Σε πραγματικό "σήριαλ" εξελίσσεται η συζήτηση περί αναδιάρθρωσης του ελληνικού χρέους, την ώρα που η ελληνική κυβέρνηση αρνείται το εν λόγω ενδεχόμενο, στρέφοντας το ενδιαφέρον της προς το πρόγραμμα των αποκρατικοποιήσεων και της εξειδίκευσης των μέτρων, η οποία αναμένεται μετά το Πάσχα. Άρθρο της Wall Strret Journal ρίχνει "λάδι στη φωτιά" και χαρακτηρίζει "κωμική" τη στάση των Ευρωπαίων αρχηγών, οι οποίοι δεν τολμούν ούτε καν να παραδεχτούν την πιθανότητα της ελληνικής χρεοκοπίας. Την ίδια στιγμή, ο κορυφαίος οικονομολόγος Νουριέλ Ρουμπινί δίνει χρονικό περιθώριο έως το 2012 στην Ελλάδα, προκειμένου να αναδιαρθρώσει το χρέος της. Και στη μέση όλων... οι αναλυτές, οι οποίοι διχάζονται στο όνομα της αναδιάρθρωσης.
WSJ: "Στα όρια της κωμωδίας η άρνηση της ελληνικής χρεοκοπίας"
"Βολές" προς τους Ευρωπαίους ηγέτες ρίχνει δημοσίευμα της Wall Street Journal. Με τίτλο "Κανείς δεν τολμά να το αποκαλέσει πτώχευση", η εφημερίδα αναφέρεται στο ελληνικό πρόβλημα και στις διαστάσεις που έχει πάρει τις τελευταίες μέρες το "κρυφτό" δηλώσεων - διαψεύσεων για την αναδιάρθρωση του ελληνικού χρέους. Όπως τονίζεται στο εν λόγω άρθρο είναι καιρός πια οι Ευρωπαίοι αρχηγοί να αναγνωρίσουν την πιθανότητα πτώχευσης της Ελλάδας και να "συσπειρωθούν", προκειμένου να βγάλουν τη χώρα από το αδιέξοδο.«Η άρνηση των Ευρωπαίων αξιωματούχων να αναγνωρίσουν ακόμη και την πιθανότητα της ελληνικής χρεοκοπίας είναι στα όρια της κωμωδίας», επισημαίνεται στο άρθρο της WSJ. «Ακόμη και εάν η Ελλάδα πετύχει τους στόχους του πακέτου στήριξης, θα είναι φορτωμένη με ένα μη διατηρήσιμο χρέος, που ήδη πλησιάζει το 150% του ΑΕΠ. Όλες αυτές οι αναφορές προς το παρόν, αντιμετωπίζονται με σφοδρή άρνηση από εκπροσώπους και άλλους αξιωματούχους»
Στο δημοσίευμα τονίζεται ότι μια συντεταγμένη αναδιάρθρωση του ελληνικού χρέους είναι καλύτερη για την Ελλάδα από το ενδεχόμενο να εξελιχθεί σε νέα Lehman Βrothers. «Ο μόνος τρόπος για να μην εξελιχθεί η Ελλάδα στην Lehman της κρίσης χρέους της Ευρώπης δεν είναι να προσποιούμαστε ότι δεν θα γίνει αναδιάρθρωση χρέους, αλλά να αρχίζουμε να εξηγούμε πως θα αντιμετωπιστεί αυτό το ενδεχόμενο, παρέχοντας περισσότερα στοιχεία για το ποιος πλήττεται και με ποιο τρόπο. Εάν η Ελλάδα πρέπει να αναδιαρθρώσει το χρέος της -κάτι που φαίνεται πολύ πιθανό- καλύτερα να το κάνει με συντεταγμένοι τρόπο, παρά να περιμένει μέχρι να αναγκαστεί να το κάνει», αναφέρει η εφημερίδα.
Σύμφωνα με τη Wall Street Journal, πίσω από τις επίσημες διαψεύσεις περί αναδιάρθρωσης βρίσκεται μια πιο σύνθετη ερμηνεία που υποστηρίζει πως η αθέτηση υποχρέωσης ή ενδεχόμενη αναδιάρθρωση θα βλάψει τα ευρωπαϊκά πιστωτικά ιδρύματα και οργανισμούς που θα χρειάζονται με τη σειρά τους διάσωση.
