ΗΠΑ: Ανάλογος των εκτιμήσεων ο δείκτης leading indicators
Την πρώτη άνοδο μετά από πέντε διαδοχικούς μήνες κάμψης εμφάνισε το Μάρτιο ο δείκτης του Conference Board που στοχεύει στο να δώσει την τάση για τη μελλοντική πορεία της οικονομίας των ΗΠΑ. Ειδικότερα, σύμφωνα με το Dow Jones Newswires, το Conference Board, που αποτελεί ιδιωτική εταιρεία στατιστικών ερευνών, ανακοίνωσε πως ο σύνθετος δείκτης του αυξήθηκε κατά 0,1% στις 102,0 μονάδες το Μάρτιο, μετά από μία κάμψη 0,3% το Φεβρουάριο και 0,4% τον Ιανουάριο.
ΗΠΑ: Σημαντική επιδείνωση του μεταποιητικού δείκτη Philly Fed
Σημαντική επιδείνωση εμφάνισαν οι συνθήκες στον μεταποιητικό κλάδο στην ευρύτερη περιοχή της Φιλαδέλφεια στις αρχές Απριλίου, με το δείκτη Philly Fed να παραμένει σε αρνητικό έδαφος. Ο δείκτης υποχώρησε στις -24,9 μονάδες τον Απρίλιο από τις -17,4 μονάδες το Μάρτιο. Πρόκειται για το χαμηλότερο σημείο που έχει καταγραφεί από το Μάρτιο του 2001.
18.4.08
Αράπογλου: Ανάλογα των στόχων τα κέρδη α΄τριμήνου
Ανάλογα με τους στόχους του επιχειρηματικού σχέδίου του ομίλου θα κινηθούν τα κέρδη α΄ τριμήνου της Εθνικής Τράπεζας, σύμφωνα με τα τα όσα δήλωσε σήμερα ο επικεφαλής του ομίλου, κ. Τάκης Αράπογλου. Σημειώνεται πως το businessplan τοποθετεί την αύξηση της κερδοφορίας στο +30%.Ειδικότερα, "τα αποτελέσματα για το α΄ τρίμηνο του 2008 συμβαδίζουν με το επιχειρηματικό μας σχέδιο", δήλωσε ο κ. Αράπογλου, μιλώντας στο πλαίσιο της τακτικής γενικής συνέλευσης των μετόχων. Σύμφωνα με το διοικητή της Εθνική, η τράπεζα προχώρησε σε ανατιμολόγηση του δανειακού της χαρτοφυλακίου και για αυτό το λόγο η αύξηση του κόστους του χρήματος δεν επηρέασε την κερδοφορία της. Αναφερόμενος στο 2007, ο διοικητής της Εθνικής τόνισε πως η επιτυχία του ομίλου βασίστηκε σε τέσσερις άξονες: - δυναμική ανάπτυξη εσόδων- λειτουργική αποδοτικότητα και έλεγχο του κόστους,- αποτελεσματική διαχείριση κεφαλαίων - ομογενοποίηση των θυγατρικών του εξωτερικού.Είναι χαρακτηριστικό, εξήγησε ο κ. Αράπογλου, ότι η εγχώρια αγορά προσέφερε το 50% της κερδοφορίας του 2007, όταν πριν από λίγα χρόνια το ίδιο ποσοστό έφθανε στο 90%.Ο διοικητής της Εθνικής αναφερόμενος σε μελλοντικές εξαγορές, εξήγησε ακόμα ότι η διοίκηση της τράπεζας εξετάζει οποιαδήποτε κίνηση που μπορεί να προσδώσει αξία στο μέτοχο. Συγκεικριμένα, δήλωσε πως "εξετάζουμε συνεχώς επενδυτικές ευκαιρίες σε χώρες με σημαντικές προοπτικές ανάπτυξης, εστιάζοντας την προσοχή μας σε τράπεζες με ισχυρή παρουσία και έμπειρη διοίκηση. Η διαδικασία αυτή είναι χρονοβόρα και συντελείται υπό την επήρεια σύνθετων και αστάθμητων παραγόντων. Σε κάθε περίπτωση πρωταρχικός μας σκοπός είναι οποιαδήποτε μελλοντική εξαγορά να προσδίδει αξία στους μετόχους μας. Αυτό άλλωστε το έχουμε αποδείξει με τις εξαγορές που έχουμε ήδη πραγματοποιήσει".Επίσης, ο κ. Αράπογλου απέδωσε την πρόσφατη ενίσχυση της μεταβλητότητας της μετοχής "εν μέρει στη χρήση της ως εργαλείο υλοποίησης στρατηγικών ανοικτών πωλήσεων – δεδομένου τόσο του ύψους του όγκου συναλλαγών της όσο και της μεγάλης χρηματιστηριακής της αξίας (15% της χρηματιστηριακής αξίας της αγοράς). Είναι πεποίθησή μου ότι αυτό θα εκλείψει μόλις εμφανιστούν τα πρώτα σημάδια ομαλοποίησης των αγορών".Επίσης, πρόσθεσε πως "η Εθνική επιδεικνύει μία πραγματικά διεθνοποιημένη μετοχική βάση, αφού το ποσοστό των ξένων επενδυτών έχει κατά πολύ υπερβεί το ήμισυ του μετοχολογίου (55,7% στις 31/12/07)". Επεσήμανε δε πως "η ΕΤΕ κατέχει σήμερα την 364η θέση στη λίστα των 500 ισχυρότερων εταιρειών του κόσμου και είναι η μοναδική ελληνική παρουσία".Αναφορικά με την κρίση, ο επικεφαλής του ομίλου σχολίασε πως "η ελληνική οικονομία, από τη θέση της παραμένει λιγότερο ευάλωτη στη δυσμενή διεθνή συγκυρία, αφού διατηρεί τα χαρακτηριστικά της σχετικά κλειστής οικονομίας. Η εγχώρια ζήτηση αποτελεί την κυριότερη συνιστώσα της ανάπτυξης, υποστηριζόμενη από ισχυρή επιχειρηματική και δημόσια επενδυτική δαπάνη, ενώ ταυτόχρονα η ιδιωτική κατανάλωση τροφοδοτείται από την αύξηση της απασχόλησης και την ενίσχυση των πραγματικών εισοδημάτων.Επιπλέον θετικό στοιχείο για την ελληνική οικονομία είναι το γεγονός ότι ο ελληνικός χρηματοπιστωτικός κλάδος έχει υψηλή κεφαλαιακή επάρκεια και μηδενική έκθεση σε προϊόντα υψηλού κινδύνου, ενώ η πιστωτική διείσδυση σε επιχειρήσεις και νοικοκυριά συνεχίζει να εμφανίζει σημαντικά περιθώρια ανάπτυξης σε σχέση με ευρωπαϊκούς μέσους όρους. Οι προοπτικές διατήρησης των υγιών ρυθμών πιστωτικής επέκτασης ευνοούνται ιδιαίτερα από τα πραγματικά επιτόκια που παραμένουν σε χαμηλά επίπεδα παρά την ανατιμολόγηση σχεδόν του συνόλου των δανείων σε εταιρική και λιανική τραπεζική".Εξάλλου, το Capital.gr, σε πρωινό δημοσίευμα του ανέφερε πως: "Δυο εκπλήξεις περιλαμβάνει η ομιλία του προέδρου της Εθνικής Τάκη Αραπογλου κατά την διάρκεια της σημερινής Γενικής Συνέλευσης των μετοχών της τράπεζας. Σύμφωνα με πληροφορίες ο επικεφαλής του ομίλου της ΕΤΕ θα επισημάνει ότι «τα κέρδη του τριμήνου έτρεξαν με ικανοποιητικούς ρυθμούς παρά την κρίση των αγορών» ενώ θα τονίσει ότι «το ποσοστό των ξένων στο μετοχικό κεφάλαιο της ΕΤΕ έχει υπερβεί το 56-57%».Ο πρόεδρος της ΕΤΕ στην ομιλία του, αφού αναφερθεί στα καλά αποτελέσματα του ομίλου στο 2007, αναμένεται να τονίσει ότι «η διεθνοποίηση της Εθνικής Τράπεζας που επιτεύχθηκε πριν από περίπου 17 μήνες με την επένδυση στην Τουρκία φέρνει αποδεδειγμένα καρπούς. Τα αποτελέσματα του 2007 «έδειξαν» ότι τα κέρδη της τουρκικής τράπεζας προσέγγισαν τα 448 εκατ. ευρώ σε σύνολο κερδών για τον όμιλο τα 1,680 δισ. ευρώ".Όπως ,θα εξηγήσει, «εάν αθροιστούν με τα αντίστοιχα του 2006 διαμορφώνουν το ύψος της συνολικής κερδοφορίας που έχει αποκομίσει ο Όμιλος της ETE από την Finansbank σε 535 εκατ. ευρώ. Συνεπώς, σε χρονικό διάστημα 500 ημερών από την εξαγορά της Finansbank έχει ανακτηθεί το 14% της συνολικής επένδυσης. Αν μάλιστα προσθέσουμε και τα κέρδη των υπολοίπων θυγατρικών της Εθνικής στο εξωτερικό που έφτασαν στα 155 εκατ. ευρώ, τότε συνάγεται το συμπέρασμα ότι περίπου το 40% των κερδών του ομίλου προέρχεται από τις δραστηριότητες εκτός Ελλάδος.»Ο επικεφαλής του ομίλου θα επισημάνει ότι «η αποδοτικότητα των ιδίων κεφαλαίων της Finansbank παραμένει εξαιρετικά υψηλή (πάνω από 32%), ενώ ταυτόχρονα ο λόγος κόστους προς έσοδα διαμορφώθηκε στο 45% παρά τη ραγδαία ανάπτυξη των εργασιών της. Η δυναμική αυτή αποτυπώνεται χαρακτηριστικά στην επέκταση του δικτύου της, το οποίο το 2007 αυξήθηκε κατά 1/3 (101 νέα καταστήματα). Με 410 καταστήματα και περίπου 10.000 εργαζόμενους η Finansbank έχει σχεδόν διπλασιάσει το μέγεθος του δικτύου της από το χρόνο της εξαγοράς, εδραιώνοντας τη θέση της ως η 5η μεγαλύτερη ιδιωτική τράπεζα της χώρας. Η ανάπτυξη του δικτύου της Finansbank αντανακλάται και στην επέκταση του δανειακού της χαρτοφυλακίου το οποίο διαμορφώθηκε σε 18 δισ. τουρκικές λίρες αυξημένο κατά 41% σε ετήσια βάση».Το συνολικό μερίδιο αγοράς της Finansbank το Δεκέμβριο του 2007 ανήλθε σε 6,2% αυξημένο κατά μισή ποσοστιαία μονάδα μέσα σε ένα χρόνο".
http://www.capital.gr/news.asp?Details=487525
http://www.capital.gr/news.asp?Details=487525
Αντικρουόμενες απόψεις
Strauss-Kahn: Η οικονομία των ΗΠΑ "θα πιάσει πάτο" στα τέλη του 2008
Ο επικεφαλής του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου, Dominique Strauss-Kahn, δήλωσε σήμερα ότι η αμερικανική οικονομία “θα πιάσει πάτο στα τέλη του 2008”, ενώ το 2009 θα σημειώσει μία λίγο έως πολύ ταχεία ανάκαμψη.
...
Η ανάπτυξη στην Ευρώπη “θα επιβραδύνει επίσης, καθώς δε βλέπω να μπορεί να ξεφύγει από τις συνέπειες της αμερικανικής κρίσης”, δήλωσε ο επικεφαλής του ΔΝΤ. Επιβεβαίωσε επίσης την εκτίμηση του ΔΝΤ για ανάπτυξη 3,7% το 2008, προσθέτοντας ότι η παγκόσμια οικονομία “βρισκόταν σε κακό δρόμο”. Ο Strauss-Kahn είπε ακόμη ότι το “υποτιμημένο” νόμισμα της Κίνας ήταν μία από τις αιτίες της παγκόσμιας ανισορροπίας.
Mobius: "Η κρίση πλησιάζει στο τέλος της"
“Στο τέλος της πλησιάζει” η χρηματοπιστωτική κρίση που κόστισε στους οίκους και στις τράπεζες δισ. δολ., τόνισε ο γκουρού των αγορών, Mark Mobius, στο πλαίσιο συνέντευξης που παραχώρησε στο Bloomberg.
ανέφερε πως εδώ και καιρό αγοράζει μετοχές του τραπεζικού κλάδου, όπως οι Bank of China Ltd. και Industrial & Commercial Bank of China Ltd (ΙCBC) δεδομένου ότι έχει υποχωρήσει σημαντικά η αξία τους. "Αγοράζουμε μετοχές του τραπεζικού κλάδου, καθώς οι τιμές έχουν υποχωρήσει σε περισσότερο εύλογα επίπεδα".
Παράλληλα, ανέφερε πως τη μεγαλύτερη επένδυση του αποτελούν οι μετοχές του ενεργειακού κλάδου λόγω της ανόδου στις τιμές του πετρελαίου. "Η ενέργεια έχει ιδιαίτερη στάθμιση στο χαρτοφυλάκιο μας. Και δεν βλέπουμε να αλλάζει αυτό άμεσα".
το "δολάριο δεν θα ανακάμψει στο άμεσο μέλλον".
Ο επικεφαλής του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου, Dominique Strauss-Kahn, δήλωσε σήμερα ότι η αμερικανική οικονομία “θα πιάσει πάτο στα τέλη του 2008”, ενώ το 2009 θα σημειώσει μία λίγο έως πολύ ταχεία ανάκαμψη.
...
Η ανάπτυξη στην Ευρώπη “θα επιβραδύνει επίσης, καθώς δε βλέπω να μπορεί να ξεφύγει από τις συνέπειες της αμερικανικής κρίσης”, δήλωσε ο επικεφαλής του ΔΝΤ. Επιβεβαίωσε επίσης την εκτίμηση του ΔΝΤ για ανάπτυξη 3,7% το 2008, προσθέτοντας ότι η παγκόσμια οικονομία “βρισκόταν σε κακό δρόμο”. Ο Strauss-Kahn είπε ακόμη ότι το “υποτιμημένο” νόμισμα της Κίνας ήταν μία από τις αιτίες της παγκόσμιας ανισορροπίας.
Mobius: "Η κρίση πλησιάζει στο τέλος της"
“Στο τέλος της πλησιάζει” η χρηματοπιστωτική κρίση που κόστισε στους οίκους και στις τράπεζες δισ. δολ., τόνισε ο γκουρού των αγορών, Mark Mobius, στο πλαίσιο συνέντευξης που παραχώρησε στο Bloomberg.
ανέφερε πως εδώ και καιρό αγοράζει μετοχές του τραπεζικού κλάδου, όπως οι Bank of China Ltd. και Industrial & Commercial Bank of China Ltd (ΙCBC) δεδομένου ότι έχει υποχωρήσει σημαντικά η αξία τους. "Αγοράζουμε μετοχές του τραπεζικού κλάδου, καθώς οι τιμές έχουν υποχωρήσει σε περισσότερο εύλογα επίπεδα".
Παράλληλα, ανέφερε πως τη μεγαλύτερη επένδυση του αποτελούν οι μετοχές του ενεργειακού κλάδου λόγω της ανόδου στις τιμές του πετρελαίου. "Η ενέργεια έχει ιδιαίτερη στάθμιση στο χαρτοφυλάκιο μας. Και δεν βλέπουμε να αλλάζει αυτό άμεσα".
το "δολάριο δεν θα ανακάμψει στο άμεσο μέλλον".
Εμπορεύματα και νέα υψηλά
Πετρέλαιο στα $125 το βαρέλι βλέπει ο Τ. Boone Pickens
Η τιμή του αργού πετρελαίου θα ξεπεράσει τα $125 δολάρια σε βραχυπρόθεσμο ορίζοντα εκτιμά ο βετεράνος μεγαλοεπενδυτής T. Boone Pickens που το 2006 κέρδισε 1 δισ. δολάρια ποντάροντας στην άνοδο του μαύρου χρυσού.
Νέο ρεκόρ για το ρύζι
Ραγδαία άνοδο κατέγραψε για πέμπτη διαδοχική ημέρα η τιμή του ρυζιού, σημειώνοντας νέο ρεκόρ εν μέσω ανησυχιών ότι η περικοπές των εξαγωγών που έχουν επιβάλει χώρες-παραγωγοί όπως η Κίνα και το Βιετνάμ, ενδέχεται να υιοθετηθούν και από άλλες χώρες, ενισχύοντας τον ανταγωνισμό μεταξύ των εισαγωγέων.Το ρύζι για παράδοση Μαΐου σημείωσε άνοδο έως 93,5 cents, ή 4% στα επίπεδα-ρεκόρ των 24,235 δολ. ανά 100 λίβρες στο Χρηματιστήριο του Σικάγο. Το συμβόλαιο ενισχύεται σε ποσοστό 16% αυτήν την εβδομάδα.
Η τιμή του αργού πετρελαίου θα ξεπεράσει τα $125 δολάρια σε βραχυπρόθεσμο ορίζοντα εκτιμά ο βετεράνος μεγαλοεπενδυτής T. Boone Pickens που το 2006 κέρδισε 1 δισ. δολάρια ποντάροντας στην άνοδο του μαύρου χρυσού.
Νέο ρεκόρ για το ρύζι
Ραγδαία άνοδο κατέγραψε για πέμπτη διαδοχική ημέρα η τιμή του ρυζιού, σημειώνοντας νέο ρεκόρ εν μέσω ανησυχιών ότι η περικοπές των εξαγωγών που έχουν επιβάλει χώρες-παραγωγοί όπως η Κίνα και το Βιετνάμ, ενδέχεται να υιοθετηθούν και από άλλες χώρες, ενισχύοντας τον ανταγωνισμό μεταξύ των εισαγωγέων.Το ρύζι για παράδοση Μαΐου σημείωσε άνοδο έως 93,5 cents, ή 4% στα επίπεδα-ρεκόρ των 24,235 δολ. ανά 100 λίβρες στο Χρηματιστήριο του Σικάγο. Το συμβόλαιο ενισχύεται σε ποσοστό 16% αυτήν την εβδομάδα.
