H «μετάβαση» του ελληνικού
χρηματιστηρίου από τις ανεπτυγμένες αγορές στις αναδυόμενες, θα μπορούσε
να αναζωπυρώσει τη ζήτηση για ελληνικές μετοχές, αν και η χτυπημένη από
την κρίση Ελλάδα θα αισθανθεί αρκετά «άβολα» ανάμεσα στις ταχέως
αναπτυσσόμενες οικονομίες της Ασίας και της Αφρικής, όπως σημειώνει σε
ανάλυσή τoυ το Reuters.
Η Russell πρόσφατα «υποβάθμισε» την Ελλάδα σε «αναδυόμενη» από «αναπτυγμένη» αγορά και τόσο οι MSCI και FTSE εξετάζουν επίσης τον υποβιβασμό της ελληνικής αγοράς.
Εξηγώντας τον υποβιβασμό, η Russell αναφέρε την μείωση των εσόδων στην Ελλάδα, την αύξηση του κρατικού, του χρηματοοικονομικού και του συναλλαγματικού κινδύνου, καθώς και μείωση του μεγέθους και της ρευστότητας της χρηματιστηριακής της αγοράς.
Αυτό μοιάζει με άσχημο νέο για την Ελλάδα, η οποία έχει λάβει δύο διασώσεις από τη ζώνη του ευρώ και αναδιάρθρωση του χρέους της για να αποτραπεί η Grexit. Η ιστορία όμως, δείχνει το αντίθετο…
Η αναβάθμιση από την MSCI πριν από 12 χρόνια, στην πραγματικότητα κόστισε στους επενδυτές της Ελλάδας, διότι το 0,13% του μεριδίου της στον δείκτη MSCI των αναπτυγμένων αγορών, ήταν πολύ χαμηλότερο από το ποσοστό του 5% που είχε όταν ήταν αναδυόμενη αγορά. Αυτό υποδηλώνει πως μια επιστροφή στο καθεστώς των αναδυόμενων αγορών, θα μπορούσε να φέρει στην αγορά περισσότερους επενδυτές.
«Αν η MSCI υποβάθμιζε την Ελλάδα, θα άρχισα να «κοιτάω» το Χ.Α», δηλώνει ο Jan-Maarten Bakkum, στρατηγικός αναλυτής αναδυόμενων αγορών στην ING Investment Management, η οποία έχει υπό διαχείριση 2-3 δισ. ευρώ στις μετοχές των αναδυόμενων αγορών. Είναι μια χώρα που έπεσε σε κρίση και τώρα δείχνει σημεία ανάκαμψης, όπως προσθέτει.
Η Russell είχε επισημάνει πως η στάθμιση της Ελλάδα στον δείκτη της των αναδυόμενων αγορών, αν και είναι μικρή, θα είναι περισσότερο από έξι φορές μεγαλύτερη από τη στάθμιση της στον ανεπτυγμένο δείκτη.
Οι επενδυτές των αναδυόμενων αγορών μπορεί επίσης να έχουν περιορισμούς από την αγορά assets των χωρών που δεν εμπίπτουν σε αυτή την κατηγορία αγορών, κι έτσι μια αλλαγή του καθεστώτος για την Ελλάδα θα μπορούσε να προσελκύσει αυτά τα… «πεινασμένα» για ρίσκο funds.
Oι κρίσεις χρέους, η ανεργία, οι υποτιμήσεις των μισθών και η κοινωνική αναταραχή είναι μια γνωστή ιστορία σε εκείνους τους επενδυτές που τοποθετούνται στις αναδυόμενες αγορές, ενώ οι επενδυτές των ανεπτυγμένων αγορών εξακολουθούν να προσπαθούν να προσαρμοστούν σε αυτό το νέο τοπίο.
Η «υποβάθμιση» της Russell είναι σε μεγάλο βαθμό συμβολική, καθώς σχετικά λίγοι επενδυτές των αναδυόμενων αγορών χρησιμοποιούν αυτόν τον δείκτη. Οι επενδυτές λένε πως η απόφαση του MSCI να υποβιβάσει την Ελλάδα θα είναι πιο σημαντική.
Ο MSCI πρόκειται να λάβει μια απόφαση τον Ιούνιο, μετά την τοποθέτηση της Ελλάδας υπό αναθεώρηση για υποβάθμιση τον Ιούνιο του 2012, ενώ ο FTSE θα δώσει την επόμενη σχετική του θέση τον Σεπτέμβριο.
