Τα "γεράκια" είναι στην Ευρώπη

Το τοπίο δείχνει ότι έχει ξεκινήσει να ξε-καθαρίζει: η ανάπτυξη παρουσιάζεται ασθενική, οι τιμές των εμπορευμάτων διατηρούνται σε πολύ υψηλά επίπεδα (με "φωνές" του Mr.Gazprom για $250/βαρέλι) με τον πληθωρισμό να οδεύει σε νέα υψηλά.
Η κατάσταση μας ξανα-θυμίζει ένα παλαιό οικονομικό όρο: στασιμοπληθωρισμός (stagflation). Στα νέα οικονομικά, ο όρος μεταβλήθηκε σε agflation - όπου ag: agriculture και γενικά εμπορεύματα. Αλλά ο παλαιός όρος δημιουργεί και συνερμούς στους παλαιότερους...
Τα όπλα των κεντρικών τραπεζών είναι συνήθως περισσότερα των δύο, αλλά αυτά τα δύο (υποτίμηση νομίσματος και επιτόκια) έχουν ουσιαστικά μετατραπεί σε ένα πασπαρτού: τα επιτόκια. (Αν και η Αμερική χρησιμοποιεί και τα ..πιεστήρια και την υποτίμηση, όσο κι αν λεκτικά θέλει "ισχυρό δολλάριο", ενώ δε λαμβάνεται υπόψη τώρα το γεωπολιτικό ρίσκο μιας χειρουργικής επέμβασης/βομβαρδισμού του Ιράν)
Οπότε, το κλειδί λέγεται και πάλι επιτόκια.
Τι είναι όμως αυτό που θα κρίνει τη φορά τους;
Για την ΕΚΤ, μόνο ο πληθωρισμός (δυστυχώς για μας τους ..υπηκόους), για τη FED, τόσο ο πληθωρισμός όσο και η ανάπτυξη, μια πολύ πιο τίμια θεώρηση των πραγμάτων.
Εάν η ανάπτυξη της Αμερικής συνεχίσει να δείχνει τόσο αδύναμη, η αύξηση των επιτοκίων αναβάλλεται! Ο πληθωρισμός θα περιμένει κί άλλο... Βέβαια, το πιθανότερο είναι να έχουμε stop επιτοκίων εκεί που είναι - ακόμα και μια μικρή μείωση, ας πούμε μέχρι 0.5%, εάν τα στοιχεία της ανάπτυξης παρουσιαστούν ακόμα χειρότερα. Και είπαμε, ο πόνος του πληθωρισμού ας περιμένει...
Και φαίνεται ότι τα πραγματικά "γεράκια" έχουν εγκατασταθεί στην άλλη πλευρά του Ατλαντικού: στην ΕΚΤ... Η προειδοποίηση για τον επόμενο μήνα δόθηκε, μένει η εφαρμογή του (αύξηση επιτοκίου) η οποία καλύτερα (εκτίμηση) θα ήταν να περιμένει λίγο ακόμα ώστε να φανεί η διακύμανση της ανάπτυξης, η οποία δεν δείχνει ότι θα ανεξαρτητοποιηθεί από τα αμερικάνια χαϊρια... Αλλά, είπαμε, "γεράκια"...
Πως επηρεάζουν αυτά τις μετοχές; το επιτόκιο είναι στο παρονομαστή της διαίρεσης, η αύξησή του μειώνει τη τιμή - τα έχει γράψει αναλυτικά ο Nastybishop - ενώ η αύξηση του επιτοκίου χωρίς κίνδυνο "σπρώχνει" και μερικά λεφτάκια εκτός...
Eurobank: Στο 4,25%-4,50% τα επιτόκια της ΕΚΤ στο τέλος του 2008: αυτό θα πει "γεράκια"!!!