Δεν περιμένουν άμεσα περαιτέρω ποσοτική χαλάρωση από την κεντρική τράπεζα των ΗΠΑ οι αναλυτές της JPMorgan Asset Management, όπως προκύπτει από την Μηνιαία Οικονομική Ανασκόπηση Επενδύσεων, που συνέταξε η Global Multi-Asset Group, ομάδα διαχείρισης παγκόσμιων χαρτοφυλακίων διαφόρων κατηγοριών επένδυσης.
Οι αναλυτές του οίκου πιστεύουν ότι η Federal Reserve θα πρέπει να λάβει στα χέρια της περαιτέρω στοιχεία για επιδείνωση της οικονομικής κατάστασης, προκειμένου να πειστεί να υιοθετήσει ένα δεύτερο γύρο ποσοτικής χαλάρωσης. Αυτό, κατά τον οίκο, είναι δυνατόν να συμβεί στο δ΄τρίμηνο 2010.
Οι αναλυτές τονίζουν ότι υπάρχουν μια σειρά προγνωστικοί δείκτες που δείχνουν ότι η ανάκαμψη «σκονταφτει.» Πιστεύουν ότι πρόκειται για μια «μαλακή» επιβράδυνση και όχι για διπλή ύφεση-τουλάχιστον για την ώρα.
Η στάθμιση στο πρότυπο χαρτοφυλάκιο της ομάδας αναλυτών παραμένει overweight για τις μετοχές έναντι των ομολόγων, ενώ στο μετοχικό χαρτοφυάκιο προτιμώνται η Βρετανία, οι ΗΠΑ, το Χονγκ Κονγκ και οι αναδυόμενες αγορές.
Οσον αφορά στην ευρωζώνη, οι αναλυτές αναφέρουν ότι συνεχίζει να αποτελεί «μια οικονομία δύο ταχυτήτων. Ενώ στην αρχή του έτους ήταν σαφείς οι διαφορές μεταξύ των κρατών του πυρήνα της ΕΕ (Γερμανία, Ολλανδία, Γαλλία) έναντι των κρατών της περιφέρειας (κυρίως Πορτογαλία, Ιρλανδία, Ιταλία, Ελλάδα και Ισπανία), ο πυρήνας φαίνεται να συρρικνώθηκε μόνο στη Γερμανία (ίσως και στην Ολλανδία).»
Οι αναλυτές του οίκου πιστεύουν ότι η Federal Reserve θα πρέπει να λάβει στα χέρια της περαιτέρω στοιχεία για επιδείνωση της οικονομικής κατάστασης, προκειμένου να πειστεί να υιοθετήσει ένα δεύτερο γύρο ποσοτικής χαλάρωσης. Αυτό, κατά τον οίκο, είναι δυνατόν να συμβεί στο δ΄τρίμηνο 2010.
Οι αναλυτές τονίζουν ότι υπάρχουν μια σειρά προγνωστικοί δείκτες που δείχνουν ότι η ανάκαμψη «σκονταφτει.» Πιστεύουν ότι πρόκειται για μια «μαλακή» επιβράδυνση και όχι για διπλή ύφεση-τουλάχιστον για την ώρα.
Η στάθμιση στο πρότυπο χαρτοφυλάκιο της ομάδας αναλυτών παραμένει overweight για τις μετοχές έναντι των ομολόγων, ενώ στο μετοχικό χαρτοφυάκιο προτιμώνται η Βρετανία, οι ΗΠΑ, το Χονγκ Κονγκ και οι αναδυόμενες αγορές.
Οσον αφορά στην ευρωζώνη, οι αναλυτές αναφέρουν ότι συνεχίζει να αποτελεί «μια οικονομία δύο ταχυτήτων. Ενώ στην αρχή του έτους ήταν σαφείς οι διαφορές μεταξύ των κρατών του πυρήνα της ΕΕ (Γερμανία, Ολλανδία, Γαλλία) έναντι των κρατών της περιφέρειας (κυρίως Πορτογαλία, Ιρλανδία, Ιταλία, Ελλάδα και Ισπανία), ο πυρήνας φαίνεται να συρρικνώθηκε μόνο στη Γερμανία (ίσως και στην Ολλανδία).»
Προσθέτουν ότι καθίσταται σαφές ότι η γερμανική οικονομία ωφελείται σήμερα από τις επίπονες προσπάθειες για τη βελτίωση της ανταγωνιστικότητας του νομίσματος της χώρας στις αρχές και τα μέσα της δεκαετίας του 2000 με περικοπές στην απασχόληση. Πράγματι, κρίνοντας από το σχετικό εργατικό κόστος ανά μονάδα προϊόντος και από το εξωτερικό πλεόνασμα της χώρας, η Γερμανία σήμερα είναι ιδιαίτερα ανταγωνιστική και ωφελείται σε πολύ μεγάλο βαθμό στα πρόσφατα επίπεδα του ευρώ.
Η ειρωνεία είναι ότι τα σημερινά επίπεδα του ευρώ ωφελούν λίγες μόνο οικονομίες στην ευρωζώνη και, ως αποτέλεσμα, η Γερμανία έχει μεγάλα πλεονάσματα στο εμπορικό ισοζύγιο. «Η δυναμική ανάπτυξη της Γερμανίας θα μπορούσε να αποτελέσει μια θετική έκπληξη για το 2010/11» καταλήγουν οι αναλυτές.
http://www.euro2day.gr/news/world/125/articles/604386/ArticleNewsWorld.aspx
No comments:
Post a Comment