Μη πιθανή βραχυπρόθεσμα θεωρεί την αναδιάρθρωση του ελληνικού χρέους η Deutsche Bank σε έκθεσή της με ημερομηνία 18/4 και τίτλο «Ελλάδα: Κινούμαστε στην κατεύθυνση της αναδιάρθρωσης». Η γερμανική τράπεζα πάντως, θεωρεί ότι μεσοπρόθεσμα μία τέτοια κίνηση θα συμβεί, ενδεχομένως αφού καταφέρει η Ελλάδα να καταγράψει πρωτογενές πλεόνασμα και πάντα σε συνδυασμό με άλλους παράγοντες.
«Τόσο από οικονομικής όσο και από πολιτικής άποψης, εκτιμούμε ότι δεν θα γίνει αναδιάρθρωση χρεών στην Ελλάδα βραχυπρόθεσμα» αναφέρει η έκθεση της Deutsche Bank και συμπληρώνει: «Για το 2011 η Ελλάδα έχει πλήρη χρηματοδότηση από την ΕΕ και το ΔΝΤ και δεν χρειάζεται να προσφύγει στις αγορές».
«Κάθε άμεση αναδιάρθρωση εγκυμονεί πολλούς κινδύνους μετάδοσης, δεδομένης της μεγάλης τοποθέτησης σε ελληνικούς κρατικούς τίτλους από θεσμικά όργανα» αναφέρουν οι αναλυτές της Deutsche Bank επισημαίνοντας πως «τόσο το ΔΝΤ όσο και η Ελλάδα θα προτιμούσαν να καταγραφεί πρώτα πρωτογενές πλεόνασμα προτού γίνει αναδιάρθρωση»
Η γερμανική τράπεζα πάντως, εκτιμά πως «για να υπάρξει βιωσιμότητα του ελληνικού χρέους απαιτείται haircut της τάξεως του 50%». «Εκτιμούμε ότι η μείωση του χρέους μπορεί να επιτευχθεί με ένα συνδυασμό παραγόντων όπως η επιμήκυνση της λήξης των τίτλων, haircut στα υπάρχοντα ομόλογα και ιδιωτικοποιήσεις»
«Παρόλα αυτά, δεδομένων των συστημικών κινδύνων που εγκυμονούν στην περίπτωση της «σκληρής» προσέγγισης στην αναδιάρρθωση του ελληνικού χρέους, την θεωρούμε μάλλον απίθανη βραχυπρόθεσμα» επαναλαμβάνει η Deutsche Bank και καταλήγει: «Μία πιο μαλακή προσέγγιση, σε εθελοντική βάση για επιμήκυνση του χρέους ή για επαναγορά τίτλων με στήριξη από ΕΕ και ΔΝΤ είναι πιο πιθανή»
http://www.euro2day.gr/news/economy/124/articles/636254/Article.aspx
Σύμφωνα με τους αναλυτές της τράπεζας, για το 2011 η χώρα καλύπτεται πλήρως από τα κεφάλαια της ΕΕ και του ΔΝΤ και δεν χρειάζεται να βγει στις αγορές για δανεισμό.
«Οποιαδήποτε άμεση αναδιάρθρωση εγκυμονεί κινδύνους μετάδοσης της κρίσης, δεδομένης της μεγάλης κατοχής ελληνικού χρέους από θεσμικούς επενδυτές», αναφέρει η Deutsche Bank στην έκθεσή της.
Η ανάλυση βιώσιμου χρέους της τράπεζας δείχνει, ωστόσο, ότι απαιτείται «κούρεμα» των ομολόγων κατά 50% για να καταστεί βιώσιμο το ελληνικό χρέος μακροπρόθεσμα.
Σύμφωνα με τη Deutsche Bank, η χώρα μπορεί να πετύχει μείωση του χρέους της μέσω ενός συνδυασμού επιμήκυνσης της περιόδου αποπληρωμής του χρέους, «κουρέματος» των υφιστάμενων ομολόγων και ιδιωτικοποίησης στοιχείων ενεργητικού.
http://www.naftemporiki.gr/news/cstory.asp?id=1958992
______________________________
Εγώ πιστεύω τη Ντόϊτσε!
Εντάξει, τα είπε πρώτος ο Σόρος...
