Σοκ στην Ευρώπη από την κρατική διάσωση της UBS

Η κρατική διάσωση του τραπεζικού κολοσσού UBS με 59,2 δισ. δολάρια και η ανάγκη για κεφάλαια 10 δισ. ελβετικών φράγκων από την Credit Suisse κλόνισαν την εμπιστοσύνη των επενδυτών. Μετά το αρνητικό κλείσιμο των ασιατικών αγορών, τα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια ξεκίνησαν με πτώση 7% για να κλείσουν τελικά με απώλειες 5,98%.
http://news.kathimerini.gr/4dcgi/_w_articles_economyagor_1_17/10/2008_288650

Η κρίση αγγίζει ακόμη και την Ελβετία
Η κρατική στήριξη ύψους 59,2 δισ. δολαρίων προς τον κολοσσό UBS και η αναζήτηση κεφαλαίων 10 δισ. φράγκων από την Credit Suisse κλόνισαν για μία ακόμη φορά την εμπιστοσύνη των επενδυτών.

«Ενεση» 5,2 δισ. δολαρίων στη UBS από το ελβετικό δημόσιο
Ακριβά πληρώνει στο ελβετικό Δημόσιο ο τραπεζικός κολοσσός UBS τη διάσωσή του. Αν και η διοίκηση της UBS δεν δέχεται τον όρο «κρατική στήριξη» και αρνείται ότι αντιμετωπίζει πρόβλημα ρευστότητας, το ελβετικό Δημόσιο θα αγοράσει μετατρέψιμες ομολογίες της UBS αξίας 5,2 δισ. δολαρίων με επιτόκιο 12,5%. Ταυτόχρονα, η UBS θα μεταφέρει χαρτοφυλάκιο δανείων υψηλού κινδύνου ύψους 54 δισ. δολαρίων σε ειδικό ταμείο υπό την προστασία (εγγύηση) της Τράπεζας της Ελβετίας.
Οι όροι του δανεισμού
Οι ομολογίες της UBS (6 δισ. ελβετικά φράγκα ή 5,2 δισ. δολάρια) θα εκδοθούν με κουπόνι 12,5% και όταν μετατραπούν σε μετοχές το ελβετικό Δημόσιο θα αποκτήσει το 9,3% της τράπεζας. Το επιτόκιο στο κουπόνι των ομολογιών αυτών είναι υψηλότερο κατά 1.000 μονάδες βάσης (10 ποσοστιαίες μονάδες) από το αντίστοιχο στη διατραπεζική της Ελβετίας και των 10ετών κρατικών ομολόγων. Το διατραπεζικό επιτόκιο του φράγκου είναι 2,5%, ενώ η απόδοση του 10ετούς ομολόγου ήταν χθες 2,97%. Των διετών ομολόγων ήταν 1,26% και το τρίμηνο libor του φράγκου ήταν 3,09%.
Σε ό,τι αφορά την Τράπεζα της Ελβετίας, αυτή θα εγγυηθεί για το χαρτοφυλάκιο δανείων (54 δισ. δολάρια), έναντι επιτοκίου. Συγκεκριμένα, θα λαμβάνει επιτόκιο 2,5 ποσοστιαίες μονάδες πάνω από το libor διάρκειας ενός μηνός. Σημειώνεται ότι στο ταμείο μπορούν να συμμετέχουν και άλλες τράπεζες, πέραν της UBS.
Η ενημέρωση των αναλυτών
Η διοίκηση της UBS ενημέρωσε χθες το πρωί μέσω τηλεφωνικής συνδιάλεξης τους αναλυτές. Στην ενημέρωση αυτή, στην οποία πήρε μέρος και η «Κ», ο διευθύνων σύμβουλος της UBS Μαρσέλ Ρονέρ και ο οικονομικός διευθυντής Τζον Κράιαν, αρνήθηκαν να δεχθούν ότι η κίνηση αυτή αποτελεί κρατική στήριξη ή μερική κρατικοποίηση της τράπεζας. Δήλωσαν ότι η κίνηση αυτή αποτελεί μία καθαρά οικονομική συναλλαγή με το ελβετικό Δημόσιο, που γίνεται μάλιστα με πολύ καλούς όρους. Διευκρίνισε ότι η τράπεζα δεν διέθεσε μετοχές, αλλά εταιρικές ομολογίες. Υπενθύμισε ότι η UBS έχει ήδη απευθυνθεί σε ιδιωτικά κεφάλαια και φέτος έχει αντλήσει 27 δισ. δολάρια, υπογραμμίζοντας επίσης ότι δεν αντιμετωπίζει πρόβλημα λόγω της πιστωτικής κρίσης.
Εντύπωση έκανε σε πολλούς αναλυτές ο κόστος δανεισμού της UBS που φτάνει το 12,5%. Χαρακτηριστική ήταν η σύγκριση με το κόστος της κεφαλαιακής ενίσχυσης της Morgan Stanley από τη Mitsubishi. Στις αρχικές διαπραγματεύσεις είχε υπολογισθεί ότι η Morgan Stanley ουσιαστικά «πλήρωνε» τα 9 δισ. δολάρια της Mitsubishi με επιτόκιο 10%, το οποίο είχε χαρακτηρισθεί ιδιαίτερα υψηλό.
Εγγύηση καταθέσεων
Η Ελβετία είναι το τελευταίο χρηματοοικονομικό κέντρο που προχώρησε σε στήριξη του τραπεζικού της κλάδου. Επίσης, σχεδιάζει να αυξήσει το όριο των εγγυήσεων στις καταθέσεις και ήδη εγγυάται τις βραχυπρόθεσμες και μεσοπρόθεσμες διατραπεζικές συναλλαγές, στο πλαίσιο των μέτρων που ελήφθησαν από τα ευρωπαϊκά κράτη.
Αμέσως μετά την ανακοίνωση της UBS σχετικά με τη διάθεση ομολογιών 5,2 δισ. δολαρίων προς το ελβετικό κράτος, η τιμή της μετοχής ενισχύθηκε κατά 1,5%, αφού πρώτα είχε υποχωρήσει κατά 10%. Τελικά κινήθηκε στη συνέχεια πτωτικά κλείνοντας στα 19,09 ελβετικά φράγα (πτώση 4,93%). Σημειώνεται ότι η μετοχή της UBS έχει υποχωρήσει κατά 52% από την αρχή του έτους.
Η UBS έχει δεχθεί μέχρι σήμερα τις μεγαλύτερες ζημιές και διαγραφές εξαιτίας της πιστωτικής κρίσης μετά τις Citi, Wachovia, Merrill Lynch και Washington Mutual. Οι συνολικές ζημιές και διαγραφές υπολογίζονται φέτος σε 44,2 δισ. δολάρια. Την ίδια στιγμή η UBS προσπαθεί να επανακτήσει την εμπιστοσύνη των πελατών της. Μόνο από το τμήμα της διαχείρισης περιουσίας και της επιχειρηματικής τραπεζικής, οι πελάτες απέσειραν 49,3 δισ. φράγκα το τρίτο τρίμηνο.

Κεφάλαια 10 δισ. ελβετικών φράγκων άντλησε η Credit Suisse
Ενέσεις κεφαλαίων της τάξεως των 10 δισ. ελβετικών φράγκων θα λάβει η Credit Suisse από ξένους επενδυτές, με την κυβέρνηση της χώρας να δεσμεύεται με εγγυήσεις στα βραχυπρόθεσμα και μεσοπρόθεσμα διατραπεζικά δάνεια. Η διοίκηση της δεύτερης μεγαλύτερης τράπεζας στην Ελβετία καλωσόρισε την πρωτοβουλία αυτή της κυβέρνησης αλλά διευκρίνισε ότι δεν θα καταφύγει «προς το παρόν» στις προαναφερόμενες διευκολύνσεις χρηματοδότησης, καθώς δεν είναι ιδιαιτέρως εκτεθειμένη σε τοξικούς τίτλους. Η Qatar Investment Authority (QIA), δηλαδή η επενδυτική αρχή του Κατάρ, πρόκειται να διοχετεύσει στα ταμεία της Credit Suisse τα περισσότερα κεφάλαια από τα 10 δισ. ελβετικά φράγκα. Ηδη, η QIA είναι ένας από τους μεγαλύτερους μετόχους της Credit Suisse, ενώ η εταιρεία συμμετοχών Koor Industries, ισραηλινών συμφερόντων, θα επενδύσει 1,2 δισ. ελβετικά φράγκα σε αντάλλαγμα το 3% του μετοχικού κεφαλαίου της. Αγνωστο είναι ακόμη το ποσοστό συμμετοχής της σαουδαραβικής Olayan, όπως και το ύψος των κεφαλαίων που θα επενδύσει στην ελβετική τράπεζα. Με αυτήν την ένεση ρευστότητας, η Credit Suisse αποκτά γερή βάση σ’ ό,τι αφορά τις νέες προδιαγραφές κεφαλαιακής επάρκειας που θα ισχύουν στην Ελβετία από το 2013, σε αντίθεση με την UBS. Xθες, η τιμή της μετοχής της Credit Suisse σημείωνε κέρδη 4,6% όταν ο πανευρωπαϊκός δείκτης Dow Jones Stoxx 600 εμφάνιζε τη μεγαλύτερη διήμερη πτώση που έχει καταγραφεί από το 1987.
Αξιο αναφοράς είναι ότι η Credit Suisse παρουσίασε αύξηση στην εισροή κεφαλαίων στο τρίτο τρίμηνο, της τάξεως των 14 δισ. ελβετικών φράγκων, όταν οι περισσότεροι καταθέτες απομακρύνουν τα χρήματά τους από προβληματικές τράπεζες, φοβούμενοι ότι θα χάσουν τις περιουσίες τους. Στην επενδυτική τραπεζική, όμως, της Credit Suisse κατέγραψε ζημιές προ φόρων 3,2 δισ. ελβετικών φράγκων. Παράλληλα, διέγραψε ριψοκίνδυνα περιουσιακά στοιχεία 2,4 δισ. φράγκων.