Αν ισχύει η πληροφορία από την Marathon asset management ότι υπάρχει συμφωνία για συνολική ζημία στους κατόχους ομολόγων 68% αυτό σημαίνει….χρεοκοπία και credit event και πληρωμή CDS…

Αν τελικά οι ομολογιούχοι του ελληνικού χρέους λάβουν 0,32 ευρώ ανά 1 ευρώ από το PSI+ δηλαδή συνολική επιβάρυνση 68% όπως υποστηρίζει η Marathon asset management hedge funds που διαχειρίζεται 10 δις δολάρια τότε θα είναι πολύ δύσκολο να μην πιστοποιηθεί πιστωτικό γεγονός και να μην πληρωθούν τα CDS.

H πληρωμή των CDS της Ελλάδος συνολικής αρχικής επένδυσης 4,9 με 5,1 δις δολάρια  θα επιφέρει σωρευτικό κέρδος κοντά στα 25 δις δολάρια.
Προφανώς και αν το haircut είναι πάνω από 50% αυτομάτως εγείρεται θέμα εθελοντικής συμμετοχής καθώς παύει να είναι εθελοντική η όλη διαδικασία.
Ωστόσο είναι πιθανό το 50% να είναι το haircut και η υπόλοιπη επιβάρυνση 18% να προέρχεται από το επιτόκιο και την υπόλοιπη δομή των όρων του PSI+.
Αν το αρχικό haircut είναι πάνω από 50% τότε είναι σχεδόν απίθανο η ISDA η διεθνής ένωση swaps και παραγώγων να μην πιστοποιήσει credit event.
Να ληφθεί υπόψη ότι ναι μεν η διαδικασία είναι τυπικά εθελοντική, ουσιαστικά είναι υποχρεωτική και εκβιαστική ωστόσο η συνολική επιβάρυνση 68% εγείρει σοβαρά ερωτηματικά.
Η συμφωνία όπως διαφαίνεται στο PSI+ θα είναι η απαρχή μιας διαδικασίας που θα εξελιχθεί και βεβαίως στην πορεία θα διαπιστωθεί αν θα παραμείνει εθελοντική ή θα καταστεί υποχρεωτική μέσω της ενεργοποίησης των ρητρών συλλογικής δράσης…
Αν αποφευχθεί η ενεργοποίηση ρητρών συλλογικής δράσης τότε η Γερμανία και η ΕΕ και το ΔΝΤ θα έχουν πραγματοποιήσει μια άψογη δουλειά.
Όλα θα κριθούν προσεχώς….

http://www.bankingnews.gr/%CF%84%CF%81%CE%B1%CF%80%CE%B5%CE%B6%CE%B9%CE%BA%CE%AC_%CE%BD%CE%AD%CE%B1/item/33967-%CE%B1%CE%BD-%CE%B9%CF%83%CF%87%CF%8D%CE%B5%CE%B9-%CE%B7-%CF%80%CE%BB%CE%B7%CF%81%CE%BF%CF%86%CE%BF%CF%81%CE%AF%CE%B1-%CE%B1%CF%80%CF%8C-%CF%84%CE%B7%CE%BD-marathon-asset-management-%CF%8C%CF%84%CE%B9-%CF%85%CF%80%CE%AC%CF%81%CF%87%CE%B5%CE%B9-%CF%83%CF%85%CE%BC%CF%86%CF%89%CE%BD%CE%AF%CE%B1-%CE%B3%CE%B9%CE%B1-%CF%83%CF%85%CE%BD%CE%BF%CE%BB%CE%B9%CE%BA%CE%AE-%CE%B6%CE%B7%CE%BC%CE%AF%CE%B1-%CF%83%CF%84%CE%BF%CF%85%CF%82-%CE%BA%CE%B1%CF%84%CF%8C%CF%87%CE%BF%CF%85%CF%82-%CE%BF%CE%BC%CE%BF%CE%BB%CF%8C%CE%B3%CF%89%CE%BD-68-%CE%B1%CF%85%CF%84%CF%8C-%CF%83%CE%B7%CE%BC%CE%B1%CE%AF%CE%BD%CE%B5%CE%B9%CF%87%CF%81%CE%B5%CE%BF%CE%BA%CE%BF%CF%80%CE%AF%CE%B1-%CE%BA%CE%B1%CE%B9-credit-event-%CE%BA%CE%B1%CE%B9-%CF%80%CE%BB%CE%B7%CF%81%CF%89%CE%BC%CE%AE-cds

Greece Nears Deal With Private Creditors: CEO

The new bonds will probably pay annual interest of 4 percent to 5 percent and have a maturity of 20 years to 30 years, Richards said. They may trade for about half of their face value, he predicted. Altogether, the net present value of the deal for the bondholders will be about 32 cents on the euro, he estimated.
It’s not yet clear whether the deal will cover all outstanding Greek bonds or just those maturing by the end of 2020, Richards said. He also said that the deal probably won’t contain a sweetener to reward creditors in case of a strong improvement in the health of the Greek economy in coming years.
The tentative deal may win support from investors holding 70 percent to 80 percent of the privately held Greek bonds, he estimated. He favors the deal, suggesting investors who refuse may get back less.
“There’s a very, very high probability that this goes through,” he said. “It’s the best deal creditors can get.”

http://www.bloomberg.com/news/2012-01-17/greece-nearing-deal-with-private-creditors-marathon-ceo-says.html


____________________________________________


δείχνει ότι ισχύει το 68%