17.4.08
Ερώτηση προς τεχνικούς αναλυτές
Οι τελευταίες συνεδριάσεις του DJIA έγιναν σε πολύ χαμηλά επίπεδα όγκου (volume).
Τι μπορεί να σημαίνει αυτό;
Από τις πιο ξεκάθαρες απαντήσεις που βρήκα είναι η παρακάτω:
Low volume levels are characteristic of the indecisive expectations that typically occur during consolidation periods (i.e., periods where prices move sideways in a trading range). Low volume also often occurs during the indecisive period during market bottoms.
Χαμηλά επίπεδα όγκων είναι χαρακτηριστικό ακαθόριστων προσδοκιών οι οποίες συνήθως συμβαίνουν σε συνδυαστικές περιόδους (περίοδοι όπου οι τιμές κινούνται πλευρικά σε συγκεκριμένα επίπεδα τιμών). Χαμηλούς όγκους έχουμε κατά τη διάρκεια ακαθόριστης περιόδου σε πυθμένες της αγοράς.
Τι μπορεί να σημαίνει αυτό;
Από τις πιο ξεκάθαρες απαντήσεις που βρήκα είναι η παρακάτω:
Low volume levels are characteristic of the indecisive expectations that typically occur during consolidation periods (i.e., periods where prices move sideways in a trading range). Low volume also often occurs during the indecisive period during market bottoms.
Χαμηλά επίπεδα όγκων είναι χαρακτηριστικό ακαθόριστων προσδοκιών οι οποίες συνήθως συμβαίνουν σε συνδυαστικές περιόδους (περίοδοι όπου οι τιμές κινούνται πλευρικά σε συγκεκριμένα επίπεδα τιμών). Χαμηλούς όγκους έχουμε κατά τη διάρκεια ακαθόριστης περιόδου σε πυθμένες της αγοράς.
16.4.08
Bull Market!
Δεν είναι η πρώτη φορά που οι τιμές των τροφίμων πήραν την ανηφόρα...
Η αύξηση ήταν μεγαλύτερη το '72-'74 από τη τωρινή ..ανηφόρα!
[το διάγραμμα είναι σε λογαριθμική κλίμακα]
Η βασική αιτία είναι η ίδια όπως και τότε: ο πληθυσμός αυξάνει - η παραγωγή (για διάφορους λόγους) μειώνεται.
Η τότε "μύτη" αποδείχτηκε μόνιμη, η σημερινή;
Φόβοι για ντόμινο στις τιμές ακινήτων διεθνώς
Μετά την κατάρρευση στις ΗΠΑ επικρατεί υποχώρηση από Ιρλανδία και Ισπανία έως Βαλτική και Ινδία
The New York Times
Η κατάρρευση της φούσκας των ακινήτων στις ΗΠΑ μεταλλάσσεται σε παγκόσμιο φαινόμενο με τις τιμές των ακινήτων να υποχωρούν παντού, από την ιρλανδική επαρχία και τις ακτές της Ισπανίας μέχρι τα λιμάνια της Βαλτικής και τη βόρεια Ινδία.
Αναλυτές της αγοράς ακινήτων προβλέπουν πως ορισμένες χώρες θα πληγούν περισσότερο από τις ΗΠΑ και δεν αποκλείουν γενική κατάρρευση. Ως ένα βαθμό τα προβλήματα έχουν μεταδοθεί στον κόσμο από την Αμερική. Την περασμένη εβδομάδα, το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο υποβάθμισε την πρόβλεψή του για παγκόσμια οικονομική ανάπτυξη το 2008 και προειδοποίησε ότι η κακοδαιμονία ενδέχεται να συνεχισθεί και το 2009. Για χώρες όπως η Ιρλανδία, όπου οι τιμές εκτινάχθηκαν περισσότερο και από τις ΗΠΑ, οι κάτοχοι ακινήτων πήραν ένα πικρό μάθημα. Πολλοί κατέβαλαν πολύ μεγαλύτερο τίμημα από τη σημερινή αξία του ακινήτου τους. Αποθερμαίνονται ραγδαία οι άλλοτε «καυτές» αγορές ακινήτων Ανατολικής Ευρώπης και Βαλτικής, καθώς οι Δυτικοευρωπαίοι σταμάτησαν να επενδύουν στη Βαρσοβία και το Ταλίν.
Ανατολικότερα, στην Ινδία και τη νότια Κίνα, οι τιμές δεν αυξάνονται πια. Οι πωλήσεις διαμερισμάτων στο Χονγκ Κονγκ, που συνήθως είναι μια υπερκινητική αγορά, έχουν επιβραδυνθεί τελευταία και έχουν αρχίσει να πέφτουν οι τιμές των μεσαίων διαμερισμάτων. Στο Νέο Δελχί οι τιμές υποχώρησαν 20% το περασμένο έτος. Εν μέρει οι περικοπές ακολουθούν τον νόμο της βαρύτητας: ό,τι ανεβαίνει πρέπει και να κατέβει. Δεδομένου ότι τα επιτόκια συνεισφέρουν στη φούσκα των ακινήτων, οικονομικοί αναλυτές χαρακτηρίζουν αναμενόμενη την πτώση των τιμών. Δεν πρόκειται για την πρώτη διασυνοριακή κρίση ακινήτων αλλά οι κραδασμοί της ενετάθησαν από την ενοποίηση των χρηματαγορών. Οταν καταλήγουν στους ισολογισμούς ευρωπαϊκών τραπεζών επισφαλή στεγαστικά δάνεια από τις ΗΠΑ, μοιραία επιτείνονται τα προβλήματα όλου του κόσμου.
Η Βρετανία, που είχε μια από τις πλέον στιβαρές αγορές ακινήτων στην Ευρώπη, το περασμένο καλοκαίρι επλήγη όταν η κρίση των επισφαλών στεγαστικών δανείων διέσχισε τον Ατλαντικό. Μέσα σε δύο μήνες μειώθηκαν κατά 31% οι εγκρίσεις στεγαστικών δανείων σε σύγκριση με το περασμένο έτος. Και τον Μάρτιο ο μέσος όρος των τιμών των ακινήτων είχε μειωθεί κατά 2,5% σημειώνοντας τη μεγαλύτερη πτώση από το 1992. Ως ποσοστό της συνόλου της παραγωγής, το ύψος του χρέους από στεγαστικά δάνεια σε εκκρεμότητα είναι υψηλότερο στη Βρετανία από τις ΗΠΑ, σύμφωνα με το ΔΝΤ. Και πάλι τα προβλήματα της Βρετανίας ωχριούν μπροστά σ’ εκείνα της Ισπανίας και της Ιρλανδίας. Οι επενδύσεις σε κατοικίες αντιπροσωπεύουν το 12% της ιρλανδικής οικονομίας και το 9% της ισπανικής, ενώ μόλις το 5% της βρετανικής και το 4% της αμερικανικής. Στην Ισπανία τη τελευταία δεκαετία οικοδομήθηκαν περισσότερα από 4.000.000 σπίτια, περισσότερα από το άθροισμα Γερμανίας, Βρετανίας και Γαλλίας. Οι τιμές τριπλασιάσθηκαν σε ορισμένα τμήματα της χώρας και τώρα χιλιάδες κατοικιών παραμένουν άδειες. Το ΔΝΤ θεωρεί τα ακίνητα υπερτιμημένα κατά περισσότερο από 15%.
Οικονομικοί αναλυτές έχουν μειώσει επανειλημμένως τις προβλέψεις τους για ανάπτυξη της Ισπανίας και ορισμένοι προβλέπουν στασιμότητα για το καλοκαίρι. Η ισπανική τράπεζα BBVA προβλέπει πως φέτος η ανεργία θα αυξηθεί στο 11% από το 8,6% του 2007. Ανάλογες μειώσεις προβλέπονται και για την Ιρλανδία, όπου οι οδηγοί ταξί παραπονούνται πως το επάγγελμά τους κατακλύστηκε από απολυθέντες οικοδόμους. Πέρυσι οι τιμές των κατοικιών σημείωσαν πτώση 7%, τη μεγαλύτερη στην Ευρώπη, και αναμένεται το ίδιο και φέτος. Επειτα από μια εκρηκτική ανάπτυξη 16 ετών, η Ιρλανδία έχει την πιο υπερτιμημένη αγορά ακινήτων μεταξύ των ανεπτυγμένων χωρών, σύμφωνα με το ΔΝΤ, που εκτιμά ότι οι τιμές είναι 30% υψηλότερες από τα σωστά επίπεδα. Το χειρότερο, όμως, είναι πως η Ιρλανδία προσείλκυσε πολλούς ξένους εργάτες κατασκευαστικών που ενοικίασαν κατοικίες. Αν γυρίσουν στις χώρες τους, θα ακολουθήσει περαιτέρω κρίση και νέοι πλειστηριασμοί.
http://news.kathimerini.gr/4dcgi/_w_articles_economyagor_1_15/04/2008_266424
The New York Times
Η κατάρρευση της φούσκας των ακινήτων στις ΗΠΑ μεταλλάσσεται σε παγκόσμιο φαινόμενο με τις τιμές των ακινήτων να υποχωρούν παντού, από την ιρλανδική επαρχία και τις ακτές της Ισπανίας μέχρι τα λιμάνια της Βαλτικής και τη βόρεια Ινδία.
Αναλυτές της αγοράς ακινήτων προβλέπουν πως ορισμένες χώρες θα πληγούν περισσότερο από τις ΗΠΑ και δεν αποκλείουν γενική κατάρρευση. Ως ένα βαθμό τα προβλήματα έχουν μεταδοθεί στον κόσμο από την Αμερική. Την περασμένη εβδομάδα, το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο υποβάθμισε την πρόβλεψή του για παγκόσμια οικονομική ανάπτυξη το 2008 και προειδοποίησε ότι η κακοδαιμονία ενδέχεται να συνεχισθεί και το 2009. Για χώρες όπως η Ιρλανδία, όπου οι τιμές εκτινάχθηκαν περισσότερο και από τις ΗΠΑ, οι κάτοχοι ακινήτων πήραν ένα πικρό μάθημα. Πολλοί κατέβαλαν πολύ μεγαλύτερο τίμημα από τη σημερινή αξία του ακινήτου τους. Αποθερμαίνονται ραγδαία οι άλλοτε «καυτές» αγορές ακινήτων Ανατολικής Ευρώπης και Βαλτικής, καθώς οι Δυτικοευρωπαίοι σταμάτησαν να επενδύουν στη Βαρσοβία και το Ταλίν.
Ανατολικότερα, στην Ινδία και τη νότια Κίνα, οι τιμές δεν αυξάνονται πια. Οι πωλήσεις διαμερισμάτων στο Χονγκ Κονγκ, που συνήθως είναι μια υπερκινητική αγορά, έχουν επιβραδυνθεί τελευταία και έχουν αρχίσει να πέφτουν οι τιμές των μεσαίων διαμερισμάτων. Στο Νέο Δελχί οι τιμές υποχώρησαν 20% το περασμένο έτος. Εν μέρει οι περικοπές ακολουθούν τον νόμο της βαρύτητας: ό,τι ανεβαίνει πρέπει και να κατέβει. Δεδομένου ότι τα επιτόκια συνεισφέρουν στη φούσκα των ακινήτων, οικονομικοί αναλυτές χαρακτηρίζουν αναμενόμενη την πτώση των τιμών. Δεν πρόκειται για την πρώτη διασυνοριακή κρίση ακινήτων αλλά οι κραδασμοί της ενετάθησαν από την ενοποίηση των χρηματαγορών. Οταν καταλήγουν στους ισολογισμούς ευρωπαϊκών τραπεζών επισφαλή στεγαστικά δάνεια από τις ΗΠΑ, μοιραία επιτείνονται τα προβλήματα όλου του κόσμου.
Η Βρετανία, που είχε μια από τις πλέον στιβαρές αγορές ακινήτων στην Ευρώπη, το περασμένο καλοκαίρι επλήγη όταν η κρίση των επισφαλών στεγαστικών δανείων διέσχισε τον Ατλαντικό. Μέσα σε δύο μήνες μειώθηκαν κατά 31% οι εγκρίσεις στεγαστικών δανείων σε σύγκριση με το περασμένο έτος. Και τον Μάρτιο ο μέσος όρος των τιμών των ακινήτων είχε μειωθεί κατά 2,5% σημειώνοντας τη μεγαλύτερη πτώση από το 1992. Ως ποσοστό της συνόλου της παραγωγής, το ύψος του χρέους από στεγαστικά δάνεια σε εκκρεμότητα είναι υψηλότερο στη Βρετανία από τις ΗΠΑ, σύμφωνα με το ΔΝΤ. Και πάλι τα προβλήματα της Βρετανίας ωχριούν μπροστά σ’ εκείνα της Ισπανίας και της Ιρλανδίας. Οι επενδύσεις σε κατοικίες αντιπροσωπεύουν το 12% της ιρλανδικής οικονομίας και το 9% της ισπανικής, ενώ μόλις το 5% της βρετανικής και το 4% της αμερικανικής. Στην Ισπανία τη τελευταία δεκαετία οικοδομήθηκαν περισσότερα από 4.000.000 σπίτια, περισσότερα από το άθροισμα Γερμανίας, Βρετανίας και Γαλλίας. Οι τιμές τριπλασιάσθηκαν σε ορισμένα τμήματα της χώρας και τώρα χιλιάδες κατοικιών παραμένουν άδειες. Το ΔΝΤ θεωρεί τα ακίνητα υπερτιμημένα κατά περισσότερο από 15%.
Οικονομικοί αναλυτές έχουν μειώσει επανειλημμένως τις προβλέψεις τους για ανάπτυξη της Ισπανίας και ορισμένοι προβλέπουν στασιμότητα για το καλοκαίρι. Η ισπανική τράπεζα BBVA προβλέπει πως φέτος η ανεργία θα αυξηθεί στο 11% από το 8,6% του 2007. Ανάλογες μειώσεις προβλέπονται και για την Ιρλανδία, όπου οι οδηγοί ταξί παραπονούνται πως το επάγγελμά τους κατακλύστηκε από απολυθέντες οικοδόμους. Πέρυσι οι τιμές των κατοικιών σημείωσαν πτώση 7%, τη μεγαλύτερη στην Ευρώπη, και αναμένεται το ίδιο και φέτος. Επειτα από μια εκρηκτική ανάπτυξη 16 ετών, η Ιρλανδία έχει την πιο υπερτιμημένη αγορά ακινήτων μεταξύ των ανεπτυγμένων χωρών, σύμφωνα με το ΔΝΤ, που εκτιμά ότι οι τιμές είναι 30% υψηλότερες από τα σωστά επίπεδα. Το χειρότερο, όμως, είναι πως η Ιρλανδία προσείλκυσε πολλούς ξένους εργάτες κατασκευαστικών που ενοικίασαν κατοικίες. Αν γυρίσουν στις χώρες τους, θα ακολουθήσει περαιτέρω κρίση και νέοι πλειστηριασμοί.
http://news.kathimerini.gr/4dcgi/_w_articles_economyagor_1_15/04/2008_266424
15.4.08
Παραιτήθηκε ο πρωθυπουργός της Σαξονίας λόγω κατάρρευσης της κρατικής Sachsen Βank
Πολιτικές διαστάσεις προσλαμβάνει η κρίση των subprime, όχι όμως στις ΗΠΑ αλλά στη... Γερμανία! Ο πρωθυπουργός του κρατιδίου της Σαξονίας Γκέοργκ Μίλμπραντ (εικονίζεται στο βήμα, αριστερά στη φωτογραφία) ανακοίνωσε χθες την παραίτησή του μετά την κριτική που δέχθηκε για τους χειρισμούς του σε ό,τι αφορά την κρίση των... ενυπόθηκων στεγαστικών δανείων υψηλού κινδύνου!
Αιτία για την κριτική ήταν η λόγω των επενδύσεων στην αμερικανική subprime market κατάρρευση μιας ακόμη γερμανικής τράπεζας, της Sachsen Βank, η οποία βρίσκεται υπό τον έλεγχο του κρατιδίου της Σαξονίας. Ετσι, ο ηλικίας 63 ετών Μίλμπραντ, παλαιό στέλεχος του κυβερνώντος Χριστιανοδημοκρατικού Κόμματος, έγινε ο πρώτος πολιτικός που πέφτει θύμα της διεθνούς πιστωτικής κρίσης. Σημειωτέον ότι η έκθεση των γερμανικών κρατικών τραπεζών στη subprime market είναι πολύ μεγάλη- σε πρόσφατη έρευνά του το περιοδικό «Spiegel» απεφάνθη ότι η γερμανική οικονομία βρίσκεται στα πρόθυρα της χειρότερης οικονομικής κρίσης που πέρασε από το 1931!
http://www.tovimadaily.gr//Article.aspx?d=20080415&nid=8198399&sn=&spid=1376
Αιτία για την κριτική ήταν η λόγω των επενδύσεων στην αμερικανική subprime market κατάρρευση μιας ακόμη γερμανικής τράπεζας, της Sachsen Βank, η οποία βρίσκεται υπό τον έλεγχο του κρατιδίου της Σαξονίας. Ετσι, ο ηλικίας 63 ετών Μίλμπραντ, παλαιό στέλεχος του κυβερνώντος Χριστιανοδημοκρατικού Κόμματος, έγινε ο πρώτος πολιτικός που πέφτει θύμα της διεθνούς πιστωτικής κρίσης. Σημειωτέον ότι η έκθεση των γερμανικών κρατικών τραπεζών στη subprime market είναι πολύ μεγάλη- σε πρόσφατη έρευνά του το περιοδικό «Spiegel» απεφάνθη ότι η γερμανική οικονομία βρίσκεται στα πρόθυρα της χειρότερης οικονομικής κρίσης που πέρασε από το 1931!
http://www.tovimadaily.gr//Article.aspx?d=20080415&nid=8198399&sn=&spid=1376
Γαλλία: Στο 3,5% ο πληθωρισμός τον Μάρτιο
Στο υψηλότερο επίπεδο τουλάχιστον 12 ετών ενισχύθηκε ο πληθωρισμός στη Γαλλία τον Μάρτιο, μετά την έντονα ανοδική πορεία στις τιμές πετρελαίου αλλά και τροφίμων. Ο πληθωρισμός διαμορφώθηκε, σε ετήσια βάση, στο 3,5%, έναντι 3,2% τον προηγούμενο μήνα, δηλαδή ενισχύθηκε με τον ταχύτερο ρυθμό από το 1996. Σε μηνιαία βάση η άνοδος ήταν της τάξης του 0,8%, ένα ακόμη αρνητικό ρεκόρ, ενώ οι οικονομολόγοι είχαν προβλέψει ότι θα διαμορφωθεί στο 3,3% σε ετήσια βάση και στο 0,6% σε μηνιαία.
http://www.euro2day.gr/news/world/125/articles/311065/ArticleNewsWorld.aspx
Δηλαδή η Γαλλία είναι σε υψηλό 12 ετών κι εδώ είμαστε σε υψηλό 5 ετών...
