Economist: Recessions for whom?

TIM DUY asks whether America's economy can decouple from the euro-zone economy, and he posts this chart:
European industrial orders collapsed in September. Given how tightly correlated orders were during the 2008 collapse, one might think, the drop in European orders will quickly translate into an American slowdown.
I share the view that America will be unable to insulate itself from European difficulties, but I don't think the chart above explains why. Europe's enormous output decline in 2008 and 2009 was not primarily due to the drop in American output. As Paul Krugman wrote at the time:

One way to think about this is to ask what it would take for a U.S. recession to impose a one percent of GDP negative demand shock on the rest of the world. For this to happen, U.S. imports would have to decline from 6 to 5 – a 17% decline. Given that the typical estimate of the income demand for imports is around 2, this would require a decline of more than 8% in U.S. GDP. So it would take an extremely severe recession in the United States to produce even a moderate-sized negative demand shock abroad.

What was more important was the international financial multiplier. Financial markets are far more integrated than product markets, and they acted as a conduit of contagion from the American banking system to banks abroad. Falling asset prices in one place impact the balance sheet of leveraged institutions in another place. This transmits the crisis, which then impacts the real economy. Orders fell in both Europe and America because the financial systems in both Europe and America were simultaneously seizing up.
As economist Hyun Song Shin recently noted in a paper examining the effects of financial globalisation, the interconnectedness of global banking systems means that conditions elsewhere influence American risk premiums and credit supply. The New York Times recently documented the process in action:

From global airlines and shipping giants to small manufacturers, all kinds of companies are feeling the strain as European banks pull back on lending in an effort to hoard capital and shore up their balance sheets.
The result is a credit squeeze for companies from Berlin to Beijing, edging the world economy toward another slump.
The deteriorating situation in the euro zone prompted the Organization for Economic Cooperation and Development on Monday to project that the United States economy would grow at a 2 percent rate next year, down from a forecast of 3.1 percent growth in May. It also lowered its economic outlook for Europe and the rest of the world, and a credit contraction could exacerbate the slowdown.

Should trouble in the euro zone lead the European banking system to freeze up entirely, the crisis will quickly be transmitted to America's economy; credit will dry up to American firms, and the real economy will lurch downward. That is the big risk to most large, non-European economies. Trade accounts for too little activity in big economies for a European collapse to be too disruptive; the financial spillover, on the other hand, will be dreadful. Where the Federal Reserve could do quite a lot to shield the American economy from the drop in European demand stemming from a deep euro-zone recession, it is more difficult for the central bank to provide insulation against an all-out banking panic.
And so the drama in the euro zone is very, very relevant to those outside the single currency, and even those separated from events by a big body of water. As Mr Krugman also wrote in 2008:

[T]o the extent that we regard falling asset prices and their consequences as a bad thing, which we obviously do right now, this analysis suggests that there are large cross-border externalities in financial rescues. Macroeconomic policy coordination never got much traction, largely because economists never could make the case that it was terribly important. Financial policy coordination, however, looks on the face of it much more important.

America can spray fire retardant all over its banks, but if Europe refuses to step in to prevent financial collapse, non-Europeans will face serious consequences.

Ιράν: Ανακάλεσαν τους πρέσβεις τους Ολλανδία, Γερμανία και Γαλλία

Ολλανδία, Γερμανία και Γαλλία ανακάλεσαν για διαβουλεύσεις τους πρέσβεις τους στο Ιράν έπειτα από την εισβολή διαδηλωτών στη βρετανική πρεσβεία την Τρίτη.

Όπως μεταδίδει το Dow Jones Newswires, την ίδια στιγμή το Ιράν μέσω εκπροσώπου του υπουργείου Εξωτερικών απείλησε τη Βρετανία με αντίποινα έπειτα από την απόφαση της τελευταίας να κλείσει την πρεσβεία της και να απελάσει τους Ιρανούς διπλωμάτες.

Σε δήλωσή του ο Ramin Mehmanparast τονίζει πως οι Βρετανοί διπλωμάτες δεν τραυματίστηκαν και πως η εισβολή δεν μπορούσε να προβλεφτεί.

http://www.capital.gr/News.asp?id=1344028 

France and Germany called their ambassadors for consultations in Iran to protest the attack suffered by the British embassy in Tehran.

The French Foreign Ministry said it was responding to what he called a flagrant and unacceptable violation of international law.

Italy and Sweden were summoned Iranian ambassadors in their countries to protest the attack.

Norway temporarily closed its embassy in Tehran due to security concerns, but it has evacuated its staff.

http://www.allvoices.com/contributed-news/10992498-france-and-germany-call-their-ambassadors-in-iran-for-consultations

real S&P500

πολύ θα ήθελα μια καλή εξήγηση

Striking UK state workers biggest in a generation challenge coalition

Hundreds of thousands of public sector workers went on strike in Britain on Wednesday to protest over pension reform, in a walkout billed by unions as the biggest in a generation but derided by Prime Minister David Cameron as a "damp squib."
Unions and the government were each quick to claim victory, with labor leaders saying up to two million teachers, nurses, border guards and other workers took part. The government disputed the turnout and played down the strike's impact.
"Our rigorous contingency planning has been working well. Throughout the day it has limited the impact of the strikes significantly and as a result the majority of key public services have remained open," said Cabinet Office Minister Francis Maude.
The government said the unions' turnout claim was "wrong" and the true figure was "significantly less." Cameron described the strike "something of a damp squib."
Unions hit back, reaffirming their two million figure and rejecting again government public sector pension reforms they say will force people to work longer before they can retire and pay more for pensions that will be worth less.
The government, trying to turn around a debt-laden economy teetering on the brink of recession, says reform is needed as people are living longer and public service pensions are unaffordable.
"Government rhetoric today is as predictable as it has been shallow," said Brendan Barber, general secretary of the Trades Union Congress, Britain's main union umbrella group.
"The biggest strike in a generation cannot be dismissed as a damp squib. The (government) claims that all low paid workers will be protected and that the average workers will get better pensions collapse under the slightest scrutiny," he added.
Union anger has been fuelled by new curbs on public sector pay and hundreds of thousands of additional job cuts outlined on Tuesday when the Conservative-led coalition government cut economic growth forecasts and said its tough austerity program would last until 2017.
The power of Britain's trade unions was curbed by Margaret Thatcher's Conservative government in the 1980s, but the public sector remains one of their strongholds.
Unions are threatening further strikes next year if the dispute is not resolved but analysts say a repeat of the 1979 "Winter of Discontent" that helped Thatcher sweep to power is not on the cards.
"It's very different to the 1970s and 80s. Many of the services that were run by the public sector have been privatized," said Tony Travers, a public finance expert at London School of Economics.
"There is not much evidence that rank and file union members want to go on long-term strikes," he added. "The unions have the power to make a fuss and wound but not kill."

http://www.reuters.com/article/2011/11/30/us-britain-strikes-idUSTRE7AT0UJ20111130

Οι κεντρικές τράπεζες εκτίναξαν τις ευρωαγορές

Με κέρδη που ξεπέρασαν το 3% έκλεισαν την Τετάρτη οι ευρωπαϊκές αγορές, ανακάμπτοντας από απώλειες άνω του 1% στην έναρξη των συναλλαγών, μετά την αιφνιδιαστική κίνηση της Κεντρικής Τράπεζας της Κίνας να μειώσει το ύψος των αποθεματικών που υποχρεούνται να διατηρούν οι εμπορικές τράπεζες και την συντονισμένη παρέμβαση Κεντρικών Τραπεζών από όλο τον κόσμο που ακολούθησε.

Στα ευρωπαϊκά ταμπλό, ο πανευρωπαϊκός δείκτης Stoxx Europe 600 ενισχύθηκε 3,63%, ενώ ο εκτιμητής της πορείας των χρηματιστηριακών αγορών των χωρών-μελών της Ευρωζώνης, ο Euro Stoxx 50 κατέγραψε κέρδη 4,24%.

Ο βρετανικός FTSE 100 ενισχύθηκε σε ποσοστό 3,16% κλείνοντας στις 5.505,42 μονάδες, ο γερμανικός DAX σημείωσε άνοδο 4,98% στις 6.088,84 μονάδες, ενώ στο Παρίσι ο γαλλικός CAC-40 έκλεισε στο +4,22% και στις 3.154,62 μονάδες.

Ο ιταλικός FTSE MIB ενισχύθηκε 4,38%, ο ισπανικός IBEX 35 σημείωσε κέρδη 3,96%, ενώ ο ελβετικός SMI έκλεισε με άνοδο 2,19%.

Θετικά πρόσημα και για τους ρωσικούς δείκτες με τον RTS στο +0,65% και τον MICEX στο +3,09%. Στην Κωνσταντινούπολη ο τουρκικός ISE ενισχύθηκε σε ποσοστό 4,66% ενώ στην Ουγγαρία ο βασικός δείκτης ενισχύθηκε 4,12%.

Από τις τραπεζικές μετοχές, στη Φρανκφούρτη η Deutsche Bank ενισχύθηκε 6,2%, στο Λονδίνο η Barclays 6,7%, στο Μιλάνο η Intesa Sanpaolo 6,14% και η Banco Popolare 7,56%, ενώ στο Παρίσι η BNP σημείωσε άνοδο 4,63% και η Credit Agricole 8,37%

http://www.capital.gr/Markets.asp?id=1343894

Fed: ‘Slow to Moderate’ Growth in 11 Districts

The Federal Reserve said the economy expanded at a “moderate” pace in 11 of 12 districts, led by gains in manufacturing and consumer spending.
“Overall economic activity increased at a slow to moderate pace since the previous report across all Federal Reserve districts except St. Louis, which reported a decline in economic activity,” the Fed said in its Beige Book survey released today in Washington covering October and the first half of November.
The report reinforces the central bank’s view that the economy, while strong enough to skirt a recession, remains too weak to bring down an unemployment rate stuck near 9 percent or higher for more than two years. At their last meeting Nov. 1-2, some Fed policy makers said the central bank should consider easing policy further, according to minutes of the meeting.
Today’s report said “hiring was generally subdued” and residential real estate “generally remained sluggish.” In the previous Beige Book report released Oct. 19, the Fed said that the economy was expanding “although many districts described the pace of growth as ‘modest’ or ‘slight.’”
The Beige Book underscores other recent reports showing that “the U.S. economy is in a much better place, no chance of a double dip recession,” Allen Sinai, president of Decision Economics Inc. in New York, said in an interview on Bloomberg Television. “Jobs will keep going up, the unemployment rate will keep going down, but very, very slowly.”

http://www.bloomberg.com/news/2011-11-30/federal-reserve-reports-slow-to-moderate-expansion-in-11-of-12-districts.html

Stock futures soar after central banks act globally

(Reuters) - Stocks rose 3 percent on Wednesday as major central banks jointly added liquidity to the world's financial system, easing worries about a global downturn.
The U.S. Federal Reserve and the European Central Bank as well as the central banks of Canada, Britain, Japan and Switzerland agreed to lower the cost of existing dollar swap lines -- reducing the cost of temporary dollar loans to banks -- by half a percentage point.
Financial, energy, materials and industrial stocks, among those seen most economically sensitive, led gains, though all S&P 500 sectors rose. Bank of America Corp (NYSE:BAC) rose 3 percent to $5.22 after hitting a near 3-year low, while JPMorgan Chase & Co (NYSE:JPM) added 6.3 percent to $30.36.
"I don't see the global economy going into recession. In fact, today's movement by the central banks to inject massive liquidity I think cushions the global economy," said Peter Cardillo, chief market economist at Rockwell Global Capital in New York.
The Dow Jones industrial average (DJI:^DJI) was up 393.14 points, or 3.40 percent, at 11,948.77. The Standard & Poor's 500 Index (SNP:^GSPC) was up 38.68 points, or 3.24 percent, at 1,233.87. The Nasdaq Composite Index (Nasdaq:^IXIC) was up 78.57 points, or 3.12 percent, at 2,594.08.
Copper and oil futures also rose sharply.
The S&P materials sector index (.GSPM) gained 4.5 percent.

The central banks' actions were intended to ensure that European banks, facing a credit crunch, have enough funding amid the euro zone's worsening sovereign debt crisis.

The moves followed an unexpected cut in bank reserve requirements in China, intended to boost an economy running at its weakest pace since 2009.

Further encouraging investors, the latest U.S. data suggested the U.S. economy was moving more solidly toward recovery. The U.S. private sector added the most jobs in nearly a year in November, while business activity in the U.S. Midwest grew faster than expected in November.

http://finance.yahoo.com/news/stock-futures-signal-losses-focus-094410132.html


“It’s supportive but not necessarily a game changer,” said Michelle Girard, senior U.S. economist at RBS Securities Inc. in Stamford, Connecticut. “The impact is more psychological than anything else” as investors take heart from policy makers’ coordination, Girard said.
The premium banks pay to borrow dollars overnight from central banks will fall by half a percentage point to 50 basis points, the Fed said today in a statement in Washington. The so- called dollar swap lines will be extended by six months to Feb. 1, 2013. The Fed coordinated the move with the European Central Bank and the central banks of Canada, Switzerland, Japan and the U.K.
The six central banks also agreed to create temporary bilateral swap programs so funding can be provided in any of the currencies “should market conditions so warrant.” Those swap lines were also authorized through Feb. 1, 2013.

Starting December

The swap lines were previously set to expire Aug. 1, 2012. The new pricing will be applied to operations starting on Dec. 5. Seven-day loans would carry an interest rate of about 0.58 percent, down from 1.08 percent, based on the current one-week overnight index swap rate of 0.08 percent. OIS is a measure of expectations for the benchmark federal funds rate.
“This was in response to increased tension in global financial markets,” Bank of Japan Governor Masaaki Shirakawa said at a press conference in Tokyo today. “Coordinated action will give markets a sense of security.”
The action wasn’t aimed at supporting any specific financial institution, Canadian Finance Minister Jim Flaherty said in a Bloomberg Television interview in New York.

...

Fed policy makers voted 9-1 for the swap action in a Nov. 28 videoconference, with Richmond Fed President Jeffrey Lacker dissenting, Michelle Smith, a Fed spokeswoman, said in an e- mail. Lacker voted in place of Philadelphia Fed President Charles Plosser, who was unavailable for the meeting, Smith said. Laura Fortunato, a spokeswoman for Lacker at the Richmond Fed, didn’t immediately respond to a request for comment.

...

Two hours before the Fed announcement, China cut the amount of cash that the nation’s banks must set aside as reserves for the first time since 2008. The level for the biggest lenders falls to 21 percent from a record 21.5 percent, based on past statements. 

.....

Seven-Day Refinancing

Yesterday, the ECB allotted the most to banks in its regular seven-day refinancing operation in more than two years, lending 265.5 billion euros ($357.5 billion). The ECB offers unlimited funding to euro-area banks against eligible collateral.

“The purpose of these actions is to ease strains in financial markets and thereby mitigate the effects of such strains on the supply of credit to households and businesses and so help foster economic activity,” the Fed statement said.
Under the dollar liquidity-swap program, the Fed lends dollars to the ECB and other central banks in exchange for currencies including euros. The central banks lend dollars to commercial banks in their jurisdictions through an auction process.

