το πιθανότερο σενάριο Πρόκειται για το ενδιάμεσο σενάριο μεταξύ των δύο προηγούμενων, με τα επιτόκια καταθέσεων να υποχωρούν μεν αλλά όχι κατά πολύ, με τη διεθνή αγορά να «ξεπαγώνει» αρκετά αλλά να αναχρηματοδοτεί με υψηλό κόστος, με τα καθαρά επιτοκιακά περιθώρια (NIM) των τραπεζών να συρρικνώνονται, με τις επισφάλειες να αυξάνονται κατά πολύ και τα κέρδη να υποχωρούν μεταξύ του 35%-45%. Σε ένα τέτοιο σενάριο, που την παρούσα φάση φαίνεται και το επικρατέστερο, η αύξηση των προβλέψεων των δανείων θα διαμορφωθεί σε 120bps-130bps έναντι 50bps-60bps που ήταν στα μέσα του 2008 με αποτέλεσμα τη σημαντική μείωση των κερδών αλλά ακόμα και σε αυτήν την περίπτωση οι δείκτες αποτίμησης των ελληνικών τραπεζών δεν θα υπερβούν τις 7-8 φορές τα προβλεπόμενα κέρδη του 2009.
Έχουν ιδιαίτερη αξία οι προβλέψεις των οίκων για τη πορεία των μεγεθών των εγχώριων τραπεζών το 2009 και το 2010.
Κι ενώ δείχνει ότι η DB είναι η πιο μαύρη, η UBS προβλέπει περαιτέρω μείωση κερδών για το 2010.
No comments:
Post a Comment