ΚΑΤΙ ΔΕΝ ΠΑΕΙ ΚΑΛΑ
ή
ΚΑΠΟΙΟΙ ΔΕΝ ΤΑ ΛΕΝΕ ΚΑΘΟΛΟΥ ΚΑΛΑ
http://www.euro2day.gr/news/world/125/articles/311065/ArticleNewsWorld.aspx
Δηλαδή η Γαλλία είναι σε υψηλό 12 ετών κι εδώ είμαστε σε υψηλό 5 ετών...
ΚΑΤΙ ΔΕΝ ΠΑΕΙ ΚΑΛΑ
ή
ΚΑΠΟΙΟΙ ΔΕΝ ΤΑ ΛΕΝΕ ΚΑΘΟΛΟΥ ΚΑΛΑ
Eurobank: Παραγωγικά κενά τα αίτια του υψηλού πληθωρισμού στην Ελλάδα
Oι τιμές στην Ελλάδα αυξάνονται γρηγορότερα από το μέσο όρο της ευρωζώνης και αυτό έχει σημαντικό αντίκτυπο στην ευημερία των νοικοκυριών, καθώς αυξάνεται το κόστος διαβίωσης με ταχύτερους ρυθμούς, ενώ αντίστοιχα μειώνεται η ανταγωνιστικότητα της οικονομίας, όπως αναφέρεται σε μελέτη της Διεύθυνσης Οικονομικών Μελετών και Προβλέψεων της Eurobank με τίτλο «Αποκλίσεις πληθωρισμών στην Ευρωζώνη: Χαρακτηριστικά και αιτίες».
Στη μελέτη διερευνάται εάν η ταχύτητα με την οποία αυξάνονται οι τιμές στην Ελλάδα σε σχέση με την ευρωζώνη, δηλαδή αυτό που ονομάζουν οι οικονομολόγοι «διαφορικό πληθωρισμό», αποτελεί αντικείμενο ανησυχίας. Ως πιο πιθανά αίτια για τον διαφορικό πληθωρισμό μεταξύ Ελλάδας και του μέσου όρου της ευρωζώνης στη μελέτη επισημαίνονται τα θετικά παραγωγικά κενά των τελευταίων ετών, το μέρος της αύξησης του κόστους παραγωγής που δεν συνοδεύτηκε από αντίστοιχες μεταβολές στην παραγωγικότητα, καθώς και η ραγδαία αποκλιμάκωση των επιτοκίων.
Αντιθέτως, παράγοντες όπως οι διαφορές παραγωγικότητας μεταξύ τομέων των εμπορεύσιμων και μη εμπορεύσιμων αγαθών και υπηρεσιών, καθώς και τα μεταφορικά έξοδα, δεν φαίνεται να αποτελούν αίτια διαφορικού πληθωρισμού μεταξύ της χώρας μας και της Ευρωζώνης. Επιπλέον οι πρόσφατες αυξήσεις των τιμών της ενέργειας φαίνεται να έχουν συγκριτικά μικρότερο αντίκτυπο στον πληθωρισμό από ό,τι στο παρελθόν, όχι μόνο στη χώρα μας, αλλά και στις υπόλοιπες αναπτυγμένες οικονομίες, σύμφωνα με την μελέτη της Eurobank.
http://www.kathimerini.gr/4dcgi/_w_articles_kathremote_1_14/04/2008_229347
Όλη η έκθεση
Στη μελέτη διερευνάται εάν η ταχύτητα με την οποία αυξάνονται οι τιμές στην Ελλάδα σε σχέση με την ευρωζώνη, δηλαδή αυτό που ονομάζουν οι οικονομολόγοι «διαφορικό πληθωρισμό», αποτελεί αντικείμενο ανησυχίας. Ως πιο πιθανά αίτια για τον διαφορικό πληθωρισμό μεταξύ Ελλάδας και του μέσου όρου της ευρωζώνης στη μελέτη επισημαίνονται τα θετικά παραγωγικά κενά των τελευταίων ετών, το μέρος της αύξησης του κόστους παραγωγής που δεν συνοδεύτηκε από αντίστοιχες μεταβολές στην παραγωγικότητα, καθώς και η ραγδαία αποκλιμάκωση των επιτοκίων.
Αντιθέτως, παράγοντες όπως οι διαφορές παραγωγικότητας μεταξύ τομέων των εμπορεύσιμων και μη εμπορεύσιμων αγαθών και υπηρεσιών, καθώς και τα μεταφορικά έξοδα, δεν φαίνεται να αποτελούν αίτια διαφορικού πληθωρισμού μεταξύ της χώρας μας και της Ευρωζώνης. Επιπλέον οι πρόσφατες αυξήσεις των τιμών της ενέργειας φαίνεται να έχουν συγκριτικά μικρότερο αντίκτυπο στον πληθωρισμό από ό,τι στο παρελθόν, όχι μόνο στη χώρα μας, αλλά και στις υπόλοιπες αναπτυγμένες οικονομίες, σύμφωνα με την μελέτη της Eurobank.
http://www.kathimerini.gr/4dcgi/_w_articles_kathremote_1_14/04/2008_229347
Όλη η έκθεση
Eυρωκλινική: Προσφορές από ΥΓΕΙΑ, ΙΑΤΡ, ΕΥΡΟΜ
Και οι τρεις μεγάλοι της εγχώριας αγοράς παροχής υπηρεσιών υγείας από ιδιώτες υπέβαλαν, σύμφωνα με πληροφορίες, δεσμευτικές προσφορές για την απόκτηση του 75% του ομίλου Ευρωκλινικής Αθηνών και του 75% της Medicom Romania, που πουλάει ο όμιλος Eureko και η θυγατρική του Interamerican μέσω διεθνούς διαγωνισμού, με σύμβουλο πώλησης την γερμανική θυγατρική της PricewaterhouseCoopers. Υγεία και Ιατρικό κατέθεσαν σύμφωνα με πληροφορίες τις προσφορές τους εντός προθεσμίας, ενώ μικρή παράταση ζήτησε και πήρε η Euromedica η οποία υπέβαλε την δική της δεσμευτική προσφορά εντός της περασμένης εβδομάδας. Κύκλοι του πωλητή με βάση το ενδιαφέρον που εκδηλώθηκε από την ώρα που άρχισε να διατίθεται ο φάκελος, ως τη διαδικασία του data room σημειώνουν ότι είναι πιθανόν να έχουν υποβληθεί προσφορές και από άλλους πέραν των Ιατρικό, Υγεία και Euromedica. Παράγοντες της αγοράς αφήνουν να εννοηθεί ότι ίσως εκδηλωθούν σε δεύτερη φάση και συμμαχίες, σημειώνοντας ότι κάποιοι από τους ενδιαφερόμενους θα ήθελαν κομμάτια μόνο των προς πώληση δραστηριοτήτων. Σημειώνεται ότι στρατηγικός στόχος της Euromedica αποτελεί η απόκτηση κλινικής στην Αθήνα εξ ου και η προσπάθεια συνεργασίας με το Ιασώ, που προς το παρόν αποβαίνει άκαρπη.
Το Υγεία από την πλευρά του χρειάζεται ενίσχυση της παρουσίας του στην Αθήνα λόγω της υψηλής πληρότητας, ενώ το ενδιαφέρει και η προς πώληση κλινική της Ρουμανίας που αποτελεί και την μοναδική ιδιωτική κλινική υψηλών προδιαγραφών στην γείτονα χώρα. Τέλος το Ιατρικό διαθέτοντας ήδη ισχυρή παρουσία στην Αττική αν πλειοδοτήσει θα βρεθεί με 10 κλινικές (!!) στο Λεκανοπέδιο. Η Ρουμανία όπου έχει ήδη εξαγγείλει επενδυτικό πρόγραμμα για την ανέγερση κλινικής 150 κλινών με ορίζοντα έναρξης λειτουργίας το 2011 του ταιριάζει περισσότερο. Ιατρικό και Euromedica συνεργάζονται επίσης στην διαχείριση του Ερρίκος Ντυνάν. Τέλος, όσον αφορά στο εύρος των προσφορών η αγορά εικάζει ότι θα κινηθούν άνω των 80 εκατ. ευρώ με πιθανότητα να ξεπεράσουν και τα 120 εκατ. ευρώ, καθώς οι προσφορές κλιμακώνονται βάσει προυποθέσεων. Υπενθυμίζεται ότι η Εureko επιθυμεί να διατηρήσει ένα μειοψηφικό ποσοστό, διασφαλίζοντας την στενή συνεργασία των κλινικών με τις ασφαλιστικές της εργασίες σε Ελλάδα και Ρουμανία.
http://www.euro2day.gr/news/enterprises/122/articles/310821/Article.aspx
Το Υγεία από την πλευρά του χρειάζεται ενίσχυση της παρουσίας του στην Αθήνα λόγω της υψηλής πληρότητας, ενώ το ενδιαφέρει και η προς πώληση κλινική της Ρουμανίας που αποτελεί και την μοναδική ιδιωτική κλινική υψηλών προδιαγραφών στην γείτονα χώρα. Τέλος το Ιατρικό διαθέτοντας ήδη ισχυρή παρουσία στην Αττική αν πλειοδοτήσει θα βρεθεί με 10 κλινικές (!!) στο Λεκανοπέδιο. Η Ρουμανία όπου έχει ήδη εξαγγείλει επενδυτικό πρόγραμμα για την ανέγερση κλινικής 150 κλινών με ορίζοντα έναρξης λειτουργίας το 2011 του ταιριάζει περισσότερο. Ιατρικό και Euromedica συνεργάζονται επίσης στην διαχείριση του Ερρίκος Ντυνάν. Τέλος, όσον αφορά στο εύρος των προσφορών η αγορά εικάζει ότι θα κινηθούν άνω των 80 εκατ. ευρώ με πιθανότητα να ξεπεράσουν και τα 120 εκατ. ευρώ, καθώς οι προσφορές κλιμακώνονται βάσει προυποθέσεων. Υπενθυμίζεται ότι η Εureko επιθυμεί να διατηρήσει ένα μειοψηφικό ποσοστό, διασφαλίζοντας την στενή συνεργασία των κλινικών με τις ασφαλιστικές της εργασίες σε Ελλάδα και Ρουμανία.
http://www.euro2day.gr/news/enterprises/122/articles/310821/Article.aspx
Φθηνά και ακριβά "ψάρια" στο ταμπλό
Μικτή εικόνα εμφάνισαν πέρυσι τα αποτελέσματα των εισηγμένων εταιριών του κλάδου ιχθυοκαλλιεργειών σε σχέση με το 2006, με εμφανή την αύξηση του τζίρου σε όλες τις εταιρίες του κλάδου, χωρίς αυτό να συνοδεύεται απαραίτητα σε όλες τις περιπτώσεις με αναλογική αύξηση της κερδοφορίας (σε κάποιες παρατηρούμε σημαντική μείωση). Οι εξηγήσεις βάσει των ανακοινώσεων των εταιριών ποικίλλουν. Άλλοι αποδίδουν το γεγονός σε πτώση της τιμής της τσιπούρας, άλλοι στην κακή απόδοση των εξαγορασθεισών εταιριών. Υπάρχουν βέβαια και αυτές που φαίνεται ότι δεν επηρεάστηκαν και διπλασίασαν τα μεγέθη τους. Γεγονός είναι ότι οι μεγάλοι του κλάδου μεγαλώνουν περαιτέρω, με συρρίκνωση των μικρών ιχθυοκαλλιεργητών, που φαίνεται ότι αντιμετωπίζουν δυσκολίες επιβίωσης στο περιβάλλον που διαμορφώνεται και έτσι ένας δεύτερος κύκλος συγκέντρωσης φαίνεται αναπόφευκτος. Επίσης, είναι εμφανές ότι οι επενδύσεις που έχουν γίνει από τους περισσότερους μεγάλους του κλάδου δεν έχουν ακόμη αποδώσει όπως αναμενόταν. Αν ανατρέξει κανείς στους ενοποιημένους ισολογισμούς των εταιριών, η επιπλέον χρηματοδοτική έκθεση την οποία έχουν αναλάβει αλλά και τα διοικητικά έξοδα έχουν αυξηθεί δυσανάλογα σε σύγκριση με το αποτέλεσμα που έχουν παραγάγει.
Παρά ταύτα, όλες οι διεθνείς μελέτες καταδεικνύουν ότι το μέλλον της παγκόσμιας ιχθυοκαλλιέργειας προδιαγράφεται λαμπρό, καθώς τα φυσικά ιχθυοαποθέματα βαίνουν μειούμενα, ενώ αναφέρουν ότι στην επόμενη δεκαετία το 80% της κατανάλωσης ψαριών θα προέρχεται από ιχθυοκαλλιέργειες. Το ερώτημα είναι ποιες από τις εταιρίες του κλάδου είναι ικανές ή έχουν τις προϋποθέσεις να διαδραματίσουν πρωταγωνιστικό ρόλο στις επερχόμενες εξελίξεις. Αναφορικά με τις αποτιμήσεις των εταιριών, μετά τις σημαντικές απομειώσεις των τιμών των μετοχών τους λόγω του κακού διεθνούς οικονομικού κλίματος, φαίνεται ότι παρουσιάζονται κάποιες ευκαιρίες. Φαινομενικά, αυτές επικεντρώνονται στις δύο μικρότερες εταιρίες, Ελληνικές Ιχθυοκαλλιέργειες και Γαλαξίδι Ιχθυοκαλλιέργειες, που εμφανίζουν και τους χαμηλότερους πολλαπλασιαστές κερδών P/E, 6 έκαστη (η αποτίμηση έγινε με τιμή κλεισίματος 11/4/08). Από τις τρεις μεγαλύτερες εταιρίες, που πιστεύεται ότι θα διαδραματίσουν και τον σημαντικότερο ρόλο στις εξελίξεις, η ΔΙΑΣ, η οποία είναι η μόνη που επιβεβαίωσε τις προβλέψεις τις οποίες είχε ανακοινώσει, με P/E 8,3 (η αποτίμηση έγινε με τιμή κλεισίματος 11/4/08), φαίνεται να είναι η φθηνότερη στο ταμπλό μετοχή. Η Δίας είναι και η μόνη που επιβεβαίωσε με αξιοπιστία τις προβλέψεις τις οποίες είχε ανακοινώσει τη χρονιά που πέρασε, ενώ πέρυσι προέβη σε 6 εξαγορές που αναμένεται να αποδώσουν κυρίως το τρέχον έτος. Ακολουθεί με P/E 10,7 (τιμή κλεισίματος 11/4/08) ο ΝΗΡΕΑΣ, ο leader του κλάδου με διεθνείς εξαγορές τη χρονιά που πέρασε και αν επαληθευθεί ότι οι κινήσεις τις οποίες έχει αναγγείλει με στόχο τον περιορισμό του κόστους και την αύξηση της παραγωγικότητας είναι στη σωστή κατεύθυνση, τα οφέλη που θα προέλθουν θα είναι ιδιαίτερα σημαντικά. Σε ό,τι αφορά τη Σελόντα, με P/E 14 (τιμή κλεισίματος 11/4/08) φαίνεται αυτήν τη στιγμή να είναι η πιο ακριβή στο ταμπλό και προέβη πέρυσι σε επενδυτικές κινήσεις που αν αποδώσουν, θα ενισχύσουν την κερδοφορία της.
http://www.euro2day.gr/news/economy/124/articles/310588/Article.aspx
Παρά ταύτα, όλες οι διεθνείς μελέτες καταδεικνύουν ότι το μέλλον της παγκόσμιας ιχθυοκαλλιέργειας προδιαγράφεται λαμπρό, καθώς τα φυσικά ιχθυοαποθέματα βαίνουν μειούμενα, ενώ αναφέρουν ότι στην επόμενη δεκαετία το 80% της κατανάλωσης ψαριών θα προέρχεται από ιχθυοκαλλιέργειες. Το ερώτημα είναι ποιες από τις εταιρίες του κλάδου είναι ικανές ή έχουν τις προϋποθέσεις να διαδραματίσουν πρωταγωνιστικό ρόλο στις επερχόμενες εξελίξεις. Αναφορικά με τις αποτιμήσεις των εταιριών, μετά τις σημαντικές απομειώσεις των τιμών των μετοχών τους λόγω του κακού διεθνούς οικονομικού κλίματος, φαίνεται ότι παρουσιάζονται κάποιες ευκαιρίες. Φαινομενικά, αυτές επικεντρώνονται στις δύο μικρότερες εταιρίες, Ελληνικές Ιχθυοκαλλιέργειες και Γαλαξίδι Ιχθυοκαλλιέργειες, που εμφανίζουν και τους χαμηλότερους πολλαπλασιαστές κερδών P/E, 6 έκαστη (η αποτίμηση έγινε με τιμή κλεισίματος 11/4/08). Από τις τρεις μεγαλύτερες εταιρίες, που πιστεύεται ότι θα διαδραματίσουν και τον σημαντικότερο ρόλο στις εξελίξεις, η ΔΙΑΣ, η οποία είναι η μόνη που επιβεβαίωσε τις προβλέψεις τις οποίες είχε ανακοινώσει, με P/E 8,3 (η αποτίμηση έγινε με τιμή κλεισίματος 11/4/08), φαίνεται να είναι η φθηνότερη στο ταμπλό μετοχή. Η Δίας είναι και η μόνη που επιβεβαίωσε με αξιοπιστία τις προβλέψεις τις οποίες είχε ανακοινώσει τη χρονιά που πέρασε, ενώ πέρυσι προέβη σε 6 εξαγορές που αναμένεται να αποδώσουν κυρίως το τρέχον έτος. Ακολουθεί με P/E 10,7 (τιμή κλεισίματος 11/4/08) ο ΝΗΡΕΑΣ, ο leader του κλάδου με διεθνείς εξαγορές τη χρονιά που πέρασε και αν επαληθευθεί ότι οι κινήσεις τις οποίες έχει αναγγείλει με στόχο τον περιορισμό του κόστους και την αύξηση της παραγωγικότητας είναι στη σωστή κατεύθυνση, τα οφέλη που θα προέλθουν θα είναι ιδιαίτερα σημαντικά. Σε ό,τι αφορά τη Σελόντα, με P/E 14 (τιμή κλεισίματος 11/4/08) φαίνεται αυτήν τη στιγμή να είναι η πιο ακριβή στο ταμπλό και προέβη πέρυσι σε επενδυτικές κινήσεις που αν αποδώσουν, θα ενισχύσουν την κερδοφορία της.
http://www.euro2day.gr/news/economy/124/articles/310588/Article.aspx
Forthnet: Εξαγοράζει τη NOVA έναντι 430 εκ. ευρώ
Εναντι καθαρού τιμήματος ύψους 430 εκατ. ευρώ (το ποσό που θα λάβει ο πωλητής) έκλεισε η πώληση της ψηφιακής πλατφόρμας NOVA, στη FORTHnet.Η FORTHnet αναλαμβάνει επίσης δάνειο ύψους 60 εκατ. ευρώ που αφορά τη NOVA, στο ταμείο της οποίας υπάρχουν διαθέσιμα, ύψους 20 εκατ. ευρώ.Η εταιρία προτίθεται να προχωρήσει σε αύξηση κεφαλαίου έως 300 εκατ. ευρώ, ενώ η εκ των βασικών μετόχων της και αραβικών συμφερόντων, Forgendo Limited, η οποία δεσμεύτηκε να ψηφίσει υπέρ της Αύξησης και να συμμετάσχει σε αυτήν καταβάλλοντας μέχρι 300.000.000 ευρώ. Το deal έκλεισε σήμερα το απόγευμα, δίδοντας τέλος σε μια διαδικασία μηνών στην οποία ενεπλάκησαν πολλά ονόματα από την Ελλάδα και το εξωτερικό.
