Long
θέσεις στις διεθνείς χρηματιστηριακές αγορές σε ορίζοντα τόσο 3 όσο και
12 μηνών προτείνει η Goldman Sachs στους πελάτες της για το 2013
εκτιμώντας ότι αν και σε βραχυπρόθεσμο ορίζοντα το μεγαλύτερο μέρος των
κερδών έχει ήδη σημειωθεί, θα κινηθούν υψηλότερα το αμέσως επόμενο
διάστημα.
Στην «Βίβλο» για τις διεθνείς κεφαλαιαγορές του αμερικανικού επενδυτικού οίκου που φέρει τον τίτλο «GOAL: Global Opportunity Asset Locator» η Goldman υποβαθμίζει σε ουδέτερη την εκτίμησή της για τα commodities εν γένει μεσοπρόθεσμα, αλλά εκτιμά ότι η πρόσφατη διόρθωση αποτελεί καλή ευκαιρία για είσοδο στην αγορά επενδυτών με πιο μακροπρόθεσμους επενδυτικούς ορίζοντες.
Οριακή άνοδο αναμένει για τις ομολογιακές αγορές μετά το ράλι του 2012 ενώ παράλληλα βλέπει περιθώρια ανατίμησης και στα επιχειρηματικά ομόλογα.
Καταλύτης για την στάση της αυτή είναι η αυξημένη διάθεση ανάληψης ρίσκου μεταξύ των διεθνών επενδυτικών χαρτοφυλακίων.
Όμως σε βραχυπρόθεσμο ορίζοντα «θα χρησιμοποιούσαμε κάθε μεγάλη ανοδική κίνηση των χρηματιστηρίων ως ευκαιρία για να μειώσουμε προσωρινά θέσεις και παράλληλα θα χρησιμοποιούσαμε κάθε καθοδική κίνηση ως σημείο για επανένταξη στην αγορά καθώς βλέπουμε σημαντικά κέρδη έως τα τέλη του 2013» αναφέρει χαρακτηριστικά.
Προσθέτει δε, ότι οι παράμετροι που συνηγορούν υπέρ των μετοχών σε αυτό το διάστημα είναι πολύ ισχυρές και «θέλουμε να εξασφαλίσουμε ότι θα είμαστε μέσα στην αγορά όταν το επόμενο ανοδικό σκέλος εξελιχθεί».
Η Goldman περιμένει επιτάχυνση της παγκόσμιας ανάπτυξης σε όλες τις γεωγραφικές περιφέρειες και θεωρεί τις αποτιμήσεις των χρηματιστηριακών αγορών «πολύ ελκυστικές σε σύγκριση με τις άλλες μορφές επενδύσεων».
Θέσεις μεγαλύτερες της τυπικής βαρύτητας (overweight) δηλώνει ότι διατηρεί για την Ασία εξαιρουμένης της Ιαπωνίας και μικρότερες της τυπικής (underweight) στις ΗΠΑ τόσο σε ορίζοντα 3 όσο και 12 μηνών. Όμως οι τράπεζες μεγάλης κεφαλαιοποίησης των ΗΠΑ αποτελούν ένα από τα top trades του οίκου που προφανώς τις θεωρεί υποτιμημένες.
Σε ορίζοντα τριών μηνών διατυπώνει ουδέτερη σύσταση για την Ευρώπη και την Ιαπωνία. Σε ορίζοντα 12 μηνών όμως προτείνει μείωση θέσεων την Ευρώπη και αύξηση στην χρηματαγορά του Τόκιο.
Η Goldman βλέπει το παγκόσμιο ρυθμό ανάπτυξης το 2013 να επιταχύνει στο 3,3% από 3,1% στο οποίο εκτιμά ότι έκλεισε το 2012 και περεταίρω επιτάχυνση στο 4,1% το 2014. Περιμένει έτσι ότι τα χρηματιστήρια θα κινηθούν προς προεξόφληση της επιτάχυνσης αυτής, κυρίως μετά την άνοιξη.
