετοχές του FT 20, με κέρδη, και μάλιστα σημαντικά (15,2%), έκλεισε το Σεπτέμβριο ο τίτλος της Marfin Investment Group.
Τις ισχυρότερες απώλειες εμφάνισε ο τίτλος της ΔΕΗ (-37,1% με τις απώλειες από την αρχή του έτους στο 69,9%), της Τράπεζας Κύπρου (-34,6%), της Intralot (-30,9%) και του Μυτιληναίου (-28,6%).
Από τον FT 40, θετική απόδοση κατέγραψαν οι τίτλοι των Μινωϊκών Γραμμών (7,1%) και Ελληνικά Χρηματιστήρια (1,2%) ενώ αμετάβλητος παρέμεινε σε μηνιαία βάση ο τίτλος της ΕΥΔΑΠ.
The Geopolitical Consequences of the Financial Crisis
by Harold James
Worried investors and policymakers are becoming obsessed with Great Depression analogies. But the lesson of 1931 is only in part financial or economic. The 1931 crisis was so big and so destructive because it was a financial drama that played out on a geo-political stage.
η συνέχεια
Worried investors and policymakers are becoming obsessed with Great Depression analogies. But the lesson of 1931 is only in part financial or economic. The 1931 crisis was so big and so destructive because it was a financial drama that played out on a geo-political stage.
η συνέχεια
Σήμερα ψηφίζει η Γερουσία επί του σχεδίου διάσωσης
Η Γερουσία των ΗΠΑ φέρεται να συμφώνησε να ψηφίσει υπέρ του σχεδίου διάσωσης χρηματοπιστωτικών ιδρυμάτων που αντιμετωπίζουν προβλήματα εξ αιτίας δανείων υψηλού ρίσκου το βράδυ της Τρίτης (πρώτες πρωινές ώρες της Τετάρτης, ώρα Ελλάδας), σε σχέδιο που προβλέπει την αύξηση του ποσού των καταθέσεων που θα ασφαλίζονται από την FDIC στα 250.000 δολάρια από 100.000, σύμφωνα με ανώτατο στέλεχος του σώματος αυτού του αμερικανικού Κογκρέσου.
Ο Χάρυ Ρηντ (Δημοκρατικός, Νεβάδα), πρόεδρος της πλειοψηφούσας κοινοβουλευτικής ομάδας, είχε λάβει ομόφωνα την έγκριση της Γερουσίας όσον αφορά τον χρονοπρογραμματισμό της ψηφοφορίας επί του πακέτου, που ο Λευκός Οίκος χαρακτηρίζει αναγκαία για την αποφυγή της ενδεχόμενης ύφεσης.
Οι εκστρατείες του Δημοκρατικού Μπαράκ Ομπάμα και του Ρεπουμπλικάνου Τζων ΜακΚέην ανακοίνωσαν ότι οι δύο αντίπαλοι στις προεδρικές εκλογές της 4ης Νοεμβρίου, αμφότεροι γερουσιαστές, επιστρέφουν εσπευσμένα στην Ουάσινγκτον διακόπτοντας τις προεκλογικές τους δραστηριότητες για να λάβουν μέρος στη σημερινή ψηφοφορία.
http://www.naftemporiki.gr/news/static/08/10/01/1570964.htm
Ο Χάρυ Ρηντ (Δημοκρατικός, Νεβάδα), πρόεδρος της πλειοψηφούσας κοινοβουλευτικής ομάδας, είχε λάβει ομόφωνα την έγκριση της Γερουσίας όσον αφορά τον χρονοπρογραμματισμό της ψηφοφορίας επί του πακέτου, που ο Λευκός Οίκος χαρακτηρίζει αναγκαία για την αποφυγή της ενδεχόμενης ύφεσης.
Οι εκστρατείες του Δημοκρατικού Μπαράκ Ομπάμα και του Ρεπουμπλικάνου Τζων ΜακΚέην ανακοίνωσαν ότι οι δύο αντίπαλοι στις προεδρικές εκλογές της 4ης Νοεμβρίου, αμφότεροι γερουσιαστές, επιστρέφουν εσπευσμένα στην Ουάσινγκτον διακόπτοντας τις προεκλογικές τους δραστηριότητες για να λάβουν μέρος στη σημερινή ψηφοφορία.
http://www.naftemporiki.gr/news/static/08/10/01/1570964.htm
Subscribe to:
Posts (Atom)