----Η ανακοίνωση της FORTHnet
http://www.euro2day.gr/news/enterprises/122/articles/310798/Article.aspx
----Η ανακοίνωση της FORTHnet
http://www.euro2day.gr/news/enterprises/122/articles/310798/Article.aspx
14.4.08
Η ανατομία της παγκόσμιας κρίσης και η αντίδραση των οικονομιών
Η ΔΙΕΘΝΗΣ οικονομία πάσχει από οξύτατη κρίση εμπιστοσύνης, η οποία απαιτεί συγχρονισμό των νομισματο-πιστωτικών πρακτικών, μεθόδων και πολιτικών και όχι μεμονωμένες ενέργειες.
Οταν ο μεγαλύτερος εκπρόσωπος του γερμανικού καπιταλισμού, ο κ. Γιόζεφ Άκερμαν, πρόεδρος της Ντόιτσε Μπανκ, δηλώνει «δεν πιστεύω πλέον στην αυτοθεραπεία των αγορών» και τονίζει ότι «απαιτείται μία συγκεκριμένη δράση τραπεζών, κυβερνήσεων και Κεντρικών Τραπεζών», τότε γίνεται ηλίου φαεινότερον ότι η κρίση της παγκόσμιας οικονομίας είναι πολύ σοβαρή -αν όχι η σοβαρότερη από το 1945 και μετά.
Αυτό, εξάλλου, επισημαίνει και ο Γερμανός υπουργός Οικονομικών. Κ. Π. Στάϊνμπρυκ, υπογραμμίζοντας ότι «εδώ και πολλές δεκαετίες τέτοια κρίση δεν έχει υπάρξει».
Τι όμως συμβαίνει, αντικειμενικά και ψύχραιμα, στις παγκόσμιες αγορές, όπου η πιστωτική κρίση, από το Μάρτιο του 2007 και μετά, συνεχώς κερδίζει σε ένταση;
Γιατί «φλέγεται» η τιμή του πετρελαίου, ανεβαίνει η τιμή του χρυσού και απογειώθηκαν οι τιμές των δημητριακών;
Η απάντηση στα ερωτήματα αυτά είναι απλή και υπακούει σε μία συγκεκριμένη λογική.Οι πρώτες ύλες, ο χρυσός και το πετρέλαιο μετεξελίχθηκαν σε πραγματικές τοποθετήσεις. Διότι, από το Χονγκ Κονγκ μέχρι τη Νέα Υόρκη, οι επενδυτές προτιμούν χειροπιαστά αγαθά, παρά μετοχές και ομόλογα -που στους μενετούς καιρούς μας θεωρούνται επικίνδυνες τοποθετήσεις. Επίσης, οι ίδιοι επενδυτές δεν έχουν πλέον καμία όρεξη να αγοράσουν κατοικίες, διότι περιμένουν να απορροφηθεί στις ΗΠΑ η πιο δραματική κρίση της κτηματαγοράς από το 1945. Ο χρηματοοικονομικός πλανήτης φοβάται -και δικαιολογημένα.
Μικρά και σημαντικά
Τον περασμένο Μάρτιο, συνέβησαν τις ΗΠΑ κάποιες μικρές καταστροφές με μεγάλη σημασία. Επρόκειτο για την πτώχευση της Καρλάϊλ Κάπιταλ Κορπορέϊσιον, κτηματικής εταιρείας η οποία ανήκε στο πανίσχυρο γκρουπ Καρλάϊλ. Επίσης, χάρη στην επέμβαση της Αμερικανικής Κεντρικής Τράπεζας (Fed), διεσώθη την τελευταία στιγμή η Μπίαρ Στιρτς, πραγματικός και αξιοσέβαστος θεσμός για την Γουόλ Στριτ, τη Μέκκα των διεθνών χρηματαγορών. Θύματα των τιτλοποιημένων στεγαστικών δανείων χαμηλής εξασφάλισης (subprime), οι δύο χρηματιστηριακοί οργανισμοί πλήρωναν το τίμημα της δημιουργίας μίας επικίνδυνης φούσκας ακινήτων στις ΗΠΑ. Φούσκα η οποία ξεκίνησε το 1995, κορυφώθηκε το 2000, όταν τροφοδοτήθηκε από την τότε χρηματιστηριακή κρίση, και έσκασε πριν λίγους μήνες. Γιατί, όμως;
Πίσω στο 2000
Από το 2000 και μετά, με σκοπό τη διατήρηση της οικονομικής δραστηριότητας σε υψηλά επίπεδα, η Fed ενίσχυσε -εμμέσως πλην σαφώς- την κτηματική δραστηριότητα. Έτσι, στις ΗΠΑ πουλήθηκαν μέσα σε μία πενταετία περίπου 800.000 κατοικίες με δάνεια τα οποία χορηγούνταν με συνοπτικές διαδικασίες και ελκυστικά επιτόκια. Στην συνέχεια, τα δάνεια αυτά μεταβάλλονται σε ομόλογα ή ενσωματώνονται σε πολύπλοκα χρηματοοικονομικά προϊόντα τα οποία διαχέονταν σε όλες τις διεθνείς αγορές -χωρίς, όμως, να γνωρίζει κανείς πού και ποιοι τα αποκτούσαν. Με άλλα λόγια, τα αμερικανικά στεγαστικά δάνεια αφ' εαυτά ήσαν προϊόντα τα οποία μπορούσαν να παράγουν κέρδη με ελάχιστες επενδύσεις από αυτούς που επωφελούντο. Επρόκειτο, δηλαδή, για υψηλής αποδόσεως αλλά και υψηλού ρίσκου προϊόντα, τα οποία επανατοποθετούντο σε μεγάλο βαθμό και σε επενδύσεις LBO (leverage buy out). Οι επενδύσεις αυτές συνίστανται στην ευτελή εξαγορά παραπαιουσών επιχειρήσεων, οι οποίες, αφού εξυγιανθούν, πωλούνται με σημαντική υπεραξία.
Υπερδανεισμένα νοικοκυριά
Κάποια στιγμή, όμως, η αδυναμία υπερδανεισμένων νοικοκυριών να αποπληρώσουν τα δάνειά τους άρχισε να δημιουργεί προβλήματα ρευστότητας στο αμερικανικό χρηματοοικονομικό σύστημα. Τα προβλήματα αυτά μεταφέρονταν, έως έναν βαθμό, και εκτός ΗΠΑ. Ακόμα χειρότερα, η αδυναμία να πωληθούν τα σπίτια έριχνε λάδι στην φωτιά, με αποτέλεσμα να δημιουργηθούν οι πρώτες εστίες φωτιάς.Έτσι, τράπεζες κολοσσοί στις ΗΠΑ, όπως η Σίτιμπανκ και άλλες, άρχισαν να υπεκτιμούν τα ενεργητικά τους, με αποτέλεσμα οι ανησυχίες να ταξιδεύουν και σε εκτός Αμερικής χώρες. Στο χορό μπήκαν πολύ γρήγορα και οι επενδυτικοί οργανισμοί, με συνέπεια η όλη κατάσταση να εξελίσσεται σε χιονοστιβάδα.Το παγκόσμιο χρηματοοικονομικό σύστημα αιχμαλωτίστηκε έτσι σε μια παράλογη ακινησία, με αποτέλεσμα κανείς να μην αγοράζει μετοχές, που ενδέχεται να πέσουν, ή να χορηγεί δάνεια, που ενδεχομένως θα καταστούν προβληματικά. Υπάρχει συνεπώς στην καρδιά του συστήματος έντονη ανησυχία για έναν λόγο ο οποίος αποσιωπάται.Ως γνωστόν, μετά την υπόθεση Ένρον, καθιερώθηκαν τα Διεθνή Λογιστικά Πρότυπα ΔΛΠ -IFRS). Τα ΔΛΠ υποχρεώνουν τις τράπεζες να βελτιώνουν κάθε τρίμηνο την αξία του ενεργητικού τους σε τιμές αγοράς. Κατά συνέπεια, οι τράπεζες διστάζουν πλέον να προβούν σε αγορές μετοχών οι οποίες μπορούν να πέσουν, ασχέτως αν είναι ενδιαφέρουσες μεσοπρόθεσμα. Σε τρίμηνη βάση, μία πτώση σημαίνει υποτίμηση των ιδίων κεφαλαίων -κάτι που οι τράπεζες δεν θέλουν. Έτσι, από φόβο μήπως εμφανίσουν χειρότερα αποτελέσματα από τους ανταγωνιστές τους, ουδείς πλέον αγοράζει και ουδείς δανείζει. Με επικεφαλής τις ΗΠΑ, το παγκόσμιο χρηματοοικονομικό σύστημα βρίσκεται σε μία δαιμονισμένη σπειροειδή κίνηση, που το οδηγεί στην πτώση.
Ελλειμμα και αποταμίευση
«Οι Γερμανοί πωλούν στον κόσμο ολόκληρο μηχανήματα και εργαλεία, οι Κινέζοι υφαντουργικά προϊόντα, οι Ιάπωνες ηλεκτρονικά παιχνίδια και οι Αμερικανοί πολύπλοκα χρηματοοικονομικά προϊόντα. Με τον τρόπο αυτόν καλύπτουν το εξωτερικό τους έλλειμμα και την έλλειψη αποταμίευσης.Όμως, συμβαίνει σήμερα τα προϊόντα τους αυτά, που αντιπροσωπεύουν 500 δισ. δολάρια, να μην τα θέλει κανείς. Όλοι φοβούνται ότι εμπεριέχουν τιτλοποιημένα στεγαστικά δάνεια ή LBO», τονίζει ο κ. Ζαν Αρτούς, στέλεχος της γαλλικής τράπεζας ΒΝΡ. Προσθέτει δε ότι έτσι δικαιολογείται η γενικευμένη φυγή από το δολάριο, το οποίο βρίσκεται στο χαμηλότερο επίπεδό του σε σχέση με το ευρώ [EUR=X] .Ωστόσο, η φυγή αυτή πλήττει το νόμισμα της πρώτης οικονομίας στον κόσμο και αυτό καθιστά την σημερινή χρηματοοικονομική κρίση εξαιρετικά επικίνδυνη. Σήμερα, η κρίση του παγκόσμιου χρηματοπιστωτικού συστήματος δεν έχει καμία σχέση ούτε με την αντίστοιχη ασιατική της περιόδου 1997-98, ούτε με την ρωσική του 1998. Η παρούσα πιστωτική στενότητα συνοδεύεται από πτώση των χρηματιστηριακών τιμών και μαζικές τοποθετήσεις σε μη άυλες αξίες, όπως οι πρώτες ύλες.Η κρίση αυτή, όμως, έχει και μία άλλη διάσταση, μη ορατή, αυτήν της ανακατανομής των ρόλων μεταξύ Βορρά και Νότου, που αποτελεί οικονομικό γεγονός με ιστορική σημασία. Η άνοδος στην παγκόσμια οικονομική σκηνή νέων «ηθοποιών» όπως η Κίνα, η Ρωσία, η Ινδία, η Βραζιλία, η Νότιος Κορέα, η Μαλαισία, το Βιετνάμ, επιβάλλει το ξαναμοίρασμα της τράπουλας -έργο όχι εύκολο για τους μεγάλους δυτικούς κεντρικούς τραπεζίτες. Σκεπτικισμός για FedΣτο πλαίσιο αυτό, οι Ευρωπαίοι παρατηρούν με σκεπτικισμό τις τελευταίες πρωτοβουλίες της Fed, η οποία προσπαθεί με κάθε μέσο να συνδράμει την αμερικανική οικονομία, ώστε να αποφευχθεί μία βαθειά κρίση. Έτσι, η Fed χαμήλωσε ακόμη περισσότερο τα επιτόκιά της και «έρριξε» στην αγορά περίπου 300 δισ. δολάρια από τα αποθέματά της. Ωστόσο, τα μέτρα αυτά δεν έχουν ξεκάθαρες επιπτώσεις. Η μείωση των επιτοκίων οδηγεί τους επενδυτές σε δολάρια να εγκαταλείψουν το νόμισμα, προς όφελος επενδύσεων σε πρώτες ύλες, ενώ οι πιστώσεις ενέχουν τον κίνδυνο δημιουργίας προσεχούς κερδοσκοπικής φούσκας. Όπως επισημαίνουν αρκετοί Ευρωπαίοι τραπεζίτες, ο επικεφαλής της Fed κ. Μπεν Μπερνάνκι, επέλεξε τον δρόμο της ευκολίας, ο οποίος έρχεται σε μετωπική σύγκρουση με την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ). Η ΕΚΤ, η οποία έχει ψύχωση με τον πληθωρισμό, αρνείται να μειώσει τα επιτόκιά της, συμβάλλοντας έτσι στο να προστίθεται στην πιστωτική κρίση και μία νομισματική.
Πλήρης αβεβαιότητα
Το αποτέλεσμα είναι η παγκόσμια οικονομία να τελεί υπό πλήρη αβεβαιότητα. Οι εμπορικές τράπεζες δεν δανείζουν, διότι φοβούνται νέες χρεοκοπίες, οι καταναλωτικές δαπάνες στις ΗΠΑ κάμπτονται και η πτώση της αγοράς ακινήτων επισωρεύει ζημίες στους καταναλωτές.Αν κανείς πάει δε σε βάθος, θα διαπιστώσει ότι η κρίση δεν οφείλεται σε έλλειψη διεθνούς ρευστότητας. Συμβαίνει ακριβώς το αντίθετο. Η παγκόσμια οικονομία πάσχει από δραματική έλλειψη εμπιστοσύνης, η οποία οφείλεται, πρωτίστως, στους κραδασμούς που προκαλούνται στο παγκόσμιο οικονομικό σύστημα από την ανακατάταξή του.Το πρόβλημα, σε τελευταία ανάλυση, έγκειται στο κατά πόσον οι μεγάλες οικονομίες και οι νεοεισερχόμενες στους κόλπους τους θα μπορέσουν να ξεφύγουν από τον σημερινό αποσυγχρονισμό τους. Αν αυτό δεν συμβεί αρκετά σύντομα, όπως λέει και ο κ. Γιόζεφ Άκερμαν, τότε η κατάσταση επιφυλάσσει οδυνηρές συνέπειες.
http://www.naftemporiki.gr/news/static/08/04/14/1500652.htm
Οταν ο μεγαλύτερος εκπρόσωπος του γερμανικού καπιταλισμού, ο κ. Γιόζεφ Άκερμαν, πρόεδρος της Ντόιτσε Μπανκ, δηλώνει «δεν πιστεύω πλέον στην αυτοθεραπεία των αγορών» και τονίζει ότι «απαιτείται μία συγκεκριμένη δράση τραπεζών, κυβερνήσεων και Κεντρικών Τραπεζών», τότε γίνεται ηλίου φαεινότερον ότι η κρίση της παγκόσμιας οικονομίας είναι πολύ σοβαρή -αν όχι η σοβαρότερη από το 1945 και μετά.
Αυτό, εξάλλου, επισημαίνει και ο Γερμανός υπουργός Οικονομικών. Κ. Π. Στάϊνμπρυκ, υπογραμμίζοντας ότι «εδώ και πολλές δεκαετίες τέτοια κρίση δεν έχει υπάρξει».