Με βάση το επιχείρημα αυτό, θα ήταν καλύτερο για την Ελλάδα να συνεχίσει να λαμβάνει στήριξη από την ΕΕ και το ΔΝΤ παρά να εκθέσει τους πιστωτές της, συμπεριλαμβανομένων των ελληνικών και άλλων ευρωπαϊκών τραπεζών, σε πιθανές απώλειες του ελληνικού χρέους.Η εφημερίδα υποστηρίζει πως με τις αποδόσεις του χρέους των ελληνικών ομολόγων να βρίσκονται σε ιστορικά υψηλά επίπεδα, η αγορά έχει ήδη τιμολογήσει την πιθανότητα ότι η Αθήνα δεν θα αποπληρώσει στο ακέραιο τις υποχρεώσεις της.
Roubini: "Αναδιάρθρωση έως το 2012"
Xρονικό περιθώριο έως το 2012 δίνει στην Ελλάδα ο Nouriel Roubini για να αναδιαρθρώσει το χρέος της. Όπως τονίζει ο κορυφαίος οικονομολόγος, το θέμα της αναδιάρθρωσης του ελληνικού χρέους ναι μεν θα χρειαστεί πολύ χρόνο και διαπραγματεύσεις, όμως πρέπει να διευθετηθεί μέχρι το 2012, διαφορετικά θα χρειαστούν άλλα 30 δισ. δολάρια για να καλυφθεί το χρηματοδοτικό κενό, διότι οι αγορές μένουν κλειστές για την Ελλάδα για τα μεσοπρόθεσμα και μακροπρόθεσμα δάνεια.
Αναδιάρθρωση: Οι απόψεις των αναλυτών μόλις άρχισαν να... διίστανται
«Κόμμα» κατά της αναδιάρθρωσης του ελληνικού χρέους έχουν αρχίσει και κάνουν κάποιοι ξένοι αναλυτές, ενώ οι φήμες για το «πότε» και όχι πια για το «εάν», συνεχίζουν να φουντώνουν. Αξίζει πάντως να σημειώσουμε πως έχουν αρχίσει και υπάρχουν αυτές οι αντίθετες απόψεις, οι οποίες δεν βλέπουν να υπάρχει ούτε ανάγκη αλλά ούτε και ... συμφέρον να γίνει το greek restructuring.
Οπως σημειώνει ο στρατηγικός αναλυτής της Credit Agricole, κ. Orlando Green, η Ελλάδα έχει διανύσει μόλις τον πρώτο χρόνο του τριετούς της προγράμματος δημοσιονομικής προσαρμογής, και δεν υπάρχει καμία ανάγκη προς το παρόν να μπει σε αυτήν την επίπονη διαδικασία.
Οπως τονίζει, ο ίδιος εκτιμά ότι δεν αναμένεται να έχουμε καμία σχετική ανακοίνωση σύντομα. Οπως προσθέτει, φυσικά και υπάρχει και ο κίνδυνος της μετάδοσης της κρίσης, εάν συνεχιστούν όλες αυτές οι φήμες περί αναδιάρθρωσης του ελληνικού χρέους, όμως είναι εξαιρετικά πρόωρο να μιλάμε για αυτό αυτό το διάστημα.
Οπως υποστηρίζει και ο οικονομολόγος της UBS, κ., Stephane Deo, θα αποτελούσε μεγάλη έκπληξη για τον ίδιο εάν υπήρξε στο επόμενο διάστημα ανακοίνωση για αναδιάρθρωση του ελληνικού χρέους. Οπως σημειώνει, οι ευρωπαϊκές τράπεζες έχουν πάρα πολλά να χάσουν σε περίπτωση υλοποίησης μίας τέτοιας διαδικασίας για την Ελλάδα, και οι οικονομίες στην Ευρωζώνη θα επηρεαστούν πολύ άσχημα από μία τέτοια εξέλιξη. Οπως τονίζει, δεν εκτιμά ότι στο εγγύς μέλλον θα υπάρξει κάποιο default κράτους στην Ευρωζώνη και προσθέτει πως το ελληνικό χρέος έχει ήδη κατά μία έννοια αναδιαρθρωθεί, αναφερόμενος στη «μίνι-αναδιάρθρωση» που έγινε από την... πίσω πόρτα, με τα χρήματα που δάνεισε η ΕΕ στην Ελλάδα.
