Ξεχωρίζοντας 14 αμερικανικές μετοχές "του μέλλοντος"

Τα top picks του αμερικανικού οίκου S&P από τους κλάδους των φαρμακοβιομηχανιών και της βιοτεχνολογίας.

Στη λίστα υψηλού momentum του οίκου S&P προσθέθηκε ο υποδείκτης S&P 1.500 Life Sciences Tools & Services (Μηχανημάτων και Υπηρεσιών Επιστημών Ζωής), που αποτελείται από περαιτέρω κλαδικούς υποδείκτες οι οποίοι ακολουθούν την απόδοση του κορυφαίου 10% όλων των υποκλάδων του δείκτη S&P 1.500. Μέχρι στιγμής στο έτος, S&P 1.500 Life Sciences Tools & Services έχει χάσει 6%, με τον S&P 1.500 να έχει υποχωρήσει κατά 13,3%. Στη διάρκεια του 2007, ο δείκτης με τους υποκλάδους είχε αυξηθεί κατά 30,8% έναντι μόλις 3,6% του 1.500. Ο υποδείκτης είχε προσθεθεί στον S&P 1.500 Composite τον Απρίλιο του 2006, ενώ από τον Απρίλιο του 2007 έχει καταφέρει να υπεραποδώσει της ευρύτερης αγοράς. Υπάρχουν 18 εταιρείες μεγάλης κεφαλαιοποίησης στον S&P 1500 Life Sciences Tools & Services, εκ των οποίων οι 11 χαίρουν κάλυψης από αναλυτές της S&P. Σε έξι έχει τεθεί σύσταση «buy» ή «strong buy» και συγκεκριμένα στις Charles River Labs (CRL «buy»), Covance (CVD «strong buy»), Invitrogen (IVGN «buy»), PerkinElmer (PKI «buy»), Pharmaceutical Product Development (PPDI «buy»), και Thermo Fisher Scientific (TMO «strong buy»). Επίσης, ο οίκος έχει ευνοϊκές επενδυτικές απόψεις για τις Exelixis (EXEL «buy») και ICON (ICLR «strong buy»). Ο Jeff Loo παρακολουθεί την εξέλιξη αυτών των μετοχών για λογαριασμό της S&P Equity Research. Διατηρεί θετικό outlook για τα θεμελιώδη μεγέθη των μετοχών που απαρτίζουν τον υποκλάδο εργαλείων και υπηρεσιών των επιστημών ζωής, το οποίο στηρίζει στη διαρκή ευνοϊκή στάση του οίκου έναντι του δείκτη, αλλά και τη σταθερή ανάπτυξη του εν λόγω κλάδου. Μάλιστα, ο ίδιος προβλέπει πως οι πωλήσεις μηχανημάτων θα μετριασθούν ελαφρώς το 2008, ακολουθώντας την εύρωστη ανάπτυξη του 2007. Ο κλάδος των επιστημών ζωής εξαρτάται από τις δαπάνες των φαρμακοβιομηχανιών και των εταιρειών βιοτεχνολογίας για έρευνα και ανάπτυξη, καθώς και στις διεθνείς κυβερνητικής επιδοτήσεις ανά τον κόσμο, προσθέτει ο Loο. Ο ίδιος αναλυτής αναμένει πως στις δαπάνες για έρευνα και τεχνολογίας θα καταγραφούν υψηλά μονοψήφια ποσοστά έναντι επιβράδυνσης των κρατικών επιδοτήσεων, που κατά τη γνώμη του θα επιδράσει πάνω στην ανάπτυξη των πωλήσεων. Για τις ΗΠΑ, συνεχίζει να περιμένει περιορισμένες αυξήσεις στον προϋπολογισμό του υπουργείου Υγείας στη διάρκεια των επόμενων ετών. Ο προϋπολογισμός για το 2008 θα αυξηθεί μόλις κατά 1% στα 29,5 δισ. δολάρια. Οι εταιρείες που ανήκουν στον υποκλάδο αντλούν τα έσοδα τους από την πώληση μηχανολογικού εξοπλισμού, ανταλλακτικών και υπηρεσιών. Οι πωλήσεις εξαρτημάτων βελτιώθηκαν το 2007, έπειτα από την επιβράδυνση το 2005 και 2006, ενώ αναμένει οι πωλήσεις να συνεχίσουν να είναι ισχυρές και στο σύνολο του 2008, αν και με ελαφρώς χαμηλότερο ρυθμό, καθώς οι τελικοί χρήστες των προϊόντων τείνουν να επιθυμούν αναβάθμιση του εξοπλισμού τους και την αγορά νέα καινοτομικών προϊόντων. Πάντως, η αγορά ανταλλακτικών είναι στην πραγματικότητα άτρωτη στη μείωση των προϋπολογισμών. Για αυτό ακριβώς το λόγο, ο Loo εκτιμά πως οι εταιρείες που τα έσοδα τους προέρχονται από την πώληση ανταλλακτικών επιστημονικών μηχανημάτων θα εμφανίσουν ταχύτερη ανάπτυξη από τους κατασκευαστές βιομηχανικού μηχανολογικού εξοπλισμού. Παράλληλα, τα ανταλλακτικά είθισται να χαρακτηρίζονται από υψηλότερα περιθώρια κερδοφορίας από ό,τι τα μηχανήματα, ενώ οι εταιρείες κατασκευής των μηχανημάτων επεκτείνουν επιθετικά τις παραγωγικές γραμμές τους για να αυξήσουν τη ζήτηση για ανταλλακτικά. Τοποθετεί δε τις πωλήσεις ανταλλακτικών σε υψηλά μονοψήφια ποσοστά. Από την άλλη, οι εταιρείες που προσφέρουν υπηρεσίες σε φαρμακευτικές και βιοτεχνολογικές εταιρείες θα πρέπει να εμφανίσουν σημαντική ανάπτυξη στη διάρκεια των επόμενων 12 με 24 μηνών, σύμφωνα με τη γνώμη του Loo. Ο ίδιος πιστεύει πως οι φαρμακοβιομηχανίες και οι εταιρείες βιοτεχνολογίας θα αυξήσουν το outsourcing ορισμένων υπηρεσιών στη διάρκεια των επόμενων ετών, γεγονός που θα βελτιώσει την αποτελεσματικότητα και θα μειώσει τα κόστη, ελαχιστοποιώντας παράλληλα την ανάγκη για επέκταση στο εξωτερικό. Συγχρόνως, οι περισσότερες εταιρείες βιοτεχνολογίας δεν έχουν στάνταρ υποδομή με αποτέλεσμα να δίνουν σε εξειδικευμένες εταιρείες την παροχή υπηρεσιών. Αυτοί που θα επωφεληθούν της τάσης θα είναι οι εταιρείες ερευνών για κλινικές δοκιμές φαρμάκων. Επομένως, voila. H καλή υγεία του ομίλου στηρίζεται από τα θετικά θεμελιώδη μεγέθη της αγοράς.
Ιδού η λίστα με τους κλάδους του S&P 1500 που διαθέτουν αξιολόγηση «5 αστέρων» (δηλαδή η απόδοση της τιμής στους τελευταίους 12 μήνες τη φέρνει ανάμεσα στο top 10% των κλάδων για τον S&P 1.500), σε συνδυασμό με μετοχές που διαθέτουν την υψηλότερη διαβάθμιση S&P STARS.

Κλάδοι υψηλού momentum
Εταιρεία
Σύμβολο
S&P STARS
Τιμή(18/7/08)

Biotechnology
Genzyme
GENZ
5
78
Brewers
Molson Coors Brewing
TAP
5
57
Coal & Consumable Fuels
Peabody Energy
BTU
4
64
Construction & Engineering
Jacobs Engineering
JEC
5
81
Fertilizers & Agricultural Chemicals
Monsanto
MON
5
112
Gold
Newmont Mining
NEM
4
48
Home Entertainment Software
Electronic Arts
ERTS
3
48
Hypermarkets & Supercenters
BJ΄s Wholesale Club
BJ
4
41
Industrial Gases
Airgas
ARG
5
59
Life Sciences Tools & Services
Lab Corp. of America
LH
5
70
Oil & Gas Drilling
Noble
NE
5
56
Oil & Gas Equipment & Services
Superior Energy
SPN
5
50
Oil & Gas Exploration & Production
Swift Energy
SFY
5
53
Railroads
Norfolk Southern
NSC
4
63