Τι όμως συμβαίνει, αντικειμενικά και ψύχραιμα, στις παγκόσμιες αγορές, όπου η πιστωτική κρίση, από το Μάρτιο του 2007 και μετά, συνεχώς κερδίζει σε ένταση;
Γιατί «φλέγεται» η τιμή του πετρελαίου, ανεβαίνει η τιμή του χρυσού και απογειώθηκαν οι τιμές των δημητριακών;
Η απάντηση στα ερωτήματα αυτά είναι απλή και υπακούει σε μία συγκεκριμένη λογική.Οι πρώτες ύλες, ο χρυσός και το πετρέλαιο μετεξελίχθηκαν σε πραγματικές τοποθετήσεις. Διότι, από το Χονγκ Κονγκ μέχρι τη Νέα Υόρκη, οι επενδυτές προτιμούν χειροπιαστά αγαθά, παρά μετοχές και ομόλογα -που στους μενετούς καιρούς μας θεωρούνται επικίνδυνες τοποθετήσεις. Επίσης, οι ίδιοι επενδυτές δεν έχουν πλέον καμία όρεξη να αγοράσουν κατοικίες, διότι περιμένουν να απορροφηθεί στις ΗΠΑ η πιο δραματική κρίση της κτηματαγοράς από το 1945. Ο χρηματοοικονομικός πλανήτης φοβάται -και δικαιολογημένα.
Μικρά και σημαντικά
Τον περασμένο Μάρτιο, συνέβησαν τις ΗΠΑ κάποιες μικρές καταστροφές με μεγάλη σημασία. Επρόκειτο για την πτώχευση της Καρλάϊλ Κάπιταλ Κορπορέϊσιον, κτηματικής εταιρείας η οποία ανήκε στο πανίσχυρο γκρουπ Καρλάϊλ. Επίσης, χάρη στην επέμβαση της Αμερικανικής Κεντρικής Τράπεζας (Fed), διεσώθη την τελευταία στιγμή η Μπίαρ Στιρτς, πραγματικός και αξιοσέβαστος θεσμός για την Γουόλ Στριτ, τη Μέκκα των διεθνών χρηματαγορών. Θύματα των τιτλοποιημένων στεγαστικών δανείων χαμηλής εξασφάλισης (subprime), οι δύο χρηματιστηριακοί οργανισμοί πλήρωναν το τίμημα της δημιουργίας μίας επικίνδυνης φούσκας ακινήτων στις ΗΠΑ. Φούσκα η οποία ξεκίνησε το 1995, κορυφώθηκε το 2000, όταν τροφοδοτήθηκε από την τότε χρηματιστηριακή κρίση, και έσκασε πριν λίγους μήνες. Γιατί, όμως;
Πίσω στο 2000
Από το 2000 και μετά, με σκοπό τη διατήρηση της οικονομικής δραστηριότητας σε υψηλά επίπεδα, η Fed ενίσχυσε -εμμέσως πλην σαφώς- την κτηματική δραστηριότητα. Έτσι, στις ΗΠΑ πουλήθηκαν μέσα σε μία πενταετία περίπου 800.000 κατοικίες με δάνεια τα οποία χορηγούνταν με συνοπτικές διαδικασίες και ελκυστικά επιτόκια. Στην συνέχεια, τα δάνεια αυτά μεταβάλλονται σε ομόλογα ή ενσωματώνονται σε πολύπλοκα χρηματοοικονομικά προϊόντα τα οποία διαχέονταν σε όλες τις διεθνείς αγορές -χωρίς, όμως, να γνωρίζει κανείς πού και ποιοι τα αποκτούσαν. Με άλλα λόγια, τα αμερικανικά στεγαστικά δάνεια αφ' εαυτά ήσαν προϊόντα τα οποία μπορούσαν να παράγουν κέρδη με ελάχιστες επενδύσεις από αυτούς που επωφελούντο. Επρόκειτο, δηλαδή, για υψηλής αποδόσεως αλλά και υψηλού ρίσκου προϊόντα, τα οποία επανατοποθετούντο σε μεγάλο βαθμό και σε επενδύσεις LBO (leverage buy out). Οι επενδύσεις αυτές συνίστανται στην ευτελή εξαγορά παραπαιουσών επιχειρήσεων, οι οποίες, αφού εξυγιανθούν, πωλούνται με σημαντική υπεραξία.
Υπερδανεισμένα νοικοκυριά
Κάποια στιγμή, όμως, η αδυναμία υπερδανεισμένων νοικοκυριών να αποπληρώσουν τα δάνειά τους άρχισε να δημιουργεί προβλήματα ρευστότητας στο αμερικανικό χρηματοοικονομικό σύστημα. Τα προβλήματα αυτά μεταφέρονταν, έως έναν βαθμό, και εκτός ΗΠΑ. Ακόμα χειρότερα, η αδυναμία να πωληθούν τα σπίτια έριχνε λάδι στην φωτιά, με αποτέλεσμα να δημιουργηθούν οι πρώτες εστίες φωτιάς.Έτσι, τράπεζες κολοσσοί στις ΗΠΑ, όπως η Σίτιμπανκ και άλλες, άρχισαν να υπεκτιμούν τα ενεργητικά τους, με αποτέλεσμα οι ανησυχίες να ταξιδεύουν και σε εκτός Αμερικής χώρες. Στο χορό μπήκαν πολύ γρήγορα και οι επενδυτικοί οργανισμοί, με συνέπεια η όλη κατάσταση να εξελίσσεται σε χιονοστιβάδα.Το παγκόσμιο χρηματοοικονομικό σύστημα αιχμαλωτίστηκε έτσι σε μια παράλογη ακινησία, με αποτέλεσμα κανείς να μην αγοράζει μετοχές, που ενδέχεται να πέσουν, ή να χορηγεί δάνεια, που ενδεχομένως θα καταστούν προβληματικά. Υπάρχει συνεπώς στην καρδιά του συστήματος έντονη ανησυχία για έναν λόγο ο οποίος αποσιωπάται.Ως γνωστόν, μετά την υπόθεση Ένρον, καθιερώθηκαν τα Διεθνή Λογιστικά Πρότυπα ΔΛΠ -IFRS). Τα ΔΛΠ υποχρεώνουν τις τράπεζες να βελτιώνουν κάθε τρίμηνο την αξία του ενεργητικού τους σε τιμές αγοράς. Κατά συνέπεια, οι τράπεζες διστάζουν πλέον να προβούν σε αγορές μετοχών οι οποίες μπορούν να πέσουν, ασχέτως αν είναι ενδιαφέρουσες μεσοπρόθεσμα. Σε τρίμηνη βάση, μία πτώση σημαίνει υποτίμηση των ιδίων κεφαλαίων -κάτι που οι τράπεζες δεν θέλουν. Έτσι, από φόβο μήπως εμφανίσουν χειρότερα αποτελέσματα από τους ανταγωνιστές τους, ουδείς πλέον αγοράζει και ουδείς δανείζει. Με επικεφαλής τις ΗΠΑ, το παγκόσμιο χρηματοοικονομικό σύστημα βρίσκεται σε μία δαιμονισμένη σπειροειδή κίνηση, που το οδηγεί στην πτώση.
Ελλειμμα και αποταμίευση
«Οι Γερμανοί πωλούν στον κόσμο ολόκληρο μηχανήματα και εργαλεία, οι Κινέζοι υφαντουργικά προϊόντα, οι Ιάπωνες ηλεκτρονικά παιχνίδια και οι Αμερικανοί πολύπλοκα χρηματοοικονομικά προϊόντα. Με τον τρόπο αυτόν καλύπτουν το εξωτερικό τους έλλειμμα και την έλλειψη αποταμίευσης.Όμως, συμβαίνει σήμερα τα προϊόντα τους αυτά, που αντιπροσωπεύουν 500 δισ. δολάρια, να μην τα θέλει κανείς. Όλοι φοβούνται ότι εμπεριέχουν τιτλοποιημένα στεγαστικά δάνεια ή LBO», τονίζει ο κ. Ζαν Αρτούς, στέλεχος της γαλλικής τράπεζας ΒΝΡ. Προσθέτει δε ότι έτσι δικαιολογείται η γενικευμένη φυγή από το δολάριο, το οποίο βρίσκεται στο χαμηλότερο επίπεδό του σε σχέση με το ευρώ [EUR=X] .Ωστόσο, η φυγή αυτή πλήττει το νόμισμα της πρώτης οικονομίας στον κόσμο και αυτό καθιστά την σημερινή χρηματοοικονομική κρίση εξαιρετικά επικίνδυνη. Σήμερα, η κρίση του παγκόσμιου χρηματοπιστωτικού συστήματος δεν έχει καμία σχέση ούτε με την αντίστοιχη ασιατική της περιόδου 1997-98, ούτε με την ρωσική του 1998. Η παρούσα πιστωτική στενότητα συνοδεύεται από πτώση των χρηματιστηριακών τιμών και μαζικές τοποθετήσεις σε μη άυλες αξίες, όπως οι πρώτες ύλες.Η κρίση αυτή, όμως, έχει και μία άλλη διάσταση, μη ορατή, αυτήν της ανακατανομής των ρόλων μεταξύ Βορρά και Νότου, που αποτελεί οικονομικό γεγονός με ιστορική σημασία. Η άνοδος στην παγκόσμια οικονομική σκηνή νέων «ηθοποιών» όπως η Κίνα, η Ρωσία, η Ινδία, η Βραζιλία, η Νότιος Κορέα, η Μαλαισία, το Βιετνάμ, επιβάλλει το ξαναμοίρασμα της τράπουλας -έργο όχι εύκολο για τους μεγάλους δυτικούς κεντρικούς τραπεζίτες. Σκεπτικισμός για FedΣτο πλαίσιο αυτό, οι Ευρωπαίοι παρατηρούν με σκεπτικισμό τις τελευταίες πρωτοβουλίες της Fed, η οποία προσπαθεί με κάθε μέσο να συνδράμει την αμερικανική οικονομία, ώστε να αποφευχθεί μία βαθειά κρίση. Έτσι, η Fed χαμήλωσε ακόμη περισσότερο τα επιτόκιά της και «έρριξε» στην αγορά περίπου 300 δισ. δολάρια από τα αποθέματά της. Ωστόσο, τα μέτρα αυτά δεν έχουν ξεκάθαρες επιπτώσεις. Η μείωση των επιτοκίων οδηγεί τους επενδυτές σε δολάρια να εγκαταλείψουν το νόμισμα, προς όφελος επενδύσεων σε πρώτες ύλες, ενώ οι πιστώσεις ενέχουν τον κίνδυνο δημιουργίας προσεχούς κερδοσκοπικής φούσκας. Όπως επισημαίνουν αρκετοί Ευρωπαίοι τραπεζίτες, ο επικεφαλής της Fed κ. Μπεν Μπερνάνκι, επέλεξε τον δρόμο της ευκολίας, ο οποίος έρχεται σε μετωπική σύγκρουση με την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ). Η ΕΚΤ, η οποία έχει ψύχωση με τον πληθωρισμό, αρνείται να μειώσει τα επιτόκιά της, συμβάλλοντας έτσι στο να προστίθεται στην πιστωτική κρίση και μία νομισματική.
Πλήρης αβεβαιότητα
Το αποτέλεσμα είναι η παγκόσμια οικονομία να τελεί υπό πλήρη αβεβαιότητα. Οι εμπορικές τράπεζες δεν δανείζουν, διότι φοβούνται νέες χρεοκοπίες, οι καταναλωτικές δαπάνες στις ΗΠΑ κάμπτονται και η πτώση της αγοράς ακινήτων επισωρεύει ζημίες στους καταναλωτές.Αν κανείς πάει δε σε βάθος, θα διαπιστώσει ότι η κρίση δεν οφείλεται σε έλλειψη διεθνούς ρευστότητας. Συμβαίνει ακριβώς το αντίθετο. Η παγκόσμια οικονομία πάσχει από δραματική έλλειψη εμπιστοσύνης, η οποία οφείλεται, πρωτίστως, στους κραδασμούς που προκαλούνται στο παγκόσμιο οικονομικό σύστημα από την ανακατάταξή του.Το πρόβλημα, σε τελευταία ανάλυση, έγκειται στο κατά πόσον οι μεγάλες οικονομίες και οι νεοεισερχόμενες στους κόλπους τους θα μπορέσουν να ξεφύγουν από τον σημερινό αποσυγχρονισμό τους. Αν αυτό δεν συμβεί αρκετά σύντομα, όπως λέει και ο κ. Γιόζεφ Άκερμαν, τότε η κατάσταση επιφυλάσσει οδυνηρές συνέπειες.
http://www.naftemporiki.gr/news/static/08/04/14/1500652.htm
11.4.08
Bernanke: Καμμία σχέση με την Μεγάλη Ύφεση
Την αποσύνδεση της τρέχουσας κρίσης στις αγορές με τη μεγάλη κρίση του 1929 επιχείρησε σε επίσημη ομιλία του ο πρόεδρος της Federal Reserve, Ben Bernanke. "Η τρέχουσα κατάσταση δεν έχει καμμία σχέση με την Μεγάλη Ύφεση", τόνισε σε ομιλία του στο Συμβούλιο Διεθνών Υποθέσεων στο Richmond. Παράλληλα, τόνισε την πεποίθησή του ότι δεν υπάρχουν θεμελιώδη ρήγματα στο μοντέλο της Wall Street, σύμφωνα με το οποίο οι εμπορικές και επενδυτικές τράπεζες δημιουργούν νέες, πολύπλοκες μορφές επενδύσεων και τις διαθέτουν σε επενδυτές που αναζητούν υψηλές αποδόσεις. Σημειώνεται ότι την προηγούμενη εβδομάδα, ο πρώην πρόεδρος της Fed, Paul Volker είχε τονίσει ότι "η κρίση που ξεκίνησε το καλοκαίρι του 2007 δείχνει ότι τα νέα μοντέλα της Wall Street δεν έχουν περάσει τα τεστ της αγοράς".
http://www.euro2day.gr/news/world/125/articles/309446/ArticleNewsWorld.aspx
http://www.euro2day.gr/news/world/125/articles/309446/ArticleNewsWorld.aspx
Ανησυχία ξανά
Το TED-spread ανεβαίνει και πάλι...
Πλέον 1.47%...
Στα επίπεδα ακριβώς ενός μηνός πριν όταν είχαμε τις τελευταίες μεγάλες συντονισμένες παρεμβάσεις ύστερα και από τη συνάντηση του G10 στη Βασίλεια της Ελβετίας.
http://www.bloomberg.com/apps/quote?ticker=.TEDSP%3AIND
Τα ίδια γράφουν και οι FT: Money markets signal fears over banks
Πλέον 1.47%...
Στα επίπεδα ακριβώς ενός μηνός πριν όταν είχαμε τις τελευταίες μεγάλες συντονισμένες παρεμβάσεις ύστερα και από τη συνάντηση του G10 στη Βασίλεια της Ελβετίας.
http://www.bloomberg.com/apps/quote?ticker=.TEDSP%3AIND
Τα ίδια γράφουν και οι FT: Money markets signal fears over banks
Η κατάσταση προκαλεί προβληματισμό και ανησυχία...
Μάλλον πρέπει να δούμε "καλά" το DJ πάνω από τις 12,750 για να αλλάξει η τάση που έχει σχηματιστεί από Δεκέμβρη 2007.
Ετοιμο το γερμανικό νομοσχέδιο για την προστασία από τη διείσδυση των SWFs
Σε κοινό έδαφος για την εφαρμογή μέτρων, με στόχο την προστασία κλάδων στρατηγικής σημασίας για την οικονομία από τη διείσδυση των κρατικών επενδυτικών κεφαλαίων (SWFs) κατέληξε η κυβέρνηση συνασπισμού στη Γερμανία. Εκπρόσωπος της καγκελαρίου Αγκελα Μέρκελ δήλωσε σε ανταποκριτή της βρετανικής εφημερίδας The Financial Times πως τα «θέματα που είχαν μείνει σε εκκρεμότητα» τελικά επιλύθηκαν, οπότε μπορεί να προωθηθεί το προσχέδιο νόμου στο υπουργικό συμβούλιο. Το περιεχόμενο του νομοσχεδίου αναμένεται να οριστικοποιηθεί μέσα στις επόμενες εβδομάδες. Στόχος της κυβέρνησης είναι δημιουργία μιας διυπουργικής επιτροπής ανάλογης της αμερικανικής επιτροπής ξένων επενδύσεων (Cfius), η οποία θα έχει το δικαίωμα επανεξέτασης ή ακόμα και άσκησης βέτο σε εξαγορές εταιρειών με στρατηγικό ρόλο στην οικονομία από κρατικά επενδυτικά κεφάλαια (SWFs) του εξωτερικού.
Μεταξύ εκείνων που ζήτησαν την επιβολή αυστηρότερων κανόνων ήταν το υπουργείο Εργασίας, διεκδικώντας το δικαίωμα μπλοκαρίσματος συμφωνιών εάν απειλούν την κατάργηση πολλών θέσεων εργασίας. Είναι, σαφές, πως το υπουργείο Οικονομικών θα μπορεί να εξαντλήσει την «περιέργειά» του σε εξαγορές μεριδίων που θα υπερβαίνουν το 25% του μετοχικού κεφαλαίου μιας γερμανικής εταιρείας.
Αξίζει να σημειωθεί, όμως, ότι από το αναμενόμενο νομοσχέδιο θα εξαιρούνται κρατικοί επενδυτικοί φορείς που ανήκουν σε κάποιο κράτος-μέλος της Ευρωπαϊκής Ενωσης. Σημειωτέον ότι τα μέλη της επιτροπής θα προέρχονται από το υπουργείο Εργασίας, Οικονομικών και Εσωτερικών.
Η Ευρωπαϊκή Επιτροπή, εν τω μεταξύ, πρόκειται να αποκτήσει την αρμοδιότητα ακύρωσης μιας συμφωνίας μέχρι και τρεις μήνες μετά την ανακοίνωσή της. Η διεύρυνση του επενδυτικού ενδιαφέροντος των SWFs έχει θορυβήσει τις ευρωπαϊκές κυβερνήσεις, καθώς αιωρείται η υποψία ότι υποκινούνται περισσότερο από πολιτικά, παρά από οικονομικά, κίνητρα.
http://news.kathimerini.gr/4dcgi/_w_articles_economyagor_1_11/04/2008_265979
Μεταξύ εκείνων που ζήτησαν την επιβολή αυστηρότερων κανόνων ήταν το υπουργείο Εργασίας, διεκδικώντας το δικαίωμα μπλοκαρίσματος συμφωνιών εάν απειλούν την κατάργηση πολλών θέσεων εργασίας. Είναι, σαφές, πως το υπουργείο Οικονομικών θα μπορεί να εξαντλήσει την «περιέργειά» του σε εξαγορές μεριδίων που θα υπερβαίνουν το 25% του μετοχικού κεφαλαίου μιας γερμανικής εταιρείας.
