Σε ανάλυση που δημοσιεύει το πρακτορείο Reuters και υπογράφουν οι αρθρογράφοι Hugo Dixon και Neil Unmack διατυπώνεται μία ξεκάθαρη πρόταση με 4 βήματα για την αντιμετώπιση της ευρωπαϊκής κρίσης, όπου επισημαίνεται πως η αναδιάρθρωση του ελληνικού χρέους είναι αναπόφευκτη αλλά και επιθυμητή. Στην ανάλυση τονίζεται πως οι ανησυχίες για δημιουργία ευρωπαϊκής Lehman από την ωρολογιακή βόμβα του ελληνικού χρέους είναι βάσιμες.
"Η λιτότητα που απαιτείται από την Ελλάδα θα συνθλίψει την οικονομία της χώρας σε ύφεση για τα επόμενα χρόνια", αναφέρεται και συμπληρώνετααι: "Κάθε μήνα που περνά, όλο και περισσότερα κεφάλαια από το πακέτο στήριξης χρησιμοποιούνται για την αποπληρωμή χρεών στον ιδιωτικό τομέα". Κατά συνέπεια, η αναδιάρθρωση πρέπει να συμβεί, αλλά πώς ώστε να μην επαναληφθεί μία κρίση τύπου Lehman Brothers;
1. Κατ’ αρχάς, θα πρέπει να αποφασιστεί "haircut" της τάξεως του 40% ώστε το δανειακό βάρος της χώρας να περιοριστεί ελάχιστα κάτω από το 100% του ΑΕΠ. Τα χρέη θα παραμείνουν σε τόσο υψηλό επίπεδο ώστε η κυβέρνηση να έχει κίνητρο για να προχωρήσει σε ιδιωτικοποιήσεις και μεταρρυθμίσεις. Παράλληλα, η Ιρλανδία και η Πορτογαλία δεν θα μπουν στον πειρασμό να διεκδικήσουν παρόμοια αναπροσαρμογή των χρεών τους, καθώς δεν απέχουν πολύ από το 100% του ΑΕΠ.
2. Δεύτερον, θα πρέπει να υπάρξει αναδιάρθρωση κεφαλαίων στις ελληνικές τράπεζες ώστε να μην καταστραφεί το τραπεζικό σύστημα της χώρας. Αυτό μπορεί να συμβεί με κεφάλαια στήριξης της τάξεως των 15 - 20 δισ. ευρώ, ποσό πολύ χαμηλότερο από τα 130 δισ. ευρώ που θα γλιτώσει η Ελλάδα με την αναδιάρθρωση των χρεών της.
3. Τρίτον, θα πρέπει να υπάρξει αναδιάρθρωση κεφαλαίων για τις αδύναμες τράπεζες άλλων χωρών. Τέτοιες κινήσεις έχουν ήδη γίνει στην Ιρλανδία και στην Πορτογαλία. Μένει να αντιμετωπιστεί το θέμα των γαλλικών και των γερμανικών τραπεζών, οι οποίες έχουν έκθεση στην ευρωπαϊκή περιφέρεια, όπως και των ισπανικών ταμιευτηρίων.
4. Τέλος, θα πρέπει να παρασχεθεί στις τράπεζες μεσοπρόθεσμη χρηματοδότηση στην περίπτωση όπου αδυνατούν να αντλήσουν κεφάλαια από τις αγορές. Πολλοί ξεχνούν ότι αυτός ήταν ένας από τους βασικούς παράγοντες που οδήγησαν στην αντιμετώπιση της χρηματοοικονομικής κρίσης που προκλήθηκε από τη Lehman Brothers.
http://www.euro2day.gr/news/economy/124/articles/638544/Article.aspx
"Η λιτότητα που απαιτείται από την Ελλάδα θα συνθλίψει την οικονομία της χώρας σε ύφεση για τα επόμενα χρόνια", αναφέρεται και συμπληρώνετααι: "Κάθε μήνα που περνά, όλο και περισσότερα κεφάλαια από το πακέτο στήριξης χρησιμοποιούνται για την αποπληρωμή χρεών στον ιδιωτικό τομέα". Κατά συνέπεια, η αναδιάρθρωση πρέπει να συμβεί, αλλά πώς ώστε να μην επαναληφθεί μία κρίση τύπου Lehman Brothers;
1. Κατ’ αρχάς, θα πρέπει να αποφασιστεί "haircut" της τάξεως του 40% ώστε το δανειακό βάρος της χώρας να περιοριστεί ελάχιστα κάτω από το 100% του ΑΕΠ. Τα χρέη θα παραμείνουν σε τόσο υψηλό επίπεδο ώστε η κυβέρνηση να έχει κίνητρο για να προχωρήσει σε ιδιωτικοποιήσεις και μεταρρυθμίσεις. Παράλληλα, η Ιρλανδία και η Πορτογαλία δεν θα μπουν στον πειρασμό να διεκδικήσουν παρόμοια αναπροσαρμογή των χρεών τους, καθώς δεν απέχουν πολύ από το 100% του ΑΕΠ.
2. Δεύτερον, θα πρέπει να υπάρξει αναδιάρθρωση κεφαλαίων στις ελληνικές τράπεζες ώστε να μην καταστραφεί το τραπεζικό σύστημα της χώρας. Αυτό μπορεί να συμβεί με κεφάλαια στήριξης της τάξεως των 15 - 20 δισ. ευρώ, ποσό πολύ χαμηλότερο από τα 130 δισ. ευρώ που θα γλιτώσει η Ελλάδα με την αναδιάρθρωση των χρεών της.
3. Τρίτον, θα πρέπει να υπάρξει αναδιάρθρωση κεφαλαίων για τις αδύναμες τράπεζες άλλων χωρών. Τέτοιες κινήσεις έχουν ήδη γίνει στην Ιρλανδία και στην Πορτογαλία. Μένει να αντιμετωπιστεί το θέμα των γαλλικών και των γερμανικών τραπεζών, οι οποίες έχουν έκθεση στην ευρωπαϊκή περιφέρεια, όπως και των ισπανικών ταμιευτηρίων.
4. Τέλος, θα πρέπει να παρασχεθεί στις τράπεζες μεσοπρόθεσμη χρηματοδότηση στην περίπτωση όπου αδυνατούν να αντλήσουν κεφάλαια από τις αγορές. Πολλοί ξεχνούν ότι αυτός ήταν ένας από τους βασικούς παράγοντες που οδήγησαν στην αντιμετώπιση της χρηματοοικονομικής κρίσης που προκλήθηκε από τη Lehman Brothers.
http://www.euro2day.gr/news/economy/124/articles/638544/Article.aspx
No comments:
Post a Comment