Και μπορεί να είχα γράψει κάποια στιγμή, νομίζω σε σχόλιο, ότι το "κούρεμα" θα είναι "προς το 50%", θεωρώ ότι κούρεμα σε τέτοιο επίπεδο μπορεί να ισχύει μόνο εφόσον υπάρχουν επιπλέον off balance sheet χρέη - γιατί με το, ας πούμε, εμφανιζόμενο, το σενάριο του 35% δείχνει πιο κοντά στη πραγματικότητα και τις δυνατότητες που έχει η εγχώρια οικονομία
«Τόσο από οικονομικής όσο και από πολιτικής άποψης, εκτιμούμε ότι δεν θα γίνει αναδιάρθρωση χρεών στην Ελλάδα βραχυπρόθεσμα» αναφέρει η έκθεση της Deutsche Bank και συμπληρώνει: «Για το 2011 η Ελλάδα έχει πλήρη χρηματοδότηση από την ΕΕ και το ΔΝΤ και δεν χρειάζεται να προσφύγει στις αγορές».
«Κάθε άμεση αναδιάρθρωση εγκυμονεί πολλούς κινδύνους μετάδοσης, δεδομένης της μεγάλης τοποθέτησης σε ελληνικούς κρατικούς τίτλους από θεσμικά όργανα» αναφέρουν οι αναλυτές της Deutsche Bank επισημαίνοντας πως «τόσο το ΔΝΤ όσο και η Ελλάδα θα προτιμούσαν να καταγραφεί πρώτα πρωτογενές πλεόνασμα προτού γίνει αναδιάρθρωση»
Η γερμανική τράπεζα πάντως, εκτιμά πως «για να υπάρξει βιωσιμότητα του ελληνικού χρέους απαιτείται haircut της τάξεως του 50%». «Εκτιμούμε ότι η μείωση του χρέους μπορεί να επιτευχθεί με ένα συνδυασμό παραγόντων όπως η επιμήκυνση της λήξης των τίτλων, haircut στα υπάρχοντα ομόλογα και ιδιωτικοποιήσεις»
«Παρόλα αυτά, δεδομένων των συστημικών κινδύνων που εγκυμονούν στην περίπτωση της «σκληρής» προσέγγισης στην αναδιάρρθωση του ελληνικού χρέους, την θεωρούμε μάλλον απίθανη βραχυπρόθεσμα» επαναλαμβάνει η Deutsche Bank και καταλήγει: «Μία πιο μαλακή προσέγγιση, σε εθελοντική βάση για επιμήκυνση του χρέους ή για επαναγορά τίτλων με στήριξη από ΕΕ και ΔΝΤ είναι πιο πιθανή»
http://www.euro2day.gr/news/economy/124/articles/636254/Article.aspx
Δεν «βλέπει» άμεση αναδιάρθρωση η Deutsche Bank
Την εκτίμηση ότι η Ελλάδα δεν θα προχωρήσει άμεσα σε αναδιάρθρωση του χρέους της διατυπώνει η Deutsche Bank σε έκθεσή της με ημερομηνία 18 Απριλίου 2011.Σύμφωνα με τους αναλυτές της τράπεζας, για το 2011 η χώρα καλύπτεται πλήρως από τα κεφάλαια της ΕΕ και του ΔΝΤ και δεν χρειάζεται να βγει στις αγορές για δανεισμό.
«Οποιαδήποτε άμεση αναδιάρθρωση εγκυμονεί κινδύνους μετάδοσης της κρίσης, δεδομένης της μεγάλης κατοχής ελληνικού χρέους από θεσμικούς επενδυτές», αναφέρει η Deutsche Bank στην έκθεσή της.
Η ανάλυση βιώσιμου χρέους της τράπεζας δείχνει, ωστόσο, ότι απαιτείται «κούρεμα» των ομολόγων κατά 50% για να καταστεί βιώσιμο το ελληνικό χρέος μακροπρόθεσμα.
Σύμφωνα με τη Deutsche Bank, η χώρα μπορεί να πετύχει μείωση του χρέους της μέσω ενός συνδυασμού επιμήκυνσης της περιόδου αποπληρωμής του χρέους, «κουρέματος» των υφιστάμενων ομολόγων και ιδιωτικοποίησης στοιχείων ενεργητικού.
http://www.naftemporiki.gr/news/cstory.asp?id=1958992
______________________________
Εγώ πιστεύω τη Ντόϊτσε!
Εντάξει, τα είπε πρώτος ο Σόρος...
Και μπορεί να είχα γράψει κάποια στιγμή, νομίζω σε σχόλιο, ότι το "κούρεμα" θα είναι "προς το 50%", θεωρώ ότι κούρεμα σε τέτοιο επίπεδο μπορεί να ισχύει μόνο εφόσον υπάρχουν επιπλέον off balance sheet χρέη - γιατί με το, ας πούμε, εμφανιζόμενο, το σενάριο του 35% δείχνει πιο κοντά στη πραγματικότητα και τις δυνατότητες που έχει η εγχώρια οικονομία
No comments:
Post a Comment