Reuters, Bloomberg
Νικήτρια φαίνεται να βγαίνει η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα στη μάχη με τους οίκους αξιολόγησης, καθώς, παρά το μπαράζ υποβαθμίσεων πολλών ευρωπαϊκών χωρών, η παροχή ρευστότητας στην οποία προχώρησε, προσφέρει μία ανάσα σταθεροποίησης στην αγορά ομολόγων της Ευρωζώνης. Οπως αναφέρει το πρακτορείο Reuters, η επένδυση στα κρατικά ομόλογα της Ευρωζώνης συνολικά απέδωσε 1,68% κατά τη διάρκεια του Ιανουαρίου, σύμφωνα με τον δείκτη Eurozone Government Bond Index της Citigroup, όταν o αντίστοιχος παγκόσμιος δείκτης της αμερικανικής τράπεζας είχε απόδοση 0,67%. Βάσει των στοιχείων του δείκτη της Ευρωζώνης, τα κρατικά ομόλογα της Ιρλανδίας απέδωσαν περισσότερο από 8%, ενώ αυτά της Ιταλίας και της Ισπανίας ακολούθησαν με αποδόσεις 5,7% και 2,4%, αντίστοιχα. Μοναδική εξαίρεση αποτέλεσαν τα κρατικά ομόλογα της Πορτογαλίας, τα οποία κατέγραψαν τον Ιανουάριο απώλειες 14,7% καθώς υπάρχουν φόβοι ότι η χώρα θα χρειαστεί και νέα δανειακή βοήθεια. Οι αναλυτές αποδίδουν τη θετική πορεία της αγοράς ομολόγων τον προηγούμενο μήνα κυρίως στην ΕΚΤ, η οποία προσέφερε τον Δεκέμβριο «ανάσα» ρευστότητας ύψους 489 δισ. ευρώ στο ευρωπαϊκό τραπεζικό σύστημα μέσω της παροχής τριετών χαμηλότοκων δανείων, κάτι που αναμένεται να επαναλάβει στα τέλη Φεβρουαρίου.
Η βελτίωση του κλίματος στις αγορές ομολόγων της Ευρωζώνης έγινε αντιληπτή και στις χθεσινές δημοπρασίες ομολόγων από Γαλλία και Ισπανία, όπου αντλήθηκαν συνολικά κεφάλαια ύψους 12,5 δισ. ευρώ και παρατηρήθηκε μείωση του κόστους δανεισμού. Το Παρίσι συγκέντρωσε 7,962 δισ. ευρώ από τις δημοπρασίες ομολόγων διάρκειας έξι, οκτώ και δέκα ετών, με τη μεγαλύτερη πτώση επιτοκίου να παρατηρείται στα εξαετή ομόλογα, στο 2,44% από το 3,27% της αντίστοιχης προηγούμενης δημοπρασίας. Το επιτόκιο των δεκαετών γαλλικών ομολόγων διαμορφώθηκε στο 3,13%, από το 3,29% που είχε σημειωθεί στην προηγούμενη δημοπρασία στις αρχές Ιανουαρίου. Πρόκειται για μία «ικανοποιητική δημοπρασία που αποτελεί ένδειξη της σταδιακής αποκλιμάκωσης των ανησυχιών για τη Γαλλία, καθώς και μία ένδειξη στήριξης των ομολόγων του ευρωπαϊκού πυρήνα στο σύνολό του» τονίζει ο επικεφαλής του κλάδου στρατηγικής επιτοκίων της Credit Agricole στο Λονδίνο, Λούκα Γιέλινεκ. Αντίστοιχα, το υπουργείο Οικονομικών της Ισπανίας άντλησε 4,56 δισ. ευρώ από τις πωλήσεις ομολόγων διάρκειας τριών, τεσσάρων και πέντε ετών, υπερβαίνοντας τον ανώτερο στόχο των 4,5 δισ. ευρώ. Το επιτόκιο των τριετών ομολόγων υποχώρησε στο 2,861%, από το 3,384% της δημοπρασίας της 12ης Ιανουαρίου, ενώ των τετραετών μειώθηκε από το 4,021% στο 3,455%, και των πενταετών από το 5,544% στο 3,565%. Σημειώνεται ότι μετά τη χθεσινή δημοπρασία, την όγδοη κατά σειρά για φέτος, η Ισπανία έχει καταφέρει να καλύψει το ένα τέταρτο των προβλεπόμενων χρηματοδοτικών αναγκών της για το έτος, της τάξης των 86 δισ. ευρώ.
Πάντως, σύμφωνα με χθεσινή έκθεση της ΕΚΤ, οι υποβαθμίσεις από τους οίκους αξιολόγησης και η ανοδική πορεία των αποδόσεων των ομολόγων αλληλοτροφοδοτούνται, με συνέπεια κάθε υποβάθμιση να έχει τη δυνατότητα να αυξήσει το κόστος δανεισμού μιας χώρας έως και 1%. Η έκθεση σημειώνει ότι οι οίκοι αξιολόγησης όχι απλώς ακολουθούν την αγορά, αλλά την καθοδηγούν, ενώ οι αποφάσεις τους έχουν πολύ ευρύτερο αντίκτυπο και σε άλλες χώρες, πέρα από αυτήν που υποβαθμίστηκε. «Κατά μέσο όρο, μία υποβάθμιση μιας βαθμίδας από τη S&P συνδέεται με αύξηση των spreads κατά 98 μονάδες βάσης στην περίπτωση της Ελλάδας, κατά 65 μονάδες για την Ιρλανδία, και κατά 33 μονάδες για την Πορτογαλία», αναφέρει η έκθεση.
