Citi: Σε τι διαφέρει το σημερινό bear market από εκείνο του 1999-2003

Οι φετινές απώλειες του ΧΑ, οι οποίες έχουν φτάσει το 34% μέχρι στιγμής, παραπέμπουν στο τριετές "bear market" που έπληξε την ελληνική αγορά κατά την περίοδο από τον Σεπτέμβριο του 1999 μέχρι τον Μάρτιο του 2003, επισημαίνει σε έκθεσή του ο διεθνής επενδυτικός οίκος Citigroup. Το ελληνικό χρηματιστήριο κατέγραψε, εκείνη την περίοδο, απώλειες άνω από 76%.
Ωστόσο, μια σημαντική διαφορά μεταξύ εκείνης της περιόδου και της τρέχουσας είναι ότι τον Σεπτέμβριο του 1999 το Ρ/Ε της αγοράς ήταν 45-50, ενώ στο τέλος του 2007 ο αντίστοιχος δείκτης ήταν 15.
Επίσης, όπως επισημαίνει στην έκθεσή της η Citi, ενώ τα κέρδη ανά μετοχή (EPS) είχαν υποχωρήσει τότε πάνω από 50%, στις αρχές του 2008 οι αναλυτές προέβλεπαν αύξηση των κερδών ανά μετοχή της τάξεως του 13%-15%.
Από τη σύγκριση των δύο περιόδων, ο διεθνής οίκος καταλήγει στα ακόλουθα συμπεράσματα:
Οι περισσότερες εταιρείες που απαρτίζουν τον γενικό δείκτη του ελληνικού χρηματιστηρίου έχουν σήμερα χαμηλότερα Ρ/Ε συγκριτικά με το 2002.
Σήμερα, υπάρχουν περισσότερες ελληνικές εταιρείες, σε σχέση με το 2002, που εμφανίζουν υψηλότερο πολλαπλασιαστή EV/Πωλήσεις.
Σήμερα υπάρχει μια πιο σύνθετη εικόνα σε επίπεδο Ρ/Βook.


ΩΡΑΙΑ... ΥΠΑΡΧΕΙ ΠΕΡΙΘΏΡΙΟ ΓΙΑ P/E ΜΕΧΡΙ ΤΟ 2-4....