«Βλέπουμε την φετινή χρονιά να χτίζει πάνω στα κέρδη της προηγουμένας με βάση τρεις διαστάσεις: το προφίλ της ανάπτυξης βελτιώνεται σαφώς μετά και την ποσοτική χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής στην Ευρώπη, δεύτερον συνεχή σταδιακή επιτάχυνση της ανάπτυξης καθ’ όλη την χρονιά και, τρίτον, σταδιακή αποκλιμάκωση των αρνητικών επιπτώσεων από τις υψηλές τιμές πετρελαίου».
Όμως την ίδια ώρα αναμένεται να συνεχίσει να προβληματίζει τις αγορές η δημοσιονομική εικόνα σε ΗΠΑ και Ευρώπη αλλά μόνον βραχυπρόθεσμα και εωσότου επιταχυνθεί η ανάπτυξη αργότερα φέτος.
Ποιος επιχειρηματικούς κλάδους όμως ξεχωρίζει (οverweight) η Goldman; Στις ΗΠΑ προτιμά τεχνολογία, βιομηχανίες και πρώτες ύλες όπως και τράπεζες μεγάλης κεφαλαιοποίησης.
Στην Ευρώπη επιλεγεί αυτοκινητοβιομηχανίες, κοινωφελείς επιχειρήσεις, ασφαλιστικές και media όπως και επιχειρήσεις πολυτελών καταναλωτικών αγαθών.
Στην Ιαπωνία προτιμά αυτοκινητοβιομηχανίες, τρόφιμα, τράπεζες, ασφαλιστικές και τεχνολογικό εξοπλισμό. Στην υπόλοιπη Ασία επιλέγει ακίνητα, μεταφορές, ασφαλτικές, τεχνολογικό εξοπλισμό, κεφαλαιουχικά αγαθά, υγεία και αυτοκινητοβιομηχανίες.
Σημειώνεται πως υπόβαρες θέσεις (underweight) στην Ευρώπη διατηρεί για χημικές, λιανεμπόριο, ταξιδιωτικές και ψυχαγωγικές, τηλεπικοινωνίες και ενεργειακές.
http://www.capital.gr/news.asp?id=1708089http://www.capital.gr/News.asp?id=1708089
Στην «Βίβλο» για τις διεθνείς κεφαλαιαγορές του αμερικανικού επενδυτικού οίκου που φέρει τον τίτλο «GOAL: Global Opportunity Asset Locator» η Goldman υποβαθμίζει σε ουδέτερη την εκτίμησή της για τα commodities εν γένει μεσοπρόθεσμα, αλλά εκτιμά ότι η πρόσφατη διόρθωση αποτελεί καλή ευκαιρία για είσοδο στην αγορά επενδυτών με πιο μακροπρόθεσμους επενδυτικούς ορίζοντες.
Οριακή άνοδο αναμένει για τις ομολογιακές αγορές μετά το ράλι του 2012 ενώ παράλληλα βλέπει περιθώρια ανατίμησης και στα επιχειρηματικά ομόλογα.
Καταλύτης για την στάση της αυτή είναι η αυξημένη διάθεση ανάληψης ρίσκου μεταξύ των διεθνών επενδυτικών χαρτοφυλακίων.
Όμως σε βραχυπρόθεσμο ορίζοντα «θα χρησιμοποιούσαμε κάθε μεγάλη ανοδική κίνηση των χρηματιστηρίων ως ευκαιρία για να μειώσουμε προσωρινά θέσεις και παράλληλα θα χρησιμοποιούσαμε κάθε καθοδική κίνηση ως σημείο για επανένταξη στην αγορά καθώς βλέπουμε σημαντικά κέρδη έως τα τέλη του 2013» αναφέρει χαρακτηριστικά.
Προσθέτει δε, ότι οι παράμετροι που συνηγορούν υπέρ των μετοχών σε αυτό το διάστημα είναι πολύ ισχυρές και «θέλουμε να εξασφαλίσουμε ότι θα είμαστε μέσα στην αγορά όταν το επόμενο ανοδικό σκέλος εξελιχθεί».
