Aπό την 1η Ιανουαρίου 2011 η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα θα εισάγει νέα κλιμακωτή αξιολόγηση των εγγυήσεων που θα δέχεται σε αντάλλαγμα για παροχή δανείων, όπως ανακοίνωσε ο επικεφαλής της, Ζαν-Κλοντ Τρισέ, την Πέμπτη. Σύμφωνα με το νέο σύστημα, θα υπάρχει διαφορετικό επιτόκιο ανάλογα με τον βαθμό πιστοληπτικής αξιολόγησης μιας χώρας, προκειμένου κάποια τράπεζα να προσφέρει κρατικά ομόλογα ως εχέγγυα για να δανειστεί. Το νέο πρόγραμμα για τις προμήθειες θα δημοσιοποιηθεί τον Ιούλιο 2010. Η ΕΚΤ διατηρεί το ελάχιστο πιστωτικό πλαφόν για εμπορεύσιμα και μη εμπορεύσιμα ενεργητικά στο σύστημα εγγυήσεων του Ευρωσυστήματος στην επενδυτική βαθμίδα (ΒΒΒ έως Βαα3) και πέρα από τα τέλη του 2010, με εξαίρεση της περίπτωση των asset-backed securities (ABSs).
Κλιμακωτή προμήθεια
Σε ό,τι αφορά το πρόγραμμα κλιμακωτής προμήθειας (haircut), αυτό θα αντικαταστήσει την ομοιόμορφη προμήθεια του 5% που σήμερα εναποτίθεται σε αυτά τα ενεργητικά. Τι σημαίνει αυτό; Σημαίνει ότι, αν για παράδειγμα μία τράπεζα «καταθέσει» στην ΕΚΤ ένα περιουσιακό στοιχείο (π.χ. ομόλογο) 100 ευρώ και η προμήθεια κινδύνου είναι 20%, τότε η ΕΚΤ θα της δανείσει 80 ευρώ.
H κλιμάκωση του haircut θα γίνεται ως εξής:
Οι νέες προμήθειες θα αξιολογηθούν αναλόγως με την ωρίμανση, τις κατηγορίες ρευστότητας και την πιστωτική ποιότητα των υποφαινόμενων ενεργητικών. Οι χαμηλότερες προμήθειες θα εφαρμόζονται στα πλέον ρευστά ενεργητικά με τις μικρότερες λήξεις, ενώ οι υψηλότερες στα λιγότερο ρευστά ενεργητικά με τις μεγαλύτερες λήξεις.
Οι νέες προμήθειες θα είναι τουλάχιστον τόσο υψηλές όσο η προμήθεια που εφαρμόζεται σήμερα, δηλαδή 5%.
Δεν θα υπάρξουν μεταβολές στο ισχύον σύστημα προμηθειών που προβλέπεται για τα χρεωστικά εργαλεία των κεντρικών κυβερνήσεων και τα δυνητικά χρεωστικά εργαλεία που εκδίδουν οι κεντρικές τράπεζες και που βαθμολογούνται πάνω από την εν λόγω κλίμακα.
Τέλος, η ΕΚΤ δεν θα κάνει αποδεκτά ως εχέγγυα από τον Ιανουάριο του 2011 τα εμπορεύσιμα πιστωτικά εργαλεία σε δολάρια, γιεν και στερλίνα, τους τίτλους που εκδίδουν πιστωτικοί οίκοι και δεν είναι διαπραγματεύσιμοι σε ρυθμιζόμενες αγορές, αλλά και τα κοινοπρακτικά πιστωτικά εργαλεία τα οποία δεν προστατεύονται με αποδεκτή εγγύηση.
Ανάσα για την Ελλάδα
Υπενθυμίζεται ότι η ΕΚΤ αποφάσισε την Πέμπτη, 8 Απριλίου, να αφήσει αμετάβλητα τα επιτόκια του ευρώ (το βασικό στο 1%), ενώ δεν θα διακόψει τα έκτακτα μέτρα στήριξης, μέσω της αγοράς κρατικών ομολόγων από τις εθνικές τράπεζες της Ευρωζώνης, γεγονός που σημαίνει ότι θα κάνει δεκτά και τα ομόλογα χωρών με χαμηλότερη πιστοληπτική κατάταξη, αλλά με λίγο υψηλότερα επιτόκια. Η κίνηση αυτή θεωρείται ότι βοηθάει να διατηρηθεί η ζήτηση για τα ελληνικά ομόλογα. Ο κ. Τρισέ ανέφερε ότι η ανάκαμψη στην Ευρωζώνη συνεχίστηκε στους πρώτους μήνες του 2010, αλλά η πορεία βελτίωσης δεν θα είναι ομαλή ούτε γρήγορη. Οσον αφορά τον πληθωρισμό, ο επικεφαλής της ΕΚΤ είπε ότι η σταθερότητα των τιμών θα συνεχιστεί πιθανώς σε μεσοπρόθεσμο ορίζοντα, παρά την πρόσφατη μικρή άνοδο που παρουσίασαν εξαιτίας των καιρικών συνθηκών.
No comments:
Post a Comment