Έρχεται μεγάλο πλήγμα στα έσοδα των τραπεζών

Σε επίπεδα ρεκόρ θα φθάσουν τα έξοδα εκ τόκων το 2013 των ελληνικών τραπεζών σύμφωνα με έρευνα που πραγματοποιήσαμε στην διάρθρωση και δομή των εσόδων των τραπεζών.
Μόνο το 2013 οι τράπεζες θα έχουν έξοδα εκ τόκων επηρεάζοντας καταλυτικά τα έσοδα από τόκους δηλαδή το πυρήνα αποτελεσμάτων των τραπεζών, περί τα 3,7 με 4,3 δις ευρώ.

Πολλά τραπεζικά στελέχη, όχι λίγα αλλά πολλά μας ασκούν κριτική ως www.bankingnews.gr τονίζοντας μας ότι αντιμετωπίζουμε μονοδιάστατα το banking και εστιαζόμαστε μόνο στους μετόχους ενώ υπάρχουν και άλλα ανοικτά ζητήματα που πρέπει να μας απασχολούν δηλαδή τα έσοδα.
Το ζήτημα αυτό μας έχει απασχολήσει πολύ σοβαρά γιατί ενώ όλοι μιλούν για ανακεφαλαιοποίηση κανείς δεν έχει ασχοληθεί ακόμη σοβαρά με το banking της επόμενης μέρας.
Στις ελληνικές τράπεζες έχει σημειωθεί μια ιστορική ανατροπή ένα πλήγμα άνευ προηγουμένου που δεν άλλαξε μόνο το προφίλ κεφαλαίων και ρευστότητας αλλά και την δομή εσόδων των τραπεζών καταλυτικότατα.
Οι τράπεζες δεν μπορούν να παράξουν κέρδη και με βάση μια γενική εκτίμηση στο ιδανικό σενάριο της οικονομίας δεν θα μπορούσαν να επιτύχουν το 30% των εσόδων του παρελθόντος.
Γιατί τι έχει συμβεί;
Άλλαξε όλο το προφίλ εσόδων των τραπεζών τόσο δομικά τόσο ριζικά που πλέον μπορούμε να μιλάμε για πλήγμα ιστορικών διαστάσεων.
Οι τράπεζες ξεκινούσαν τους ετήσιους προϋπολογισμούς τους με ένα ετήσιο σταθερό έσοδο περί τα 1,6 δις ευρώ έσοδα εκ τόκων από τα ομόλογα του ελληνικού δημοσίου σε ετήσια βάση.
Τα ομόλογα δεν υπάρχουν πια άλλα δεν υπάρχουν και τα 1,6 δις ευρώ έσοδα.
Όμως αυτό δεν είναι το μόνο πρόβλημα.
Οι τράπεζες έχουν προνομιούχες μετοχές 4,4 δις ο κλάδος και 4 δις οι 4 συστημικές τράπεζες.
Αυτό σημαίνει 400 με 440 εκατ ευρώ έξοδα εκ τόκων ετησίως για να πληρωθεί ο τόκος 10% επί των προνομιούχων.
Άρα ξεκινούν τους προϋπολογισμούς τους με μείον 1,6 δις από τα ομόλογα μείον 400 εκατ από τις προνομιούχες δηλαδή 2 δις ευρώ.
Όμως δεν είναι μόνο αυτά το πρόβλημα.
Οι τράπεζες θα πρέπει να πληρώσουν για τα 10 δις ευρώ περίπου cocos δηλαδή μετατρέψιμα σε μετοχές ομόλογα που θα εκδοθούν περίπου 700 εκατ ή 640 εκατ αν είναι ενδεκάμηνο καθώς η διαδικασία θα έχει ολοκληρωθεί τέλη Ιανουαρίου.
Το επιτόκιο των cocos είναι 7% προσαυξανόμενο 0,50% ετησίως δηλαδή στο πέμπτο έτος 9,5%.
Άρα 2 δις από τόκους προνομιούχων και τόκους ομολόγων που δεν έχουν μείον 700 εκατ από τα cocos δηλαδή 2,7 δις μείον σε έσοδα και έξοδα εκ τόκων για τις τράπεζες.
Αλλά και πάλι δεν σταματά εδώ το πρόβλημα στο ελληνικό banking.
Οι τράπεζες πληρώνουν ELA τον μηχανισμό έκτακτης παροχής ρευστότητας της ΤτΕ επιτόκιο 3% που σημαίνει ετησίως από 2,4 έως 3 δις ανάλογα με το ποσό του ELA. Το υπολογίσαμε μεταξύ 80 και 100 δις ευρώ.
Επίσης οι τράπεζες πληρώνουν ετησίως και έως 225 εκατ ευρώ στην ΕΚΤ καθώς λαμβάνουν ρευστότητα με επιτόκιο 0,75%.
Δηλαδή τα 2,7 δις ευρώ μείον σε έσοδα και έξοδα εξ τόκων εκτοξεύονται στα 6 δις ευρώ περίπου.
Οι τράπεζες έχασαν έσοδα και έχουν νέα έξοδα εκ τόκων 6 δις ευρώ.
Με αυτή την σχέση δεν θα πετύχουν ποτέ κέρδη αν δεν αλλάξουν άρδην οι συσχετισμοί δυνάμεων.
Βέβαια στο αντίποδα υπάρχουν και ένα περίεργο καλό. Κατά το ορθότερο μια πολύ κακή εξέλιξη με μια θετική πλευρά.
Οι τράπεζες χάνοντας 80 δις ευρώ σε καταθέσεις μείωσαν και τα έξοδα εκ τόκων που έδιναν για τις καταθέσεις αυτές.
Οι τράπεζες μείωσαν τα έξοδα εκ τόκων λόγω μείωσης καταθέσεων 2 με 2,5 δις ευρώ ετησίως.
Άρα η ζημία των 6 δις υποχωρεί στα 4 ή 3,5 δις ευρώ τα οποία ούτως ή άλως είναι πολλά πάρα πολλά.
Οι τράπεζες πρώτη φορά στην ιστορία τους που έμειναν μόνο με μια πηγή εσόδων τα δάνεια.
Τα δάνεια λοιπόν και το εξωτερικό είναι οι μόνες πηγές εσόδων για τις τράπεζες.
Τα δάνεια όμως έχουν έσοδα εκ τόκων έχουν και επισφάλειες άρα τα έσοδα των τραπεζών έχουν υποστεί ένα πλήγμα ιστορικών διαστάσεων.

Έρχεται μεγάλο πλήγμα στα έσοδα των τραπεζών

Αιτία πλήγματος εσόδων	Εκτιμώμενη επίδραση
Προνομιούχες μετοχές	440 εκατ ευρώ (10% τόκος)
Μετατρέψιμα ομόλογα Cocos	700 εκατ  (7% +0,5% ετησίως)
ELA	2,4-3 δισ ευρώ (3% τόκος)
ΕΚΤ	225 εκατ (0,75% τόκος)
Απώλειες τόκων από ομόλογα	1,6 δισ ευρώ (4% μ.ο. τόκων)
Μείωση εξόδων από τόκους λόγω μείωσης καταθέσεων	2-2,5 δισ ευρώ
Γενικό Σύνολο	Περίπου 3,4 δισ ευρώ

Επεξεργασία στοιχείων www.bankingnews.gr


Πέτρος Λεωτσάκος