Οι ευρωπαϊκές τράπεζες κάτοχοι των ελληνικών ομολόγων σχεδόν μηδένισαν την συμμετοχή τους, στα 4 δισ ευρώ, από 100 δισ το 2010

Η μεγάλη ανατροπή σκηνικού έχει ήδη συντελεστεί στο ελληνικό χρέος.
Η Ελλάδα όχι μόνο έχει χρεοκοπήσει και αποκοπεί από τις αγορές αλλά και οι παραδοσιακοί κάτοχοι του ελληνικού χρέους έχουν μειώσει δραστικά την συμμετοχή τους.
Το 2010 οι ευρωπαϊκές τράπεζες κατείχαν 100 δις ευρώ ελληνικού χρέους.

Προ του PSI+ είχαν προλάβει ειδικά οι Γαλλικές και οι Γερμανικές τράπεζες και είχαν πουλήσει σε συντριπτικό βαθμό τις θέσεις τους στο ελληνικό χρέος εκμεταλλευόμενες τις 45 παρεμβάσεις της ΕΚΤ.
Τα ομόλογα που κατέχει η ΕΚΤ ήταν Γαλλικών και Γερμανικών τραπεζών και άλλων θεσμικών.
Μετά τις πωλήσεις και το PSI+ οι ευρωπαϊκές τράπεζες οι πάνω από 2500 χιλιάδες ευρωπαϊκές τράπεζες κατέχουν μόλις 4 δις ευρώ ελληνικού χρέους με προοπτική να μηδενίσουν την θέση τους.
Πρόκειται για την μεγαλύτερη ανατροπή στην δομή κρατικού χρέους στην οικονομική ιστορία του πλανήτη.
Όμως το βασικότερο στοιχείο δεν είναι η δραματική μείωση της έκθεσης των ξένων στο ελληνικό χρέος αλλά το γεγονός ότι οι παραδοσιακοί κάτοχοι ελληνικού χρέους δεν επιθυμούν οποιαδήποτε ρίσκο να αναλάβουν σε ελληνικό τίτλο.
Αυτό σημαίνει ότι ακόμη και να μπορούσε να βγει στις αγορές η Ελλάδα δεν θα έβρισκε αγοραστές.
Η παρελθούσα εμπειρία έχει αποδείξει ότι ακόμη και αν η Ελλάδα δεν φύγει από το ευρώ για να ανακτήσει εκ νέου την εμπιστοσύνη των αγορών θα χρειαστεί από 7 έως 10 χρόνια ακόμη έως το 2019 με 2022.
Στον αντίποδα οι ελληνικές τράπεζες, τα μεγάλα θύματα της αναδιάρθρωσης του ελληνικού χρέους κατέχουν ονομαστικής αξίας 17,3 με 17,8 δις ευρώ ελληνικά ομόλογα και μαζί με τα έντοκα γραμμάτια φθάνουν τα 21 με 22 δις ευρώ.
Ωστόσο οι νέες ζημίες που εμφανίζουν από τα 20 νέα ελληνικά ομόλογα οι εγχώριες τράπεζες είναι εντυπωσιακά.
Έτσι λοιπόν ζημίες χωρίς τέλος για τις ελληνικές τράπεζες.
Δεν είναι μόνο το PSI+ που στιγμάτισε την χρήση 2011, δεν είναι η Blackrock που θα στιγματίσει τα αποτελέσματα α΄ ή β΄ τριμήνου αλλά και οι νέες ζημίες που προκύπτουν από τα 20 νέα ομόλογα αγγλικού δικαίου.
Προφανώς η πτώση των τιμών ή κατά το ορθότερο κατάρρευση δεν έχει τέλος.
Οι ελληνικές τράπεζες κατέχουν μετά το ιστορικό haircut, τουλάχιστον οι 6 μεγαλύτερες 17,3 με 17,8 δις ευρώ ομόλογα αγγλικού δικαίου ελληνικής έκδοσης.
Η αξία 17,3 με 17,8 δις ευρώ λαμβάνει υπόψη ως τιμή αποτίμησης τις 100 μονάδες βάσης.
Επειδή τα ομόλογα ξεκίνησαν στις 100 μονάδες βάσης αλλά οι τιμές από την πρώτη μέρα διαπραγμάτευσης κατάρρευσαν στις 25 μονάδες βάσης ετέθη θέμα αποτίμησης.
Που θα αποτιμηθούν τα νέα ομόλογα;
Αποτιμώντας την παράμετρο ότι στο PSI+ συμπεριλήφθηκαν και οι τιμές των νέων ομολόγων σε καθαρή παρούσα αξία προκύπτει ότι οι 25 μονάδες βάσης ή περίπου σε αυτά τα επίπεδα είναι μια ρεαλιστική αποτίμηση των νέων ομολόγων.
Όμως οι τιμές των νέων ομολόγων έχουν καταρρεύσει.
Η μέση τιμή των 20 νέων ομολόγων κινείται μεταξύ 13,5 με 14,5 μονάδες βάσης.
Στο ομόλογο λήξης 24 Φεβρουαρίου 2024 η τιμή αγοράς και πώλησης διαμορφώνεται μεταξύ 13,75  και 15 μονάδες βάσης ή απόδοση 29,20%.
Στο ομόλογο λήξης 24 Φεβρουαρίου 2042 η τιμή αγοράς και πώλησης διαμορφώνεται μεταξύ 11,25  και 13 μονάδες βάσης ή απόδοση 23,50%.
Με μέση τιμή όλων των ομολόγων στις 12,8 με 14  μονάδες βάσης η τρέχουσα αξία των νέων ομολόγων κινείται περίπου στα 7,5 δις λαμβάνοντας υπόψη όλη την δομή των νέων ομολόγων των ελληνικών τραπεζών.
Με βάση τις καθαρές παρούσες αξίες η νέα ζημία που προκύπτει
Μετά τις καθαρές παρούσες αξίες η νέα ζημία 2,5 δις ευρώ που σημαίνει ότι αν οι τιμές των ομολόγων δεν αλλάξουν οι τράπεζες θα υποχρεωθούν να εγγράψουν τουλάχιστον 2,5 δις ευρώ νέες ζημίες ανεξαρτήτως PSI+ όπου είχαν καταγραφεί και οι ζημίες με βάση τις καθαρές παρούσες αξίες των νέων ομολόγων.

