Θα κρατηθούν τα χαμηλά;

Εάν εξαιρεθεί ο δείκτης παραγγελιών διαρκών (durable) καταναλωτικών αγαθών, όλοι οι υπόλοιποι μας έχουν βάλει σε ύφεση.

Υπάρχουν βέβαια και άλλοι που λένε ότι δεν έχει σημασία (!) εάν βρισκόμαστε ήδη σε ύφεση, αυτό που έχει σημασία είναι η αντίδραση της αγοράς...

Και το στοίχημα στα παράγωγα για νέα μείωση επιτοκίων τον Μάρτιο είναι ήδη στο 100%...

Το τελευταίο κτύπημα δόθηκε από τον δείκτη του Ιnstitute of Supply Management, ο οποίος με βάση το 50 δείχνει εάν ο μη-βιομηχανικός τομέας της οικονομίας αναπτύσσεται (>50) ή συρρικνώνεται (<50).

Απίστευτο, αλλά αυτός ο δείκτης ανακοινώθηκε νωρίτερα για να αποτραπεί τυχόν διαρροή του!!! Το γραφεί επάνω στο ίδιο το report, δεν είναι δημοσιογραφική φαντασία, ούτε δική μου!

Και η τιμή του από 54.4 τον Δεκέμβριο έπεσε στο 41.9 όταν οι εκτιμήσεις των αναλυτών (Μ.Ο. εκτιμήσεων=consensus) έλεγαν 53...

Επίσης, να γραφτεί ότι είναι η δεύτερη φορά που δημιουργείται πρόβλημα (μέσα σε πέντε μέρες!!!) με την έκδοση στοιχείων κάποιου δείκτη, μετά από εκείνον της απασχόλησης εκτός αγροτικού τομέα... Δεν θέλω να γράψω περισσότερα - είναι πάγια η θέση μου ότι οι στατιστικές της Αμερικής έχουν διδαχτεί πολλά από τον τρόπο που λειτουργεί η δικιά μας Εθνική Στατιστική Υπηρεσία... (ή εσχάτως την ΒLS στην US)

Εκτός από την μεγάλη πτώση του δείκτη, θα πρέπει να σημειώσουμε ότι η πτώση του είναι ακομα μεγαλύτερη από ότι φαίνεται!

Αυτό οφείλεται στο ότι η Υπηρεσία έκανε αναθεώρηση της κατασκευής του και μπορεί κάπου να μπλέκτηκε το πράγμα αλλά η μείωση θα ήταν μεγαλύτερη εάν δεν άλλαζε ο τρόπος υπολογισμού του δείκτη...

Συνεπώς στο ερώτημα "Πόσο γρήγορα θα πέσει η οικονομία των ΗΠΑ;" έχουμε απάντηση: "Ραγδαία, και πέρα από τις συνηθισμένες προβλέψεις"...

Έτσι, αυτή την εποχή όλες οι μάκρο εκτιμήσεις/consensus πέφτουν έξω! Κι όχι λίγο... Όσοι δεν υπολόγιζαν ύφεση τρώνε πολύ σκόνη... Από ότι φαίνεται θα μας πάρει κάποιους μήνες για να σταθεροποιηθούν οι στατιστικές...

Οπότε το επόμενο ερώτημα πλέον είναι "Πόσο θα κρατήσει η ύφεση;"

Αλλά αυτό θα το κρατήσουμε λίγο για να μας φανερωθεί καλύτερα!

(Hint: η Morgan Stanley, που πολλοί χλευάζουν, στο σημερινό report της έμοιαζε να λέει ότι είμαστε σε bear market εδώ και 8 μήνες που θα κρατήσει συνολικά 18, άρα έχουμε ακόμα δέκα μήνες μπροστά μας...)

P.S. H εικόνα του δείκτη (στη φώτο ντε!) αν και έχει διαφοροποιημένα νούμερα είναι προς τη σωστή κατεύθυνση - τα πράγματα είναι άσχημα!