Ο Γεώργιος Ζώης, επικεφαλής της Exotix σε Ελλάδα και Κύπρο, εξέφρασε την ικανοποίησή του για την βαθμολόγηση της Ελλάδας ως μια αναδυόμενη αγορά. Οι ελληνικές μετοχές μπορεί επίσημα να είναι στον ανεπτυγμένο χώρο της αγοράς, αλλά στην πραγματικότητα η αγορά αντιλαμβάνεται πως η Ελλάδα είναι περισσότερο μια αναδυόμενη αγορά, όπως σημειώνει. Θα υπάρξει σίγουρα πολύ μεγαλύτερη ροή προς τις ελληνικές μετοχές από τα funds που επενδύουν σε αυτόν τον χώρο αγορών, καταλήγει.
Για άλλους επενδυτές, ωστόσο, η θέση της Ελλάδας στους δείκτες αναδυόμενων αγορών δεν θα έχει τόσο μεγάλη διαφορά.
Οι μετοχές της αποτελούν λιγότερο από το 0,02% του δείκτη MSCI World, ποσοστό σχεδόν αμελητέο. Μια από τις πιο «ενεργές» μετοχές, η Coca-Cola Ελληνική Εταιρεία Εμφιαλώσεως έχει πει ότι θα βγει από το ΧΑ, σε μια προγραμματισμένη αλλαγή στο Χρηματιστήριο του Λονδίνου τον Ιούλιο.
Αυτό θα μπορούσε να κάνει μια υποβάθμιση από τον MSCI πιο πιθανή, καθώς το μέγεθος της αγοράς και της ρευστότητας είναι μεταξύ των κριτηρίων του δείκτη. Όμως, η απώλεια της Coca-Cola η οποία αντιπροσωπεύει περίπου το 25% της χρηματιστηριακής αγοράς της Αθήνας με βάση την κεφαλαιοποίηση, θα μπορούσε επίσης να σημαίνει πως η Ελλάδα έχει επίσης μικρή στάθμιση και στους δείκτες των αναδυόμενων αγορών.
Η Ελλάδα είναι απίθανο να θεωρηθεί μία αγορά υψηλής ανάπτυξης στο περιβάλλον των αναδυόμενων αγορών δεδομένου του ότι το εισόδημά της είναι σε πτωτική και όχι σε αναπτυξιακή πορεία. Και δεν έχει και το δημογραφικό πλεονέκτημα ενός νεαρού πληθυσμού και τους αυξανόμενους καταναλωτές που απολαμβάνουν οι αναδυόμενες αγορές της Μέσης Ανατολής και της Αφρικής.
http://www.kerdos.gr/default.aspx?id=1893242&nt=103
Η Russell πρόσφατα «υποβάθμισε» την Ελλάδα σε «αναδυόμενη» από «αναπτυγμένη» αγορά και τόσο οι MSCI και FTSE εξετάζουν επίσης τον υποβιβασμό της ελληνικής αγοράς.
Εξηγώντας τον υποβιβασμό, η Russell αναφέρε την μείωση των εσόδων στην Ελλάδα, την αύξηση του κρατικού, του χρηματοοικονομικού και του συναλλαγματικού κινδύνου, καθώς και μείωση του μεγέθους και της ρευστότητας της χρηματιστηριακής της αγοράς.
Αυτό μοιάζει με άσχημο νέο για την Ελλάδα, η οποία έχει λάβει δύο διασώσεις από τη ζώνη του ευρώ και αναδιάρθρωση του χρέους της για να αποτραπεί η Grexit. Η ιστορία όμως, δείχνει το αντίθετο…
Η αναβάθμιση από την MSCI πριν από 12 χρόνια, στην πραγματικότητα κόστισε στους επενδυτές της Ελλάδας, διότι το 0,13% του μεριδίου της στον δείκτη MSCI των αναπτυγμένων αγορών, ήταν πολύ χαμηλότερο από το ποσοστό του 5% που είχε όταν ήταν αναδυόμενη αγορά. Αυτό υποδηλώνει πως μια επιστροφή στο καθεστώς των αναδυόμενων αγορών, θα μπορούσε να φέρει στην αγορά περισσότερους επενδυτές.
«Αν η MSCI υποβάθμιζε την Ελλάδα, θα άρχισα να «κοιτάω» το Χ.Α», δηλώνει ο Jan-Maarten Bakkum, στρατηγικός αναλυτής αναδυόμενων αγορών στην ING Investment Management, η οποία έχει υπό διαχείριση 2-3 δισ. ευρώ στις μετοχές των αναδυόμενων αγορών. Είναι μια χώρα που έπεσε σε κρίση και τώρα δείχνει σημεία ανάκαμψης, όπως προσθέτει.
