Έσπασε το σερί των υποβαθμίσεων για τις τράπεζες

Έπειτα από το μπαράζ των υποβαθμίσεων, αλλά και την απόφαση κάποιων οίκων να διακόψουν την κάλυψη των ελληνικών τραπεζικών μετοχών, λόγω της απαξίωσης του ΧΑ, το πρόσφατο ράλι φαίνεται ότι κάνει τους ξένους αναλυτές να δουν τον κλάδο με άλλο μάτι. Σημερινή έκθεση της UBS, που εκδίδεται καθώς ο οίκος περιμένει τη συμφωνία για το PSI από μέρα σε μέρα, αναβαθμίζει τις τιμές στόχους για τις μετοχές του ελληνικού τραπεζικού κλάδου.

Σύμφωνα με τους υπολογισμούς της UBS, η συμμετοχή των ελληνικών τραπεζών στο PSI, με ένα μέσο haircut 60%, θα δημιουργούσε κεφαλαιακές ανάγκες 9 δισ. ευρώ στον κλάδο.

Η UBS λαμβάνει υπόψη της το σενάριο της κεφαλαιακής ενίσχυσης του κλάδου από το δημόσιο με μετοχές χωρίς δικαίωμα ψήφου. Επίσης, αλλάζει τη μέθοδο αποτίμησης που χρησιμοποιεί για τον κλάδο, από το μοντέλο ανάπτυξης Gordon σε εκτιμήσεις για την καθαρή αξία ενεργητικού (NAV) του 2013, προσαρμοσμένες στις πιθανές αυξήσεις κεφαλαίου.

Έτσι, ο οίκος ανεβάζει στα 4,25 ευρώ από τα 2,7 ευρώ την τιμή στόχο για την Εθνική (neutral), στα 2,35 ευρώ από τα 1,2 ευρώ για την Alpha Bank (neutral), στα 1,5 ευρώ από τα 0,86 ευρώ για τη Eurobank (neutral) και στα 0,46 ευρώ από τα 0,15 ευρώ για την Τράπεζα Πειραιώς (sell). 

http://www.isotimia.gr/default.asp?pid=24&ct=13&artid=106901