«ΑΝ κάνω λάθος και τελικά έχουμε βρει πραγματικά την οικονομική και την
αγοραία “νιρβάνα” μέσω του ατελείωτου τυπώματος χρήματος από τις
κεντρικές τράπεζες και των τεράστιων χρεών, τότε δεν έχω κανέναν
δισταγμό για το μέλλον και δεν χρειάζεται καμία ανησυχία για την
ανάπτυξη ή την οικονομία ποτέ ξανά», διαμηνύει προς τους επενδυτές και
διαχειριστές ο strategist της Nomura, Bob Janjuah, ο οποίος εκτιμά ότι
οι επόμενοι 18-24 μήνες θα είναι “κόλαση” για τις μετοχές. Περιμένει,
όπως γράφει, πτώση της τάξεως του 25% - 50% στις μετοχές για το υπόλοιπο
του 2013 και το 2014. Η κατάρρευση των τιμών θα οδηγηθεί από την
πραγματική οικονομία και από την αποτυχία των πολιτικών ή την απώλεια
εμπιστοσύνης στο σύστημά τους.
Η αίσθηση του ότι χάνουν “το τρένο της ανόδου” αυξάνει την πίεση στους επενδυτές που έμειναν εκτός της αγοράς να αυξήσουν τις τοποθετήσεις τους, σημειώνει η Daphne Roth, επικεφαλής της έρευνας μετοχών στην ABN Amro Private Bank.
“Το ράλι μπορεί να συνεχιστεί”, τονίζει ο Jerome Forneris, fund manager στην Banque Martin Maurel. “Είμαστε πολύ bullish στις μετοχές. Το οικονομικό περιβάλλον στην Ευρώπη βελτιώνεται και το ίδιο κάνει και η εμπιστοσύνη”, προσθέτει χαρακτηριστικά.
Η JP Morgan Asset Managemnt υποστηρίζει πως οι μετοχές θα υπεραποδώσουν των ομολόγων και μάλιστα με διψήφια ποσοστά διαφοράς αυτό το έτος, καθώς η μεγαλύτερη αυτοπεποίθηση των επενδυτών τούς ωθεί να επωφεληθούν από το απότομο χάσμα αποτίμησης μεταξύ των δύο assets classes. Για παράδειγμα, το p/e του S&P 500 διαμορφώνεται στο 13,35 ενώ οι αναμενόμενες πραγματικές αποδόσεις για τα 10ετή ομόλογα των ΗΠΑ είναι γύρω στο μηδέν, σύμφωνα με τα στοιχεία του Datastream, σημειώνει η JP Morgan. Εκτός από τις ελκυστικές αποτιμήσεις και το ευνοϊκό κλίμα της επενδυτικής ψυχολογίας, ένα άλλο ατού για τις μετοχές είναι και η ρευστότητα από τις κεντρικές τράπεζες, η οποία αναμένεται να παραμείνει άφθονη, καταλήγει η JPM.
Εντελώς διαφορετική άποψη φαίνεται ωστόσο να έχει η BNP Paribas, αφού “χτυπάει καμπανάκια” στους επενδυτές προειδοποιώντας πως οι δείκτες της στέλνουν σήματα πωλήσεων. Όπως σημειώνει, οι ευρωπαϊκές μετοχές είναι πιθανό να έχουν μια μέση απόδοση της τάξης του -11% κατά τη διάρκεια των επόμενων έξι μηνών, καθώς ο δείκτης επενδυτικής ψυχολογίας (Love-Panic) της BNP Paribas δείχνει (με δύο υπο-δείκτες να υποδηλώνουν “strong buy” και έξι “strong sell”) συνολικό σήμα “sell”.
Η Bank of America Merrill Lynch Wealth Management στη νέα της έκθεση επισημαίνει πως οι επενδυτές θα πρέπει να χρησιμοποιήσουν την αναμενόμενη βραχυπρόθεσμη υποχώρηση στις αγορές μετοχών για να αγοράσουν “τις μετοχές της βουτιάς”.
Όπως υπογραμμίζει, το γεγονός ότι αρκετοί κορυφαίοι χρηματιστηριακοί δείκτες είναι τεχνικά σε υπερτιμημένο έδαφος, σε συνδυασμό με τις σημαντικές εισροές πρόσφατα στη συγκεκριμένη “asset class”, θα μπορούσε να οδηγήσει σε βραχυπρόθεσμη υποχώρηση και παρέχει μια καλή ευκαιρία για να αγοράσει κανείς μετοχές σχετικά φτηνά.
