***Ψάχνοντας το τέλος του bear market

Στο μυαλό των επενδυτών αυτή την εβδομάδα θα είναι το ερώτημα αν τα χειρότερα αυτού του bear market είναι ήδη πίσω μας μετά την ανάκαμψη στις χρηματιστηριακές αγορές την περασμένη εβδομάδα. Ο παγκόσμιος δείκτης της MSCI κέρδισε 8%, καταγράφοντας τη μεγαλύτερη εβδομαδιαία άνοδο από το Νοέμβριο. Στο G20 στη νότιο Αγγλία το Σαββατοκύριακο οι υπουργοί οικονομικών των μεγαλύτερων οικονομιών του πλανήτη υποσχέθηκαν πακέτο βοήθειας για τις αναδυόμενες αγορές και ανανέωσαν τη δέσμευση τους να χρησιμοποιήσουν όλα τα εργαλεία στη διάθεση τους, ακόμη και μη παραδοσιακά μέτρα νομισματικής πολιτικής, για να δώσουν ένα τέλος στην κρίση που πλήττει την παγκόσμια οικονομία.Αυτή την εβδομάδα η Fed και η Τράπεζα της Ιαπωνίας, δύο κεντρικές τράπεζες που έχουν ήδη μειώσει τα παρεμβατικά τους επιτόκια σχεδόν στο μηδέν, συνεδριάζουν για να αποφασίσουν τα επόμενα βήματα νομισματικής πολιτικής ώστε να αποτρέψουν περαιτέρω συρρίκνωση της οικονομικής δραστηριότητας. Οι χρηματιστηριακές αγορές ίσως να έχουν αρχίσει να προεξοφλούν το τέλος της Μεγάλης Υφεσης, όπως την αποκαλεί το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο, και την αρχή της ανάκαμψης. Στους επενδυτικούς οίκους μερικοί strategists εκτιμούν ότι οι μετοχές πατώνουν έως και 5 τρίμηνα πριν πατώσουν τα εταιρικά κέρδη. Πιστεύουν ότι οι μετοχές μπορεί να είναι έτοιμες για κούρσα 3 τρίμηνα πριν το τέλος της ύφεσης. Όπως επισημαίνει η Bank of America-Merrill Lynch σε έκθεση της, τα bear market συνήθως τελειώνουν όταν η ύφεση έχει ολοκληρώσει περίπου το 60% του κύκλου της. Το τέλος αυτού του bear market τοποθετείται αργότερα το 2009, γύρω στον Οκτώβριο. Για το δείκτη S&P500, ο οίκος δίνει 80 μονάδες περιθώριο περαιτέρω πτώσης, πιστεύοντας ότι το 90% του bear market έχει ήδη περάσει. Ο συγκεκριμένος δείκτης κατέγραψε κέρδη 10% την περασμένη εβδομάδα μετά από πτώση σε χαμηλό 12ετίας στις 6 Μαρτίου. Στην άνοδο συνέβαλλε και η είδηση ότι οι τράπεζες Citigroup, Bank of America και JPMorgan ήταν κερδοφόρες τους δύο πρώτους μήνες του 2009. Η θετική αντίδραση τόνωσε το κλίμα στις ευρωπαϊκές αγορές με το δείκτη τραπεζών DJ Stoxx νε κερδίζει 18%.
http://www.capital.gr/News.asp?id=695789