Στα 11,318 δισ. ευρώ ανήλθε η κερδοφορία των εισηγμένων στο Χ.Α. εταιρειών (σύμφωνα με τις λογιστικές καταστάσεις 300 επιχειρήσεων) παρουσιάζοντας αύξηση της τάξης του 39% σε σχέση με την προηγούμενη χρήση, σύμφωνα με τα στοιχεία που επεξεργάστηκε η Πήγασος ΑΧΕΠΕΥ. Την ίδια στιγμή ο κύκλος εργασιών ανήλθε στα 82,63 δισ. ευρώ, καταγράφοντας αύξηση 13,5%. Τα λειτουργικα κέρδη (EBITDA) έφτασαν στα 12,58 δισ. ευρώ, ενισχυμένα κατα 8,2%, με τα μερίσματα να φτάνουν στα 5,27 δισ. ευρώ. Από τις 300 συνολικά εταιρείες και σύμφωνα πάντα με τα στοιχεία της Πήγασος ΑΧΕΠΕΥ 221 ήταν στο σύνολο της απελθούσας χρήσης κερδοφόρες, και 79 ζημιογόνες. Από τις κερδοφόρες 129 εταιρείες κατέγραψαν ενίσχυση της κερδοφορίας, 61 μείωση, ενώ 31 εμφανίζουν αναστροφή της τάσης και πέρασαν σε κέρδη από ζημιές. Σε ό,τι αφορά τις ζημιογόνες, 20 εμφανίζουν διεύρυνση των ζημιών, 29 καταγράφουν μείωση, ενώ 30 πέρασαν σε ζημιογόνο τροχιά από κέρδη την προηγούμενη χρήση. ∆υνατό φινάλε χωρίς όµως µεγάλες συγκινήσειςΣχολιάζοντας τα αποτελέσματα ο υπεύθυνος επενδυτικής στρατηγικής της Πήγασος ΑΧΕΠΕΥ, Μάνος Χατζηδάκης, αναφέρει πως τα καθαρά κέρδη των εισηγμένων εταιρειών στο Χ.Α. για τη χρήση του 2007 αναμένεται να διαμορφωθούν στο ύψος ρεκόρ των 10,9 - 11 δισ. ευρώ. Όπως τονίζει η εκκρεµότητα της Τεχνικής Ολυµπιακής πιθανότατα θα συµπιέσει περαιτέρω τα αποτελέσµατα στην τελική γραµµή καθώς στο εννεάµηνο ο όµιλος παρουσιάζει καθαρές ζηµιές της τάξεως των 400 εκατ. ευρώ, µέγεθος το οποίο εκτιµάται ότι θα είναι υψηλότερο στα αποτελέσµατα της χρήσης. Έτσι από τα 11,32 δισ. ευρώ η κερδοφορία θα κατέλθει στα 10,9 - 11 δισ. ευρώ που ούτως η άλλως αποτελεί την καλύτερη επίδοση όλων των εποχών για τις Ελληνικές εισηγµένες εταιρείες, εκτιμά ο κ. Χατζηδάκης. Επίσης, τονίζει πως η θετική εικόνα των τραπεζικών ισολογισµών, η µείωση της φορολογίας αλλά και η ύπαρξη σηµαντικών εκτάκτων κερδών από υπεραξίες (ανατίµηση των ευλόγων αποτιµήσεων των ακινήτων και χρηµατιστηριακών συµµετοχών) βοήθησαν να ξεπεραστεί µε µεγάλη άνεση η προηγούµενη επίδοση κερδών της αγοράς η οποία ήταν 8,2 δισ. ευρώ. Οι ισχυρές επιδόσεις µεταφράστηκαν σε καλύτερα µερίσµατα µε αποτέλεσµα φέτος η µερισµατική ροή να προσεγγίσει τα 5,27 δισ. ευρώ διαµορφώνοντας τη µερισµατική απόδοση της αγοράς στο 3,4%. Η καθαρή θέση βοηθήθηκε και από τη βελτίωση της κερδοφορίας αλλά και από την άντληση των κεφαλαίων κατά την προηγούµενη χρήση µε αποτέλεσµα να εµφανίζεται αυξηµένη κατά 22% ενώ µικρή µείωση παρατηρείται στις συνολικές υποχρεώσεις κατά 1%. Αυξηµένα κατά 26% στα 11 δισ. ευρώ είναι τα ταµειακά διαθέσιµα ενώ οι λειτουργικές ροές παρουσίασαν µικρή µείωση κατά 4,6% στα 6,9 δισ. ευρώ.