http://www.bankingnews.gr/%CE%8C%CE%BB%CE%B7-%CE%B7-%CE%B5%CE%BD%CE%B7%CE%BC%CE%AD%CF%81%CF%89%CF%83%CE%B7/item/46351-%CE%B7-%CE%BC%CE%B5%CE%B3%CE%AC%CE%BB%CE%B7-%CE%B1%CE%BD%CE%B1%CF%84%CF%81%CE%BF%CF%80%CE%AE-%CE%BF%CE%B9-%CE%B5%CF%85%CF%81%CF%89%CF%80%CE%B1%CF%8A%CE%BA%CE%AD%CF%82-%CF%84%CF%81%CE%AC%CF%80%CE%B5%CE%B6%CE%B5%CF%82-%CE%BA%CE%AC%CF%84%CE%BF%CF%87%CE%BF%CE%B9-%CF%84%CF%89%CE%BD-%CE%B5%CE%BB%CE%BB%CE%B7%CE%BD%CE%B9%CE%BA%CF%8E%CE%BD-%CE%BF%CE%BC%CE%BF%CE%BB%CF%8C%CE%B3%CF%89%CE%BD-%CF%83%CF%87%CE%B5%CE%B4%CF%8C%CE%BD-%CE%BC%CE%B7%CE%B4%CE%AD%CE%BD%CE%B9%CF%83%CE%B1%CE%BD-%CF%84%CE%B7%CE%BD-%CF%83%CF%85%CE%BC%CE%BC%CE%B5%CF%84%CE%BF%CF%87%CE%AE-%CF%84%CE%BF%CF%85%CF%82-%CF%83%CF%84%CE%B1-4-%CE%B4%CE%B9%CF%83-%CE%B5%CF%85%CF%81%CF%8E-%CE%B1%CF%80%CF%8C-100-%CE%B4%CE%B9%CF%83-%CF%84%CE%BF-2010-%CE%BF%CE%B9-%CE%B5%CE%BB%CE%BB%CE%B7%CE%BD%CE%B9%CE%BA%CE%AD%CF%82-%CF%84%CF%81%CE%AC%CF%80%CE%B5%CE%B6%CE%B5%CF%82-%CE%BA%CE%B1%CF%84%CE%AD%CF%87%CE%BF%CF%85%CE%BD-%CF%80%CE%B5%CF%81%CE%AF-%CF%84%CE%B1-21-22-%CE%B4%CE%B9%CF%83-%CE%BC%CE%B1%CE%B6%CE%AF-%CE%BC%CE%B5-%CF%84%CE%B1-%CE%AD%CE%BD%CF%84%CE%BF%CE%BA%CE%B1

______________________________________________

δεν είναι όλα έτοιμα για ένα δεύτερο haircut;