Ποια αγορά αντικατοπτρίζει καλύτερα την πραγματική κατάσταση της οικονομίας και τις πραγματικές εκτιμήσεις των επενδυτών και αναλυτών;
Όχι το ελληνικό χρηματιστήριο. Το ΧΑ είναι μια αναξιόπιστη αγορά που δεν μπορεί να προεξοφλήσει ούτε να προβλέψει.
Όμως η αγορά ομολόγων είναι ο καθρέπτης της οικονομίας.
Η συμπεριφορά των νέων ελληνικών ομολόγων είναι απογοητευτική και απαράδεκτη.
Τα νέα ελληνικά ομόλογα αγγλικού δικαίου διαπραγματεύονται σε επίπεδα σχεδόν παραπλήσια με αυτά των παλαιών ομολόγων δηλαδή το χρέος με όρους τιμών ομολόγων βρίσκεται στον ίδιο κίνδυνο που βρισκόταν προ PSI+.
Δηλαδή συνέβησαν τόσα πολλά, τόσο σημαντικά και ιστορικά γεγονότα και η κατάσταση στο χρέος δεν άλλαξε αντιθέτως επιδεινώνεται.
Δεν είναι τυχαίο ότι όλο το πακέτο των νέων ελληνικών ομολόγων εμφανίζει τιμή αγοράς 18,25 με 18,50 μονάδες βάσης.
Το ομόλογο λήξης 24 Φεβρουαρίου 2023 εμφανίζει τιμή αγοράς και πώλησης 22,7 μονάδες βάσης με 23,5 μ.β. και μέση απόδοση 21,30%.
Το ομόλογο λήξης 24 Φεβρουαρίου 2022εμφανίζει τιμή αγοράς και πώλησης 18 μονάδες βάσης με 19,55 μ.β. και μέση απόδοση 16,65%.
Το ομόλογο λήξης 24 Φεβρουαρίου 2034 εμφανίζει τιμή αγοράς και πώλησης 17,40 μονάδες βάσης με 19,30 μ.β..
Είναι ξεκάθαρο λοιπόν ότι οι επενδυτές πουλάνε τα νέα ελληνικά ομόλογα γιατί απλά πιστεύουν ότι η Ελλάδα συνεχίζει να βρίσκεται σε αδιέξοδο.
Προφανώς ρόλο στην επιδείνωση της εικόνας των ομολόγων έχουν διαδραματίσει, αφενός οι εκλογές που επίκεινται στην Ελλάδα και βεβαίως το αυξημένο ενδεχόμενο νέας χρεοκοπίας…συμπληρωματικής χρεοκοπίας λόγω των XS ομολόγων.
Σε ιστορικά χαμηλά οι τιμές των αμκ των τραπεζών
Ένας άλλος κρίσιμος δείκτης που θα αξιολογηθεί τα μέγιστα θα είναι οι τιμές των αυξήσεων κεφαλαίου των ελληνικών τραπεζών.
Με βάση ενδείξεις οι τιμές των ιδιωτικών τραπεζών θα υλοποιηθούν στα 0,10 ευρώ όχι σε όλες μεν αλλά στις περισσότερες.
Θα υπάρξει reverse split 1 προς 10 και η τιμή της αμκ τεχνικά από 0,10 ευρώ θα πραγματοποιηθεί στο 1 ευρώ.
Στην περίπτωση της Εθνικής που αποτελεί ειδική περίπτωση η τιμή της αμκ μπορεί να είναι σε ένα εύρος από 0,50 έως 0,8 ευρώ.
Το παλαιό σενάριο για 1,10 ευρώ αμκ δεν μπορεί να επιβεβαιωθεί.
Οι τιμές των αμκ θα είναι ένας άτυπος ποιοτικός και χρηματιστηριακός δείκτης γιατί θα μας δείξει πόσο αποτιμά το ΤΧΣ το τραπεζικό σύστημα
Πέτρος Λεωτσάκος
Όχι το ελληνικό χρηματιστήριο. Το ΧΑ είναι μια αναξιόπιστη αγορά που δεν μπορεί να προεξοφλήσει ούτε να προβλέψει.
Όμως η αγορά ομολόγων είναι ο καθρέπτης της οικονομίας.
Η συμπεριφορά των νέων ελληνικών ομολόγων είναι απογοητευτική και απαράδεκτη.
Τα νέα ελληνικά ομόλογα αγγλικού δικαίου διαπραγματεύονται σε επίπεδα σχεδόν παραπλήσια με αυτά των παλαιών ομολόγων δηλαδή το χρέος με όρους τιμών ομολόγων βρίσκεται στον ίδιο κίνδυνο που βρισκόταν προ PSI+.
Δηλαδή συνέβησαν τόσα πολλά, τόσο σημαντικά και ιστορικά γεγονότα και η κατάσταση στο χρέος δεν άλλαξε αντιθέτως επιδεινώνεται.
Δεν είναι τυχαίο ότι όλο το πακέτο των νέων ελληνικών ομολόγων εμφανίζει τιμή αγοράς 18,25 με 18,50 μονάδες βάσης.
Το ομόλογο λήξης 24 Φεβρουαρίου 2023 εμφανίζει τιμή αγοράς και πώλησης 22,7 μονάδες βάσης με 23,5 μ.β. και μέση απόδοση 21,30%.
Το ομόλογο λήξης 24 Φεβρουαρίου 2022εμφανίζει τιμή αγοράς και πώλησης 18 μονάδες βάσης με 19,55 μ.β. και μέση απόδοση 16,65%.
Το ομόλογο λήξης 24 Φεβρουαρίου 2034 εμφανίζει τιμή αγοράς και πώλησης 17,40 μονάδες βάσης με 19,30 μ.β..
Είναι ξεκάθαρο λοιπόν ότι οι επενδυτές πουλάνε τα νέα ελληνικά ομόλογα γιατί απλά πιστεύουν ότι η Ελλάδα συνεχίζει να βρίσκεται σε αδιέξοδο.
Προφανώς ρόλο στην επιδείνωση της εικόνας των ομολόγων έχουν διαδραματίσει, αφενός οι εκλογές που επίκεινται στην Ελλάδα και βεβαίως το αυξημένο ενδεχόμενο νέας χρεοκοπίας…συμπληρωματικής χρεοκοπίας λόγω των XS ομολόγων.
Σε ιστορικά χαμηλά οι τιμές των αμκ των τραπεζών
Ένας άλλος κρίσιμος δείκτης που θα αξιολογηθεί τα μέγιστα θα είναι οι τιμές των αυξήσεων κεφαλαίου των ελληνικών τραπεζών.
Με βάση ενδείξεις οι τιμές των ιδιωτικών τραπεζών θα υλοποιηθούν στα 0,10 ευρώ όχι σε όλες μεν αλλά στις περισσότερες.
Θα υπάρξει reverse split 1 προς 10 και η τιμή της αμκ τεχνικά από 0,10 ευρώ θα πραγματοποιηθεί στο 1 ευρώ.
Στην περίπτωση της Εθνικής που αποτελεί ειδική περίπτωση η τιμή της αμκ μπορεί να είναι σε ένα εύρος από 0,50 έως 0,8 ευρώ.
Το παλαιό σενάριο για 1,10 ευρώ αμκ δεν μπορεί να επιβεβαιωθεί.
Οι τιμές των αμκ θα είναι ένας άτυπος ποιοτικός και χρηματιστηριακός δείκτης γιατί θα μας δείξει πόσο αποτιμά το ΤΧΣ το τραπεζικό σύστημα
Πέτρος Λεωτσάκος
No comments:
Post a Comment