Το δ’ τρίµηνο ήταν από τα καλύτερα της χρονιάς σε ό,τι αφορά τον κύκλο εργασιών και το πιο αδύναµο από πλευράς καθαρών κερδών, σύμφωνα με τον υπεύθυνο επενδυτκής στρατηγικής της Πήγασος ΑΧΕΠΕΥ. Όπως τονίζει τα έκτακτα αποτελέσµατα συνέχισαν να κάνουν αισθητή την παρουσία τους δηµιουργώντας εντυπώσεις που χρήζουν περαιτέρω διερεύνησης ειδικά στις περιπτώσεις που αποτελούν το µεγαλύτερο µέρος της κερδοφορίας των εταιρειών αν και στο συνολικό αποτέλεσµα η επίδραση τους αντισταθµίστηκε µερικώς από έκτακτα έξοδα που προήλθαν από φορολογικούς ελέγχους, εκτεταµένες προβλέψεις και απαξιώσεις αποθεµάτων. Από την δηµοσίευση των αποτελεσµάτων 12µήνου έλειψε η µεγάλή θετική έκπληξη αφού σε γενικές γραµµές οι εκτιµήσεις των αναλυτών ήταν πολύ κοντά στα τελικά µεγέθη. Εξαιρέσεις αποτέλεσαν τα αποτελέσµατα της ∆ΕΗ (έστω και µε έκτακτα), του Σαράντη και της ΕΧΑΕ. Αντιθέτως οι αρνητικές εκπλήξεις που ξεπέρασαν το 3% σε απόκλιση από τα αναµενόµενα έτυχαν µιας ιδιαίτερα αρνητικής υποδοχής από την αγορά µε κυριότερα παραδείγµατα αυτά των ΟΤΕ, Τρ. Κύπρου και Αγροτική Τράπεζα. Η αναλογία 1 προς 4 διατηρήθηκε µεταξύ κερδοφόρων και ζηµιογόνων εταιριών µε τις διαφορές τους να µεγαλώνουν δηµιουργώντας και µια τρίτη ταχύτητα εταιρειών, αυτές που είναι µεν κερδοφόρες έµειναν όµως πίσω σε ρυθµούς ανάπτυξης κάνοντας κούρσα τακτικής στον κλάδο τους περιµένοντας εκτεταµένες αναδιαρθρώσεις λόγω της έντασης του ανταγωνισµού όπως συµπεραίνεται από την συµπίεση των λειτουργικών περιθωρίων κέρδους και της αυξηµένης πιθανότητας νέου κύκλου «αποχωρήσεων» από την επιχειρηματική δραστηριότητα, αναφέρει η Πήγασος ΑΧΕΠΕΥ. Επισημαίνεται ότι οι κλάδοι που είναι πιο πιθανοί για ένα νέο κύκλο αναδιαρθρώσεων εντοπίζονται στην Ακτοπλοΐα, στις Τηλεπικοινωνίες, στην Πληροφορική και στην Κλωστουφαντουργία.Τέλος, σημειώνεται πως στα τρέχοντα επίπεδα η αγορά προεξοφλεί σοβαρή µείωση της κερδοφορίας κατά 15% η οποία εκτιµάται ότι θα προέλθει από την αύξηση του ενεργειακού κόστους, την επιβράδυνση και ίσως συµπίεση του καθαρού επιτοκιακού περιθωρίου των τραπεζών και την απώλεια των έκτακτων εσόδων από την ισχυρή πτώση των αγορών κατά το α΄ τρίµηνο. Η αγορά διαπραγµατεύεται µε τρέχον ΡΕ 13,5 και ακόµα και µια συντηρητική εκτίµηση ανάλογων κερδών µε πέρυσι αρκεί για να ακυρώσει τις απαισιόδοξες προσδοκίες που έχουν ενσωµατωθεί στις αποτιµήσεις και να δώσει λόγους ανοδικής διόρθωσης και µερικής αυτονόµησης στην ελληνική αγορά.
http://www.capital.gr/news.asp?Details=476350
Subscribe to:
Post Comments (Atom)
No comments:
Post a Comment