The swap arrangements were revived in May 2010 when the debt crisis in Europe worsened. The Fed three months earlier had closed all swap lines opened during the financial crisis triggered by the subprime-mortgage meltdown in 2007.

Dollar Tender

European lenders asked for a total of $395 million in the ECB’s 84-day dollar tender conducted in coordination with the Fed on Nov. 9. In the first offering on Oct. 12, the ECB lent six banks $1.35 billion for three months. The next three-month loan will be offered on Dec. 7.
The coordinated action “lowers the cost of emergency funding and increases the scope,” Mohamed El-Erian, chief executive officer, of Pacific Investment Management Co. said in a radio interview today on “Bloomberg Surveillance” with Ken Prewitt and Tom Keene.
Central banks “are seeing something in the functioning of the banking system that worries them,” El-Erian said.

http://www.bloomberg.com/news/2011-11-30/fed-five-central-banks-lower-interest-rate-on-dollar-swaps.html

The Western World Is 'Finished Financially'

The Western world has run out of ideas and is "finished financially" while emerging economies across the world will continue to grow, David Murrin, CIO at Emergent Asset Management told CNBC on the tenth anniversary of coining of the so-called BRIC nations of Brazil, Russia, India and China, by Goldman Sachs' Jim O'Neill.
"I still subscribe and I've spoken about it regularly on this show that this is the moment when the Western world realizes it is finished financially and the implications are huge, whereas the emerging BRIC countries are at the beginning of their continuation cycle," Murrin told CNBC.
Murrin added he believes the power shift from the West to emerging economies beyond Europe and the United States was "unstoppable" and he blamed a lack of ideas from Western leaders on how to stimulate growth together with contracted demographics and rising inflation as catalysts for Western decline.
"We suffer from no growth and we suffer from imported inflation... that means we have negative real growth and societies fracture when you have negative real growth and quite simply our society faces fractures for trying to stick Europe back together again is not going to work with that underlying paradigm, unless you can create five percent growth to overcome that imported inflation," Murrin explained.
Murrin said that the East was depending less on the West and the rise of a consumer society was the first step in the expansion of an economic empire.
"If you look at the cycle of an empire system from regionalization to expansion to empire, the first phases of that catalyst are when you have a self fuelled consumer society and so actually that process of building your consumer base which is really what's going on in China, day by day their consumer base increases and the dependence on the West decreases," he said.
Containing China
Murrin added that while China is by far the biggest emerging economy and would be at the center of a new economic order, other emerging nations were set to join the BRIC countries and new political orders and alliances would come about as a result.
"This isn't just a BRIC story, this is the end of the Christian Western Empire versus the rise of the whole emerging world led by China as the foremost and most powerful," Murrin told CNBC.
"I think it's going to be the whole world trying to contain China's growth and there's going to be completely new alliances that take place... between Australia, Japan and India and America and possibly Russia if the foreign policy is expansive enough, there's going to be a ring of containment trying to hold this bulging entity which is like no other nation we've ever seen coherently challenge for control of world commodities and resources," he added.
Intervention Not the Answer
Finally, Murrin stressed that Europe in particular was set to experience a rapid and deep decline and intervention by the European Union and its financial institutions was not a solution to stimulate growth.
"I think there's a real reality amongst investors and just taxi drivers, that without growth, the system's not sustainable, so intervention is just a drug and we all know that the more drugs you put into someone, the more the system becomes immune to their response and so I don't see this as a solution," he said.
Pointing to previous economic downturns, Murrin said the West was much less equipped than the emerging world to deal with its current decline.
"In all our examples of disastrous events, Argentina, Russia, the Asian crisis, they're not good references for us in the West because they take place in countries with good demographics, good commodity stories and essentially underlying tides which lift them away from their problems," he said.
"We in the West have none of those, we live in a world where resources are increasing in prices, where we're a consumer society, we're an old society, we're not innovative, we're not expansive, so we don't have any of those natural lifting qualities to actually pick us out of the mire which is what decline is really about," he added.

http://finance.yahoo.com/news/western-world-finished-financially-cio-162008002.html

Egan-Jones ξαναχτυπά - Υποβάθμισε την Γαλλία σε Α από ΑΑ-, με αρνητικό outlook

Σε Α από ΑΑ- υποβαθμίζει την αξιολόγηση της πιστοληπτικής ικανότητας της Γαλλίας ο αμερικανικός οίκος αξιολόγησης Egan-Jones Ratings.
O οίκος θέτει το outlook της χώρας σε αρνητικό (negative).

Υπενθυμίζεται σαφώς το οίκος είναι πολύ αυστηρότερος στις αξιολογήσεις του από τους Moody's, Fitch και S&P.
Προ 10 ημερών ο οίκος είχε προειδοποιήσει για υποβαθμίσεις στην ευρωζώνη... Μάλιστα προχθές υποβάθμισε και την Ιταλία.

Egan-Jones Ratings: Έρχεται υποβάθμιση για την αμερικανική οικονομία... και για την ευρωζώνη
Κινδύνους για την αμερικανική οικονομία εντοπίζει ο Sean Egan, επικεφαλής του αμερικανικού οίκου αξιολόγησης Egan-Jones Ratings (EJR).
Πιο συγκεκριμένα, ο ίδιος επισημαίνει πως «ελλοχεύει η πιθανότητα νέας (νέων) υποβαθμίσεων για τις ΗΠΑ, σε περίπτωση που η υπερ-επιτροπή του Κογκρέσου δεν βρει λύση για την εξοικονόμηση δαπανών τουλάχιστον 1,2 τρις στην 10ετία».
Ο Egan τόνισε πως αν το δημόσιο χρέος συνεχίσει να αυξάνεται γρηγορότερα από το ΑΕΠ, τότε η χώρα το πιθανότερο να υποβαθμιστεί.
Μάλιστα, τέλος ανέφερε πως είναι πιθανή και η υποβάθμιση χωρών-μελών της Ευρωζώνης, στον απόηχο της κρίσης χρέους.
Σημειώνεται πως ο οίκος στις 18/07 υποβάθμισε την αμερικανική οικονομία σε ΑΑ+ από ΑΑΑ.

Egan-Jones: Υποβαθμίζει την Ιταλία σε ΒΒ από ΒΒ+
Σε ΒΒ από ΒΒ+ προηγουμένως υποβάθμισε την αξιολόγηση της πιστοληπτικής ικανότητας της Ιταλίας ο αμερικανικός οίκος αξιολόγησης Egan-Jones Ratings (EJR).
"Η Ιταλία θα έχει την πορεία της Ελλάδας, χωρίς αλλαγή", σχολιάζει ο Sean Egan, επικεφαλής του οίκου.

http://www.bankingnews.gr/bank-insider/item/30207-egan-jones-%CF%85%CF%80%CE%BF%CE%B2%CE%B1%CE%B8%CE%BC%CE%AF%CE%B6%CE%B5%CE%B9-%CF%84%CE%B7%CE%BD-%CE%B3%CE%B1%CE%BB%CE%BB%CE%AF%CE%B1-%CF%83%CE%B5-%CE%B1-%CE%B1%CF%80%CF%8C-%CE%B1%CE%B1-%CE%B1%CF%81%CE%BD%CE%B7%CF%84%CE%B9%CE%BA%CF%8C-%CF%84%CE%BF-outlook

______________________________________________

θυμίζω

19/7/2011: Egan-Jones Cuts U.S. Rating to AA+ on Spending-Cut Concern

ΥΠΟΙΚ Αυστρίας: Διμερείς συζητήσεις EFSF - ΔΝΤ για βοήθεια της Ευρωζώνης

Το EFSF και το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο προετοιμάζουν προτάσεις για να βοηθήσουν την Ευρωζώνη, όπως ανέφερε η αυστριακή υπουργός Οικονομικών Maria Fekter.

«Υπάρχουν διμερείς συζητήσεις μεταξύ του EFSF και του ΔΝΤ», είπε. «Προετοιμάζουν κάποιες προτάσεις».

«Αν οι προτάσεις πέσουν στο τραπέζι, τότε οι πολιτικοί θα μπορούν να αποφασίσουν», πρόσθεσε η ίδια.

Ως θέμα περιλαμβάνεται το πόσα χρήματα χρειάζεται η Ευρωζώνη και πόσα μπορεί να συνεισφέρει το ΔΝΤ, τόνισε η Fekter.


http://www.capital.gr/News.asp?id=1343828

Berlin news Nov, 30 2011

Η Γερμανία οδεύει σε ύφεση

 (Dow Jones) – Η Γερμανία είναι πιθανό να εισέλθει σε ύφεση τους επόμενους μήνες, καθώς η κρίση χρέους στην Ευρωζώνη επιβαρύνει τη βιομηχανική παραγωγή, όμως η συρρίκνωση είναι απίθανο να είναι εξίσου δυσμενής με αυτή που καταγράφηκε τρία χρόνια πριν, σύμφωνα με το Γερμανικό Ινστιτούτο Οικονομικών Ερευνών.

Η οικονομία της Γερμανίας είναι πιθανό να συρρικνωθεί κατά 0,2% στο τέταρτο τρίμηνο και θα μπορούσε να συσταλεί και στο πρώτο τρίμηνο του επόμενου έτους,ανέφερε το ινστιτούτο ερευνών, γνωστό και ως DIW Berlin.

Υφέσεις συνήθως ορίζονται ως δύο τρίμηνα αρνητικής ανάπτυξης.

«Η κρίση της Ευρωζώνης έχει συνεχώς αυξανόμενη επίδραση στην οικονομία της Γερμανίας» δήλωσε ο Ferdinand Fichtner, επικεφαλής των οικονομικών στο DIW. "Συνεπώς, δεν αποκλείουμε περαιτέρω αρνητική ανάπτυξη στο πρώτο τρίμηνο του 2012."

Το τέταρτο τρίμηνο, η συρρίκνωση είναι πιθανό να οδηγηθεί από πτώση της βιομηχανικής παραγωγής σε σύγκριση με το προηγούμενο τρίμηνο, καθώς τόσο οι εγχώριες όσο και οι διεθνείς παραγγελίες μειώνονται, ανέφερε το ινστιτούτο.

Η αβεβαιότητα που συνδέεται με την κρίση χρέους «δε θα πρέπει να επηρεάσει μόνο προσωρινά τις εξαγωγές, αλλά θα μειώσει επίσης την κατανάλωση και τις επενδύσεις σε μηχανήματα», πρόσθεσε το DIW.

Παρά την πιθανότητα ύφεσης, η Γερμανία είναι απίθανο να αντιμετωπίσει σοκ παρόμοιο με αυτό που βίωσε το χειμώνα του 2008-2009, τόνισε ο Fichtner.

Οι γερμανικές εταιρείες «μπορούν να αντέξουν σην προσωρινή μείωση της ζήτησης χωρίς μεγάλης κλίμακας απολύσεις», είπε. Εάν η αβεβαιότητα επιμείνει και το επόμενο έτος, η Γερμανία μπορεί να κάνει χρήση των «διαρθρωτικών πλεονεκτημάτων» της, ώστε να επωφεληθεί από την ακόμη ισχυρή ανάπτυξη των αναδυόμενων αγορών, πρόσθεσε.


http://www.capital.gr/News.asp?id=1343533


Για πρώτη φορά κάτω από το 0% η απόδοση σε ομόλογα Γερμανίας

 Σε αρνητικό έδαφος υποχώρησε για πρώτη φορά σήμερα η απόδοση των γερμανικών ομολόγων διάρκειας ενός έτους, εν τω μέσω φημών πως η ΕΚΤ θα ενισχύσει τα μέτρα έκτακτης ανάγκης λόγω της επιδεινούμενης κρίσης χρέους.

Δημοσίευμα της Market News International μάλιστα αναφέρει πως η ΕΚΤ ενδέχεται να μειώσει τα επιτόκια έως τις 8 Δεκεμβρίου, σε μια προσπάθεια ενίσχυσης της ρευστότητας των τραπεζών.

Ειδικότερα, η απόδοση στο μονοετές γερμανικό ομόλογο υποχώρησε κατά 13 μ.β. την Τετάρτη στο -0,05%. Την ίδια στιγμή, η τιμή για την αγορά ενός γερμανικού ομολόγου λήξεως τον Δεκέμβριο του 2012 ενισχύθηκε στα 101,075 ευρώ.

Traders ομολόγων εξηγούν στο Capital.gr ότι οι επενδυτές που επιλέγουν αυτούς τους τίτλους με άλλα λόγια είναι διατεθειμένοι να χάσουν εις γνώσιν τους, και όχι γιατί φταίει η αγορά, μόνο και μόνο για να έχουν στην κατοχή τους τα συγκεκριμένα ομόλογα.

“Είναι ένα παράδοξο αλλά προσωρινό φαινόμενο”, σημειώνουν χαρακτηριστικά για να προσθέσουν ότι αντικατοπτρίζει την τρομακτική έλλειψη ρευστότητας στην αγορά.

Ο προσωρινός χαρακτήρας του φαινομένου συνεπάγεται ότι η αγορά από μόνη της στη συνέχεια “διορθώνει” το παράδοξο και επανέρχεται σε πιο φυσιολογικές αποδόσεις.

Υπάρχουν δύο παράγοντες που οδήγησαν σε αρνητικές αποδόσεις: «ο ένας είναι η κρίση χρέους και ο άλλος είναι η πολιτική της ΕΚΤ», σχολίασε ο John Davies, στρατηγικός αναλυτής σταθερού εισοδήματος της WestLB AG στο Λονδίνο.

Η αρνητική απόδοση στους μονοετείς τίτλους σημαίνει «πως είσαι πρόθυμος να αναλάβεις μια χασούρα στην τιμή προκειμένου να έχεις την ασφάλεια της κατοχής γερμανικών ομολόγων», σχολίασε με τη σειρά του ο Harvinder Sian, στρατηγικός αναλυτής στην Royal Bank of Scotland στο Λονδίνο. Ο ίδιος πρόσθεσε πως «αυτό υπογραμμίζει το γεγονός πως η ευρωζώνη δεν διαθέτει πολλούς τίτλους που να θεωρούνται ασφαλή καταφύγια και αποτελεί ένδειξη της τρέχουσας κατάστασης, με την ΕΚΤ να αναμένεται να μειώσει σε ιστορικά χαμηλά τα επιτόκια».

Σύμφωνα με το Bloomberg, είναι η πρώτη φορά από το 1995, όταν το πρακτορείο άρχισε να συλλέγει στοιχεία, που η απόδοση του μονοετούς γερμανικού ομολόγου γίνεται αρνητική.

http://www.capital.gr/News.asp?id=1343566


_____________________________________________________

παρόμοια κίνηση των αμερικάνικων βραχυπρόθεσμων ομολόγων έγινε τον Μάρτη 2008
ελπίζω να θυμάστε τι ακολούθησε τον φόβο που βλέπουμε και σήμερα

us macro Nov, 30 2011

Καθοδική αναθεώρηση των στοιχείων για την παραγωγικότητα το γ’ τρίμηνο 

 Στην προς τα κάτω αναθεώρηση της αύξησης της παραγωγικότητας του τρίτου τριμήνου προχώρησε το υπουργείο Εργασίας των ΗΠΑ. Ειδικότερα, σύμφωνα με τα νέα στοιχεία η παραγωγικότητα ενισχύθηκε 2,3% αντί 3,1% που είχε αρχικά ανακοινωθεί.

