“Κωδικός SD” για την Ελλάδα - Τι σημαίνει και μια αξιόλογη σύγκριση με 6 χρεοκοπημένες χώρες...

Η αξιολόγηση “SD” μπήκε χτες στη “ζωή” της ελληνικής οικονομίας από τον οίκο S&P, αφού μετά την υποβάθμισή της, προειδοποίησε ότι σε περίπτωση που η χώρα προχωρήσει σε αναδιάρθρωση του χρέους της με τη συμμετοχή των ιδιωτών τότε η αξιολόγηση της θα μειωθεί στο επίπεδο της “επιλεκτικής χρεοκοπίας” (SD - selective default ).

Ερωτηθείς σχετικά με τον ορισμό της χρεοκοπίας ο οίκος ανέφερε ότι λαμβάνει υπόψη οτιδήποτε επιδρά στην ονομαστική αξία των ομολόγων. Αυτό θα μπορούσε να θεωρηθεί από επιμήκυνση του χρόνου αποπληρωμής των ομολόγων έως και την εθελοντική μείωση της τιμής.
Αξίζει εδώ να σημειωθεί όμως πότε εμφανίστηκε στο παρελθόν η αξιολόγηση SD, και μετά από ποια διαδρομή αξιολογήσεων. Στον παρακάτω πίνακα φαίνεται ότι τέσσερις από τις έξι χώρες που αναδιάρθρωσαν το χρέος τους την τελευταία δεκαετία έλαβαν αυτήν την αξιολόγηση, ενώ καμία από τις έξι, δεν είχε “επενδυτική” αξιολόγηση κατα τη διάρκεια που προηγήθηκε της αναδιάρθρωσης.



Με πρωτοβουλία της Γερμανίας συμπεριλαμβάνεται η συμμετοχή του ιδιωτικού τομέα και συγκεκριμένα των ιδιωτών κατόχων κρατικών ομολόγων (κυρίως, δηλαδή, των τραπεζών) στο κόστος διάσωσης των ευρωπαϊκών χωρών που θα προσφεύγουν στον μηχανισμό οικονομικής στήριξης ΕΕ-ΔΝΤ, ο οποίος θα τεθεί σε εφαρμογή μετά το 2013. Αυτό είναι και το σημείο που στέκεται και ο οίκος, επισημαίνοντας ότι εάν δεν συμμετάσχουν οι ιδιώτες στην αναδιάρθρωση του ελληνικού χρέους, (όπως στις προηγούμενες χώρες) τότε η αξιολόγηση θα παραμείνει σταθερή.
Με βάση τα σημερινά δεδομένα, τα σενάρια για το ελληνικό πρόβλημα είναι τα εξής:
- Η Ελλάδα πετυχαίνει τους στόχους της, προχωρά σε μεταρρυθμίσεις, εκμηδενίζει τα ελλείμματα, επιστρέφει στην ανάπτυξη.
- Η Ελλάδα δεν καταφέρνει να πετύχει τους στόχους της και η επιστροφή στις αγορές το 2012 ακυρώνεται. Σε αυτή την περίπτωση είναι πιθανό να δοθεί νέο πακέτο στήριξης, προκειμένου να καλυφθούν οι δανειακές ανάγκες για το 2012.
- Η Ελλάδα ανακοινώνει επιμήκυνση της αποπληρωμής του χρέους, σε συνεργασία και σε συνεννόηση (εθελοντικά) με τους πιστωτές.
- Η Ελλάδα υποχρεώνει τους πιστωτές της σε haircut ομολόγων με τον κίνδυνο μετάδοσης της κρίσης να είναι πολύ μεγάλος.

http://www.bankingnews.gr/bank-insider/item/15763-%E2%80%9C%CE%BA%CF%89%CE%B4%CE%B9%CE%BA%CF%8C%CF%82-sd%E2%80%9D-%CE%B3%CE%B9%CE%B1-%CF%84%CE%B7%CE%BD-%CE%B5%CE%BB%CE%BB%CE%AC%CE%B4%CE%B1

______________________________________

Aπό το πολύ ενδιαφέρον γράφημα φαίνεται ότι έχουμε ακόμα κάμποσες υποβαθμίσεις ;)

Τι να πούμε, ότι ιο οίκοι λαθεύουν; Όπως λάθεψαν με τα ΑΑΑ στα CDOs;
Δε νομίζω ότι αυτή τη φορά κάνουν λάθος...
Απλά, αυτή τη φορά φυσάνε και τη γιαούρτη.
Τους κοροϊδέψαμε 1-2-3 φορές, τώρα παίρνουν το αίμα τους πίσω!