Εάν γίνει αναδιάρθρωση του ελληνικού χρέους τότε η κρίση αντί να περιορισθεί, που είναι και το ζητούμενο στην ΕΕ σήμερα, θα βγει εκτός ελέγχου, όπως σημειώνει ο στρατηγικός αναλυτής της CreditSights κ. David Watts. Οπως επισημαίνει, αναδιαρθρώνοντας το ελληνικό χρέος, οι αρχές μεταδίδουν την κρίση στην Ισπανία. Και σε αυτό το σημείο πια δεν θα έχει καμία σημασία το τί έχει σώθει με την ελληνική αναδιάρθρωση, καθώς οι συνέπειες από την εξάπλωση στην Ισπανία θα είναι πολύ σοβαρότερες για την Ευρωζώνη. Οπως υπογραμμίζει ο Watts, το εξαιρετικά υψηλό κόστος μίας τέτοιας διαδικάσιας την κάνει απαγορευτική.
Οι φοβίες τις αγοράς είναι εξαιρετικά πρόωρες, υπογραμμίζει ο επικεφαλής στρατηγικής της πιστωτικής αγοράς της Legal & General κ. George Grodzki. Οπως προσθέτει, δεν έχει κανένα κίνητρο η Ελλάδα να αναδιαρθρώσει το χρέος της, στο βραχυπρόθεσμο διάστημα, αφού ακόμη «δουλεύει» το πρόγραμμα της δημοσιονομικής της προσαρμογής. Και επιπλέον, όπως επισημαίνει, δεν υπάρχει καν ανάγκη για κάτι τέτοιο, αφού η χώρα συνεχίζει να χρηματοδοτείται από την ΕΕ και το ΔΝΤ.
http://www.reporter.gr/%CE%95%CE%B9%CE%B4%CE%AE%CF%83%CE%B5%CE%B9%CF%82/%CE%9F%CE%B9%CE%BA%CE%BF%CE%BD%CE%BF%CE%BC%CE%AF%CE%B1/item/177578-WSJ-%CE%A3%CF%84%CE%B1-%CF%8C%CF%81%CE%B9%CE%B1-%CF%84%CE%B7%CF%82-%CE%BA%CF%89%CE%BC%CF%89%CE%B4%CE%AF%CE%B1%CF%82-%CE%B7-%CE%AC%CF%81%CE%BD%CE%B7%CF%83%CE%B7-%CF%84%CE%B7%CF%82-%CE%B5%CE%BB%CE%BB%CE%B7%CE%BD%CE%B9%CE%BA%CE%AE%CF%82-%CF%87%CF%81%CE%B5%CE%BF%CE%BA%CE%BF%CF%80%CE%AF%CE%B1%CF%82
WSJ: "Στα όρια της κωμωδίας η άρνηση της ελληνικής χρεοκοπίας"
"Βολές" προς τους Ευρωπαίους ηγέτες ρίχνει δημοσίευμα της Wall Street Journal. Με τίτλο "Κανείς δεν τολμά να το αποκαλέσει πτώχευση", η εφημερίδα αναφέρεται στο ελληνικό πρόβλημα και στις διαστάσεις που έχει πάρει τις τελευταίες μέρες το "κρυφτό" δηλώσεων - διαψεύσεων για την αναδιάρθρωση του ελληνικού χρέους. Όπως τονίζεται στο εν λόγω άρθρο είναι καιρός πια οι Ευρωπαίοι αρχηγοί να αναγνωρίσουν την πιθανότητα πτώχευσης της Ελλάδας και να "συσπειρωθούν", προκειμένου να βγάλουν τη χώρα από το αδιέξοδο.«Η άρνηση των Ευρωπαίων αξιωματούχων να αναγνωρίσουν ακόμη και την πιθανότητα της ελληνικής χρεοκοπίας είναι στα όρια της κωμωδίας», επισημαίνεται στο άρθρο της WSJ. «Ακόμη και εάν η Ελλάδα πετύχει τους στόχους του πακέτου στήριξης, θα είναι φορτωμένη με ένα μη διατηρήσιμο χρέος, που ήδη πλησιάζει το 150% του ΑΕΠ. Όλες αυτές οι αναφορές προς το παρόν, αντιμετωπίζονται με σφοδρή άρνηση από εκπροσώπους και άλλους αξιωματούχους»
Στο δημοσίευμα τονίζεται ότι μια συντεταγμένη αναδιάρθρωση του ελληνικού χρέους είναι καλύτερη για την Ελλάδα από το ενδεχόμενο να εξελιχθεί σε νέα Lehman Βrothers. «Ο μόνος τρόπος για να μην εξελιχθεί η Ελλάδα στην Lehman της κρίσης χρέους της Ευρώπης δεν είναι να προσποιούμαστε ότι δεν θα γίνει αναδιάρθρωση χρέους, αλλά να αρχίζουμε να εξηγούμε πως θα αντιμετωπιστεί αυτό το ενδεχόμενο, παρέχοντας περισσότερα στοιχεία για το ποιος πλήττεται και με ποιο τρόπο. Εάν η Ελλάδα πρέπει να αναδιαρθρώσει το χρέος της -κάτι που φαίνεται πολύ πιθανό- καλύτερα να το κάνει με συντεταγμένοι τρόπο, παρά να περιμένει μέχρι να αναγκαστεί να το κάνει», αναφέρει η εφημερίδα.
