Reuters, Bloomberg, A.P.
Αποσκοπώντας στην ενίσχυση της διαφάνειας, αλλά και στη διαμόρφωση των προσδοκιών, οι οποίες θεωρούνται βασικό εργαλείο άσκησης της νομισματικής πολιτικής, η Fed θα αρχίσει να δημοσιοποιεί τις προβλέψεις τις για τις κινήσεις των επιτοκίων της στο μέλλον. Η πρωτοβουλία αυτή θα εγκαινιαστεί στις 25 Ιανουαρίου και ο πρόεδρός της Μπεν Μπερνάνκι ευελπιστεί πως θα ενισχύσει την επιρροή της Ομοσπονδιακής Τράπεζας επί της οικονομικής δραστηριότητας, καθώς η αγορά θα έχει σαφέστερη εικόνα για τις προσδοκίες της Fed. Στις προβλέψεις της θα δίνεται ένα εύρος διακύμανσης, από τη χαμηλότερη μέχρι την υψηλότερη εκτίμηση, όπως ήδη κάνει για την ανάπτυξη και τον πληθωρισμό.
Πάντως, εκφράζοντας ώς ένα βαθμό τις τάσεις της αγοράς, ο επικεφαλής του επενδυτικού οίκου της Pimco, Μοχάμεντ ελ Eριάν τόνισε ότι δεν υπάρχει διάθεση εκ μέρους των αρμοδίων αρχών σε ΗΠΑ και Ευρώπη να αυξήσουν τα επιτόκια δανεισμού. Ετοιμη να παρέμβει με όπλο τη νομισματική πολιτική φαίνεται να είναι και η Κίνα. Ο Κινέζος πρωθυπουργός Γουέν Ζιαμπάο έκανε λόγο για σχετικά αντίξοες συνθήκες στο επιχειρείν το πρώτο τρίμηνο, με επιβράδυνση της ανάπτυξης και επιμονή του πληθωρισμού. Σε αυτές τις συνθήκες, τόνισε, θα πρέπει να προσαρμοστεί αναλόγως η νομισματική πολιτική. «Με μια προβλεπόμενη επιβράδυνση στις επενδύσεις ακινήτων και στις εξαγωγές, αναμένουμε περαιτέρω εξασθένηση της βιομηχανικής δραστηριότητας», δήλωσε ο Τσαν Ζιαν, οικονομολόγος της Barclays Capital στο Χονγκ Κονγκ. Η ανάπτυξη αναμένεται στο 8% - 9% την επόμενη τριετία, ενώ ο πληθωρισμός τον Νοέμβριο διαμορφώθηκε στα χαμηλότερα 14μήνου, στο 4,2%. Εντούτοις, οι αυξήσεις τιμών από τον Ιανουάριο έως τον Νοέμβριο πέρυσι υπερέβησαν τον στόχο του Πεκίνου, ο οποίος είχε τεθεί στο 4% για τους πρώτους 11 μήνες του 2011. «Η κυβέρνηση θα ανακόψει ή θα χαλαρώσει τις πιστώσεις αναλόγως των αναγκών τού εκάστοτε κλάδου, ενώ θα συνεχίσει να ισορροπεί εκ νέου την ανάπτυξη, να αυξάνει τη ζήτηση προϊόντων και επενδύσεων και να αναδιαρθρώνει την οικονομία», τόνισε ο κ. Γουέν.
Στις ΗΠΑ, οι προβλέψεις της Αμερικανικής Ομοσπονδιακής Τράπεζας θα αφορούν τα επίπεδα των επιτοκίων το τέταρτο τρίμηνο του 2012, του 2013 και του 2014. Με αυτόν τον τρόπο, θα εξάγεται συμπέρασμα για το πόσο θα πρέπει να αναμένεται η εκ νέου αύξηση των επιτοκίων, τα οποία βρίσκονται σχεδόν σε μηδενικά επίπεδα από τα τέλη του 2008. Οπως αναφέρουν οι New York Times, εκτιμάται πως οι προβλέψεις θα συντείνουν στη μείωση του κόστους δανεισμού επιχειρήσεων και καταναλωτών, πείθοντας τους επενδυτές πως η Fed σκοπεύει να διατηρήσει στα υφιστάμενα επίπεδα τα επιτόκια για μεγαλύτερο από το αναμενόμενο διάστημα.
Ισως πιο σημαντική πιθανότητα είναι η νέα στάση της Fed να θέσει τις βάσεις για να ανακοινώσει επέκταση των μέτρων τόνωσης της οικονομίας, με το να αυξήσει πάλι τις αγορές τίτλων, λόγου χάριν. Ο Μπεν Μπερνάνκι με την προσέγγιση αυτή αποστασιοποιείται από το παραδοσιακό ταμπού, που ήθελε τους κεντρικούς τραπεζίτες να αποφεύγουν τις προβλέψεις, φοβούμενοι πως αυτές θα εκληφθούν ως υποσχέσεις από τις αγορές και εκείνες θα αντιδράσουν άσχημα σε ενδεχόμενο μιας απόκλισής τους. Πάντως, ο Μοχάμεντ ελ Εριάν της Pimco δεν διακρίνει ανάγκη ή διάθεση αύξησης των επιτοκίων ούτε στις ΗΠΑ ούτε στην Ευρώπη, ενώ συνολικά εκτιμά πως «το τρέχον έτος θα είναι ιδιαίτερα απρόβλεπτο, εφόσον πολλά θα εξαρτηθούν, δυστυχώς, από το εάν οι πολιτικοί δράσουν σωστά τη σωστή στιγμή»
http://news.kathimerini.gr/4dcgi/_w_articles_economyagor_1_05/01/2012_468105
Αποσκοπώντας στην ενίσχυση της διαφάνειας, αλλά και στη διαμόρφωση των προσδοκιών, οι οποίες θεωρούνται βασικό εργαλείο άσκησης της νομισματικής πολιτικής, η Fed θα αρχίσει να δημοσιοποιεί τις προβλέψεις τις για τις κινήσεις των επιτοκίων της στο μέλλον. Η πρωτοβουλία αυτή θα εγκαινιαστεί στις 25 Ιανουαρίου και ο πρόεδρός της Μπεν Μπερνάνκι ευελπιστεί πως θα ενισχύσει την επιρροή της Ομοσπονδιακής Τράπεζας επί της οικονομικής δραστηριότητας, καθώς η αγορά θα έχει σαφέστερη εικόνα για τις προσδοκίες της Fed. Στις προβλέψεις της θα δίνεται ένα εύρος διακύμανσης, από τη χαμηλότερη μέχρι την υψηλότερη εκτίμηση, όπως ήδη κάνει για την ανάπτυξη και τον πληθωρισμό.