Οι “insiders” έχουν γίνει "επιθετικές αρκούδες" και πωλούν τις μετοχές των εταιριών τους με τον ταχύτερο ρυθμό εδώ και πολλούς μήνες, σύμφωνα με στοιχεία που παρουσιάζει το πρακτορείο MarketWatch. Το πρακτορείο παραπέμπει σε ένα "βαρόμετρο" για τις κινήσεις των “insiders” στο Χρηματιστήριο της Wall Street, που εκδίδει η Argus Research και αποτελεί το συντελεστή των μετοχών που έχουν πουλήσει πρόσφατα οι “insiders” στην ανοιχτή αγορά, σε σχέση με τις μετοχές που έχουν αγοράσει. Την περασμένη εβδομάδα αυτός ο συντελεστής “sell-to-buy” για όλες τις εισηγμένες στον NYSE αμερικανικές μετοχές ήταν 9,2 προς 1. Η τελευταία φορά που ο συντελεστής ήταν τόσο αρνητικός ήταν τον Ιούλιο 2011, πριν την υποβάθμιση της αμερικανικής οικονομίας.
http://www.express.gr/news/agores2/683025oz_20130213683025.php3
Η αίσθηση του ότι χάνουν “το τρένο της ανόδου” αυξάνει την πίεση στους επενδυτές που έμειναν εκτός της αγοράς να αυξήσουν τις τοποθετήσεις τους, σημειώνει η Daphne Roth, επικεφαλής της έρευνας μετοχών στην ABN Amro Private Bank.
“Το ράλι μπορεί να συνεχιστεί”, τονίζει ο Jerome Forneris, fund manager στην Banque Martin Maurel. “Είμαστε πολύ bullish στις μετοχές. Το οικονομικό περιβάλλον στην Ευρώπη βελτιώνεται και το ίδιο κάνει και η εμπιστοσύνη”, προσθέτει χαρακτηριστικά.
Η JP Morgan Asset Managemnt υποστηρίζει πως οι μετοχές θα υπεραποδώσουν των ομολόγων και μάλιστα με διψήφια ποσοστά διαφοράς αυτό το έτος, καθώς η μεγαλύτερη αυτοπεποίθηση των επενδυτών τούς ωθεί να επωφεληθούν από το απότομο χάσμα αποτίμησης μεταξύ των δύο assets classes. Για παράδειγμα, το p/e του S&P 500 διαμορφώνεται στο 13,35 ενώ οι αναμενόμενες πραγματικές αποδόσεις για τα 10ετή ομόλογα των ΗΠΑ είναι γύρω στο μηδέν, σύμφωνα με τα στοιχεία του Datastream, σημειώνει η JP Morgan. Εκτός από τις ελκυστικές αποτιμήσεις και το ευνοϊκό κλίμα της επενδυτικής ψυχολογίας, ένα άλλο ατού για τις μετοχές είναι και η ρευστότητα από τις κεντρικές τράπεζες, η οποία αναμένεται να παραμείνει άφθονη, καταλήγει η JPM.
Εντελώς διαφορετική άποψη φαίνεται ωστόσο να έχει η BNP Paribas, αφού “χτυπάει καμπανάκια” στους επενδυτές προειδοποιώντας πως οι δείκτες της στέλνουν σήματα πωλήσεων. Όπως σημειώνει, οι ευρωπαϊκές μετοχές είναι πιθανό να έχουν μια μέση απόδοση της τάξης του -11% κατά τη διάρκεια των επόμενων έξι μηνών, καθώς ο δείκτης επενδυτικής ψυχολογίας (Love-Panic) της BNP Paribas δείχνει (με δύο υπο-δείκτες να υποδηλώνουν “strong buy” και έξι “strong sell”) συνολικό σήμα “sell”.
Η Bank of America Merrill Lynch Wealth Management στη νέα της έκθεση επισημαίνει πως οι επενδυτές θα πρέπει να χρησιμοποιήσουν την αναμενόμενη βραχυπρόθεσμη υποχώρηση στις αγορές μετοχών για να αγοράσουν “τις μετοχές της βουτιάς”.
Όπως υπογραμμίζει, το γεγονός ότι αρκετοί κορυφαίοι χρηματιστηριακοί δείκτες είναι τεχνικά σε υπερτιμημένο έδαφος, σε συνδυασμό με τις σημαντικές εισροές πρόσφατα στη συγκεκριμένη “asset class”, θα μπορούσε να οδηγήσει σε βραχυπρόθεσμη υποχώρηση και παρέχει μια καλή ευκαιρία για να αγοράσει κανείς μετοχές σχετικά φτηνά.
Οι “insiders” έχουν γίνει "επιθετικές αρκούδες" και πωλούν τις μετοχές των εταιριών τους με τον ταχύτερο ρυθμό εδώ και πολλούς μήνες, σύμφωνα με στοιχεία που παρουσιάζει το πρακτορείο MarketWatch. Το πρακτορείο παραπέμπει σε ένα "βαρόμετρο" για τις κινήσεις των “insiders” στο Χρηματιστήριο της Wall Street, που εκδίδει η Argus Research και αποτελεί το συντελεστή των μετοχών που έχουν πουλήσει πρόσφατα οι “insiders” στην ανοιχτή αγορά, σε σχέση με τις μετοχές που έχουν αγοράσει. Την περασμένη εβδομάδα αυτός ο συντελεστής “sell-to-buy” για όλες τις εισηγμένες στον NYSE αμερικανικές μετοχές ήταν 9,2 προς 1. Η τελευταία φορά που ο συντελεστής ήταν τόσο αρνητικός ήταν τον Ιούλιο 2011, πριν την υποβάθμιση της αμερικανικής οικονομίας.
http://www.express.gr/news/agores2/683025oz_20130213683025.php3
No comments:
Post a Comment