Υπάρχουν σκιές;

Καθώς φαίνεται, είμαστε κοντά στο πάτο και οι περισσότεροι οικονομικοί δείκτες δεν μπορούν παρά μόνο να πάνε επάνω. Έτσι το ράλλυ των τελευταίων μηνών δεν φαίνεται ότι μπορεί να διακοπεί έστω κι αν υπάρχουν πολύ καλοί λόγοι (μιλάμε για την Αμερική):
-οι τιμές των κατοικιών μπορεί να φαίνεται ότι αυξάνουν, στη πραγματικότητα συνεχίζουν να μειώνονται
-οι καταναλωτές συνεχίζουν να μειώνουν τις δαπάνες τους - σχετικό
-τα "θετικά" στοιχεία για το ΑΕΠ (-1% για το Q2 2009) αναμένεται να συνοδευτούν από "έκρηξη" κατά 2.6-3% στο Q3 2009, ένα νούμερο που αποκλείεται να σταθεροποιηθεί στη συνέχεια
-οι ισολογισμοί, ιδιαίτερα των τραπεζών, εμφανίζονται πολύ καλύτεροι σε σχέση με τα δάνεια που περιέχονται

Μια άνοδος 50%+ σε πέντε μήνες αποτελεί οδηγό για τον κάθε επενδυτή, κάθε μέρα νέα κέρδη.
Καλό θα ήταν βέβαια να έχουμε μάθει από τα λάθη του παρελθόντος χωρίς να χρειάζεται η κάθε FED να γράφει τσεκ σε όποιον έχει ανάγκη...

Τι είναι αυτό που μπορεί να σκιάσει τον ορίζοντα;
Σίγουρα το Νο.1 είναι η αγορά κατοικιάς. Η εμπειρία των προηγούμενων παρόμοιων περιόδων δείχνει ότι:
α. οι τιμές πιάνουν πάτο όταν οι πτωχεύσεις των ιδιοκτητών πιάσουν ταβάνι
β. οι τιμές των κατοικιών πιάνουν πάτο μετά το ταβάνι στην ανεργία
Τα στοιχεία για την ανεργία, από την άλλη, δεν φαίνεται ότι μπορούν πλέον να φοβήσουν τις αγορές, όμως έστω 300,000 νέοι άνεργοι κάθε μήνα, είναι μάλλον απογοητευτικό και επηρεάζει όλα τα μεγέθη. Κι ας έχουμε στο νου και το φόβο που φωλιάζει βλέποντας τι παθαίνει ο απέναντι.
Άλλες εκτιμήσεις κάνουν για πληθωρισμό που ...έρχεται, κυρίως από τις τιμές της ενέργειας. Για να το σκεφτεί κάποιος καλύτερα ας πάρει παράδειγμα από τις τιμές της βενζίνης στην Ελλάδα: $140/βαρ.-€1,30/λίτρο πέρυσι, σήμερα $70 και €1,10 αντίστοιχα. Αυτό μπορεί να φέρει αναπάντεχα πληθωρισμό καθώς δεν συμβαίνει μόνο στην Ελλάδα οι τιμές της ενέργειας να συμμετέχουν τόσο πολύ στη δημιουργία πληθωρισμού. Και να έχουμε το άχαρο φαινόμενο αναιμικής ανάπτυξης με υψηλότερο πληθωρισμό το 2010...

Οπότε, αναμένεται οι τιμές της ενέργειας θα παίξουν πολύ σημαντικό ρόλο τους μήνες που έρχονται, ίσως μάλιστα να αποδειχτούν ο κυριότερος αντίπαλος της ανόδου των αγορών, σε συνδυασμό με τον αντίκτυπο που θα έχουν στα αμερικανικά ομόλογα χρέους.