Σημειώνεται πως οικονομολόγοι που συμμετείχαν σε δημοσκόπηση του Dow Jones Newswires ανέμεναν μείωση του ποσοστού αύξησης στο 2,5%.

Το ανά μονάδα κόστος εργασίας υποχώρησε 2,5% αντί 2,4% ενώ οικονομολόγοι ανέμεναν πτώση 2,2% ενώ η αύξηση των ωρών εργασίας αναθεωρήθηκε προς τα πάνω στο 0,8% από 0,6%.

Σύμφωνα με τα νέα στοιχεία η παραγωγή (εκτός γεωργικού κλάδου) αυξήθηκε 3,2% αντί 3,2% με τη μεταποιητική παραγωγή να ενισχύεται 5%. Τέλος τα ωρομίσθια υποχώρησαν 3,2% αντί 2,3% που είχε αρχικά εκτιμηθεί.

 http://www.capital.gr/News.asp?id=1343513
 
Καλύτερα των εκτιμήσεων τα στοιχεία για τις θέσεις εργασίας ιδιωτικού τομέα 

Συνολικά 206.000 θέσεις εργασίας πρόσθεσε το Νοέμβριο ο ιδιωτικός τομέας των ΗΠΑ σύμφωνα με την έρευνα για την απασχόληση της Automatic Data Processing (ADP) και της συμβουλευτικής Macroeconomic Advisers.

Τα στοιχεία που είδαν σήμερα το φως της δημοσιότητας για την αμερικανική αγορά εργασίας ήταν καλυτέρα των εκτιμήσεων καθώς οι αναλυτές περίμεναν αύξηση κατά 130.000 θέσεις εργασίας σε δημοσκόπηση του Dow Jones Newswires.

Τα στοιχεία του Οκτωβρίου αναθεωρήθηκαν ανοδικά και έδειξαν αύξηση των θέσεων εργασίας κατά 130.000 έναντι 100.000 που ανακοινώθηκε αρχικά.

Τα τελευταία στοιχεία έδειξαν ότι στις μεγάλες επιχειρήσεις σημειώθηκε αύξηση των θέσεων εργασίας κατά 12.000 ενώ στις μεσαίες και μικρές αύξηση 84.000 και 110.000 αντίστοιχα.

Σύμφωνα με την έκθεση ο κλάδος των υπηρεσιών δημιούργησε 178.000 νέες θέσεις εργασίας ενώ στον κλάδο της βιομηχανίας σημειώθηκε αύξηση 28.000 θέσεων εργασίας.

http://www.capital.gr/News.asp?id=1343500

Θρίλερ με την παραμονή της Carrefour στην Ελλάδα

Μειώνει το ποσοστό συμμετοχής στην κοινοπραξία Carrefour - Μαρινόπουλος ο γαλλικός όμιλος;

Προς μείωση του ποσοστού συμμετοχής στην κοινοπραξία Carrefour - Μαρινόπουλος σκέφτεται να προχωρήσει η διοίκηση του γαλλικού ομίλου, σύμφωνα με τελευταίες πληροφορίες, την ώρα που έντονες είναι οι φήμες που κάνουν λόγο για αποχώρησή της Carrefour από την Ελλάδα. Σημειώνεται ότι στο μετοχικό κεφάλαιο της Carrefour-Μαρινόπουλος η Αφοι Μαρινόπουλοι συμμετέχουν με ποσοστό 50%, η Carrefour Nederland B.V. με 27,02%, η Carrefour S.A. με 21,43% και η Southmed Investments Ltd με 1,548%.

Η πρόθεση αυτή του κορυφαίου γαλλικού ομίλου "αντανακλά" το πρόβλημα ρευστότητας που αντιμετωπίζουν οι άλλοτε μεγάλοι "παίκτες" του λιανεμπορίου, τα σούπερ μάρκετ, οι οποίοι αν και ρίχνονται στον "πόλεμο" των προσφορών και των τιμών που έχει ξεσπάσει στο χώρο, ωστόσο εξακολουθούν να καταγράφουν ζημιές. Στην περίπτωση της εν λόγω κοινοπραξίας, η Carrefour - Μαρινόπουλος χάνει διαρκώς τζίρο και μερίδια.

Σημειώνεται ότι από την αρχή του τρέχοντος έτους, δηλαδή από την 1η Ιανουαρίου του 2011, η μετοχή του δεύτερου μεγαλύτερου λιανέμπορου παγκοσμίως και του πρώτου σε όλη την Ευρώπη σημειώνει σημαντική πτώση της τάξεως του 45%, ενώ μεγάλη "χασούρα" παρατηρείται τόσο στις πωλήσεις όσο και στα κέρδη του ομίλου. Σύμφωνα με παράγοντες της εγχώριας αγοράς, η εικόνα που παρουσιάζει η Carrefour είναι απόρροια τόσο της δυστοκίας της ελληνικής οικονομίας όσο και των προβλημάτων που αντιμετωπίζει ο όμιλος σε διεθνές επίπεδο.

Οι πληροφορίες, πάντως, λένε ότι η ανάληψη καθηκόντων διευθύνοντος συμβούλου από τον κ. Ζερόμ Λουμπέρ στις 27/9 ενδεχομένως και να αποτελούν ένα πρώτο βήμα ως προς την πρόθεση του ομίλου να μείωση το ποσοστό της συμμετοχής του στην Carrefour - Μαρινόπουλος.

Την ίδια στιγμή, κύκλοι του κλάδου υποστηρίζουν ότι οι συνεχείς αλλαγές στο σώμα του διοικητικού συμβουλίου του ομίλου αποδεικνύουν τα σοβαρά προβλήματα του τόσο εγχώρια όσο και διεθνώς. Άλλωστε, σύμφωνα με τη διοίκηση της εταιρείας, η τρέχουσα χρονιά θα κλείσει με μείωση των λειτουργικών εσόδων από 15% έως 20%.

Όπως σημειώνουν κορυφαίοι παράγοντες του λιανεμπορίου, η κρίση που έχει ξεσπάσει στην Carrefour - Μαρινόπουλος δεν αποτελεί μεμονωμένο γεγονός. Σύμφωνα με τους ίδιους, η παρατεταμένη ύφεση και η συνεχής διολίσθηση της κερδοφορίας των επιχειρήσεων του κλάδου οδηγεί σταδιακά και σε άλλα εταιρικά "διαζύγια". Σύντομα, όπως επισημαίνουν, θα πέσουν και άλλα "κανόνια"!


http://www.reporter.gr/%CE%91%CF%80%CF%8C%CF%88%CE%B5%CE%B9%CF%82/%CE%91%CE%BD%CE%B5%CE%BC%CE%BF%CE%B4%CE%B5%CE%AF%CE%BA%CF%84%CE%B7%CF%82/item/191469-Thriler-me-thn-paramonh-ths-Carrefour-sthn-Ellada

Εισβολή ρωσο- αραβικού fund στην λιανική αγοράς ηλεκτρισμού...

Αλλάζει χέρια η Hellas Power με χαρτοφυλάκιο πελατών γύρω στους 120.000.

Ο σημερινός της ιδιοκτήτης, Βασίλης Μηλιώνης, που προ ολίγων μηνών απέκτησε το σύνολο των μετοχών εξαγοράζοντας το μερίδιο του Δημήτρη Μελισσανίδη, ήρθε σε συμφωνία με fund ρωσο-αραβικών συμφερόντων, το οποίο και εξαγοράζει το 100% των μετοχών της εταιρείας.

Σύμφωνα με την γνωστοποίηση αλλαγής ελέγχου που έγινε από την εταιρεία προς τη ΡΑΕ, το ξένο fund ονομάζεται «Worldwide energy limited», έχει έδρα στο Ντουμπάι, και διαθέτει συμμετοχές σε ενεργειακές εταιρείες στα Βαλκάνια, είτε στον τομέα της εμπορίας και προμήθειας ρεύματος, είτε στην παραγωγή, είτε στην εκμετάλλευση ενεργειακών πόρων (λιγνίτες κ.λπ.).

Τι συνέβαλε στην πώληση ;

Στην πώληση, συνέβαλε καθοριστικά η επιβολή ΕΦΚ στο φυσικό αέριο της ηλεκτροπαραγωγής, γεγονός που οδήγησε σε αύξηση της χονδρικής τιμής (στην οποία αγοράζουν ρεύμα οι λιανοπωλητές) και κατά συνέπεια έκανε τις εταιρείες προμήθειας να γράφουν μεγάλες ζημιές, που φτάνουν, για την Hellas Power τα 2 εκατ. ευρώ το μήνα. Ερώτημα, είναι το τι θα κάνει ο άλλος ανταγωνιστής της ΔΕΗ στη λιανική, η ελληνικών συμφερόντων Energa (πρώην Verbund- Energa).

Αν και το υπ. Οικονομικών αναγνωρίζει ότι η επιβολή του συγκεκριμένου φόρου απειλεί να δυναμιτίσει την αγορά ηλεκτρισμού, (έχει ενημερωθεί εδώ και καιρό από τον αρμόδιο υπουργό ΠΕΚΑ Γ. Παπακωσταντίνου), και παρά τη σχετική ανακοίνωση της ΡΑΕ, αλλά και τις επιστολές ΔΕΗ, ιδιωτών παραγωγών, εταιρειών λιανικής και μεγάλων βιομηχανικών καταναλωτών, εντούτοις η ηγεσία του δεν μοιάζει να κινείται προς την κατεύθυνση αντικατάστασης του μέτρου με άλλο φορολογικά ισοδύναμο. Έτσι, τα κεφάλαια που απαιτούνται για να κρατήσει κανείς τη θέση του και το μερίδιό του στην αγορά λιανικής του ρεύματος είναι πολύ μεγάλα δημιουργώντας οικονομική ασφυξία στους ιδιοκτήτες τους.

http://www.reporter.gr/%CE%91%CF%80%CF%8C%CF%88%CE%B5%CE%B9%CF%82/%CE%91%CE%BD%CE%B5%CE%BC%CE%BF%CE%B4%CE%B5%CE%AF%CE%BA%CF%84%CE%B7%CF%82/item/191475-Eisbolh-rwso-arabikoy-fund-sthn-lianikh-agoras-hlektrismoy

________________________________

?????

Τρεις στους πέντε αναλυτές περιμένουν την ΕΚΤ να γίνει δανειστής έσχατης λύσης

Δανειστής έσχατης λύσης θα είναι η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, σύμφωνα με δημοσκόπηση του Reuters από 25 οικονομολόγους και αναλυτές.

Σύμφωνα με τη δημοσκόπηση, οι 16 από τους 25 αναλυτές εκτιμούν πως η κεντρική τράπεζα, αν χρειαστεί, θα χρησιμοποιηθεί ως “βαλβίδα ασφαλείας” για τις κυβερνήσεις και το χρηματοπιστωτικό σύστημα της Ευρωζώνης. Υπενθυμίζεται πως σε προηγούμενη δημοσκόπηση του Reuters μόνο το 40% των αναλυτών εκτιμούσαν πως η ΕΚΤ θα ξεκινήσει να τυπώνει χρήματα.

Επίσης, η πλειονότητα των αναλυτών εκτιμά πως το Ευρωπαϊκό Ταμείο Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας ( EFSF) δεν θα μετατραπεί σε τράπεζα. Επίσης, προβλέπουν πως η ΕΚΤ, πιθανόν, να συνεχίσει να αγοράζει ομόλογα, ακόμα και μετά την ενίσχυση του EFSF.

http://www.reporter.gr/%CE%94%CE%B9%CE%B5%CE%B8%CE%BD%CE%AE/%CE%94%CE%B9%CE%B5%CE%B8%CE%BD%CE%B5%CE%AF%CF%82-%CE%95%CE%B9%CE%B4%CE%AE%CF%83%CE%B5%CE%B9%CF%82/item/191535-Treis-stoys-pente-analytes-perimenoyn-thn-EKT-na-ginei-daneisths-eschaths-lyshs

Moody's: Παραμένει αρνητικό το outlook για τις ελληνικές τράπεζες

Παραμένει αρνητικό το outlook για τις ελληνικές τράπεζες, σύμφωνα με τον οίκο αξιολόγησης Moody's, ο οποίος  επιβεβαιώνει τις δυσμενείς συνθήκες στις οποίες καλείται το σύστημα να δραστηριοποιηθεί.

Η βαθιά ύφεση και το πρόγραμμα του PSI πλήττουν την φερεγγυότητα των ελληνικών τραπεζών, με αποτέλεσμα οι ισολογισμοί και η χρηματοδότησή τους να παραμείνουν υπό μεγάλη πίεση.

http://www.reporter.gr/%CE%91%CF%80%CF%8C%CF%88%CE%B5%CE%B9%CF%82/%CE%91%CE%BD%CE%B5%CE%BC%CE%BF%CE%B4%CE%B5%CE%AF%CE%BA%CF%84%CE%B7%CF%82/item/191534-Moody-s-Paramenei-arnhtiko-to-outlook-gia-tis-ellhnikes-trapezes 

Αρνητικό διατηρεί το outlook για το ελληνικό τραπεζικό σύστημα ο οίκος αξιολόγησης Moody's. Ο οίκος επικαλείται το δύσκολο λειτουργικό περιβάλλον στο οποίο δραστηριοποιούνται οι ελληνικές τράπεζες, λόγω της βαθιάς ύφεσης της ελληνικής οικονομίας και της συνεχιζόμενης ελληνικής κρίσης χρέους.

Η φερεγγυότητα των ελληνικών τραπεζών, συνεχίζει ο οίκος, όπως και η χρηματοδότησή τους θα παραμείνουν υπό μεγάλη πίεση.
Σύμφωνα με τη Moody's, η επιδείνωση του λειτουργικού περιβάλλοντος στο οποίο δρουν οι ελληνικές τράπεζες θα συνεχιστεί για τους επόμενους 12-18 μήνες.

Οι τομείς που θα επηρεαστούν από τις πιέσεις αυτές είναι:

Φερεγγυότητα τραπεζών
Η μαζική έκθεση των ελληνικών τραπεζών σε ελληνικό χρέος (ξεπερνούν τα 50 δισ. ευρώ) θα καταστήσει οικονομικά αφερέγγυες τις περισσότερες από αυτές.
Ένα haircut 50% στο ελληνικό χρέος θα αναδείξει κεφαλαιακές ανάγκες της τάξης των 20 - 30 δισ. ευρώ για τις ελληνικές τράπεζες. Το μέγεθος αυτό των κεφαλαιακών απαιτήσεων αποδεικνύει ότι ούτε οι μέτοχοι, ούτε οι ελληνικές αρχές είναι σε θέση να καλύψουν τις ανάγκες αυτές.
Σύμφωνα με τη Moody's, η ανακεφαλαιοποίηση των ελληνικών τραπεζών θα στηριχθεί πιθανότατα μέσω του ΔΝΤ και της ΕΕ, μέσω του Ταμείου Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας (TΧΣ), το οποίο θα οδηγήσει σε κρατικοποίησή τους.