http://news.kathimerini.gr/4dcgi/_w_articles_economyagor_1_03/02/2012_471047
Νικήτρια φαίνεται να βγαίνει η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα στη μάχη με τους οίκους αξιολόγησης, καθώς, παρά το μπαράζ υποβαθμίσεων πολλών ευρωπαϊκών χωρών, η παροχή ρευστότητας στην οποία προχώρησε, προσφέρει μία ανάσα σταθεροποίησης στην αγορά ομολόγων της Ευρωζώνης. Οπως αναφέρει το πρακτορείο Reuters, η επένδυση στα κρατικά ομόλογα της Ευρωζώνης συνολικά απέδωσε 1,68% κατά τη διάρκεια του Ιανουαρίου, σύμφωνα με τον δείκτη Eurozone Government Bond Index της Citigroup, όταν o αντίστοιχος παγκόσμιος δείκτης της αμερικανικής τράπεζας είχε απόδοση 0,67%. Βάσει των στοιχείων του δείκτη της Ευρωζώνης, τα κρατικά ομόλογα της Ιρλανδίας απέδωσαν περισσότερο από 8%, ενώ αυτά της Ιταλίας και της Ισπανίας ακολούθησαν με αποδόσεις 5,7% και 2,4%, αντίστοιχα. Μοναδική εξαίρεση αποτέλεσαν τα κρατικά ομόλογα της Πορτογαλίας, τα οποία κατέγραψαν τον Ιανουάριο απώλειες 14,7% καθώς υπάρχουν φόβοι ότι η χώρα θα χρειαστεί και νέα δανειακή βοήθεια. Οι αναλυτές αποδίδουν τη θετική πορεία της αγοράς ομολόγων τον προηγούμενο μήνα κυρίως στην ΕΚΤ, η οποία προσέφερε τον Δεκέμβριο «ανάσα» ρευστότητας ύψους 489 δισ. ευρώ στο ευρωπαϊκό τραπεζικό σύστημα μέσω της παροχής τριετών χαμηλότοκων δανείων, κάτι που αναμένεται να επαναλάβει στα τέλη Φεβρουαρίου.
Η βελτίωση του κλίματος στις αγορές ομολόγων της Ευρωζώνης έγινε αντιληπτή και στις χθεσινές δημοπρασίες ομολόγων από Γαλλία και Ισπανία, όπου αντλήθηκαν συνολικά κεφάλαια ύψους 12,5 δισ. ευρώ και παρατηρήθηκε μείωση του κόστους δανεισμού. Το Παρίσι συγκέντρωσε 7,962 δισ. ευρώ από τις δημοπρασίες ομολόγων διάρκειας έξι, οκτώ και δέκα ετών, με τη μεγαλύτερη πτώση επιτοκίου να παρατηρείται στα εξαετή ομόλογα, στο 2,44% από το 3,27% της αντίστοιχης προηγούμενης δημοπρασίας. Το επιτόκιο των δεκαετών γαλλικών ομολόγων διαμορφώθηκε στο 3,13%, από το 3,29% που είχε σημειωθεί στην προηγούμενη δημοπρασία στις αρχές Ιανουαρίου. Πρόκειται για μία «ικανοποιητική δημοπρασία που αποτελεί ένδειξη της σταδιακής αποκλιμάκωσης των ανησυχιών για τη Γαλλία, καθώς και μία ένδειξη στήριξης των ομολόγων του ευρωπαϊκού πυρήνα στο σύνολό του» τονίζει ο επικεφαλής του κλάδου στρατηγικής επιτοκίων της Credit Agricole στο Λονδίνο, Λούκα Γιέλινεκ. Αντίστοιχα, το υπουργείο Οικονομικών της Ισπανίας άντλησε 4,56 δισ. ευρώ από τις πωλήσεις ομολόγων διάρκειας τριών, τεσσάρων και πέντε ετών, υπερβαίνοντας τον ανώτερο στόχο των 4,5 δισ. ευρώ. Το επιτόκιο των τριετών ομολόγων υποχώρησε στο 2,861%, από το 3,384% της δημοπρασίας της 12ης Ιανουαρίου, ενώ των τετραετών μειώθηκε από το 4,021% στο 3,455%, και των πενταετών από το 5,544% στο 3,565%. Σημειώνεται ότι μετά τη χθεσινή δημοπρασία, την όγδοη κατά σειρά για φέτος, η Ισπανία έχει καταφέρει να καλύψει το ένα τέταρτο των προβλεπόμενων χρηματοδοτικών αναγκών της για το έτος, της τάξης των 86 δισ. ευρώ.
Πάντως, σύμφωνα με χθεσινή έκθεση της ΕΚΤ, οι υποβαθμίσεις από τους οίκους αξιολόγησης και η ανοδική πορεία των αποδόσεων των ομολόγων αλληλοτροφοδοτούνται, με συνέπεια κάθε υποβάθμιση να έχει τη δυνατότητα να αυξήσει το κόστος δανεισμού μιας χώρας έως και 1%. Η έκθεση σημειώνει ότι οι οίκοι αξιολόγησης όχι απλώς ακολουθούν την αγορά, αλλά την καθοδηγούν, ενώ οι αποφάσεις τους έχουν πολύ ευρύτερο αντίκτυπο και σε άλλες χώρες, πέρα από αυτήν που υποβαθμίστηκε. «Κατά μέσο όρο, μία υποβάθμιση μιας βαθμίδας από τη S&P συνδέεται με αύξηση των spreads κατά 98 μονάδες βάσης στην περίπτωση της Ελλάδας, κατά 65 μονάδες για την Ιρλανδία, και κατά 33 μονάδες για την Πορτογαλία», αναφέρει η έκθεση.
http://news.kathimerini.gr/4dcgi/_w_articles_economyagor_1_03/02/2012_471047
No comments:
Post a Comment