Μπορεί να βοηθά οριακά την οικονομία, αλλά δεν επαρκεί για να επαναφέρει το χρέος σε διατηρήσιμα επίπεδα. Αυτή είναι η ετυμηγορία του Harvinder Sian, στρατηγικού αναλυτή επιτοκίων της Royal Bank of Scotland για το φημολογούμενο γερμανικό σχέδιο γύρω από την αναδιάρθρωση του ελληνικού χρέους.
Υπενθυμίζεται ότι όπως αποκάλυψε η εφημερίδα Die Zeit, η Γερμανία είναι διατεθειμένη να επιτρέψει στην Ελλάδα να χρησιμοποιήσει τις πιστώσεις του ευρωπαϊκού μηχανισμού διάσωσης EFSF για να επαναγοράσει τα ομόλογά της, παίρνοντας ως αντάλλαγμα τη δέσμευση της Αθήνας να εφαρμόσει πολιτικές που θα μειώσουν το έλλειμμα και το χρέος. Οι Γερμανοί θέλουν το σχέδιο θα είναι μέρος του νέου πακέτου για την αντιμετώπιση της ευρωπαϊκής κρίσης που θα συμφωνηθεί κατά τη Σύνοδο Κορυφής της ΕΕ στις 24-25 Μαρτίου, γράφει η Die Zeit.
Παρότι το δημοσίευμα και η ύπαρξη σχετικού σχεδίου διαψεύδεται κατηγορηματικά τόσο από την Αθήνα όσο και από το Βερολίνο, εντούτοις, οι αγορές πιστεύουν ότι μία τέτοια λύση συζητιέται στο παρασκήνιο.
Για αυτό και οι αναλυτές της δίνουν μεγάλη σημασία. Ο Sian υπολόγισε μάλιστα τι θα σήμαινε για το χρέος και την ελληνική οικονομία μία τέτοια αναδιάρθρωση του χρέους.
Όπως επισημαίνει, το ελληνικό χρέος από το 2012 και μετά ανέρχεται στα 234 δισ. ευρώ. Τα ομόλογα αυτά διαπραγματεύονται σήμερα κατά μέσο όρο στα 71,1 σεντς ανά ευρώ.
Όπως εξηγεί ο αναλυτής, δεν μπορούν όλοι οι κάτοχοι των ομολόγων αυτών να τα διαθέσουν εθελοντικά στην περίπτωση που το ελληνικό δημόσιο πραγματικά θελήσει να τα επαναγοράσει, και αυτό γιατί ένα μεγάλο μέρος βρίσκεται στα χέρια των τραπεζών, στα χαρτοφυλάκια διακράτησης έως τη λήξη. Επιπλέον, ο Sian υπολογίζει ότι ελληνικά ομόλογα περίπου 35-40 δισ. ευρώ βρίσκονται στα χέρια της ΕΚΤ, έπειτα από τις παρεμβάσεις που αυτή πραγματοποιεί στη δευτερογενή αγορά.
Έτσι, ο αναλυτής καταλήγει στο συμπέρασμα ότι από τα ομόλογα που βρίσκονται σε ελεύθερη κυκλοφορία, το ελληνικό δημόσιο θα μπορούσε να αγοράσει τίτλους συνολικής αξίας περίπου 50 δισ. ευρώ.
«Σε αυτή την περίπτωση, επαναγοράζοντας ομόλογα κατά μέσο όρο στο 75% της ονομαστικής τους αξίας, το δημόσιο εξοικονομεί χρέη 12,5 δισ. ευρώ. Το ελληνικό χρέος θα κορυφώσει το 2013 στο 158% του ΑΕΠ και η εξοικονόμηση αυτού του ποσού θα φέρει την κορύφωση του χρέους στο 153%», υπολογίζει ο Sian. «Επομένως, αυτό θα βοηθούσε οριακά, αλλά δεν επαρκεί για να φέρει πίσω της εμπιστοσύνη στη διατηρησιμότητα του ελληνικού χρέους», καταλήγει.
http://www.isotimia.gr/default.asp?pid=24&ct=13&artid=92386
___________________________________________
Φτάσαμε και σε νούμερα...
No comments:
Post a Comment