Χρηματοδότηση τραπεζών
Σύμφωνα με τον οίκο, οι ελληνικές τράπεζες θα παραμείνουν εκτός της διατραπεζικής αγοράς, ενώ βέβαιη πρέπει να θεωρείται και η συνέχιση εκροής καταθέσεων.
Οι ελληνικές τράπεζες θα παραμείνουν σε μεγάλο βαθμό εξαρτημένες από τη χρηματοδότηση της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ) και το ELA.
Ο οίκος μάλιστα επικαλείται τα πρόσφατα στοιχεία για τη χρηματοδότηση των ελληνικών τραπεζών από την ΕΚΤ, τονίζοντας χαρακτηριστικά ότι ο δανεισμός τους κατά τον μήνα Ιούνιο άγγιξε επίπεδα ρεκόρ (103 δισ. ευρώ), για να υποχωρήσει σταδιακά στα επίπεδα των 78 δισ. ευρώ τον Σεπτέμβριο.
Στη χρονική αυτή περίοδο ενεργοποιήθηκε το ELA, με τη Moοdy's να εκτιμά ότι παρείχε χρηματοδότηση ύψους 30-40 δισ ευρώ.

Οικονομικές επιδόσεις
Οι δύσκολες συνθήκες σε λειτουργικό επίπεδο θα συνεχιστούν για τις ελληνικές τράπεζες, γεγονός που θα έχει ισχυρό αντίκτυπο στην κερδοφορία τους, καθώς και στην ποιότητα των στοιχείων ενεργητικού τους.
Ο οίκος εκτιμά ότι τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια (NPLs) των ελληνικών τραπεζών θα αυξηθούν στο 15-16% έως τα τέλη του 2011, ενώ σε μακροπρόθεσμο ορίζοντα θα ξεπεράσουν το 20%.
Παράλληλα, η Moody's εκτιμά ότι οι ελληνικές τράπεζες θα συνεχίσουν να είναι ζημιογόνες την περίοδο 2011 - 2012.
"To επικείμενο haircut στα ελληνικά ομόλογα αναμένεται να λειτουργήσει ως βαρίδι στην κερδοφορία των τραπεζών, ενώ τα αυξημένα κόστη χρηματοδότησης και η διαδικασία απομόχλευσης θα οδηγήσουν σε μικρότερους επιχειρηματικούς όγκους, επηρεάζοντας τα έσοδα των τραπεζών", καταλήγει η Moody's.

http://www.bankingnews.gr/bank-insider/item/30195-%CE%BC%CE%BFodys-%CF%80%CE%B1%CF%81%CE%B1%CE%BC%CE%AD%CE%BD%CE%B5%CE%B9-%CE%B1%CF%81%CE%BD%CE%B7%CF%84%CE%B9%CE%BA%CF%8C-%CF%84%CE%BF-%CE%BFutl%CE%BF%CE%BFk-%CE%B3%CE%B9%CE%B1-%CF%84%CE%BF-%CE%B5%CE%BB%CE%BB%CE%B7%CE%BD%CE%B9%CE%BA%CF%8C-%CF%84%CF%81%CE%B1%CF%80%CE%B5%CE%B6%CE%B9%CE%BA%CF%8C-%CF%83%CF%8D%CF%83%CF%84%CE%B7%CE%BC%CE%B1

Το ισχυρό παιχνίδι των κεντρικών τραπεζών με τα swaps δολαρίου, οι αλλαγές στον MSCI standard και small cap και οι εντυπωσιακές κινήσεις από Goldman, BofA, Deutsche, SG, Citi στις τράπεζες

Το ΧΑ αντιδρά, οι τράπεζες υποχωρούν τις ακριβώς συμβαίνει;
Το ΧΑ αντέδρασε κυρίως λόγω της καθοριστικής παρέμβασης των κεντρικών τραπεζών Fed, EKT, Βank οf Japan, Bank of England, Swiss National Bank και Βank of Canada να μειώσουν τα επιτόκια κατά 0,50% του swap δολαρίου.

Τι σημαίνει αυτό ότι οι συναλλαγές καθίσταται πιο φθηνές και ταυτόχρονα αυξάνεται η διασυνοριακή και διηπειρωτική ρευστότητα…απλά οι τράπεζες θα βρίσκουν επιπλέον ρευστότητα.
Η απόφαση αυτή της συντονισμένης παρέμβασης αποδεικνύει και την παγκόσμια διάσταση της απόφασης αυτής που προφανώς είναι ξεκάθαρα θετική.
Το ΧΑ αντέδρασε όπως και τα διεθνή χρηματιστήρια άκρως θετικά.
Οι μη τραπεζικές μετοχές του εικοσάρη με εντυπωσιακά κέρδη ενώ αντιθέτως οι τραπεζικές μετοχές πλην Πειραιώς και Marfin σημειώνουν μεγάλες απώλειες.
Τι συμβαίνει;
Σήμερα ολοκληρώθηκαν οι αλλαγές στον δείκτη της Morgan Stanley Capital International standard.
Διαγράφτηκαν από το πανευρωπαϊκό δείκτη MSCI Global Standard Indices οι μετοχές της Alpha Bank, της Eurobank, της τραπέζης Κύπρου και της ΔΕΗ. Επίσης σήμερα διαγράφονται από το πανευρωπαΪκό δείκτη Stox Europe 600 οι τίτλοι της ΔΕΗ, της τραπέζης Πειραιώς και της Alpha Bank.
Επενδυτικά χαρτοφυλάκια κυρίως μέσω της Deutsche bank πουλάνε καθώς άπαξ και οι τραπεζικές μετοχές και εταιρίες του εικοσάρη όπως η ΔΕΗ αποχώρησαν από τον δείκτη είναι εύλογο τα funds που δομούν τα επενδυτικά τους χαρτοφυλάκια με βάση τον MSCI standard υποχρεωτικά πουλούν.
Έτσι εξηγούνται οι πιέσεις στις τράπεζες.
Στην Εθνική κίνηση 220 χιλ από την Deutcshe bank και 400 χιλ από Bank of America.
Στην Alpha 2,2 εκτα από την Goldman Sachs, 3,7 εκατ μετοχές από την Bank of America, 700 χιλ η Deutsche bank και 800 χιλ μετοχές η HSBC.
Στην Eurobank 2 εκτα μετοχές από την Bank of America, 3,6 εκατ μετοχές από την Goldman Sachs και 100 χιλ η Deutsche bank ενώ χθες πούλησε 750 χιλ.
Στην Πειραιώς 1,2 εκατ μετοχές από την Deutsche bank
Στην Κύπρου 270 χιλ από την Deutsche bank και 4,5 εκατ από την Bank of America, 3,5 εκατ μετοχές από την Goldman Sachs, 1,5 εκατ από την Societe Generale, 1,3 εκατ μετοχές από την HSBC και 1 εκατ η J P Morgan.
Στην Marfin 1,2 εκατ από την Deutsche bank και 2 εκατ μετοχές από την Citigroup.
Οι ρευστοποιήσεις λοιπόν σχετίζονται με τις αλλαγές στον MSCI standard.
Ωστόσο οι τράπεζες και οι εταιρίες που βγήκαν από τον standard δείκτη μεταφέρθηκαν στον MSCI small cap.
Υπάρχουν εκροές αλλά ταυτόχρονα και εισροές λόγω των αλλαγών στους δείκτες της Morgan Stanley.
Η σχέση εισροών εκροών είναι 1 προς 4 περίπου στις μεγάλες τράπεζες και για τον λόγο αυτό ασκούνται σημαντικές πιέσεις.
Η διαδικασία πάντως θα ολοκληρωθεί άμεσα.

http://www.bankingnews.gr/%CE%8C%CE%BB%CE%B7-%CE%B7-%CE%B5%CE%BD%CE%B7%CE%BC%CE%AD%CF%81%CF%89%CF%83%CE%B7/item/30169-%CF%84%CE%BF-%CE%B9%CF%83%CF%87%CF%85%CF%81%CF%8C-%CF%80%CE%B1%CE%B9%CF%87%CE%BD%CE%AF%CE%B4%CE%B9-%CF%84%CF%89%CE%BD-%CE%BA%CE%B5%CE%BD%CF%84%CF%81%CE%B9%CE%BA%CF%8E%CE%BD-%CF%84%CF%81%CE%B1%CF%80%CE%B5%CE%B6%CF%8E%CE%BD-%CE%BC%CE%B5-%CF%84%CE%B1-swaps-%CE%B4%CE%BF%CE%BB%CE%B1%CF%81%CE%AF%CE%BF%CF%85-%CE%BF%CE%B9-%CE%B1%CE%BB%CE%BB%CE%B1%CE%B3%CE%AD%CF%82-%CF%83%CF%84%CE%BF%CE%BD-msci-standard-%CE%BA%CE%B1%CE%B9-small-cap-%CE%BA%CE%B1%CE%B9-%CE%BF%CE%B9-%CF%83%CF%85%CF%83%CF%84%CE%B7%CE%BC%CE%B1%CF%84%CE%BF%CF%80%CE%BF%CE%B9%CE%B7%CE%BC%CE%AD%CE%BD%CE%B5%CF%82-%CF%81%CE%B5%CF%85%CF%83%CF%84%CE%BF%CF%80%CE%BF%CE%B9%CE%AE%CF%83%CE%B5%CE%B9%CF%82-%CF%84%CE%B7%CF%82-deutsche-%CF%83%CF%84%CE%B9%CF%82-%CF%84%CF%81%CE%AC%CF%80%CE%B5%CE%B6%CE%B5%CF%82

Schaeuble: Επαναφέρει το θέμα των γραπτών δεσμεύσεων για 6η δόση

Τις γραπτές δεσμεύσεις της ελληνικής κυβέρνησης για να εκταμιευτεί η έκτη δόση, επαναφέρει στο προσκήνιο ο Γερμανός υπουργός Οικονομικών, Wolfgang Schaeuble, σύμφωνα με το Dow Jones Newswires.

"Η εκταμίευση της έκτης δόσης προϋποθέτει γραπτές δεσμέσεις από την Ελλάδα", ανέφερε χαρακτηριστικά.

Κυβερνητικοί κύκλοι από την Αθήνα σχολιάζοντας τη δήλωση του Γερμανού υπουργού Οικονομικών δήλωσαν στο Capital.gr: "Η 6η δόση εγκρίθηκε. Δεν υπάρχει τέτοιο θέμα. Η απόφαση είναι ομόφωνη και ανακοινώθηκε επίσημα από το Eurogroup".

Ξεχωριστά ο Γερμανός αξιωματούχος χαρακτήρισε την 9η Δεκεμβρίου "ημέρα μεγάλων αποφάσεων". "Η Ευρώπη χάνει ολοένα και μεγαλύτερο μέρος της εμπιστοσύνης της αγοράς κάθε εβδομάδα που περνά", δήλωσε και τόνισε την ανάγκη γρήγορης εύρεσης λύσεων για την αντιμετώπιση της κρίσης. "Όσο πιο σύντομα λύσουμε τα προβλήματά μας, τόσο πιο γρήγορα θα ανακτήσουμε την εμπιστοσύνη. Δεν νιώθω καλά ως Ευρωπαίος όταν εδώ και πάνω από ένα χρόνο τα προβλήματα μας βρίσκονται στην κορυφή της αντζέντας των G7 και G20". Η Ευρώπη πρέπει να αποδείξει την ικανότητα της να επιλύσει τα προβλήματά της και οποιαδήποτε λύση αποσύρει τις πιέσεις για μεταρρυθμίσεις θα είναι επιβλαβής, σύμφωνα με τον Schaeuble.

Ο ίδιος επιβεβαίωσε πως οι Ευρωπαίοι υπουργοί Οικονομικών συμφώνησαν ότι οι 27 χώρες θα συμμετείχαν στην ανακεφαλαιοποίηση του τραπεζικού συστήματος, παρέχοντας συντονισμένα ένα γύρο εθνικών εγγυήσεων. Κάθε χώρα θα είναι υπεύθυνη για την παροχη εγγυήσεων στις δικές της τράπεζες. 

Εξάλλου, ο Γερμανός αξιωματούχος αρνήθηκε ότι γνωρίζει περί συζητήσεων μεταξύ της Ιταλίας και του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου για πιθανό πακέτο στήριξης. "Ο Ιταλός πρωθυπουργός, Mario Monti, θα ανακοινώσει τα βήματα των μεταρρυθμίσεων την επόμενη εβδομάδα", είπε.

http://www.capital.gr/News.asp?id=1343720 


_________________________________________


είναι περίεργες... το μόνο βέβαιο

ΧΑ τζίρος 30-Nov-11

BBG: FED, ECB, BOJ, BOE, SNB, BANK OF CANADA LOWER SWAP RATES

ECB, FED other major central bank to lower the pricing of existing USD liquidity swaps by 50BPS 

The Bank of Canada, the Bank of England, the Bank of Japan, the European Central Bank, the Federal Reserve, and the Swiss National Bank are today announcing coordinated actions to enhance their capacity to provide liquidity support to the global financial system. The purpose of these actions is to ease strains in financial markets and thereby mitigate the effects of such strains on the supply of credit to households and businesses and so help foster economic activity.

http://www.federalreserve.gov/newsevents/press/monetary/20111130a.htm

Why the ECB refuses to be a Lender of Last Resort

The euro has a matter of weeks to save itself, with several institutions now preparing for its collapse. Given this, why does the ECB still refuse to bail out Europe’s heavily indebted countries? This column provides an explanation. It says that the ECB may well be behaving rationally but adds that such behaviour is also foolish – and dangerous.

... ... ...

A forecast of action

The previous analysis leads me to the following forecast.

• The ECB will only act when the cost of inaction is immediate and clear.

As a result, the ECB is likely to wait until the sovereign debt crisis has degenerated into a full-scale banking crisis.

• There can be little doubt that the sovereign debt crisis will lead to a banking crisis.

The reason is that the continuing decline in the price of sovereign bonds will hammer the banks’ balance sheets to such an extent that the losses become unbearable.
In addition, sovereign debt crises lead to funding problems for banks and a risk of being shut out from the interbank market. Thus there is a moment when the sovereign debt crisis inevitably triggers a banking crisis. This will be the moment when the timing asymmetry between costs and benefits is such that the ECB will see the merits of being a lender of last resort. Only then will the ECB come to action.

Concluding remarks

All this is quite depressing for two reasons.

• First, the amount of liquidity the ECB will have to inject in the banking system is likely to be higher than the amount that is necessary to stabilise the government bond markets.

This assertion is based on a simple fact. Total liabilities of the Eurozone banks are more than three times the liabilities of Eurozone governments (De Grauwe 2011).

• Second, the banking crisis will also trigger a deep and long-lasting recession (see Reinhart and Rogoff 2009).

All this may in the end endanger the Eurozone itself.

http://www.voxeu.org/index.php?q=node/7352

Credit Suisse: Γιατί η Ελλάδα δεν μπορεί να εκδιωχθεί από το ευρώ - Μόλις στο 10% οι πιθανότητες διάσπασης της Ευρωζώνης

Απίθανο χαρακτηρίζει το ενδεχόμενο εξόδου της Ελλάδας από την Ευρωζώνη η Credit Suisse, σαν η μόνη "αχτίδα φωτός" στο γύρω "σκοτάδι" των αλλεπάλληλων αρνητικών σεναρίων για την επόμενη μέρα της χώρας μας.