Πάντως, εκφράζοντας ώς ένα βαθμό τις τάσεις της αγοράς, ο επικεφαλής του επενδυτικού οίκου της Pimco, Μοχάμεντ ελ Eριάν τόνισε ότι δεν υπάρχει διάθεση εκ μέρους των αρμοδίων αρχών σε ΗΠΑ και Ευρώπη να αυξήσουν τα επιτόκια δανεισμού. Ετοιμη να παρέμβει με όπλο τη νομισματική πολιτική φαίνεται να είναι και η Κίνα. Ο Κινέζος πρωθυπουργός Γουέν Ζιαμπάο έκανε λόγο για σχετικά αντίξοες συνθήκες στο επιχειρείν το πρώτο τρίμηνο, με επιβράδυνση της ανάπτυξης και επιμονή του πληθωρισμού. Σε αυτές τις συνθήκες, τόνισε, θα πρέπει να προσαρμοστεί αναλόγως η νομισματική πολιτική. «Με μια προβλεπόμενη επιβράδυνση στις επενδύσεις ακινήτων και στις εξαγωγές, αναμένουμε περαιτέρω εξασθένηση της βιομηχανικής δραστηριότητας», δήλωσε ο Τσαν Ζιαν, οικονομολόγος της Barclays Capital στο Χονγκ Κονγκ. Η ανάπτυξη αναμένεται στο 8% - 9% την επόμενη τριετία, ενώ ο πληθωρισμός τον Νοέμβριο διαμορφώθηκε στα χαμηλότερα 14μήνου, στο 4,2%. Εντούτοις, οι αυξήσεις τιμών από τον Ιανουάριο έως τον Νοέμβριο πέρυσι υπερέβησαν τον στόχο του Πεκίνου, ο οποίος είχε τεθεί στο 4% για τους πρώτους 11 μήνες του 2011. «Η κυβέρνηση θα ανακόψει ή θα χαλαρώσει τις πιστώσεις αναλόγως των αναγκών τού εκάστοτε κλάδου, ενώ θα συνεχίσει να ισορροπεί εκ νέου την ανάπτυξη, να αυξάνει τη ζήτηση προϊόντων και επενδύσεων και να αναδιαρθρώνει την οικονομία», τόνισε ο κ. Γουέν.
Στις ΗΠΑ, οι προβλέψεις της Αμερικανικής Ομοσπονδιακής Τράπεζας θα αφορούν τα επίπεδα των επιτοκίων το τέταρτο τρίμηνο του 2012, του 2013 και του 2014. Με αυτόν τον τρόπο, θα εξάγεται συμπέρασμα για το πόσο θα πρέπει να αναμένεται η εκ νέου αύξηση των επιτοκίων, τα οποία βρίσκονται σχεδόν σε μηδενικά επίπεδα από τα τέλη του 2008. Οπως αναφέρουν οι New York Times, εκτιμάται πως οι προβλέψεις θα συντείνουν στη μείωση του κόστους δανεισμού επιχειρήσεων και καταναλωτών, πείθοντας τους επενδυτές πως η Fed σκοπεύει να διατηρήσει στα υφιστάμενα επίπεδα τα επιτόκια για μεγαλύτερο από το αναμενόμενο διάστημα.
Ισως πιο σημαντική πιθανότητα είναι η νέα στάση της Fed να θέσει τις βάσεις για να ανακοινώσει επέκταση των μέτρων τόνωσης της οικονομίας, με το να αυξήσει πάλι τις αγορές τίτλων, λόγου χάριν. Ο Μπεν Μπερνάνκι με την προσέγγιση αυτή αποστασιοποιείται από το παραδοσιακό ταμπού, που ήθελε τους κεντρικούς τραπεζίτες να αποφεύγουν τις προβλέψεις, φοβούμενοι πως αυτές θα εκληφθούν ως υποσχέσεις από τις αγορές και εκείνες θα αντιδράσουν άσχημα σε ενδεχόμενο μιας απόκλισής τους. Πάντως, ο Μοχάμεντ ελ Εριάν της Pimco δεν διακρίνει ανάγκη ή διάθεση αύξησης των επιτοκίων ούτε στις ΗΠΑ ούτε στην Ευρώπη, ενώ συνολικά εκτιμά πως «το τρέχον έτος θα είναι ιδιαίτερα απρόβλεπτο, εφόσον πολλά θα εξαρτηθούν, δυστυχώς, από το εάν οι πολιτικοί δράσουν σωστά τη σωστή στιγμή»
http://news.kathimerini.gr/4dcgi/_w_articles_economyagor_1_05/01/2012_468105
No comments:
Post a Comment