Κερδοσκόπος 11-2-09

**...Μέσα στο γενικότερο κλίμα απαισιοδοξίας, που διακατέχει αγορές και αναλυτές, η γερμανική τράπεζα Berenberg, με ιστορία πάνω από 400 χρόνια και ειδίκευση στο private banking, διατυπώνει την εκτίμηση ότι το bear market στα χρηματιστήρια τελειώνει τον Μάιο...
**...Το σενάριο αυτό, που υποστηρίζεται από την τράπεζα με πιθανότητες 65%, βασίζεται κυρίως στα ιστορικά δεδομένα, που δείχνουν ότι το μέσο bear market διαρκεί 19 μήνες και, επομένως, το τέλος του βρίσκεται προ των θυρών...
**...Σύμφωνα με αυτή τη λογική, η Berenberg «βλέπει» τον δείκτη των δεικτών στα διεθνή χρηματιστήρια S&P 500 στις 1.000-1.080 μονάδες. Ο οίκος υπενθυμίζει ότι η ανάκαμψη προσφέρει αποδόσεις 25% το πρώτο τρίμηνο, 34% σε ένα εξάμηνο και 50% σε 12 μήνες...
**...Σημαντικές «μεταβλητές» του σεναρίου είναι ότι το πετρέλαιο θα βρεθεί στα επίπεδα των 70-80 δολαρίων το βαρέλι, ο χρυσός στα 750-900 δολάρια ανά ουγκιά και η ισοτιμία ευρώ δολαρίου στα 1,30-1,50...
**...Το απαισιόδοξο σενάριο, ωστόσο, της τράπεζας, που συγκεντρώνει πιθανότητες 35%, «στέλνει» τον S&P 500 στις 600-680 μονάδες...

**...Η Morgan Stanley, πάντως, για να πεισθεί ότι το bear market οδεύει προς το τέλος του θέλει πρώτα να πάρει θετικό σήμα από την εταιρική κερδοφορία, τις τιμές κατοικιών στις ΗΠΑ και τους ισολογισμούς των τραπεζών, εκτιμώντας ότι κάτι τέτοιο μπορεί να συμβεί αργά μέσα στο 2009...

**...Από την πλευρά της η Royal Bank of Canada περιμένει πτώχευση τραπεζών τα επόμενα χρόνια, εκτιμώντας ότι τουλάχιστον 1.000 αμερικανικές τράπεζες θα βάλουν λουκέτο. Αυτό, ωστόσο, δεν είναι κατ' ανάγκη κακό, με τον οίκο να υπογραμμίζει ότι όσο πιο γρήγορα γίνει το ξεσκαρτάρισμα των προβληματικών τραπεζών τόσο πιο γρήγορα θα ανακάμψει ο κλάδος. Εδώ, άραγε, έχουμε «προβληματικές» τράπεζες;

**...Μια άλλη Royal Bank (η of Scotland) εξέπληξε ευχάριστα χθες, λέγοντας ότι η Ελλάδα δεν είναι ο αδύναμος κρίκος της ευρωζώνης, αλλά υπάρχουν άλλες χώρες πιο επικίνδυνες από εμάς, όπως η Ιρλανδία, η Πορτογαλία, η Ισπανία, η Ολλανδία, η Αυστρία και το Βέλγιο. Ο οίκος κατατάσσει την Ελλάδα στην πέμπτη θέση ως προς την ανθεκτικότητα της οικονομίας, γιατί, λέει, ο ιδιωτικός δανεισμός είναι χαμηλός, οι ζημιές λόγω της κρίσης είναι περιορισμένες και οι ανάγκες χρηματοδότησης είναι μικρές. Ο κ. Παπαθανασίου οφείλει ένα κέρασμα στους αναλυτές της τράπεζας...

**...Ο νομπελίστας οικονομολόγος Τζότζεφ Στίγκλιτς, πάντως, προβλέπει ότι οι βαλκανικές χώρες θα υποφέρουν από την κρίση για τουλάχιστον μια 5ετία. Μπορεί η κρίση να εκδηλώθηκε στο «κέντρο» της παγκοσμιοποίησης, όμως, το πλήγμα θα είναι ισχυρότερο στην «περιφέρεια» του συστήματος, λέει ο κ. Στίγκλιτς, γιατί εκεί οι εξαγωγές και οι άμεσες ξένες επενδύσεις θα δοκιμασθούν έντονα...

από το σημερινό Κερδοσκόπο