'Όπως επισημαίνει ο οίκος  στην τελευταία έκθεσή του με τίτλο "Comments on Europe" (Σχόλια για την Ευρώπη) και ημερομηνία 29/11, το κόστος από μια πιθανή έξοδο της Ελλάδας από το ευρώ θα ήταν τεράστιο και για αυτό ένα τέτοιο ενδεχόμενο δεν θα πρέπει να θεωρείται πιθανό.
Και αυτό ειδικότερα γιατί:
- Εάν η Ελλάδα εγκαταλείψει το ευρώ θα εκδιωχθεί και από την Ευρωπαϊκή Ένωση.
- Εάν η Ελλάδα εγκαταλείψει το ευρώ, ο πληθωρισμός θα ξεπεράσει το 20%.
- Η Ελλάδα λαμβάνει το 3% του ΑΕΠ της σε βοήθεια από την ΕΕ. Αυτό θα χαθεί...
Σύμφωνα με τους αναλυτές της Credit Suisse ούτε η διάσπαση της Ευρωζώνης κρίνεται πιθανή. Μάλιστα δίνει πιθανότητες μόλις 10% να συμβεί ένα τέτοιο ενδεχόμενο.
Και αυτό γιατί:
- Το κόστος από τυχόν έξοδο της Ελλάδας από το ευρώ θα αντιστοιχούσε στο 10-20% του ΑΕΠ, καθώς η χώρα δεν είναι πρόθυμη να εγκαταλείψει οικειοθελώς την Ευρωζώνη.
- Ισπανία και Ιταλία δεν απειλούνται με χρεοκοπία.
- Το δημοσιονομικό έλλειμμα της Ευρωζώνης, το έλλειμμα τρεχουσών συναλλαγών και η αναλογία χρέους προς ΑΕΠ είναι πολύ μικρότερα από τα αντίστοιχα νούμερα σε ΗΠΑ και Βρετανία.
- Κανένα πολιτικό κόμμα στην ευρωπαϊκή περιφέρεια δεν τάσσεται υπέρ της εξόδου χώρας από το ευρώ. Ακόμη και το κόμμα των Ευρωσκεπτικιστών στη Γερμανία δεν είναι καθόλου δημοφιλές.

Γιατί μια υποτιθέμενη έξοδος της Ιταλίας από το ευρώ ίσως να ήταν ωφέλιμη για τη χώρα...

Σε άλλο σημείο της έκθεσής της η Credit Suisse επισημαίνει ότι ενδεχόμενη έξοδος της Ιταλίας από το ευρώ δεν θα έκανε τη χώρα να υποφέρει.
Και αυτό γιατί:
- Η Ιταλία εμφανίζει μια σειρά από σημαντικά πλεονεκτήματα έναντι της ευρωπαϊκής περιφέρειας.
- Η Ιταλία εμφανίζει πρωτογενές πλεόνασμα.
- Η εξάρτηση των ιταλικών τραπεζών από τη χρηματοδότηση της ΕΚΤ αγγίζει μόλις το 5% του ΑΕΠ της χώρας.
- Η Ιταλία συνεισφέρει στον ευρωπαϊκό προϋπολογισμό.
- Διαθέτει ισχυρή βιομηχανική βάση.

Δύο οι λύσεις για την αντιμετώπιση της ευρωπαϊκής κρίσης χρέους
Σύμφωνα με την Credit Suisse, δύο είναι οι λύσεις για την αντιμετώπιση της ευρωπαϊκής κρίσης χρέους. Η ανάπτυξη και ο επιμερισμός του χρέους.
Ανάπτυξη
Η ενίσχυση της ανάπτυξης της οικονομίας της Ευρωζώνης απαιτεί πιθανή εξασθένηση του ευρώ στα επίπεδα των 1,10 δολαρίων, αλλά και μια τεράστια αύξηση του ισολογισμού της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας.
Επιμερισμός του χρέους
Ο επιμερισμός του χρέους θα μπορούσε να επιτευχθεί μέσω:
- Μείωσης των επιτοκίων της ΕΚΤ στο 0,5% και αντιμετώπιση των συνθηκών που εγείρουν τον κίνδυνο εμφάνισης αποπληθωριστικών πιέσεων.
- Ενίσχυσης του προγράμματος αγοράς κρατικών ομολόγων της ΕΚΤ.
- Έκδοση ευρωομολόγου.

http://www.bankingnews.gr/%CE%8C%CE%BB%CE%B7-%CE%B7-%CE%B5%CE%BD%CE%B7%CE%BC%CE%AD%CF%81%CF%89%CF%83%CE%B7/item/30127-credit-suisse-%CE%B3%CE%B9%CE%B1%CF%84%CE%AF-%CE%B7-%CE%B5%CE%BB%CE%BB%CE%AC%CE%B4%CE%B1-%CE%B4%CE%B5%CE%BD-%CE%BC%CF%80%CE%BF%CF%81%CE%B5%CE%AF-%CE%BD%CE%B1-%CE%B5%CE%BA%CE%B4%CE%B9%CF%89%CF%87%CE%B8%CE%B5%CE%AF-%CE%B1%CF%80%CF%8C-%CF%84%CE%BF-%CE%B5%CF%85%CF%81%CF%8E-%CE%BC%CF%8C%CE%BB%CE%B9%CF%82-%CF%83%CF%84%CE%BF-10-%CE%BF%CE%B9-%CF%80%CE%B9%CE%B8%CE%B1%CE%BD%CF%8C%CF%84%CE%B7%CF%84%CE%B5%CF%82-%CE%B4%CE%B9%CE%AC%CF%83%CF%80%CE%B1%CF%83%CE%B7%CF%82-%CF%84%CE%B7%CF%82-%CE%B5%CF%85%CF%81%CF%89%CE%B6%CF%8E%CE%BD%CE%B7%CF%82-%CF%80%CE%BF%CE%B9%CE%B5%CF%82-%CE%B5%CE%AF%CE%BD%CE%B1%CE%B9-%CE%BF%CE%B9-%CE%BB%CF%8D%CF%83%CE%B5%CE%B9%CF%82-%CE%B3%CE%B9%CE%B1-%CF%84%CE%B7%CE%BD-%CE%B1%CE%BD%CF%84%CE%B9%CE%BC%CE%B5%CF%84%CF%8E%CF%80%CE%B9%CF%83%CE%B7-%CF%84%CE%B7%CF%82-%CE%BA%CF%81%CE%AF%CF%83%CE%B7%CF%82

Ο Παναγιώτης Ρουμελιώτης του ΔΝΤ αντιπρόεδρος της τράπεζας Πειραιώς από αρχές του 2012

Ο Παναγιώτης Ρουμελιώτης ο εκπρόσωπος της Ελλάδος στο ΔΝΤ θα αναλάβει από αρχές Ιανουαρίου του 2012  αντιπρόεδρος της τράπεζας Πειραιώς σύμφωνα με αποκλειστικές πληροφορίες του www.bankingnews.gr που προέρχονται από αξιόπιστες τραπεζικές πηγές.

Η κίνηση της διοίκησης της τράπεζας Πειραιώς υπό τον Μιχάλη Σάλλα να ισχυροποιήσει το management πέραν από την πρακτική έχει σημειολογική σημασία.
Το management της Πειραιώς ισχυροποιείται με ένα στέλεχος που γνωρίζει πολύ καλά τους μηχανισμούς του ΔΝΤ και της Τρόικα.
Η Πειραιώς και ο Μ. Σάλλας πραγματοποίησαν μια σημαντική και ξεκάθαρα θετική κίνηση μια περίοδο όπου αμφισβητούνται πολλά στον τραπεζικό κλάδο.
Η Πειραιώς περνάει επίσης και ένα σαφές μήνυμα ότι σε μια τόσο δύσκολη περίοδο αναλαμβάνει σημαντικές πρωτοβουλίες ενίσχυσης όλων των δομών της.

http://www.bankingnews.gr/%CF%84%CF%81%CE%B1%CF%80%CE%B5%CE%B6%CE%B9%CE%BA%CE%AC_%CE%BD%CE%AD%CE%B1/item/30093-%CE%BF-%CF%80%CE%B1%CE%BD%CE%B1%CE%B3%CE%B9%CF%8E%CF%84%CE%B7%CF%82-%CF%81%CE%BF%CF%85%CE%BC%CE%B5%CE%BB%CE%B9%CF%8E%CF%84%CE%B7%CF%82-%CF%84%CE%BF%CF%85-%CE%B4%CE%BD%CF%84-%CE%B1%CE%BD%CF%84%CE%B9%CF%80%CF%81%CF%8C%CE%B5%CE%B4%CF%81%CE%BF%CF%82-%CF%84%CE%B7%CF%82-%CF%84%CF%81%CE%AC%CF%80%CE%B5%CE%B6%CE%B1%CF%82-%CF%80%CE%B5%CE%B9%CF%81%CE%B1%CE%B9%CF%8E%CF%82-%E2%80%93-%CE%B9%CF%83%CF%87%CF%85%CF%81%CE%BF%CF%80%CE%BF%CE%B9%CE%B5%CE%AF%CF%84%CE%B1%CE%B9-%CF%84%CE%BF-management-%CF%83%CE%B5-%CE%BC%CE%B9%CE%B1-%CE%B4%CF%8D%CF%83%CE%BA%CE%BF%CE%BB%CE%B7-%CF%83%CF%85%CE%B3%CE%BA%CF%85%CF%81%CE%AF%CE%B1

Η τράπεζα Κύπρου πέρασε το haircut 50% στο 9μηνο

Τα 801 εκατ ευρώ ζημία της τράπεζας Κύπρου δεν αποτέλεσαν έκπληξη στο 9μηνο του 2011.
Δεν αποτέλεσαν έκπληξη καθώς η τράπεζα λόγω του ότι έχει ανακοινώσει αύξηση κεφαλαίου 396 εκατ ενέγραψε την ζημία από τα ομόλογα με haircut 50% στα αποτελέσματα.

Η Κεντρική Τράπεζα της Κύπρου το ζήτησε λόγω της αύξησης κεφαλαίου.
Προ του PSI τα αποτελέσματα της τράπεζας Κύπρου ήταν αξιοπρεπή στα 245 εκατ ευρώ.
Θα πρέπει να ειπωθεί ότι η διοίκηση Ηλιάδη αποδείχθηκε συνεπής στην εκτίμηση για κέρδη πάνω από 300 εκατ στην χρήση 2011. Ωστόσο λόγω του PSI είναι προφανές ότι έχουν όλα ανατραπεί.
Ο Α. Ηλιάδης ο επικεφαλής του ομίλου καλείται να αντιμετωπίσει μια μεγάλη πρόκληση να υλοποιήσει μια σημαντική κεφαλαιακή ενίσχυση με αύξηση 396 εκατ και με εθελοντική ανταλλαγή μετατρέψιμων αξιογράφων κεφαλαίου έως 600 εκατ χωρίς να είναι βέβαιο ότι θα είναι και η τελευταία αύξηση κεφαλαίου.
Ωστόσο οι μέτοχοι της τράπεζας Κύπρου θα πρέπει να συμμετάσχουν για ένα και βασικό λόγο οι ζημίες της Κύπρου όπως και των άλλων τραπεζών προήλθαν από τα ομόλογα και όχι από λανθασμένες επιλογές του management.
Έχουμε ασκήσει αυστηρή κριτική στην διοίκηση της Κύπρου αλλά αυτό που πρέπει να ειπωθεί ότι τα management δεν ευθύνονται που το ελληνικό κράτος χρεοκόπησε και παρασύρει όλες τις τράπεζες σε δίνη.
Όσον αφορά τους δείκτες κεφαλαιακής επάρκειας το core tier 1 έχει υποχωρήσει στο 5,8% αλλά θα αυξηθεί στο 9,6% μετά τις κεφαλαιακές ενισχύσεις.
Θα πρέπει να σημειωθεί ότι η Κεντρική Τράπεζα της Κύπρου ζητάει core tier 1 9,5% και total capital ratio 11,5%.
Η τράπεζα Κύπρου από την απομείωση των ομολόγων υπέστη ζημία 1,048 δις ευρώ. Τα ομόλογα που κατέχει πλέον η τράπεζα εμφανίζουν λογιστική αξία 1,157 δις ευρώ από 2,092 δις ευρώ προ του haircut.
Προφανώς και οι δείκτες κεφαλαιακής επάρκειας έχουν επηρεαστεί σημαντικά λόγω της μεγάλης απομείωσης αλλά μετά την κεφαλαιακή ενίσχυση το core tier 1 θα φθάσει στο 9,6%.
Ο ισολογισμός της τράπεζας Κύπρου ήταν ισορροπημένος ειδικά από την συμπεριφορά των καταθέσεων και των δανείων.
Με βάση την δομή των αποτελεσμάτων και πριν το PSI+ προκύπτουν ζημίες από την Ελλάδα 12 εκατ, στα 15 εκατ τα κέρδη από την Ρωσία και 15 εκατ από τις λοιπές χώρες.

http://www.bankingnews.gr/texnikianalisiektheseis/item/30122-%CE%B7-%CF%84%CF%81%CE%AC%CF%80%CE%B5%CE%B6%CE%B1-%CE%BA%CF%8D%CF%80%CF%81%CE%BF%CF%85-%CF%80%CE%AD%CF%81%CE%B1%CF%83%CE%B5-%CF%84%CE%BF-haircut-50-%CF%83%CF%84%CE%BF-9%CE%BC%CE%B7%CE%BD%CE%BF-%CE%BA%CE%B1%CE%B8%CF%8E%CF%82-%CF%80%CF%81%CE%BF%CF%87%CF%89%CF%81%CE%AC%CE%B5%CE%B9-%CF%83%CE%B5-%CE%B1%CF%8D%CE%BE%CE%B7%CF%83%CE%B7-%CE%BA%CE%B5%CF%86%CE%B1%CE%BB%CE%B1%CE%AF%CE%BF%CF%85-%E2%80%93-%CF%84%CE%B9-%CE%AD%CE%B4%CE%B5%CE%B9%CE%BE%CE%B1%CE%BD-%CF%84%CE%B1-%CE%B1%CF%80%CE%BF%CF%84%CE%B5%CE%BB%CE%AD%CF%83%CE%BC%CE%B1%CF%84%CE%B1-%CE%BA%CE%B1%CE%B9-%CF%84%CE%B9-%CE%B8%CE%B1-%CE%BC%CF%80%CE%BF%CF%81%CE%BF%CF%8D%CF%83%CE%B5-%CE%BD%CE%B1-%CF%83%CF%85%CE%BC%CE%B2%CE%B5%CE%AF-%CF%80%CF%81%CE%BF%CF%83%CE%B5%CF%87%CF%8E%CF%82

Οι πολυεθνικές προετοιμάζονται για διάσπαση ευρώ

Οι πολυεθνικές επιχειρήσεις προετοιμάζονται για το ενδεχόμενο διάσπασης της ευρωζώνης, σύμφωνα με έρευνα των Financial Times και σειρά συνεντεύξεων σε επικεφαλής μεγάλων εταιριών.