Σύμφωνα με τη Wall Street Journal, πίσω από τις επίσημες διαψεύσεις περί αναδιάρθρωσης βρίσκεται μια πιο σύνθετη ερμηνεία που υποστηρίζει πως η αθέτηση υποχρέωσης ή ενδεχόμενη αναδιάρθρωση θα βλάψει τα ευρωπαϊκά πιστωτικά ιδρύματα και οργανισμούς που θα χρειάζονται με τη σειρά τους διάσωση.
Με βάση το επιχείρημα αυτό, θα ήταν καλύτερο για την Ελλάδα να συνεχίσει να λαμβάνει στήριξη από την ΕΕ και το ΔΝΤ παρά να εκθέσει τους πιστωτές της, συμπεριλαμβανομένων των ελληνικών και άλλων ευρωπαϊκών τραπεζών, σε πιθανές απώλειες του ελληνικού χρέους.Η εφημερίδα υποστηρίζει πως με τις αποδόσεις του χρέους των ελληνικών ομολόγων να βρίσκονται σε ιστορικά υψηλά επίπεδα, η αγορά έχει ήδη τιμολογήσει την πιθανότητα ότι η Αθήνα δεν θα αποπληρώσει στο ακέραιο τις υποχρεώσεις της.
Roubini: "Αναδιάρθρωση έως το 2012"
Xρονικό περιθώριο έως το 2012 δίνει στην Ελλάδα ο Nouriel Roubini για να αναδιαρθρώσει το χρέος της. Όπως τονίζει ο κορυφαίος οικονομολόγος, το θέμα της αναδιάρθρωσης του ελληνικού χρέους ναι μεν θα χρειαστεί πολύ χρόνο και διαπραγματεύσεις, όμως πρέπει να διευθετηθεί μέχρι το 2012, διαφορετικά θα χρειαστούν άλλα 30 δισ. δολάρια για να καλυφθεί το χρηματοδοτικό κενό, διότι οι αγορές μένουν κλειστές για την Ελλάδα για τα μεσοπρόθεσμα και μακροπρόθεσμα δάνεια.
Αναδιάρθρωση: Οι απόψεις των αναλυτών μόλις άρχισαν να... διίστανται
«Κόμμα» κατά της αναδιάρθρωσης του ελληνικού χρέους έχουν αρχίσει και κάνουν κάποιοι ξένοι αναλυτές, ενώ οι φήμες για το «πότε» και όχι πια για το «εάν», συνεχίζουν να φουντώνουν. Αξίζει πάντως να σημειώσουμε πως έχουν αρχίσει και υπάρχουν αυτές οι αντίθετες απόψεις, οι οποίες δεν βλέπουν να υπάρχει ούτε ανάγκη αλλά ούτε και ... συμφέρον να γίνει το greek restructuring.
Οπως σημειώνει ο στρατηγικός αναλυτής της Credit Agricole, κ. Orlando Green, η Ελλάδα έχει διανύσει μόλις τον πρώτο χρόνο του τριετούς της προγράμματος δημοσιονομικής προσαρμογής, και δεν υπάρχει καμία ανάγκη προς το παρόν να μπει σε αυτήν την επίπονη διαδικασία.