Αξίζει να σημειωθεί, όμως, ότι από το αναμενόμενο νομοσχέδιο θα εξαιρούνται κρατικοί επενδυτικοί φορείς που ανήκουν σε κάποιο κράτος-μέλος της Ευρωπαϊκής Ενωσης. Σημειωτέον ότι τα μέλη της επιτροπής θα προέρχονται από το υπουργείο Εργασίας, Οικονομικών και Εσωτερικών.
Η Ευρωπαϊκή Επιτροπή, εν τω μεταξύ, πρόκειται να αποκτήσει την αρμοδιότητα ακύρωσης μιας συμφωνίας μέχρι και τρεις μήνες μετά την ανακοίνωσή της. Η διεύρυνση του επενδυτικού ενδιαφέροντος των SWFs έχει θορυβήσει τις ευρωπαϊκές κυβερνήσεις, καθώς αιωρείται η υποψία ότι υποκινούνται περισσότερο από πολιτικά, παρά από οικονομικά, κίνητρα.
http://news.kathimerini.gr/4dcgi/_w_articles_economyagor_1_11/04/2008_265979
10.4.08
ΒοΕ: Μείωση βρετανικών επιτοκίων στο 5%
Η Κεντρική Τράπεζα της Αγγλίας προχώρησε σε μείωση των επιτοκίων για τρίτη φορά από τον Δεκέμβριο, καθώς η χειρότερη πτώση από το 1992 στις τιμές ακινήτων δημιουργεί φόβους διολίσθησης της οικονομίας σε ύφεση. Η 9μελής επιτροπή καθορισμού πιστωτική πολιτικής της Bank of England μείωσε το επιτόκιο της στερλίνας κατά 0,25 μονάδες στο 5%. Η απόφαση ήταν προεξοφλημένη επί το πλείστον στις αγορές. Ο διοικητής της ΒοΕ, Mervyn King αποφεύγει να μειώσει τα επιτόκια με την ταχύτητα της αμερικανικής Fed, εξαιτίας της απειλής του πληθωρισμού, που ανήλθε σε υψηλό 9 μηνών τον Φεβρουάριο. Σημειώνεται ότι σε λιγότερο από μια ώρα ολοκληρώνεται η τακτική συνεδρίαση της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, κατά την οποία αναμένεται να διατηρηθεί σταθερό στο 4% το επιτόκιο του ευρώ. Η στερλίνα διολίσθησε σε αρνητικό ρεκόρ στις 80,27 πένες ανά ευρώ σήμερα, προεξοφλώντας τις επιτοκιακές αποφάσεις και την προβλεπόμενη έντονη επιβράδυνση της βρετανικής οικονομίας.
http://www.euro2day.gr/news/world/125/articles/309079/ArticleNewsWorld.aspx
http://www.euro2day.gr/news/world/125/articles/309079/ArticleNewsWorld.aspx
Lehman Brothers: Ρευστοποίηση τριών funds
Σε ρευστοποίηση τριών επενδυτικών κεφαλαίων λόγω της κρίσης προχώρησε η Lehman Brothers, η αξία των οποίων υπολογίζονταν στο ένα δισ. δολάρια στα τέλη Φεβρουαρίου. Όπως σημειώνει στην επιστολή που απέστειλε στην SEC, προκειμένου να την ενημερώσει για την κίνησή του, ο αμερικανικός χρηματοοικονομικός όμιλος ότι προχώρησε και σε «αγορά επενδύσεων οι οποίες εμφάνιζαν προβλήματα», καταβάλλοντας το ποσό των 800 εκατ. δολαρίων.
http://www.euro2day.gr/news/world/125/articles/309107/ArticleNewsWorld.aspx
http://www.euro2day.gr/news/world/125/articles/309107/ArticleNewsWorld.aspx
Μειώνει την τιμή-στόχο ελληνικών τραπεζών η Deutsche Bank
Σε "sell" από "hold" μείωσε η Deutsche Bank την αξιολόγηση της EFG Eurobank [EFGr.AT] , ενώ μείωσε την αξιολόγηση της Marfin Popular Bank και της Εθνικής Τράπεζας σε "hold" από "buy", σύμφωνα με το Reuters.
Παράλληλα, η γερμανική τράπεζα μείωσε την τιμή-στόχο της Marfin στα 6,50 ευρώ από τα 12 ευρώ, της Εθνικής στα 40 ευρώ από τα 55 ευρώ και της Eurobank στα 19 ευρώ από τα 25 ευρώ. Ακόμη, μείωσε την τιμή-στόχο της Τράπεζας Πειραιώς στα 28 ευρώ από τα 34,50 ευρώ, διατηρώντας την αξιολόγηση "buy" και την τιμή-στόχο της Τράπεζας Κύπρου στα 9,50 ευρώ από τα 12 ευρώ, διατηρώντας την αξιολόγηση "hold". Αναφορικά με την Alpha Bank [ACBr.AT] , η Deutsche Bank μείωσε την τιμή-στόχο στα 24,50 ευρώ από τα 27,50 ευρώ, διατηρώντας την αξιολόγηση "hold", και την τιμή-στόχο της ATEbank στα 2,55 ευρώ από τα 3,10 ευρώ, διατηρώντας την αξιολόγηση "sell".
http://www.naftemporiki.gr/news/static/08/04/10/1499387.htm
Ίσως να ξεκινάει το σωστό timing για αγορές εγχωρίων τραπεζών...
Παράλληλα, η γερμανική τράπεζα μείωσε την τιμή-στόχο της Marfin στα 6,50 ευρώ από τα 12 ευρώ, της Εθνικής στα 40 ευρώ από τα 55 ευρώ και της Eurobank στα 19 ευρώ από τα 25 ευρώ. Ακόμη, μείωσε την τιμή-στόχο της Τράπεζας Πειραιώς στα 28 ευρώ από τα 34,50 ευρώ, διατηρώντας την αξιολόγηση "buy" και την τιμή-στόχο της Τράπεζας Κύπρου στα 9,50 ευρώ από τα 12 ευρώ, διατηρώντας την αξιολόγηση "hold". Αναφορικά με την Alpha Bank [ACBr.AT] , η Deutsche Bank μείωσε την τιμή-στόχο στα 24,50 ευρώ από τα 27,50 ευρώ, διατηρώντας την αξιολόγηση "hold", και την τιμή-στόχο της ATEbank στα 2,55 ευρώ από τα 3,10 ευρώ, διατηρώντας την αξιολόγηση "sell".
http://www.naftemporiki.gr/news/static/08/04/10/1499387.htm
Ίσως να ξεκινάει το σωστό timing για αγορές εγχωρίων τραπεζών...
Σόρος: Τα χειρότερα της πιστωτικής κρίσης δεν έχουν έρθει ακόμα
Η ΠΙΣΤΩΤΙΚΗ κρίση σε καμία περίπτωση δεν έχει τελειώσει, υποστήριξε ο γνωστός δισεκατομμυριούχος Τζορτζ Σόρος την Πέμπτη, απευθύνοντας έκκληση προς τους χαράσσοντες την οικονομική πολιτική να κινηθούν ταχύτερα προκειμένου να περιοριστούν τα προβλήματα από την κατάρρευση της αγοράς κατοικίας.«Πιστεύω ότι η κατάσταση είναι πολύ πιο σοβαρή απ’ ό,τι παραδέχονται ή αναγνωρίζουν οι αρχές», δήλωσε ο Σόρος σε δημοσιογράφους, κατά τη διάρκεια τηλεδιάσκεψης. Τα μέτρα που έχουν ληφθεί μέχρι στιγμής για τη μείωση των επιτοκίων και την ανάκαμψη της οικονομίας «ήταν απαραίτητα αλλά όχι επαρκή», πρόσθεσε, εκτιμώντας ότι η κατάσταση αναμένεται να επιδεινωθεί περαιτέρω προτού τελικά βελτιωθεί.Επιπλέον, συμφώνησε με τις εκτιμήσεις του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου ΔΝΤ ότι οι απώλειες λόγω της κατάρρευσης της αγοράς ενυπόθηκων δανείων θα ξεπεράσουν το ένα τρισ. δολάρια.
Όπως εξήγησε, οι ζημίες που έχουν ανακοινώσει μέχρι σήμερα τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα σχετίζονται μόνο με την πτώση της δικής τους αξίας και όχι με την πιθανή μείωση της αξίας των δανείων που κατέχουν οι τράπεζες.
«Δεν έχουμε δει ακόμη τον πλήρη αντίκτυπο της πιθανής ύφεσης», τόνισε ο Σόρος.
http://www.naftemporiki.gr/news/static/08/04/10/1499254.htm
Όπως εξήγησε, οι ζημίες που έχουν ανακοινώσει μέχρι σήμερα τα χρηματοπιστωτικά ιδρύματα σχετίζονται μόνο με την πτώση της δικής τους αξίας και όχι με την πιθανή μείωση της αξίας των δανείων που κατέχουν οι τράπεζες.
«Δεν έχουμε δει ακόμη τον πλήρη αντίκτυπο της πιθανής ύφεσης», τόνισε ο Σόρος.
http://www.naftemporiki.gr/news/static/08/04/10/1499254.htm
9.4.08
Μερισματικές αποδόσεις τριπλάσιες των προθεσμιακών καταθέσεων
Μερισματικές αποδόσεις έως και τρεις φορές υψηλότερες αυτών που προσφέρουν οι τραπεζικές προθεσμιακές καταθέσεις έδωσαν για άλλη μια χρονιά οι μετοχές του Χρηματιστηρίου Αθηνών. Όπως φαίνεται από τα στοιχεία που επεξεργάστηκε η Πήγασος ΑΧΕΠΕΥ, η υψηλότερη μερισματική απόδοση στο Χ.Α. φθάνει στο 14,25% (κλείσιμο 7/4), υπερτριπλάσια δηλαδή ακόμη και της μεγαλύτερης απόδοσης (5,5% μικτή) που σήμερα προσφέρει μεγάλη τράπεζα και μάλιστα για τρίμηνη προθεσμιακή κατάθεση και ποσό άνω των 10 χιλιάδων ευρώ.
Οι αναλυτές σημειώνουν πως τα κεφάλαια που μοίρασαν την περυσινή χρονιά οι εισηγμένες με τη μορφή μερισμάτων έφθασαν στο ποσό-ρεκόρ των 5,2 δισ. ευρώ. Οι επιχειρήσεις διένειμαν το 50% σχεδόν των θετικών αποτελεσμάτων τους μέσω των μερισμάτων, ενώ τα συνολικά προς διανομή κεφάλαια είναι αυξημένα κατά 15,5% σε σχέση με τα μερίσματα ύψους 4,5 δισ. ευρώ του 2006. Για άλλη μια χρονιά, λένε οι ίδιοι αναλυτές, αποδεικνύεται πως καθώς το μέρισμα είναι ήδη φορολογημένο στην πηγή, οι μετοχικές αξίες αποτελούν μία ιδιαίτερα ανταγωνιστική μορφή επένδυσης έναντι των τραπεζικών καταθέσεων ακόμη και εάν κάποιος υποθέσει πως οι αξίες των μετοχών δεν αυξάνονται διαχρονικά. Αν και η μέση μερισματική απόδοση του Χ.Α. διαμορφώνεται κοντά στο 3,5% και αγγίζει το 4% για τις μετοχές του FTSE-20, υπάρχουν περιπτώσεις εταιρειών που με βάση το μέρισμα που διανέμουν και την υποχώρηση της τιμής της μετοχής τους «σπάνε τα κοντέρ» από πλευράς μερισματικής απόδοσης. Η Elmec Sport που πλέον ανήκει στη Folli-Follie πετυχαίνει την υψηλότερη μερισματική απόδοση στο Χ.Α. (κλείσιμο 7/4) που φθάνει στο 4,25%. Η εταιρεία αύξησε την κερδοφορία της κατά 203% (στα 14,2 εκατ. ευρώ) κυρίως λόγω έκτακτων εσόδων από την πώληση συμμετοχών και θα προτείνει στη γ.σ. τη διανομή μερίσματος 0,59 ευρώ ανά μετοχή.Μερισματική απόδοση 11,50% για τη Δίας ΑΕΕΧ που πέρυσι αύξησε κατά 24% τα καθαρά κέρδη της κέρδη (στα 17 εκατ. ευρώ, έναντι 13,7 εκατ. ευρώ το 2006). Ακολουθεί η ΓΕΚΕ (ιδιοκτήτρια του ξενοδοχείου President) που με βάση το μέρισμα ύψους 0,8 ευρώ ανά μετοχή διαμορφώνεται μερισματική απόδοση 11,14%.Από τις «μεγάλες» εταιρείες, τη μεγαλύτερη μερισματική απόδοση απολαμβάνουν οι μέτοχοι της Motor Oil (8,65%). Η εταιρεία θα διανείμει περίπου το 90% των καθαρών κερδών της περυσινής χρονιάς (μέρισμα ύψους 1,2 ευρώ ανά μετοχή, μερισματική απόδοση 8,65%), που αυξήθηκαν κατά 17% έναντι του 2006. Ακολουθεί ο ΟΠΑΠ που με βάση το προτεινόμενο συνολικό μέρισμα των 1,74 ευρώ ανά μετοχή διαμορφώνει μερισματική 8,09%.
Οι αναλυτές σημειώνουν πως τα κεφάλαια που μοίρασαν την περυσινή χρονιά οι εισηγμένες με τη μορφή μερισμάτων έφθασαν στο ποσό-ρεκόρ των 5,2 δισ. ευρώ. Οι επιχειρήσεις διένειμαν το 50% σχεδόν των θετικών αποτελεσμάτων τους μέσω των μερισμάτων, ενώ τα συνολικά προς διανομή κεφάλαια είναι αυξημένα κατά 15,5% σε σχέση με τα μερίσματα ύψους 4,5 δισ. ευρώ του 2006. Για άλλη μια χρονιά, λένε οι ίδιοι αναλυτές, αποδεικνύεται πως καθώς το μέρισμα είναι ήδη φορολογημένο στην πηγή, οι μετοχικές αξίες αποτελούν μία ιδιαίτερα ανταγωνιστική μορφή επένδυσης έναντι των τραπεζικών καταθέσεων ακόμη και εάν κάποιος υποθέσει πως οι αξίες των μετοχών δεν αυξάνονται διαχρονικά. Αν και η μέση μερισματική απόδοση του Χ.Α. διαμορφώνεται κοντά στο 3,5% και αγγίζει το 4% για τις μετοχές του FTSE-20, υπάρχουν περιπτώσεις εταιρειών που με βάση το μέρισμα που διανέμουν και την υποχώρηση της τιμής της μετοχής τους «σπάνε τα κοντέρ» από πλευράς μερισματικής απόδοσης. Η Elmec Sport που πλέον ανήκει στη Folli-Follie πετυχαίνει την υψηλότερη μερισματική απόδοση στο Χ.Α. (κλείσιμο 7/4) που φθάνει στο 4,25%. Η εταιρεία αύξησε την κερδοφορία της κατά 203% (στα 14,2 εκατ. ευρώ) κυρίως λόγω έκτακτων εσόδων από την πώληση συμμετοχών και θα προτείνει στη γ.σ. τη διανομή μερίσματος 0,59 ευρώ ανά μετοχή.Μερισματική απόδοση 11,50% για τη Δίας ΑΕΕΧ που πέρυσι αύξησε κατά 24% τα καθαρά κέρδη της κέρδη (στα 17 εκατ. ευρώ, έναντι 13,7 εκατ. ευρώ το 2006). Ακολουθεί η ΓΕΚΕ (ιδιοκτήτρια του ξενοδοχείου President) που με βάση το μέρισμα ύψους 0,8 ευρώ ανά μετοχή διαμορφώνεται μερισματική απόδοση 11,14%.Από τις «μεγάλες» εταιρείες, τη μεγαλύτερη μερισματική απόδοση απολαμβάνουν οι μέτοχοι της Motor Oil (8,65%). Η εταιρεία θα διανείμει περίπου το 90% των καθαρών κερδών της περυσινής χρονιάς (μέρισμα ύψους 1,2 ευρώ ανά μετοχή, μερισματική απόδοση 8,65%), που αυξήθηκαν κατά 17% έναντι του 2006. Ακολουθεί ο ΟΠΑΠ που με βάση το προτεινόμενο συνολικό μέρισμα των 1,74 ευρώ ανά μετοχή διαμορφώνει μερισματική 8,09%.
Πέφτουν οι τιμές κατοικιών στη Βρετανία, ιστορικό χαμηλό για στερλίνα
"Βουτιά" σε νέο ιστορικό χαμηλό έναντι του ευρώ έκανε η στερλίνα την Τρίτη μετά από μεγαλύτερη της αναμενόμενης πτώση στις τιμές κατοικιών τον Μάρτιο, ένδειξη ότι το πρόβλημα στην αγορά στέγης είναι σοβαρότερο από ό,τι αρχικά εκτιμούσε η αγορά. Το βρετανικό νόμισμα, που ήδη έδειχνε αδύναμο ενόψει νέας μείωσης επιτοκίων από την Τράπεζα της Αγγλίας την Πέμπτη, δέχτηκε νέο πλήγμα από τα στοιχεία που έδωσε στη δημοσιότητα η στεγαστική τράπεζα Halifax. Η πτώση των τιμών τον Μάρτιο έφτασε το 2,5%. Πρόκειται για τη μεγαλύτερη μηνιαία διόρθωση από το 1992.
Η αρνητική έκπληξη είχε άμεσο αντίκτυπο στην αγορά συναλλάγματος. Το ευρώ ενισχύθηκε 1% έναντι της στερλίνας στα 78,8 pence -στο υψηλότερο του επίπεδο από τo 1999. Ενισχυμένο και το δολάριο έναντι της στερλίνας, μια λίρα αγόραζε 1,9690 δολάρια. Η εξασθένηση της αγοράς κατοικιών, που ήδη επηρεάζει αρνητικά την καταναλωτική εμπιστοσύνη, ενισχύει τις προσδοκίες ότι η βρετανική κεντρική τράπεζα θα μειώσει το παρεμβατικό της επιτόκιο κατά 0,25% στο 5% αύριο. Μια τέτοια κίνηση θα είχε και τις ευλογίες του Βρετανού πρωθυπουργού Gordon Brown ο οποίος δήλωσε ότο τα επιτόκια μπορούν να μειωθούν καθώς ο πληθωρισμός παραμένει χαμηλός.