«Αρχίσαμε να σκεφτόμαστε τι μπορεί να σημαίνει η διάσπαση δηλώνει ο Andre Morgan πρόεδρος της Diageo Europe και συμπληρώνει «εάν υπάρξει κάποια μεγαλύτερη αλλαγή αναφορικά με το ευρώ, τότε θα είμαστε σε μία συνολικά διαφορετική κατάσταση. Στις χώρες που θα βγουν από το ευρώ, θα υπάρξει μαζική υποτίμηση που θα καταστήσει τα εισαγόμενα προϊόντα πολύ ακριβά»

«Έχουμε κάνει την πρώτη πρόχειρη ανάλυση για τις επιπτώσεις από το να μην είναι το ευρώ το νόμισμα της Πορτογαλίας» δηλώνει ο Jurgen Dieter Hoffmann, οικονομικός διευθυντής της Volkswagen Autoeuropa, του πορτογαλικού βραχίονα της γερμανικής αυτοκινητοβιομηχανίας και συμπλήρωσε: «το συμπέρασμα είναι πως συνολικά ο αντίκτυπος δεν θα ήταν τόσο αρνητικός για την εταιρεία μας, καθώς κυρίως εξάγουμε και ανήκουμε σε έναν παγκόσμιο όμιλο».

Αυτοκινητοβιομηχανίες, ενεργειακοί όμιλοι., εταιρίες καταναλωτικών προϊόντων και άλλες πολυεθνικές φροντίζουν να ελαχιστοποιήσουν τον κίνδυνο τοποθετώντας ρευστά διαθέσιμα σε ασφαλείς επενδύσεις και ελέγχοντας τις μη απαραίτητες δαπάνες. Η Siemens έχει μάλιστα δημιουργήσει τη δική της τράπεζα ώστε να καταθέτει τη ρευστότητά της απευθείας στην Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα.

Ορισμένες άλλες πολυεθνικές αναζητούν νομικές συμβουλές για τις επιπτώσεις της διάσπασης της ευρωζώνης ως προς τα διασυνοριακά εμπορικά συμβόλαια και τις δανειακές συμβάσεις.

«Οι άνθρωποι της αγοράς προεξοφλούν ολοένα και περισσότερο το σενάριο της διάσπασης» δηλώνει και ο Jean Pisani-Ferry, διευθυντής του ινστιτούτου Bruegel  

http://www.euro2day.gr/news/world/125/articles/669037/ArticleNewsWorld.aspx

___________________________________

δεν τους αμφισβητώ, η αγορά σήμερα λέει διάσπαση
όμως νομίζω ότι κάπου εκεί βρίσκει χώρο η Γερμανία

Το θέμα της ημέρας: EFSF- Κατέληξε σε δύο επιλογές για ενίσχυση του EFSF το Eurogroup

Σε δύο επιλογές για την ενίσχυση της δανειοδοτικής ικανότητας του Ταμείου Χρηματοπιστωτικής Σταθερότητας της Ευρωζώνης (EFSF) κατέληξε το συμβούλιο των υπουργών Οικονομικών των κρατών-μελών που συνεδρίασε στις Βρυξέλλες. Το Ταμείο θα επιδιώξει τη συνεργασία με το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο για την εφαρμογή των ανωτέρω επιλογών, η φύση της οποίας δεν διευκρινίστηκε.

Η πρώτη επιλογή αφορά την πιστωτική ενίσχυση στην πρωτογενή αγορά και έχει ως στόχο να αυξήσει τη ζήτηση για ομόλογα χωρών-μελών της Ευρωζώνης. Ειδικότερα, το Ταμείο θα μπορεί να αγοράζει έως και το 50% των νέων εκδόσεων στην πρωτογενή αγορά, ενώ παράλληλα θα προσφέρει (σ.σ. σε τρίτους) εγγυήσεις για το 20-30% της ονομαστικής αξίας των εκδόσεων. Οι εγγυήσεις αυτές θα εκδίδονται από όχημα ειδικού σκοπού (SPV) που δεν θα συνδέεται νομικά με το EFSF ή τα κράτη-μέλη και θα δίδονται σε περίπτωση που προκύψει "πιστωτικό γεγονός", όπως αυτό ορίζεται από την ISDA.

Η δεύτερη επιλογή αφορά τη δημιουργία ενός ή περισσότερων funds που θα συνεπεδύουν μαζί με το EFSF. Θα επιτρέπει το συνδυασμό ιδιωτικών και κρατικών κεφαλαίων προκειμένου να ενισχυθούν τα πιστωτικά αποθέματα του Ταμείου.

Οι δύο επιλογές εκτιμάται ότι θα προστατέψουν την πιστοληπτική αξιολόγηση του EFSF. Ο επικεφαλής του Ταμείου Klaus Regling διευκρίνισε πως διαπιστώθηκε ενδιαφέρον για επένδυση στο fund από διάφορους τύπους επενδυτών ανά τον κόσμο αλλά η μόχλευση θα προκύψει με την πάροδο του χρόνου. "Μην περιμένετε δεσμεύσεις από επενδυτές τις επόμενες ημέρες", ανέφερε χαρακτηριστικά. Αξιωματούχοι της Ε.Ε. προσπαθούν ακόμη να πείσουν ομολόγους τους για την ενίσχυση των πόρων του ΔΝΤ.

Από την πλευρά του ο πρόεδρος του Eurogroup, Jean-Claude Juncker θεωρεί απαραίτητη την ενίσχυση των πόρων του ΔΝΤ, ώστε το ταμείο να μπορεί να συνδράμει στην στήριξη ενός EFSF αυτής της κλίμακας.

Λοιπές αποφάσεις του Eurogroup

Ανοιχτό το ενδεχόμενο τροποποίησης της Συνθήκης της Ε.Ε. άφησε ο πρόεδρος του Eurogroup, Jean-Claude Juncker, λέγοντας πως οι υπουργοί συμφώνησαν να ξεκινήσουν τις διαπραγματεύσεις για νέους δημοσιονομικούς κανόνες και πιθανώς την αλλαγή της Συνθήκης.

Ξεχωριστά ο Juncker ανακοίνωσε πως εγκρίθηκε η αξιολόγηση του προγράμματος δημοσιονομικής προσαρμογής της Ιρλανδίας και άνοιξε ο δρόμος για την επόμενη δόση των 8,5 δισ. ευρώ.

Ο Ευρωπαίος αξιωματούχος εξέφρασε την αμέριστη εμπιστοσύνη του στον Ιταλό πρωθυπουργό Mario Monti για την εφαρμογή του προγράμματος μεταρρυθμίσεων.

Επίσης, ήταν θετικός για το πρόγραμμα μείωσης του ελλείμματος που ανακοίνωσε το Βέλγιο.

http://www.capital.gr/News.asp?id=1342866 


Euro-area finance ministers approved enhancements to their bailout fund while backing off from a target for its firepower and seeking a greater role for the International Monetary Fund in fighting the debt crisis.
The finance chiefs of the 17 nations using the euro agreed to work on boosting the resources of the IMF so it can “cooperate more closely” with the European Financial Stability Facility, Luxembourg’s Jean-Claude Juncker told reporters late yesterday in Brussels after leading the meeting.
“It’s very important that the IMF globally will increase its resources either by raising its capital or by bilateral loans so that it can lend more money to euro-zone countries in need,” Dutch Finance Minister Jan Kees de Jager said in an interview with Bloomberg Television after the meeting. “If we open the IMF effort, that will be sufficient together with the leverage options in the EFSF.”
After a series of stop-gap accords failed to protect Italy and Spain from surging bond yields, the euro-area ministers are under growing pressure from U.S. leaders and international financial markets to find ways to boost the EFSF’s effectiveness. They agreed on a plan to guarantee up to 30 percent of new bond issues from troubled governments and to develop investment vehicles that would boost the facility’s ability to intervene in primary and secondary bond markets.

Total Firepower

EFSF Chief Executive OfficerKlaus Regling said it is “impossible to give one number” for the total firepower of the fund, backing off an earlier goal of 1 trillion euros ($1.3 trillion). “Market conditions change over time,” he said.
Juncker said the EFSF’s capacity will be “very substantial” and will be supplemented by the IMF. The ministers “agreed to rapidly explore an increase of the resources of the IMF through bilateral loans,” Juncker said, “so that the IMF could adequately match the new firepower of the EFSF and cooperate more closely with it.”
European Union Economic and Monetary Affairs Commissioner Olli Rehn said the issue “needs to be discussed with the IMF and this work is in progress.” Neither Rehn nor Juncker named who might provide the loans. “We are together with the IMF consulting contributors through bilateral loans,” Rehn said.
The Europeans are “not there yet” in terms of fleshing out their plan enough for emerging-market nations to pledge funds to the IMF that would then aid the euro region, said Callum Henderson, global head of foreign-exchange research in Singapore at Standard Chartered Plc. “It does appear that we are making progress -- the question is are we making progress fast enough.”

Investment Vehicles

The EFSF bond guarantees and investment vehicles can run simultaneously and could be functioning by early next year, according to a document released by the fund. “Many investors are interested and will participate if we have a solidly commercial product,” Regling said. “But don’t expect massive inflows immediately. The needs will come over time.”
European heads of government meet on Dec. 9 in Brussels in a summit likely to be dominated by the debt crisis that began in Greece two years ago, spread to Ireland and Portugal, before driving up Italian and Spanish bond yields over the summer, and now is hurting even Germany’s ability to sell debt and threatening France’s top debt rating.

Short-Term Bills

“These decisions have clearly enhanced the capacity and flexibility of the EFSF,” said Charles Dallara, head of the Institute of International Finance, which represents more than 450 financial companies. “The EFSF can now issue short-term bills and use government bonds it may purchase on secondary markets for repo transactions.”
Jacques Cailloux, chief European economist at Royal Bank of Scotland Group Plc in London, said the moves represent “some marginal technical changes regarding intervention in primary and secondary markets, but overall it’s very similar” to previously published documents on the EFSF’s role. “Dec. 9 might have more meat, hopefully, otherwise markets will be yet again disappointed.”
Germany is pushing for governance changes at next week’s summit that would tighten enforcement of budget rules, a move that might make it easier for the European Central Bank to play a bigger part in supporting euro-area nations.
Greater roles for both the ECB and the IMF are “on the table,” Belgian Finance Minister Didier Reynders said as he left yesterday’s meeting.
“The EFSF alone will not be able to solve all the problems,” Luxembourg’s Luc Frieden said. “We have to do so together with the IMF and with the ECB in the framework of its independence.”

Financial Aid

The ministers have started talks on channeling ECB loans to cash-strapped euro nations through the IMF, aiming to bring the central bank on to the front lines without violating its ban on direct lending to governments, according to two officials familiar with the discussions.
Over the opposition of the two Germans on its 23-member council, the ECB has bought 203.5 billion euros of bonds of three countries receiving financial aid -- Greece, Ireland and Portugal -- plus Italy and Spain. Yet yields have continued to climb.
The U.S. and British central banks have been buying their country’s debt in much larger quantities, and that’s one reason their bond yields are at record lows in spite of debt and deficit figures that in some cases are worse than Italy’s and Spain’s.

Bond-Buying Program

Four weeks after taking over from Jean-Claude Trichet, ECB President Mario Draghi hasn’t tipped his hand about a possible role for the central bank, apart from saying the ECB’s 18-month- old bond-buying program is temporary and limited.
“From our perspective, we see how the Bank of England operates, and we see how the Fed operates, but I understand it’s not legally possible for Frankfurt to operate in the same way,” said Irish Finance Minister Michael Noonan as he arrived at yesterday’s meeting. “So we’ll have to see if somebody has come up with a clever formula to allow that.”
The euro-region finance ministers also approved a 5.8 billion-euro loan to Greece under last year’s bailout after eliciting budget-austerity pledges from Greek political leaders backing a unity government.
They agreed to appoint France’s Benoit Coeure to a soon-to- be empty spot on the ECB’s board and presented new Italian Prime Minister Mario Monti with a report outlining measures the country should take to reduce debt and boost economic growth.

Bond Issuance

The euro-area ministers will be joined today by their counterparts from the rest of the 27-nation EU and will seek agreement on how to temporarily guarantee banks’ bond issuance in order to improve funding conditions for lending. EU leaders agreed last month to provide the guarantees as part of a set of measures to restore investor confidence in banks.
The IMF is co-funding the bailouts of Greece, Ireland and Portugal and is preparing to send a team to Italy for an unprecedented audit of that country’s efforts to cut its debt.
With about $390 billion currently available for lending, the Washington-based IMF may not have enough money to meet demand if the global outlook worsens, Managing Director Christine Lagarde has said.

http://www.bloomberg.com/news/2011-11-29/euro-rescue-fund-boost-seen-falling-short-as-focus-on-ecb-support-revived.html

(Reuters) - Euro zone ministers agreed to ramp up the firepower of their rescue fund, but couldn't say by how much, and may turn to the IMF for more help as a stunning leap in Italy's borrowing costs pushed the region closer to financial disaster.

http://www.reuters.com/article/2011/11/30/us-eurozone-idUSTRE7AR0P320111130

Εξετάζεται αύξηση κεφαλαίων ΔΝΤ

Για να παράσχει βοήθεια σε κράτη-μέλη της Ευρωζώνης που θα προσφύγουν στο EFSF Του ανταποκριτή μας στις Βρυξέλλες Kωστα Kαρκαγιαννη
Με το κόστος δανεισμού της Ιταλίας να σπάει χθες κάθε ρεκόρ από την εποχή της ίδρυσης του ευρώ, οι υπουργοί Οικονομικών της Ευρωζώνης εξέτασαν τη δυνατότητα να αυξηθούν τα κεφάλαια του Διεθνούς Νομισματικού Ταμείου, είτε μέσω αύξησης συνεισφορών είτε μέσω διμερών δανείων, ώστε αυτό να μπορέσει στη συνέχεια να χρηματοδοτήσει την Ιταλία, την Ισπανία ή όποιο άλλο μέλος χρειαστεί βοήθεια. Το ακανθώδες ζήτημα θα πρέπει να επιλυθεί από τους ηγέτες της Ευρωζώνης στη σύνοδο κορυφής της 8ης - 9ης Δεκεμβρίου στο πλαίσιο της ενίσχυσης της οικονομικής διακυβέρνησης της Ευρωζώνης.

http://news.kathimerini.gr/4dcgi/_w_articles_politics_100008_30/11/2011_464616

____________________________________________

δείχνει ότι η εμπλοκή του ΔΝΤ στην ελληνική και ευρωπαϊκή κρίση ΔΕΝ ήταν κάτι που προώθησε ιδιαίτερα ο ΓΑΠ
ακόμα και αν το πρότεινε, τους καλοάρεσε!

Τώρα είναι αργά(!) για ομολογίες αλήθειας, κύριε Προβόπουλε...