Η Goldman περιμένει επιτάχυνση της παγκόσμιας ανάπτυξης σε όλες τις γεωγραφικές περιφέρειες και θεωρεί τις αποτιμήσεις των χρηματιστηριακών αγορών «πολύ ελκυστικές σε σύγκριση με τις άλλες μορφές επενδύσεων».
Θέσεις μεγαλύτερες της τυπικής βαρύτητας (overweight) δηλώνει ότι διατηρεί για την Ασία εξαιρουμένης της Ιαπωνίας και μικρότερες της τυπικής (underweight) στις ΗΠΑ τόσο σε ορίζοντα 3 όσο και 12 μηνών. Όμως οι τράπεζες μεγάλης κεφαλαιοποίησης των ΗΠΑ αποτελούν ένα από τα top trades του οίκου που προφανώς τις θεωρεί υποτιμημένες.
Σε ορίζοντα τριών μηνών διατυπώνει ουδέτερη σύσταση για την Ευρώπη και την Ιαπωνία. Σε ορίζοντα 12 μηνών όμως προτείνει μείωση θέσεων την Ευρώπη και αύξηση στην χρηματαγορά του Τόκιο.
Η Goldman βλέπει το παγκόσμιο ρυθμό ανάπτυξης το 2013 να επιταχύνει στο 3,3% από 3,1% στο οποίο εκτιμά ότι έκλεισε το 2012 και περεταίρω επιτάχυνση στο 4,1% το 2014. Περιμένει έτσι ότι τα χρηματιστήρια θα κινηθούν προς προεξόφληση της επιτάχυνσης αυτής, κυρίως μετά την άνοιξη.
«Βλέπουμε την φετινή χρονιά να χτίζει πάνω στα κέρδη της προηγουμένας με βάση τρεις διαστάσεις: το προφίλ της ανάπτυξης βελτιώνεται σαφώς μετά και την ποσοτική χαλάρωση της νομισματικής πολιτικής στην Ευρώπη, δεύτερον συνεχή σταδιακή επιτάχυνση της ανάπτυξης καθ’ όλη την χρονιά και, τρίτον, σταδιακή αποκλιμάκωση των αρνητικών επιπτώσεων από τις υψηλές τιμές πετρελαίου».
Όμως την ίδια ώρα αναμένεται να συνεχίσει να προβληματίζει τις αγορές η δημοσιονομική εικόνα σε ΗΠΑ και Ευρώπη αλλά μόνον βραχυπρόθεσμα και εωσότου επιταχυνθεί η ανάπτυξη αργότερα φέτος.
Ποιος επιχειρηματικούς κλάδους όμως ξεχωρίζει (οverweight) η Goldman; Στις ΗΠΑ προτιμά τεχνολογία, βιομηχανίες και πρώτες ύλες όπως και τράπεζες μεγάλης κεφαλαιοποίησης.
Στην Ευρώπη επιλεγεί αυτοκινητοβιομηχανίες, κοινωφελείς επιχειρήσεις, ασφαλιστικές και media όπως και επιχειρήσεις πολυτελών καταναλωτικών αγαθών.
Στην Ιαπωνία προτιμά αυτοκινητοβιομηχανίες, τρόφιμα, τράπεζες, ασφαλιστικές και τεχνολογικό εξοπλισμό. Στην υπόλοιπη Ασία επιλέγει ακίνητα, μεταφορές, ασφαλτικές, τεχνολογικό εξοπλισμό, κεφαλαιουχικά αγαθά, υγεία και αυτοκινητοβιομηχανίες.
Σημειώνεται πως υπόβαρες θέσεις (underweight) στην Ευρώπη διατηρεί για χημικές, λιανεμπόριο, ταξιδιωτικές και ψυχαγωγικές, τηλεπικοινωνίες και ενεργειακές.
http://www.capital.gr/news.asp?id=1708089http://www.capital.gr/News.asp?id=1708089
No comments:
Post a Comment