Σύμφωνα με τα τελευταία στοιχεία, στο πρώτο τρίμηνο του 2008 ο ετήσιος ρυθμός πληθωρισμού στις τιμές κατοικιών υποχώρησε στο 1,1% από διψήφια νούμερα μόλις πριν ένα εξάμηνο. ΄Οπως δείχνουν τα πράγματα, στη Βρετανία η διόρθωση των τιμών στην αγορά στέγης μάλλον θα είναι βαθύτερη από ότι ανέμενε η αγορά. Πτωτική προβλέπεται η πορεία των τιμών κατοικιών φέτος σύμφωνα με πολλούς οικονομολόγους καθώς οι τράπεζες ακολουθούν πιο συντηρητική πολιτική στις δανειοδοτήσεις, συνέπεια της πιστωτικής κρίσης. Δάνεια που προσέφεραν οι τράπεζες για το 100% της αξίας του ακινήτου έχουν πλέον αποσυρθεί.
http://www.capital.gr/news.asp?Details=482444
Η αρνητική έκπληξη είχε άμεσο αντίκτυπο στην αγορά συναλλάγματος. Το ευρώ ενισχύθηκε 1% έναντι της στερλίνας στα 78,8 pence -στο υψηλότερο του επίπεδο από τo 1999. Ενισχυμένο και το δολάριο έναντι της στερλίνας, μια λίρα αγόραζε 1,9690 δολάρια. Η εξασθένηση της αγοράς κατοικιών, που ήδη επηρεάζει αρνητικά την καταναλωτική εμπιστοσύνη, ενισχύει τις προσδοκίες ότι η βρετανική κεντρική τράπεζα θα μειώσει το παρεμβατικό της επιτόκιο κατά 0,25% στο 5% αύριο. Μια τέτοια κίνηση θα είχε και τις ευλογίες του Βρετανού πρωθυπουργού Gordon Brown ο οποίος δήλωσε ότο τα επιτόκια μπορούν να μειωθούν καθώς ο πληθωρισμός παραμένει χαμηλός.
Σύμφωνα με τα τελευταία στοιχεία, στο πρώτο τρίμηνο του 2008 ο ετήσιος ρυθμός πληθωρισμού στις τιμές κατοικιών υποχώρησε στο 1,1% από διψήφια νούμερα μόλις πριν ένα εξάμηνο. ΄Οπως δείχνουν τα πράγματα, στη Βρετανία η διόρθωση των τιμών στην αγορά στέγης μάλλον θα είναι βαθύτερη από ότι ανέμενε η αγορά. Πτωτική προβλέπεται η πορεία των τιμών κατοικιών φέτος σύμφωνα με πολλούς οικονομολόγους καθώς οι τράπεζες ακολουθούν πιο συντηρητική πολιτική στις δανειοδοτήσεις, συνέπεια της πιστωτικής κρίσης. Δάνεια που προσέφεραν οι τράπεζες για το 100% της αξίας του ακινήτου έχουν πλέον αποσυρθεί.
http://www.capital.gr/news.asp?Details=482444
ΟΟΣΑ: “Η subprime κρίση δεν έχει τελειώσει ακόμα”
ΠΑΡΙΣΙ (AFP)-- Η subprime κρίση δεν έχει τελειώσει ακόμα δήλωσε την Τετάρτη ο επικεφαλής του Οργανισμού Οικονομικής Συνεργασίας και Ανάπτυξης (ΟΟΣΑ), Angel Gurria, κάνοντας λόγο για “συλλογική χρεοκοπία”, επιρρίπτοντας ευθύνες στην αποτυχία ελέγχου του χρηματοπιστωτικού κινδύνου, αλλά και του κανονιστικού πλαισίου.Ο Gurria ήταν ιδιαίτερα επικριτικός σε ό,τι αφορούσε την εποπτεία στο χρηματοπιστωτικό κλάδο, σχολιάζοντας στη γαλλική εφημερίδα Liberation πως οι κανονισμοί “είτε δεν ήταν ιδιαίτερα αυστηροί είτε δεν κέρδισαν τον σεβασμό”.Ο ίδιος πρόσθεσε πως “υπό αμφισβήτηση έχει τεθεί ολόκληρη η πυραμίδα των χρηματοπιστωτικών θεσμών εξαιτίας αυτής της συλλογικής χρεοκοπίας”.
Ο επικεφαλής του ΟΟΣΑ επέρριψε ευθύνες στις “τράπεζες, στα επενδυτικά funds, οι φορείς παροχής χρηματοοικονομικών διευκολύνσεων (financial intermediaries), οι οίκοι πιστοληπτικής αξιολόγησης, οι ασφαλιστικές”.Ο ΟΟΣΑ εκπροσωπεί 30 εκβιομηχανισμένες χώρες και ασχολείται με την μελέτη των συνθηκών σε πολλούς κλάδους του οικονομικού management, αλλά και με την παροχή συμβουλών σχετικά με τις κορυφαίες πρακτικές.
Την Τρίτη, το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο (ΔΝΤ) ανέφερε πως η κατάρρευση της αγοράς subprime θα κοστίσει στο διεθνές χρηματοπιστωτικό σύστημα περί τα 945 δισ. δολάρια.Επ ΄ αυτού ο Gurria επισήμανε πως: "Κάθε εβδομάδα, όλο και κάποια τράπεζα αποκαλύπτει την έκθεση στα “subprime” ή νέα “κύματα διόρθωσης” (στα μεγέθη). Και όταν τελειώνει ο ένας κύκλος, ξεκινά ένας άλλος. Συνήθως με υπέρογκες απομειώσεις”.Ο άνεμος μεταρρυθμίσεων που έφερε στις 31 Μαρτίου ο υπουργός Οικονομίας και Οικονομικών, Henry Paulson, “αποδεικνύει πως θα έπρεπε να υπάρχει καλύτερη επίβλεψη στο σύστημα” ανέφερε ο Gurria said.Οι προτάσεις του Paulson για υιοθέτηση αυστηρότερων κανονισμών στον χρηματοπιστωτικό έλεγχο θα επιφορτίσουν την Fed με το βάρος του να “καθαρίσουν” το σύστημα από περιττά στοιχεία που υπάρχουν από τη δεκαετία του 1930 και να το συνδέσουν με το παρόν.Ωστόσο, ο Gurria ανέφερε πως η αποτυχία του κανονιστικού πλαισίου δεν αποτέλεσε τη μοναδική αιτία του συστήματος.
"Από ορισμένες οπτικές γωνίες, η απλή εφαρμογή των κανονισμών θα ήταν αρκετή. Ωστόσο, ουδείς σέβεται το κανονιστικό πλαίσιο, ενώ σε ορισμένες περιπτώσεις αυτοί δεν είναι επαρκείς υπογράμμισε ο ίδιος.
http://www.capital.gr/news.asp?Details=482605
Ο επικεφαλής του ΟΟΣΑ επέρριψε ευθύνες στις “τράπεζες, στα επενδυτικά funds, οι φορείς παροχής χρηματοοικονομικών διευκολύνσεων (financial intermediaries), οι οίκοι πιστοληπτικής αξιολόγησης, οι ασφαλιστικές”.Ο ΟΟΣΑ εκπροσωπεί 30 εκβιομηχανισμένες χώρες και ασχολείται με την μελέτη των συνθηκών σε πολλούς κλάδους του οικονομικού management, αλλά και με την παροχή συμβουλών σχετικά με τις κορυφαίες πρακτικές.
Την Τρίτη, το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο (ΔΝΤ) ανέφερε πως η κατάρρευση της αγοράς subprime θα κοστίσει στο διεθνές χρηματοπιστωτικό σύστημα περί τα 945 δισ. δολάρια.Επ ΄ αυτού ο Gurria επισήμανε πως: "Κάθε εβδομάδα, όλο και κάποια τράπεζα αποκαλύπτει την έκθεση στα “subprime” ή νέα “κύματα διόρθωσης” (στα μεγέθη). Και όταν τελειώνει ο ένας κύκλος, ξεκινά ένας άλλος. Συνήθως με υπέρογκες απομειώσεις”.Ο άνεμος μεταρρυθμίσεων που έφερε στις 31 Μαρτίου ο υπουργός Οικονομίας και Οικονομικών, Henry Paulson, “αποδεικνύει πως θα έπρεπε να υπάρχει καλύτερη επίβλεψη στο σύστημα” ανέφερε ο Gurria said.Οι προτάσεις του Paulson για υιοθέτηση αυστηρότερων κανονισμών στον χρηματοπιστωτικό έλεγχο θα επιφορτίσουν την Fed με το βάρος του να “καθαρίσουν” το σύστημα από περιττά στοιχεία που υπάρχουν από τη δεκαετία του 1930 και να το συνδέσουν με το παρόν.Ωστόσο, ο Gurria ανέφερε πως η αποτυχία του κανονιστικού πλαισίου δεν αποτέλεσε τη μοναδική αιτία του συστήματος.
"Από ορισμένες οπτικές γωνίες, η απλή εφαρμογή των κανονισμών θα ήταν αρκετή. Ωστόσο, ουδείς σέβεται το κανονιστικό πλαίσιο, ενώ σε ορισμένες περιπτώσεις αυτοί δεν είναι επαρκείς υπογράμμισε ο ίδιος.
http://www.capital.gr/news.asp?Details=482605
Τράπεζες: Αυξάνονται οι χορηγήσεις, μειώνονται τα μη εξυπηρετούμενα
Διπλή όψη φαίνεται ότι έχουν τα αποτελέσματα των περισσότερων ελληνικών τραπεζών. Μπορεί οι περισσότερες να παράγουν νέες χορηγήσεις ίσες σχεδόν με το χαρτοφυλάκιο δανείων 2- 3 νέων «μικρών» τραπεζών, αλλά ταυτόχρονα διαθέτουν μη εξυπηρετούμενα δάνεια για τα οποία δεν αποκλείουν το ενδεχόμενο να τιτλοποιήσουν μέρος αυτών πουλώντας τα σε ξένους θεσμικούς του εξωτερικού.
Eurobank: Νέα δάνεια 10 δισ. ευρώ
Πιο συγκεκριμένα, η Eurobank το 2007 αύξησε κατά 34% τις χορηγήσεις της σε 46,7 δισ. ευρώ και τα νέα δάνεια ανήλθαν σε 10 δισ. ευρώ. Όπως σημείωσε ο διευθύνων σύμβουλος του ομίλου Νίκος Νανοπουλος , «το 2007 δημιουργήσαμε τρεις νέες τράπεζες». Παρά τη διεύρυνση των τραπεζικών εργασιών, τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια της Eurobank περιορίστηκαν στο 2,4% (1,1 δισ. ευρώ) των συνολικών χορηγήσεων, ποσοστό που είναι το ιστορικό χαμηλότερο για την τράπεζα και ένα από τα χαμηλότερα για την εγχώρια τραπεζική αγορά. Για τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια ή άλλως non performing loans (ΝPLS ) ο όμιλος σύμφωνα με πληροφορίες σχεδιάζει να τα πωλήσει σε ξένους θεσμικούς επενδυτές. Συνολικά, όμως, και σύμφωνα με τον απολογισμό της Eurobank, τα δάνεια με καθυστέρηση αλλά χωρίς απομείωση (καθυστέρηση από 30 έως 90 ημέρες - λιγότερο από έτος) ανέρχονται σε 6 δισ. ευρώ, εκ των οποίων το 1,5 δισ. ευρώ εντοπίζεται στις μεσαίες και μεγάλες επιχειρήσεις, τα 2,1 δισ. ευρώ στα καταναλωτικά δάνεια, το 1,1 δισ. στα στεγαστικά και 1,2 δισ. ευρώ στις μικρές επιχειρήσεις.Eφόσον λοιπόν συνυπολογιστεί ότι η Τράπεζα δημιούργησε νέα δάνεια 10 δισ. ευρώ και έχει σε καθυστέρηση 6 δισ. ευρώ, τότε δημιουργείται θετικό αποτέλεσμα 4 δισ. ευρώ, υπό την προϋπόθεση ότι τα νέα είναι ποιοτικότερα και με καλύτερες διασφαλίσεις.
Alpha Bank: Νέα δάνεια 8 δισ. ευρώ
Στην Αlpha Bank, το σύνολο των χορηγήσεων έφθασε τα 42,9 δισ. ευρώ, δηλαδή σημειώθηκε μια αύξηση 29,3%, ενώ σε απόλυτο νούμερο τα νέα δάνεια ανέρχονται σε 9,7 δισ. ευρώ, εκ των οποίων τα 3,5 δισ. ευρώ αφορούν τη Νοτιοανατολική Ευρώπη. Οι απομειώσεις δάνειων στην Alpha Βank ανήλθαν σε 841 εκατ. ευρώ, και διαμορφώθηκαν στο 2% του χαρτοφυλακίου των δανείων, μετά τη διενέργεια διαγραφών 382 εκατ. ευρώ και την κάλυψη των καθυστερήσεων σε ποσοστό 53%. Σε ό,τι αφορά τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια το ποσοστό περιορίστηκε σε 3,7% από 5,1%, ενώ η κάλυψη αυτών με προβλέψεις και εξασφαλίσεις ανέρχεται σε υψηλό ποσοστό 130%. Εάν υπολογίσουμε τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια της Alpha Bank σε 1,5 δισ. ευρώ (3,7%) το θετικό αποτέλεσμα είναι 8,2 δισ. ευρώ.
Τράπεζα Πειραιώς: Νέα δάνεια 9 δισ. ευρώ
Στην Τράπεζα Πειραιώς οι συνολικές χορηγήσεις αυξήθηκαν κατά 48% φθάνοντας τα 30,7 δισ. ευρώ. Εξ αυτών, τα δάνεια σε καθυστέρηση χωρίς απομείωση έφθασαν τα 4,3 δισ. ευρώ. Ο δείκτης μη εξυπηρετούμενων δανείων διαμορφώθηκε στο 2,1% από 2,4%, ενώ με βάση τα Διεθνή Πρότυπα Χρηματοοικονομικής Πληροφόρησης για τα δάνεια σε καθυστέρηση άνω των 90 ημερών, ο δείκτης αυτός ανήλθε στο 3,4% (1 δισ. ευρώ των χορηγήσεων στο τέλος του 2007). Δηλαδή, το θετικό αποτέλεσμα αν αφαιρεθεί το 1 δισ. ευρώ είναι νέα δάνεια 9 δισ. ευρώ
http://www.capital.gr/news.asp?Details=482460
Eurobank: Νέα δάνεια 10 δισ. ευρώ
Πιο συγκεκριμένα, η Eurobank το 2007 αύξησε κατά 34% τις χορηγήσεις της σε 46,7 δισ. ευρώ και τα νέα δάνεια ανήλθαν σε 10 δισ. ευρώ. Όπως σημείωσε ο διευθύνων σύμβουλος του ομίλου Νίκος Νανοπουλος , «το 2007 δημιουργήσαμε τρεις νέες τράπεζες». Παρά τη διεύρυνση των τραπεζικών εργασιών, τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια της Eurobank περιορίστηκαν στο 2,4% (1,1 δισ. ευρώ) των συνολικών χορηγήσεων, ποσοστό που είναι το ιστορικό χαμηλότερο για την τράπεζα και ένα από τα χαμηλότερα για την εγχώρια τραπεζική αγορά. Για τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια ή άλλως non performing loans (ΝPLS ) ο όμιλος σύμφωνα με πληροφορίες σχεδιάζει να τα πωλήσει σε ξένους θεσμικούς επενδυτές. Συνολικά, όμως, και σύμφωνα με τον απολογισμό της Eurobank, τα δάνεια με καθυστέρηση αλλά χωρίς απομείωση (καθυστέρηση από 30 έως 90 ημέρες - λιγότερο από έτος) ανέρχονται σε 6 δισ. ευρώ, εκ των οποίων το 1,5 δισ. ευρώ εντοπίζεται στις μεσαίες και μεγάλες επιχειρήσεις, τα 2,1 δισ. ευρώ στα καταναλωτικά δάνεια, το 1,1 δισ. στα στεγαστικά και 1,2 δισ. ευρώ στις μικρές επιχειρήσεις.Eφόσον λοιπόν συνυπολογιστεί ότι η Τράπεζα δημιούργησε νέα δάνεια 10 δισ. ευρώ και έχει σε καθυστέρηση 6 δισ. ευρώ, τότε δημιουργείται θετικό αποτέλεσμα 4 δισ. ευρώ, υπό την προϋπόθεση ότι τα νέα είναι ποιοτικότερα και με καλύτερες διασφαλίσεις.
Alpha Bank: Νέα δάνεια 8 δισ. ευρώ
Στην Αlpha Bank, το σύνολο των χορηγήσεων έφθασε τα 42,9 δισ. ευρώ, δηλαδή σημειώθηκε μια αύξηση 29,3%, ενώ σε απόλυτο νούμερο τα νέα δάνεια ανέρχονται σε 9,7 δισ. ευρώ, εκ των οποίων τα 3,5 δισ. ευρώ αφορούν τη Νοτιοανατολική Ευρώπη. Οι απομειώσεις δάνειων στην Alpha Βank ανήλθαν σε 841 εκατ. ευρώ, και διαμορφώθηκαν στο 2% του χαρτοφυλακίου των δανείων, μετά τη διενέργεια διαγραφών 382 εκατ. ευρώ και την κάλυψη των καθυστερήσεων σε ποσοστό 53%. Σε ό,τι αφορά τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια το ποσοστό περιορίστηκε σε 3,7% από 5,1%, ενώ η κάλυψη αυτών με προβλέψεις και εξασφαλίσεις ανέρχεται σε υψηλό ποσοστό 130%. Εάν υπολογίσουμε τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια της Alpha Bank σε 1,5 δισ. ευρώ (3,7%) το θετικό αποτέλεσμα είναι 8,2 δισ. ευρώ.
