Τέλος στο ράλι βλέπει η Morgan Stanley

Οι αγορές εξακολουθούν να βρίσκονται υπό τον έλεγχο των «αρκούδων» και η παρένθεση του ανοιξιάτικου ράλι είναι πιθανότερο να κλείσει συντομότερα παρά αργότερα, προειδοποιεί τους επενδυτές η Morgan Stanley, τονίζοντας ότι ήρθε η στιγμή να κατέβουν από το τρένο.
Σε έκθεσή της με ημερομηνία 27 Απριλίου, η ομάδα ευρωπαϊκών μετοχών του διεθνούς οίκου, με επικεφαλής τον Τέουν Ντράισμα, τονίζει ότι στην τρέχουσα συγκυρία η αγορά βρίσκεται σε κρίσιμο σταυροδρόμι.
Όπως επισημαίνουν, υπάρχουν τρία σενάρια για το μέλλον στα οποία μπορεί να επενδύσει κανείς:
1. Η επόμενη αγορά «ταύρων», δηλαδή μια παρατεταμένη περίοδο ανάκαμψης εταιρικών κερδών και μετοχών, έχει μόλις αρχίσει κι ως εκ τούτου οι επενδυτές θα πρέπει να αγοράζουν
2. Ένα διαρκέστερο ράλι με απόδοση άνω του 50%, όπως έχει παρατηρηθεί πολλές φορές στην ταλαιπωρημένη από υφέσεις τα τελευταία 20 χρόνια Ιαπωνία, έχει μόλις ξεκινήσει, οπότε θα ήταν έγκλημα να βγει κανείς τώρα από την αγορά.
3. Το ράλι-παρένθεση στην αγορά «αρκούδων», δηλαδή στην τρέχουσα περίοδο σημαντικής κάμψης της οικονομικής δραστηριότητας, των εταιρικών κερδών και των τιμών των μετοχών, έχει ήδη δώσει αποδόσεις 25%-30% και πρόκειται να ξεμείνει από καύσιμα άμεσα. Οπότε καλό είναι οι επενδυτές να αρχίσουν να πωλούν.

Η επιλογή της Morgan Stanley είναι το τρίτο σενάριο και οι αναλυτές της παραθέτουν ουκ ολίγους λόγους:

Πρώτον λέει η Morgan η αγορά των «αρκούδων» δεν έχει τελειώσει:
Τα εταιρικά κέρδη πρόκειται να πέσουν ακόμα περισσότερο (κατά 17% εξαιρουμένου του κλάδου χρηματοοικονομικών)
Τα στοιχεία από την αγορά εργασίας δεν παραπέμπουν σε καμία βελτίωση
Οι αγορές ακινήτων πρόκειται να υποχωρήσουν περαιτέρω
Οι τράπεζες εξακολουθούν να έχουν έλλειμμα κεφαλαίων
Υπάρχει αμφισβήτηση στην ικανότητα ορισμένων κυβερνήσεων να χρηματοδοτήσουν τα εθνικά τους χρέη
Οι τιμές των μετοχών είναι δίκαιες αλλά όχι πλέον φθηνές, ενισχύοντας την προοπτική της διόρθωσης

Δεύτερον, προσθέτει η Morgan, το ανοιξιάτικο ράλι στην αγορά ξεμένει από καύσιμα:
Το επενδυτικό κλίμα εμφανίζεται λιγότερο ευνοϊκό πλέον
Η εμπιστοσύνη στο τραπεζικό σύστημα θα ξαναδοκιμαστεί με την εφαρμογή του αμερικανικού Σχεδίου Χρηματοοικονομικής Σταθερότητας
Η αγορά πλέον κρατά μικρό καλάθι για περαιτέρω θετικές εκπλήξεις από το οικονομικό μέτωπο
Στην πλειονότητά τους οι αναλυτές δεν προβλέπουν ανάκαμψη των εταιρικών κερδών πριν το 2009
Οι αγορές παραδοσιακά είναι ασταθής μετά από περιόδους ανάκαμψης μερικών οικονομικών δεικτών, όπως η τρέχουσα.
http://www.imerisia.gr/article.asp?catid=13903&subid=2&tag=12734&pubid=8165104