Αγροτική: Μειώνει τιμή και σύσταση η D. Bank

Απογοητευμένοι εμφανίζονται Έλληνες και ξένοι αναλυτές από τις επιδόσεις της Αγροτικής Τράπεζας για το 2007, επισημαίνοντας τις αδυναμίες του ιδρύματος στη λειτουργική κερδοφορία και ειδικά σε ό,τι αφορά τα έσοδα από τόκους και τις προμήθειες. Η Αγροτική Τράπεζα ανακοίνωσε χθες άνοδο της τάξης του 28,12% στα ενοποιημένα κέρδη μετά από φόρους έως τα 241,413 εκατ. ευρώ, ενώ οι εκτιμήσεις έκαναν λόγο για μεγαλύτερη άνοδο (38%) έως τα 259 εκατ. ευρώ. Σε υποβάθμιση της σύστασης για την Αγροτική από ”hold” σε ”sell” προχώρησε η Deutsche Βank μετά την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων, μειώνοντας ταυτόχρονα την τιμή-στόχο από 4 σε 3,10 ευρώ. Με βάση τα μεγέθη του προηγούμενου έτους, ο οίκος προχώρησε σε καθοδική αναπροσαρμογή των εκτιμήσεών του για τα έτη 2008 και 2009 κατά 17% και 18% αντίστοιχα. Υπενθυμίζεται ότι χθες μετά την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων η UBS έσπευσε να μειώσει την τιμή-στόχο από τα 3 στα 2,7 ευρώ, διατηρώντας τη σύσταση ”sell”. Σε υποβάθμιση της σύστασης για την Αγροτική σε ”sell” από ”accumulate” και σε μείωση της τιμής-στόχου για την τράπεζα στα 2,8 ευρώ ανά μετοχή, από 4,2 ευρώ προηγουμένως, προχώρησε η Marfin Analysis (4/3), χαρακτηρίζοντας τα αποτελέσματα που ανακοίνωσε η τράπεζα ”αδύναμα, σε ένα δύσκολο περιβάλλον”.Παράλληλα, μειώνει τις εκτιμήσεις της για τα καθαρά κέρδη της ΑΤΕ κατά 31,1% για τη χρήση του 2008 και κατά 28,3% για τη χρήση του 2009, ενώ αναμένει μέσο ετήσιο ρυθμό αύξησης των καθαρών κερδών της ΑΤΕ 3,6% το διάστημα 2007 - 2010, έναντι του στόχου που έχει θέσει η διοίκηση για ρυθμό 12%.Παρόμοια είναι η εκτίμηση της Alpha Finance, που και αυτή κάνει λόγο για ”αδύναμα” αποτελέσματα. Στην αρνητική πλευρά η χρηματιστηριακή επισημαίνει την αδύναμη αύξηση των εσόδων, καθώς ”τόσο τα έσοδα από τόκους όσο και οι προμήθειες εμφάνισαν μονοψήφια μεταβολή”. Η επιθετική εμπορική στρατηγική της τράπεζας συμπίεσε τα περιθώρια σε όλα τα τμήματα δραστηριοτήτων της ΑΤΕ, ενώ η ποιότητα του ενεργητικού παραμένει φτωχή. Στα θετικά, η χρηματιστηριακή επισημαίνει τον ”ρευστό” ισολογισμό της τράπεζας και τον έλεγχο του κόστους που παραμένει αυστηρός. Ελαφρώς χαμηλότερα των συγκλινουσών εκτιμήσεων ήταν τα αποτελέσματα που ανακοίνωσε για το 2007 η Αγροτική Τράπεζα, επισημαίνει η Εθνική - P&K, ενώ, όπως αναφέρει, το τέταρτο τρίμηνο του 2007 εξελίχτηκε στο πιο άσχημο της χρονιάς λόγω της σημαντικής συμπίεσης του περιθωρίου. Η ανάπτυξη σε δάνεια και καταθέσεις χαρακτηρίζεται ικανοποιητική από τη χρηματιστηριακή, που είναι η μετριοπαθέστερη στις αρνητικές κρίσεις για τα μεγέθη της ΑΤΕ. Ανίκανα να πυροδοτήσουν την έμπνευση χαρακτηρίζει από την πλευρά της η Proton τόσο τα μεγέθη όσο και τις προβλέψεις της διοίκησης για το 2010.
http://www.euro2day.gr/articles/153003/