Τράπεζα Πειραιώς: Νέα δάνεια 9 δισ. ευρώ
Στην Τράπεζα Πειραιώς οι συνολικές χορηγήσεις αυξήθηκαν κατά 48% φθάνοντας τα 30,7 δισ. ευρώ. Εξ αυτών, τα δάνεια σε καθυστέρηση χωρίς απομείωση έφθασαν τα 4,3 δισ. ευρώ. Ο δείκτης μη εξυπηρετούμενων δανείων διαμορφώθηκε στο 2,1% από 2,4%, ενώ με βάση τα Διεθνή Πρότυπα Χρηματοοικονομικής Πληροφόρησης για τα δάνεια σε καθυστέρηση άνω των 90 ημερών, ο δείκτης αυτός ανήλθε στο 3,4% (1 δισ. ευρώ των χορηγήσεων στο τέλος του 2007). Δηλαδή, το θετικό αποτέλεσμα αν αφαιρεθεί το 1 δισ. ευρώ είναι νέα δάνεια 9 δισ. ευρώ
http://www.capital.gr/news.asp?Details=482460
ΔΝΤ: Με ισχυρή ανάπτυξη η Ελλάδα έως το 2013 (κι άλλα πολλά)
Περαιτέρω επιδείνωση της ανταγωνιστικότητας της ελληνικής οικονομίας, σε συνθήκες υψηλού πληθωρισμού και φθίνουσας οικονομικής ανάπτυξης, προβλέπει για την Ελλάδα το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο.
Στις προβλέψεις που ενσωματώνονται στο World Economic Outlook, εκτιμάται διεύρυνση του ελλείμματος στο ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών από το 13,9% του ΑΕΠ φέτος στο 14,1% το 2009 , την ώρα που ο ρυθμός ανάπτυξης θα υποχωρήσει στο 3,5% το 2008 για να αποδυναμωθεί περαιτέρω στο 3,3% το επόμενο έτος.
Πρόκειται για προβλέψεις σαφώς πιο απαισιόδοξες έναντι και των τελευταίων αναθεωρημένων εκτιμήσεων του οικονομικού επιτελείου, χωρίς όμως να ...υποτιμάται η επίδοση του 3,5% που παραμένει υψηλή. Κι αν στο μέτωπο του ισοζυγίου δεν φαίνεται φως στο ...τούνελ , αφού μέσω προβολών προκύπτει ότι το 2013 το έλλειμμα θα βρίσκεται σε τραγικά για την ανταγωνιστικότητα επίπεδα , στο 12,4% του ΑΕΠ , αισιόδοξο είναι το στοιχείο ότι μετά από πέντε χρόνια η ελληνική οικονομία θα εξακολουθεί να απολαμβάνει ρυθμού ανάπτυξης άκρως αξιόλογου , στην περιοχή του 3,5%.
Χρόνιο πρόβλημα με βαθιές ρίζες από την άλλη πλευρά φαίνεται να αποτελεί ο πληθωρισμός.
Το ΔΝΤ ταυτίζεται με την αναθεωρημένη πρόβλεψη του υπουργείου Οικονομίας για μέσο δείκτη 3,5% φέτος και προβλέπει πτώση στο 2,7% το 2008 και στο 2,5% το 2013.
Βραδεία θα είναι τέλος η αποκλιμάκωση της ανεργίας από το 7,5% του εργατικού δυναμικού στο 7,4% το επόμενο έτος .
http://www.euro2day.gr/news/economy/124/articles/308638/Article.aspx
Τι προτείνει σε Ευρώπη, Αμερική
Το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο παροτρύνει τις αρχές της Ευρωπαϊκής Ένωσης να προβούν σε μείωση των επιτοκίων, καθώς και τις αμερικανικές αρχές να ενδυναμώσουν την αντίδρασή τους απέναντι στην κάμψη της στεγαστικής αγοράς, προκειμένου να αντιμετωπιστεί το ενδεχόμενο παγκόσμιας οικονομικής ύφεσης.
Ο ρυθμός του πληθωρισμού στην ευρωζώνη πιθανότατα θα υποχωρήσει κάτω του 2% το 2009 καθώς επιβραδύνεται η ανάπτυξη, εκτιμά το ΔΝΤ.
“Κατά συνέπεια, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα έχει τη δυνατότητα να αμβλύνει τη στάση της”, αναφέρεται σε έκθεση του οργανισμού.
Για τις ΗΠΑ το ΔΝΤ αναφέρει ότι “πρέπει να βρεθεί χώρος για επιπλέον κρατική υποστήριξη στη στεγαστική και τη χρηματοπιστωτική αγορά”, καθώς μέχρι τώρα η κυβέρνηση Bush έχει αντιταχθεί στη χρήση δημόσιου χρήματος για την αγορά τίτλων διασφαλισμένων με ενυπόθηκα δάνεια. Το ΔΝΤ, το οποίο από τον Ιούλιο έχει αναθεωρήσει καθοδικά τις προβλέψεις του τρεις φορές αναφορικά με το ρυθμό της παγκόσμιας ανάπτυξης, στο 3,7% από 5,2%, δίνει πιθανότητες 25% στο σενάριο η παγκόσμια οικονομία να διολισθήσει σε ύφεση. Συγκεκριμένα, προβλέπει “ήπια ύφεση” στις ΗΠΑ και επιβράδυνση της ανάπτυξης στην Ευρώπη και την Ιαπωνία. Παρά το γεγονός ότι οι κεντρικές τράπεζες έχουν προβεί σε “επιθετική” ενίσχυση της ρευστότητας του συστήματος, ενδέχεται να χρειαστεί περαιτέρω προσπάθεια προκειμένου να αποφευχθεί ο κίνδυνος “ολοσχερούς πιστωτικής κατάρρευσης”.
http://www.capital.gr/news.asp?Details=482858
Στις προβλέψεις που ενσωματώνονται στο World Economic Outlook, εκτιμάται διεύρυνση του ελλείμματος στο ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών από το 13,9% του ΑΕΠ φέτος στο 14,1% το 2009 , την ώρα που ο ρυθμός ανάπτυξης θα υποχωρήσει στο 3,5% το 2008 για να αποδυναμωθεί περαιτέρω στο 3,3% το επόμενο έτος.
Πρόκειται για προβλέψεις σαφώς πιο απαισιόδοξες έναντι και των τελευταίων αναθεωρημένων εκτιμήσεων του οικονομικού επιτελείου, χωρίς όμως να ...υποτιμάται η επίδοση του 3,5% που παραμένει υψηλή. Κι αν στο μέτωπο του ισοζυγίου δεν φαίνεται φως στο ...τούνελ , αφού μέσω προβολών προκύπτει ότι το 2013 το έλλειμμα θα βρίσκεται σε τραγικά για την ανταγωνιστικότητα επίπεδα , στο 12,4% του ΑΕΠ , αισιόδοξο είναι το στοιχείο ότι μετά από πέντε χρόνια η ελληνική οικονομία θα εξακολουθεί να απολαμβάνει ρυθμού ανάπτυξης άκρως αξιόλογου , στην περιοχή του 3,5%.
Χρόνιο πρόβλημα με βαθιές ρίζες από την άλλη πλευρά φαίνεται να αποτελεί ο πληθωρισμός.
Το ΔΝΤ ταυτίζεται με την αναθεωρημένη πρόβλεψη του υπουργείου Οικονομίας για μέσο δείκτη 3,5% φέτος και προβλέπει πτώση στο 2,7% το 2008 και στο 2,5% το 2013.
Βραδεία θα είναι τέλος η αποκλιμάκωση της ανεργίας από το 7,5% του εργατικού δυναμικού στο 7,4% το επόμενο έτος .
http://www.euro2day.gr/news/economy/124/articles/308638/Article.aspx
Τι προτείνει σε Ευρώπη, Αμερική
Το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο παροτρύνει τις αρχές της Ευρωπαϊκής Ένωσης να προβούν σε μείωση των επιτοκίων, καθώς και τις αμερικανικές αρχές να ενδυναμώσουν την αντίδρασή τους απέναντι στην κάμψη της στεγαστικής αγοράς, προκειμένου να αντιμετωπιστεί το ενδεχόμενο παγκόσμιας οικονομικής ύφεσης.
Ο ρυθμός του πληθωρισμού στην ευρωζώνη πιθανότατα θα υποχωρήσει κάτω του 2% το 2009 καθώς επιβραδύνεται η ανάπτυξη, εκτιμά το ΔΝΤ.
“Κατά συνέπεια, η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα έχει τη δυνατότητα να αμβλύνει τη στάση της”, αναφέρεται σε έκθεση του οργανισμού.
Για τις ΗΠΑ το ΔΝΤ αναφέρει ότι “πρέπει να βρεθεί χώρος για επιπλέον κρατική υποστήριξη στη στεγαστική και τη χρηματοπιστωτική αγορά”, καθώς μέχρι τώρα η κυβέρνηση Bush έχει αντιταχθεί στη χρήση δημόσιου χρήματος για την αγορά τίτλων διασφαλισμένων με ενυπόθηκα δάνεια. Το ΔΝΤ, το οποίο από τον Ιούλιο έχει αναθεωρήσει καθοδικά τις προβλέψεις του τρεις φορές αναφορικά με το ρυθμό της παγκόσμιας ανάπτυξης, στο 3,7% από 5,2%, δίνει πιθανότητες 25% στο σενάριο η παγκόσμια οικονομία να διολισθήσει σε ύφεση. Συγκεκριμένα, προβλέπει “ήπια ύφεση” στις ΗΠΑ και επιβράδυνση της ανάπτυξης στην Ευρώπη και την Ιαπωνία. Παρά το γεγονός ότι οι κεντρικές τράπεζες έχουν προβεί σε “επιθετική” ενίσχυση της ρευστότητας του συστήματος, ενδέχεται να χρειαστεί περαιτέρω προσπάθεια προκειμένου να αποφευχθεί ο κίνδυνος “ολοσχερούς πιστωτικής κατάρρευσης”.
http://www.capital.gr/news.asp?Details=482858
Deutsche Bank: Overweight για τη Σοφοκλέους
Οι μετοχές της Εθνικής Τράπεζας και της Πειραιώς περιλαμβάνονται στο model Portfolio της Deutsche Bank σε έκθεση με τίτλο «European Equity Strategy Still range bound» στην οποία υιοθετεί σύσταση "overweight" για τη Σοφοκλέους. Ο διεθνής οίκος εκτιμά ότι για να ανακάμψουν οι μετοχές διεθνώς πρέπει να ενισχυθεί η οικονομική ανάπτυξη, να μειωθούν οι «εντάσεις» σε ό,τι αφορά την πιστωτική κρίση αλλά και να ενισχυθεί η διαφάνεια στις χρηματοπιστωτικές αγορές. Αναμένει ότι στο α΄ τρίμηνο του 2008 θα υπάρξουν τέτοια σημάδια αλλά και περαιτέρω υποβαθμίσεις στην κερδοφορία.
http://www.euro2day.gr/news/world/125/articles/308665/ArticleNewsWorld.aspx
http://www.euro2day.gr/news/world/125/articles/308665/ArticleNewsWorld.aspx
Ζημίες ενός τρισ. δολαρίων
Περί το 1 τρισ. δολάρια θα φθάσουν οι συνολικές ζημίες από την πιστωτική κρίση, σύμφωνα με την έκθεση του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου που παρουσιάζεται στο σύνολό της, επισήμως σήμερα. Σύμφωνα με το ΔΝΤ, πρόκειται για τη μεγαλύτερη κρίση μετά το κραχ του 1929 η οποία, με πιθανότητες 25%, μπορεί να οδηγήσει σε ύφεση την παγκόσμια οικονομία.
Ταυτόχρονα, ο διεθνής οργανισμός αναθεωρεί επί τα χείρω για τρίτη φορά από πέρυσι τον Ιούλιο, τις προβλέψεις του για την παγκόσμια ανάπτυξη εντός του 2008: Αυτή τη φορά αναμένει ρυθμό 3,7%, ενώ είχε ξεκινήσει με το αισιόδοξο 5,2%.
http://news.kathimerini.gr/4dcgi/_w_articles_economyagor_1_09/04/2008_265781
Ταυτόχρονα, ο διεθνής οργανισμός αναθεωρεί επί τα χείρω για τρίτη φορά από πέρυσι τον Ιούλιο, τις προβλέψεις του για την παγκόσμια ανάπτυξη εντός του 2008: Αυτή τη φορά αναμένει ρυθμό 3,7%, ενώ είχε ξεκινήσει με το αισιόδοξο 5,2%.
http://news.kathimerini.gr/4dcgi/_w_articles_economyagor_1_09/04/2008_265781
8.4.08
Σχήματα
Σήμερα άνοιξαν τα πρακτικά των συνεδριάσεων της FED στις 18/3.
[όποιος δει το site της βέβαια θα μείνει έκπληκτος: 7 Απριλίου: $50δις δημοπρασία για 28 μέρες με ενέχυρο "τοξικά απόβλητα"]
1.some believed that a prolonged and severe economic downturn could not be ruled out
2. The staff projection showed a contraction of real GDP in the first half of 2008 followed by a slow rise in the second half
3. The recent information on inflation was seen as disappointing
γρήγορη μετάφραση
1. μια μεγαλύτερη και βίαιη οικονομική σμίκρυνση δεν μπορεί να αποκλειστεί
2. οι προβλέψεις του πραγματικού ΑΕΠ (πρώτη ανάγνωση) δείχνουν μείωση στο πρώτο μισό του 2008 συνοδευόμενη από αργή ανάπτυξη στο δεύτερο εξάμηνο
3. οι τελευταίες δημοσιεύσεις για τον πληθωρισμό ήταν απογοητευτικές
Το ερώτημα πλέον δεν είναι εάν κατευθυνόμαστε σε ύφεση, όμως είναι ακριβώς τα ίδια που είχαν τεθεί το 2001/αρχές 2002:
Ποια θα είναι η διάρκεια, το μέγεθος και το βάθος μιας τέτοιας κατάστασης...
Ή καλύτερα, θα ξεκινήσετε να διαβάζετε τις επόμενες μέρες τα παρακάτω γράμματα του λατινικού αλφάβητου, τα οποία υποδηλώνουν και διαφορετικές καταστάσεις:
1. V: όσο γρήγορα κάτω, τόσο γρήγορα επάνω, χωρίς να μείνουμε στον πυθμένα
2. U: μένουμε περισσότερο στον πυθμένα
3. W: γρήγορη ανάκαμψη συνοδευόμενη από δεύτερο πυθμένα
4. L: Ιαπωνία της προηγούμενης δεκαετίες
Το consensus (και η Wall) αυτή τη στιγμή βρίσκεται στο Νο.1: 2 τρίμηνα κάτω και ανάκαμψη στο β'εξάμηνο του 2008.
Αυτό είναι και ότι ακουγόταν περισσότερο τους προηγούμενους μήνες.
Μια πρώτη εκτίμηση δική μου αποκλείει το Νο.4 (μιλάμε για καταστροφή του κόσμου όπως τον ξέρουμε), δίνει μικρές πιθανότητες (10-20%) στο Νο.1, λίγες περισσότερες πιθανότητες στο Νο.3 (ας πούμε 30%) και κλείνει περισσότερο στο Νο.2.
Βέβαια, άλλος θα πει "τι δύο τρίμηνα, τι τρία.." αλλά δεν είναι καθόλου έτσι...
[όποιος δει το site της βέβαια θα μείνει έκπληκτος: 7 Απριλίου: $50δις δημοπρασία για 28 μέρες με ενέχυρο "τοξικά απόβλητα"]
1.some believed that a prolonged and severe economic downturn could not be ruled out
2. The staff projection showed a contraction of real GDP in the first half of 2008 followed by a slow rise in the second half
3. The recent information on inflation was seen as disappointing
γρήγορη μετάφραση
1. μια μεγαλύτερη και βίαιη οικονομική σμίκρυνση δεν μπορεί να αποκλειστεί
2. οι προβλέψεις του πραγματικού ΑΕΠ (πρώτη ανάγνωση) δείχνουν μείωση στο πρώτο μισό του 2008 συνοδευόμενη από αργή ανάπτυξη στο δεύτερο εξάμηνο
3. οι τελευταίες δημοσιεύσεις για τον πληθωρισμό ήταν απογοητευτικές
Το ερώτημα πλέον δεν είναι εάν κατευθυνόμαστε σε ύφεση, όμως είναι ακριβώς τα ίδια που είχαν τεθεί το 2001/αρχές 2002:
Ποια θα είναι η διάρκεια, το μέγεθος και το βάθος μιας τέτοιας κατάστασης...
Ή καλύτερα, θα ξεκινήσετε να διαβάζετε τις επόμενες μέρες τα παρακάτω γράμματα του λατινικού αλφάβητου, τα οποία υποδηλώνουν και διαφορετικές καταστάσεις:
1. V: όσο γρήγορα κάτω, τόσο γρήγορα επάνω, χωρίς να μείνουμε στον πυθμένα
2. U: μένουμε περισσότερο στον πυθμένα
3. W: γρήγορη ανάκαμψη συνοδευόμενη από δεύτερο πυθμένα
4. L: Ιαπωνία της προηγούμενης δεκαετίες
Το consensus (και η Wall) αυτή τη στιγμή βρίσκεται στο Νο.1: 2 τρίμηνα κάτω και ανάκαμψη στο β'εξάμηνο του 2008.
Αυτό είναι και ότι ακουγόταν περισσότερο τους προηγούμενους μήνες.
Μια πρώτη εκτίμηση δική μου αποκλείει το Νο.4 (μιλάμε για καταστροφή του κόσμου όπως τον ξέρουμε), δίνει μικρές πιθανότητες (10-20%) στο Νο.1, λίγες περισσότερες πιθανότητες στο Νο.3 (ας πούμε 30%) και κλείνει περισσότερο στο Νο.2.
Βέβαια, άλλος θα πει "τι δύο τρίμηνα, τι τρία.." αλλά δεν είναι καθόλου έτσι...
Subscribe to:
Posts (Atom)
