Megan Greene (Roubini Global Economics): Πιθανό νέο haircut ακόμα και στο α΄εξάμηνο του 2013 αν καταρρεύσει η κυβέρνηση Σαμαρά - Δεν θα διασφαλίσει την παραμονή της Ελλάδος στο ευρώ

Πιθανό χαρακτηρίζει η Megan Greene, διευθύντρια ευρωπαϊκών οικονομικών της Roubini Global Economics, το haircut των ελληνικών ομολόγων που κατέχει ο επίσημος τομέας ωστόσο δεν εκτιμά ότι θα δώσει νέα ανάσα ζωής για την παραμονή της στην ευρωζώνη.

Από την εφαρμογή του PSI στην Ελλάδα, έχει αρχίσει η συζήτηση για τη συμμετοχή του επίσημου τομέα σε ένα ενδεχόμενο νέο «κούρεμα» των ελληνικών ομολόγων. Η  συζήτηση εντάθηκε μετά τις πιέσεις προς αυτή την κατεύθυνση από το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο. Δεν είναι η πρώτη φορά που ο διεθνής οργανισμός τάσσεται υπέρ του ελληνικού νέου haircut, αλλά το γεγονός ότι αναφέρθηκε την ώρα που βρίσκονται σε εξέλιξη οι κρίσιμες διαπραγματεύσεις ανάμεσα στην ελληνική κυβέρνηση και την Τρόικα, δημιούργησε εύλογα ερωτήματα για το αν επίκειται νέο haircut στον επίσημο τομέα στα δάνεια που έχει χορηγήσει η Τρόικα (ΟSI)
Η αναλύτρια του οίκου Roubini εκτιμά ότι θα εφαρμοστεί το OSI στην Ελλάδα, αλλά η διαδικασία αυτή θα οδηγήσει την Ελλάδα εκτός ευρωζώνης αντί να την οδηγήσει στη βιωσιμότητα του δημοσίου χρέους εντός της ζώνης του ευρώ.
Καταρχήν, η Megan Greene εκτιμά ότι το ελληνικό OSI ως ένας τρόπος επιμήκυνσης της παραμονής της Ελλάδας στην ευρωζώνη, είναι απίθανο να συμφωνηθεί σε πολιτικό επίπεδο. Δεν πρόκειται το ΔΝΤ να δεχθεί «κούρεμα» στα ελληνικά ομόλογα που κατέχει, ενώ και η ΕΚΤ δεν φαίνεται πιθανό να συμφωνήσει σε haircut των ομολόγων που έχει στην κατοχή της με την παρούσα ονομαστική αξία. Επίσης ούτε τα κράτη μέλη που κατέχουν ελληνικό χρέος, είναι διατεθειμένα να προχωρήσουν σε «κούρεμα».
Ας υποθέσουμε όμως ότι η ΕΚΤ, οι πιστωτές της Ε.Ε. και ο EFSF θα δεχθούν να συμμετάσχουν σε μια νέα αναδιάρθρωση του ελληνικού χρέους. Στην κατοχή της ΕΚΤ και των άλλων εθνικών κεντρικών τραπεζών βρίσκονται ομόλογα ύψους 57 δισ. ευρώ, σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της BNP Paribas. Οι χώρες της Ε.Ε. έχουν συνάψεις με την Ελλάδα διμερή δάνεια ύψους 53 δισ. ενώ ο EFSF έχει δανείσει περί τα 74 δισ. ευρώ.  Αν το πραγματικό ΑΕΠ συρρικνωθεί γύρω στο 7% το 2012 και ο πληθωρισμός διαμορφωθεί στο 1,2%, το ονομαστικό ΑΕΠ θα είναι γύρω στα 195 δις. ευρώ στην Ελλάδα φέτος.
Ένα «κούρεμα» στον επίσημο τομέα της τάξης του 50%, θα μειώσει το δημόσιο χρέος γύρω στα 235 δις. ή 120,5% του ΑΕΠ. Ποιος όμως θεωρεί πραγματικά ότι το δημόσιο χρέος σε αυτά τα επίπεδα είναι βιώσιμο, σε μια χώρα βυθισμένη στην ύφεση, η οποία όλο και θα βαθαίνει, διερωτάται η αναλύτρια.
Η Megan Greene εκτιμά ότι το OSI δεν θα οδηγήσει την Ελλάδα στη βιωσιμότητα του χρέους και δεν θα  διευρύνει το χρόνο παραμονή της στην ευρωζώνη. Όσο για το χρόνο εφαρμογής, εκτιμά ότι τοποθετείται στα α΄εξάμηνο του 2013, αν καταρρεύσει η κυβέρνηση Σαμαρά και αντικατάσταση από μία κυβέρνηση ΣΥΡΙΖΑ. Υπάρχει επίσης μια πιθανότητα Τρόικα να κρατήσει την Ελλάδα στη ζωή μέχρι  τις γερμανικές εκλογές τον Σεπτέμβριο του 2013 και μέχρι να εισέλθουν στους μηχανισμούς διάσωσης Ισπανία και Ιταλία. Διαφορετικά υπάρχει πιθανότητα εφαρμογής του OSI όταν θα έχει χαθεί κάθε ελπίδα για την Ελλάδα.

http://www.bankingnews.gr/%CE%A4%CE%A1%CE%91%CE%A0%CE%95%CE%96%CE%95%CE%A3-%CE%A7%CE%91/item/60612-megan-greene-roubini-global-economics-%CF%80%CE%B9%CE%B8%CE%B1%CE%BD%CF%8C-%CE%BD%CE%AD%CE%BF-haircut-%CE%B1%CE%BA%CF%8C%CE%BC%CE%B1-%CE%BA%CE%B1%CE%B9-%CF%83%CF%84%CE%BF-%CE%B1%CE%84%CE%B5%CE%BE%CE%AC%CE%BC%CE%B7%CE%BD%CE%BF-%CF%84%CE%BF%CF%85-2013-%CE%B1%CE%BD-%CE%BA%CE%B1%CF%84%CE%B1%CF%81%CF%81%CE%B5%CF%8D%CF%83%CE%B5%CE%B9-%CE%B7-%CE%BA%CF%85%CE%B2%CE%AD%CF%81%CE%BD%CE%B7%CF%83%CE%B7-%CF%83%CE%B1%CE%BC%CE%B1%CF%81%CE%AC-%CE%B4%CE%B5%CE%BD-%CE%B8%CE%B1-%CE%B4%CE%B9%CE%B1%CF%83%CF%86%CE%B1%CE%BB%CE%AF%CF%83%CE%B5%CE%B9-%CF%84%CE%B7%CE%BD-%CF%80%CE%B1%CF%81%CE%B1%CE%BC%CE%BF%CE%BD%CE%AE-%CF%84%CE%B7%CF%82-%CE%B5%CE%BB%CE%BB%CE%AC%CE%B4%CE%BF%CF%82-%CF%83%CF%84%CE%BF-%CE%B5%CF%85%CF%81%CF%8E