Μαύρες προβλέψεις διεθνών οίκων για τα ομόλογα

Τον μεγαλύτερο προβληματισμό δημιούργησαν οι εκτιμήσεις ότι για να έχει νόημα η προγραμματισμένη έκδοση ομολόγου σε δολάρια, θα πρέπει το επιτόκιό του να ξεπεράσει το 7%. Σύμφωνα με αναλύσεις της γαλλικής ΑΧΑ Ιnvestments που διαχειρίζεται περί τα 670 δισ. δολάρια, οι επενδυτές θα ήταν διατεθειμένοι να επενδύσουν στο ελληνικό χρέος μόνο αν ελάμβαναν απόδοση της τάξεως του 7,25%. Ανάλογες εκτιμήσεις διατύπωσε και η επενδυτική εταιρεία ΤCW Group, που διαχειρίζεται 115 δισ. δολάρια, η οποία τοποθέτησε την επιθυμητή για το επενδυτικό κοινό απόδοση κοντά στο 8%.

Οι ρευστοποιήσεις που σημειώθηκαν στη δευτερογενή αγορά τίτλων (ΗΔΑΤ) οδήγησαν σε νέο ιστορικό υψηλό τη διαφορά απόδοσης μεταξύ ελληνικού και γερμανικού ομολόγου 10ετούς διάρκειας, που προσέγγισε τις 412 μονάδες βάσης και παρέμεινε πάνω από το ψυχολογικό όριο των 400 μονάδων ως αργά το απόγευμα. Σε ακόμη πιο υψηλά επίπεδα διαμορφώνονται τα spreads στους τίτλους μικρότερης διάρκειας, φτάνοντας τις 480 μονάδες στα 5ετή ομόλογα και τις 555 μονάδες στα 3ετή.

Χθες στο σύνολο της αγοράς ο τζίρος έφτασε τα 1,38 δισ. ευρώ, το μεγαλύτερο μέρος των οποίων (932 εκατ. ευρώ) αφορούσε συναλλαγές πώλησης.

Η άνοδος των spreads λειτουργεί επιβαρυντικά και στις ομολογιακές εκδόσεις των τραπεζών, οι οποίες έχουν ξεκινήσει την προς τα πάνω αναπροσαρμογή των επιτοκίων δανεισμού, ειδικά στην επιχειρηματική πίστη, με στόχο να περιορίσουν τις απώλειες εσόδων που προέρχονται από την αύξηση του κόστους άντλησης ρευστότητας τόσο από τις αγορές όσο και από τις καταθέσεις. Ενδεικτική είναι η αύξηση κατά 90 μονάδες βάσης, στο 9,75%, του Βασικού Επιτοκίου Καταναλωτικής Πίστης που ανακοίνωσε χθες η Τράπεζα Πειραιώς.

http://www.tovima.gr/default.asp?pid=2&artid=324363&ct=32&dt=08/04/2010