Οπως τονίζει, ο ίδιος εκτιμά ότι δεν αναμένεται να έχουμε καμία σχετική ανακοίνωση σύντομα. Οπως προσθέτει, φυσικά και υπάρχει και ο κίνδυνος της μετάδοσης της κρίσης, εάν συνεχιστούν όλες αυτές οι φήμες περί αναδιάρθρωσης του ελληνικού χρέους, όμως είναι εξαιρετικά πρόωρο να μιλάμε για αυτό αυτό το διάστημα.
Οπως υποστηρίζει και ο οικονομολόγος της UBS, κ., Stephane Deo, θα αποτελούσε μεγάλη έκπληξη για τον ίδιο εάν υπήρξε στο επόμενο διάστημα ανακοίνωση για αναδιάρθρωση του ελληνικού χρέους. Οπως σημειώνει, οι ευρωπαϊκές τράπεζες έχουν πάρα πολλά να χάσουν σε περίπτωση υλοποίησης μίας τέτοιας διαδικασίας για την Ελλάδα, και οι οικονομίες στην Ευρωζώνη θα επηρεαστούν πολύ άσχημα από μία τέτοια εξέλιξη. Οπως τονίζει, δεν εκτιμά ότι στο εγγύς μέλλον θα υπάρξει κάποιο default κράτους στην Ευρωζώνη και προσθέτει πως το ελληνικό χρέος έχει ήδη κατά μία έννοια αναδιαρθρωθεί, αναφερόμενος στη «μίνι-αναδιάρθρωση» που έγινε από την... πίσω πόρτα, με τα χρήματα που δάνεισε η ΕΕ στην Ελλάδα.
Εάν γίνει αναδιάρθρωση του ελληνικού χρέους τότε η κρίση αντί να περιορισθεί, που είναι και το ζητούμενο στην ΕΕ σήμερα, θα βγει εκτός ελέγχου, όπως σημειώνει ο στρατηγικός αναλυτής της CreditSights κ. David Watts. Οπως επισημαίνει, αναδιαρθρώνοντας το ελληνικό χρέος, οι αρχές μεταδίδουν την κρίση στην Ισπανία. Και σε αυτό το σημείο πια δεν θα έχει καμία σημασία το τί έχει σώθει με την ελληνική αναδιάρθρωση, καθώς οι συνέπειες από την εξάπλωση στην Ισπανία θα είναι πολύ σοβαρότερες για την Ευρωζώνη. Οπως υπογραμμίζει ο Watts, το εξαιρετικά υψηλό κόστος μίας τέτοιας διαδικάσιας την κάνει απαγορευτική.
Οι φοβίες τις αγοράς είναι εξαιρετικά πρόωρες, υπογραμμίζει ο επικεφαλής στρατηγικής της πιστωτικής αγοράς της Legal & General κ. George Grodzki. Οπως προσθέτει, δεν έχει κανένα κίνητρο η Ελλάδα να αναδιαρθρώσει το χρέος της, στο βραχυπρόθεσμο διάστημα, αφού ακόμη «δουλεύει» το πρόγραμμα της δημοσιονομικής της προσαρμογής. Και επιπλέον, όπως επισημαίνει, δεν υπάρχει καν ανάγκη για κάτι τέτοιο, αφού η χώρα συνεχίζει να χρηματοδοτείται από την ΕΕ και το ΔΝΤ.
http://www.reporter.gr/%CE%95%CE%B9%CE%B4%CE%AE%CF%83%CE%B5%CE%B9%CF%82/%CE%9F%CE%B9%CE%BA%CE%BF%CE%BD%CE%BF%CE%BC%CE%AF%CE%B1/item/177578-WSJ-%CE%A3%CF%84%CE%B1-%CF%8C%CF%81%CE%B9%CE%B1-%CF%84%CE%B7%CF%82-%CE%BA%CF%89%CE%BC%CF%89%CE%B4%CE%AF%CE%B1%CF%82-%CE%B7-%CE%AC%CF%81%CE%BD%CE%B7%CF%83%CE%B7-%CF%84%CE%B7%CF%82-%CE%B5%CE%BB%CE%BB%CE%B7%CE%BD%CE%B9%CE%BA%CE%AE%CF%82-%CF%87%CF%81%CE%B5%CE%BF%CE%BA%CE%BF%CF%80%CE%AF%CE%B1%CF%82
No comments:
Post a Comment