ZZ
 Τώρα είναι αργά για την αλήθεια, κύριε Προβόπουλε... Οι ευθύνες σας είναι μεγάλες, καθώς συμμετείχατε στην παραπλάνηση του ελληνικού λαού με την πολιτική του Μνημονίου από την κυβέρνηση Παπανδρέου. Η ομολογία σας υποδηλώνει την πλήρη αποτυχία της εφαρμογής του Μνημονίου ως μοναδικής επιλογής για την αντιμετώπιση της δεινής κρίσης του χρέους. Αναφερθείς στη διαχείριση του δημοσίου χρέους, ο κ. Προβόπουλος είπε: «Μέχρι πέρυσι έλεγα ότι το χρέος είναι βιώσιμο. Εάν η οικονομική πολιτική χειριζόταν με διαφορετικό τρόπο τα ζητήματα, το χρέος θα ήταν βιώσιμο». Αν... Αν... Αν...
Κύριε Προβόπουλε, γνωρίζετε ότι η σημερινή συγκυρία είναι εξαιρετικά δύσκολη, τόσο στο εσωτερικό της χώρας όσο και στην Ευρωζώνη. Τα τεράστια δημοσιονομικά ελλείμματα σε συνδυασμό με τον λόγο του χρέους προς το μέγεθος της οικονομίας, ο οποίος σε περίοδο βαθιάς ύφεσης της οικονομίας εκτινάσσεται εκτός ελέγχου, έχουν ραγίσει τις αντοχές της κοινωνίας και του τραπεζικού συστήματος. Παράλληλα, το βαθύ έλλειμμα ανταγωνιστικότητας της οικονομίας εξαντλεί τη δυνατότητα της Ελλάδας να παραμείνει συνεπής στις υποχρεώσεις της απέναντι στους δανειστές της. Επίσης, η απαξίωση του τραπεζικού συστήματος, οι μαζικές εκροές των καταθέσεων και το γεγονός ότι ο ελληνικός δανεισμός είναι τετραπλάσιος –αναλογικά με το μέγεθος του ενεργητικού τους– από τον μέσο ευρωπαϊκό, έχουν συνθλίψει τις τράπεζες και την οικονομία. Ενώ το ελληνικό «ρίσκο», δηλαδή η έκθεση ξένων επιχειρήσεων στην ελληνική οικονομία, γίνεται χαρακτηριστικό προς αποφυγήν. Η ελληνική οικονομία χρησιμοποιείται όλο και πιο συχνά ως το αντιπαράδειγμα προς αποφυγήν σε αναλύσεις χρεοκοπίας και συγκρίσεις με άλλες οικονομίες.
Λοιπόν, χθες, ο διοικητής της ΤτΕ πήγε στη Βουλή για να ενημερώσει την Επιτροπή Οικονομικών για την ενδιάμεση έκθεση της τράπεζας και εξέφρασε τον φόβο ότι η ύφεση της οικονομίας θα ξεπεράσει το 5,5% το τρέχον έτος, προβλέποντας ότι θα κινηθεί στο 5,8%. «Ελπίζω να μην επιβεβαιωθεί η πρόβλεψη του ΟΟΣΑ για ύφεση 6,1%», είπε. Αναφερθείς στα αίτια επιδείνωσης της ύφεσης, ο κ. Προβόπουλος επισήμανε την έλλειψη αποφασιστικότητας στην εφαρμογή της δημοσιονομικής προσαρμογής, σε συνδυασμό με τη μη περικοπή πρωτογενών δαπανών σε μόνιμη βάση. Για το 2012 πρότεινε την εφαρμογή μιας πολιτικής ταχύτερης ανάκαμψης με έμφαση στη μείωση των πρωτογενών δαπανών και δημιουργίας πρωτογενών πλεονασμάτων με ρυθμούς ακόμα υψηλότερους από τους προβλεπόμενους.
Ενώ καίριας σημασίας είναι η επισήμανση του κ. Προβόπουλου για τις συνέπειες του «κουρέματος» των ελληνικών ομολόγων καθώς «πετροβολεί» την κυβέρνηση Παπανδρέου, αλλά και τον πρωθυπουργό Λουκά Παπαδήμο. Συγκεκριμένα είπε: «Ακόμα και τώρα θα ήταν καλύτερα να είχαμε αποφύγει το “κούρεμα”, γιατί οι συνέπειες θα είναι χειρότερες στο μέλλον – και να θυμίσω την άποψη του πρωθυπουργού πάνω στο θέμα αυτό». Δηλαδή ο κ. Προβόπουλος είναι κατά του κουρέματος, και του 21% και του 50%!
Εξάλλου, ο κεντρικός τραπεζίτης έθεσε τέσσερις στόχους για τους επόμενους μήνες: την ολοκλήρωση των διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων· την ενίσχυση της ανταγωνιστικότητας της οικονομίας· τη δημοσιονομική εξυγίανση· την επιστροφή στην ανάπτυξη.
Ο κ. Προβόπουλος έδωσε στοιχεία σχετικά με τη μείωση των τραπεζικών καταθέσεων, σύμφωνα με τα οποία το 2010 έφτασε τα 28 δισ. ευρώ ενώ από τον Ιανουάριο έως τον Σεπτέμβριο του 2011 η μείωση ήταν 26,2 δισ. ευρώ, επισημαίνοντας μάλιστα ότι ο χρόνος δεν έχει τελειώσει. Μόνο το δίμηνο Σεπτεμβρίου - Οκτωβρίου οι καταθέσεις μειώθηκαν κατά 13 - 14 δισ. ευρώ.
Σχετικά με τυχόν συμμετοχή των ομολόγων των ασφαλιστικών ταμείων στο «κούρεμα», είπε ότι, αν συμμετείχαν, οι απώλειές τους θα κυμαίνονταν μεταξύ 11,5 - 12 δισ. ευρώ «και δεν ξέρω πώς η κυβέρνηση σκοπεύει να αναπληρώσει αυτές τις απώλειες», πρόσθεσε.
Ερωτηθείς, εξάλλου, αν η αντιμετώπιση της φοροδιαφυγής και εισφοροδιαφυγής θα αρκούσε για να καλυφθεί το έλλειμμα, ο κ. Προβόπουλος απάντησε ότι «θα ήταν ουτοπικό να πιστεύουμε ότι θα πατήσουμε ένα κουμπί και θα αντιμετωπιστεί το πρόβλημα αυτό». Ωστόσο, παραδέχθηκε ότι η πάταξη της φοροδιαφυγής και εισφοροδιαφυγής «θα μπορούσε να καλύψει ένα μεγάλο μέρος του ελλείμματος».

________________________________________

ψεύδονται όλοι, δεν ήταν βιώσιμο ούτε το 2009....
κοιτώντας πίσω αυτό λες

Ράιχενμπαχ: Μέλημά μας η επάνοδος της Ελλάδας στην ανάπτυξη

Η επάνοδος σε τροχιά ανάπτυξης της ελληνικής οικονομίας εξακολουθεί να είναι βασικό μέλημα του Χερτς Ράιχενμπαχ, Επικεφαλής της «Ομάδας Δράσης» της Ευρωπαϊκής Επιτροπής για την Ελλάδα. Αυτό προκύπτει από δήλωση του ιδίου κατά τη συνάντησή του με τους Έλληνες περιφερειάρχες στην έδρα του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου στις Βρυξέλλες.

Ο κ. Ράιχενμπαχ αναφέρθηκε με έμφαση στην έλλειψη της ρευστότητας που αποτεί εμπόδιο για την όποια αναπτυξιακή προοπτική.

Η ανάπτυξη εξακολουθεί να αποτελεί αιτία ανησυχίας, ανέφερε.

Με δεδομένα μάλιστα τα προβλήματα στο διεθνές τραπεζικό σύστημα, αλλά και ειδικότερα στην Ευρώπη, και την κατάσταση που διαμορφώνεται στις ελληνικές τράπεζες, είπε ότι είναι δύσκολη η εισροή πόρων που θα αύξανε τη ρευστότητα στην ελληνική αγορά.

Ανέφερε δε χαρακτηριστικά τις προβλέψεις για ύφεση της ελληνικής οικονομίας και για το 2012, τονίζοντας πως «μακροοικονομική διάσταση εξακολουθεί να μην είναι ικανοποιητική».

Η πραγματική οικονομία δεν έχει πλήρη πρόσβαση στη χρηματοδότηση, είπε, για να τονίσει εκ νέου στη λήξη της παρέμβασής του ότι «θα πρέπει να εξασφαλίσουμε ρευστότητα για την πραγματική οικονομία».

Αναφέρθηκε ακόμη στα «εργαλεία» που υπάρχουν για δοθεί τόνωση στη ρευστότητα, αναφέροντας δύο από αυτά: τη χρηματοδότηση από την Ευρωπαϊκή Τράπεζα Επενδύσεων και τις αποφάσεις που πρέπει να ληφθούν από την ΕΕ σε θεσμικό επίπεδο, ιδιαίτερα αυτές που περιμένουν έγκριση στο Ευρωπαϊκό Κοινοβούλιο.

Ο επικεφαλής της «Ομάδας Δράσης» αναφέρθηκε στις προσπάθειες του ελληνικού λαού, οποίος όπως είπε έκανε διπλάσιες προσπάθειες σε σχέση με τους υπόλοιπους Ευρωπαίους που αντιμετωπίζουν κρίση και έδωσε χαρακτηριστικά το παράδειγμα των Ιρλανδών και των Πορτογάλων, οι οποίοι έχασαν το 7% του διαθέσιμου εισοδήματός τους και τον Ισπανών με απώλειες 5%.

Το αντίστοιχο ποσοστό για την Ελλάδα είναι 14%. Οι Έλληνες έκαναν διπλάσιες θυσίες σε σχέση με τους Πορτογάλους και τους Ιρλανδούς και σχεδόν τριπλάσιες από τους Ισπανούς είπε χαρακτηριστικά.

Αναφέρθηκε ακόμη στο διπλό ρόλο της «Ομάδας Δράσης», πρώτον ως συμβούλου στην εφαρμογή και επιτάχυνση των διαρθρωτικών αλλαγών και δεύτερον στη βοήθεια που προσφέρει για την προσαρμογή ως προς τις απαιτήσεις της δεύτερης δανειακής σύμβασης μεταξύ Ελλάδας και τρόικας.

Δεν απέκλεισε να τεθούν εκ νέου, στο πλαίσιο των συζητήσεων για την εφαρμογή της δανειακής σύμβασης, κάποια υποστηρικτικά μέτρα.

Απευθυνόμενος προς τους περιφερειάρχες, και κατόπιν της επιθυμίας τους για τεχνική βοήθεια και συμβουλευτική υποστήριξη για την απορρόφηση κοινοτικών κονδυλίων για έργα στις περιφέρειες τους, ο κ. Ράιχενμπαχ δεσμεύτηκε να εξετάσει πώς αυτή η τεχνική βοήθεια μπορεί να παρασχεθεί στην πράξη.

Τόνισε ιδιαίτερα πως η ομάδα του θα επικεντρώσει το επόμενο διάστημα τις προσπάθειές της στην καταπολέμηση της γραφειοκρατίας και στις δυσκολίες που αντιμετωπίζουν οι περιφερειάρχες στην εξασφάλιση αδειών για την υλοποίηση αναπτυξιακών έργων στις περιοχές τους.

Τα δύο αυτά προβλήματα τέθηκαν με ιδιαίτερη έμφαση, ως πολύ σημαντικά, από τους ίδιους τους περιφερειάρχες.

Καταλήγοντας, έθεσε τη μεταρρύθμιση της κεντρικής κυβέρνησης ως βασική προϋπόθεση για την ανάπτυξη της χώρας.

Στη συνέχεια οι Έλληνες περιφερειάρχες και οι γενικοί γραμματείς των περιφερειών είχαν
Συναντήσεις εργασίας με τους Ευρωβουλευτές Άννυ Ποδηματά (Αντιπρόεδρος ΕΚ), Μαριέττα Γιαννάκου (Επικεφαλής ΚΟ ΝΔ στο ΕΚ), Μαριλένα Κοππά (Επικεφαλής ΚΟ ΠΑΣΟΚ στο ΕΚ) και Ρόδη Κράτσα-Τσαγκαροπούλου (Αντιπρόεδρος ΕΚ).

Προηγήθηκε ανάλογη συνάντηση-συζήτηση με τους ευρωβουλευτές, Σπύρο Δανέλλη και Γιώργο Παπαστάμκο αναφορικά με τις προτάσεις της Επιτροπής για την μελλοντική Κοινή Αγροτική Πολιτική κατά την περίοδο 2014-2020 και την ευρωβουλευτή Συλβάνα Ράπτη για θέματα Απασχόλησης και Εσωτερικής Αγοράς.

Παρόντες στις συναντήσεις ήταν ο ευρωβουλευτής του ΠΑΣΟΚ Γ.Σταυρακάκης και ο ευρωβουλευτής των Γερμανών Φιλελευθέρων Γ.Χατζημαρκάκης, με την πρωτοβουλία των οποίων πραγματοποιήθηκε η επίσκεψη των περιφερειαρχών στις έδρες της Κομισιόν και του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου.

Οι περιφερειάρχες βρέθηκαν στις Βρυξέλλες και στα αρμόδια θεσμικά όργανα της ΕΕ προκειμένου να έχουν μια πρώτη ενημέρωση για τις δυνατότητες χρηματοδότησης έργων από τα κοινοτικά πρόγραμματα.

http://www.tovima.gr/finance/article/?aid=432675&h1=true

Γ.Προβόπουλος: Εκροή καταθέσεων 13-14 δισ. ευρώ το δίμηνο Σεπτεμβρίου-Οκτωβρίου - Να αποκτήσει μόνιμα χαρακτηριστικά η συναίνεση

Τα 13-14 δισ. ευρώ άγγιξε η εκροή τραπεζικών καταθέσεων το δίμηνο Σεπτεμβρίου-Οκτωβρίου, όπως ανέφερε ο διοικητής της ΤτΕ, Γ. Προβόπουλος, μιλώντας στην Επιτροπή Οικονομικών της Βουλής.
«Τον Σεπτέμβριο και τον Οκτώβριο, δύο πολύ άσχημους μήνες, λόγω της πολιτικής αβεβαιότητας, είχαμε μια απώλεια 13-14 δισ. ευρώ», σημείωσε ο κ. Προβόπουλος, όπως μεταδίδει το Reuters. Σύμφωνα με τον ίδιο, η εκροή καταθέσεων συνεχίστηκε και το πρώτο δεκαήμερο του Νοεμβρίου.
Αναφερόμενος στα αίτια επιδείνωσης της ύφεσης ο κ. Προβόπουλος υπέδειξε την έλλειψη αποφασιστικότητας στην εφαρμογή της δημοσιονομικής προσαρμογής, σε συνδυασμό με την μη περικοπή πρωτογενών δαπανών σε μόνιμη βάση. Πρότεινε επίσης για το 2012 την εφαρμογή μιας πολιτικής ταχύτερης ανάκαμψης με έμφαση στη μείωση των πρωτογενών δαπανών και δημιουργίας πρωτογενών πλεονασμάτων με ρυθμούς ακόμα υψηλότερους από τους προβλεπόμενου.
Κατά την συζήτηση της Ενδιάμεσης Έκθεσης της Τράπεζας της Ελλάδος για τη Νομισματική Πολιτική 2011, ο διοικητής της ΤτΕ εκτίμησε πως το μέγεθος της δημοσιονομικής προσαρμογής που επιτεύχθηκε το 2010 υπήρξε πολύ σημαντικό, συνοδευόμενο και από ορισμένες αξιόλογες διαρθρωτικές παρεμβάσεις - με κορυφαία τη μεταρρύθμιση του συστήματος κοινωνικής ασφάλισης.
Τόνισε ωστόσο ότι η κατάσταση παραμένει κρίσιμη, καθώς εξακολουθεί να υφίσταται έλλειμμα αξιοπιστίας, δεδομένου ότι «η οικονομική πολιτική συχνά ασκείται αποσπασματικά, με διστακτικότητα, υπαναχωρήσεις και αναβολές, ή σύρεται από τις εξελίξεις αντί να τις προλαμβάνει».