Η Russell είχε επισημάνει πως η στάθμιση της Ελλάδα στον δείκτη της των αναδυόμενων αγορών, αν και είναι μικρή, θα είναι περισσότερο από έξι φορές μεγαλύτερη από τη στάθμιση της στον ανεπτυγμένο δείκτη.
Οι επενδυτές των αναδυόμενων αγορών μπορεί επίσης να έχουν περιορισμούς από την αγορά assets των χωρών που δεν εμπίπτουν σε αυτή την κατηγορία αγορών, κι έτσι μια αλλαγή του καθεστώτος για την Ελλάδα θα μπορούσε να προσελκύσει αυτά τα… «πεινασμένα» για ρίσκο funds.
Oι κρίσεις χρέους, η ανεργία, οι υποτιμήσεις των μισθών και η κοινωνική αναταραχή είναι μια γνωστή ιστορία σε εκείνους τους επενδυτές που τοποθετούνται στις αναδυόμενες αγορές, ενώ οι επενδυτές των ανεπτυγμένων αγορών εξακολουθούν να προσπαθούν να προσαρμοστούν σε αυτό το νέο τοπίο.
Η «υποβάθμιση» της Russell είναι σε μεγάλο βαθμό συμβολική, καθώς σχετικά λίγοι επενδυτές των αναδυόμενων αγορών χρησιμοποιούν αυτόν τον δείκτη. Οι επενδυτές λένε πως η απόφαση του MSCI να υποβιβάσει την Ελλάδα θα είναι πιο σημαντική.
Ο MSCI πρόκειται να λάβει μια απόφαση τον Ιούνιο, μετά την τοποθέτηση της Ελλάδας υπό αναθεώρηση για υποβάθμιση τον Ιούνιο του 2012, ενώ ο FTSE θα δώσει την επόμενη σχετική του θέση τον Σεπτέμβριο.
Ο Γεώργιος Ζώης, επικεφαλής της Exotix σε Ελλάδα και Κύπρο, εξέφρασε την ικανοποίησή του για την βαθμολόγηση της Ελλάδας ως μια αναδυόμενη αγορά. Οι ελληνικές μετοχές μπορεί επίσημα να είναι στον ανεπτυγμένο χώρο της αγοράς, αλλά στην πραγματικότητα η αγορά αντιλαμβάνεται πως η Ελλάδα είναι περισσότερο μια αναδυόμενη αγορά, όπως σημειώνει. Θα υπάρξει σίγουρα πολύ μεγαλύτερη ροή προς τις ελληνικές μετοχές από τα funds που επενδύουν σε αυτόν τον χώρο αγορών, καταλήγει.
Για άλλους επενδυτές, ωστόσο, η θέση της Ελλάδας στους δείκτες αναδυόμενων αγορών δεν θα έχει τόσο μεγάλη διαφορά.
Οι μετοχές της αποτελούν λιγότερο από το 0,02% του δείκτη MSCI World, ποσοστό σχεδόν αμελητέο. Μια από τις πιο «ενεργές» μετοχές, η Coca-Cola Ελληνική Εταιρεία Εμφιαλώσεως έχει πει ότι θα βγει από το ΧΑ, σε μια προγραμματισμένη αλλαγή στο Χρηματιστήριο του Λονδίνου τον Ιούλιο.
Αυτό θα μπορούσε να κάνει μια υποβάθμιση από τον MSCI πιο πιθανή, καθώς το μέγεθος της αγοράς και της ρευστότητας είναι μεταξύ των κριτηρίων του δείκτη. Όμως, η απώλεια της Coca-Cola η οποία αντιπροσωπεύει περίπου το 25% της χρηματιστηριακής αγοράς της Αθήνας με βάση την κεφαλαιοποίηση, θα μπορούσε επίσης να σημαίνει πως η Ελλάδα έχει επίσης μικρή στάθμιση και στους δείκτες των αναδυόμενων αγορών.
Η Ελλάδα είναι απίθανο να θεωρηθεί μία αγορά υψηλής ανάπτυξης στο περιβάλλον των αναδυόμενων αγορών δεδομένου του ότι το εισόδημά της είναι σε πτωτική και όχι σε αναπτυξιακή πορεία. Και δεν έχει και το δημογραφικό πλεονέκτημα ενός νεαρού πληθυσμού και τους αυξανόμενους καταναλωτές που απολαμβάνουν οι αναδυόμενες αγορές της Μέσης Ανατολής και της Αφρικής.
http://www.kerdos.gr/default.aspx?id=1893242&nt=103
No comments:
Post a Comment