Παράλληλα καυτηρίασε την επιλογή «οριζόντιων, ισοπεδωτικών λύσεων για τον περιορισμό των δημόσιων δαπανών», την ώρα που όπως είπε, «οι μηχανισμοί που εγγενώς παράγουν δαπάνες παραμένουν άθικτοι», αλλά και την «αναβίωση νοοτροπιών και συμπεριφορών του παρελθόντος».

Πηγές: ΑΠΕ-ΜΠΕ, Reuters

Τον φόβο ότι η ύφεση θα ξεπεράσει το 5,5% το τρέχον έτος, εξέφρασε στην Βουλή ο διοικητής της Τραπέζης της Ελλάδος κ. Γ. Προβόπουλος, προβλέποντας ότι θα κινηθεί στο 5,8%.

«Φοβούμαι ότι θα είναι κοντά στο 5,8%», είπε συγκεκριμένα, προσθέτοντας: «Ελπίζω να μην επιβεβαιωθεί η πρόβλεψη του ΟΟΣΑ για ύφεση 6,1%». Αναφερθείς στα αίτια επιδείνωσης της ύφεσης ο κ. Προβόπουλος επισήμανε την έλλειψη αποφασιστικότητας στην εφαρμογή της δημοσιονομικής προσαρμογής, σε συνδυασμό με την μη περικοπή πρωτογενών δαπανών σε μόνιμη βάση.

Για το 2012 πρότεινε την εφαρμογή μιας πολιτικής ταχύτερης ανάκαμψης με έμφαση στην μείωση των πρωτογενών δαπανών και δημιουργίας πρωτογενών πλεονασμάτων με ρυθμούς ακόμα υψηλότερους από τους προβλεπόμενους.

«Είναι απαραίτητο η κυβέρνηση να είναι ισχυρή και αποτελεσματική ώστε να εφαρμόσει τα απαραίτητα μέτρα», είπε χαρακτηριστικά, τονίζοντας ότι το πρώτο καθήκον της κυβέρνησης Παπαδήμου είναι «να αποκαταστήσει την εμπιστοσύνη που έχει κλονιστεί βαρύτατα». Και πρόσθεσε: «Για να εμπεδωθεί όμως η εμπιστοσύνη στις προοπτικές της οικονομίας, η σύγκλιση των πολιτικών δυνάμεων που εκφράστηκε με το σχηματισμό της νέας κυβέρνησης πρέπει να γίνει πιο ουσιαστική», ενώ σημείωσε ότι προκειμένου να εκφραστεί αυθεντικά « η βούληση των πολιτών στις επόμενες εκλογές πρέπει να περιγραφούν με απόλυτη ειλικρίνεια η κατάσταση της οικονομίας και η διεθνής πραγματικότητα και να αναλυθούν χωρίς περιστροφές και ωραιοποιήσεις οι προτεινόμενες λύσεις και να εξηγηθούν με σαφήνεια το κόστος και το όφελος καθεμιάς».

Αναφερθείς στην διαχείριση του δημοσίου χρέους, ο κ. Προβόπουλος ανέφερε: «Μέχρι πέρυσι έλεγα ότι το χρέος είναι βιώσιμο. Εάν η οικονομική πολιτική χειριζόταν με διαφορετικό τρόπο τα ζητήματα, το χρέος θα ήταν βιώσιμο».
Ενώ σχετικά με το «κούρεμα» των ομολόγων είπε: «Ακόμα και τώρα θα ήταν καλύτερα να είχαμε αποφύγει το ΄΄κούρεμα΄΄ γιατί οι συνέπειες θα είναι χειρότερες στο μέλλον -και να θυμίσω την άποψη του πρωθυπουργού πάνω στο θέμα αυτό».

Τέσσερις στόχοι

Όπως υποστήριξε ο κ. Προβόπουλος, το διακύβευμα πλέον είναι αν θα καταφέρει η Ελλάδα να παραμείνει στη ζώνη του ευρώ ή αν θα βγει από αυτό, κατρακυλώντας έτσι πολλές δεκαετίες πίσω.

Εξάλλου, ο κεντρικός τραπεζίτης έθεσε τέσσερις στόχους για τους επόμενους μήνες:

- Την ολοκλήρωση των διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων
- Την ενίσχυση της ανταγωνιστικότητας της οικονομίας
- Τη δημοσιονομική εξυγίανση
- Την επιστροφή στην ανάπτυξη.


Μείωση των καταθέσεων

Ο κ. Προβόπουλος έδωσε στοιχεία σχετικά με την μείωση των τραπεζικών καταθέσεων, σύμφωνα με τα οποία το 2010 έφτασε τα 28 δισ. ευρώ ενώ από τον Ιανουάριο έως τον Σεπτέμβριο του 2011 η μείωση ήταν 26,2 δισ. ευρώ, επισημαίνοντας μάλιστα ότι ο χρόνος δεν έχει τελειώσει. Μόνο το δίμηνο Σεπτεμβρίου - Οκτωβρίου οι καταθέσεις μειώθηκαν κατά 13 – 14 δισ. ευρώ.

Σχετικά με τυχόν συμμετοχή των ομολόγων των ασφαλιστικών ταμείων στο «κούρεμα», είπε ότι αν συμμετείχαν οι απώλειές τους θα κυμαίνονταν μεταξύ 11,5 – 12 δισ. ευρώ «και δεν ξέρω πως η κυβέρνηση σκοπεύει να αναπληρώσει αυτές τις απώλειες», πρόσθεσε.

Ερωτηθείς εξάλλου αν η αντιμετώπιση της φοροδιαφυγής και εισφοροδιαφυγής θα αρκούσε για να καλυφθεί το έλλειμμα, ο κ. Προβόπουλος απάντησε ότι «θα ήταν ουτοπικό να πιστεύουμε ότι θα πατήσουμε ένα κουμπί και θα αντιμετωπιστεί το πρόβλημα αυτό». Ωστόσο, παραδέχθηκε ότι η πάταξη της φοροδιαφυγής και εισφοροδιαφυγής «θα μπορούσε να καλύψει ένα μεγάλο μέρος του ελλείμματος».

Για τα περαιτέρω, πάντως, παρέπεμψε στις φορολογικές αρχές οι οποίες «ξέρουν τα φορολογικά δεδομένα των πολιτών και έχουν την ευθύνη να αναζητήσουν εκείνους που φοροδιαφεύγουν και βγάζουν τα χρήματα εκτός της χώρας», όπως δήλωσε.

http://www.tovima.gr/finance/article/?aid=432677
http://www.naftemporiki.gr/news/cstory.asp?id=2099946

Εγκρίθηκε από το Eurogroup η εκταμίευση της έκτης δόσης

Το «πράσινο φως» στην εκταμίευση της έκτης δόσης των 8 δισ. ευρώ του δανείου προς την Ελλάδα αποφάσισαν να δώσουν οι υπουργοί Οικονομικών των χωρών της Ευρωζώνης, όπως μεταδίδουν τα διεθνή ειδησεογραφικά πρακτορεία.
«Το Eurogroup ενέκρινε την καταβολή της έκτης δόσης προς την Ελλάδα», δήλωσε Ευρωπαίος αξιωματούχος στο Reuters.
Νωρίτερα, προσερχόμενος στη Σύνοδο του Eurogroup στις Βρυξέλλες, ο υπουργός Οικονομικών, Ευ. Βενιζέλος εξέφρασε τη βεβαιότητα ότι η χώρα μας πληροί όλες τις προϋποθέσεις για την εκταμίευση της έκτης δόσης.
«Στην Ελλάδα έχουμε όλες τις απαραίτητες συνθήκες για να προχωρήσουμε με την επόμενη δόση, το νέο πρόγραμμα και το PSI», τόνισε ο κ. Βενιζέλος, προσθέτοντας ότι η χώρα μας διαθέτει την απαραίτητη πολιτική συναίνεση, την απαραίτητη εθνική ενότητα, καθώς και την εθνική βούληση και αποφασιστικότητα για να προχωρήσει.
Επισήμανε επίσης την ετοιμότητα της Ελλάδας να συμβάλει σε αυτή την «πολύ σημαντική», όπως τη χαρακτήρισε, συζήτηση για το μέλλον της Ευρωζώνης, «για μια ισχυρή Ευρωζώνη που είναι ικανή να αντιδράσει και να στείλει πολύ καθαρά μηνύματα στις αγορές».

http://www.naftemporiki.gr/news/cstory.asp?id=2100118

Την εκταμίευση της έκτης δόσης προς τη χώρα μας αποφάσισε το Eurogroup, αφού έλαβε υπόψη του τις επιστολές που έστειλαν οι κ.κ. Παπανδρέου, Σαμαράς και Καρατζαφέρης, καθώς και την επιστολή του Πρωθυπουργού κ. Λ. Παπαδήμου.
Όπως είπε ο πρόεδρος του Eurogroup Ζαν Κλοντ Γιούνκερ, το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο θα αποφασίσει στις αρχές Δεκεμβρίου, ενώ τα χρήματα αναμένεται να σταλούν στην Ελλάδα μέχρι τα μέσα του ίδιου μήνα.
Όπως δήλωσε από τις Βρυξέλλες ο αντιπρόεδρος της κυβέρνησης και υπουργός Οικονομικών Ευάγγελος Βενιζέλος, το ΔΝΤ πληροφόρησε το Eurogroup ότι η σχετική απόφαση του διοικητικού του συμβουλίου αναμένεται να ληφθεί στις 5 Δεκεμβρίου.
Η απόφαση του δ.σ. του ΔΝΤ στις 5/12 προϋποθέτει ότι θα έχουν συντελεσθεί πλήρως όλες οι προαπαιτούμενες ενέργειες (prior actions) για τις οποίες ο κ. Βενιζέλος θα ενημερώσει διεξοδικά την Κυβερνητική Επιτροπή την Πέμπτη το μεσημέρι, προκειμένου όλα τα Υπουργεία να εκπληρώσουν τις υποχρεώσεις τους, όχι μόνο για τις προαπαιτούμενες ενέργειες, αλλά και για τις ενέργειες που απορρέουν από το πρόγραμμα στήριξης για το τελευταίο τρίμηνο του 2011 και το πρώτο τρίμηνο του 2012, περίοδοι που θα αποτελέσουν και αντικείμενο συζήτησης κατά την διαπραγμάτευση για το νέο πρόγραμμα, για την οποία ο στόχος είναι να αρχίσει το συντομότερο δυνατό.
Όπως δήλωσε ο κ. Βενιζέλος, από τον κατάλογο των προαπαιτούμενων ενεργειών απομένουν ελάχιστες δευτερεύουσες ενέργειες (όπως η συγχώνευση ορισμένων αθλητικών κέντρων, ή η ένταξη της ΗΔΥΚΑ στο ΙΚΑ αντί της «Κοινωνίας της Πληροφορίας») όλα τα σχετικά ζητήματα θα ρυθμιστούν με πράξη νομοθετικού περιεχομένου που θα εγκριθεί την Πέμπτη από την Κυβερνητική Επιτροπή και θα εκδοθεί αμέσως.
Το Eurogroup αποφάσισε, επίσης, ο πρόεδρός του να στείλει απαντητική επιστολή στην ελληνική κυβέρνηση και τα τρία κόμματα που την στηρίζουν.
Επιπλέον, το Eurogroup αποφάσισε να προωθηθεί με τον ταχύτερο δυνατό ρυθμό η διαπραγμάτευση για το νέο πρόγραμμα και το PSI, με στόχο οι σχετικές διαδικασίες να έχουν ολοκληρωθεί τον Ιανουάριο, όπως προβλέπει η απόφαση της 26ης Οκτωβρίου. Το ακριβές χρονοδιάγραμμα θα προσδιοριστεί από την Τρόικα σε συνεργασία με την ελληνική κυβέρνηση.
Το Eurogroup σημείωσε το γεγονός ότι ξεκίνησαν σήμερα στις Βρυξέλλες οι διαπραγματεύσεις για το PSI με το IIF και γενικότερα με τον ιδιωτικό τομέα.
Το Eurogroup τόνισε τη σημασία που έχει η πλήρης εφαρμογή όλων των χαρακτηριστικών και παραμέτρων που συγκροτούν το PSI, σύμφωνα με την απόφαση του Ευρωπαϊκού Συμβουλίου της 26ης Οκτωβρίου. Στο πλαίσιο αυτό, το Eurogroup παρέσχε στην Ελλάδα την υποστήριξή του προκειμένου αυτή να διαμορφώσει το κατάλληλο νομοθετικό καθεστώς με στόχο την επιτυχή εφαρμογή του PSI.
Όπως είπε ο κ. Βενιζέλος, η Ελλάδα, από τη δική της πλευρά, δήλωσε ότι κατά τη διαδικασία του PSI κινείται και θα κινείται πάντοτε στο πλαίσιο των αποφάσεων και των κατευθύνσεων των ευρωπαϊκών οργάνων και σε στενή συνεργασία με τους θεσμικούς της εταίρους.
Ο κ. Βενιζέλος παρουσίασε τη νέα πολιτική κατάσταση και τόνισε τη σημασία που έχουν οι δεσμεύσεις της κυβέρνησης και των τριών πολιτικών κομμάτων που μετέχουν σε αυτήν, της έδωσαν ψήφο εμπιστοσύνης και έχουν δηλώσει την απόφασή τους να υπερψηφίσουν τον προϋπολογισμό, το νέο πρόγραμμα, τη νέα δανειακή σύμβαση και όλα τα μέτρα που συνδέονται με την εφαρμογή της απόφασης της 26/27 Οκτωβρίου.
Η Τρόικα αναμένεται να έρθει στην Αθήνα για την έναρξη των διαπραγματεύσεων για το νέο πρόγραμμα αμέσως μετά τη Σύνοδο Κορυφής της 8ης/9ης Δεκεμβρίου. Επιθυμία του Eurogroup είναι να κινηθούν οι διαδικασίες όσο γίνεται ταχύτερα και για το νέο πρόγραμμα και την έγκρισή του -συμπεριλαμβανομένης και της δανειακής σύμβασης στην οποία θα είναι ενσωματωμένες οι πολιτικές προϋποθέσεις- και για το PSI.

http://www.naftemporiki.gr/news/cstory.asp?id=2100198